随着数字支付的普及，银行卡行业已成为投资者关注的焦点。本文将提供一份全面的银行卡领域股票投资指南，帮助投资者评估公司价值、识别获利机会并制定明智的投资决策。
评估银行卡公司的价值
- 收入和利润：查看公司的收入增长和利润率，了解其业务的健康状况。
- 客户群：了解公司的客户群规模、细分和增长潜力。
- 技术能力：评估公司的技术平台、创新能力和与新兴技术的集成。
- 监管环境：考虑监管环境对公司运营和利润率的影响。
- 竞争格局：了解公司的竞争对手、市场份额和差异化优势。
- 资产负债表和现金流：分析公司的财务状况、资产和负债，以评估其偿债能力和财务健康状况。
识别获利机会
- 收入增长：押注收入快速增长的公司，表明其客户群和市场份额不断扩大。
- 利润扩张：寻找利润率不断提高的公司，这表明其运营效率和定价能力的提高。
- 技术创新：投资于拥有强大技术能力和创新的公司，因为它们有可能扰乱市场并获得竞争优势。
- 有利的监管环境：考虑监管环境有利于银行卡行业增长的公司，因为这将消除障碍并创造增长机会。
- 具有竞争力的优势：识别拥有独特产品、服务或客户群，能够在竞争中脱颖而出的公司。
- 有吸引力的估值：寻找估值相对于其增长潜力和盈利能力有吸引力的公司。
银行卡领域的领先公司
银行卡领域的一些领先公司包括：- Visa Inc. (V)
- Mastercard Inc. (MA)
- American Express Co. (AXP)
- Discover Financial Services (DFS)
- UnionPay International
- 支付宝
风险和注意事项
投资银行卡领域存在一些风险，包括：- 监管风险：监管变化可能会影响公司的运营和盈利能力。
- 竞争风险：激烈竞争可能会侵蚀市场份额和利润率。
- 技术风险：新兴技术可能会取代或扰乱传统的银行卡行业。
- 经济周期：经济衰退会影响消费者支出，从而压低银行卡交易量。
总结
银行卡领域是投资者寻找高增长和盈利机会的宝贵领域。通过评估公司价值、识别获利机会并了解潜在风险，投资者可以做出明智的投资决策并充分利用这个充满活力的行业。投资是一项有风险的事业，在投资任何股票之前，投资者应始终进行自己的研究并征求合格的财务顾问的建议。解密加密货币第一股Coinbase：风险、机遇和未来展望
2020年2月25日，Coinbase正式向SEC提交上市申请，计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场直接上市。 本文从区块链行业和加密数字市场发展背景出发，深入分析了Coinbase的业务范围、收入构成、目标群体、经营绩效和盈利能力等因素。 最后，本文针对加密货币交易所将面临的风险与机遇给予Coinbase未来的展望。
从行业发展看，近几年来，各国相继出台区块链支持政策，疫情也随之推动了区块链在各行各业的研发投入；加密货币市场规模发展迅猛，体现在去年一年内市值增幅高达293.1%，仅比特币一支加密货币的市值就已经超过了特斯拉、腾讯、阿里巴巴和脸书等知名企业。 各机构争先增持加密货币，以推动了加密货币市场的牛市。
从公司运营看，Coinbase的业务范围多元化，以提供在线交易平台为主，附加提供认购事项和服务和其他业务，有效降低了收入的波动性。 Coinbase在2020年首次实现盈利，净利润达3.2亿美元。 在盈利指标方面，Coinbase的ROE和ROA均赶超各大传统交易所。 根据杜邦分析，资产周转率是ROE增长的主要贡献力量，权益乘数处于行业谷底，其他指标基本与三大传统交易所持平。 从资本结构和偿债能力看，Coinbase成长能力较强，2020年底的归母净利润同比增长1247.35%；资产负债率呈逐年上升趋势，说明对企业经营有信心，有能力承担举债的利息与风险。
