根据提供的财务数据，该公司截至本报告期末的负债总额为 491 亿元人民币。
负债构成
- 长期借款：151 亿元人民币
- 应付账款：71 亿元人民币
长期借款
长期借款是指公司向银行或其他金融机构借入的、期限超过一年的贷款。长期借款通常用于固定资产投资或其他长期项目融资。
应付账款
应付账款是指公司因购买商品或接受服务而产生的未付账款。应付账款一般在收到货物或服务后的一定期限内到期。
负债总额分析
491 亿元人民币的负债总额是一个较高的数字，表明该公司存在较高的财务杠杆。需要进一步分析公司负债与资产的关系以及偿债能力。
资产负债率
资产负债率衡量公司负债占总资产的比例。该指标可以反映公司的财务风险水平。
流动比率
流动比率衡量公司短期偿债能力，即公司流动资产与流动负债的比率。
利息保障倍数
利息保障倍数衡量公司偿还利息费用并保持财务稳定的能力。
结论
需要进一步分析公司的财务数据以全面了解其财务状况。负债总额高表明公司存在较高的财务风险，需要关注其偿债能力以及资产负债率、流动比率和利息保障倍数等相关指标。
“民营医院第一股”申请重整，甘肃前首富的“大健康”梦彻底破碎
曾经坐拥甘肃首富、被誉为“民营医院第一股”的阙文彬和他的恒康医疗（)走到了十字路口。
8月24日，恒康医疗发布提示性公告：
“公司收到陇南中院的通知，获悉债权人广州中同汇达以公司债务规模较大、资产负债率较高、有明显丧失清偿能力的可行性为由，向陇南法院申请对公司进行重整。”
一旦法院正式受理对公司的重整申请，公司便有可能因重整失败而宣告破产。
事实上，公司面临的风险并不仅限于此。
7月10日，民生信托将公司诉至北京二中院，请求判令公司支付合伙权益收购价款本金1.03亿元,及截至2020年3月20日投资收益1264.15万元，还包括违约金和案件受理费；7月27日，华宝信托将公司起诉至北京二中院，请求判令公司支付公司权益收购款约4.37亿元，以及逾期付款违约金、律师费损失和案件受理费、财产保全费。
也就是说， 仅两笔起诉金额就超过5亿元！
再看公司经营业绩。
过去4年，公司的净利润分别为4.04亿元、2.03亿元、-14.18亿元和-25.2亿元，亏损金额不断放大。 不仅如此，公司的资产负债率高达95.17%，账面上的流动负债是流动资产的3.8倍。
这就意味着， 公司面临无法偿还债务的风险。
从公司介绍来看，恒康医疗很出色。
公司立足于医疗服务和药品制造‘双轮驱动’大 健康 产业，以医疗服务为核心，构建大专科、强综合战略布局，业务涵盖诊断、治疗、护理、康复、医养等全产业链，同时充分发挥各医院专科优势，打造区域医疗中心，形成差异化竞争力；
药品制造为公司基础产业，公司致力于药品的研发、生产和销售已20余年，拥有中成药、化药等领域的多个龙头产品，为公司制药产业发展打下了坚实基础。
截至2019年底，公司拥有共计12家医院。 其中，控股1家三级医院、9家二级以上综合医院或专科医院，实际开放床位近8000张，年门诊约300万人次，年出院25万人次。 正是凭借在并购医院上的名气，恒康医疗被冠以“民营医院第一股”的头衔。
2015年7月，恒康医疗的市值一度突破300亿元，达到了史无前例的346亿元人民币，不到三年的时间里股价足足翻了近四倍。
靠的是什么呢？
在回答这个问题之前，首先要介绍恒康医疗的创始人，连续9年被胡润百富榜列为甘肃首富的阙文彬。
1996年，阙文彬和妻子一起成立了四川恒康发展公司。 后来，在一次前往西藏的考察中发现了一种叫独一味的传统藏药。 2001年，阙文彬成立甘肃独一味公司，专门生产止血镇痛中成药独一味胶囊，市场占有率很快超过了90%。
凭借独一味的成功，独一味公司在2008年顺利登陆资本市场，并且在2014年改名为恒康医疗。
相信有人会问，“独一味胶囊”属于药品制造领域，与前面提到的“医疗服务”并没有太大关联。 那么，中间究竟发生了什么？ 原来，公司以更名为契机，同时开启了并购扩张之路，从单一的制药业务转向以医疗服务为核心的“大 健康 ”。
其中，并购医院是关键性措施。
2013年6月，恒康医疗小试牛刀，以4000万自有资金购买了四川两家小型医院；随后的半年时间里，公司再次收购了两家医院。 2015年，恒康医疗以7.18亿元的价格收购了瓦房店第三医院，仅收购价就相当于当年公司净利润的2.24倍。
到2017年，公司已经共计收购了19家医院及医疗机构，其中全资收购的有12家。 截至2019年，恒康医疗年收入的87%都来自旗下医院，医院业务已经成为恒康医疗的绝对主要营收入来源。
与之相对应，公司的营收从2013年的5.65亿元，一路增长至2019年的36.84亿元，复合增长率为36%。
不过，伴随而来的却是利润的暴跌。
2016年，公司的净利润尚且有4.04亿元，但此后便一路下滑，2017年到2019年分别为2.03亿元、-14.18亿元和-25.2亿元。 而且，仅2019年的亏损额就达到了上市以来所有盈利的1.5倍。
