在投资组合中纳入电梯股票可以带来以下优势：
1. 长期收益
电梯行业是一个稳定的行业，拥有长期增长潜力。随着人口增长和城市化进程的加快，对电梯的需求也在不断增长。电梯公司通常拥有长期合同，这确保了稳定的收入流。
例如，全球领先的电梯制造商之一奥的斯电梯公司，其近 10 年的平均年回报率超过 10%。
2. 稳定的股息
电梯公司通常提供稳定的股息。这对于寻求定期收入的投资者来说是很有吸引力的。
例如，蒂森克虏伯电梯的股息收益率约为 3%，远高于市场平均水平。
3. 防御性资产
电梯被认为是一种防御性资产。这是因为，即使在经济低迷时期，人们仍然需要电梯。因此，电梯股票在市场下跌期间往往表现优于其他股票。
4. 估值合理
与其他行业相比，电梯行业的估值通常比较合理。电梯公司的市盈率 (P/E) 通常低于市场平均水平。
5. 行业集中度高
电梯行业是一个集中度较高的行业，由少数几家主要公司主导。这为投资者提供了选择行业领导者的机会。
6. 技术创新
电梯行业正在不断创新，以提高效率和安全性。这为电梯公司提供了增长的机会。
7. 全球机会
电梯行业是一个全球性的行业。这为投资者提供了在不同地区进行投资的机会，以实现投资组合多样化。
结论
电梯股票在投资组合中具有独特的优势。它们提供了长期的收益潜力、稳定的股息、防御性特性、合理的估值，以及行业集中度高和全球机会。对于寻求多元化投资并获得稳定收益的投资者来说，电梯股票值得考虑。
股权溢价之谜的古典理论
(一)在完全理性的基础上引入更加复杂的效用函数1.“无风险利率之谜”。 由于在Mehra—Prescott模型中要解决风险溢价难题，相对风险厌恶系数必须很高，而这显然是不可能的，因此Weil(1989)l率先对投资者的期望效用函数进行修正来解释股权溢价之谜，在这种效用函数下，投资者的消费跨期替代弹性是一个常数，并且与投资者的相对风险厌恶系数无关，然而这种模型的最终的结果却显示Weil不仅没有解决股权溢价之谜，反而提出了一个“无风险利率之谜”，即市场中的无风险利率水平与理论值相比，明显偏低。 2.广义期望效用。 Epstein and Zin(1991)在Weil的研究基础上，对效用函数进行了进—步的修正，在原有的函数形式中加入了对投资者一阶风险厌恶态度的设定，认为市场上的股权溢价水平不应该直接与收益率相关，而应该与收益率的波动程度相关。 Epstein and Zin打破风险厌恶系数与消费跨期替代弹性之间的紧密联系，把二者分离开来，提出“广义期望效用GEU”。 3.习惯形成。 Constantinides(1990)首先将习惯形成引入效用函数，假定效用函数不仅受当期消费而且也受过去消费的影响。 习惯效应是时间不可分的，引入习惯效应后，个体对短期消费的减少更加敏感，从而较小的风险厌恶系数可以同较高的股权溢价相容。 Abel(1990)对前一种方法进行修正，定义消费效用与人均消费是相连的。 个体效用不仅同他自己的消费有关，还受到社会平均消费水平的影响，由于股票可能产生负的收益，将会导致个人相对于他人消费的下降，个人不愿意持有股票，再加上人均消费随时间是上升的，引致对债券的需求，因而可以一定程度上解决“无风险利率之谜”。 Campbell and Coehrane(1999)将未来由于经济衰退导致消费水平可能降低的概率作为一个状态变量引入习惯形成理论，认为当衰退的概率增加时，投资者的风险厌恶增加，从而要求更高的风险溢价。 另外由于消费下降，预防动机导致对债券需求增加，无风险利率下降。 (二)在传统效用函数的基础上引入非理性1.灾难性状态与幸存偏差。 Reitz(1988)加入令消费大量下降的小概率事件(如战争)，在这种情形下，他发现很小概率的灾难性事件的存在会加大无风险利率和股票回报率之间的差距，无风险利率远小于股票收益率，从而产生一个较大的股权溢价。 Brown，Goetzmanann and Ross(1995)通过引入幸存偏差，试图断定幸存偏差对风险溢价估计的潜在影响，他们提出了一个股票价格的数学模型，模型中包含了一个关键性的价格水平，如果股价跌落到关键价格水平以下，就会发生市场崩溃并且交易停止。 研究结果表明，如果以市场达到关键价格水平为条件，那么从未达到这一关键水平的市场上的股权风险溢价要远远高于不以这一价格水平为条件的市场上的溢价。 事实上这两种解释缺乏可验证性。 2.