从未来发展看，在全球范围内，Coinbase受到越来越严格的法律和法规要求。 为此，Coinbase不得不加大在合规方面的投入，以满足法律和监管要求。 另一方面，随着加密经济的飞速发展，Coinbase有巨大的机会进一步扩大自己的业务版图和和经营收入，并继续保持自己在加密行业的龙头地位。
目录
1. 胜日寻芳泗水滨，无边光景一时新：数字货币第一股登陆纳斯达克？
2. 大鹏一日同风起，扶摇直上九万里：Coinbase上市正当此时
2.1各国相继出台区块链支持政策，疫情推动区块链研发投入
2.2全球加密货币市场规模迅猛发展，态势依旧强劲
2.2.1比特币市值超万亿，稳坐钓鱼台
2.2.2 新冠疫情为燃点，机构争先助推
3. 终南阴岭秀，积雪浮云端：Coinbase竞争力分析
3.1 业务范围多元化，有效降低收入的波动性
3.2 “*****”还是“蜜糖”，Coinbase趁势而起
3.3 Coinbase关键业务指标表现优异
4 生于危难，破茧成蝶：加密货币交易所的风险与机遇
4.1 从国家范围到涉猎业务，交易所面临复杂风险
4.2 现金流充沛，产品推陈出新，交易所未来前景广阔
1. 数字货币交易所上市证券交易所：加密行业的起点还是终点？
2020年2月25日，Coinbase正式向SEC提交上市申请，计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场直接上市（股票代码“COIN”）。 Coinbase是一家总部设在美国的加密货币交易所，其用户遍布在100多个国家，约有4300万认证用户、7000家机构和11.5万生态系统合作伙伴，业务范围覆盖了投资、消费、储蓄、赚取和使用加密货币。 如若Coinbase成功上市，将成为加密行业的里程碑事件。
在2012年至2020年期间，加密资产的整体市值从不到5亿美元增长至7,820亿美元，复合年增长率（CAGR）超过150％。 在同一时期，Coinbase的零售用户从大约1.3万增加到4,300万，机构数量从2017年的1,000多家增加到2020年的7,000家。 截至2020年12月底，客户在Coinbase平台上的总交易量超过4560亿美元，并在公司平台上存储了价值超过900亿美元的资产。 目前，Coinbase已成长为加密经济领域的金融基础设施和技术的领先供应商。
2. 站在风口的Coinbase：区块链行业和数字货币市场快速成长
2.1各国相继出台区块链支持政策，疫情推动区块链研发投入
2020年，新冠疫情带来的全球不确定性和不信任度的提升，推动了区块链技术的研发投入。 据中国专利保护协会《2020年区块链领域全球授权专利报告》显示，从不区分虚拟货币、公有链和联盟链的口径来看，截至2020年5月，区块链领域在全球范围内共有3924件授权专利。 其中美国占39%，韩国占21%，中国占19%。
当前，区块链技术的发展也引起了各国政府的高度重视，各国政府争先出台多项文件和政策来促进区块链技术的发展、加强区块链技术的治理。 随着区块链技术的应用落地，将对传统 社会 生产关系带来颠覆性的变革，促进全球政治经济 社会 的发展。 中国信通院的调查数据显示，2019年-2020年，全球24个国家发布了专门针对区块链产业发展及行业监管方面的专项政策或法律法规。 欧盟、中国、澳大利亚、印度、墨西哥等国都在积极发展区块链产业，制定了产业总体发展战略。 例如，2019年9月，德国发布其“国家区块链发展战略”；2019年11月，欧盟委员会宣布针对欧洲人工智能和以区块链为重点的初创公司的新投资计划；2020年2月，澳大利亚发布《国家区块链发展路线图》；2020年3月，韩国科学与ICT宣布发起《区块链技术验证支撑计划2020》。
2.2全球加密货币市场规模迅猛发展，态势依旧强劲
