引言
股市往往是经济健康状况的晴雨表。当经济表现强劲时，股市通常会上涨。相反，当经济陷入困境时，股市通常会下跌。不过，经济衰退并不是导致股票崩盘的唯一因素。地缘政治事件和过高的估值也可能引发市场抛售。经济衰退
经济衰退是指经济活动大幅下降的时期。衰退通常由多种因素共同造成，包括支出减少、失业率上升和商业信心下降。当经济衰退时，企业利润通常会下降，这反过来又会导致股价下跌。地缘政治
地缘政治事件，如战争、经济制裁和贸易争端，也可能引发股票崩盘。这些事件往往会导致不确定性和波动性，这可能会吓跑投资者并导致抛售。估值过高
估值过高是指股票的价格相对于其内在价值来说过高。当股票被高估时，它们更有可能出现大幅回调。这是因为投资者往往愿意为高估的股票支付溢价，但当市场情绪逆转时，他们也愿意抛售这些股票。2020年市场崩盘
2020年，COVID-19大流行引发了一场全球经济衰退。这导致全球股市大幅下跌。与大流行相关的旅行限制和封锁也对许多企业造成了负面影响。结果，许多股票被证明被高估了，这导致了进一步的抛售。结论
股票崩盘可能由多种因素引发，包括经济衰退、地缘政治事件和估值过高。了解这些因素对于投资者保护自己的投资组合免受市场波动至关重要。通过多元化投资并建立一个长期的投资策略，投资者可以降低在股市崩盘期间遭受损失的风险。进一步阅读
[经济衰退的迹象](地缘政治风险对投资组合的影响](什么是股票估值？](金价上升的主要原因?
金价最近暴涨原因：
1、黄金大涨的最大推手是美联储降息预期：金价是直接与美元对标的，在美国总统特朗普一再强调美元应该降息以及美联储部分官员的鸽派言论支撑下，市场对于美元降息的预期极为强烈，降息必然会带来美元的贬值，与之相对的黄金价格大幅飙升也就是理所当然的了。
2、地缘政治摩擦带来的避险支撑：2019年全球地缘政治冲突不断，尤其是美伊之间一直剑拔弩张，全球霸主美国与地区强国伊朗之间爆发战争的可能性一直为投资者所担忧；中美贸易纠纷愈演愈烈始终看不到解决的征兆，这些风险事件相当大的增加了投资者的恐慌情绪，作为避险首选的黄金自然而然的收到了大量资金的追捧，金价不断上扬。
3、全球经济衰退影响：全球主要经济体都出现了不同程度的衰退，美国更是出现了长短期国债收益率倒挂，这被视为美国经济走向衰退的警告，随着全球经济的放缓，主要央行纷纷采取宽松政策，释放出大量的资金，而其中大部分流向了安全性更高的黄金等资产。
4、实物黄金需求的增长：中国和印度顶级买家的实物需要一直强劲，各国央行也不断增加黄金储备，19年以来全球黄金储备同比增加了71%，俄罗斯为了削弱美国制裁对卢布的影响，黄金储备更是超过了2200吨，央行的买入也是金价的一大支撑。
金价上涨意味着什么
黄金涨价意味着通胀、有突发事件、弱势美元，股市表现可能不稳定，经济前景可能不乐观。
如果黄金暴涨，大多意味着风险因素。
一、膨胀。
当经济繁荣时，企业将扩大再生产，从而雇用更多的工人。 当普通人的收入增加时，自然消费就会增加，需求就会增加，通货膨胀就会到来。 然而，这种通货膨胀是相对良性的，即由于人们的需求驱动型通货膨胀，它很容易转化为货币恶性通货膨胀，一旦转化为后者，经济就会有问题。
此时，市场出于对未来经济通胀的担忧，使得黄金价格在预期和对冲情绪的影响下震荡上行 数据显示，美国过去15年的消费物价指数趋势与国际金价趋势高度正相关。
二、紧急情况。
所谓的紧急情况不仅包括正面事件，还包括黑天鹅事件。 然而，这些事件都是突然发生的，市场预期不高。 但是，黄金不会只有在负风险事件发生时才会飙升吗？这条规则现在并不特别明显。
例如，当美联储提前加息时，黄金有时会大幅上涨。 可以合理地说，加息意味着对未来经济保持乐观，消除避险情绪，从而抑制黄金。 然而，历史数据告诉我们，20世纪70年代美国利率持续上升时，黄金不仅没有下跌，反而开始牛市，因为当时美国正面临多重地缘政治风险，如布雷顿森林体系崩溃和石油危机。
黄金价格的长期支撑也是由包含中长期风险的事件提供的，如中美摩擦、英属英国退出欧盟和欧洲民粹主义。 然而，一旦这些事件因某种原因爆发，金价也会飙升。 因为一旦地缘政治失控，它将直接拖累一个国家的经济复苏，并打击投资者和消费者的信心。
三、美元下跌。
美元指数与金价呈负相关，即美元上涨，黄金下跌；美元下跌，黄金上涨。 然而，在日益复杂的国际宏观环境中，这种关系也变得越来越弱。 在许多情况下，美元指数和黄金价格会同时上涨和下跌。 此外，自特朗普上台以来，他一直奉行强势美元政策，因此在特朗普下台之前，至少美元指数不太可能大幅下跌，美元的相对强势也将在一定程度上抑制黄金价格。
金价上涨的主要原因有哪些？