非理性预期(distorted belief)。 Cecchetti，Lam and Mark(CLM)(2000)通过与Campbell and Cochrane(CC)(1999)的理性预期相比较，提出用非理性预期的方法来解释股权溢价。 CC根据“Hansen—Jagannathan bound“，认为如果把夏普比率与正确的边界相比，那么股权溢价之谜就会消失，并且由于理性预期，夏普比率一定是无偏的，而CLM则认为基于歪曲理念下的夏普比率小于理性预期下的夏普比率，由于人们未来的预测对扩张过程是悲观的，而对收缩过程是乐观的，预期的夏普比率在扩张时比实际数据低，而在收缩时则比实际数据高。 因而夏普比率在歪曲理念下是有偏的，而且这个偏差在扩张时为正，在收缩时为负。 实证的结果表明更支持CLM。 (三)市场摩擦1.特殊的和不可保险的收人风险。 Heaton and Lucas(1996，1997)认为由于劳动收入的风险是不可保障的，因而要求一个高的股权溢价作为补偿，他们才愿意持有股票。 Constantinides and Duffle(1996)则通过引入一种新的特殊型风险形式来解释所观察到的风险溢价，假设坏年景时市场衰落，与劳动收入相关的特殊性风险上升，并且投资者资产组合价值下跌。 由于害怕这种双重的厄运，人们就更不愿意持有股票，这样要想吸引他们持股就得有更高的风险溢价。 2.借款约束。 Constantinides，Donaldson and Mchra(1998)用生命周期的特征来研究资产定价，认为股票定价主要由中年投资者来决定。 年轻人通过未来工资的抵押来投资股票却受到借款约束的限制，中年人消费的变化主要来自于金融资产的变化，从而要求高的股票回报来持有股票。 如果放松借款约束，年轻人购买股票，股价上升，相应的债券价格下降，从而提高债券收益率，而中年人资产组合由投资股票转向债券，又导致债券价格的上升，相应的股票收益率增加，二者相反方向的变化，同时提高了股票和债券的收益。 因而溢价缩小，同时无风险利率之谜又出现了。 Kogan，Makarow and Uppal(2003)通过有借款约束的经济均衡分析夏普比率与无风险利率之间的联系。 分析的结果表明：有借款约束的经济中股票收益的夏普比率相对高，而无风险利率相对低。 并且对比有约束的异质代理人经济与无约束的异质代理人经济，发现施加借款约束，增加了夏普比率和降低了无风险利率。 进一步，他们发现无约束的异质代理人经济遭受和有CRRA偏好的同质代理人经济一样的限制，也即夏普比率与无风险利率之间的紧密联系，而在有约束的经济中则不是这样。 3.流动性溢价。 Ravi and Coleman(1996)从交易服务的角度考虑，除法定货币外，还有许多其它资产如短期国债、货币市场共同基金等也可以促进交易，从而影响回报率。 由于债券具有促进交易的功能，个体拥有债券不仅可以获得无风险利率回报，还可以带来便利交易。 债券的这一功能使得个体对债券的需求上升，无风险利率下降，而股票不能带来交易便利，所以股票和债券的期望收益率差上升。 4.基于错误的解释。 Dw Long et aL.(1990)提出由于股息产生过程被错误的、随机的、或噪音交易者的影响而引入经济中，因此风险很大，从而产生了一个高的股权溢价。 Glassman and Hassett(1999)认为投资者和专家建议者由于把短期波动性与长期风险相混淆而误测股票的风险，投资者渐渐会认识到股票投资保证了高的长期收益而基本上没有附加的风险。 5.税收。 McGrattan and Prescott(2001)考虑基于税率的变化，因而他们解释股权溢价而非股权风险溢价。 他们认为二战以后股权溢价不是谜，由于自1960年以来，美国的公司税率几乎没有变化，而个体收入税率下降显著，且税率的下降绝大部分是不可预测的，这导致股票价格产生了大的非预期的增加。 因此由于所得税率的大量下降和避税机会的增加，粗略的估计导致1960—2000年股票价格由此而翻了一番，相应的股票回报率也显著提高，进而导致事后的股票收益大于债券收益。 6.信息。 Gollier and Sehlee(2003)运用标准两期模型，来考虑信息对股权溢价和无风险利率的效应。 他们认为，如果经济学家未发现一些投资者所拥有的私人信息，则无风险利率之谜就不能解释，如果经济学家拥有未被投资者所运用的信息，则无风险利率之谜容易解决。 (四)GDP的增长和资产组合的保险Faugere and Erlach(2003)通过理论和实证来说明，从长远来看，股权溢价有两个交替的解释：GDP增长和短期的资产组合动机。 首先，他们从理论上证明 GDP增长影响股票和资产的期望收益，隐含着影响公司债务的收益，沿着这种方法形成了一个在很多公司金融教材中出现的标准可持续增长宏观均衡公式来证明长期的平均股票收益。 长期的平均股票收益依赖于人均GDP的增长和股份再购买的净收入保留率。 一旦主要的宏观经济和金融参数被投入，便与 S&P500(1926—2001)的数学平均的历史数据相匹配，进一步验证历史的股权溢价。 他们最后得出结论长期平均股票收益取决于人均GDP增长和收入保留率，最重要的决定是GDP的增长。 股权溢价与短期证券组合保险的动机是一致的，股权溢价近似于投资者投资1美元于股票市场的看跌期权，来对每年市场的波动性导致的向下的风险进行保险。 [编辑]股权溢价之谜的行为金融学解释(一)短视性损失厌恶Benartzi and Thaler(BT)(1995)基于Kahneman and Tversky(1997)的预期理论，提出投资者如何偏好在国库券和股票之间分配其金融账户，即人们在选择投资组合时，会对每一种资产计算其潜在的收益和损失，然后选择期望效用最高的那一个。 由于投资者对其证券组合的可能损失存在着厌恶心理，因此会格外的关注其资产组合的安全性，这种关注使得投资者频繁的对其证券组合进行着绩效评价，由于股票价格具有较大的波动性，暂时性损失的概率要远远高于债券，频繁的绩效评估，会使投资者越来越多的感受到股票资产上所发生的损失，从而降低股票对投资者的吸引力。 只有当股市上的长期平均收益维持在较高水平时，投资者才会将股票和债券看作是可替代的。 也即在短视性损失厌恶理论条件下，股市上存在的高水平股权溢价只是维持股票和债券两种资产之间均衡关系的必要前提，股权溢价之谜不能称之为“谜”。 (二)股票收益的动态均衡模型由于BT主要从单期角度对投资者的投资组合选择问题进行研究，Barberis，Huang and Santos (BHS)(2001)构建了包含跨期消费在内的均衡股票收益模型。 BHS认为投资者损失厌恶的程度随着其前期投资绩效的改变而改变，当投资者存在前期收益时，在新的亏损没有超过已有收益之前，投资者的损失厌恶程度较一般水平有所降低，一旦新发生的亏损超过了已有收益，或是前期本来就存在着一定的亏损，投资者的损失厌恶将呈现一种急剧上升的趋势，亏损越多，投资者的损失厌恶程度也就越高，正是由于这种损失厌恶态度的变化，使得股市上产生了较高的股权溢价。 因此BHS模型对市场高股权溢价现象的解释是以投资者损失厌恶态度的变化进行的，而投资者损失厌恶态度的变化取决于前期的投资绩效，而不是由投资者的消费来推动的，因此，BHS模型在解释高股权溢价现象的同时，仍然将市场上的无风险利率维持在一个较为稳定的低水平上，从而实现了模型与数据的吻合。 (三)失望厌恶失望厌恶最早由Gul(1991)提出，之后Ang、Bekaert和Liu(2002)以该理论为基础，对美国市场上的高股权溢价现象进行了解释。 由于在传统的金融理论条件下，投资者的资产持有状况主要取决于三个因素：风险资产的收益状况，市场上的无风险收益水平以及投资者的相对风险厌恶程度，由于风险资产和无风险资产的收益状况都是由市场客观决定的，因此，唯一影响投资者决策的主观因素就是投资者的相对风险厌恶水平，这种过于单一的因素考虑也正是导致传统理论无法解释股权溢价之谜的原因所在。 在传统理论的分析框架下，Ang、 Bekaert和Liu对此进行了修正，加入了对投资者失望厌恶心理的考虑，从而使对投资者最终资产组合的影响因素变成了五个，除了原有的三种影响因素外，还加入了表示投资者失望厌恶程度的失望厌恶系数，以及参照水平即在确定条件下能够产生与投资者所持证券组合相同效用的财富水平。 失望厌恶系数的大小决定了投资者对待失望和满足两种投资结果时的态度差异，参照水平是由投资者的效用函数内生决定的，并且随着投资者财富水平的变化而变化，这也是失望厌恶理论不同于损失厌恶理论的一点重要差异。 这种静态的失望厌恶理论认为，由于股票收益的波动性较大，极易带来当前收益与参照水平的偏离，这种偏离的程度越高，尤其是负向的偏离越大，投资者对股票就越感到失望，从而减少对股票资产的持有数量。 