加密货币（Cryptocurrency）是一种使用密码学原理来确保交易安全及控制交易单位创造的交易介质，承担着交换媒介、价值贮藏与为应用供能等多项功能，是全球加密市场中最为活跃的一部分。 如今大众已广泛认同区块链技术是改变未来的三大风口，在这样的时代大背景下，依托区块链技术的加密货币毫无疑问是风口中的暴风眼。
全球加密数字货币市场规模从2013年的104亿美元增长至2020年的7647亿美元，年复合增长率超过了3.2%，仅2020年市值就增长了将近5700亿美元，增幅高达293.1%，不仅如此，2021年加密市场依旧势头高昂，截至2021年3月3日，2021年仅历经了两个月零三天，加密市场规模就又扩大了94.5%。
2.2.1比特币市值超万亿，稳坐钓鱼台
在全球加密市场中，比特币（BTC）身为创世者，毫无疑问稳坐第一把交椅。 比特币自被中本聪创造以来，市场占有率居高不下，2021年以来比特币市场占有率基本维持在60%之上， 历史 最低市场占有率也有33%，在其之后是以太坊（ETH），但以太坊市场占有率仅在10%上下徘徊，目前还远不能与比特币抗衡，其他各山寨币更是如此，互相争夺比特币剩下的“蛋糕”，还未有一家市场占有率超过3%。
与此同时，比特币在近来市场经济整体低迷的情况下，反而异军突起。 市值在短时间内迅速攀升，甚至在2021年2月19日突破了万亿美元大关。
以目前全球上市公司的市值看，突破万亿市值大关的企业仅仅只有苹果、微软、亚马逊、谷歌四家高 科技 企业，其中苹果市值最高，目前已经达到了两万亿美元。 如果将比特币加入其中，那么其市值已经超过了腾讯、特斯拉、阿里、脸书等知名企业。 更令人震惊的是，比特币成为“万亿俱乐部成员”的速度：达到一万亿美元的市值，苹果用了42年的时间，亚马逊用了24年，谷歌用了21年，而比特币仅仅只用了12年。
比特币较全球主要大类资产收益率遥遥领先，2020年高达301.46%。 从市场收益率上看，在过去的一年里，同期标普500指数的收益率为16.26%，被市场追捧的黄金为仅仅为25%，可以说比特币在2020年的表现已远超过了其他所有的大类资产。
2.2.2 新冠疫情为燃点，机构争先助推
2020年，全球经历了百年未见的“大流行”和“负油价” 等黑天鹅事件，为了应对疫情带来的经济衰退，各国采取季度宽松的货币政策。 高通胀、低增长的经济环境下，为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益的需要，投资者囤积现金的需求自然演变成对黄金和比特币等加密货币的需求，由此带动了以比特币为头牛的加密市场牛市。
据Bitcoin Treasuries数据，截至2020年末，全球已有15家上市公司自行购入并持有比特币超过10万枚，其中12家位于美国或加拿大。 2021年2月世界首富特斯拉之父埃隆·马斯克更是在比特币市场下注15亿美元，美国经纪商WedBush预测，未来12-18个月将有近5%的上市公司效仿特斯拉的投资多元化策略，加入比特币投资浪潮。
3. 另类金融市场交易所：Coinbase有多强？
3.1 业务范围多元化，有效降低收入的波动性
众所周知，获取比特币的方式有两种，第一种是利用部署复杂强大的计算机，通过解决复杂的数学问题来挖掘比特币，或者在交易所购买比特币。 前者的成本高得离谱，需要大量的技术知识，而后者只需要在上述交易所开一个账户即可，其中Coinbase就是此类交易所中的佼佼者。
Coinbase的主营业务是提供在线交易平台，允许买家和卖家相遇并以合适的价格进行投资，花费，发送和接收，存储，保存，抵押，借贷以及出借，分发，构建，支付以及更广泛地使用加密资产进行访问和交易。 其收入构成包括以下几个部分：交易收入，认购事项及服务收入和其他业务收入。
交易收入包括从平台上发生的交易费中的净收入。 公司对加密货币的购买和销售收取约0.50%的费用，不过这个费率会根据市场情况而变化。 从2019年中到2020年底，交易服务收入从万美元上升至万美元，涨幅366%。 交易服务收入是营业收入中最重要的组成部分，约占比86%。