金价上涨说明未来经济前景的不确定性增加。 在其他条件不变的情况下，金价最终要看经济前景和美元超发的规模，如果美国经济不能从冲击下迅速恢复过来，迫使美联储继续实施无限量的资产购买计划甚至实施负利率政策，金价就有可能再创新高。
国际黄金市场是一个比较复杂的市场，金价受很多因素的影响，例如通货膨胀、美元走势、经济数据以及突发事件等等。
通胀：
当经济繁荣时，企业会扩大再生产，从而雇佣更多工人。 老百姓的收入多了，自然消费就多了，需求增长，通胀就来了。 但这种是比较良性的通胀，即由于人们需求拉动型通胀，但它很容易转变成货币超发通胀，而一旦转为后者，经济就出问题了。 这时，市场出于对未来经济通胀的担忧，使得黄金价格在预期和避险情绪影响下震荡上行。 数据显示，美国近15年的CPI走势与国际金价走势呈高度正相关。
突发事件：
所谓的突发事件，既包含了利好事件，也包含了黑天鹅事件，但这些事件都是突然发生的，并没有多少市场预期。 但是现在黄金不是只有在风险负面事件发生时才会大涨吗？这一规律在现在看来变得不是特别的明显了。
比如此前美联储加息时，黄金有时也会大涨。 按道理说加息意味着对未来经济保持乐观，避险情绪消失，从而对黄金形成打压，但历史数据告诉我们，1970年代美国利率不断上升时，黄金不仅没有下跌，反而开启了大牛市，因为那时美国面临着布雷顿森林体系崩溃、石油危机等多重地缘政治风险。
再比如那些蕴含中长期风险的事件，中美摩擦、英国脱欧和欧洲民粹主义等，都是黄金价格的长期性支撑，但一旦这些事件由于某个导火索爆发的话，也会使得黄金价格暴涨。 因为地缘政治一旦失控的话，会直接拖累一国的经济复苏，击溃投资者与消费者的信心。
弱势美元。
美元指数与黄金价格大致呈负相关，即美元涨，黄金跌；美元跌，黄金涨。 但这一关系在日益复杂的国际宏观环境中也变得越来越弱，很多时候也会出现美元指数和黄金价格同涨同跌的情况。
此外，自特朗普上台后一直推行强美元政策，所以在特朗普下台前至少美元指数大幅下行的可能性不大，而美元的相对强势一定程度上亦会抑制黄金价格。
经济数据大幅超预期走弱。
影响黄金涨跌最大的因素其实还是经济基本面。 比如5月份世界主要经济体的PMI数据大幅走弱，使得市场对于经济增长基本面的担忧，黄金应声大涨。
总的来说，一方面，黄金的大涨大跌都是长期风险因素短期爆发的结果，事出有因，物极必反，在资本市场，如果已经累计上涨许多，就会积累大量风险，一旦此时有导火索引爆“炸弹”，就会刺激黄金的上涨。 另一方面，黄金涨跌会受到多方面因素影响，未来的国际形势也会更加复杂，很多黄金价格相关的资产价格变动规律都将变得越来越弱，但对于普通投资者来说，其避险属性依然值得我们关注。
黄金涨价意味着什么？
1、供求关系：这个是最根本的，黄金的产量并没有增加但是购买黄金的人却在增加，这样供求关系就发生了变化，供不应求黄金的价格自然会上涨；
2、宏观经济环境以及相关市场风险情绪：倘若宏观经济不是很好，市场风险较大的话，用户都更愿意买黄金，毕竟安全性更高，买的人多了价格自然就涨起来了；
3、战争影响：每次世界上发生大规模战争的时候，黄金价格都是率先上涨的，主要是因为用户的避险需求旺盛，全球经济增长担忧和通胀压力将成为题材造成更多避险资金流入；
4、国债收益率的急跌至预期通胀率下方：黄金价格与国债实际收益率之前存在着强反相关性，国债的实际收益率为负时持有无利息黄金的机会成本相对高于收益类替代产品；
5、石油价格上涨：石油价格与金价有一定程度的正相关关系，石油价格上涨意味着通货膨胀可能会到来，金价可能就会上涨。
请问金价上涨意味着什么
1、美元汇率
美元升值一般代表美国国内经济形势较好，这时美国国内股票和债券会受到投资者的青睐，在一定程度上会削弱黄金作为储备和保值的地位。
而美元汇率下降则往往伴随着通货膨胀、股市低迷等，这时黄金的保值功能又会体现出来。 由于国际黄金价采用美元计价，通常呈现出美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。
2、货币政策
当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会推动黄金价格的上涨。
扩展资料：
走势时段：
尽管黄金市场是24小时交易，但在交易时段的选择上还是有一定的技巧的参考黄金价格走势图可以很好的分析下未来2013年黄金价格走势图，也可以分析下黄金价格从1999年到2013年全部走势。 以下是一些交易时段的经验。
伦敦市场：伦敦是全球老牌金融中心，各国银行习惯在伦敦外汇市场开盘后，才开始进行大宗交易。 因此，全球外汇市场一天的波动也就随着它的开盘而开始加剧。
个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。 欧洲央行利率决议、德国IFO景气指数、欧元区国家GDP、欧元区国家消费者价格指数等因素，也将在此间起到推波助澜的作用。
