概念
当一家公司决定通过首次公开募股（IPO）出售股票给公众时，它需要确定股票的发行价。发行价是指在IPO中出售每股股票的价格。确定发行价的因素
影响股票发行价的因素有很多，包括： 公司的财务业绩： 公司最近的财务表现，包括收入、利润和现金流，将影响投资者对股票的兴趣和愿意支付的价格。 行业和市场状况： 股票发行所在行业和整体市场状况会影响股票的价值。 竞争对手估值： 公司同行或类似业务的股票估值可作为确定发行价的参考点。 投资者情绪： 投资者对股票发行的乐观或悲观情绪会影响他们愿意支付的价格。 承销商建议： 负责发行股票的承销商将提供基于其市场研究和对公司前景的评估的建议发行价。发行价的类型
有两种主要类型的发行价： 固定价格发行： 发行价在IPO之前就确定，并且在整个发行过程中保持不变。 区间发行： 发行方指定股票的最低和最高价格区间，实际发行价将在此区间内确定。确定发行价的过程
确定发行价是一个复杂的过程，通常涉及以下步骤：1. 尽职调查： 承销商会进行尽职调查，审查公司的财务状况、运营和市场前景。2. 推介： 承销商会向潜在投资者推介股票，并根据投资者对股票的兴趣确定初步估值范围。3. 定价： 承销商与公司协商并确定最终的发行价。4. 配售： 股票以发行价出售给投资者。实际操作
在IPO过程中，发行价在以下方面发挥着至关重要的作用： 筹集资金： 发行价决定了公司通过IPO筹集的资金总额。 吸引投资者： 发行价影响投资者对股票的兴趣和他们愿意支付的价格。 市场表现： 股票发行价在很大程度上决定了发行后的市场表现。常见误区
关于发行价的一些常见误区包括：发行价越低，投资者购买股票的利润就越高。发行价越高，公司筹集的资金就越多。发行价是由公司任意决定的。结论
股票发行价是一个关键决策，影响着公司和投资者的各种利益相关者。确定发行价是一个动态的过程，涉及多个因素并需要对市场和投资者情绪的敏锐理解。通过了解股票发行价的奥秘，公司和投资者可以做出更明智的决定，最大化IPO的成功。股票作为虚拟资本能带来利益，其根源是什么
有规矩的赌场的言论，曾经饱受争议，但随之而来股市持续四年的调整却是不争的事实。 股市泡沫并不因为吴先生的观点才存在，但因为其声望高而话语权影响大，其实股市的制度缺陷和市场缺陷长期以来就客观存在，广大中小投资者亏损累累是不争的事实。 关于房地产市场，并没有出现泡沫破裂的现象。 尽管史蒂芬·罗奇先生被摩根士丹利任命为全球首席经济学家，谢国忠先生被任命为亚太区首席经济学家，取得这样“高大”的头衔，也可能做出错误的预测，但是楼市出现泡沫危险信号和局部泡沫现象是不争的事实。 针对越来越蔓延的房产“泡沫论”、“崩溃论”，建设部出台课题报告予以反击，甚至预言“未来10年，中国房价还将平稳上涨。 ” 经济学界，也有一部分经济学家，说出了和主流意见截然相反的话。 像社科院的易宪容还有经济学界的巨擘吴敬琏等。 为什么吴敬琏对股市的预言正确而罗奇和谢国忠会出错？关键在于股市是虚拟的，而楼市是具体的。 但是他们不同的是，吴敬琏模糊地说出了股市在制度和体制上的缺陷，而罗奇、谢国忠则没有说出中国楼市的制度缺陷。 正是制度缺陷在很大程度上导致了楼市、股市的价格泡沫。 其实，任何专家都可能出现判断失误，只有市场是最彻底、最真实的，市场供求规律是决定一切的试金石，通过研究中国股市、楼市的制度、市场结构现状，揭示供求规律发生作用的条件、过程和结果。 一、市场供求规律是解析股市与楼市价格泡沫现象的理论基础（一）市场供求规律作用机制：无论在房地产市场、股票市场中，还是在其他产品市场中，供给和需求都是以价格作为桥梁的，而最终交易也是以价格作为媒介。 正常市场（产品没有差异，买卖双方没有差异且不能影响市场）的市场中存在完全竞争，如果市场上只有几个供应者，将出现不充分竞争的寡头局面，极端情况下甚至出现只有一个供应者即垄断情形。 在完全竞争的市场，价格是不可能被操纵的，在寡头市场和垄断市场，价格极易被操纵，其中垄断市场中存在高价格的定价权和超额垄断利润。 生活必需品（如食物、衣服、住房等）的需求价格弹性小，奢侈品的需求价格弹性很大；市场范围越大需求弹性越小，市场范围（行业）越小需求弹性越大；时间越长需求弹性越大，时间越短需求弹性越小。 （二）房地产市场的供求分析：房地产（土地）的需求弹性和供给弹性分析。 一个区域的居住和商业办公对房地产的需求是对必需品的需求，需求价格弹性较小；供给价格弹性就不一样，作为石油、土地等不可再生的资源，尽管土地的总体供应没有弹性，但其区域性、行业性供给价格弹性较明显，而且由于房地产（土地）开发周期较长（一般2年以上），比一般商品更具有时间弹性。 （三）股票市场供求关系及其特殊性对比各类市场，有的市场属于快速市场，有的市场属于粘性市场。 股票市场相对其他市场，既有一般市场特性，也有其独特市场特性。 一方面，股市遵循市场供求一般规律，一方面股市有极大的特殊性。 房地产市场上价格对供求的调节非常缓慢，如果政府干预后现行价格低于均衡价格则价格趋于向上，价格上升的速度取决于现行价格下供求缺口大小，缺口越大则价格上升空间越大、速度越快。 可是，股票价格对供求的变化反应非常迅速，而且由于股票价格虚拟特性强，其价格波动还极大地取决于市场信心和市场趋势，信心主要来自制度和市场，比如市场机制是否健全、政府信用是否坚挺、信息披露是否规范真实、投资是否具有财富效应等。 （四）政府与市场的关系如何政府调控政策的利弊分析：国家和地方出台了不少控制房地产投资过热的政策，而且产生了较大影响，但是其影响的好坏需要进行定性评估分析。 这里借助房地产领域以外的两个例子，其一是农业高科技问题，其二是欧佩克油价问题。 首先说农业科技问题，由于农业科技导致农产品产量大大增加，导致价格下降，同时，社会对农产品的需求是相对无弹性的，因此需求不增加意味着最终导致农民的总收益减少，看来农业科技对农民不利，当然对社会是十分有利的，这就是农业科技导致的在不同社会群体之间的利益矛盾。 再说欧佩克油价问题，油价变化说明在短期的石油供给、需求均缺乏价格弹性，因为短期内储藏、产能一定，供给缺乏弹性；因为消费习惯（把石油作为必需品消费）不能马上应变导致需求缺乏弹性。 但是长期内，产能逐渐增加，替代产品出现，必然导致价格下降；同时人们逐渐清醒地认识到自己的消费习惯不妥，于是工业需求、公共需求、日常需求纷纷减少，也必然导致油价下降。 总之，类似房地产的石油在短期缺乏供给、需求价格弹性，而在长期具有明显的供给、需求价格弹性。 可见，政策可能导致社会矛盾（比如农业科技问题），政策尺度必须尊重市场规律，出台政策的时机必须恰当，否则效果不一定最佳（比如油价问题）。 在市场经济中，供求规律很好地发挥作用，但是在现行价格下供不应求时出现短缺，而供过于求时出现过剩，原因在于所谓“现行价格”并非市场均衡价格。 这种供求失衡导致的短缺或过剩经常会出现在政府对经济的干预中，比如制定农产品最低价格高于均衡价格，将导致农产品过剩；租金控制时最高租金限制低于均衡租金，将导致公寓短缺；汽油供应限价低于均衡价格，导致排队购油现象；失业也是劳动力资源过剩的表现，因为最低工资高于市场均衡工资。 政府也知道会出现短缺和过剩，但是为什么政府的调节往往失败呢？原因在于政府很难确定干预市场的时机和合适的力度，结果往往引起市场的过激反应。 所谓政府失灵是指不完全信息、效率低下、资源浪费、决策失误导致政府失去产生调节市场的应有功能；所谓市场失灵是指经济异常波动、市场缺乏竞争、社会成本高、公共物品供应不足、市场欠缺、信息失真导致市场失去产生应有经济效率的应有功能。 因此，政府与市场的相互关系是，市场第一、政府第二，只有在市场失灵时政府才发挥作用纠正市场失灵，当然政府纠正市场失灵需要考虑调节的时机和力度，因为政府对经济的干预是一把双刃剑。 比如，市区住宅改造计划原本是为了穷人提供更好的居住环境，结果低收入住房毁坏的多、建的少；租金控制导致住房质量差、困难人群居住更加困难；最低工资虽然帮助部分工人却导致其他人失业；我国长期的实践证明，政府对经济一放就乱、一管就死。 总之，政府与市场供求规律的关系非常微妙，政府必须尊重市场供求规律，考虑市场供求规律的政府政策比无视供求规律的政策更为安全有效，不利的副作用更少。 二、楼市与股市泡沫乱象形成过程（一）市场化供地模式扭曲供求关系、放大泡沫效应地价上涨导致房价上涨，还是房价上涨导致地价上涨？一般而言，房价的主要决定因素有市场因素和成本因素。 市场因素主要是供需导致价格变化，如果供不应求导致市场均衡被打破，房价必然上涨，从而导致地价上涨，因此从市场因素而言，房价带动地价上涨，是一种引致效应。 房屋成本主要是地价、建筑成本和相关税费，在建造成本、利税一定的情况下，地价成为房价高低的主要变量，按经验统计其比例一般大约是40%—50%，因此从成本角度而言，地价影响房价，高地价可能导致高房价。 市场化土地出让引发不少问题？经营性土地出让的市场化模式（招标、拍卖、挂牌），其主要宗旨是为了通过市场化方式选择开发商，确定科学客观的出让土地定价模式，建立市场化的地价形成机制，避免土地出让过程中可能出现的腐败。 可是，这种市场化模式可能导致矛盾发生转化，即市场化的代价就是地价可能被人为抬高。 