然而这种模型虽然简单，但缺乏实际意义、假设在1925年你拥有$1000,由于担心股票的风险,你决定投资于政府债券,到1995年12月31日,你将拥有$(年收益率为 3.7%).如果是投资于股票,你将拥有$(年收益率为10.1%),是债券投资的66倍.两种投资收益率的差距为6%,这是一个很大的收益差.股票投资和无风险投资的收益率差称为股权溢价,上述6%的股权溢价无法用标准的资产定价模型解释,被称为股权溢价之迷.股权溢价之迷就是为什么股票投资和无风险投资的收益率差别会这么大.根据(7)式,股权溢价取决于两个因素:相对风险厌恶系数(风险价格),超额收益与消费增长率的协方差(风险).美国的历史数据表明消费增长率是很平稳的,所以超额收益与消费增长率的协方差很小,因此那么高的股权溢价只能够用相当高的风险厌恶系数来解释。
什么是价值投资的股票
价值投资的股票是指那些被投资者长期关注并持有的，具备稳定且可持续的业绩增长、良好财务状况和广阔发展前景的优质上市公司股票。
价值投资的核心在于寻找并持有具备内在价值的企业股票。 这些企业通常拥有稳定的盈利能力、较低的财务杠杆和成熟的市场地位。 以下是关于价值投资股票的详细解释：
一、内在价值是企业长期增长的基础
价值投资的股票所对应的企业，其内在价值是通过深入分析企业的财务报表、市场前景、竞争地位以及管理层能力等因素来评估的。 这些企业往往拥有强大的核心竞争力，能够持续创造经济价值并为股东带来长期回报。
二、稳定增长和良好财务状况
价值投资关注的是企业的增长性和稳定性。 优质的价值投资股票，其对应的上市公司往往具有稳定的业绩增长和健康的财务状况。 这样的企业能够在经济波动中保持稳定，并且具备抵御风险的能力。
三、前景展望与长期收益
价值投资者注重企业的未来发展前景。 他们寻找那些具有广阔市场发展空间、创新能力和良好管理团队的上市公司。 这些企业的股票在持有较长时间后，可能会带来显著的资本增值和稳定的股息收益。
简而言之，价值投资的股票是那些具备内在价值、稳定增长和良好财务状况的优质上市公司股票。 投资者通过深入分析这些因素，寻找并持有这样的股票，以实现长期的投资回报。 需要注意的是，价值投资并非一蹴而就，投资者需要耐心和长期坚持，以时间换取空间，获得投资的成功。
长城基金管理有限公司的旗下基金
基金代码（A类份额）、（C类份额）投资目标：本基金将在控制组合风险和保持资产流动性的前提下，力争获得超越业绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。 投资范围：债券等固定收益类资产投资比例不低于基金资产净值的80%，其中信用类固定收益品种的投资比例不低于基金资产净值的30%；股票等权益类资产投资比例不高于基金资产净值的20%；现金或者到期日在1年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。 风险收益特征：本基金长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，为中低风险、中低收益的基金产品。 业绩比较基准：中债综合财富指数 基金代码投资目标：重点投资于具有较高成长性的中小盘股票，在控制风险的基础上，采用积极主动的投资策略，力求实现基金资产的持续增值。 投资范围：本基金股票投资占基金资产的比例范围为60-95%；债券投资占基金资产的比例范围为0-35%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 本基金以不低于80%的股票资产投资于具有较高成长性和基本面良好的中小盘股票。 本基金每半年对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值占比达到总流通市值60%的股票为中小盘股票。 风险收益特征：本基金的预期风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金、货币市场基金，同时本基金追求个股的成长收益，所以为高风险、高收益产品。 业绩比较基准： 40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+20%×中债总财富指数收益率。 