更让人担忧的是，截至2019年底，尽管公司的商誉规模已经进行了数次减值，但目前仍然高达9.87亿元，占净资产的568.22%。
也就是说， 即便连续亏损两年后，公司依旧面临着巨额资产减值风险。
由于公司目前已经被强制风险警示，且股价一度跌破1元/每股。 这就意味着，恒康医疗苦心经营的“大 健康 梦”，或许将画上句号。
以2020年半年报为例。
恒康医疗账上的货币资金为1.07亿元，占总资产的比重为2.22%。 但是，公司的短期借款和长期借款却分别为14.04亿元和2.99亿元，合计超过了17亿元。 更重要的是，公司目前的资产负债率已经达到了96.7%。
也就是说， 通过推高债务的方式增加公司流动性，已经无限进入死胡同。
不过，公司并不是完全丧失造血能力。
过去三年时间里，公司经营性现金流净额分别为-2.05亿元、5.23亿元和5.05亿元。 即便是今年上半年，这个数字也依旧有1.13亿元。
那么，究竟是什么原因造成了今天的局面？
答案就是前面提到商誉。
2013年以来，恒康前后总计收购了19家医院。 但是，这些高价收购来的医院并没有达到公司的预期。
一方面，是因为这些医院本身的质地比较差；另一方面，医院经营本身是一件专业壁垒极高的行当，导致做中成药起家的恒康根本无力管理，更何况是在短期内同时经营十几家风格迥异的医院。 而且，在对赌协议下，原股东和医生更在意短期经营业绩，而忽视长远价值。
因此，在2016年前后无论是勉强完成对赌业绩的医院，还是没有完成对赌业绩的医院，都不约而同的业绩大变脸，导致公司的业绩急转直下。 结果就是，公司不仅需要为旗下医院的亏损买单，而且还需要计提大量商誉减值损失。
除此之外，公司还有另外一个危机。
前面提到，公司走的是并购扩张的路线，那么便面临一个问题，钱从哪里来？
2014年8月，公司发布了定增公告，拟募集资金总额人不超过民币28.35亿元，用于收购瓦房店第三医院70%的股权、恒康医疗大连国际肿瘤医院项目，以及相关收购医院的建设和改造工程。
除此之外，公司主要的筹钱渠道除了贷款之外，还有控股股东的股权质押输血。
2017年3月14日，公司发布公告称：
截至公告日， 公司创始人阙文彬持有公司股份7.97亿股，占公司总股本的42.57%；其中，累计质押股份7亿股，占其持有公司股份比例的88.67%。 到了2019年底，累计质押的股份已经达到了100%。
不过，危机也随之而来。
回到一开头提到的两起诉讼案。
2017年2月，为了推进医院并购，恒康医疗与华宝信托、民生信托、京福资产签订《入伙协议》，共同设立京福华采资产管理中心（有限合伙）。 其中，恒康医疗作为劣后级有限合伙人，认缴出资6380万元，投资期限为36个月。
正因如此，当投资期限到期后，由于恒康医疗无法归还欠款，公司被华宝信托和民生信托告上了法院。
由此可以概括恒康医疗失败的原因：
第一，经营层面的失败，即被并购的医院出现了严重的亏损，拖累了公司整体业绩；
第二，计提商誉损失加剧了公司的亏损幅度，导致现金流和资产负债表趋于恶化；
第三，孤注一掷的质押融资和协议融资，在企业债务高企的背景下，加速了企业的 奔溃 。
2019年4月15日，阙文彬与宋丽华女士、高洪滨签署《投票权委托协议》，将其持有的28%和14.57%股份对应的投票权分别委托给宋丽华和高洪滨行使。
至此，公司的实际控制人发生变更。
2020年3月30日,恒康医疗发布《关于控股股东签署<合作协议>的公告》，提到：
阙文彬将持有公司股份的12.59%对应对的除收益权和处置股份权力之外的股东权益委托给五矿金通，将持有公司股份的29.9%对应对的除收益权和处置股份权力之外的股东权益委托给中企汇联。
也就是说， 在与宋丽华女士、高洪滨的委托协议到期后，公司的实际控制人转移给了中企汇联。
由此我们可以发现，“高杠杆并购”尽管能够带来一时的风光，但并不能助力企业的 健康 发展。 更糟糕的是，创始人不仅因此丢了公司的控制权，还缠上了一身债务。
为了扭转颓势，公司开始甩卖医院资产。
2019年11月30日，恒康医疗发布公告称：
“同意公司出售澳大利亚全资子公司恒康医疗投资（澳大利亚）100%的股权，标的公司持有PRP公司70.33%的股权。 本次股权出售价款约为人民币4841.7万元。 ”
消息一出，投资者一片哗然。
因为仅仅两年前，公司为了收购该笔资产花费了16.94亿元。 而且，这还没有将贷款所产生的地利息计算在内。 即便按照官方的说法，此次卖出的实际成交额为11.38亿元，亏损金额也超过了5.56亿元。
一方面，因为公司对跨国并购的风险估计不足；另一方面，公司低估了跨界经营的风险，导致子公司由盈转亏。 当然，更重要的还是在于，高企的负债无限放大了公司的经营风险。
从这件事情中我们能够得出哪些思考？
第一，经营一家企业需要耐心，经营一家医院更是需要遵循其发展的客观规律，不可以拔苗助长盲目追求速度；
第二，尽管国家从2014年开始鼓励 社会 办医院，大量民间资金也随即进入该领域。但是，企业经营必须要有清醒的认识，与其追风口，不如踏踏实实的立足于自身战略长远布局；
