引言
数字广告 landscape 正在经历一场变革性的转型，而 Blue Cursor Digital Holdings Ltd（蓝标数码）（股票代码：00588.HK）已确立了自己作为这一领域先驱者的地位。这家总部位于香港的公司凭借其创新的解决方案和对数字世界深刻的理解，正在为数字广告的未来塑造格局。本文将深入探讨蓝色光标股票，了解其独特的业务模式、市场地位和增长潜力。业务概览
蓝色光标是一家专注于数字营销和广告技术的公司。其业务涵盖广泛的数字广告服务，包括：程序化广告：利用自动化技术优化数字广告投放，提高效率和性能。创意服务：提供从概念化到执行的全面创意解决方案，包括内容创作、视频和动画制作。数据分析：收集和分析数据，提供对目标受众的深入见解，优化广告活动。社交媒体营销：利用社交媒体平台创建和执行有效的营销活动。搜索引擎优化（SEO）：优化网站和内容，使其在搜索引擎结果中排名靠前。通过提供这些综合服务，蓝色光标能够为其客户提供一站式解决方案，满足其所有数字广告需求。市场地位
蓝色光标在数字广告领域占据着领先地位，在亚太地区拥有强大的市场份额。该公司与众多知名品牌和机构合作，包括宝洁、雀巢和汇丰银行。其在程序化广告和创意服务方面的专业知识尤其受到市场的认可。根据行业报告，蓝色光标在亚太地区程序化广告市场排名第一，市场份额超过 20%。该公司还被评为该地区领先的创意机构之一。增长潜力
数字广告市场正在迅速增长，预计在未来几年将持续扩张。这一增长是由智能手机和互联网普及、社交媒体使用增加以及电子商务兴起等因素推动的。蓝色光标处于有利地位，可以利用这一增长趋势。该公司专注于创新，不断开发新的解决方案以满足市场需求。其对亚太地区市场深入的理解使其能够针对特定地区的案例综述-蓝色光标
【写于2015年9月14日】 前言： 相较于第一、第二产业，传媒行业具有第三行业典型的“轻资产”特征，一定程度上影响了其资金注入与稳定发展。 随着我国市场经济的逐步开放，大量资本进入，传媒行业众多企业开始在资本市场寻求资金支持，这其中，蓝色光标可以算得上业内典范。 2010年上市，短短5年，市值翻了近900%，被誉为“中国公关第一股”。 蓝色光标之所以能够获得市场青睐，与其发展策略有着很大的关系。 蓝色光标传播集团（以下简称“蓝色光标”）是一家为大型企业和组织提供品牌管理与营销服务的专业企业。 集团主营业务为整合营销、电子商务、移动互联和大数据。 集团成立于1996年，总部位于北京，于2010年2月26日在深圳证券交易所创业板上市。 集团旗下拥有蓝色光标数字营销机构、蓝标电商、智扬公关、博思瀚扬、美广互动、电通蓝标、思恩客广告、精准阳光广告、今久广告、博杰传媒、蓝色方略、Financial PR、香港Metta广告、英国We Are Social、美国Fuse Project等业务品牌。 蓝色光标主要有三大业务模块：整合营销、移动互联和大数据、电子商务。 随着社会化平台的发展，社会化互动营销体系能为客户创造更高效的创意、口碑等价值传播。 以消费者为主导，企业通过自媒体平台的搭建、运营及营销，建立品牌、用户、协力者之间的强关系，获得PR、口碑、销售、CRM等附加价值。 以大数据用户洞察为基础，利用大数据平台Blue View进行行业口碑分析、用户特征分析，帮助企业明确消费者轮廓。 同时打破线上线下的格局，整合技术、数据、内容、平台，为客户带来整合营销策略、创意和执行等服务价值。 目前蓝色光标的业务包括：数字营销、公关、活动策划、广告业务、国际业务等等。 这部分业务主要分为大数据业务和移动互联业务两部分。 其中大数据业务由四部分组成：数据、平台、产品和服务。 而移动互联业务则包括创新态移动互联广告、空中移动互联生态系统和移动互联智能营销。 电子商务业务创立于2014年，旨在为全球企业提供电子商务化服务。 通过创建智能电商及O2O平台打造“智能云端”，帮助客户了解并完成企业电商化的转型。 