作为股票投资者，费用管理至关重要。交易佣金、管理费、保管费等费用会侵蚀你的投资回报。因此，了解并管理这些费用对于最大化你的利润至关重要。
常见的股票投资费用
交易佣金：当你买卖股票时支付的费用。可以是固定费用或基于交易规模的百分比。管理费：由共同基金、交易所交易基金 (ETF) 等共同投资工具收取的持续费用。通常是资产价值的百分比。保管费：由股票经纪公司收取的费用，用于持有你的股票。通常是每股固定的年费。经纪人费用：如果你聘请财务顾问或经纪人，他们可能会收取费用。可以是固定费用或基于资产价值的百分比。平台费：一些在线交易平台收取订阅费或基于交易数量的费用。降低股票投资费用的策略
1. 选择低成本的交易平台
许多在线交易平台提供低佣金或无佣金交易。比较不同平台的费用，并选择最适合你需求的平台。2. 使用共同基金或 ETF
与个股投资相比，共同基金和 ETF 的管理费通常更低。它们提供多元化，可以帮助降低风险。3. 协商费用
如果你交易量大或资产价值高，你可以与股票经纪公司协商降低费用。4. 利用券商优惠
许多股票经纪公司为新客户或符合特定条件的客户提供优惠，如交易免佣金或管理费折扣。5. 减少交易频率
越频繁地交易，你支付的费用就越多。尽量避免频繁进出市场，以最大限度地降低交易成本。6. 使用自动化工具
自动化投资工具，如定期定额投资计划，可以帮助你按时投资，同时最大限度地减少交易费用。7. 税收效率
利用税收优惠账户，如罗斯个人退休账户 (Roth IRA)，可以帮助你减少缴纳资本利得税。费用管理对投资回报的影响
长期来看，即使是小额费用也会对你的投资回报产生重大影响。考虑以下示例：如果你每年投资 10,000 美元，管理费为 1%，20 年后，你将损失 20,000 美元的费用。如果你以每次交易 5 美元的佣金进行 10 次交易，20 年后，你将支付 1,000 美元的交易费用。结论
通过了解并管理股票投资费用，你可以以最少的成本实现最大的回报。遵循以上策略可以优化你的投资组合的费用结构，最大限度地提高你的利润。记住，时间是股票投资的盟友，而费用是敌人。通过仔细管理费用，你可以战胜时间的侵蚀，为自己创造一个财务安全的未来。懂基金的人的人来看看
大学生学会投资理财，可以结合理论和实践来操作，所以我给你介绍了一些新手应该掌握的基金知识。 什么是基金一、基金是一种间接的证券投资方式。 基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类： ———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。 开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。 ———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。 基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。 目前我国的证券投资基金均为契约型基金。 ———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。 ———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。 也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。 如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。 2,如何选基金?首先要确定自己承受风险的能力,根据风险选好自己基金的类型: 从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。 其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。 相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。 股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型、新兴增长型基金。 增长型基金是以追求基金净值(NAV)的增长为目的，亦即购买此基金的投资人，追逐的是价差(Capiyal gain)，而非收益(income)分配。 新兴增长型基金顾名思义是将基金的钱投放於新兴市场，追逐更高风险的利润。 当然，跟所有的风险投资一样，风险度越大，收益率相应也会越高；风险小，收益也相应要低一些。 选好类型确定投资金额: 如果你是打算大额单笔投资(一次单笔最低1000起),可能你就需考虑目前的净额及未来走势,但是一般而言这一些如非理财专员无法研究的如此透测,这个就要参考基金推荐了; 如果你资金比较少,可以定期定额投资(最低就每个月100起) ,定投有个优点可以靠长期性分摊你目前高净值的风险,随它涨跌呢不要因为一时是涨碟后要赎回,只是要设定停损点-20%, 相信专业长期投资定期定额会有让你不错的收益. 最后是最重要的,涉及你的收益,选基具体的基金: 决定基金业绩的因素主要取决于:基金资产配置、市场大势表现、基金经理能力、交易成本控制及道德风险防范. 弄清基金表现走势赢过大盘的意义。 “基金与大盘走势比较图”的意义，在于让投资人检视该基金的长期绩效是否打败大盘。 所以，此图应该是以成立日为基准的完整图表。 另外，您还可以比较该基金走势的波动幅度。 如果该基金的高低点都比大盘波动来得剧烈，则表示该基金的波动比大盘大，风险也相对较大。 另一方面，其实有的基金并不适合与大盘做比较，这里面有一个选择合适的比较业绩基准的问题。 比方说，有很多基金都会投资一部分债券，这样的话，在选择业绩基准时，完全用大盘指数就不合适，比较出来就会有一定的误导。 看懂风险系数。 风险系数是评估基金风险的指标，通常是以“标准差”、“贝塔系数”与“夏普指数”三项来表示。 新手只要大约掌握以下原则就行了：“标准差”愈小、波动风险愈小；“贝塔系数”小于1、风险愈小；“夏普指数”愈高愈好，该指数越高，表示基金在考虑风险因素后的回报情况愈高，对投资人愈有利 谁是基金经理人。 基金经理的操盘资历、选股哲学、稳定性都会影响基金的绩效。 建议先到各基金公司网站上去查询该基金经理人的基本数据与资历，多了解一下基金经理的风格和过往业绩。 简单的说,选好的基金经理,然后看这个基金的历史走逝(风险系数参考)特别它在熊市中的表现.(所以推荐买有好表现的老基金或次新基金) 基金的选择可以到我们基金的讨论版块去讨论. 3.如何买基金?选好基金,就该买了,买(新的基金我叫认购,买次新基金和老基金我叫申购)基金要一定的手续费,一般在1.5-2.0%,在网上买有些优惠在0.6%左右.