行业趋势
- 全球特钢行业持续增长，主要受汽车、航空航天和能源行业需求增加的推动。
- 行业整合加剧，大型企业通过兼并收购扩大市场份额。
- 可持续性和环保意识增强，推动特钢企业采用绿色制造技术。
公司表现
公司1中国最大的特钢生产商之一，拥有广泛的产品组合和稳定的市场份额。近年来收益和利润稳定增长，并进行了战略性投资以扩大产能。具有强劲的研发能力和技术领先优势，使其能够生产高附加值产品。公司2专注于航空航天和医疗领域的特钢生产商。拥有卓越的技术能力和定制化解决方案的能力。产品质量高，在目标市场中享有盛誉。公司3新兴的特钢生产商，具有较高的增长潜力。专注于汽车和工程机械行业，拥有独特的市场定位。积极投资于研发和设备升级，以提高生产效率和产品质量。投资机会
投资机会1：行业龙头投资行业龙头企业，受益于行业增长和规模经济。稳定收益、高分红和低估值，提供稳定的投资回报。投资机会2：专科特钢投资专注于特定细分市场或技术的特钢企业。这些企业往往拥有技术领先优势和高毛利率。投资机会3：成长型特钢投资成长型特钢企业，具有较高的增长潜力和市场份额扩张机会。这些企业可能具有较高的风险，但也有可能获得超额回报。投资建议长期投资：龙头特钢企业和专科特钢企业适合长期投资，提供稳定的收益和资本增值潜力。周期性投资：成长型特钢企业可能适合周期性的投资，在行业增长期受益。多元化投资：建议投资多元化的特钢股票，以分散风险并最大化投资回报。注意事项钢铁行业周期性强：特钢行业受到经济周期和供需关系的影响。原材料成本：特钢生产依赖于原材料，原材料成本波动会影响企业利润率。政府政策：政府政策，如环境法规和产业政策，可能会影响特钢行业的发展。结论特钢行业是一个有吸引力的投资领域，具有持续的增长潜力和多元化的投资机会。通过了解行业趋势、公司表现和投资建议，投资者可以做出明智的投资决策，从特钢股票中获益。钢铁板块龙头股(钢铁板块龙头股票前十)
钢铁板块龙头股概述
钢铁板块是指在钢铁行业中具有领导地位并对市场具有重大影响力的上市公司。 它们通常拥有先进的生产技术、庞大的生产规模和稳定的市场份额。 这些龙头股代表了钢铁行业的发展趋势和投资机会。 以下是钢铁板块龙头股票前十的简介。
1.宝钢股份宝钢股份是中国最大的钢铁企业之一，也是世界最大的大型钢铁企业之一。 它拥有先进的生产线和技术，生产各种规格的钢材产品，广泛应用于汽车、建筑、机械等领域。
2.武钢股份武钢股份是中国最大的不锈钢生产企业，也是中国最大的钢铁出口企业之一。 它拥有世界先进的钢铁生产设备和技术，产品质量稳定可靠，广泛应用于国内外市场。
3.鞍钢股份鞍钢股份是中国最大的特种钢生产企业之一，也是中国最大的钢铁进口和出口企业之一。 它拥有先进的特种钢生产线和技术，产品广泛应用于、石油化工、汽车等领域。
4.马钢股份马钢股份是中国最大的冷轧薄板生产企业之一，也是中国最大的汽车钢板供应商之一。 它拥有先进的冷轧薄板生产设备和技术，产品质量卓越，广泛应用于汽车、家电等领域。
5.钢铁龙头股投资机会作为钢铁行业的领导者，钢铁板块龙头股票具有稳定的盈利能力和较高的投资回报率。 随着国内经济的快速发展和基础设施建设的不断推进，钢铁需求呈现增长趋势。 投资者可以通过购买钢铁龙头股票来分享行业的增长红利。
6.钢铁板块龙头股的风险尽管钢铁板块龙头股票具有较高的投资回报率，但投资者也需要注意相关的风险。 钢铁行业的周期性较强，受到宏观经济环境和市场供求关系的影响较大。 国内外市场竞争激烈，价格波动较大，可能对钢铁龙头股票的盈利能力产生影响。
7.投资钢铁板块龙头股的建议投资钢铁板块龙头股需要综合考虑行业前景、公司基本面和市场估值等因素。 投资者可以通过深入研究公司的财务状况、市场地位和竞争优势来选择具有投资价值的钢铁龙头股票。 定期关注行业政策和经济数据也是投资决策的重要依据。
8.钢铁板块龙头股的未来发展随着国内经济的持续发展和结构调整，钢铁行业将迎来新的发展机遇。 中国提出的“一带一路”倡议和国内基础设施建设的加快推进将进一步钢铁需求。 钢铁板块龙头股票将继续发挥领导作用，推动行业的创新和升级。