基金代码投资目标：在合理的资产配置基础上，通过投资于景气行业或预期景气度向好的行业中的龙头上市公司，实现基金资产的持续稳定增值。 投资范围：股票投资占基金资产的比例范围为30%-80%；债券投资占基金资产的比例范围为0%-70%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 同时，本基金80%以上的股票资产投资于景气行业或预期景气度向好的行业中的龙头企业。 风险收益特征：本基金为混合型基金，长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金，为中高风险、中高收益产品。 业绩比较基准： 55%×沪深300指数收益率+45%×中债总财富指数收益率。 基金代码投资目标：充分挖掘上市公司从内生性增长到外延式扩张过程中产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。 投资范围：股票资产占基金资产60%-95%，权证投资占基金资产0%-3%，债券占基金资产0%-35%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 投资策略：采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金上市公司价值创造评估系统分析上市公司内生性增长潜力与外延式扩张潜质，选择以内生性增长为基础或具备外延式扩张能力的优秀上市公司构建并动态优化投资组合。 风险收益特征：本基金为股票型证券投资基金，主要投资于具有内生性增长潜力或外延式扩张潜质的优质上市公司。 属于预期风险收益较高的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合型基金。 业绩比较基准：75%×中信标普300指数收益率+25%×中信标普全债指数收益率 基金代码投资目标：本基金主要投资对象为具有高信用等级的固定收益类金融工具，部分基金资产可以适度参与二级市场权益类金融工具投资，并运用固定比例投资组合保险策略对组合的风险进行有效管理，在组合投资风险可控和保持资产流动性的前提下尽可能提高组合收益。 同时根据市场环境，以积极主动的组合动态调整投资策略，力争获得超越业绩比较基准的长期稳定收益。 投资构成：本基金组合资产中固定收益类资产所占比例为80%－100%，权益类资产所占比例为0－20%，且本基金持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 投资策略：动态资产配置策略及固定比例投资组合保险策略；收益资产投资策略；风险资产投资策略。 风险收益特征：本基金为债券型基金，其长期平均风险和与其收益率低于股票型基金，高于货币市场基金。 本基金为中等风险、中等收益基金产品。 业绩比较基准：中央国债登记结算公司发布的中国债券总指数 基金代码投资目标：充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。 投资范围：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 股票投资主要集中在具有优势品牌并有成长空间的企业、有潜力成为优势品牌的企业及品牌延伸型企业等三类具备品牌优势的上市公司，投资于具备品牌优势的上市公司的比例不低于本基金股票资产的80%。 投资策略：采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。 运用综合市场占有率、超过行业平均水平的盈利能力及潜在并购价值等三项主要指标判断品牌企业创造超额利润的能力，采用PEG等指标考察企业的持续成长价值，重点选择各行业中的优势品牌企业，结合企业的持续成长预期，优选具备估值潜力的公司构建投资组合。 风险收益特征：本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利能力的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属于较高风险的证券投资基金产品。 业绩比较基准：75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。 