下面具体说说, 深、沪证券交易所 基金管理公司或代销机构网点（主要指银行等网点） 目前国内的很多银行都有代售基金业务,中行、工行、招行代理的基金都不错，尤其招行还很专业 你要去银行买基金，只要告诉柜台你要买哪只基金，准备买多少钱的就行了，柜台就会帮你办理 每个基金的投资起点不一样，一般最低都是1000，但也有些基金最低要5000元或者的 购买基金有两种方式，一种是一次性购买，一次性购买就适用我上面讲的最低投资起点，最少也要拿出1000元去买； 还有一种方式是定期定投，就是你每个月不间断地都拿出相应的金额去购买基金，这个起点就很低，每个月最少200元，上不封顶，当然这个定投都是银行帮你月月扣钱，但是如果你卡上连续三个月没准备相应的金额，银行连续三个月都没扣到钱的话，那么以后银行都不会再帮你扣款了，你对基金的投资也就此停止了，当然你之前的投资还是有效的 网上买(推荐) 1.办张支持你买基金的银行卡(选好基金,在基金公司的网上交易都有说明)，去柜台签约网上支付。 本站通过考察推荐兴业银行，因为支持的基金公司够多。 没有兴业银行的推荐建设银行和农业银行。 这个两个银行互补基本上所有的基金公司都能开户了.如果没有建设银行和农业银行就可以用银联通,不管什么银行的(需去柜台开通网上转帐功能,其功能就是一个中转平台,需收费,一般1000元2元手续费)。 打开你所要买的基金的基金公司的网页，进入网上交易--网上开户--选择支付银行--支付开户手续费0.01元--支付成功后填写资料--开户成功。 购买基金，用你的帐户登入网上交易--申购（认购）--你所要买的基金--支付投资的金额--等待确认。 一般确认是T+1天有的是T+2天。 T一般指当天9：30-15：00之间申请的时间，如果超过，就记入下个工作日的9：30-15：00。 可参考各个基金公司的说明。 另外对于大学生来说，我认为学习以及投资基金的最好方式就是做基金定投，一方面学生没有那么多钱，另一方面由于是初学者做基金定投可以规避很多不必要的风险。 每个月剩余100－200元 ，你可以定投农行的基金，农行最低可定投100，工行最低可定投200，其他银行定投500元以上。 如果学校附近有 邮政储蓄的话，也可以做定投，最低也是100元起。 基金属于投资行为，任何投资都有风险，入市需谨慎，这你要记住，并有相应的心理准备！但是相对股票来说，基金风险相对小。 原因在于：基金是你拿钱交给基金公司管理，让他帮你选择股票、债券等投资产品，再将这些产品用你以及其他投资者的钱来购买这些股票等等，这样你的钱就通过多个投资组合进一步分散了风险，同时也将你自己购买单个股票的风险转嫁给了基金公司和该基金经理。 而基金定投，用通俗的话来说就是每个月你都要给银行或者基金公司固定的钱去投资基金，而定投的基金是固定的，当然你可以增加定投额，但记住不能减少！同时基金定投是有年限的，一般定投2-3年以上才能保证基金收益，尤其是对现在的行市来说！如果在定投期未满时，你赎回基金的话，定投就会自动取消，收益就会按普通购买基金的费率计算，是很不合算的！ 以上是我逐字逐句打上去的，下面对如何购买基金和赎回等问题做一个补充。 （一）如何办理 投资者可到银行代销网点或基金公司办理基金定投业务，并非每个开放式基金都可以办理此业务，所以要先行咨询销售机构。 如去银行办理，需要持有银行的交易账户、本人身份证去网点签署定投协议，部分银行也开通了个人网上银行的基金定投业务。 在办理时，投资者需确定定投的基金品种，每月的扣款金额，扣款时间和投资年限，并保持扣款前指定账户中有足够的余额。 基金定投入门知识（二）投资起点 一般来说，基金定投的起步门槛很低，最低是每月定投200元，并按100元的整数倍累加。 （三）投资期限 大部分基金提供的定投业务分为3年和5年两种，但是客户可中途选择退出定投业务或者赎回基金。 （四）如何退出基金定投业务 基金定投业务退出有两种方。 一种为自动退出，投资人主动提出退出基金定投申购业务申请，基金管理公司确认后，定投业务停止，系统停止扣款。 另一种为违约退出，投资人指定的扣款账户内资金不足且投资人未能按照约定补足申购资金，系统将记录投资人违约次数，到达一定的次数之后，系统自动终止投资人的基金定投业务。 违约次数的规定各个银行有所不同，如工商银行定投系统设定为3次，交通银行则设定为两次。 通过基金定投计划申购的基金份额，投资者也可以在申购业务受理时间内办理已购基金的赎回业务。 这些都是一些基本的基金常识，对于新手了解这些是必要的，要想获得更多的知识和信息，可以经常到一些基金网站上的基金大学看看，如基金买卖网。 当你学会这些以后，再了解定投的技巧，定投八大金律等等会容易使用~
什么是基金?怎样买啊?程序是怎么样的啊?怎样弄才是最好理财方式呢!
投资基金本章主要内容：投资基金概述，包括投资基金的概念、性质和特点；投资基金的种类；基金投资价值分析。 第一节 投资基金概述一、投资基金的概念和性质1．投资基金的概念投资基金是一种受益证券，是通过发行单位基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各种有价证券，所获收益按单位基金份额分配给公众投资者的一种投资工具。 随着经济的发展，人们的收入水平不断提高，许多人都有较多的剩余资金，但由于缺少专业的投资知识和投资经验，所以，把大量资金委托专业投资操作机构用于投资，于是便产生了基金。 专业投资操作机构变成了基金管理公司，即基金管理人。 基金管理人凭藉其专业知识和经验，主要把资金投资亏股票和债券等有价证券上。 所以，投资基金包含了两层含义：第一，投资基金是一种投资制度，它从广大公众投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。 第二，投资基金发行的基金证券是一种面向社会投资者的投资工具，投资者通过购买基金证券而达到投资的目的，并凭借其持有的基金证券而分享基金的投资收益，同时也承担投资风险。 2．投资基金的性质（1）投资基金是一种金融市场的媒介物投资基金的管理者把投资者的资金转换成股票、债券等金融资产，并对这些金融资产负有经营、管理的职责，而且，投资基金必须按照基金合同的要求确定资金的投向，保证投资者的资金安全和投资收益的最大化。 另外，投资者把资金交由基金管理者运用，基金运营的好坏，投资收益的高低取决于基金管理者的经营业绩，基金管理者按经营业绩好坏提取费用，投资者则必须承担投资风险。 而储蓄则不同，储蓄是存款人将货币资金存入银行，在间隔一定期限后可将本金和利息收回（除非存款银行破产）的一种投资方式，存款人的收益比较固定而风险则很低。 银行要对吸收进来的资金进行有效的管理和运用，并对使用资金的盈亏负责。 （2）投资基金是一种金融信托形式投资基金主要当事人有基金管理人（基金管理有限公司）、基金托管人（一般为银行）、基金持有人（投资者）三个。 投资者根据各种基金的章程（其中包括基金的基本情况、投资操作目标、投资范围、投资组合、投资策略及投资限制），选择适合自己投资的基金。 基金管理人把投资者的资金集合起来，形成一笔巨额资金进行投资。 基金管理人可根据事先确定的投资原则进行投资组合， 可大大减少投资风险， 并能获取较高的收益。 而基金管理人与基金托管人之间订有信托契约：基金管理人主要负责按照基金契约的规定，运用基金资产投资并管理资产，同时及时、足额地向基金持有人支付基金收益；基金托管人主要负责安全保管基金的全部资产，执行基金管理人的投资指令并办理基金名下的资金往来，监督基金管理人的投资运作， 复核、 审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格。 （3）投资基金本身属于有价证券的范畴投资基金设立时发行的受益凭证（基金证券）与股票、债券一起构成了有价证券的三大品种。 投资者都希望通过购买这些有价证券获得较大的投资收益，在这一点上，三者之间并无实质上的差别。 然而，投资基金与股票、债券反映的关系是不同的，由此带来的收益与风险也是不同的。 3．投资基金与股票、债券的区别（1）发行的主体不同， 体现的权利关系不同股票是股份公司发行的，持有人是股份公司的股东，有权参与公司管理，是一种股权关系。 债券是分别由政府、银行和企业发行的，体现的是债权债务关系。 投资基金证券是由基金发起人发行的按契约形式发起的基金，证券持有人与发起人之间是契约关系。 按公司形式发起的基金，通常组成基金公司，并由发起人（大股东）组成董事会，决定基金的发起、设立、中止以及择定管理人和托管人等事项，证券持有人成为公司股东的一员，但都不参与基金的运作。 发起人与管理人、托管人之间安全是一种信托契约关系。 （2）运行机制不同， 投资人的经营管理权不同通过股票筹集的资金，完全由股份公司运用，股票持有人有权参与公司管理。 通过债券筹集的资金，完全由债权人自主支配。 而投资基金的运行机制则有所不同。 不论哪种类型的投资基金，投资人和发起人都不是直接从事基金的运用，而是委托管理人进行运营。 同时，投资基金信托又不同于个人信托。 个人信托是单个投资者委托证券公司从事买卖业务，这种委托业务是完全体现投资者个人的意志，即按投资者的指示买进或卖出。 投资基金信托是一种集中信托， 受托的管理人本着“受人之托， 代人理财，忠实服务，科学运用”的精神，按基金章程规定的投资限制，对该基金自主地运用，保证投资人有丰厚的收益。 投资人只分享基金的盈利和分红，而不干预基金的管理和操作。 （3）风险程度不同一般情况下，股票的风险大于基金对于中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，这就犯了“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时， 资本金有可能化为乌有； 而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降低至最低程度；债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小得多。 （4）收益情况不同基金和股票的收益是不确定的， 而债券的收益是确定的。 一般情况下，基金的收益比债券高。 以美国投资基金为例，国际投资者基金等25种基金1976～1981年5年间的投资收益增长率，平均为301.6％，其中最高的20世纪增长投资者基金为465％，最低的普利伦德基金为243％；而1996年国内发行的2种5年期政府债券，利率分别只有13.06％和8.8％。 （5）投资回收方式不同债券投资是有一定期限的， 期满后收回本金，股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上接市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有所区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。 （6）存续的时间不同每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满即终止。 这一点类似于债券投资。 不同于债券投资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。 封闭型基金在存续期间内不得随意增减基金券，持有人只能通过证券交易所买卖证券。 这一点类似于股票投资。 不同之处在于，开放型基金可以随时增减，持有人可以按基金的资产净值要求申购或赎回其持有的单位或股份。 4．投资基金与股票、债券的联系基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。 基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增长收益。 契约型封闭基金与债券情况相似， 在契约期满后一次收回投资。 另外， 股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。 对于身边有点闲钱，但又没有时间或缺乏投资知识的人而言，投资基金可以说是目前最佳的投资工具。 由投资专家经营管理基金，能使基金得到最佳运用，可以使投资者得到相当可观的回报， 之所以如此， 是因为投资基金具有显著的优点及作用：（1）集合投资投资者特别是一般中小投资者由于资金有限，无力同时购入多种金融资产、使自己的投资多元化以分散风险，而投资基金则为他们提供了一个良好的投资方式。 首先，众多中小投资着以自己有限的资金购买投资基金受益凭证，积少成多，形成巨额的投资基金，然后分散投资于各种不同企业的股权、股票和其他有价证券，可取得较多的投资收益。 其次，巨额的投资基金分散投资于不同种类的有价证券，即使有少数证券的价格下跌，但就整体而言，仍可享受较大投资收益。 同时，巨额资金有足够条件和能力选择最佳时期、最佳企业、最优良的有价证券作长期投资。 （2）分散风险由投资专家经营管理，能使基金得到最佳运用。 小额投资者往往很难具备专业知识以正确分析市场行情和市场走势，对发行证券的企业也较难作出判断，而由投资专家执掌的投资基金组织去运筹帷幄，这些问题就可迎刃而解。 首先，投资基金管理公司设立独立的投资分析部门，聘请投资分析专家，对于如何投资何时投资、如何获得最大利益，都能比较准确地掌握；其次，基金管理公司可与投资顾问、咨询公司建立合作关系，为全体投资者追求最佳投资利益；最后，基金管理公司信息灵通，资料齐全，具有先进的设备和管理手段。 （3）能以最低费用享受专家服务投资者在进行投资时一般都要请求投资顾问机构或投资专家代为管理或寻求投资咨询服务，而这些服务费用较高，这对单独进行投资的小额投资者而言是难以承受的。 若由投资基金组织聘请，这笔服务费用就由所有基金投资者共同分摊，负担极为有限，投资者等于花很小的代价，享受专家的服务。 （4）投资基金收益凭证流动性大投资基金收益凭证可以流通，变现能力较强，并能获取价差收益。 首先，投资基金管理公司发行的受益凭证，在一定时间后可以上市转让，尤其是开放型基金，投资者随时可请求公司购回，不过，在投资基金普遍经营良好，受益凭证价值不断上升的情况下，投资者很少卖出受益凭证；其次，投资基金管理公司每一营业日终了，大多通过新闻媒介公告受益凭证的每一受权单位资产净值， 在净值提高到一定程度， 受益人又需要用款时，可在市场或投资公司出售，获取可观的收益。 二、投资基金的特点投资基金作为一种专为中小投资者设计的金融投资工具，与其他投资方式相比，有着不可替代的独特的优势。 1．组合投资，分散风险投资基金的基本原则是组合投资，分散风险。 投资基金把一定量的资金按照不同的比例分别投资到不同行业、不同种类或不同国别的有价证券上，这样，一定时期某些证券的跌价损失可以由其他证券或其他证券市场上的投资收益来抵销，甚至某一地区经济的暂时不景气也不至于对基金的整体收益造成太大的影响。 