第三，跨界经营能否成功的关键因素，是企业和经营者是否具备跨界经营的能力；
第四，高杠杆是毒药，频繁使用会让人上瘾。一旦陷入“拆东墙补西墙”的恶性循环，那么公司抵御风险的能力是非常脆弱的，稍有不慎就会出现资金链问题，导致公司面临崩塌风险；
第五，无论是经营主业还是跨界，都要寻求建立公司的核心竞争力，唯有此才能禁得起风雨。
最后还有几点忠告：
对于企业管理者来说，切莫以“市值管理”之名，行操纵股价之实；对于投资者来说，要冷静的对公司核心竞争能力做出判断，切莫盲目追捧概念，落得一地鸡毛。
文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。
电大题目:偿债能力分析
一、短期偿债能力分析 （－）流动比率 （二）速动比率 （三）现金比率二、长期偿债能力分析 （一）负债比率 （二）股东权益比率和权益总资产率 （三）负债与股东权益比率 （四）利息保障倍数偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。 偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面。 一、短期偿债能力分析短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。 它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。 短期偿债能力也是企业的债权人、投资夫、材料供应单位等所关心的重要问题、对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力，才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期收回本金。 对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债。 难以全神贯注于经营管理，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。 对供应单位来说，则可能影响应收帐款的取。 因此，企业短期偿债能力是企业本身及有关方面都很关心的重要问题。 反映企业短期偿债能力的财务指标主要有 （－）流动比率流动比率（Curse。 t Ratio）是流动资产与流动负债的比率、它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力、计算公式如下:一般情况下，流动比车越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证．流动比率高，不仅反映企业拥有的营运资金多，可用以抵偿债务，而且表明企业可以变现的资产数额大，债权人遭受损失的风险小。 按照西方企业的长期经验，一段认为2：l的比例比较适宜它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到镇短期供务。 如果比例过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。 但是，流动比率也不能过高，过商则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力。 流动比率过高，还可能是由于应收帐款占用过多，在产品、产成品呆滞、积压的结果。 因此，分析流动比率还需注意流动资产的结构、流动资产的周转情况、流动负债的数量与结构等情况。 例如，根据表4－l资料，该企业流动比率可计算如下：该企业连续两年的流动比率均超过一般公认标准，反映该企业具有较强的短期偿债能力．流动比率的高低同营运资金的多少有着密切的联系。 流动比率是流动资产对于流动负债的比率，而营运资金（又称无动资金净额），则是流动资产减去流动负债后的净额、计算公式如下；营运资金＝流动资产－流动负债例如 根据表4－l资料，该企业营运资金可计算如下：1991年末营运资金：7100－3400＝3700（千元）1992年末营运资金：8050－4000＝4050（千元）营运资金数额的多少，一般能反映企业短期偿担能力的强弱．在本例中，1992年末企业营运资金比1991年末增加加，一般说来，这表明企业可用以偿还流动负债的资金增多了。 但该企业1992年由流动比率之所以降低了，是因为流动负债增长的幅度较大（4000/3400＝1.176），大于流动资产增长的幅度（8050/7100＝1.134），更大于营运资金的增长幅度（4050/3700＝1.095）。 至于营运资金的增减情况，还需结合企业生产经营规模的改变、流动资产结构的调整、反映短期偿债能力的其他指标等，来作出合理的评价。 流动负债是计算流动比率的因素之一，其数额和结构都会影响到对流动资产的需要程度。 