认购事项及服务收入包括存储（Store）、抵押（Stake）、分发（Distribute）和构建（Build）。 这些收入是使用利息法计算的，利息收入取决于托管法定资金的余额和当前的利率环境。 认购事项及服务收入约占总营业收入的4%。 从2019年到2020年，该项收入涨幅约355%。
其他业务收入包括出售加密资产收入。 公司定期会使用自己的加密资产来完成客户交易。 在一些小额订单出售给客户之前，公司对这些订单中的加密资产进行保管和控制，并在处理销售的时间点记录收入。 公司将销售的总价值记录为收入，并将加密资产的成本记录在其他运营费用中。 其他收入还包括通过现金和现金等价物专赚取的利息收入。 这类收入约占总收入的11%，在过去一年内上升329%。
在用户群体上，Coinbase拥有目标收入群体大约4300万零售用户，7000个机构用户和个生态系统合作伙伴。 这些客户遍布各大洲，并遍布100多个国家。 其中，公司的零售用户遍布各个地域和年龄段，这表明Coinbase作为加密经济的提供者已经收到了广泛的接受。 截至2020年末，Coinbase拥有超过4300万零售用户，有280万为月交易用户，比截至2019年末增加约180%。
此外，Coinbase的机构客户包括对冲基金，主要交易公司，小型和大型金融机构，家族企业，以及最近寻求将一部分投资组合分配给加密资产的公司。 截至2020年12月31日，公司平台上已有7,000个机构客户。 例如，创新的投资管理公司One River Asset Management。
在生态合作伙伴上，Coinbase正在寻找可构建自己的产品和服务或通过Coinbase平台分发这些产品和服务的企业。 例如：构建新的区块链协议和利用区块链协议的应用程序的开发人员；这些协议上新令牌的创建者；在接受这些代币作为其业务的新付款方式时看到了商业价值的商户合作伙伴；使用Coinbase Analytics技术来监视区块链交易的各种用例（例如合规性）的组织和金融机构。 另外，公司在DeFi协议上的合作伙伴包括Compound。
3.2 “*****”还是“蜜糖”，Coinbase趁势而起
新冠疫情爆发以来，全球经济形势越发低迷，人们将焦点转向加密货币行业，加密货币争先面世，带动了虚拟资产交易平台的业务发展。 Coinbase的营业收入从2019年下半年度的18.20亿元，迅速暴涨至2020年下半年的56.66亿元，复合半年增长率高达76.44%。 Coinbase营业收入规模目前尚未可以与传统交易所巨头一较上下，但差距在迅速缩缩小，2020年下半年仅与香港交易所相差21.68亿元。 同时COINBASE增长潜力巨大：在2020年，其他证券交易所（香港交易所、伦敦证券交易所、洲际交易所等）营收水平纷纷有所下滑，Coinbase却一骑绝尘，营收半年增长至年初的2.12倍。
在净利润方面，随着加密数字货币的大放异彩，各大加密市场交易所交易量迅速攀升，Coinbase在2020年首次实现盈利，并且从上半年的0.45亿元迅速增长262.48%至年末的1.65亿元，香港交易所、洲际交易所2020年半年仅增长了2.57%、-35.86%。
从净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）上看，Coinbase交易所在2020年下半年ROE与ROA均赶超了各大传统交易所，ROA甚至分别是香港交易所、洲际交易所的2.50倍、3.51倍，这主要是由于2020年疫情与“黑天鹅”等重大事件的发生，各大传统交易所损失惨重，加密数字货币市场的Coinbase等交易所反而借着东风，成为了投资者眼中的“香饽饽”。