基金代码投资目标：投资于具有核心竞争力的企业，分享其在中国经济高速、平稳增长背景下的持续成长所带来的良好收益，力争为基金持有人实现稳定的超额回报。 投资理念：本基金将依托长城基金公司富有效率的研究团队，执行严格风险收益配比原则与选股流程，重估值、弱偏好，努力突破自身的习惯性束缚，以追求知行合一、坚持不懈的工作理念构建均衡而富有活力的投资组合。 投资范围：本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行并上市交易的公司股票、债券、权证、资产支持证券以及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 本基金投资组合的资产配置为：股票资产占基金总资产60%－95%，债券占基金总资产0%－35%，权证投资占基金资产净值0%－3%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 本基金股票资产中，不低于80%的资金将投资于具有核心成长优势的上市公司发行的股票。 投资策略：本基金投资的核心策略是“自下而上、精选个股”，同时根据市场偏好适度配置主题类资产以保持组合的均衡性。 精选原则将继承基金久富以往富有成效的核心企业评价体系，以“具备核心竞争力、能够在市场中获取超额收益的企业”为主，构建均衡的投资组合。 风险收益特征：本基金是较高预期收益较高预期风险的产品，其预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 业绩比较基准：75%×沪深300指数收益率+25%×中信全债指数收益率。 基金沿革：长城久富核心成长股票型证券投资基金（LOF）是由原封闭式基金久富证券投资基金转型而来。 久富证券投资基金是根据中国证券监督管理委员会《关于同意久富证券投资基金上市、续期并扩募及久嘉证券投资基金设立的批复》(证监基金字[2002]11号)批准，由原富岛基金、兴沈基金、久盛基金经清理规范、合并而成的契约型封闭式证券投资基金，基金发起人为长城证券有限责任公司和长城基金管理有限公司。 基金久富于2002年4月18日在深交所上市，基金存续期延长五年（至2007年5月20日）。 本基金于2002年5月28日成功扩募至5亿份基金单位，每份基金单位面值1元，发起人认购500万份，其余 万份由社会公众持有，扩募部分于2002年6月6日在深交所上市交易。 基金代码投资目标：以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值，争取为投资人实现长期稳定的绝对回报。 投资理念：精细研究挖掘当期稳定收益，品质分析获取持续成长增值。 投资范围：股票10%－85%，权证投资0%－3%，债券10%－85%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 投资策略：分析上市公司股息率、固定收益品种当期收益率、上市公司持续成长潜力，动态配置基金资产。 采用注重收益、关注成长、精选个股的投资策略，通过把握上市公司股息率预期、持续成长潜力，选择具有持续分红能力或持续成长潜力的企业作为主要投资对象。 风险收益特征：本基金是绝对回报产品，其预期收益与风险低于股票型基金，高于债券基金与货币市场基金。 业绩比较基准：银行一年期定期存款（税前）利率的2倍。 基金代码投资目标：重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，分享中国经济增长及增长方式转变所带来的收益，实现基金资产可持续的稳定增值。 投资理念：分享企业成长成果，获取长期收益；把握公司估值变化，实现中短期回报。 投资范围：本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行并上市交易的公司股票、债券以及中国证监会批准的允许基金投资的其它金融工具,权证等新的金融工具在法律法规允许的范围内进行投资。 投资策略：本基金为主动型股票基金，采取适度灵活的资产配置策略，在重点配置消费品及消费服务相关行业中优势企业股票的基础上，择机加入债券类资产以降低系统性风险；自下而上地精选个股，充分把握消费驱动因素、消费水平差异与消费升级带来的投资机会，通过对消费类上市公司的分析、评估，优先选择目标行业中的优势企业作为主要投资对象。 