证券投资基金的投资风险一方面由所有的基金持有人分担，另一方面又通过不同种类的证券和不同证券市场来分担，从而既拓宽了投资渠道，又避免了集中投资的风险。 1997年颁布实行的《证券投资基金管理暂行办法》对投资基金分散投资作了若干规定： 第一，1个基金投资于股票、债券的比例， 不得低于该基金资产总值的80％； 第二，1个基金持有1家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；第三， 同一基金管理人管理的全部基金持有1家公司发行的证券，不得超过该证券的10％； 第四，1个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20％。 2．小额投资，费用较低投资基金是专门为中小投资者设计的一种投资工具，每单位基金的面额为1元， 每1000个单位为一手，作为交易的起点。 由于每个基金都有几十个亿的规模， 所以基金的交易价格大多为1元多一点，这样，中小投资者只要花1000多元就可以购买并持有1000个单位的基金证券，参与证券投资，并获取投资收益。 同时，由于投资基金的资金量大，所以买卖证券的交易量也很大，一般证券商会给予佣金上的优惠，从而减少了投资成本，相应地增加了基金收益。 而且，证券主管部门为扶持基金的发展，对基金实行税收上的许多优惠政策，基金的交易费用也比其他证券低，使投资者投资基金能获得更多的收益。 此外，投资基金大多聘请证券投资专家来代理进行投资操作，这比每个投资者各自聘请专家进行咨询服务所需花费的费用要低廉得多。 3．专业管理，专家经营投资基金的运作方式是资金的经营与保管分开。 所有基金的投资组合和投资决策都是由基金管理人来负责的。 基金管理人专门聘请证券投资专家进行投资操作。 这些投资专家是以研究证券投资方法，分析证券行情变化为职业的，他们可以运用各种证券方面的专门知识、经验、信息和现代化的研究方法，全面地系统地对国内外的经济形势、金融动态、行情变化和各行业、各公司的基本情况进行分析研究，并以此作出合理的、富有弹性的多样化投资组合，从而避免了个人投资者由于缺少专业知识和信息、时间和精力有限而产生的盲目投资现象。 而基金的保管则是由指定的基金托管人负责。 基金托管人必须是信誉卓著的大银行或非银行的金融机构。 基金托管人把基金的资产和自有资产分开，独立核算，并且对基金管理人还具有制约和监督职能，从而保证了基金资产的安全运行。 4．流动性高，变现力强投资基金发行的单位份数一般都很多，我国近年新发行的新基金，每个基金规模一般都在20～30亿元的水平，这些受益凭证可以流通，可以变现或可以赎回。 在实务操作过程中，开放型投资基金定期根据其净资产值公开报价买卖，封闭型投资基金通过证券交易所的上市交易进行买卖，所以，投资者购买投资基金以后，如果由于种种原因而紧急需要资金时，可以随时把投资基金变现，而不至于遭受很大损失。 因此，投资基金流通性很强，投资者可以随时买进或卖出基金。 5．种类繁多，投资灵活随着利率市场化、金融全球化和资本流动自由化的发展，投资基金的种类和投资范围也迅速发展，这有利于满足具有不伺投资偏好的投资者的需要。 目前，在世界各地的证券市场上，投资基金的数量已超过1万多种，遍及一切金融领域，而且大多数基金都进行跨国投资，任何一种被市场看好的行业或金融品种，都可以通过设立和购买基金得到开发和利用。 投资基金为广大投资者提供了广阔的选择空间，而且往往一个基金管理人可以管理几个或几十个投资基金，一般投资者可根据不同层次和不同类型的需要投资几个投资基金。 三、投资基金的产生和发展投资基金起源于英国，1868年英国创立了世界上第一个基金机构“海外和殖民地政府信托”组织。 当时正是英国产业革命成功之时，工商业高度发达，殖民地和对外贸易遍及全球。 由于国内资金积累过多，而市场相对狭小，资金便纷纷转向海外。 首创的这家投资基金机构专以分散投资于殖民地的公司债为主，投资地已遍及南北美洲、中东、东南亚地区以及意大利、西班牙等国。 虽然投资基金最早出现在英国，而其兴盛则于美国。 1924年，美国的第一个共同基金“马萨诸塞投资信托基金”在波士顿设立。 该基金设立时只有5万美元的资产，由哈佛大学的200名教授出资。 1年后，资产增加约39.4万美元。 直到今天，这个基金依然存在，其资产已超过10亿美元，有85 000人投资于该基金。 如今，投资基金已成为美国最普遍的投资方式，其投资总额己超过同期银行储蓄总额，基金投资已达全美股票市值的50％ 以上； 各种投资基金的总资产达到了18 000亿美元，基金投资账户已超过了6000万户，参与基金投资人数占美国人口的四分之一强，投资基金的数目高达4000多个。 在金融较为发达的国家中，日本是个后起之秀。 虽然它的基金业起步较晚，但自建立以来，一直得以高速、顺利地发展。 日本投资基金萌芽于1930年。 这一年，日本人寿保险公司为防止因纽约股市暴跌而引发日本股市下滑，共同出资组建了“生命证券”投资公司，这是一个具有法人性质的公司。 到了1937年，经纪人藤本创立了名为“藤本票据经纪商”的有价证券投资组织，这个组织以每户500元，每10万元为一组， 向一般投资者募集资金，用以购买股票和债券，并将所获收益分配给投资者。 “藤本票据经纪商”已具备了证券投资信托的性质，一般认为它是日本投资基金的第一个正式法人组织。 由于金融市场的发展和投资者需求的多样化，日本的投资基金进入20世纪70年代以后得以不断发展。 1980年推出的中期国债基金这一划时代的投资商品，把长期投资与中期投资结合起来了。 债券投资信托基金也不断推出适合自然人和法人多样化需求的新品种，如1975年股票投资信托推出目标型高收益基金；1983年推出追加型基金、为法人服务的无手续费基金，还有以工资预扣方式认购基金的累积型基金等，它们都普遍受到投资者的欢迎。 1988年，后来居上的日本超过美国，成为全球基金投资业最为发达的国家。 投资基金在西方发达国家已有一百多年的历史，已形成了一整套较成熟、较完善的运行机制。 而在我国， 投资基金则属于一种金融制度的创新，它的出现，不仅仅为我国投资者提供了一种风险较低、收益较高的投资工具，也为我国证券市场，乃至整个社会主义市场经济提供了新的发展动力和稳定机制。 随着收入水平的提高和风险意识的增强，人们需要有更多的投资种类和投资机会， 他们 已不再满足于银行储蓄和国债等能获取固定利息的投资。 但由于个人的零散资金不能形成规模投资，而所需资金规模起点较低的股票投资，又因时间、 精力及专业知识的限制而难以驾驭， 且风险较大，这样，投资基金作为汇集广大投资者的零散资金，由专门投资机构经营的大众式集合投资制度便应运而生。 随着我国经济体制改革的深化和证券市场的发展，《证券投资基金管理暂行办法》已颁布实施。 投资基金作为一种有着与储蓄、股票、国债等金融产品不同特点和魁力的金融工具，必将成为我国证券市场的中流砥柱和普通投资者理想的投资工具。 投资基金的种类投资基金内容丰富，种类繁多，在国外，不同投资目的的投资者几乎都可找到自己所需要的投资基金。 由于划分的标准不同，投资基金可分为不同的类别。 