结论钢铁板块龙头股票代表了钢铁行业的领导地位和市场影响力。 投资者可以借助钢铁行业的快速发展和国内外市场的机遇来获取稳定的投资回报。 投资钢铁龙头股票也需要注意相关的风险，并通过综合分析和研究来做出明智的投资决策。
国君钢铁：碳中和下钢铁板块迎来重要投资机会
维持行业“增持”评级 。 市场仍处在预期21年我国粗钢产量能否压减阶段，而我们认为碳中和背景下，21年钢铁行业压减产量大概率实现，且行业产能周期基本结束，行业业绩稳定性将稳步提升。 重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头：方大特钢；低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。 碳中和下电炉钢迎来重大发展机遇，重点推荐石墨电极龙头方大炭素。 同时，碳中和背景下，优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势，特钢需求或逐渐上升，持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头：中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材。
碳中和背景下，产能周期基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇 。 碳中和是21年两会和十四五规划的重点内容，自2020年9月开始，我国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。 而目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案，上海明确提出在2025年达到碳达峰、重庆将碳排放纳入环评考核。 我们认为碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18％，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。 结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看， 21年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。
产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化 。 钢铁产能周期结束后，行业兼并重组将加速，行业龙头不断通过兼并产能提高市占率。 行业的集中度在政策支持以及铁矿成本压迫之下将快速提升，集中度提升后将大大提高龙头企业对上下游的议价权，有效传导成本压力，提高业绩稳定性。 钢铁价格波动性将持续下降，表现为电炉炼钢占比的持续增加，有效的调节供给，使得钢铁价格波动率下降。 优特钢的占比将持续提升，受益制造业升级及进口替代，很多特钢领域的龙头公司正在逐渐涌现。
风险提示 ：疫情超预期发展；货币政策超预期收紧
1碳中和开端，钢铁行业产能周期基本结束
1.1 碳中和为国家重大部署
碳中和为国家重大战略部署，我国先后7次在国际会议重申 。 碳达峰”指二氧化碳排放达到峰值后开始逐年减少，“碳中和”指企业或者团体，在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，通过节能减排等形式抵消，实现二氧化碳零排放。 2020年9月，国家主席在七十五届联合国大会上发表的讲话，首次提出我国二氧化碳排放要在2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。 “自首次提出后，国家领导人先后6次在国际会议上重申我国碳中和的部署。