纽约市场：由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约外汇市场也是全球最活跃的外汇交易市场。
黄金价格为什么大涨会不会便宜了
往往全球经济危机发生以后，更多的投资者会将资金转投黄金。 因为黄金能够更好的规避风险，而更多的投资者投资黄金，也就意味着黄金的价格将会上涨。 同时，黄金价格的上涨也意味着市场其它投资项目已经饱和或该经济已经下滑，市场经济增速下滑会在某个领域爆发，引发新一轮的经济危机。
2022金价为什么持续上涨
国际市场对黄金的需求量很大，不会。 根据查询相关信息显示，目前国际市场对黄金的需求明显增加，特别是在新兴市场，对黄金的大量需求刺激了黄金市场，导致黄金的价格上涨，黄金价格上涨时，通常意味着市场对黄金的需求增加，或者供应减少，或者两者兼而有之。 因此，黄金价格上涨不会导致黄金便宜，而是会导致黄金更加昂贵。 在国际市场上，黄金价格的变化受到多种因素的影响，例如全球经济形势、汇率变化、政治不稳定、通胀压力等等。 当这些因素导致市场对黄金的需求增加时，黄金价格就会上涨。 此时，如果想购买黄金，就需要支付更高的价格，因此黄金价格上涨并不会导致黄金变得便宜。
1、美元汇率下跌，黄金的价格以美元结算。 如果美元汇率降低，就意味着美元贬值，黄金价格将上涨。 美元和黄金之间的关系非常密切。
2、油价上涨，黄金是通货膨胀时期的避险工具。 石油价格的上涨与通货膨胀几乎相同，石油价格和黄金价格在一定程度上存在正相关关系。
3、市场需求增加，国际市场对黄金的需求显著增加，尤其是在新兴市场。对黄金的大量需求刺激了黄金市场，导致黄金价格上涨
今天股市为何大跌什么原因(今天股市为什么大跌什么原因)
第一段：引言和解释主题
近日，全球股市普遍出现了大幅下跌的局面，投资者普遍对此感到困惑和担忧。 本文将对今天股市大跌的原因进行探析，并分析其可能造成的影响。 我们将从宏观经济因素、市场情绪、国际政治局势、疫情等角度进行深入解读，以期为读者提供一个全面的分析。
一、宏观经济因素引发的市场恐慌宏观经济因素是导致股市大跌的重要原因之一。 近期，全球经济复苏步伐放缓，一些重要经济数据表现疲软，例如中国的制造业采购经理人指数（PMI）下滑、美国的零售销售额下降等。 中美贸易摩擦的升级、英国脱欧谈判的不确定性以及其他国际贸易争端的加剧，也都对全球经济增长带来了不小的压力。 这些因素的累积，导致投资者普遍担忧经济前景，进而引发了市场的恐慌情绪。
二、市场情绪的波动引发的恐慌性抛售市场情绪的波动经常成为股市大跌的导火索。 投资者的情绪会受到各种因素的影响，包括市场利率、政策变动、公司业绩等。 当市场情绪由乐观转为悲观，投资者往往会出现恐慌性抛售的情况，导致股市大幅下跌。 一些投资者也可能受到媒体报道和市场传闻的影响，盲目跟风买卖股票，加剧了市场情绪的波动。
三、国际政治局势不稳引发的避险情绪国际政治局势的不稳定也是导致股市大跌的重要原因之一。 近期，一些重大国际事件的发生，如地缘政治紧张局势的升级、重大国际协议的破裂等，都会引发投资者的避险情绪。 在这种情况下，投资者倾向于将资金转移到相对安全的避险资产，如黄金、国债等，从而导致股市的大幅下跌。
四、疫情的持续蔓延对市场信心的打击新冠疫情的持续蔓延也是近期股市大跌的重要原因之一。 随着疫情在全球范围内的加剧，许多国家相继采取严格的防控措施，这对经济活动产生了不小的冲击。 特别是旅游、航空、酒店等行业受到的冲击尤为严重，许多公司的业绩大幅下滑，投资者对未来的经济前景充满担忧。 疫苗研发和分发进展的不确定性也加剧了投资者的不安情绪，进一步导致了股市的大跌。
五、影响分析与未来展望股市大跌对经济和投资者都会带来一系列的影响。 股市大跌可能引发投资者的恐慌情绪，导致更多的抛售行为，进而加剧市场的下跌。 股市大跌可能会对企业融资和投资活动产生不利影响，对经济增长带来一定的压力。 股市大跌还可能导致市场信心下滑，对消费者信心和消费行为造成一定的负面影响。
展望未来，股市的波动性可能会继续存在，投资者需要保持冷静，理性对待市场的波动。 政府和监管机构也需要加强市场监管力度，维护市场稳定，为投资者提供更好的保护。 积极应对疫情、推动经济复苏也是重要的任务，只有经济持续稳定发展，才能提振市场信心，促进股市的回暖。
总结：
本文对今天股市大跌的原因进行了分析，并从宏观经济因素、市场情绪、国际政治局势、疫情等多个角度进行了解读。 股市大跌对经济和投资者都会带来一系列的影响，需要投资者和监管机构共同努力来稳定市场、促进经济复苏。 相信通过各方的共同努力，股市将逐渐恢复稳定，为投资者创造更多机会。
立航仓修改预约怎么操作？
