充电桩行业概况
随着电动汽车保有量的不断攀升，充电桩行业迎来爆发式增长。充电桩是电动汽车获取电能的必备设施，其市场需求巨大，发展潜力广阔。
根据中国电动汽车充电基础设施促进联盟的数据，截至2022年底，全国已建成公共充电桩150万个，换电站1000余座。预计到2025年，公共充电桩保有量将达到600万个，换电站保有量将达到5万座。
充电桩行业的投资逻辑
充电桩行业具备以下投资逻辑：
- 刚性需求：电动汽车的发展带动充电桩需求的不断增长。
- 政策支持：国家出台了一系列政策支持充电桩行业的发展，如补贴、税收优惠等。
- 高附加值：充电桩行业属于高附加值行业，毛利率较高。
- 市场集中度低：充电桩行业市场集中度较低，存在较大的市场机会。
充电桩行业的股票投资策略
1. 龙头股投资
充电桩行业龙头股指行业内规模较大、技术领先、市场占有率高的企业。龙头股通常具有以下优势：
- 品牌知名度高：容易获得客户青睐。
- 技术优势：研发能力强、产品质量好。
- 市场份额大：竞争优势明显。
- 盈利能力强：毛利率高、净利率高。
投资者可以重点关注以下充电桩行业龙头股：
- 特来电
- 星星充电
- 国电南瑞
- 阳光电源
- 中兴通讯
2. 成长股投资
成长股指业绩增速较快、具有高成长潜力的企业。成长股通常具有以下特点：
- 市场空间广阔：所处行业发展前景好。
- 技术创新能力强：拥有核心技术或独特优势。
- 管理团队优秀：执行力强、战略意识清晰。
- 盈利能力良好：收入和利润增速较快。
投资者可以重点关注以下充电桩行业成长股：
- 奥特迅
- 汇川技术
- 明锐股份
- 易事特
- 智光电气
3. 低估值投资
低估值投资是指买入股价低于其内在价值的企业。低估值股通常具有以下特征：
- 估值水平低：市盈率、市净率等估值指标低于行业平均水平。
- 业绩稳定：收入和利润稳定增长，现金流充裕。
- 行业景气度良好：所处行业发展前景好。
- 股价长期低迷：因短期利空因素导致股价被市场低估。
投资者可以重点关注以下充电桩行业低估值股：
- 万盛股份
- 中天科技
- 海得控制
- 保力新
- 科陆电子
4. 主题投资
主题投资是指根据特定主题或行业趋势进行投资。充电桩行业可以与以下主题投资相结合：
- 新能源汽车：充电桩是新能源汽车产业链的重要一环。
- 智慧城市：充电桩是智慧城市建设的重要基础设施。
- 碳中和：充电桩有助于减少碳排放，符合国家碳中和战略。
投资者可以根据不同的主题投资方向，选择合适的充电桩行业股票进行投资。
投资风险提示
业风险，谨慎决策。股票投资哲学
“股市是一个消灭聪明人的地方。 ”“用搞人际关系的方法去炒股，无异于颠倒黑白。 ”“炒股是一个比拼长久耐力的地方”…… 我认识10年以上的朋友不多，小J是其中一个，他也是中国的第一代股民，已经有了15年的炒股历史。 说到他的抄股斩获，各种未经证实的版本比较多，比较靠谱的是他凭借最初十几万投入，如今已在股市上有超过180万的资金盘子。 如果你想成他身上套到所谓炒短线的经验，小J一定会怒目而斥，告之你“好的公司股票永远要持久，一直到他没有生气”、“财富需要你的忠诚”、“价值投资是赚看得到的钱”……小J回顾自身15年炒股轨迹，说自己恰好歪打正着，吻合了巴菲特“价值投资”的基本理念。 小J认为，中国股民大多懂“价值投资”的道理，但能坚持的很少，这就是为什么大多数股民散户并未从股市上获得多大收益的根本原因。 在饭桌边，小J给俺摆出了价值投资几个关键数字：内在价值（这是价值投资的核心）＝ 年度收益（税后收益）＋摊消—年度资本支出 除以长期国债贴现率 每股理论价格＝ 内在价值除以总股本市值＝现在股价 Ｘ 总股本PE市盈率＝现在的股价除以今年每股赢利安全边际＝内在价值 － 市值 小J举例说，为什么目前工商银行的市值超过了花旗银行被人传为笑话，就是因为他的市值超过了它的内在价值。 