风险收益特征：较高预期收益、较高预期风险，其预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 业绩比较基准：80%×中信标普300指数收益率+15%×中信国债指数收益率+5%×同业存款利率。 基金代码投资目标：在本金安全和足够流动性的前提下，寻求货币资产稳定的收益。 投资理念：通过投资短期货币工具获得稳定的货币市场收益率；通过研究宏观经济、货币供需和政府政策，把握趋势，获得适当的超额收益；通过运用积极的、优化的组合策略提高收益。 投资策略：一级资产配置策略：根据宏观经济研究，分析市场趋势和政府政策变化，决定基金投资组合的平均剩余期限。 根据债券的信用评级及担保状况，决定组合的信用风险级别。 二级资产配置策略：根据不同类别资产的剩余期限结构、流动性指标、收益率水平、市场偏好、法律法规对货币市场基金的限制、基金合同、目标收益、业绩比较基准、估值方式等决定不同类别资产的配置比例。 三级资产配置策略：根据明细资产的剩余期限、资信等级、流动性指标，确定构建基金投资组合的投资品种。 投资范围：国内依法发行、高信用等级、具有一定剩余到期期限限制的债券、央行票据、回购，以及法律法规允许投资的其它金融工具。 包括：现金；一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。 本基金的具体投资范围为：央行票据0-80%，回购0-70%，短期债券0-80%，同业存款/现金0-70%。 业绩比较基准：税后一年期银行定期储蓄存款利率：（1－利息税率）×一年期银行定期储蓄存款利率。 风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。 基金代码投资目标：以增强指数化投资方法跟踪目标指数，分享中国经济的长期增长，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。 投资理念：以指数化投资为主，辅以适度的积极管理，分享中国经济增长的长期收益。 投资策略：（1）资产配置策略：本基金为增强型指数基金，以中信标普300指数作为目标指数。 正常情况下，本基金投资于股票的比例为基金净资产的90～95%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%。 （2）股票投资策略：本基金按照中信标普300指数的行业配置比例构建投资组合，股票投资范围以中信标普300指数的成份股为主。 （3）债券投资策略：本基金债券投资部分以保证基金资产流动性、提高基金投资收益为主要目标，主要投资于到期日一年以内的政府债券等。 投资范围：本基金投资于股票的比例为基金净资产的90～95%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的5%。 业绩比较基准：95%×中信标普300指数收益率+5%×银行同业存款利率。 风险收益特征：承担市场平均风险，获取市场平均收益。 基金代码投资目标：本着安全性、流动性原则，控制投资风险，谋求基金资产长期稳定增长。 投资理念：锁定投资风险，追求长期增长。 投资策略：本基金以资产配置作为控制风险、获得超额收益的核心手段，通过资产的动态配置、股票资产的风格调整以及证券选择三个层次进行投资管理。 投资构成：股票资产占基金净值的比例范围为30%-70%，债券资产比例为25%－65%，现金资产比例为5%－20%。 业绩比较基准：70%×中信综指+30%×中信国债指数。 风险收益特征：本基金的风险水平力求控制在市场风险的50%-60%左右。 基金代码投资目标：为投资者减少和分散投资风险,确保基金资产的安全并谋求长期稳定的收益。 投资理念：坚持价值投资原则及实事求是的投资理念以选择对象及投资的市场时机。 投资策略：根据中国证券市场的特点，本基金将极其注重对市场整体趋势的把握，重视对投资的市场时机选择。 本基金将注重评判与把握不同类别投资市场的整体风险与收益，在不同阶段合理配置基金资产在股票、债券、现金的分配比例。 业绩比较基准：选取上证A股指数为业绩比较基准。 风险收益特征：中性的风险偏好，力争实现年度内基金单位资产净值在市场下跌时跌幅不高于比较基准跌幅的60%，在市场上涨时增幅不低于比较基准的70%。