市场化供地后，城市土地价值显现，地价明显上浮，这种垄断地价模式对经济发展的双重影响，其正面效应是，土地一级市场垄断后，城市土地资源价格上升，促进了区域经济发展，吸引资本流入，投资增长，使商业机会增加，整个地区呈现繁荣景象，真正实现了 “土地是财富之母”；负面效应是，过高的地价，形成过高的房价水平，无疑会加大商业成本和办公成本，使得经济和商业活动的边际收益递减，最终减弱城市的市场竞争力。 实际上，目前的我国供地模式实际上是政府垄断。 一方面，农村集体土地国有化即征地的过程不按市场价定价，大量土地同时符合供给条件，而政府是唯一的土地获得者，短期内需求十分有限，因此农用地国有化是供过于求的（需求曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地降低）。 一方面，政府在土地市场上形成了单一的政府垄断供给。 市场化供地模式导致的短期限量出售土地造成了人为的供不应求，以至于招标拍卖土地价格不断攀升（供给曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地升高）。 由于征地与供地均被政府垄断，二者之间存在巨大价差，政府“垄断经营”土地的结果必然是，一方面导致农民、政府、用地者间的利益矛盾的巨大冲突，一方面通过短期限量供地导致土地价格上涨，严重扭曲了市场供求关系，扭曲了市场价格形成机制，使房地产市场价格信息失真。 在地方政府垄断土地一级市场供给的条件下，土地价格的变动主要受政府供给土地量多少的影响，这样价格不会是真正的市场价格。 政府对土地垄断的程度越高，对房价的影响也就越大，从而对房地产的市场价格形成机制的影响也就越强烈。 获取农用地和国有土地供应的寡头垄断模式是钻了市场供求规律的空子，假若取消农用地国有化时的供过于求的管道、卖地时的供不应求的管道，而是直接由农民直接与市场需求者进行交易，那么农用地的交易价格绝对不会如此之低，而市场买地的价格也绝对不会如此之高，这中间的差价也就会自然转化为对农民的补偿、对开发商的补偿、以及对消费者的补偿，当然政府也可以收取各类税费，只是垄断利润不会如此之高。 即便是退而求其次，如果政府卖地时将近期内计划出让的土地同时推向市场，交易价格肯定下降（其供给量增加，导致供求曲线的交点右移，交易价格必然下降），何必要实行全国上下的针对房地产的全面声讨？其实，发展商并不想房价高企，以免引起政府、消费者的不满。 房价高企的原罪一方面在于市场投机猖獗，一方面在于政府的土地寡头垄断模式，政府必须承认这个体制缺陷并承担这个责任，这才是真正的尊重民意、尊重市场、尊重真理。 （二）股票市场的泡沫扭曲过程：股权分置的制度设计原罪股票市场长期以来最大的问题之一就是股权分置。 所谓股权分置，是指由于早期的制度设计，只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易(流通股)，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易(非流通股)。 股权分置问题作为我国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着我国资本市场的发展。 股权分置问题的产生，主要根源于早期对股份制的认识不统一，对证券市场的功能和定位的认识不统一，以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段，国有资本运营的观念还没有完全建立。 截至2004年底，我国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。 股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制；影响证券市场预期的稳定；大股东不关心上市公司的股价变动，流通股股东“用脚投票”形不成对上市公司的有效约束，使公司治理缺乏共同的利益基础；不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化；制约资本市场国际化进程和产品创新等。 可以说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。 一方面由于长期以来实行发行审批制，市场需求没有弹性，在短期内股票是分开发行、上市的，显然是供不应求的，必然导致价格高企；一方面由于股权分置，大部分股份不流通，导致供不应求的情形加剧，再次导致股价上升。 