3月20日，华通证券CEO、维基链联合创始人周凯股博科技交易合伙人吕立航、黄金钱包联合创始人张晶、RenrenBit CMO 梓岑做客深链学堂线上沙龙，围绕““股票，黄金，比特币，全球暴跌下如何挑选资产？”这一主题进行分享。 以下为分享实录，深链财经略有整理。 深链财经：伴随着新冠疫情、石油大跌，全球金融市场陷入动荡中、股市、比特币、黄金、债市都一片狼藉，在惊恐与不解中，许多人发出疑问，金融危机来了么？恒大研究院院长任泽平说，我们正站在全球金融危机的边缘；而中银国际证券总裁助理兼首席经济学家徐高认为金融危机爆发概率不高。 如何看待当前金融市场的动荡，是大危机的前夕还是只是虚惊一场？吕立航：我个人观点是会出现经济衰退 (至少两个季度的 GDP 下跌)，还不至于经济萧条。 跟之前的2000年和2008年的危机相比，这次导致各种金融资产大跌的并不来自经济和金融本身而是外界不可控的原因（天灾/疫情）。 疫情造成大家在家隔离不能正常消费。 企业短期不能正常运作，面临供应链和现金流问题。 只要疫情很快结束或得到控制（夏天前），企业自身或通过政府帮助能解决短期现金流问题并且大家能很快恢复正常生活，经济就不会有长期的大问题。 美股大盘应该会比之前两次危机恢复的快。 张晶：我的观点基本和吕总类似。 这次的情况，和2008年很不一样，金融机构的流动性基本没有问题。 现在的状态是恐慌。 疫情在多长时间内能够被控制住，对是否形成长期影响非常关键。 黄金短期的下跌，也是由于市场整体的通缩预期。 疫情的影响，表面上看央行都在放水，应该通货膨胀才是，但放水其实解决不了问题，疫情影响社会经济生活各个方面，市场上的钱流通的速度慢了（可以想象下大家都宅在家里，没人消费，全是储蓄，银行给谁贷款？谁又需要贷款？）所以，大家预期是通货紧缩，黄金就会承压下跌。 周凯：我认为这次的美股突然下跌，是多方面因素的结果。 首先美国的战略调整，中东撤军，引发一系列后果，就包括了沙特后来的行为，导致油价暴跌，基金撤资。 油价暴跌会打击美国的页岩油产业。 美国现在已经是石油出口国，所以美国本身经济基本面是受到了打击。 不过就金融市场而言，只要不停放水，资产的价格，长期来看，始终会上升的。 这次美股下探，可以反映出smart money对未来的预判，和对不确定性的恐慌。 这都是美国的战略调整和货币政策的不负责带来的。 我赞同股市会反弹的观点，这是因为货币。 我同时也认为，经济局势从此刻起，真正的发生了基本面变化。 至于疫情的影响，对美国是导火索，对欧洲可能是绝杀。 梓岑：美股结束十年大牛市迎来闪崩式的“技术型熊市”， 活久见的10天内4次熔断，的确遍地哀鸿，人心惶惶。 从全球疫情全面蔓延的混乱局面，资本市场过去两周来的表现来看，说“正站在全球金融危机的边缘”，我觉得并不为过。 美联储连续多项举措紧急释放流动性，从川普推锅“中国病毒”，从各国向中国紧急求援，已经能看出一点端倪，心慌慌乱了阵脚的，可不只是我们。 不过，是否真的会迎来大危机，我觉得现在下定论还为时尚早。 实际上，我个人对后市保持相当乐观的态度。 第一，是对投资市场的高度乐观。 疫情迟早会全面控制，恐慌迟早会过去，而大水滔天迟早会到来。 其实回头整理一下时间线，我们从武汉封城时的混乱和恐慌局面，到全面控制疫情、复工复产，仅仅只用了两个月时间。 有中国经验在前，我觉得全球疫情有望在两个月内迎来拐点，大恐慌很快会过去。 第二，则是对中国未来的高度乐观。 我最近常常兴奋的想，我们这代人有可能真的有幸亲历，中国重新回到世界之巅。 上一次这个时候，我们的一把手还叫康熙。 我们已经全面控制了疫情，率先开始了经济复苏的进程。 这次对抗疫情，也将让全世界重新审视中国，我们到底是一个什么样的名族，中国到底是一个什么样的国家，到底具备什么样的能力和潜力，全球的热钱都应该把中国视为最有潜力的经济体和投资洼地。 时代发展的红利，将惠及我们每一个人，我们甚至什么都不需要做，跟以前一样的工作和生活，你会发现，日子越来越舒服了。 第三，是对比特币和数字货币市场的高度乐观。 比特币依然是最好的避险资产。 最近的剧烈下挫只是因为刚好全球恐慌+流动性危机，配合数字货币行业的疯狂绞杀杠杆。 一旦全球疫情全面控制，开始经济复苏进程，我们就将迎来全球范围的经济刺激计划和量化宽松，大水滔天，首当其冲的就将是比特币和整个数字货币市场。 比特币避的“险”，恰恰是法币的信用灾难，是跨国界的金融管制，是局部国家和地区的金融危机和恶性通货膨胀。 而这些，不出意外都会在全球量化宽松之后到来。 所以，说危机也行，不过我觉得“危”很快会过去，可能是我人生中以来最好的一次机遇，就在眼前。 最后再补充一句，我最近常说一句话：Long bitcoin，and long China too。 