摘要
随着信息革命的不断加速，消息在推动股票价格变动方面变得愈发重要。本文探讨了基于消息的投资策略，旨在帮助投资者识别和投资那些对关键消息事件反应积极的股票。消息对股票价格的影响
消息事件，如公司公告、行业动态或经济数据，可以对股票价格产生重大影响。这些事件可以触发情绪波动，从乐观情绪到恐慌情绪，从而导致股票价格的剧烈变动。例如，如果一家公司发布了超预期的财务业绩，其股价可能会大幅上涨，反映出投资者对公司未来表现的乐观情绪。相反，如果一家公司宣布了令人失望的业绩或面临财务困难，其股价可能会大幅下跌，表明软银投资阿里巴巴增殖的具体过程？
全文共3042字，阅读大约需要7分钟在63岁生日的当天，软银CEO孙正义收获了一份大礼。 上个季度还在巨亏，这个季度就实现了大幅盈利，软银的翻盘来得太快，似乎是为了证明自己“资本操盘手”的光环还在。 不过，鉴于利润的背后是变卖资产及其投资公司的股价反弹，仅靠一次盈利就证明软银东山再起还为时过早。 从投资FAANG的计划来看，孙正义已经痛定思痛，不知道在独角兽身上跌倒的软银，能否从通过投资科技巨头再爬起来？01环比扭亏为盈在孙正义的“铁腕”风格下，软银终于从摇摇欲坠的边缘被拉回来了，从巨亏到大幅盈利，软银只花了3个月。 当地时间2020年8月11日，软银集团公布了截至6月30日的第一财季财报，业绩从上一季度创纪录的亏损中反弹，实现了大幅盈利。 具体数据显示，软银集团第一财季的净利润达到1.26万亿日元（约合118亿美元），这个数字也是软银成立以来最好的季度业绩。 有趣的是，在上一财季，软银的净亏损达到1.44万亿日元，也创下了日本企业有史以来最大的单季亏损。 大落大起的表现着实令外界震惊，但也并非无迹可寻。 事实上，自巨亏之后，软银一直在努力变卖资产自救。 今年3月23日，软银披露了4.5万亿日元（约合410亿美元）的筹资计划，其中2万亿日元（约合180亿美元）将用于回购股票，其余资金用于偿还债务、购买公司债券和增加存款。 截至目前，软银出售了4.3万亿日元的资产，占此前计划的出售4.5万亿日元资产的95％。 比如，软银出售无线运营商T-mobile部分股份的收益为2.4万亿日元。 此外，北京看懂研究院研究员、文渊智库创始人王超还提到，软银也减持了所持有的阿里巴巴股票，孙正义退出了阿里董事会，按照计划还要继续减持，这些也弥补了软银的亏空。 最近一次软银套现了22亿美元的阿里股票。 受出售资产消息的影响，软银的股价已经从3月份的低点翻了一番，达到了20年来的最高水平。 对此，孙正义还打算继续，软银正准备超越4.5万亿日元的资产出售目标。 除了卖卖卖带来的收益以外，软银投资的公司最近也传来了好消息。 数据显示，软银愿景基金第一财季的净利润达到1296亿日元，相比之下上一财季的净亏损达到1.13万亿日元。 王超表示，去年软银财报的亏损，主要是因为投资WeWork以及Uber以及愿景基金投资失败带来的。 今年这些软银和愿景的投资得益于全球股市的好转，以及投资的公司都比较给力，所以今年表现不错。 前海开源首席经济学家杨德龙也表达了类似的观点，“跟美股大幅度反弹有关，纳斯达克自3月跌至谷底之后，4月至今一直处于恢复状态，软银投资的公司也相应地出现反弹。 ”比如Uber，其股价在今年二季度就上涨了11%。 “愿景基金实现了翻盘，鉴于疫情仍然充满不确定性，所以我不能保证未来能够持续盈利。 ”孙正义在8月11日的业绩说明会上坦言。 值得注意的是，从此次财报开始，软银也打破了传统，没有报告营业利润，称这一指标在衡量集团的投资业绩方面是 “无用的”。 02成立新投资部门靠出售资产不是长久之计，而被投资公司的股价涨跌也难把控，毕竟软银去年就栽在了自己投资的独角兽上，因此，软银的转型也变得紧要起来。 事实上，在此次财报电话会议上，孙正义已经透露了软银的下一步，“作为一家投资公司，我需要展开多方面的探索和拓展。 但我们的重点依然着眼于推动信息革命的企业。 这是我们公司的使命。 ”因此，孙正义表示，将成立新的投资部门，初始资本约为5.55亿美元，旨在拓展软银集团的投资举措。 