所以，股市长期以来被扭曲，少量的流通股在市场供求规律的作用下，发行价、交易价高高在上，以至于首日的交易价就大大偏离其正常的投资价值，投资者大多数被这种制度性风险包围，几乎95%以上的投资者是亏损的。 正是这种审批、发行制度和股权分置制度缺陷，导致了投资者承担巨大的市场风险。 三、政府利益与政府边界 政府必须正确处理自身利益与其边界的关系。 政府不从土地市场交易主体的地位退出、变政府直接参与土地市场变为间接干预，实际上是利益冲动使然。 在市场经济中，政府职能应定位于提供公共服务、维护公平的市场环境。 政府只为公共利益征地是国际通行做法。 政府退出土地市场主体后，应主要通过规划管制和对房地产征税的方式间接调控市场。 只有这样，才能保证政府是权利有限的政府，政府的边界才可能清晰。 首先，政府必须遏制自身参与某种资产市场的初始冲动。 从所谓“鼓励上市发行股票”到所谓“经营城市”，乃至以房地产繁荣拉动经济发展，都是政府介入不同形式资产市场的表现。 一旦政府直接或间接参与市场，则必然扭曲市场。 股市投资者长期以来始终依赖政府的政策救市，这显然不是一个成熟的市场。 而房地产市场在当前的政府操作下，很容易形成同样的结局。 因此，明智的政府与市场保持距离，是高于市场的调控者，是不偏不倚维持市场秩序的裁判者。 当前某些地方政府声嘶力竭强调房地产运行的健康性，本身就违背了政府职能的基本原则。 第二，政府必须遏制自身维护某种资产价格的持续冲动。 即使行政力量在资产市场发展中并未发挥直接或间接参与的作用，但是市场总有波动，在不成熟的市场经济体中，投资主体往往会要求政府给予扶持。 而不成熟的政府往往会基于诸如维持市场稳定、避免投资者受损等诸多理由平准市场。 当然，面对某种资产的过度异常投机，政府出于维护公众利益而托市另当别论。 第三，政府必须遏制自身限制某种资产价格的善良冲动。 目前社会各界对房地产泡沫的忧虑，于是形成了在具体操作层面由政府直接平抑房价的动议。 同样，在直观意义上，这一考虑是正确的，但是在政治经济学意义上，这将是极其危险的政策设计。 一方面，市场涨跌自有其规律，当前的狂涨并不意味着今后不会走跌，而政府介入干预房价本身又意味着对原先投资者的不负责任，只有让其自然波动，投资者愿赌服输的市场心理才能健全。 因此，压低房价和之前的托市在本质上不存在区别。 另一方面，面对当前过高房价导致的低收入居民无处栖身的问题，行政当局只有两种手段可供选择。 一是增加供应量，抵消市场过度的需求。 二是财政、货币政策，调节贷款利率或者货币补贴从而调节整个市场需求。 勿容置疑，政府肯定难免利益考虑。 其实，政府的最大利益出发点在于全体国民，在于国家经济，而在房地产市场中具体集中的利益就是土地价值。 目前的土地供应机制并不能保证长期稳定、科学合理的土地收益，它更有可能助长政府官员的短期政绩冲动，甚至产生腐败，而土地的有限性可能导致未来政府土地收益越来越少，因此科学的做法是，土地收益应如同税收一样稳定、均匀、制度化地回收，才可能保证政府未来的各期收益，也可以减轻市场的沉重负担，也减少了政府官员的短期政绩冲动。 所以，以年地租的方式实现政府对国有土地所有者的权益，实行年租制，就需要在法律上明确。 这样既可使政府土地收益长期化，避免政府在土地收益上的短期行为，也可促进城镇存量用地的流动，推动城镇土地资源的合理配置。 其实台湾省土地改革模式值得借鉴。 当年国民政府迁台，政府推行土地改革方案，采用不流血的政策使台湾农民耕者有其田。 并制定了相应的政策来稳定土地政策和农民，以避免大量的农业失业人口冲击脆弱的城市。 到了上世纪70代，面临巨大的社会压力和财团压力，国民党政府最终反对开放土地买卖，而是将资本引入农村，过渡到台湾工业化后期，全社会进行社会资产再分配，解决社会贫富分化问题和工农业分化问题。 过了十多年，台湾完成工业化，经济发展到了较高的水准后，台湾放宽了土地政策。 这时候的土地价格已经从每甲四万新台币上升到了三千万到四千万不等。 大量的农民因为出卖土地而得到了多年的补偿，享受到了国家工业化的经济成果。 社会财富再次通过土地买卖得到了再分配，避免了大量农民的破产。 工农业发展平衡，同时造就了大量的中产阶级，使台湾社会更趋向稳定。 另一方面，在经济上，出让土地造成了部分人群的资本富裕，社会消费和投资都带动了起来。 重要的是这些“暴富”的农民拿到出卖土地的财富之后，将资本转向高风险的高技术行业，正是这些知识含量不高的“暴富”农民，成为台湾产业提升和转型的资本输入者，而此点则可以算是台湾土地政策的意外收获。 四、制度缺陷与市场缺陷共振：股市与楼市价格泡沫类似人们越来越清楚，中国的楼市和股市一样，存在重大制度缺陷。 