蓝色光标在国内公关行业一直处于领先地位，进入创业板之后，并购步伐加快。 2013年的针对海外市场发起了两起收购，分别是英国的公关巨头Huntsworth和英国的社交媒体WE ARE VERY SOCIAL。 2014年蓝色光标以208.8%的收入增长，在全球公关公司排名中上升十位排名第9，进入TOP 10排行榜。 ① 1996年7月 蓝色光标品牌成立 2010年2月 深圳证券交易所上市 2012年10月 设立美国子公司 2013年4月 收购西藏山南东方博杰广告有限公司、英国知名公关集团Huntsworth、国内最大的活动策划、管理机构蓝色方略 2013年12月 收购全球最大社会化媒体传播公司Weare social 2014年8月 蓝标电商正式成立，构建智能营销新模式 2015年6月收购移动广告业领先企业亿动广告传媒（Madhouse）、多盟开曼公司（Domoblimited）以及济南汇选网络科技有限公司 由发展历程可以看出，2010年上市后，蓝色光标扩展步伐加快，收购公司涉及传媒产业上下游，也是由于不断的并购，成就了今天规模庞大的传媒集团。 2010年2月26日，蓝标公开发行的A股在深圳交易所挂牌上市，当日收盘价39. 98元。 该公司登陆资本市场后被业内誉为“中国公关第一股”，而公司上市后三年多来的走势也颇为顺畅。 截至2015年6月5日，当日收盘价47.47元，公司的股本从上市之初的5, 870万股扩张到193,116.95万股;公司的市值从23. 2010年(即上市之后)进入快速发展期，2011年12. 66亿元比2010年4. 96亿元增长了155%。 公司在发展初期将全部资源投入在公共关系服务领域，上市后通过并购等方式进入广告等其他业务领域。 目前公司的广告业务及其他业务已经占比超过50%。 公司上市之前主要的营业收入来源于蓝标品牌，2009年蓝标品牌贡献的营业收入为79%; 上市后陆续并购了思恩客、精准阳光和今久等品牌，三大品牌对营业收入的贡献率则高达47%。 公司在上市之前其主要的营业收入来源于北京客户，2009年北京客户对营业收入的贡献率高达83%;在上市后加大了国内其他地区市场的占领。 目前蓝标的客户群以北京、西藏、上海、广州为主，在收购国外公司后也占领了部分国际市场份额。 信息技术产业和汽车行业是较早大规模应用公共关系服务的二个行业，也是公司早期主要客户的所在行业。 为进一步开发潜在市场，蓝色光标大力挖掘如消费品、金融、地产和医药等行业的潜在客户和商机，并取得较大的成功。 资料显示，蓝色光标上市后5年内共收购了16家企业，收购无疑是蓝色光标的重要发展战略。 在创业板上市公司大多处于各行业细分领域,主营业务较单一。 其次,创业板上市公司多为处于发展阶段的高新技术企业,技术的不确定性、行业政策的不确定性以及市场竞争等因素的影响,会使得公司面临较大的风险。 最后,创业板市场上有一定比例的公司存在大客户依赖的情况。 因此，当前在创业板上市的公司,面临着如何有效化解普遍存在的高风险并保持自身高成长这样一个严峻的问题。 如果单纯依靠公司自身积累式发展,那么即便是那些竞争力较强的优质企业,也无法兑现创业板市场的高成长承诺。 因此,并购重组就必然成为创业板公司越来越关注的外生性发展助力。 蓝色光标也不例外。 (1) 51/49模式 先用现金收购51%股份，未来两年用股票换剩下的49%股权，比如收购精准阳光。 (2) 25/75模式 5%的现金和75%的股票一次性收购100%股权，比如收购今久广告就是运用这一模式。 (3) 25/75/25模式 25%的现金和75%的股票，同时向特定的人增发25%的股票来筹集这25%的现金，这样几乎不需要蓝色光标自有现金，如收购西藏博杰。 虽然总收购的资金达到17.8亿人民币，除了第一次收购以自有资金1.78亿外，剩下90%的部分蓝色光标都是通过发现股份和配套融资来支付的。 (1) 第一阶段：水平整合 收购与蓝色光标同类型的公司，如收购博思瀚扬。 从而扩大公司规模，降低成本，实现规模效应；与此同时也减少企业之间的竞争。 (2) 第二阶段：垂直整合 在价值链上进行弥补，完善价值链。 蓝色光标处在价值链的中间，而广告公司则位于下端，位置关系决定了收购的难易程度，蓝色光标较为容易收购广告公司，如蓝色光标在2011年-2012年初，短短一年的时间内收购了四家广告公司：思恩客、精准阳光、美广互动、今久广告。 另外一点是广告公司投资期短、获利快，能够快速地产生现金流。 向上发展需要较高的专业性、投资期限长、获利慢，而且现阶段蓝色光标则需要向下拓展，收购广告公司是正确的。 (3) 第三阶段：国际化和数字化 2013年蓝色光标针对海外市场发起了两起收购，分别是英国的公关巨头Huntsworth和英国的社交媒体WE ARE VERY SOCIAL。 通过Huntsworth可以学习国外的先进管理经验来提升公司的整体实力,这也为蓝色光标进一步地开拓海外市场打下了坚实的基础。 收购WAVS是蓝色光标另一个道路，即数字化。 随着互联网的发展，数字媒体正在快速的发展中，数字营销业务不可或缺。 国际化和数字化将是蓝色光标未来的发展方向。 作为创业板的并购风向标，蓝色光标上市5年来，公司总市值从上市之初的32亿元膨胀至2015年6月最高峰时的近500亿元，急剧扩张了近15倍。 公司之所以能够急剧扩张，最主要得益于其可以充分利用资本市场平台，通过股权和债务融资方式，实施快速并购。 尤其是蓝色光标长期以来在二级市场一直都享受着至少30倍以上的估值溢价，而在收购时可按照10倍甚至更低的估值进行收购，从而可以快速做大市值。 但从债务融资角度来看，截至2015年一季度末，蓝色光标资产负债率已经从上市之初（2010年）的6.94%，大幅增加至62.46%，再大幅提升杠杆的空间也已经不大。 分析其负债结构，截至2015年一季度末，公司总负债76.18亿元，其中短期借款、一年内到期借款、短期融资债券、长期借款分别为15.03亿元、1.99亿元、7.49亿元、14.29亿元，此外公司还有未支付的股权款项8.29亿元，合计高达47.09亿元。 而且，目前公司14亿元的可转债发行计划已经获得证监会通过，实施完毕后会进一步推高资产负债率。 资产负债率的提高意味着公司的现金流面临更大的压力，从侧面反映出公司并购势头过热导致了一定程度的资金缺乏，且这种缺乏有进一步扩大的趋势。 从外部条件来看，以前中国资本市场实行审批制，上市无疑是个高门槛的事情，但随着IPO规模的逐步扩大，以及逐渐实施注册制的预期，上市门槛将会变低，尤其对于优质企业而言，更多的会选择独立上市，蓝色光标如果想寻找到优质的并购标的，难度无疑会更大。 因此，无论是支撑其外延收购的内部条件还是外部条件，蓝色光标目前都在面临不利的因素，外延增长或面临天花板。 收购固然能完善其产业链，但怎样称得上是合理的收购？收购后如何有效整合使之更好地适应原来的业务？如何实现1+1>2的效益？是蓝色光标需要深入探索研究的地方，也是当下诸多企业在并购时需要考虑的事情。 正确处理好收购公司与原有业务的关系，才能推动蓝色光标打造完整产业链，提高总体实力。 ① 2014全球公关公司排行榜Top250. 美通社官网 ② 蓝色光标财报-同花顺网站[1] 蓝色光标再并购[M]. 证券市场周刊.2015-6-23 [2] 李志恒 张 露. 蓝色光标收购整合策略分析[J].2014 [3] 彭瑜淮.轻资产企业媒介并购战略分析[J]. China College Economy . 2014 [4] 胡剑川.基于哈佛分析框架下的蓝色光标企业财务诊断报告[J].2014 [5] 网络百科 [6] 蓝色光标官网
2、招股解读：蓝色光标