一、公司型基金与契约型基金根据基金组织形态的不同，投资基金可区分为公司型基金与契约型基金，这是投资基金最基本的划分方法。 1．公司型基金公司型基金是按照公司法成立，以营利为目的，通过发行基金股份将聚集的资金投资于有价证券的基金。 公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司相类似，投资基金的资产为所有投资者（股东）所有，由股东大会选举产生董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行和交易所在地登记。 美国是公司型基金最为发达的国家，美国的投资基金大多数为公司型基金。 按1940年美国《投资公司法》规定，以证券投资为目的的投资公司可分为三类：一为面额证书公司；二为单位型投资信托公司；三为管理型投资公司。 目前的投资公司绝大多数是管理型投资公司。 管理型投资公司又可分为以下两种类型：（1）封闭型投资公司封闭型投资公司发行的股份数量是固定的，发行期满后基金就封闭起来，不再增加股份，所以也称为股份固定投资公司。 投资公司发行的股票可以在证券交易所上市交易。 投资公司的股东（投资者）不得退股，即不得要求投资公司买回股票。 （2）开放型投资公司开放型投资公司原则上只发行一种股票，发行的股票数量不固定，股票持有者可根据市场价格行情和自己的投资决策来决定是否退股，即要求投资公司把发行的股票买回。 因而，投资公司的投资基金股票总数是可以增加或减少的，所以开放型投资公司也称为股份不定或追加型投资公司。 2．契约型基金契约型基金也称为信托型投资基金，是指依据信托契约，通过发行受益凭证而组建的投资基金，这种基金一般由基金管理公司、基金托管人和投资者三方当事人订立信托投资契约，基金管理公司依据契约运用信托资产进行投资，基金托管人负责保管信托资产，而投资者则享受投资收益并承担投资风险。 契约型投资基金募集资金的方式通常是发行受益凭证。 受益凭证是有价证券的一种，表明投资者对信托资产的受益权。 日本、韩国和我国台湾地区的投资基金基本上属于契约型基金。 契约型投资基金也可分为两种类型。 （1）现金型基金该类型基金最初设立时，投资者用现金购买受益凭证，待全部受益凭证发行完毕后，基金全部资本也就聚集完成，然后基金管理公司再将基金资产交由基金托管人保管，并进行证券投资操作。 这种基金往往要规定一定的期限。 期限一到，信托契约也就解除，期限未到，基金持有人不得解约或退回本金，但可以在交易市场上把受益凭证按当时交易价格出售给其他投资者。 （2）垫付型基金这种基金的规模和期限没有固定限制。 在基金发行时，先由基金管理公司垫付基金的资本总额用于购买各种有价证券，并交由基金托管人进行保管，然后再通过发行受益凭证筹集资金归还发起人。 基金管理公司根据每份基金的净值，公布受益证券的买价和卖价，投资者可以以买价把基金证券卖给基金管理公司，以解除信托契约，抽回资金；也可以以卖价从基金管理公司手中买进，进行投资。 3．公司型基金与契约型基金区别①公司型基金具有法人资格，而契约型没有。 ②发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证。 ③在投资者的地位上，公司型为股东，契约型为受益人。 ④在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。 二、开放型基金与封闭型基金投资基金按照交易方式的不同，即投资者是否能够随时进出变现，分为开放型基金与封闭型基金两种。 1．开放型基金开放型基金是指基金的资本总额或股份总额可以随时变动，即可以根据市场供求情况，发行新基金份额或赎回股份的投资基金。 开放型基金的交易价格可根据基金净资产价值加一定手续费来确定。 由于投资基金总额是不封闭的、可以追加的，因此也称为追加型投资基金。 开放型基金有两种类型：收费基金与不收费基金。 收费基金要雇佣证券商把基金证券出售给投资者，因此基金的发行价格由净资产价值加一定比例的销售费用构成。 不收费基金直接按净资产价值出售给投资者。 尽管不收费基金不收取销售费用，但也要收取小额赎回费用，这种收费有利于投资者长期持有基金资产。 2．封闭型基金封闭型基金是指基金资本总额及发行份数在基金发行之前就已确走下来，在基金发行完毕后和规定的期限内，基金的资本总额及发行份数都保持固定不变的投资基金。 由于基金的受益凭证不能被追加认购或赎回，投资者只能通过证券商在证券交易市场进行交易，因此又称封闭型基金为公开交易投资基金。 基金收益以股利、红利的方式支付给投资者。 基金的交易价格虽然是以基金净资产价值为基础，但更多的是反映证券市场供求关系，通常情况下，基金交易价格或高于或低于基金净资产价值。 3．开放型基金与封闭型基金区别①开放型基金购回时，其赎回价格主要是参照基金净资产值而定，封闭型基金的交易价格则是依市场供需情况而定，并不一定反映基金的净资产值。 ②开放型基金赎回手续费较高，适宜长线投资；封闭型基金交易价格受市场供求影响大，价格起落较大，而且交易费用较低，因此投机性交易较浓。 ③开放型基金投资灵活性大，容易满足证券市场对资金的需求，但必须有一定比例的现金资产以备投资者赎回受益凭证，所以在投资效益上受到牵制，并因此对基金管理公司提出了更高的要求；封闭型基金的基金管理公司由于没有赎回受益凭证的压力，故资金可充分利用，以更好贯彻投资策略，追求较高的投资效益。 4．组合形态的投资基金在实际操作中，公司型与契约型基金，开放型与封闭型基金通过不同组合，产生了基金市场中最常见的四种类型基金：封闭型与契约型的结合即封闭一契约型基金；封闭型与公司型的结合即封闭一公司型基金，又称封闭型投资公司；开放型与契约型的结合即单位信托基金；开放型与公司型的结合即共同基金。 在现实的证券市场上，纯粹形态的投资基金是不存在的，所见到的往往是组合形态的投资基金。 如美国最常见的投资基金是共同基金，在英国是单位信托基金。 三、成长型基金与收入型基金按照基金的投资目标不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。 成长型基金是指该类投资基金的目的是追求资金的长期成长，而收入型基金则重视当期最高收入、 因为投资目标不同， 这两种基金的投资方向、投资策略自然不同，这样势必影响投资人的收益及本金的稳定性。 围绕这两个不同的投资目标，可派生出各种其他类型的基金。 1．成长型基金成长型基金主要投资于成长股票。 成长股票，属于一种普通股票，是指其股市价格预期上涨速度快于一般公司的股票或快于股市价格综合指数的股票。 由于这些股票的上市公司通常将收入用于再投资， 实现资本增值，成长型基金因此将获得利益。 成长型基金又可分为稳定成长型基金和积极成长型基金。 稳定成长型基金一般不从事投机活动。 “基金裕隆”则凸现成长型基金概念，欲通过投资于业绩能够长期可持续增长、从长远来看市场价值被低估的成长型上市公司来实现基金的投资收益。 详见<<证券投资学>>
金融学方面的问题