软银将拥有这家资产管理公司67%的股份，而孙正义本人则将持有余下股份。 不过，有知情人士透露称，软银这个新的投资部门将会投资购买超过100亿美元上市公司股票，远超孙正义周二向股东披露的数字，5.55亿美元的数字只是相当于“占位符”，“555”在日本游戏文化中相当于“加油，加油，加油”的意思。 据悉，该部门目前的负责人是阿克沙伊·纳赫塔，过去数月内该团队一直在悄悄地购入美国大型科技公司股票，购股规模已多达数十亿美元。 对于这一消息的真实性，北京商报记者联系了软银集团，不过截至发稿对方并未给出回复，也未予以公开置评。 但根据孙正义的说法，软银的确已经收购了大量“FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）”的股票。 从WeWork、Airbnb、Uber等企业，到FAANG，软银的投资转向已经很明显了。 过去，软银通过愿景基金捕捉未上市的独角兽，大举投资并在其上市后获利。 但无论是WeWork的惨败，还是Uber的流血上市、Airbnb的估值大跌，都让软银和旗下的愿景基金遭受了接二连三的打击，致使愿景基金二期大幅缩水。 而现在，FAANG这样的上市科技巨头，对于打算从电信全面转向投资的软银来说，似乎更稳妥，风险也更小。 杨德龙表示，投资于初创企业是一级市场，投资成熟的科技公司，更偏向于私募，投资二级市场。 现在软银的资产量已经很大了，投资初创企业的话，一是买不到那么多好的资产，第二风险也比较大。 而如果投资成熟的上市公司，可以大量投入，且风险低，成熟稳定。 当然，风险和回报是成正比的，成熟的公司回报率相应地也会低一些。 比如，苹果就为巴菲特的伯克希尔·哈撒韦带来了丰厚的回报。 根据伯克希尔·哈撒韦的财报，截至6月30日，该公司持有915亿美元的苹果公司股票，而这一数字在3月31日为638亿美元。 今年以来，苹果的股价上涨已经超过50%。 苹果目前的股价相较于3月23日的低点223.764美元，几乎翻了一倍。 英大证券首席分析师李大霄表示，如果软银转向二级市场，不确定性就会稍微小一些，没有PE、VC的风险那么大，当然收益就没有那么大了。 现在的投资策略肯定是更想长期、短期收益的平衡。 “愿景基金在过去几年来从一期变成二期，成为世界上最大的风险基金，每次募资1000亿美元，比所有风险投资加起来都高。 但是孙正义偏爱高风险高回报的投资，所以在WeWork和Uber上吃了亏。 软银成立投资部，如果投后期，风险会减小很多，这是孙正义对自己的一种风险对冲。 ”王超指出。 03出售ARM当然，在维持公司现金流方面，孙正义是不遗余力的，毕竟虽然扭亏了，但软银目前的财务状况还谈不上稳健。 目前，除了阿里巴巴和Sprint之外，孙正义手里还有另一张牌，软银旗下的芯片设计公司ARM。 在财报电话会议上，孙正义的确承认了出售ARM的可能性，孙正义表示，出售ARM是帮助改善公司财务状况的一个选择。 目前，软银集团正在评估其战略。 孙正义还透露，软银已经在就部分或全部出售ARM展开谈判，但他拒绝透露更多细节。 早在7月，ARM会被出售的消息就已经沸沸扬扬，潜在的买主也传了一轮又一轮，从苹果到三星，最新的“绯闻对象”是英伟达，7月下旬，有知情人士称，英伟达有意收购ARM。 目前，这两家公司正在就收购事宜进行深入谈判，交易价值超过320亿美元。 这不是一笔小数，2016年，软银也是以差不多的价格收购了ARM。 彼时，那笔交易是软银有史以来最大的一笔收购交易。 孙正义还放言称：“我把Arm视为我一生中最重要的交易”。 之后，在2018年软银股东大会上，软银也承诺，在五年内即2023年进行IPO。 但在收归麾下之后，ARM的表现并不如软银的期待。 根据软银财报，ARM在2017年-2019年的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元和18.98亿美元，增幅并不明显。 目前，软银持有ARM 75%的股份，剩下25%的股份由该公司旗下的愿景基金（Vision Fund）持有。 “ARM是整个半导体的基础公司，虽然直接产生的营收不高，但是市值却是很高。 ”王超分析称，软银上次并购ARM花了309亿美元，据说这次出手价格在410亿美元左右，能够吃下这么大公司，世界上没有几个，尤其对ARM感兴趣的，是半导体行业相关，比如英伟达、英特尔、台积电、苹果、高通等。 在当前的状况下，很可能是这几大美国半导体手机巨头中的一家并购ARM。 不过，软银似乎也没放弃ARM的上市梦。 在透露可能出售ARM的同时，孙正义还表示，仍有可能进行IPO。