因此，分析流动比率时，应对不同性质的流动负债分别加以考察，以利于合理安排。 流动负债是指企业在一年内或者超过一年的一个营业周期内应当偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付帐款、应付工资、应付利润、应缴税金、其他应付款、预提费用等。 这些短期负债项目，有的是因为短期借入和商业信用而形成的，有的则是因为结算程序的原因而形成的、作为借入资金，企业要按期还本付息，商业信用也必须按期偿付，这些都是首先要用易于变现的流动资产来保证偿还的。 至于由于法定结算程序的原因，使得一部分应付款形成在先，支付在后，而占用其他单位或个人的资金，也必须遵守结算纪律，按规定要求支付，否则也会影响企业的信誉。 返回页首（二）速动比率速动比率（Quick Ratio。 ）是企业速动资产与流动负债的比率。 速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款、其他应收款项等流动资产。 存货、预付帐款、待摊费用等则不应计入。 这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。 计算速动资产时，所以要扣除存货，是因为存货是流动资产中变现较慢的部分，它通常要经过产品的售出和帐款的收回两个过程才能变为现金，存货中还可能包括不适销对路从而难以变现的产品。 至于待摊费用和预付帐款等，它们本质上属于费用，同时又具有资产的性质，它们只能减少企业未来时期的现金付出，却不能转变为现金，因此，不应计入速动资产。 速动比率的计算公式为：速度比率＝流动资产－存货－预付帐款－待摊费用速度比率可用作流动比率的辅助指标。 有时企业流动比率虽然较高，但流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然较差。 因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。 根据经验，一般认为速动比率l：l较为合适。 它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。 如果速动比率过低，说明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。 根据表4－l的资料，该企业的速动比率可计算如下该企业连续两年的速动比率均未达到公认标准，1992年的速动比率比1991年更低，这就说明该企业虽然两年的流动比率典较高，但流动资产结构中存货比重过大。 以致实际的短期偿债能力并不理想，需采取措施加以扭转。 返回页首（三）现金比率现金比率（Cash Ratio）是企业现金类资产与流动负债的比率。 现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（指易于变为现金的有价证券）。 它是速动资产扣除应收帐款后的余额。 由于应收帐款存在着发生坏帐损失的可能，某些到期的帐款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。 其计算公式如下：现金比率虽然能反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能、也无必要保留过多的现金类资产。 如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。 根据表4～1资料，企业的现金比率可计算如下该企业两年的现金比率都比较高，1991年竟超过50％，1992年有些改进这说明企业还需进一步有效地运用现金类资产，合理安排资产的结构、提高资金的使用效益。 返回页首二 长期偿债能力分析长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。 企业的长期负债，包括长期借款、应付长期债券等。 评价企业长期偿债能力，从偿债的义务看，包括按期支付利息和到期偿还本金两个方面；从偿债的资金来源看，则应是企业经营所得的利润。 在企业正常生产经营的情况下，企业不可能依靠变卖资产还债，而只能依靠实现利润来偿还长期债务。 因此，企业的长期偿债能力是和企业的获利能力密切相关的。 在这里，我们仅从债权人考察借出款项的安全程度以及企业考察负债经营的合理程度出发，来分析企业对长期负债还本与付息的能力。 返回页首 （一）负债比率负债比率（Debt Ratio）又称资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。 它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。 这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 其计算公式如下负债比率也表示企业对债权人资金的利用程度。 