其表现有三：其一，房地产市场和股市一样，是一个权力介入型市场，权力资本的作用超过了其他资本，产品市场化而要素非市场化不对称，导致了住房市场畸形以及价格居高不下。 其二，地方政府发展房地产业更多是迫于财政支出的压力，出于追求发展政绩的冲动，这一点与当年发展股市只是迫于企业融资压力、迫于为国有企业脱困圈钱非常相似。 其三，房地产商推高资产价格的市场操作手法与股市黑庄颇为类似。 在股市中，如果有人控制了一只股票足够筹码，就完全可以操纵股价。 而庄家推动整个市场价格上涨的奥秘就在首先推高高价股票的价格，诱使其他中低价股票的价格自然会被带上来，这一手法在房地产市场中也已经被使用；2005年房地产投资商提出转战二、三线城市。 从技术上看，这一做法十分类似于股市中庄家炒作某个板块或概念的股票时使劲拉升龙头股票的手法，龙头股票的赚钱效应引诱散户拼命杀入同板块或概念的垃圾股，只要龙头不倒，其他股票就跟着上涨，一旦庄家达到目的，散户的末日就来临。 许多城市的价格已经翻番，少数项目价格甚至上涨数倍。 这与股市庄托的做市效应是一样的；为了推高价格，房地产商伪造大量虚假成交合同，通过这些虚假合同，使得房地产价格“无量空涨”。 这一做法类似于股市庄家自我对敲拉抬价格。 然而，一个不规范的市场是不可能实现持续快速的成长的，股市如此，房地产市场亦如此。 可见，股市、楼市的制度规范和市场规范是缺一不可的。
炒股的大致过程?对个人的好处?我是新生,想赚大钱
炒股的大致过程：第一个阶段原始阶段。 这段的特点是自己没有什么主意，买时不知为何买股票，卖时也不知为何卖。 买卖的决定完全由他人或自己的一时冲动所左右。 比如某某股评家推荐买这只股票，会认为这只股票最少还会升10点等等。 卖时也没有章法，觉得有钱赚就可以卖了。 跟股评，听消息，看报纸是操盘的主要依据。 我记得当时没有电脑，天天都要买报纸、杂志。 证券报纸和杂志还特别贵。 当时有山东证券报，南方证券等，主要是看K线图，还有股评和推荐。 买了就跌，一卖就涨是这个阶段经常遇见的事情。 赚钱了欢天喜地，赔了沮丧、骂娘、后悔然后再跟股评，听消息。 新股民有两个显著的特点：一，不贪；二，不怕。 “不贪”：他们只要有一点利润就赶快卖股获利。 ”我昨天10元价进了500股，今天升到11元，赶快卖掉，500块钱能买不少菜呢。 ”只要股票的价钱升到他们的买价之上，身上的每根神经都在喊：”卖！卖！卖！”生怕明天跌回来怎么办？他们不贪，满足于赚小钱。 “不怕”：假如不幸10元一股进的股票跌到9元怎么办？答案是：“真倒楣，被套牢了，等到反弹再说。 ”套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。 ”亏钱时他们不怕，他们决不愿亏小钱。 死捂是应对亏损的唯一方法，几年也无所谓，我身边的一位大姐就是把一只9元买的“达尔蔓”捂到摘盘进了三级市场了，记得这只股票退市的前天晚上，她来电话咨询卧冬现在这只股票0.90元，明天退市怎么办？我说没有办法了。 后来我又查了一下这只股票在三板的价格，是0.50左右。 挺令人遗憾的是，就我的观察，80％以上的股民都无法从这个阶段毕业。 问问你自己有这样的心态吗？如果有的话，你学股的道路还很漫长。 你还处在原始阶段。 第一阶段的典型心态如图第二个阶是基本知识学习阶段股票、期货市场的知识并不是太多，只要你肯努力，一年半载估计就能够把股票、期货知识学习完毕。 所以股票、期货的入门非常容易，然而这只是学习的最初步阶段。 这时开始学习各种分析方法,尤其是技术分析如MAcD、kdj、rsi、DMI等等,更是背的滚瓜烂熟，自认为把握了短线宝贝，可以在市场上无往而不胜。 特别是短线操作，有的都研究到5分钟和1分钟了，短线这么一做,就像吸大烟一样上瘾了，天天也离不开盘面啦，一天到晚这分析那予测这，弄的紧张兮兮的。 很多人在完成这种初步的学习之后就得出结论：股票、期货很容易操作，这个阶段的表现是：开始利用学习到的指标选股，并热忠于向大家讲解技术分析，开始代客理财，指导操作。 结果可想而知，亏损相继而至，被指导的朋友套了半年后开玩笑的说，你是只管买不管卖啊。 这个阶段不知道想怎么做，套住了怎么办，在股评、股友的影响下，热忠与短线买卖，但短线失败了，就改中线。 这是操作误区。 说明止损的意识还没有形成。 在真实的交易中需要学习的东西还太多。 其难度也许并不亚于交易获利的难度，这种困难使很多人***只能坚持学习一段时间，之后就长期处于顺其自然的状态，放弃了进一步深造的机会。 冰冻三尺，非一日之冷。 