深链财经：美股连续大跌，10天之内4次熔断，道琼斯指数失守2万点大关，波音、特斯拉等明星企业股价系数减半，桥水基金业绩大幅回撤。 造成美股快速“崩盘”的原因有哪些？吕立航：美股近几年本身估值就高但缺乏一个噱头或理由回调。 导致美股崩盘最大的原因应该就是美国人不能正常工作和消费。 中国出现疫情市美股的反应并没有很大，当时主要影响的是那些在国内有产线或很大一部分供应链依赖于中国的企业。 例如F和MMM。 这类公司占大盘比重不是很大也不是大家平时关注的热点。 当初美国人也没觉得疫情会直接影响到他们。 疫情开始在美国扩散后，才开始出现恐慌和股市崩盘。 这次股市下跌速度比01年和08年快很多，波动性非常大。 2000年危机从高点到最低点跌了将近50%，花了将近2年。 2008年危机跌了将近57%，花了一年半。 今年仅仅一个月时间跌了30%。 下跌速度这么快和幅度这么大的一个原因是之前牛市趋势很强，很多基金利用了杠杆疫情的突然性和严重性没给他们时间提前降低仓位或逐步减仓的机会，一旦大家都开始抛售就产生羊群效应导致很多基金出现 margin call 被破抛股。 道琼斯指数的2万点其实只是个大的整数，心理价位。 目前标普500的2300点短期很关键，前两天暂时守住了但现在还不能确定这里能不能反弹或是不是真正的底。 大盘的大支撑点在2015-2016年期间的阻力价位。 道琼斯的和标普的2100。 10天内4次熔断已经体现了股市的不稳定性和波动性。 这次下跌的一个特点是天天低开盘或高开盘，日内方向变数很多。 先低开高走再收在低点。 第二天高开低走收在高点。 这种走法已经重复了很多次（不要假设规律会持续）。 在这种环境下，我建议大家不要跳进去捞底，抓反弹或追涨，特别是不要用账户所有资金做这种操作。 深链财经：衡量股市的估值，有一个著名的巴菲特指标，即股市总市值和GDP的比值，指数在75%~90%为合理的区间，超过120%则为股市遭到高估。 2019年末，美股巴菲特指数达到了150%，显示极度的高估。 怎么看接下来美股的行情走势，美股是否已经具备投资价值，什么时候可以开始投资？吕立航：股价在任何时刻反应的不只是公司本身的价值，它也包含市场对公司或股价未来的期望。 美股市场包含很多参与者，比如day trader (只做日内交易)，swing trader (持有几天到几周)，长期投资者，这些包括个人和机构。 这些参与者的情绪和追求的目标会直接影响股价每天的波动。 有很多衡量股市或股票估值的方法，巴菲特指标只是其中一个。 炒股不要单纯用一个指标做分析和判断，没有任何一个指标能准确判断合理价格/价值或市场转折的时机。 做投资的理由或指标往往无法预测短期内或每天的股价波动，它只能说提供一个长期，“理性”价位的参考。 即便巴菲特指标或类似的基本面指标/分析已经显示股价跌到合理价位，也不意味这近期市场会回归“理性”状态。 市场所有参与者的 “情绪”或“非理性”状态能持续很久。 拿巴菲特指标举例，自从2017年开始它的指数就一直保持在120%以上。 标普指数保持这种状态3年总共涨了50%直到这次大跌。 无论估值合不合理，如果买股早了，“非理性”下跌状态很多人是不能也不愿意承受的。 做投机需要很高的股票技术分析能力（K线）去抓时机和精准价位。 做投资要分析基本面判断长期趋势。 最好是能两者结合着用。 大家最好事先计划好自己要投机还是投资。 操作的理由或分析要符合想抓到的 price movement。 切忌用投资的理由做投机，反之既然。 未来美股走势还不好说，可能很大因素取决于疫情的严重性和大家对疫情的期待。 虽然这两天稍微稳住了但日线还在下跌趋势。 长期看美股一直都在上升趋势，每次碰到危机来个大跌然后慢慢再创新高，普通回调都很短。 这次大跌后应该也不例外。 对于想做股灾后上升趋势而不是超短线反弹的朋友们我可以概述一个简化版判断趋势变化的方法。 把价格走势想成很多个波浪，任何一个timeframe的趋势都由最少 4 个点组成。 下跌趋势有一个high，一个low，一个lower high和一个lower low。 上升趋势有一个low，一个high，一个higher low和一个higher high。 赌最低点是个高风险高回报的操作 因为没人确定抓的低点是absolute low还是temporary low。 这次暴跌这么多这么快，V或U形底会发生的概率很小。 相对风险低的方式入市可以等一个higher low出现后再买。 通过K线分析第一时间发现potential reversal candle和最低价的reversal confirmation。 抓适合自己timeframe的趋势，参考多个timeframe同时分析（分别是比execution timeframe高一级和低一级的timeframes）。 