就市盈率而言，小J认为，银行类的合理市盈率在30-35倍；酒类合理的市盈率是35-40倍；钢铁的合理市盈率不能超过20倍（因为低端，整合性不强）。 但小Ｊ说，这个市盈率也不是科学的，是相对的。 此外就是72规则，即72 除以 收益增长率 =每年的收益增长率，如果该股份每年的收益增长率达到30%，这样的好股建议长期持有。 当然，这样的好股不多 。 再次，就是安全边际，如果按照以上计算公式，股价还在安全边际里，建议不要抛出。 就刚刚发生的“黑色星期二”，小J跟大多数观点不一样。 他认为，这是说明中国股市正走向成熟。 他认为，即将发行的长期国债已把利率从3.37提高到3.81，这必然影响到上市公司内在价值，而债率提高导致股票的合理目标价调低。 说完这么多道道，小J再次告诫俺，股市没有规律，特别要警惕所谓的预见和规律，“所谓认为已经涨到高位就不可能再涨，所谓跌到低位就不可能再跌的心理预期”都是不靠谱的，小J再次借用芭菲特的话，“股市就是这样一个地方，50%是技术，50%是艺术，50%是传说。 ”小J认为,按照巴菲特的定律，只要是市场，就一定会有泡沫。 对于大多数股民看着自己抛出的股票持续上涨后悔的心理,小J认为“你没赚到钱，并不意味着你亏了”，“好的基金经理只赚合理的钱。 ”“很多人财务不成功的原因，是因为太害怕失败。 但你如果避开了失败，也就避开了成功”。 小J告诉俺，他目前只是持有两个股份，云铝股份和民生银行。 这两个股份都是在大概4元的价位入货了，已经持有了两年多，目前均涨到了12-16元。 小J认为按照价值投资理念，云铝股份还有机会。 结合自己的投资实践，小Ｊ更是把巴菲特的“不熟不做、集中投资”八个字奉为投资金玉良言。 巴菲特老人家说过，“投资过程中，不要关心您知道了多少，最重要的是你要真实的知道你那些不知道。 ” 小Ｊ说，关于不熟不做，很多投资者都比较认可，主要意思就是不熟悉不了解的上市公司不去参与，把自己投资的目标限制在自己能够理解的范围内。 关于集中投资，那就是集中投资策略，在实际投资过程中，建议投资者将股票适当集中，手中的股票控制在两到五只以内，便于跟踪。 此外，结合国内市场的情况，巴菲特投资理念中的“三要三不要”也值得投资者借鉴。 “三要”是指：一、要投资把股东利益放在首位的上市公司。 这些公司经营稳健、讲究诚信、分红回报高，这样可确保投资的保值和增值。 二、要投资资源垄断型行业。 巴菲特对中海油等资源垄断型公司的投资，近期获得丰厚的回报，这说明投资资源垄断型行业是未来的一种趋势。 三、要投资容易了解、前景看好的公司。 在投资过程中，只有上市公司前景广阔，后市才会出现大机会；只有公司经营情况被投资者充分了解，这些机会才便于把握。 巴菲特“三不要”是指：
什么是进一步创新保险资金运用方式的出发点和落脚点
作为实施扩大内需战略的重要一环，扩大有效投资正迎来新的方向。 “两新一重”，即新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目。 这些成为扩大有效投资的民生发力点，在显著增加有效供给的同时，也将面临巨大的融资需求。 银保监会数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额达19.69万亿元。 面对规模巨大的保险资金，投资途径的合理与否，直接关系到保险行业的资本运营效率。 此次银保监会明确提出将加大对“两新一重”的资金支持，也为保险资金投资指明了方向。 1. 保险资金及其运用保险资金是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金以及其他资金。 保险资金主要用于保障被保险人的经济损失，其所具有的负债属性及其获得与赔付/给付的时间差，赋予它保值增值以保障被保险人权益的必要性。 保险资金选择项目进行投资，使资金增值的活动，常被称为保险资金投资或保险资金运用。 