时间是一个主要因素，主观上的态度也是一个因素。 你是否认真学习、你是否愿意总结、你是否愿意不断纠正错误、你是否能够保持乐观的心态等等。 实在，这不是任何一个人都能做到的。 说实话，很多人都无法从量变到质变。 毕竟成功的人很少。 如果你想成功，必须从一个学生、到一个职工、再到一名师傅、最后成为专家。 每一步都不能少。 要想不学习就成为一个专荚冬在市场上赚取财富，那是绝对不可能的。 所以，一定要有足够的思想准备。 这个阶段我从1996年到 2000年用了4年的时间。 现在想想，那4年没有太多的记忆，模模糊糊的随着大盘走，没有操盘计划，没有大势猜测，没有止损概念，只有自以为是的操作，和夜郎自大的指导别人。 大牛市也亏损，遇到熊市股灾的时候，巨大的亏损才可以刺痛虚荣心，进行心灵的洗礼，必然经历第三个阶段，困惑迷茫的搜索阶段。 第三个阶段：困惑迷茫的摸索阶段。 在这个阶段我用了4年的时间，经历2000年股市由牛转熊的过程，我孜孜不倦学习了好多东西，能学习到的各种指标，我都研究了，什么“短线是银”，巴非特等关于投资的大量的书，似乎什么都需要学，又似乎学什么都没有用。 用基础分析来炒股，研究股票的盈利及公司资产值，研究成本收益比率；各种技术指标都认真学习了一遍。 但在应用的时候发现互相矛盾，搞的一头雾水。 我一边寻找有用的指标，一边边放弃不理想的指标。 波浪理论、江恩理论、巴非特投资、索罗斯反身理论等技术知识学习了一大堆，就这样耗费了大量的时间、金钱、信心。 你可以想像这是多么的彷徨和煎熬。 这段时间就是的家训读到能倒背的地步，在实际中似乎它们完全无效，操作亏损就是没有改善。 然后再寻找新的技巧，不断的赔钱，赔钱，就是看不到盈利。 这个阶段是很困惑迷茫的，对炒股的信心有很大的打击，心理很复杂痛苦的。 摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。 你知道要止损，要让利润奔跑，但你还不清楚止损应怎么止。 你用10％或20%等机械的方法定止损点。 有时你能办到，有时你又想方法不去止损。 让利润奔跑时你不知应让它跑多远，你不知怎么判定获利点。 各种各样炒股的规则有时有效，有时无效，你还不知怎样有选择地应用它们。 看到蛮干的炒手，你已知道他们在蛮干，你知道不能那么干。 你自己有时赚到钱，有时亏了钱，但你还不明白为何亏钱，也不清楚怎么赚到了钱。 你还没有有系统的买点和卖点，这只股的成本收益比率很低了，那只股的红利比较高，张证券行推荐这只股，李股评人看好那只股，你还在用自己的直觉加上”应该不会错”的理由来买卖股票。 这些描述合适你吗？如果对的话，你还在摸索。 这个阶段大量的失败和挫折已经没有信心再代客理财和指导别人了，风险意识得到了加强。 很多人由于看不到希望而放弃学习，阔别了市场。 而那些遭受无数挫折还能勇敢面对自己，不轻言放弃的人，在花了近四五年的时间，什么也没有得到，亏了老本，换来一大堆经验。 一种信念告诉他，如果离行另谋他就，这些经验一钱不值，你可以想像是多不甘心。 我挺过了这个心灰意冷的阶段，也就是熬过了2000年-2004年的大熊市，进入了自我反思，自我否定，从头再来的新阶段。 第四阶段自我反思阶段经过几年的困惑迷茫的摸索阶段，常要亏大钱，不亏上一两次大钱，你不会明白什么叫风险，你也还不可能毕业。 只有在亏钱亏得吃不下、睡不着的时候，你才会真正地反思你以前学习的东西是不是可以用。 你的操盘技巧是不是正确。 也就是在这个时候，2005初，我感到有在技术上有一个瓶颈怎么也突不过去。 如果亏大钱的经历发生在蛮干的原始阶段，因无知而无谓，没有什么好抱怨的，但如果发生在确确实实有了几年的炒股经验，对研究股票及其运动规律下过苦功，这时亏大钱常常是你大成之前的最后考验，请千万不要放弃！那些著名的炒股名荚冬在他们成”家”之前通常都有一次甚至几次的破产经历。 记得有篇文章说在华尔街要培养出一名操盘手，他需要经历2次熊市和2次牛市的洗礼，需要亏掉200万美圆。 在忍无可忍的时候，再忍一忍。 胜利的曙光总会到来的。 这个阶段真的需要一种精神支柱，需要同甘苦共患难的朋友的支持，需要一名老师的指导。 有了几年亏钱的经历，痛定思痛，我发现以前的学习是多而肤浅，我知道了使我严重亏损的原因是：1、过度融资扩大了损失。 在没有到达长期的、稳定的技术模式和盈利模式和盈利能力的第六阶段，融资等于将自己至于悬崖边上。 做超出自己能力范围外的事情，危险在等着你。 2、短线操作是我亏钱的另一个原因，在我身上，短线是心态不稳的代名词。 亏损了想马上补回来，无章法的进出，无计划的买卖，一遇调整，恐慌伴随着就是止损。 