如果自己抓的趋势变了就止损。 这次暴跌我们不仅避免了损失并且还从中赚了很多主要基于这种方法。 深链财经：美股持续大跌也带动了全球股市的下跌，我国的A股和港股也没能幸免，只能庆幸跌幅相对较小，如何看待美股大跌对我国金融市场的影响？周凯：美股本次的大跌对我国金融市场的影响要分长期和短期来看。 短期看，美国股市大跌对我国金融市场是有负面影响的。 首先在当今社会全球化的资产配置是主流资金的必然选项，而中国市场又是国际资产配置的必然选项。 基金、投行等西方金融机构在我国证券市场都有一定的资产配置，当美国股市暴跌，投资需要更多流通性的时候，在中国的一部分境外资金会回流出去，从而负面影响我国金融市场价格。 可以概括为流通性紧缩带来的短期的对我国股市负面影响。 香港股市作为一个“美元计价”的中国投资场所，也同样会受到此影响。 长期影响来看，美联储此次降息以及QE降低了美元的长期信誉，因此会造成美元汇率长期预期的下降（当前美元升值的原因是因为其他国家比美国经济还要差利率还要低，比差的年代）。 而中国相较于世界其它主要经济体仍保持较高的利率空间，提供更高的资本回报，长期来看，这会使投资中国的资金增加，利好中国金融市场。 对香港来说，这是极大的利好。 资金总要有投资去处，中国是个非常有吸引力的投资地，但是结算货币的顾虑阻挡了部分境外投资人。 香港是中国内地金融市场与境外金融市场的港口。 引入港交所近日的统计数据：3月以来，南向资金净流入额已逼近1000亿元，今年以来净流入额逼近2000亿元。 自2月24日以来，南向资金已连续19个交易日呈现净流入。 深链财经：作为横向对比，在全球资本市场中，港股的估值一跌再跌，是公认的价值洼地，但是如今依然下跌，不少人抄底抄在山腰上，怎么看待港股的投资价值？周凯：有数据统计过各主要交易市场资产估值PE，港股市场的平均估值PE要远低于美股，略低于A股。 本质的逻辑也很简单，因为港币与美元汇率锚定，所以港股市场可以看成是一个有众多中国内地资产标的的美元计价投资地。 从去年香港股市新股表现来看，去年中烟集团子公司上市香港、阿里回归港股以及接下来会迎来网络、携程等中概股大回归，这都是香港的历史性机遇。 当然，港股标的参差不齐，投资需谨慎。 深链财经：”乱世买黄金“，是千百年来中国人不变的信仰，伴随着其他金融资产的崩溃，黄金也未能幸免，从最高价突破1700美元跌至目前1480美元左右，为什么在短期内黄金也失去了避险功能，连续下跌？张晶：对黄金投资，大家往往有几个比较常见的迷思：一是黄金永远是避险保值增值的（分情况、分阶段）；二是黄金一定能对抗通胀（短期可对抗通胀预期，或超长期有效，中期未必）；三是买黄金首饰和投资金条是在投资黄金的好方法（绝对不是）；四是黄金没有用（黄金的价格是有底的，商品属性的珠宝需求和工业需求是大底，且是永远无法到达的底部）。 分享几个黄金投资的基础逻辑：1.黄金具有金融属性、货币属性和商品属性，其中金融属性是常态，商品属性对黄金价格影响较小（珠宝需求、工业需求、开采量与开采价格影响都较小）；2. 在当今时代，黄金大部分时间被视为流动性极好的零息美元资产；3. 当世界上有一个统治级的超级大国，对国际政治经济具有较强主导性，且发展良好的阶段，黄金是熊市区间（跌跌跌）；比如：漫长黄金熊阶段（国际形势稳定，各国央行抛售黄金）1980年——1999年，黄金价格从850美元下降至251美元；2011年后的黄金熊市（美国经济复苏）2011年——2015到2018年，黄金价格从1920美元下降至1046美元。 4. 世界上的统治级的超级大国面临较为严重的经济或金融困难，或有其他潜在的重要竞争对手出现，有危及其统治地位时，黄金是牛市区间（涨涨涨）；比如：当代首次黄金大牛市阶段（布雷顿森林体系解体，美国经济滞胀），1968——1980，黄金价格35美元上升至850美元；第二次黄金大牛市（欧元推出，互联网泡沫、911，2008金融危机），1999年——2011年，黄金价格从251美元上升至1920美元。 5. 各国央行对黄金的态度，对黄金的中长期走势，是决定性的。 从这张图大家可以看到，黄金的涨跌周期都比较长，和地缘政治经济的趋势高度相关，而且每次黄金进入牛市，上涨都是非常夸张的。 再说回目前价格走低的原因：第一，刚才提到的通货紧缩预期（这是最主要的问题），疫情的影响，表面上看央行都在放水，应该通货膨胀才是，但放水其实解决不了问题，疫情影响社会经济生活各个方面，市场上的钱流通的速度慢了（可以想象下大家都宅在家里，没人消费，全是储蓄，银行给谁贷款？谁又需要贷款？）