文 | 杨万里

在A股，只要满足市值低且傍上一个热点概念，就很有可能成为一只大妖股。

大家还记得东方通信吗？因为沾上5G概念，股价翻了近10倍。而在东方通信逐渐冷却后，另一只妖股武汉凡谷开始接力。

在5G概念和华为概念热点刺激以及业绩反弹背景下，武汉凡谷的股价从最低的3.48元上涨至最高的27.16元，两年涨幅达6.8倍。

对于3.43万股民而言，这是一个狂欢时刻。

然而，翻开牛股背后的面纱，你会发现，在股价逐渐创新高之际，重要股东们却不断在减持。颇有讽刺的是，武汉凡谷之前多次被监管部门惩罚。

这家公司到底有什么故事呢？

一、股价创新高，重要股东却频频减持

从2018年末开始，武汉凡谷的业绩开始扭亏为盈。

数据显示，从季度看，2018年第三季度至2019年二季度，武汉凡谷的营收分别为8.46亿元、11.95亿元、3.82亿元和7.924亿元，报告期同比增长-25.77%、-16.16%、58.36%和47.07%。

同期，武汉凡谷的净利润分别为-5288万元、1.888亿元、2905万元和6936万元，报告期同比增长85.53%、136.7%、169.28%和199.41%。

在亮眼业绩表现下，武汉凡谷的股价从去年九月开始不断上涨，最高上涨至27.16元。

不过，在股价创新高之际，股东们便开始减持。

2019年4月25日，武汉凡谷公告称，公司控股股东的一致行动人王莉萍通过集中竞价交易方式减持了其所持有的公司股票 54,000 股，占公司总股本的 0.0096%。按照20.84元/股减持均价，合计套现112.53万元。

2019年6月6日，武汉凡谷公告称，控股股东的一致行动人王凯减持公司股份 431,800 股，占公司总股本比例0.0765%。按照17.12 元/股减持均价，将套现739.24万元。

2019年8月21日，武汉凡谷公告称，董事钟伟刚已减持36,000 股。按照22 元/股减持均价，合计套现79.2万元。

2019年8月21日，武汉凡谷公告称，控股股东、实际控制人之一孟庆南拟通过大宗交易或集中竞价交易的方式减持本公司股份不超过 11,000,000 股（占公司总股本的 1.9480%）。减持原因是基于个人及其他产业投资资金需求考虑。

二、业绩变脸以及财务造假历史

2016年10月8日，武汉凡谷披露2016 年第三季度报告，预计2016年度归属于上市公司股东的净利润为-4000万元至-3000万元。

业绩预亏公告出来后，武汉凡谷的股价反弹超20%。

然而股民还没高兴多久，在2017年3月25日，公司披露业绩快报修正公告，预计2016年度净利润为-1.65亿元。4月26日，武汉凡谷披露经审计的2016年年报显示，2016年度净利润为-1.65亿元。

预计净利润从-3000多万元下调至-1.65亿元，业绩变脸数据不小。

在修正公告中武汉凡谷解释称，修正公告与业绩快报中净利润的差异主要体现在营业利润上，营业利润出现差错的原因有两点：

一个是公司的ERP系统已使用多年，因为历史原因而缺少成本核算模块， 所以每月需要从ERP中导出基础数据后再由人工进行数据处理和成本核算。

另一个是，业务需要进行了财务人员的岗位调整，由于工作交接不全面，新上岗的财务人员在数据处理环节出现失误。

第一个解释还能接受，但对于财务人员岗位调整是导致业绩变脸的解释，难免让市场不能接受。

到了2017年8月3日，深交所下发公开谴责公告，因武汉凡谷未能及时、准确地履行相关信息披露义务，以及公司董事长兼总裁孟凡博、公司财务总监王志松未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，交易所作出处分：

一、对武汉凡谷电子技术股份有限公司予以公开谴责的处分；

二、对武汉凡谷电子技术股份有限公司董事长兼总裁孟凡博、财务总监王志松予以公开谴责的处分。

如果说深交所只是公开谴责，那么证监会决定对其立案调查的情行更严重。

2018年3月6日，因武汉凡谷涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。比业绩变脸性质更恶劣的是，武汉凡谷竟然虚增业绩。

公告显示，武汉凡谷2016年4月至6月少计自制半成品的领用，由此导致公司2016年半年度报告合并报表虚增营业利润 15,595,879.52 元，虚增存货 15,595,879.52元，公司虚增的营业利润占当期披露营业利润的 51.17%。

此外，武汉凡谷在2016年4月至9月期间，少计自制半成品的领用，由此导致公司2016年第三季度报告合并报表虚增营业利润38,106,460.58元，虚增存货53,702,340.10元，公司虚增的营业利润占当期披露营业利润的 115.09%。

湖北监管局作出处罚，对武汉凡谷给予警告，并处以 30 万元的罚款；对直接负责的主管人员孟凡博、王志松给予警告，并分别处以 5 万元的罚款；对其他直接责任人员范志辉给予警告，并处以 3 万元的罚款。

结语

让人不解的是，就是这样一只业绩扭亏为盈的大牛股，竟然鲜有基金持股。

数据显示，从去年9月至今，持有武汉凡谷的基金最多不超过6只，大机构占持股比例低于2%。巧合的是，自今年一季度深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司旗下两只基金进入大股东名单后，武汉凡谷的股价开始加速上涨。

截至9月17日收盘，武汉凡谷的市盈率高达101.68倍，市值为141亿元。

让股民担忧的是，大牛股武汉凡谷未来的业绩能否支撑其市值？重要股东是否会继续减持？有待进一步观察。