如何设计一个有效的股票投资策略，以最小化投资风险并最大化收益？
1. 研究公司基本面：投资者应首先深入研究潜在投资公司的基本面。 这包括分析公司的业务模式、盈利能力、竞争环境以及市场前景。 通过对公司财务报表的细致分析，评估公司的财务健康状况和管理层的领导能力，从而判断公司的价值及其潜在风险。 2. 关注市场趋势：理解市场趋势对投资至关重要。 投资者应研究宏观经济和行业发展动态，识别表现优异的行业和公司，并基于这些分析做出投资选择。 3. 选择合适的投资工具：股票市场提供了多样化的投资工具，包括股票基金、交易所交易基金（ETF）、期权等。 投资者应根据自身投资目标和风险偏好，选择最合适的投资工具，并合理配置资产，以实现风险最小化和收益最大化。 4. 分散投资风险：通过分散投资，投资者可以有效降低风险并提高潜在收益。 应构建包含不同行业和地区股票的投资组合，以减少对单一公司或行业的过度依赖。 5. 坚持自己的投资策略：最终，坚定的信念和持之以恒是投资成功的关键。 在深入研究公司和市场、选择合适的投资工具以及分散风险的基础上，投资者应坚持自己的投资策略，做出明智的决策，并持之以恒地执行。
证券投资技术分析的图书信息2
中国人民大学出版社图书书名：证券投资技术分析（第二版）（经济管理类课程教材·金融系列；面向21世纪课程教材）ISBN作者：吴晓东出版社：中国人民大学出版社定价：28页数：0出版日期：2004-2-1版次：1开本：16包装：平简介：技术分析是证券投资分析的重要法宝。 历史悠久、形态繁多的K线组合形态将为投资者提供局部的最佳介入点。 作用巨大的黄金分割线可以帮助判断价格趋势的起始点。 十几种产生于实践的反转与持续形态可以准确地描述价格“处境”。 神秘莫测的波浪理论曾经作出一些在开始让人难以置信后来却成为现实的预言。 同样神秘的历法周期理论在市场中也有过上佳表现。 全世界上千种技术指标将从各个方面表现证券的市场行为和投资者的心理变动过程。 前 言上海和深圳股票市场在风风雨雨中已经走过了艰难的10年，属于运行时间很短的股票市场。 在这过去的10年中，投资者们经历了多次惊心动魄的市场变动，在股票行情的大起大落和漫长等待中体味了投身股票市场的酸甜苦辣。 作为这10年历程的见证人，我目睹了一些人在股市中一夜暴富，也看到了更多的人在股市中花费了大量的时间和精力却一无所获。 尽管如此 ，股市的魅力依然不减，新开户的股民数目前已突破5 000万户，而且仍不断吸引着各方才俊投身其中。 股票市场就像大海，表面看似平静，但随时会掀起惊涛骇浪，若没有充足的装备就去航海，则无疑掉进了一片苦海。 在股票市场的风浪中航行，最重要的装备是具备对市场进行分析的能力。 对市场进行投资分析是投资者进入市场后最重要的工作，是必须要做的事情。 要根据自己手中的资料和信息对市场的现状和将来进行判断，进而决定投资的策略。 按照流行的说法，证券投资分析主要是基本分析和技术分析。 这两者在全球股票市场上已经“进化”了100多年 ，各自都取得过辉煌的战绩，各自〖HK〗都拥有众多忠实的信徒，很难分出高下。 基本分析派的信徒认为，股票价格能够真实地反映公司的运营状态和效益水平，不正常的股价波动只是受了投机者不稳定情绪的短暂影响，一旦市场激情过后，价格自然会向能反映公 司基本面的价值回归。 技术分析派的信徒认为，基本分析所包含的内容也被包含在技术分析的图形当中。 