《保险资金运用管理办法》规定，保险资金运用必须根据保险资金性质实行资产负债管理和全面风险管理。 依据资产负债管理理论，保险资金运用应尽量实现资产和负债在规模、期限等方面的匹配；依据全面风险管理理论，保险资金运用应坚持稳健审慎和安全稳定原则。 2. 保险资金+“两新一重”建设“两新一重”中，“两新”是指新型基础设施（包括数据中心建设、充电桩设施增加等）与新型城镇化（包括县城公共设施发展、城镇老旧小区改造等），“一重”则包括交通、水利等重大基建工程。 从融资需求看，“两新一重”项目投资规模大、投资周期长，与保险资金的期限和规模相契合。 因此，政府重点支持“两新一重”建设将给险资运用带来新的机遇。 从融资效益看，“两新一重”项目是面向经济高质量发展需要的未来型建设，在科技领域的布局将长期创造超额收益，在民生领域的部署也将带来优质稳定回报，符合保险资金运用对于长期现金流回报和绝对收益的追求。 因此，参与“两新一重”项目也将给保险资金提高投资效益提供新的契机。 3. 充分发挥保险资金作用，为“两新一重”提供“源头活水”保险资金进行“两新一重”的投资可以有效抵御通货膨胀并得到可观的收益，但我国保险业对于“两新一重”项目投资的经验尚不够成熟，在坚持稳健投资、审慎投资、长期投资的同时过程中，尤需防范投资风险、优化投资策略。 从投资形式看，《保险资金运用管理办法》规定，保险资金运用仅限于银行存款、买卖有价证券、投资不动产、投资股权等形式。 此前，保险资金投资基础设施建设主要是基于不动产的投资，保险资金支持“一带一路”建设则主要采取了债权投资计划、股权投资计划的形式。 而保险资金投资“两新一重”，可采用信用债、非标以及权益市场的一、二级投资等形式，当然在灵活运用的同时亦需稳妥避险。 从投资管理看，一方面保险机构应遵循“集中管理、统一配置、专业运作”的要求，实行保险资金的集约化、专业化管理；另一方面监管部门应紧跟市场发展变化，在落实偿付能力监管的同时强化保险资金运用的风险意识。 概而言之，“两新一重”孕育出的巨额投资需求将为大规模的保险资金提供投资契机，“两新一重”项目所具有的绝对收益特征，又正与保险资金运用的目标相符。 且保险资金运用的风险治理是整个资金运用的核心，因此在控制资金运用风险的基础上提高资金运用效率，方为保险资金支持“两新一重”建设的应有之义。
新能源行业的发展？
新能源是指在新技术基础上，系统地开发利用的可再生能源。 包括太阳能、风能、生物质能、地热能、核聚变能、水能和海洋能等。 中国风电资源主要是在东北、西北和内蒙古等地区，煤电资源主要在黑龙江、山西、内蒙古和甘肃西北等地。 水电资源主要集中在西南地区，川渝云贵以及两湖两广地区。 但是电力消费的中心却是在沿海地区，所以说我国能源的产生地区和电力消费中心是不匹配的，这对电网搭设和能源的利用都具有一定的考验。 一、中国经济整体概况1.中国经济现状目前世界经济危机并没有改变中国高速经济增长的趋势。 中国未来经济依然表现为高储蓄、高投资、高资本与高速度，如表1所示。 对于中国经济的分析，主要从出口、房地产、内需三个部分剖析，这三个部分被称为中国的三驾马车，同时日益和国外接轨是中国经济的主流趋势。 产业的发展是一个平滑增长的过程，它和消费能力、需求能力紧密相关。 产业弥补式的增长特性使得在对待一个产业时需要有收放自如的控制力，不能过分的打压。 但是中国经济增长轨迹的变化将被缓慢启动，调整的模式具有明显的需求先导型、产业内部深化等特点。 此外，中国经济将步入一个较长时期的“次高速经济增长时期”，人们原来所想象的各种增长模式大转变并非想象得那么迅猛。 2.重点关注的新兴战略产业领域1)新能源领域：重点关注的对象包括水电、核电、风力发电、太阳能发电、沼气发电、地热利用、煤的洁净利用、和新能源汽车等。 此外，核电重大专项、大型油气田和煤层气开发、大型先进压水堆及高温气冷堆核电站也颇受关注。 