一次次的止损，砍掉了太多的本钱和信心。 本来中期看好的股票，由于短线的进出买卖，打乱节奏，错过了行情，有追到顶点。 止损成了主要任务。 逐步我明白了这样的道理，过多的操作就是盲动，盲动耗散我们的精力，迷幻我们的心智，磨损我们的金钱。 3、亏钱的第三个原因是没有操盘计划。 用各种指标指导各个阶段的操作，所以指标相互矛盾，心态很略冬也就是在这个时候，2005初，我感到有在技术上有一个瓶颈怎么也突不过去，该学习的都学了，那个时候，我不知道突破这个瓶颈，就是要建立自己的交易操作系统。 4、没有向老师学习。 之所以每个阶段我付出几年的时间，主要是自己闭门摸索的原因，盲目相信自己的自学能力，必然要走很多弯路的，找个好老师是多么重要啊。 于是我再次学习了指标和波浪理论。 选出2-3个适合自己的方法，深入的研究，用2年的时间不断努力，改掉了一些毛病，期间做了几次成功的选牛股和中线操作，固然还不能长胜，但我知道了等待我需要技术图形，对一个股票可以跟踪半年以上，重新找到了信心。 第四阶段自我反省明白了这些道理：1、形成自己的交易风格，建立自己的交易系统是一个成熟投资者的标志。 正确的事情重复做，反复做，就这么简单!这样，胜利就是可以事先知道的。 建立和验证交易体系也是漫长的，是你多年来成功和失败的总结。 2、只坚持做符和投资标准的投资。 把时间和精力都用在寻找符合标准的高概率事件上，具有无限等待的耐心，不会理会任何不合格的东西，对能力以外的机会说“不”。 机会有很多，但属于自己的就几个，把握自己能够把握的机会，做自己可以做到的事情。 3、轻易不出手，出手定要赢。 不要轻率地去交易，砍掉自己没有计划和自信的头寸。 轻易不出手，出手定要赢。 没有十成的把握，那就继续观望吧。 或干脆休息一阵子。 不怕机会不来，就怕你把握不住机会！寻找市场中的最佳交易机会，等待自己熟悉的机会，就是成功操作的开始。 4、不做任何没设安全保障的交易。 到了止损就能立即平仓头寸。 这是良好的操盘习惯，是成熟的表现。 交易没设止损就如同战场上没穿防弹衣，灾难随时光顾，及时的止损将拯救你的金融生涯，是创造不被敌人消灭的条件，因为价格是时刻变化的，我们的情绪也常常随之变化。 而止损是相对静态的，具有可控性，止损的可控性能够使我们保持良好的心态。 认识到这些问题，就有希望度过第四阶段了。 能够度过第四阶段的投资者将进入另外一种状态，他能够形成自己的交易理念，形成自己的交易模式，甚至形成自己的交易哲学。 第五阶段建立自己的交易操作系统进入第五阶段，你的思想和交易已经形成体系。 但进入这种状态的投资者还是只能阶段性的盈利，还无法持续稳定的盈利。 这个阶段的投资者在操作的时候都遵循着一套完整周全的操作模式。 它可以使操作有序化，保持独立的投资个性，在交易时按照预定的操作准则行事，进退有度，处之坦然。 因此一套适合自己的操作模式是投资者成功不可缺少的基石。 也是投资者成熟的表现。 一个可行的交易操盘系统，不能凭空想像，它必须有理有据。 要设计和完善自己的操盘系统，必须经历以下几个步骤：1、解决对不同周期波段的分析依据；对各种市场状态判断的依据；对买卖点的判断依据；持股的依据顶部、底部的判断依据。 这些问题的解决是多年来对基本知识学习的检验和对亏损换来的经验积累的总结。 设计出有效的操盘系统，是操盘技术的升级，说明突破了技术瓶颈，进入了新的阶段。 2、操盘系统设计出来后，还有一个漫长的修改、市场验证有效性的过程，没有几次成功的案例，无法确定这个系统的有效性。 这个验证时间最少2年的时间。 有了操盘交易系统并不能完全利用它稳定的盈利，因为对系统产生绝对的信心需要很长的时间磨和，对操盘系统的各个环节熟练把握，还需要对系统执行能力进行练习。 在系统的修改和验证过程中，你会发现你经常围绕一些问题转圈，比如一段时间用这个参数，后一段时间又改变了参数，以后又改回原先的参数，反反复复很多次。 这是系统不成熟的表现。 3、经历了验证过程，自己对系统有了信心，再就是对系统执行能力的练习，这个步骤成功了，操盘水平也就再上一个台阶，达到第六阶段：拥有获利能力。 股票、期货市场的学习是从第五个阶段才真正开始的，前面几阶段都相当于基础课程，第五阶段才开始进入专业课程。 才开始学技能，技能的学习是永远没有止境的，技能的不断进步才是你保持盈利的基础。 提高能力远比把握知识难度更大，盈利是靠能力，而不是知识。 所以说建立了操作模式，还没有成功。 需要一段时间的操盘系统执行能力的训练。 训练时间的长短无法判断，全靠个人的悟性。 