碳中和是2021年的重点任务，各部委已开始行动 。 在中央层面，中央经济工作会议、中央深改委会议强调2021年碳达峰、碳中和工作是2021年重点任务之一，统筹制定2030年前碳排放达峰行动。 在此基础上，各部委加快部署：生态环境部、工业信息化部、国家发改委、财政部、国家能源局和人民银行分别部署方案或表态支持“碳达峰”、“碳中和”重大决策部署。
1.2 各省市碳中和政策将陆续出台
各省市陆续开始碳达峰规划 。 上海、江苏等8省市均提出在全国碳达峰之前率先达峰，北京、天津等20省市自治区提出将在2021年研究、制定二氧化碳排放达峰行动方案。 上海市明确目标确保在2025年前碳排放达峰，重庆市已经将碳排放正式纳入环评，发布规划及建设项目环评“碳排放评价”技术指南。 我们认为，3月全国两会后，各地政策将逐步落地实施，碳达峰将从预期进入实质阶段。
1 .3 我国钢铁行业产能周期基本结束
我国钢铁行业经历了4轮产能周期 。 我国钢铁行业产能周期主要受需求影响，我们选择热卷价格的走势来分析我国钢铁行业的产能周期。 我国钢铁行业的第一个产能周期为2000年到2005年：我国房地产市场改革以来，钢铁行业跟随房地产市场逐渐进入产能的增加周期，民企钢铁企业在2004年开始逐渐产生。 第二轮产能周期为2005年至2008年：2005年之后，由于经济过热国家进行了一定程度的调整，但整体趋势依然向上，行业经历了短暂的产能平稳期后又回到增产的周期中，这一时期国有钢企盈利在下降之后逐渐恢复。 第三轮产能周期为2009年至2015年：受金融危机影响国家大力刺激经济，钢铁行业产能继续扩张，但随着经济增速的换挡，我国钢铁行业过剩逐渐凸显。 第四轮产能周期为2016年至今，我国钢铁产能在政策主导下逐渐去化，而环保也加速了产能的出清。
碳中和背景下，钢铁行业产能周期基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇 。 2016年供给侧改革以来，我国钢铁行业经历了新一轮的投资周期，主要来自置换产能的投产。 在行业利润高企的背景下，虽然行业产能增量有限，但行业通过技术手段及增加产能利用率，使得我国粗钢产量快速增长。 工信部表态压减粗钢产量而非产能，我们认为这一表态正切中行业要点。 与市场将本轮碳达峰政策类比为新一轮供给侧改革不同，我们认为碳达峰是长期政策，且可能直接约束产量，将对钢铁行业产生直接、长远影响。 伴随21年政策的实施，我国粗钢产量将大概率见到同比下降。 而展望未来3-5年，在碳中和背景下，碳排放量最高的钢铁行业将受到严格约束，行业产能周期将于2021年基本结束。
2 竞争格局优化，龙头议价权提升
2.1龙头优势突出，龙头公司对上下游议价能力将提升
我们认为在碳中和背景下，行业龙头公司优势将更加突出，行业成本曲线或发生明显变化 。 根据国际钢协的相关研究，钢铁行业存在6大主要的减碳路径，分别为：减少钢材消费、提高工艺效率、优化原料结构、CCUS技术、电气化和能源替代。 从技术储备的充足性、工艺的先进性还有新技术拓展的实力来看，行业龙头企业占据绝对优势。 碳中和背景下，行业龙头公司更有可能利用自身的竞争优势形成单位产品碳排放的优势，有效降低自身碳减排成本。 而非龙头公司碳减排成本或相对较高，行业成本曲线在增加碳排放成本后或出现明显变化：技术先进、碳减排成本低的企业将具有明显的成本优势。
行业集中度上升，龙头公司议价能力提升，业绩稳定性提升 。 虽然我国钢铁行业的并购重组正在进行，但行业整体集中度仍然较低，我们认为随着碳中和政策的不断推进，钢铁行业兼并重组的窗口将再次打开，我国钢铁行业集中度的上升仍将持续。 集中度提升后将大大提高龙头企业对上下游的议价权，有效传导成本压力，提高业绩稳定性。 而电炉钢碳排放量远小于高炉流程，未来电炉炼钢占比将持续增加，有效调节供给，钢铁价格波动性将持续下降。
2.2特钢占比提升的趋势更加明确