如果此项比率较大，从企业所有者来说。 利用较少的只有资本投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。 但如果这一比率过大，则表明企业的债务负担重，企业的资金实力不强，遇有风吹草动，企业的债务能力就缺乏保证，对债权人不利。 企业资产负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1.则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险，债权人将受损失。 根据表4-1资料，可计算该企业负债比率如下：该企业连续两年的负债比率均不高。 说明企业长期偿债能力较强债权人每一元债权有3元以上的资产作为抵偿的后盾。 这种比率有利于增强债权人对企业出借资金的信心。 负债比率较低还表明企业可在资本利润率、负债利息率、增加负债所增加的风险之间进行权衡，适当增加对债权人资金的利用，提高企业的盈风水平。 返回页首（二）股东权益比率和权益总资产率股东权益比率是所有者权益同资产总额的比率。 该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。 可以用下列公式表示；式中所有者权益和资产总额可以按期末数计算，也可以按本期平均数计算。 根据表4－l资料，设1990年末所有者权益为千元，该企业的股东权益比率可计算如下：股东股益比率与负债比率之和按同口径计算应等于1。 股东权益比率越大，负债比率就越小企业的财务风险也就越少。 股东权益比宰是从另一个侧面来反映企业长期财务状况和长期偿债能力的。 股东权益比率的倒数，称为权益总资产率，又称权益乘数，说明企业资产总额是股东权益的多少倍。 该项比率越大，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，对负债经营利用得越充分。 可用下列公式表示；根据表4—1资料，该企业的总资产和净权益比率可计算如返回页首 （三）负债与股东权益比率负债与股东权益比率（Debt to Equity Ratio）又称产权比率（Equity Ratio），是负债总额与所有者权益之间的比率。 它反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度。 这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。 在这种情况下。 债权入就愿意向企业增加借款。 其计算公式如下根据表4－1资料，该企业的负债与股东权益比率可计算如下该企业两年负债与股东权益比率都不高。 同负债比率的计算结果可相互印证，表明企业的长期偿债能力较强，债权人的保障程度较高。 负债与股东权益比率与负债比率的计算，都以负债总额为分子，对比的分母，负债比率是资产总额，负债与股东权益比率的分母是资产总额与负债总额之差。 它们分别从不同的角度表示对债权的保障程度和企业长期偿债能力。 因此，两者的经济意义是相同的，具有相互补充的作用。 返回页首 （四）利息保障倍数利息保障倍数（Time Interest Earned）又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息说前利润与利息费用的比率。 它是衡量企业偿付负债利息能力的指标。 企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。 因此，债权人要分析利息保障倍数指标，来衡量债权的安全程度。 企业利润总额加利息费用为息税前利润，因此，利息保障倍数可按以下公式计算：究竟企业已获息税前利润应是利息费用的多少倍。 才算偿付利息能力强，这要根据往年经验结合行业特点来判断。 根据稳健原则考虑，应以倍数较低的年度为评价依据。 根据表4－2资料，假定表中财务费用全部为利息费用，这该企业业已获利息倍数可计算如下：从以上计算来看，应当说企业的利息保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。 进一步还需结合企业往年的情况和行业的特点进行判断。
企业年度财务分析报告
企业年度财务分析报告单位：
报告期：
一、公司概况:(本部分各单位根据企业情况简明扼要进行描述)
2017年x月x日在新会工商局注册成立了中科公司，注册资本X亿元人民币:其中X股份有限公司出资X亿元人民币，持有X%的股份。 现年产量已达到X万瓶，截至报告期公司资产总额为X万元，负债总额为X万元，净资产为X万元。 公司以XX的开发、生产为主。
二、分析的具体内容;
1.主要财务指标完成情况:，
2017年公司实现主营业务收入28.38亿元，完成年度预算30亿元的94.61%，较上年27.25亿元增长4.14%;其他业务收入680万元，完成年度预算2415万元的28.15%，较上年8500万元下降92%，实现净利润18.48亿元，完成年度预算16.12亿元的114.64%，较上年12.30增长30.06%