因为在宏观经济面、公司基本面实际显现之前，敏感的社会现象已经开始躁动，引发种种连锁反应， 并将微妙的信息变化逐渐扩散到社会的各个阶层，使投资者的行为自发地去适应这些变化， 反映在股票市场的技术图形上，就会引起价格和成交量的相应变化，因此技术图形具有提前反映基本面的功能。 此外，投资者投资股票市场的最终目的是关心所投资的股票价格是否发生变动，而对具体发生什么事情并不关心。 通过技术分析，精明的投资者可以在事情发生之前，抢先一步采取应对措施，占领先机。 技术分析的使用者有时会发现技术分析包含了一种“大自然的力量”，因为很多的例子证明 ，一旦技术分析察觉出市场即将出现变化的端倪，很自然地，当时的外部环境就会凑巧地发生一些事情或由一些意外的消息促成股票市场去完成和实现技术分析所预料的转变。 这种巧合让人感到不可思议，但却实实在在地在我们身边发生了，人们只能认为是受制于一种“大自然的力量”。 在中国的股票市场，使用技术分析和基本分析都会遇到巨大的“不利条件”。 对基本分析而言 ，目前仅限于对国家宏观形势的预期和方针政策的揣摩，以及对公司财务报表的分析。 由于目前现实的市场信息是不对称的，公司的财务报表也有很多不如人意的地方。 一方面，信息的不对称将使得普通的投资者在获得信息方面相对“消息灵通的内部人士”而言处于劣势， 竞争是不公平的；另一方面，投资者能够轻易获得的大量公开信息中包含了许多虚假成分。 这种虚假并非指那些公然发布的错误数据或捏造的事实（毕竟有这种胆量的人越来越少了 ），而是指利用信息优势对信息的发布方式、时间和内容进行刻意安排以达到操纵股价的目的。 这种事情常有发生，这里就不一一列举，相信读者能够心领神会。 这是中国股票市场 目前的现实，尽管是令人悲哀的，但投资者必须面对。 就作者的观点看，对大多数普通的股票投资者来说，至少在目前，技术分析在上海和深圳股 票市场的“可用性”更大一些。 当然，技术分析在实际使用中也会遇到各种各样的“不利”。 我们会遭到假突破和假信号的“打击”，也可能会掉进技术图表的“陷阱”。 但是，技术 分析的“辨假能力”要比基本分析强一些。 这主要有两个方面的理由：第一，技术分析自身 的特点；第二，中国的投资者对技术分析的依赖程度相对来说比较大。 由于中国股市的信息不完全，根据公开披露的信息去进行耗神费力的基本分析常常不得要领，弄不好还会被误导。 当然，这只是一种可能性，并非每个人一定会碰到，但有了这种可能性，基本分析的可信度还是要大打折扣，一般的投资者是冒不起这种风险的。 那么，对大部分的普通投资者来说，既然在信息的获得方面不占优势，难道就注定要被那些利用信息优势操纵股价的人任意宰割吗？?答案是否定的。 在描绘价格和成交量变化的技术图表面 前， 投资者之间是公平?的，或者?说是相对公平的。 在进行技术分析的时候，如果选择时间较 长的 技术?图表，同?时又考虑多个技术分析方法，就比较容易避免“图表陷阱”。 技术分析? 的这些特?点可以帮助投资者解读那些隐藏在技术图形和技术指标下面的信息?潜流，使? 投资者在即 使不知道任何消息的情况下，对股票的特性和股票价格的?大致走势?也能了然于胸，从而 使投资者在与庄家或消息灵通人士的博弈中摆脱?原来的从?属地位，谋求主动，并利用灵 活机动的优势远离别人在市场中布下的“陷某只上市挂牌交易的股票究竟应该值多少钱，是不可能用一个数字来说清楚的。 即使通过基本分析方法得到了它的“价值”，那也仅仅是现在的价值，而不是将来的价值。 股票市场不是简单的价值和收益之间的1对1的对比，而是可能产生很多“泡沫”或超额利润的市场。 如果没有人愿意出更高的价格买，即使股票的价值严重地偏离了基本分析所分析的价值，价格也不会上升。 大部分股票的持有者不是因为现在要“消费”手中的股票，而是因为未来这只股 票可能会给他带来收益。 他们所关心的是股票未来的价值。 技术分析考虑股票的市场表现， 关心投资者对股票“感兴趣”的程度，关心未来是否有人愿意出更高的价格来买自己手中的股票。 从这个意义上讲，技术分析有一定的优势。 参与股票市场交易的投资者一旦进入市场，其制定买卖策略的条件就会受到外部因素的制约 ，分析的手段和方法也会受到别人的影响。 