公司名称 ：北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司读后感言 ： 在经历了上周第一次招股说明书的学习后，这周再看招股说明书，感觉明显不一样。 区别在于几个地方： 1、上周省广股份是家A股上市公司，整个招股说明书详细、具体、宏观，有高度、有格局，有战略设计；而这周的蓝色光标是家在创业板上市的公司，整个说明书干货不多，大多数属于官方文件的复制和粘贴的内容，感觉干货不多，读来乏味无感； 2、省广股份之前有国资背景，后转为股份制公司；而蓝色光标一开始就是多方合伙的股份制公司，股权结构复杂，股东与股东之间，股东与关联公司之间关系错综复杂，盘根错节，后期花了很大的篇幅，用财务报表的形式，努力将相关关联公司及发行公司彼此之间的财务状况给讲诉清楚；阅读内容 ：一、公司简介 基本情况简介：发行前总股本为6,000万股，其中赵文权、孙陶然、吴铁、许志平、陈良华五名自然人股东合计持有公司37,612,865股份，占公司本次发行前总股本的62.69%，根据2008年12月31日五人自愿签署的《关于共同控制北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司并保持一致行动的协议书》，上述五人为公司的共同控制人，构成发行人的实际控制人。 所属区域：北京市 行业：公共关系行业，属于现代服务业。 主营业务：属于公共关系服务，核心业务是为企业提供品牌管理服务，主要内容为品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化的链条式服务。 上市日期：本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳交易所挂牌上市 注册资本：6000 万元 法人：赵文权 控制人：赵文权、孙陶然、吴铁、许志平、陈良华五名自然人股东合计持有公司37,612,865股份，占公司本次发行前总股本的62.69%，根据2008年12月31日五人自愿签署的《关于共同控制北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司并保持一致行动的协议书》，上述五人为公司的共同控制人，构成发行人的实际控制人。 二、竞争态势 所在行业的竞争态势： 1、行业市场化程度高，竞争激烈。 我国公共关系市场化程度较高，公司数量多且规模小，竞争较激烈且呈高度分散状态。 截至2006年底，全国专业公共关系公司已超过3,000 家，从业人数超过10万人。 大多数公共关系企业规模普遍较小，据统计，目前30人以下的公司占公司总数的62.5%；经营未满5 年的公司占公司总数的54.7%，5到10年的公司占34.4%，10年以上的公司10%左右。 2、呈“内资－外资”两大竞争阵营格局。 我国公共关系市场呈现“内资－外资”的竞争格局。 在我国，内资公司和外资公司（包括外商独资和合资）无论是客户资源还是人力资源上竞争都较为激烈。 根据2008年公共关系行业年度报告调查，近3 年，内外资公司营业收入增长迅速，齐头并进，形成“内资与外资”平分天下的格局。 3、行业竞争进入整合阶段。 目前，我国公共关系行业已经进入并购整合阶段。 而随着我国经济全球化不断深化，更多的海外公共关系公司也开始涉足国内市场，而海外公司进入国内市场最常用的方式是通过并购方式。 近3 年，外资公司业已并购了国内多家公共关系公司，而随着外资公司并购热潮的到来，本土公司也逐渐意识到行业整合的趋势，开始通过并购方式增强自我实力，拓展自身的市场。 整个公共关系行业已经进入到产业整合阶段。 三、风险分析 1、在目前的广告传媒的发展趋势和技术演变中，基本以软广为主。 在这种情形下，如何应对广电总局及不断变化和调整中的《广告法》，是未来相当长一段时间内所需要面前的机遇和挑战。 