2、财务状况分析
(1)2009-2011年资产构成、变化分析(饼图)
从2009年至2011年三年资产构成来看，基本表现为流动资产增加、非流动资产降低。 2011年流动资产占总资产的76%，非资产资产占总资产的24%，2011年流动资产较2010年增加了15%，非流动资产下降了15%。
2009-2011年资产变化趋势分析
(2)2009-2011年负债及所有者权益构成
2009-2012年负债及净资产变化趋势分析
流动负债从2009年的14%，增加到2011年的88%，增加了74‰;所有者权益由2009年的71%下降到2011年的12%，下降了59%;非流动负债由2009年的15%，降到了0%。 主要是2011年公司组织机构发生变化，变更为XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司的分公司，将2010年末所有者权益44.46亿元(其中实收资本11亿元、盈余公积7.93亿元、未分配利润25.52亿元)通过其他应付款转至xxx股份公司，造成所有者权益大幅下降、流动负债大幅增加;非流动负债减少主要是归还了部分长期借款并将未归还部分转 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司所致。
4、资产主要项目分析
(1)2009-2011年资金结存结构及质量分析
从总体规模来看，2009年至2011年资金主要为货币资金和应收票据。 且持有量都明显下降。 主要是 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司加强了资金集中管理并根据资金使用计划下拨所致。
(2)短期债权分析
2009年短期债权中其他应收款、应收票据变化不大，2011年预付账款增加主要是新建100万吨项目预付进度款、材料、设备款等;应收账款增加近24亿元，主要是201l年XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司执行资金集中管理制度后，原发展公司对外销售取得的销售货款暂挂应收账款。
(3)存货及其质量分析
2009年-2011年年末存货结存占资产总额的比例
2009年-2011年存货总量呈下降趋势，2011年较2010年存货总额减少了1.19亿元，下降幅度为1643%，主要是库存商品下降所致。 同时，存货占资产总额的10%-20%之间，说明本公司产品销售形势良好。
(4)固定资产原价构成及增减分析: 2011年末固定资产构成来看，主要是构筑物、机器设备，分别占资产原值的30%、42%。 2011年度固定资产增加6.46亿元，主要是房屋、构筑物、机器设备、电器设备增加所致，本期固定资产减少7.37亿元，主要是将热电项目资产转化工分公司所致。
(5)工程物资、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用、递延所得税增减分析工程物资、在建工程、无形资产、商誉、长期待摊费用、递延所得税2009年至2011年增减不大。
(6)负债主要项目分析
流动负债增加主要是其他应付款增加所致。 由于本公司变更为 XXXXXX公司，2011年度将帐面结存的所有者权益44.46亿元注销(其中实收资本11亿元、盈余公积793亿元、未分配利润25.52亿元)并通过其他应付款转至 XXXXXXXXX有限公司所致。
7)长期负债主要项目分析
本年长期借款减至0，其原因是偿还银行贷款5850万元，剩余的万元因组织结构发生变化转给集团。
(8)所有者权益分析从公司利润总额构成情况来看，来自营业利润部分大帐增长，由2010年的57%，提高到2011年的82%，说明公司主要利润均来自营业利润。 2011年利润较2010年增加.75万元，主要是主营业务收入增加万元、主营业务成本下降.17万元、销售费用下降.08亿元、其他业务收入下降7814.90万元、管理费用增加2369.78万元所致。 主营业务收入增加系销量增加、销售均价提高所致;主营业务成本下降主要系生成成本下降所致;销售费用下降主要是由于原由公司承担的销售费用转由XXXXX股份公司承担，纯所核算范围变化所致。
(2)营业利润增减分析
主营业务收入、其他业务收入、公允价值变动收益、投资收益变化营业利润收入来源来看，主要集中在主营业务收入、其他业务收入。 并且主营业务收入比例有逐步提高的趋势(3)主营业务成本、其他业务成本分析。
2011年所有者权益较上年下降了80.04%，主要是因为股份公司核算体系变更后，将公司的全部的股本、盈余公积和部分未分配利润转到集团所致。
(9)资产负债表的总体评价
综上所述，公司剔除因机构变更原因带来的资产、负债、所有者权益变化后，整体发展良好
5)利润构成