随着市场经济的不断发展，中小企业在经济社会中起着越来越重要的作用。 但是由于体制不健全，中小企业发展面临一些困难和问题，其中最关键、最核心的问题就是筹资难。 中小企业筹资难，既受到政策环境、市场环境的影响，也有企业自身发展不足的原因。 解决好中小企业筹资问题，是推动我国经济发展的一项重要内容。 一、中小企业筹资的理论思考中小企业是国民经济的基础单元，其发展好坏直接影响经济运行质量和效益。 改善中小企业筹资的实质，就是要使能够高效率使用资金的中小企业顺利地获得资金这种资源，从而优化整个社会资源。 （一）市场经济条件下中小企业筹资的必要性中小企业是一个比较独特的筹资群体。 从资金需求角度看，一是中小企业一般都缺乏发展资金，虽然单个企业资金需求量不大，但由它数量众多、分布广泛，中小企业整体上的资金需求规模较大。 二是经济领域中还大量存在规模不经济的地带，而中小企业在技术创新方面存在着独特的优势，具有顽强的生命力，中小企业对于资金需求的增长速度也较快。 三是中小企业在创造社会财富、活跃市场经济等方面，发挥了越来越大的作用，而且由于其机制灵活，资金使用很有效率。 从资金供给方面来看，一是为中小企业提供有效资金的来源相对有限，资金供给往往不能满足中小企业的需求。 二是中小企业资产少，负债能力有限，同时受经营环境影响，向其融资风险较大，并且社会资金难以向中小企业集中。 三是资金供给中占主导地位的银行等传统金融机构和公开资本市场，主要面向比中小企业更成熟更稳健的大中型企业进行融资。 中小企业通过市场手段获得资金的方式较少，面临着筹资难的困境。 中小企业对资金具有较大的渴求，而市场资金供给却非常有限，资金供需矛盾的突出，限制了中小企业快速健康的发展，因而，解决中小企业筹资问题很有现实意义，十分必要。 （二）改善中小企业筹资状况对经济社会发展的重要意义无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。 亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97%-99.7%，容纳就业的人数占总量的55%－78%，生产总值占GDP的50%以上，出口占总量的40%－60%。 德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”，日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。 从我国情况看，目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，生产领域中小企业的工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、57%、40%和60%左右，流通领域中小企业占全国零售网点的90%以上，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。 中小企业对推动中国经济的快速稳定发展、吸收剩余劳动力、提高人民的生活水平起到极其关键的作用，改善中小企业筹资状况、推动中小企业良性发展具有极其重要的战略意义。 1、促进经济快速增长各种所有制形式的中小企业积极参与市场竞争，极大提高了市场效率，促进经济持续快速增长。 中小企业的长足发展保证了国民经济整体素质的不断提高，1979－2003年，我国经济保持了年均9.5%的增长速度，而以中小企业为主的非国有经济增长速度达到30%以上。 2、创造更多就业机会随着工业化的发展，大企业趋向于以资本代替劳动，中小企业成为新增劳动力的主要吸纳者。 据我国劳动部2002年底对全国66个城市劳动力就业状况调查显示，目前国有企业下岗失业人员中65.2%在个体、私营企业中实现了再就业。 中小企业以其特有的灵活性，起到了就业稳压器作用。 3、缓解城乡发展矛盾农业和农村发展缓慢，在一定程度上制约了国民经济的发展。 以中小企业为主体的乡镇企业，在缓解发展矛盾上发挥了重要作用。 首先是促进了农民增加收入，据统计，乡镇企业提供给农民的工资由1996年的4380亿元增加到2002年的8200亿元，年均增长9%，农民从乡镇企业中获得的工资收入占农民人均纯收入的比重由1996年的29.86%上升到2002年的34.4%，其中2002年从乡镇企业增加的收入约占净增部分的50%。 其次是为农村富余劳动力的转移提供了渠道。 截至2002年末，乡镇企业从业人员达到1.33亿人，占全国农村劳动力的26.8%，大大缓解了人多地少的矛盾。 二、中小企业筹资现状分析随着市场化改革力度的不断加大和对外开放程度的不断提高，中小企业在我国经济社会发展中的作用越来越重要。 但目前中小企业发展却受到多方面的制约，其中筹资难是主要因素。 这是由于我国现有的银行体系主要服务于国有企业和大型企业，受信用担保机构不健全，有关政策体制不配套等影响，国有银行无论在自身机制还是运行成本上，都无法完全适应中小企业筹资的需求，与此同时，我国现阶段面向中小企业的民间金融机构还不多，中小企业筹资的渠道有限，难以有效筹集资金，资金“瓶颈”在一定程度上影响了中小企业的发展。 （一）目前中小企业筹资的主要方式不同的企业会有不同的资金需求，同一企业也会有不同类型的资金需求。 在目前的市场环境下，中小企业一般通过两种方式获取资金，即自有资金和外部筹资。 1、中小企业自有资金的主要方式和现状中小企业自有资金的筹集范围广泛，包括：业主、股东投入的资金；企业将自己的储蓄（留存盈利和折旧）转化为投资的资金；向亲戚朋友借用的资金。 概括起来主要是两方面，即积累资金和沉淀资金。 自有资金主要依赖于企业自身的积累，资金规模有限，不能很好地满足发展需要。 2、中小企业外部筹资的主要方式和现状中小企业外部筹资主要是吸收其他经济主体的闲置资金，它包括直接融资和间接融资。 直接融资又包括股权融资和企业债券融资两种方式，现行的主要是风险投资，以及其他形式的私人权益资本投资和“二板市场”。 中小企业的经营规模决定了它无法进入我国股票市场和债券市场进行筹资，而我国的产业基金、风险投资基金还处于起步阶段，也满足不了中小企业的资金需求。 因此，我国中小企业目前无论是营运资金还是固定资产投资的资金筹措，基本上是依靠金融机构的间接筹资来完成的。 间接融资即通过金融中介充当信用媒介而实现资金的筹措，主要包括各种短期和中长期贷款。 贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款。 但目前，我国金融市场体系不够完善，影响了中小企业的间接融资。 另外，政府的资金支持也是中小企业资金来源的一个重要组成部分。 （二）中小企业筹资存在的问题近年来，伴随着我国经济快速增长的同时，经济领域内一个突出的热点问题就是中小企业筹资难，令许多中小企业的经营管理者头痛的事情就是资金问题。 面对目前我国金融市场不甚发达的现状，从总体分析，造成中小企业筹资难的问题主要有以下几个方面：1、 政策和市场大环境不利于中小企业筹资活动。 中小企业的筹资活动必然要受到筹资环境的影响和制约，环境对中小企业的筹资活动有着重要的推动或干预作用。 中小企业筹资过程中遇到的最大问题是银行和企业之间存在信息不对称，而中小企业信贷中发生的信息不对称的可能性比大型企业多。 