所以，大家预期是通货紧缩，黄金就会承压下跌；第二，持续的大恐慌期间，投资者选择抛售所有权益类资产，更多持有债券或现金，黄金这种情况下被视为普通权益类金融产品，也被抛售；第三，受各类资产下跌影响，流动性受损，黄金是流动性极好的投资品，抛售黄金补充流动性；第四，技术性因素：金银跨品种套利因金银比失常，导致白银多头爆仓，黄金伴随下跌；前黄金上涨过快，存在调整压力。 对黄金后市的判断：短期存在二次探底可能，长期坚定看多。 目前，疫情恐慌仍在继续，机构抛盘情况依然能存在，多空分歧严重，短期波动率极大，短期可能下探1400，但进一步下跌可能性较小。 但疫情终会过去，短则3个月，长则半年，总要见分晓了，放出去的水会刺激经济，也会造成社会恢复后的通货膨胀，推动黄金上涨。 美国金融市场的反应和传统盟友沙特的反戈一击（当然沙特的目标是美国不要从中东离开）暴露美国经济的深层危机，美国老大的角色愈发不好维系，多元格局可能性增大，一旦如此，竞争中的老大和挑战者将就国际结算货币展开争夺，黄金是为其背书的重要资产，黄金货币属性回归，这种情况一旦发生，黄金将迎来一轮超级牛市。 深链财经：如果投资的话，普通老百姓投资黄金的渠道应该选择哪些？张晶：黄金制品/首饰/工艺金条等，是纯粹的商品，购买时溢价高（包括品牌附加值、工费、运营成本分摊等），非黄金投资品【不推荐作为黄金投资】。 投资金条：如果当成投资品来看，交易成本在5%左右，非良好的黄金投资产品【不推荐作为黄金投资】。 比如中国黄金的投资金条，买的时候金价+12-14元/克，回收-2元/克，交易成本太高了。 金币/纪念币/黄金工艺品/收藏品，都是收藏价值为主，看个人喜好。 推荐：1：积存金/黄金账户：交易成本较低，只可做多，无杠杆1比1，可兑换实物，有小额利息，适合长期定投，风险低（工行、平安、民生等银行均有类似产品）【重点推荐】；2：纸黄金/账户黄金：交易成本较低，无杠杆1比1，可做多或做空，但不可兑换实物（纯粹把黄金当指数看）（各主要大行及股份制银行均有此类产品）【推荐】；3：杠杆属性的黄金合约：上海黄金交易所AU(T+D)的延期合约（10倍左右杠杆），合规场内黄金交易，对接银行交易接口，对于具有风险偏好的投资人。 深链财经：在经历了惨痛的大跌之后，目前比特币此前进入了一个横盘阶段，同时似乎和美股产生了联动，相关性越来越大，昨天美股略有回暖，比特币似乎也开始脱离引力，如何看待这种资产联动的相关性的原因和影响，是常态还是短暂的偶然？梓岑：覆巢之下，安有完卵。 全球资本市场陷入称得上百年一遇的流动性危机，比特币很难独善其身。 我常说比特币是人类有史以来流动性最好的资产，恰恰是因为这样的高流动性，流动性灾难往往会首先波及比特币。 这也让比特币受到了很大的质疑，你到底特么还是不是“避险资产”。 加上2019年整整一年时间里，整个数字货币行业豪赌减半行情，不管是矿机厂商、矿工，还是买家，都维持了非常夸张的杠杆率。 所以这次的剧烈下挫，力度之大，的确让很多圈内老人都怀疑人生。 我想说的是，比特币依然是最好的避险资产。 只不过，比特币和其他任何一种投资品一样，避的不是一切灾难，避的不是流动性危机。 比特币避的，是法币世界的信用危机，是国家的经济对抗、金融管制和封锁，是通货膨胀的滔滔大水。 这一点，从来没有变过。 比特币有一个跟其他任何投资市场都不一样的基本面：减半。 虽然我知道，刚刚过去的这波剧烈下杀，“黑天鹅”，让很多圈内老人都觉得减半牛市不会有了。 但其实，比特币的基本面一点都没有变，我们曾经看好比特币的理由，一直都是这样。 比特币历史上这种力度的大回撤也并不少见，上下20%我们叫横盘，50%叫涨涨跌跌，80%才能叫“暴涨暴跌”。 法币世界通胀的脚步永远不会停止，这次疫情之后，反而会变本加厉。 而比特币，在基础用户基数没有明显变化，交易活跃度没有明显变化，实际需求没有明显变化的同时，马上会迎来新增供应规模直接降低50%。 别忘了，全球范围的量化宽松计划，滔天大水，就在眼前。 别忘了，比特币，从来都不会被局部国家或地区的经济大环境绑架。 深链财经：无论是基金投资还是比特币，都流行一个概念”定投“，但是我们在人人比特上发现几乎所有定投比特币的组合都出现了亏损，这对于那些长期坚持定投的人来说，难免是个心理上的打击。 怎样看待比特币定投，还有必要坚持么？还是说等待时间，看准机会，一次性抄底囤币是个更好的选择？梓岑：因为定投，对我个人的非议挺多的。 因为我从2019年3月开始发起了一期定投，一直持续到现在，叫做“为儿子存住一枚比特币”。 持有1枚比特币，意味着你已经超过了99%的地址。 三五十年之后，绝大多数普通人，可能都没能力买够1枚比特币。 回到问题，恰恰相反，我在上升趋势时会考虑暂停定投，因为越投成本越高。 出现账面亏损，说明现在正是拉低均价的绝佳机会。 不过旁观者的确常常会有误解，甚至有人看到定投亏损喜欢跳出来冷嘲热讽。 定投为什么能有这样的心态呢？看一下普通大众中眼里怎么看比特币就知道了。 