(1)利润构成、增减原因分析营业利润支出项主要集中在主营业务成本、其他业务成本，且主
营业务成本比例有逐步提高的趋势。
(4)营业税金及附加具体分析:
营业税金及附加2010-2011年增减不大，销售费用三年变化幅度较大，主要是核算范围变化所致、管理费用略有增加，幅度不大，销售费用呈下降趋势
(5)期间费用具体分析:
2010年-2011年管理费用增减分析2011年度管理费用较上年增加2369.7万元，主要是福利费增加394.17万元、折旧费增加1369.7万元所致。
(2)2010年-2011年销售费用增减项分析
2011年度销售费用下降.08万元，主要是运杂费下降.34万元、其他下降1327.55万元所致。
(3)财务费用
2011年财务费用发生1291.49万元，下降1966.60万元。 主要是贷款下降所致。
6)成本费用分析:制造费用、生产成本、单位成本分析
(1)2011年制造费用增减因素分析:
2011年度制造费用下降.08万元，主要是维检费增加3467.72万元、机物料消耗增加4791.92万元、折旧费用增加1466.92万元、维修费增加690.32万元、社会保险增加620.36万元、矿产资源使用费下降.32万元、盐田维护费下降5022.07万元、包装费下降4914.12万元所致。 增减原因。 。 。 。
(2)2011年生产成本增减因素分析:
2011年度生产成本下降.86万元，主要是制造费用下降.58万元、辅助材料下降4906.79万元所致。 原因。 。 。 。
(3)单位成本变化趋势:
2009年至2011年完成成本总体呈下降趋势，2011年完成成本802.12元/吨，较2010年下降446.10元/吨，下降幅度为35.73%主要是制造费用、销售费用下降所致。 单位制造费用、销售费用下降原因详见制造费用、销售费用分析。
7)现金流量分析
(1)现金流入分析
2011年度现金注入量为15.81亿元，其中销售商品、提供劳务收到11.90亿元，占现金流入量的75.26%;收到的税返返还3.83亿元，占现金流入量的24.22亿元。 2011年较2010年现金流入量下降了4.70亿元，下降了22.91%，主要是 XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司资金实行集中管理并根据资金需求下拨资金所致。
(2)现流流出分析
011年度现金流出总量为16.67亿元，较上年25亿元，下降了8.33亿元，下降幅度为33.32%。 主要是由于偿还债务、支付税费、分配股利下降所致。 此部分下降并属正常下降或因公司机构变化转由XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX股份公司支付。
8)财务比率分析:
3、财务状况、重大财务变动事项;资产、负债科目期末金额较期初金额变动超过30%的原因分析;(文字说明)
4、资产质量及合理性分析;(文字说明)
5、企业当期及累计生产经营状况分析;
(1)生产、销售预算执行情况:
2010年一2011年产量预算数与实际变化不大，销售量2010年、2011年实际与计划差异较大，主要是受市场因素影响所致。
(2)主营业务成本、其他业务成本、单位成本(多产品可按汇总和产品分析)
2010年主营业务成本、其他业务成本实际与预算相差不大，但2011年主营业务成本相差较大，达近4亿元，主要是矿产资源使用费转由XXXXXX股份公司负担下降所致。
(3)主营业务收入、其他业务收入、利润总额预算执行情况:
(4)现金流量预算执行情况分析
经营活动现金流入量2011年实际较预算数下降近10亿元，主要是集团公司统一销售后，销售商品收到的资金统一由集团公司分销售公司收取，并由集团公司根据各单位资金用款计划拨付资金，本公司收取的销售商品、提供劳务收到的现金减少所致;筹资活动现金流出减少主要是由于公司机关变更为分公司后，原贷款转由集团公司归还减少所致;投资活动增加支出主要
是公司新建100万吨项目开始投资增加所致。
6、针对资产负债表、利润表、现流表、生产经营、成本费用等较上年发生重大变化的内容进行简要描述、分析。
财务风险与财务危机分析:
(1)财务安全运营分析(含现金流量指数、经营活动现金流量指数、维持当前现金流量能力的保障率和经营活动现金净流量偿债贡献率等分析内容);
(2)财务风险变异分析(含产权比率、债务期限结构比率和经营杠杆系数与财务杠杆系数等分析内容);
(3)财务危机预警分析(含经营性资产收益率、已获利息倍数、销售经营活动现金流入比率、非付现成本占经营活动现金净流量比率、资金安全率和安全边际率等分析内容)。
(三)公司在经营活动中存在的主要问题和关键环节;文字说明
(四)针对问题和关键环节采取的措施;文字说明
(五)加强经营管理工作的建议和意见。文字说明
标签： 71 该公司的负债总额为 491 其中包括 亿元人民币的长期借款和 亿元人民币 亿元人民币的应付账款 151