特钢占比上升的趋势更加确立 。 增加钢材的性能能够在一定程度上减少钢材的使用量，因此碳中和背景下，特钢需求或逐渐上升。 同时，从全球各个国家制造业的发展来看，伴随一国制造业的发展，其对高端材料的使用量逐渐上升。 这一趋势在钢铁行业表现为优特钢的占比不断提升。 我国钢铁行业的粗犷发展期已经结束，在经济增速逐渐下台阶的背景下，钢铁行业势必会走上精细化、高附加值的产品升级道路。 我国目前面临自身经济增速下行和国产化背景下，经济增速的换挡对应着制造业的转型升级，而高端制造将拉动我国优特钢的需求。
3 制造业需求强劲，21年“钢”需向好
3.1 汽车 行业维持景气，制造业需求强劲
制造业需求强劲，提振钢材需求 。 2020年下半年以来，我国 汽车 和家电销量在国内和出口需求的拉动下持续上升。 展望21年，我们认为在融资收紧背景下地产商有望保持高周转的推盘模式。 我们预期21年地产新开工不弱，而伴随工业企业利润的修复及出口的拉动，制造业需求的持续性较强，全年用钢需求将维持高位。
3.2地产需求平稳，钢材需求整体向好
地产开工及销售继续温和回暖，加速推盘模式是地产商的最佳选择。 在“三道红线”政策的背景下，地产商加杠杆拿地的扩张模式受到限制，这种情况下，地产商可以选择少拿地或加速推盘两种方式缓解自身资金压力。 而当前地产商的土地库存仍然丰富，因而加速开工和销售、实现资金回笼是其最佳选择。 我们观察到，10月单月商品房销售面积增速达到15.3％，销售上升的趋势非常明显，地产商选择快速推盘应对资金压力的模式逐渐清晰。 展望2021年，我们认为在当前销售高增速的背景下，新开工不必悲观，同时竣工水平持续上升，地产投资的韧性仍将存在。
4投资建议
市场仍处在预期21年我国粗钢产量能否压减阶段，而我们认为碳中和背景下，21年钢铁行业压减产量大概率实现，且行业产能周期基本结束，行业业绩稳定性将稳步提升。 重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头：方大特钢。 同时，制造业需求强劲，“板强长弱”格局或持续，推荐低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。
由于电炉较高炉有明显的碳排放优势，我们认为碳中和下电炉钢将迎来重大发展机遇，石墨电极需求将迎来较快增长，重点推荐石墨电极龙头方大炭素。同时，碳中和背景下，优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为下游用钢的新趋势，特钢需求或逐渐上升，持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头：中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材
5 风险提示
5.1 疫情超预期发展
目前我国疫情已经基本得到控制，但仍不排除二次爆发的可能。 如果疫情的发展超预期，将会影响钢铁下游需求，压制钢价。
5.2 货币政策超预期收紧
受2020年上半年低基数影响，2021年上半年我国GDP将出现较快增长，货币及财政宽松托底经济的必要性减弱。 我们判断我国货币政策在2021年将在保持流动性的前提下小幅收紧。 若货币政策超预期收紧，地产及基建开工将受到不利影响，钢铁行业需求或下滑，不利于行业内公司业绩。
5.3碳中和政策推进不及预期
碳中和作为国家重大战略部署，将稳步推进。 若碳中和政策推进较慢，钢铁行业产量的减少或不及预期，行业利润将维持低位。
八大券商揭秘行业现状大飞机是国之重器军工行业高景气度有望延续
每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
中航证券：大飞机是国之重器！中国民机大时代开启
大飞机是国之重器，是一个国家科技能力、工业水平和综合实力的集中体现。 让中国的大飞机飞上蓝天，既是国家的意志，也是全国人民的意志。 根据中国商飞官网，C919已经拥有了累计28家客户815架订单，预计2022年完成首架交付。 同时，根据中国东航5月披露公告，中国东航拟非公开发行的募集资金总额(含发行费用)不超过人民币150.00亿元用于引进38架飞机项目等，其中即包括4架C919，单价为6.53亿元人民币/架。