2)新材料领域：重点关注的对象包括微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米材料和器件。 3)信息通信领域：重点关注的对象包括传感网、物联网，集成电路、平板显示、软件和信息服务，核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品，新一代宽带无线移动通信网，极大规模集成电路制造装备和成套工艺等专项。 4)生命科学领域：关注的对象包括转基因育种、干细胞研究，生物医药、生物育种，转基因生物新品种培育、重大新药创新、重大传染病防治。 二、新能源分类与特征全国科学技术名词审定委员会审定公布新能源定义为：在新技术基础上，系统地开发利用的可再生能源。 如核能、太阳能、风能、生物质能、地热能、海洋能、氢能等。 具体来说，包括了太阳能、风能、生物质能、地热能、核聚变能、水能和海洋能以及由可再生能源衍生出来的生物燃料和氢所产生的能量。 所以概括的说新能源的两个重要的特点就是新技术和可再生。 世界新能源的分类可以分为三类：传统生物质能，大中型水电和新可再生能源。 其中新可再生能源具体包括小水电、太阳能、风能、现代生物质能、地热能、海洋能(潮汐能)。 据ICTresearch研究分析表明，未来的新能源有：波能、可燃冰、煤层气、微生物、第四代核能源等能源。 三、新能源行业发展现状国际能源署(IEA)对2000年～2030年国际电力的需求进行了研究，研究表明，来自可再生能源的发电总量年平均增长速度将最快。 IEA的研究认为，在未来30年内非水利的可再生能源发电将比其他任何燃料的发电都要增长得快，年增长速度近6%，在2000～2030年间其总发电量将增加5倍，到2030年，它将提供世界总电力的4.4%。 ICTresearch认为，IEA的研究过于保守，到2030年，可再生能源发电至少应占世界总电力的10%以上，要翻10～15倍。 1.中国新能源市场特征中国风电资源主要是在东北、西北和内蒙古等地区，煤电资源主要在黑龙江、山西、内蒙古和甘肃西北等地。 水电资源主要集中在西南地区，川渝云贵以及两湖两广地区。 但是电力消费的中心却是在沿海地区，所以说我国能源的产生地区和电力消费中心是不匹配的，这对电网搭设和能源的利用都具有一定的考验。 2.中国新能源市场现状1)光伏：市场短期的阴霾不掩长期灿烂，光伏辅料的国产化机会备受关注。 光伏行业正在经历因产能扩张增速远大于需求增速而导致的供给过剩，全产业链面临价格下跌、利润水平下降的压力。 ICTresearch认为短期内，从组件、电池片、硅片到多晶硅均面临利润被压缩的压力;但长期看终端价格的下降有利于更早实现光伏平价上网，ICTresearch维持行业长期高景气的判断。 2)风电：行业整合加剧，行业龙头优势将愈加凸显，关注风机材料国产化的蓝海市场。 短期供给过剩导致的全行业价格下行压力仍将持续。 政策面对于风电制造业门槛的抬高和行业规范化治理的重视，将有利于风电行业走出无序竞争，提升行业集中度，未来行业将呈现强者恒强态势。 3)核电：安全风险巨大，等待政策明朗。 由于日本核电事故造成的深远影响，各国相继出台政策计划逐步退役核电站;国内政策并未改变目前的核电建设规划，但建设进度可能放缓，未来审批标准将愈见严格。 4)新型电池：新能源汽车和储能市场的量产启动可期，关注电池材料商的业绩释放。 政策方面目前以示范运营先行，ICTresearch认为地方政府的扶持力度已经为新能源汽车运营提供了良好的政策环境;充电/换电模式并行，为新能源汽车运营提供了必要的硬件设施。 四、细分产品详细分析1.世界光伏市场发展历程在能源紧缺、节能减排的格局下，太阳能的安全、无污染和资源无限等优良属性注定了太阳能必将成为人类的终极能源。 