从金融政策上来看，国家虽然颁布了一些新的政策，诸如要求各家国有商业银行总行成立了中小企业信贷部，人民银行总行颁布了向中小企业倾斜的信贷政策等，但是还未形成完整的扶持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的筹资和贷款仍然受到了束缚和影响。 从金融机构的设置来看，我国现行的金融体系基本上是与以大企业为主的国有经济相匹配，缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行。 从社会中介的担保功能发挥情况来看，担保机构本身的动作机制存在一些问题，缺乏应对担保风险和损失的措施，各方面的协调和配合不够密切，影响了担保功能的正常发挥。 从商业银行经营管理情况来看，其稳健性原则与中小企业的高风险特点存在矛盾。 首先是相当一部分中小企业尚处在初创阶段，企业的经营风险往往大于收益；其次是银行以中小企业贷款的成本比大企业高。 中小企业贷款数额不高，但发放程序、经营环节缺一不可，银行成本与收益不成正比。 2、 中小企业自身发展不足影响筹资活动。 从中小企业本身来说，存在着一些缺陷和不足,影响了筹资活动。 一是中小企业资产少，负债能力有限，信用等级不高。 由于固定资产较少，资债率较高，负债能力低，一般缺少足够的不动产作为信贷抵押，也很难找到有实力的大企业作为担保人，大多不符合银行贷款条件。 加之中小企业经营机制比较灵活，多头开户现象比较普遍，财务管理制度不健全，财务报告的随意性大、真实性差、透明度不高，银行要掌握中小企业的市场信息力不从心，而且现实中大量存在的中小企业不守信用行为，影响了对中小企业的信用评估。 二是中小企业易受经营环境的影响，变数大、风险大。 中小企业的准入门槛较低，一般存在治理结构不规范，管理粗放，技术水平较落后等“硬伤”，虽然其面向市场经营的灵活性很高，但经营稳定性较差，抵御风险能力较弱，难以吸引投资者的注意，使外部的股权资本不敢进入或无法引入。 三是中小企业资金需求一次性量小、频率高，增加了筹资成本和代价。 中小企业经营规模较小，以规模和数量的多样化和小批量著称，资金的需求一次性量小、频率高，相应的对筹资的要求量小、面广、借期短、具有很强的时效性，借贷行为频繁。 而许多商业银行，特别是国有商业银行观念还跟不上经济形势发展变化的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大，致使许多中小企业从国有银行获得信贷资金困难较大。 贷款成本普遍过高，使中小企业不堪重负。 3、 资本市场上缺乏中小企业筹资的渠道。 资本市场是中小企业筹集资金的重要场所，但我国资本市场发展不足，没有形成多层次的市场体系，中小企业直接融资渠道不畅。 首先，我国缺乏一个活跃的私人资本市场。 实践证明，私人资本市场是中小企业筹资必不可少的场所之一，但是我国金融政策缺乏对私人资本市场保护，私人资本的筹集或进入金融领域受到非常大的限制。 其次，缺乏为中小企业服务的股权市场。 中小企业筹资不仅包括银行借贷，还应包括股权投资、债券投资。 证券市场是市场经济的重要组成部分，具有向社会筹资，促进产权流动，优化资源配置等作用。 但是目前上市筹资、发行债券的法律法规和政策导向对中小企业不利，中小企业缺乏上市的条件和政策环境支持，难以通过证券市场筹资，通过债券和股权融资的渠道获得资金不易。 直接筹资渠道狭窄是中小企业筹资难问题的关键所在。 4、 所有制歧视影响中小企业筹资。 随着建立市场经济体制的进程和国有企业改革的推进，目前我国的中小企业大多是非公有制企业。 而在经济发展政策导向上，国有经济受到了更多的关注和支持，同时，我国的经济、财政、金融政策，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特征而制定的。 受多年累积因素的影响，国有企业在得到的资金扶持力度方面，大大超过了其他所有制企业，大多数社会资源都通过政府的“有形之手”流向了国有大中企业，银行的大部分贷款也是贷给国有企业。 在筹资问题上，中小企业与国有企业远没有站在同一起跑线上。 三、改善中小企业筹资状况的对策建议资金是中小企业运转的血液，是保证正常生产经营的必要条件。 中小企业要在竞争中获胜，就要有充足的资金作保证。 最近，国际金融公司在实地调查了包括顺德在内的全国4个城市的200多名私营经营者、有关行业协会和政府部门后，发表了其首份关于中国中小企业的调查报告。 报告指出：当前制约中国中小企业发展的关键因素是能否获得筹资，特别是长期筹资。 同时建议中国政府要促使市场更加开放，为所有企业创造平等的竞争舞台。 可见，中小企业发展的核心问题就是筹资。 要解决这个问题，既需要政府和全社会的高度重视，采取有效措施，完善金融市场，创造良好的筹资环境，也需要企业自身加强建设，健全运行机制，增加透明度，吸引投资者的关注。 （一）政策环境和市场环境中小企业健康发展离不开政府的大力支持，政府要从根本上解决中小企业的筹资问题，首先要给予民营中小企业和国有大中型企业平等的竞争环境，切实落实按照多种所有制经济共同发展的方针，清理和废止歧视个体私营经济发展的政策和法规，对传统型中小企业和高新技术中小企业均给予优惠待遇，促进中小企业健康发展。 近年来，我国加大了对中小企业的资金支持力度。 中央财政预算设立了中小企业科目，安排了中小企业专项资金，建立了国家科技型中小企业创新基金和市场开拓资金。 目前，国家和地方都在建立各种类型的中小企业发展基金，扶持中小企业的创立与发展。 但是，在很多方面，还应该健全和完善。 1、形成配套的、可操作性强的支持中小企业发展的政策。 建立健全完善的政策性筹资扶持金融机构，为中小企业提供资金融通的服务；提供信贷援助，如贷款贴息、政府直接的优惠贷款等。 政府设立长期低息贷款专项基金，或建立专门的金融机构，为中小企业发放贷款。 建立“科技型中小企业基金”对科技型中小企业进行筹资支持。 成立创业基金或直接给中小企业筹资等等。 中小企业发展需要资金，日常营运需要资金。 政府应创造一个比较宽松的筹资环境。 加强与银行的联系和合作。 为民营中小企业解决贷款中遇到的实际问题。 建立为中小企业提供服务的专门机构。 例如：美国的银行业通过信用评分和中小企业贷款证券化方式，降低中小企业的贷款风险，为商业银行对中小企业筹资提供良好的环境。 日本建立的中小企业信用补充系统增加企业的信用价值，中小企业向金融机构申请贷款时可通过信用担保协会进行担保，然后由信用保险公库对该笔贷款进行保险，这样增加了中小企业获得贷款的可能性。 2、发展和完善多层次的资本市场。 资本市场为企业提供较为长期和直接的资金，对中小企业发展起着非常关键的作用。 目前，我国资本市场结构不尽合理，机制不够健全，运行不太规范，不能满足企业发展需要。 管理层应根据经济发展实际，既要发展和规范主板市场，也要开设专门针对中小企业的新型资本市场。 一项统计数据表明，全球36家各类资本市场在1997年到2002年间，有近8000家中小企业上市发行，占全球总数的45%，累计筹集资金4200亿美元，这充分说明资本市场对中小企业发展的重要性。 现阶段，我国应逐步建立全国性的中小企业资本市场，以实现资源在全国范围内的合理顺畅流动，建立起多层次、大容量的资本市场体系，为中小企业开拓出持久有效的直接融资渠道。 