对任何一个新兴产业或者技术或者投资品来讲，普通人的路径都是，看不到，看不起，看不懂，来不及。 在大多数普通人眼里，2009~2012年，比特币，是极客玩具，看不到；2013~2016年，比特币是“传销骗局”，看不起；2017~2020年，知道比特币是“投资品”，但是看不懂。 实际上这是一个非常可喜的进步，大众对比特币早就没有四五年前那种强烈的偏见和排斥了。 同时，又是一个让我特别欣喜的，特别宝贵的时间窗口，因为普通人不排斥但又看不懂，暂时也没动力投资。 定投，不需要在意一两年内的盈亏，只需要抢在还没来得及下手的普通人前面就行了。 另外，定投有几个关键特性，比特币定投可能跟其他投资市场的定投还不太一样：1. 定投首先需要长期看好，就像我们RenrenBit（人人比特）的愿景，去往一个人人皆有比特的未来。 “人类有史以来首次使用技术手段，保证私有财产神圣不可侵犯”，“人类有史以来流动性最好的资产”，“法币世界的通胀永不会止步”，这些就是理由；2. 定投是一个安全策略。 数字货币是一个教育门槛奇高的领域，远远超过其他投资品。 所以定投适合新人，但不要忘记学习，我一直建议大家用定投这种相对安全的方式入门，但绝对不要止步于定投。 投资，要自己看懂，你得清楚的知道自己在干什么；3. 定投不适合大资金和专业交易玩家。 对普通人来讲，专注自己的主业，好好工作好好生活，零零散散投资。 心静如水，才是最好的姿态。 敲重点，“对普通人来讲”。 大家都有自己的主业，绝大多数人并兴趣一心扑在交易这件事情上。 敲重点，如果你是专业交易者，管好自己，少跟我们这种普通人较劲。 所以，继续欢迎新手，来跟我一起定投，就在RenrenBit。 就不发图了，硬广不太礼貌，可以关注我的微博，“梓岑_Zicen”。 用最安全的方式，从零开始，了解比特币、数字货币、区块链技术，到底是什么。 顺便，为儿子存一枚比特币，虽然不知道下一代人的机遇会是哪个方向，我至少提前准备，否则十多年后，普通人真买不起1枚比特币。 最后的最后，我们都应该懂得，自己只是普通人这个事实，特别是在一个交易市场。 尽量不要因为自己不同的投资选择，带着愚蠢的优越感批判别人。 我们过得挺好的，不接受批评。 深链财经：在这样惨烈的市场环境下，普通老百姓如何做好资产的配置，让资产相对保值增值，对此你们有什么建议？吕立航：对于普通老百姓，开始定投美股股指ETF是个很好的简单策略因为历史长期趋势一直是上升的。 对于想炒美股个股的普通股民来说，目前的市场环境最好还是保留大量现金继续观望更好。 等待volatility降低和趋势掉头。 个别sector比如游轮，航空，和赌场出现了严重问题，如果能缓回来也需要很长时间，之前的价位几年内很难看到。 相比其它 sector 的公司，高科技或互联网公司的业务这次受打击更小，疫情过后首先回到高点的（之前在上升趋势的那些）。 疫情前走 parabolic move 或之前就长期下跌趋势的股票还是该谨慎。 周凯：我的个人建议是，现金：股票：贵金属投资：数字货币 = 5：3：1：1。 保持充足的现金在手，进可攻退可守。 不用担心在市场超跌的时候没有现金来抄底，也可以避开当前资产剧烈波动的风险。 股票，我和我们华通证券的CFO、投研部都一致认为，只要货币是依赖主权、信用的，股票就是最好的投资标的没有之一，中国美国的20年周期资产回报对比也证实了这一点。 如果担心持仓的波动风险，可以配置一些与大盘表现负相关的产品如指数做空ETF等，来对冲头寸。 贵金属投资和数字货币的投资，是为了对冲货币超发，货币通胀的风险，当数字货币或黄金等牛市来的时候，该配置会为我们的资产组合提供期望之外的回报。 张晶：黄金总体还是个稳定的配置型资产，平时稳如狗，波动小，极端情形超级热闹。 黄金市场一定要长期看大势，抛开现象看本质。 黄金是特别讲逻辑的资产。 个人认为最好的黄金投资策略：看清大势（牛还是熊），阶段性定投（熊市后期或牛市初期开始建仓），适度配置（5%-15%个人资产），长期持有（3-5年）。 梓岑：1. 保证充裕的现金流，保持自己的财务鲁棒性。 做好基础保障，比如重病医疗保险。 疫情并没有被彻底消灭，流动性危机还没有过去，经济没有完全恢复，短期通缩压力依然存在；2. 买入1枚比特币，保管好，有余力的话，尽量为孩子也买1枚。 下一代人不会缺房子，但是比特币，只有2100万枚。 两年后你会来感谢我。 顺便也会庆幸，当年偶然看到有一个叫“梓岑”的有缘人说，要这样做，然后我真的这么做了。 虽然这人说的我听不太懂，但是总觉得信他应该没错；3. 放轻松，保持健康，好好工作好好生活。 就像前面我说的，中国正在迎来几百年难遇的历史机遇，上一次站在世界之巅的时候，我们的一把手还叫康熙皇帝。 作为一个中国人，你甚至可以什么都不做。