根据杜邦分析进一步分解，除资产周转率与权益乘数外，其他指标基本与三大传统交易所持平。 资产周转率是ROE增长的主要贡献力量，20年Coinbase资产周转率为0.31，而香港交易所、洲际交易所分为仅为0.06与0.05，伦敦证券交易所甚至为0。 Coinbase作为虚拟数字货币交易平台，相较于其他三大传统交易所，虚拟市场特有的技术特性与应用场景，使得Coinbase的交易程序更为简单，生产经营更为快捷，能够用较少的资源获取更大的收入。
Coinbase权益乘数处于行业谷底，仅为3.19，而三大传统交易所中权益乘数最低的洲际交易所也有6，是Coinbase的1.88倍。 Coinbase股东投入的资本在资产中所占比重比较大，说明借入资金很少，财务风险不大，这可能与Coinbase刚刚入市有关。
从资本结构与偿债能力来看，三大传统交易所的资产负债率均在80%之上，伦敦证券交易所近年来资产负债率甚至达到了99%之上。 而根据Coinbase年报与招股说明书披露，Coinbase的资产负债率虽然也呈逐年上升的趋势，从2019年年末的55.61%上升至2020年年末的73.94%，与三大传统交易所还有较大差距。 但Coinbase目前发展趋势较为 健康 ，趋涨的资产负债率说明Coinbase对企业经营很有信心，有能力承担向银行举债的利息成本与风险。
此外，Coinbase成长能力较强，发展潜力巨大，2020年上半年与年末归母净利润分别同比增长710.87%、1247.35%。 而其他三大传统交易所发展已经较为成熟，成长空间较小，老牌伦敦证券交易所归母净利润同比增长甚至为-13.13%与-8.13%。
3.3 Coinbase关键业务指标表现优异
除财务业绩外，公司还使用验证用户、每月交易用户（MTU）、平台上的资产、交易量和非GAAP财务指标等业务指标来评估业务，衡量绩效，确定影响公司业务的趋势以及做出战略决策。 验证用户代表对平台表现出兴趣的用户。 截至2018年12月31日，2019年和2020年12月31日止的所有季度，经过验证的用户均比上一季度有所增加。 其中于2018年中启动的零售电子钱包应用程序，到2020年12月31日止的年增长已超过200万用户。
MTU代表了公司主动和被动的零售用户交易基础，并在平台上反映了收入机会。 MTU推动零售交易量的增长，并包括与之互动的零售用户基于交易的产品，例如投资，支出，发送和接收，投资和分配。 MTU在 历史 上一直与比特币的价格和加密资产的波动性相关。
平台上的资产是对平台持有的总价值规模的度量，反映平台的可信赖性质和获利机会。 该指标受市场因素影响，例如，由于加密资产价格（以比特币和以太坊的价格为主）从2017年的高位下跌，因此平台资产在2018年有所下降。 在2017年12月31日至2018年12月31日之间，比特币和以太坊价格分别下跌了约74％和82 ％，加密资产总市值下降了80％。 在同一时期，平台上的资产减少了73％。 尽管存在短期波动，但由于加密货币的价格，数量和类型的增长，截至2018年12月31日，2019年和2020年，平台上的资产在较长时期内分别从70亿美元增至170亿美元至900亿美元。
交易量表示资产的交易数量与执行交易时的交易价格的乘积，由于交易活动直接影响交易收入，所以衡量标准反映了公司订单簿上的流动性，交易状况以及加密货币经济的潜在增长。 与机构交易量相比，零售交易量受比特币价格和加密资产波动性的影响更大，并且机构的交易量在一段时间内波动较小。 随着机构交易的增加，扩大了平台支持的加密资产的数量和类型，并且加密资产的效用也扩大了，预计比特币价格，加密资产波动性和交易量之间的相关性将会降低。
非GAAP财务指标指调整后的EBITDA，即调整后的EBITDA定义为净收入（亏损），进行调整以排除利息费用，所得税（收益）准备金，折旧和摊销，基于股票的补偿费用，商誉减值，收购的无形资产和加密资产，重组费用，减去再次发生的收购相关的补偿费用，未实现的外汇损益，衍生工具的公允价值调整以及非经常性法律准备金和相关成本。 截至2020年12月31日止年度的经调整EBITDA与截至2019年12月31日止年度相比有所增加，主要是由于交易收入增加。