2、广告传媒业需紧跟社经大势，并瞄准未来经济发展中的兴衰趋势，及时转变观念，做好各种应对策略； 3、在互联网时代，各类线下传媒的生存期及生存空间究竟还有多大，如何应对因互联网技术的发展而带来的各种新玩法和新挑战，是整个行业需要思考和探索的。 四、战略布局 作为2010年上市的同行业公司，至今已过去7年多，但在业界的声音可以说微乎其微，从本人所从事HR的层面来看，市场上流出来的蓝色光标的员工极少，经过跟其他各部门的沟通，几乎无人知道有这家公司的存在。 就该公司的战略布局谈几点本人的感受： 1、该公司属于公共服务业，因此加强内部管理运营和人力资本建设乃重中之重，但从其募集资金的用途来看：固定资产投资建设占67.23%，而固定资产中的大部分资金用于在全国各地开设分子公司的场地租赁、装修和办公设备的运营和维护。 因此，从本招股说明书可以看出，该公司是一家重资产轻运营的公司； 2、在其“未来三年的发展计划”中，所提及的区域扩张计划，一律通过自建自营的方式，这极大的消耗了管理成本、运营成本和财务成本。 如果说2010年的规划还具有其局限性，那么在2017年的今日，该公司在业界的声音极其微弱又似乎证明了一些什么。 个人认为：完全可以通过收购产业链中的关联公司并大力发展合伙人计划，以极低的成本获取行业领先优势； 3、对于公共关系领域和广告传媒行业的差异点还不够深入，当今的广告传媒业已不简单的只是在报刊、杂志和电视媒体上进行传播和互动了，其所起到的作用早已上升到品牌传播与营销、危机公共等领域了。 从目前来看，数字营销、互联网传媒与公共关系的差异已经变得越来越微妙。 在这种情况下，蓝色光标应该提前布局，将公共关系和其他相关产业领域整体结合起来，做好行业的整合、收并购； 4、本人于2017年6月15日在各大主流招聘网站上搜索“蓝色光标”及其旗下各分子公司的招聘信息，从所招聘的岗位和薪资福利上看，在当今的人力市场中毫无竞争优势。 公司介绍也较少，作为一家业内上市的可跻身乙方供应商品类的大型公共关系/传播公司，影响力可以说实在太弱。 5、在供应商的成本管控方面，未看到强有力的措施。 虽然将供应商进行了分级，同时对甲方指定供应商也有一些制约措施，但个人觉得还是未能做到“延期降本”的效果，不仅仅是在提供的作品方面，在账期、价格方面还可以有更有力的措施。 五、其他信息
蓝色光标是个什么样的公司？主要是做什么的？？
蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营赋能的数据科技公司，业务涉及营销服务、数字广告以及国际业务，服务内容涵盖营销传播以及基于数据科技的智慧经营，服务地域覆盖全球主要市场。
蓝色光标成立于1996年7月，总部位于北京，全国设有23个分区办事处。 二十余年来，以“专业立身，卓越执行”为经营理念，为客户提供专业服务，从媒体传播和现场活动的直接效果开始，到影响目标受众的认知、观点和态度，到最终促进企业品牌形象的提升和销售的增加，帮助客户一步一步地取得竞争优势和商业成功。
正是在这一理念的指导下，蓝色光标引领了本土公关业的兴起和繁荣，从IT领域发展到电信、汽车、金融、医疗、快速消费品、政府及非赢利组织，从北京、上海、广州这些中心城市发展到全国。
扩展资料：
据中国国际公关协会2007年行业报告，蓝色光标是唯一年营业收入超过1亿元人民币的公司。 世界500强客户超过25个，行业覆盖高科技、消费品、金融、工业、房地产、医疗等。 在2012年还获“2012中国公共关系行业杰出雇主大奖”。
蓝色光标位列北京民营企业百强第19名，北京民营企业文化产业百强第7名，是首都文化企业30强单位、北京文化产业投融资协会联席会长单位、首都文化产业协会常务理事单位、中国广告协会副会长单位、中国4A协会副理事长单位。
蓝色光标不断探索营销新技术新方法，累计拥有超百项技术专利及软件著作权，并发布了营销行业内首款智能自动化人机交互产品族“小蓝机器人家族”，推动和引领行业变革，被北京市科委认定为“众创空间”和“北京市设计创新中心”。