要设立专门的二板市场，为中小企业提供一个灵活融资的场所，为中小企业的发展壮大提供后续资金，同时分散企业融资风险。 应完善三板市场，切实保证退市企业的流通，减小投资人的风险。 通过建立多层次的资本市场体系，扶优汰劣，形成合理的“升降级制度”，促进资本市场和中小企业的互动发展，良性循环。 大力发展地方产权交易市场，增强中小企业股权和产权的流动性，解决只有通过上市才能进行股权融资的局面。 鼓励私人资本市场的发展，鼓励发展“天使投资”，集中社会闲散资金，增加中小企业的融资渠道。 此外，应改变债券市场主要针对大型企业的现状，引导中小企业利用债券市场融资。 3、完善风险投资体系，充分发挥风险投资基金和风险投资公司的作用。 风险投资是新兴产业，它对发展前景好、技术含量高、市场回报优的中小企业特别青睐，世界上有不少知名企业如雅虎、戴尔等都是风险投资与高新技术结合的成果。 近年来，中国的风险投资也得到了长足发展，不少中小企业透过风险投资获得了发展。 我国应根据市场发展需要，支持风险投资发展，完善风险投资体系：鼓励成立各种风险投资机构，组建风险投资基金和风险投资公司；创造有利于风险投资发展的政策法律环境，健全一系列的规范投资、保障必要的社会支撑条件和保护知识产权的法律制度；积极引导企业成为风险投资主体，拓宽资金来源，实行投资主体多元化，发挥民营资本在风险投资中的重要作用；探索外商进入风险投资领域，建立独资、合作、合资的创业投资公司或参与私募创业投资基金的发起；最重要的是，要完善风险投资的退出机制，促进资金的循环流动。 通过大力发展风险投资业，有效集聚各类资金，由专业的风险投资基金或风险投资公司集中运作，由投资专家进行经营管理，向具有一定的优势项目和企业进行投资，促进中小企业创业发展。 4、建立健全中小企业信用担保体系。 建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行做法，可以重新塑造银行与中小企业之间的关系、强化信用观念、化解金融风险和改善中小企业筹资环境。 各级地方政府应建立中小企业信用担保机构，解决中小企业融资难的问题，支持中小企业发展。 可以借鉴和推广一些地方的做法，建立起各地的信用担保体系，鼓励银行资金流向中小企业。 例如，中国民生银行北京管理部向科技型中小企业推出的贴息贷款服务。 企业免除的利息来源于科技型中小企业创新基金，民生银行的作用是制定具体计划，积极地穿针引线，尽早让中小企业得到实惠。 对不能提供任何担保的企业，民生银行还将企业推荐给中国经济技术投资担保公司。 在其提供担保的前提下，银行最大限度地给予信贷支持。 通过贷款担保和贴息政府只需用少量的资金就能动员数倍的资金投入中小企业，能起到了良好的引导效果。 5、 大力发展中小金融机构和民间金融机构,建立和完善的中小金融机构体系中小金融机构和民间金融机构在为中小企业服务方面具有信息上的优势,大力发展中小金融机构,建立和完善我国的中小金融机构体系能够从根本上改善我国的中小企业融资困境。 中小金融机构体系应该包括以下内容:首先,它必须包括一大批独立的民营中小银行或其它贷款性金融机构。 只有如此才能促进竞争,使中小金融机构有动力去接近中小企业,并最终与中小企业建立长期、稳定的合作关系,减少信息不对称的程度。 其次,这一金融体系中可以包括一些中小企业合作性的金融机构,以充分利用中小企业之间的相互监督机制。 第三,国家可以建立一些专门的中小企业融资机构,但决不能取代其它金融机构的作用。 国家的主要作用应该是建立和维持一个稳定的竞争环境,促使企业和金融机构维护自己的商业信誉。 （二）加强中小企业自身建设面对经济全球化的趋势，面对21世纪的“知识经济”时代，科学技术日新月异，金融创新眼花缭乱，金融工具层出不穷的现状，中小企业的经营者要注重努力学习金融、财税知识、熟知金融工具，灵活运用金融工具，树立正确的筹资理念，完善中小企业制度，健全中小企业治理结构。 深化商业银行改革，完善金融企业制度，培育中小企业良好的信誉环境。 1、突出主业发展，形成比较优势，吸引直接投资。 中小企业应抓住主业，融入社会专业化分工，突出比较优势，争取资金。 中小企业应充分利用信息资源，发挥技术市场和产权市场的作用，有针对性地调整产业结构，开发适用的产品和技术。 通过做大做强主业，发挥企业在专业市场的优势，突出企业在专门领域的重要性，提升企业的知名度和形象，引发投资者的兴趣，吸引社会资金的注入。 2、改善财务状况，调整资产负债结构，提高信用等级。 完善中小企业制度，健全治理结构。 应规范财务制度，按照国家的有关规定，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度。 对于中小企业而言，进行筹资活动更应采取谨慎的态度，切忌盲目筹资，控制好筹资的规模，使债务在企业承受范围内，谨慎筹资要求中小企业应保持较低的资产负债率，轻装上阵，低负债经营。 企业经营要靠自有资金稳步发展，以自有资金为主，债务筹资为辅，企业的长期资产应以自有资金投入为主，用债务资金来应付短期资金周转困难，企业出现流动资金周转困难时才进行短期负债，资产负债比率应保持在50%—60%。 稳步建立符合市场经济的中小企业信用体系。 由于中小企业良莠不齐，因此，支持中小企业发展必须以扶优汰劣为准则，这就需要对中小企业的资信情况进行有效的筛选。 社会信用体系的建设，可以使具备条件的中小企业贷款的成本大为下降，从而为从根本上解决中小企业融资难问题，奠定一个坚实的基础。 3、 沟通协作，争取各方支持，改善筹资环境。 中国政府提出了对中小企业贷款实行浮动利率等一系列措施，鼓励和引导金融机构进行金融产品创新和服务创新。 同时，政策性银行和商业性银行也增加了对中小企业的信贷投入。 政府应加强对中小企业筹资环境的投入，可鼓励私人向中小企业投资、企业之间的相互投资、外来资本的投资等各种渠道为中小企业积累资金。 （三）尽可能拓宽和利用多种筹资方式中小企业一般自有资金较少，在发展过程中经常遇到资金障碍，资金瓶颈在一定程度上阻碍了发展。 针对存在的问题，中小企业应努力拓宽筹资渠道，通过金融资本市场直接融资或间接融资，多种方式筹措发展资金。 1、中小企业应着重利用资本市场筹资资本市场为中小企业提供了直接融资的渠道，对企业弥补资金不足和连续筹资具有重要意义。 中小企业应充分利用资本市场，开展资本运营，促进自身的发展壮大。 由于中小企业一般规模较小，其股票难以在主板市场上与众多的大企业竞争，同时，我国债券融资的市场环境也不成熟，中小企业通过债券市场融资的方式较少。 因此，中小企业应重点考虑通过国内的中小企业板块、地方产权交易市场、境外各类创业板市场和私人资本市场进行直接融资。 优势突出、发展能力强的成长型中小企业，特别是符合上市条件的，应着力通过证券市场融资，既要考虑在国内深圳交易所的中小企业板块上市，也要积极寻找到境外创业板上市融资的可能性，如国内三大门户网站在纳斯达克上市、新加坡、香港等地的创业板吸引了众多国内企业，这都是中小企业直接融资的范例。 中小企业筹备上市融资，要明晰产权，实行规范的股份制运作，开发利用知识密集型、高附加值的技术和产品，通过自身的不断规范和产业的不断发展，增强盈利能力，增强发展的内动力，为上市融资打下良好的基础。 效