到营业部后，摆在面前的就是几份报纸和“ 钱龙”或别的分析软件。 投资者的分析过程和最后的买卖策略必然在相当程度上受这些东 西的影响。 我们知道，分析软件最主要的功能是进行技术分析。 由于对股票的陌生，软件中 技术图形中线条的模样和含义常常会被新入市的人当成圣经记在心中。 如果大众投资者 相信并按照技术分析所指引的路线“前进”，技术分析的效果将更加“神奇”。 当然，在中国目前的股票市场中，还存在第三种确定交易策略的方法，那就是“打探消息”，这是中国市场的特色。 不过95%以上的投资者所打探到的消息都是滞后的甚至是虚假的“二 手货”。 众多投资者的现实经历证明，依赖消息的方法只适用于极少数的人，而且随着市场 规范程度的提高，这种方法将逐渐失去其存在的环境。 本书是一本全面介绍技术分析方法的教科书，基本涉及了所有的技术分析方法。 应该说明， 尽管书中所列举的例子都来自上海和深圳股票市场，但是技术分析方法不仅仅适用于股票市场，还可以应用到其他很多的交易市场，如外汇市场、期货市场等。 技术分析方法大多是舶来品。 中国大陆自己的技术分析方法，主要体现在根据中国市场 的特点，发明了很多新的技术指标。 由于存在商业上的保密性，新的技术指标的计算方法没 有公开。 本书共有7章和两个附录。 从第1章到第7章，详细地解释和介绍了六大类技术分析理论的来龙去脉，详细叙述了这些理论的产生和发展过程、具体计算和操作的程序、适用的条件、 容易出问题的地方。 另外，还从心理方面和物理方面解释了这些方法的设计原理。 最后，针对每种方法附带了一个或多个实际应用的例子。 这些例子都是来自上海和深圳股票市场的 真实的事例，从这些例子中可以详细地看到面对实际情况每种方法的运用过程。 在附录一中，介绍了一种完整的交易系统RTS。 RTS提出了完全可以“机械”地进行交易的方法。 何时买入、何时卖空、何时轧空（Cover）、何时卖出、何时止损（Stop），在该系统中都有明确的说明。 一个完整的交易过程都可以通过RTS来完成。 由于中国目前还没有实行卖空制度，也没有利用杠杆（Leverage）的问题，本书没有介绍对于控制风险有重大作用的止损技术。 不过，读者可以从RTS的运作中，初步了解某些止损的有关技术分析的内容，本书的宗旨是希望为读者提供比较全面的资料。 在学习的过程中，会遇到很多实际问题，需要进一步研究。 技术分析同大多数学科一样，是永无止境的。 证券市 场会不断地出现新的需要我们了解的东西。 由于中国证券市场的历史太短，有关循环周期方面的技术在本书中没有得到充分的体现，这是本书的不足之一。 江恩（Gann）理论中有很多关于周期性方面的分析方法。 本书尚未涉及的内容还有，组合投资的构造（Portfolio）、评价交易成功和失败的标准、优化的筛选系统，这些问题都具有“世界水平”。 对此，作者本人目前只有一些初步的设想，将这些不成熟的想法写进本书中，作者认为是不合适的。 这方面的内容将在以后的有关书籍中介绍。 中外的经验告诉我们，证券投资的结果是多数人失败少数人成功。 作出正确的投资决策需要涉及很多方面，具体投资行为所涉及的内容远不止技术分析。 技术分析只是其中的一部分， 或者说是很重要的部分。 就作者的观点看，获得成功的交易需要三方面的因素：第一是投 资者个人的天赋；第二是投资者个人的分析判断能力；第三是运气。 天赋是指个人的性格是否适合进行证券投资。 天生的心理承受能力以及对市场现象的反应 能力等都属于个人天赋的范畴。 有时天赋也可以理解为对市场的感觉。 分析判断能力是指分 析研究市场现象、总结归纳并最终应用的能力。 这个能力可以随时间的延续而不断地加强。 运气就是指好运气还是坏运气，这是现实存在的。 本书的宗旨是深入探讨与中国股票市场有关的技术分析方法。 随着计算机技术的发展，技术 分析软件日益普及。 本书非常适合作为有分析软件的投资者的参考书，对个人投资者和机构 投资者都是如此。 书中的很多例子可以扩展到股票市场之外，甚至可以扩展到全球而不仅限 于中国。 技术分析理论可以普遍适用于任何一个进行自由交易的市场。