除了国内市场外，C919的国际市场也逐步打开。 一般而言，飞机走向国际市场分为两种情况，一是作为中国登记注册的飞机飞出国门，二是1作为中国研制的飞机销往国外。 对于飞出国门，我国作为国际民航组织成员国，已经建立了符合国际民航公约及其附件要求的适航审定体系，中国民航局颁发的适航证，可被其他国际民航组织成员国认可。 中国航空公司可以运行中国登记注册并具有中国适航证的C919飞机，飞往世界各地。
我们建议关注如下几个方向：1、直接受益的机体结构制造企业，在当前的国产民机研制过程中，航空工业集团主要参与机械制造环节，如C919的雷达罩、机头、机身、机翼、垂尾等机体结构件的研制工作，占大型客机机体909%以上。 此外，航空工业集团也是民机机载系统研制生产的中流砥柱。 -方面我们重点关注航空工业集团下属相关企业；另一方面，随着小核心、大协作的推进，越来越多的民营企业通过与前述企业配套，间接参与至机体结构制造中。
2、国产化提升空间较大的领域，如高端加工、动力系统、机载系统等，通过吸收转化国内外先进技术及自主研发，这些领域国内会诞生--批具有国际先进水平的优秀公司。 此外，在大飞机的带动下，航空材料也取得了一些突破，部分复合材料、高端铝合金环节上，实现了国产替代。
3、具备零部件技术优势的民营企业，C919当前的供应商集中在外企和国企，民营企业较少，参与形式也主要以同外资合作为主，随着国产化率的逐步提升，必将培育出--批具有技术优势的优秀民企，助力我国高端制造业整体发展。
广发证券：看好军工板块2023年整体业绩上行空间预期提升
展望未来一年，以航发产业为例，先进发动机从研制到批产、联合作战体系建设需求牵引下游企业新产品周期；2022-2023年行业重点配套公司新增产能的落地可支撑中短期产能周期；直观表现看，航发产业链的重点配套公司，或正处于“被动去库存~主动补库存”周期。 此外，叠加国有企业改革(股权激励、提质增效等)、供应链改革(供应链外协外包、配套层级上升等)专业化整合，我们判断当前板块或有望逐步迎来三周期叠加共振，特别是2023年产能扩产等的逐步落地，亦有望进一步强化板块年度业绩释放确定性及持续性预期。 看好军工板块2023年整体业绩上行空间预期提升，叠加国有企业全年业绩释放确定性提升带来的板块整体估值上行，仍重点看好：供不及求+成本改善的航空发动机赛道、需求强劲+供给能力加速改善的精确制导赛道。
我们建议在“格局标的”、“白马标的”中优选未来3-4个季度业绩估值匹配度佳、两年维度空间较佳且顺应供应链增效改革标的。 具体赛道，当前应重点关注板块内航空发动机、精确制导、电子对抗、天基遥感等，且预期2022年业绩端仍有望实现较快增长趋势的重点个股：紫光国微、光威复材、钢研高纳、中航重机、航发动力、鸿远电子、中航光电、菲利华、睿创微纳、中国船舶。
中国银河证券：军工行业高景气度有望延续建议“五维度”配置！
短期看，军工板块估值分位数为29.3%，提升空间较大。 由于疫情影响趋弱，预期板块Q3业绩增速好于Q2，景气度提升，建议“重成长、轻估值”，关注业绩确定高增长个股。 此外，随着三季报逐步落地，建议积极布局Q4的估值切换机会。
中期看，2022、2023年作为装备采购“十四五”规划中期，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三至五年行业较快增长依然可期。
长期看，军工行业高景气度有望延续。 建议“五维度”配置：1)航发产业链，包括航发动力、航发控制；2)航空产业链，包括中航沈飞、西部超导、中航光电、全信股份和盛路通信；3)导弹产业链，包括新雷能和理工导航；4)国产化提升受益标的，包括紫光国微和振华科技；4)国企改革对业绩增长改善标的，包括中航机电、七一二、中直股份和中航机电等。
首创证券：建议关注机械行业工业母机、新能源设备和军工行业投资机会