投资者达到这个阶段后，都会形成自己的体系：技术性为主或者基本 ** 鳎 蛘哒 咝晕 鳎 芟笪淞峙上担 舜讼嗲帷这个阶段特点是：能够寻找到牛股，并有能力对该股的目标位，浪型进行描述，做出投资计划，但往往经受不住短线的波动而前功尽弃。 还有就是跟踪了几个月的牛股，在关键位置没有进入，而放跑了一次次机会。 大道从简脱胎换骨第六阶段：拥有获利能力操盘系统执行能力的训练，是第六阶段的主要任务。 能力可以分为：市场分析的能力、对市场表现的理解能力、对市场状态的判断能力、对影响市场主导因素的鉴别能力、对技术图标的解读能力、操作计划的制定能力以及执行能力。 操盘信心建立。 任何知识，只有通过自己的具体实践，消化吸收才能转化为自己的能力。 市场状态、技术图表分析、操作计划等都包含在操盘系统里的，操盘系统是不是合理有效，是培养获利能力的关键。 因为这些能力培养的具体体现在，能不能进行严格的操盘系统执行能力的训练。 严格执行操盘系统可以建立自信，并克服恐惧。 问题是怎样才能建立不可动摇的信心？我们相信自己和我们信任他人的过程是类似的。 假如他人总能说到做到, 我们就可以相信他。 同样地，我们越多地忠于自己成为一个成功操盘手的目标，总是保持言行一致地去遵守我们的操盘计划和规定, 那么就越能相信自己。 按制定出可行的炒股计划，只要按这个计划做，我久赌必赢。 区别只在赢多赢少，那同运气有些关系。 我们可以做这样一个练习: 采用一个简单明了的操盘系统, 定下这么一个目标, 当操盘系统给出买卖信号时, 立即绝不迟疑地采取行动, 不管自己心里在怎么犹豫。 这个阶段成功的标准是：开始能够稳定盈利。 我们需要一项一项地培养自己的操盘技巧。 当我们能确信我们能控制住损失的时候，我们就培训自己执行操盘指令的技能。 然后，我们再培训增加赢利的技巧, 等等。 获利能力的培养也需要一定时间的实践。 获利能力的培养成功与否看三个状态：1、 半年以上持续获利的记录2、 坚持运用操盘系统记录3、 正确的分析、合理买卖的记录到达第六阶段成功者具有的品质：1.为人正直。 学习投资，先学做人，你的人生态度会如实地反映到你的投资活动中，形成你的投资哲学。 为人最忌虚伪和欺骗，你在生活中欺骗别人，就会上市场上欺骗自己。 正直是通往成功之门的金钥匙。 2.心态平和。 佛家有云：彗生于觉，觉生于自在，生生还是无生。 意思是说，一个人有了平和的心态才能对世间万物有所觉悟，觉悟方能产生智慧。 这说明平和朴素心态是成功的基础。 3.百折不挠。 在期货投资中，遭受困难和挫折是不可避免的，但优秀的交易者永远懂得坚持自己的交易系统，决不因一两次的挫折而放弃。 因为他们懂得：最后的成功者不是那些最聪明的人，而是那些遭受无数挫折还能勇敢面对自己的人。 4.懂得等待。 股票、期货市场看似有很多机会，实在只有很少的机会值得投资，大部分所谓的机会都是“陷阱”，我们应该心平气和地去等待那些能为我们把握的投资机会。 5.懂得放弃。 一个失败的交易者之所以失败，原因之一就是他希望抓住市场上的每一次机会，而一个成功的交易者只需要抓住一两次机会足矣。 有人说，明白的人懂得放弃，真情的人懂得牺牲，幸福的人懂得超脱。 此为生活真谛，亦为投资真言。 不论是在生活中还是交易中，成功者定是那些心胸豁达，懂得超脱的人。 在股票、期货投资中，成功并不单纯是一门技巧或学问，而是一种优秀的品质。 这种品质，不是与生俱来的，而是通过从一点一滴的小事做起，慢慢地培养出来的。 你播下一个行动就能收获一个习惯，播下一个习惯就能收获成功大道从简，人定胜天。 第七阶段：“境由心生”，“功夫在诗外”。 有先哲说：“我们无法和井底的青蛙谈论大海，那是因为它没有离开过自己狭小的生活空间；我们无法和蝉谈论冰雪，那是因为它只有短暂的生命；我们无法和骄傲自满的人谈论人生智慧，那是因为他已经关闭了接纳智慧的大门。 ”到了这个阶段，赚钱盈利已经不是你考虑的问题了，提高心境和见多识广是使投资更上一层楼。 你的知识和能力超越了大众。 你是高高在上的能人。 很多在股市中成为富豪的人不是靠一时的小技巧盈利的，而是通过正确的投资理念保持稳定收益的。 比如巴氛关通过股票投资而成为世界富豪，他炒股就没有过于花哨的技巧。 他放弃了行情报价机，甚至宏观分析，行业分析，只关注“企业的内在价值”，在选择企业投资上他是能人。 索罗斯的“反射理论”是对市场基本因素的理解和对投机心里的高超把握，取得了成功。 罗杰斯游遍世界，考察每个国家的投资机会，这样的投资心境有几人可及。 大道从简，人定胜天。
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