光伏行业在政策扶持、成本下降、能源优势三大因素的引导下将长期高速发展。 如图1所示。 2.中国与世界光伏市场规模现状如图2、图3所示，中国2015年光伏装机量要达到10GW，这是因为中国政府对日本地震十分重视，重新检讨了能源结构，把新能源(PV)看做了重点。 除了ICTresearch传统意义上要求光伏组件价格下降以便在有限的财政补贴内最大限度的推动光伏发展外，另外一个因素是电网建设。 这主要是要解决长距离输送的问题，就是电网的建设(电网的覆盖范围要包含新疆、内蒙等)和输电成本的下降(主要包含超高压输电和直流输电等技术的突破)。 随着今后国家输电网络的完善，给西北地区大规模光伏电站建设打下基础。 但是，2011年多晶硅、硅片附加值、电池片附加值、组件附加值等各光伏产业链走势低位盘整。 3.光伏市场主要驱动因素及博弈方式2011年8月1日，发改委网站正式发布非招标光伏项目实施统一上网电价。 发改委将根据投资成本变化、技术进步情况等因素适时调整。 如图4所示。 2011年8月12日，中国资源综合利用协会可再生能源专委会在京发布《中国光伏发电平价上网路线图》。 《路线图》分析，按照以下假设：2009年光伏上网电价为1.5元/kWh，以后每年下降8%;火电上网电价以后每年上涨6%。 则到2014年，中国工商业用电价格首先超过光伏发电上网电价，率先实现“平价上网”。 4.光伏市场的细分产品现状光伏逆变器是光伏系统核心功率调节组件，占整个并网光伏系统成本的10%～15%，具有较高的技术含量。 目前全球逆变器市场主要被SMA所控制，市场份额高达40%以上;KACO，FRONIUS，SIEMENS等第二梯队厂商占据了全球约30%的份额。 目前，国内光伏逆变器生产企业处在成长阶段，发展潜力很大，但行业集中度高，进入难度大。 5.风电市场现状及分析中国风电装机容量在经历了从2006至2009年连续4年翻倍成长后，2010年新增风电装机容量为1892万kW，再创历史新高，如图7所示。 中国风能市场在未来几年行业增速将会下降，出现风机产能过剩严重的局面，风电采购电价补贴也将取消。 ICTresearch预计从2012年开始，中国风电建设速度进入稳定增长期。 6.新型电池市场的细分产品现状节能与新能源汽车示范推广工作开展两年多以来，示范推广已初具规模。 截至目前，25个试点城市节能与新能源汽车总保有量超过1万辆，其中私人购买新能源汽车超过1千辆，建成充/换电站近100座，充电桩4500多个，示范运行总里程超过万公里。 但节能与新能源汽车示范推广工作任务艰巨，还有较大的挑战，需要加强协作，共同推进。 2011年，国内锂离子电池的累计产量达到约22亿只，同比增长22%;镍氢、镍镉等碱性二次电池的累计产量为约5.8亿只，同比增长20%，铅酸蓄电池累计产量为万千伏安时，同比增长9%。 从单月的情况来看，锂离子电池产量增速从高位逐步回落;镍氢、镍镉等碱性二次电池月产量增速触底反弹。 铅酸电池的月产增速呈下降态势。 动力电池市场的放量仍需等待。 对于市场最为关注的动力电池市场，ICTresearch认为前景不容质疑，但其放量启动的时点应该2013年左右。 目前新能源汽车的发展正处在基础设施的完善、相关标准的确定和商业模式的确定等阶段，相关利益集团之间的博弈和定位的过程还都没结束。 因此其真正启动拐点的到来仍需要一定的时间。 对于空间同样广阔的储能市场，ICTresearch认为其发展时点应该在动力电池大规模应用之后，目前受制于高成本而难给行业带来实质影响。 五、行业整体策略建议在面对这样一个潜力巨大的市场，新能源的产品厂商较多，种类较多，技术发展也比较快，所以竞争会比较激烈。 因此，如何把握客户的需求，如何应对来自国际市场的金融压力，怎样去寻求更好的合作伙伴，怎样保持成本领先，技术领先，并具有环保优势等，这些问题都是我们应该深思熟虑的方面，解决这些问题，才能领跑新能源这个行业。