建议关注机械行业工业母机、新能源设备和军工行业投资机会：第一、工业母机是高端制造发展的基础，处于制造业价值链和产业链的核心环节，属于基础性产业和战略性产业。 从产业链安全角度看，目前高端数控机床仍然依赖进口，严重影响我国工业安全、产业安全和国防安全。 未来高端机床产业国产替代空间巨大，工业母机相关标的：科德数控、创世纪、华中数控。 第二、新能源设备：(1)光伏设备相关标的：迈为股份、奥特维、晶盛机电；(2)锂电设备：先导智能、海目星。 第三、军工行业：(1)航发动力、航发控制；(2)无人机产业链相关标的：中无人机、航天彩虹、航天电子。
长城证券：军工行业基本面持续改善未来成长确定性高
军工行业基本面持续改善，未来成长确定性高，建议关注：1)主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、内蒙一机、洪都航空；2)中游航空制造：中航高科、航宇科技、3)军工芯片：景嘉微、紫光国微、菲利华、智明达、中国海防、高德红外；4)军工电子：振华科技、宏达电子；5)军工材料：中兵红箭、西部超导、航发科技、中航机电；6)资产证券化主线，关注中国电科集团的改革。
东北证券：三季报落地将进一步确认军工行业基本面支撑
我们认为，三季报落地将进一步确认行业基本面支撑，资本市场对军工行业十四五期间增长的确定性进一步增强。
2022年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开：关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全五大方向。
投资建议来看：1)下游主机厂及分系统方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞；2)中游配套及制造方向：中航重机、菲利华；3)军工材料及军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子；4)军工新科技：联创光电；5)军工数据安全：卫士通。
中信证券：军工行业在“十四五”迎来了前所未有的黄金发展期
2022年是“国企改革三年行动”收官之年，板块中企业的股权激励推进明显提速；在行业高景气下，资本市场对国企改革的进程关注度提升。 我们注意到交易所新规进一步加强对股权激励考核期的要求，同时央企上市公司对股权激励限售期要求更为严格，新规对军工央企决策未产生影响。 结合股权激励新规和行业基本面趋势，推荐(1)国企改革类标的；(2)军用集成电路；(3)航空发动机；(4)沈飞产业链。
投资建议来看，军工行业在“十四五”迎来了前所未有的黄金发展期，板块热度除受基本面向好的带动外，也受到国企改革提速的较大影响。 特别是在2022年“国企改革三年行动”收官之年，资本市场在行业高景气下对国企改革的进程有了更大关注度。 结合股权激励新规和行业基本面趋势，推荐：(1)国企改革类：推荐中航沈飞、中航高科、航天电器、中航光电、航发控制；(2)军用集成电路：推荐紫光国微、振华科技，关注雷电微力、臻镭科技；(3)航空发动机：推荐中航重机；(4)沈飞产业链：推荐光威复材。
浙商证券：国防军工看好导弹、信息化、航发、军机子行业
国防军工看好导弹、信息化、航发、军机子行业，军机“十四五”复合增速约22%。 航发受益于“维保+换发”、“十四五”复合增速约26%。 导弹受益于“战略储备+耗材属性”，信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”，增速更高。
1)主机厂：中航西飞、航发动力、中航沈飞、洪都航空、中兵红箭、内蒙一机。 2)核心配套/原材料：航发控制、西部超导、中航高科、抚顺特钢、钢研高纳、光威复材、航发科技、中航机电、北摩高科、中航重机、利君股份、派克新材、航宇科技、航亚科技、应流股份、图南股份、铂力特等。 3)导弹及信息化：紫光国微、菲利华、火炬电子、鸿远电子、振华科技、新雷能、智明达、高德红外、大立科技、中国海防。