目前，Coinbase在品牌影响力、用户信任、合规和产品体验等方面优势明显。 公司已经建立了一个强大的后端技术平台，以支持全球的加密资产市场的实时不间断需求。 通过与全球监管机构合作制定政策，公司在监管合规性方面进行了大量投资，并开创了业界领先的安全实践，以保护加密资产。 公司将零售用户，机构和生态系统合作伙伴吸引到平台上，创建了一个强大的飞轮：零售用户和机构存储资产并提高流动性，使公司能够扩展并提供和推出新的、创新的加密资产，从而吸引更多新客户的加入。 公司的规模和领导地位吸引了生态系统合作伙伴与我们全球数百万的客户建立联系，从而进一步提高了平台的价值。
4 生于危难，破茧成蝶：加密货币交易所的风险与机遇
4.1 从国家范围到涉猎业务，交易所面临复杂风险
由于展开全球业务，Coinbase受到美国联邦，州，地方和外国政府以及监管机构制定的各种法律和法规的监管。 在全球范围内，Coinbase受到越来越严格的法律和法规要求，这些要求涉及侦查和预防打击恐怖分子筹资，反洗钱，欺诈和其他非法活动，竞争法规，经济和贸易制裁，隐私，网络安全，信息安全性和数据保护。 这些法律，法规和规则（及其解释）经常变化并且数量不断增加。
洗钱和恐怖融资是所有加密货币交易所共同面临的危机。 Coinbase受制于各种反洗钱和反恐融资法律，包括美国的BSA和国外类似的法律和法规。 Coinbase已经实施了一项合规计划，旨在防止平台被用于在国家或与个人或实体（包括在OFAC和等效的外国当局颁布的指定名单中）中进行洗钱，恐怖分子融资和其他非法活动。 合规计划包括政策，程序，报告协议和内部控制，旨在满足法律和法规要求，并协助管理与洗钱和恐怖分子融资有关的风险。 反洗钱法规在不断发展，并随司法管辖区的不同而不同。 公司会持续监控对反洗钱和反恐融资法规以及行业标准的遵守情况，并根据最新的法律要求实施政策，程序和控制措施。
4.2 现金流充沛，产品推陈出新，交易所未来前景广阔
Coinbase经营的市场拥有最深的流动性池和网络效应之一，拥有大量的流动资金来交换广泛的加密资产。 零售和机构活动的良好结合为公司提供了深厚的流动性，突显了平台上客户之间的协同关系和网络效应。 流动性带来流动性，随着继续扩大支持的加密资产的范围并吸引新客户到公司的平台，这种优势将加深。
Coinbase随着加密经济的发展而增长。 强大的动力驱使几乎所有经济活动的各个方面的在线交换。 更重要的是，Coinbase有巨大的机会增加客户数量：包括增加用户对产品的采用和参与度、扩大并加快零售用户的覆盖范围、扩大机构覆盖面和支持、发展良好的生态系统关系、增加付款方式和国际扩张等；增加平台上加密资产的深度和广度：包括扩展对数字货币和加密资产的支持、支持交易所的区块链协议功能和标记新资产；以及推出新的创新产品来积极推动业务发展，即为加密经济构建任何已有的和更多尚待创建的金融和非金融产品。
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投资经营方面的书籍有那些？
一、蜡烛图技术1、《日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南》 （5星） 烛图技术中的投资圣经2、《股票K线战法》（4.5星） 分析之父经典著作3、《蜡烛图方法:从入门到精通》（3星） 最受欢迎的蜡烛图解释4、《蜡烛图精解：股票与期货交易的永恒技术》（2.5星） “可以认为，本书是有关蜡烛图的最佳著作。 ” ——约翰·麦克金利二、道氏理论1、《股市晴雨表》技术分析的起点，道氏理论的精髓三、波浪理论1、《艾略特波浪理论：市场行为的关键(二十周年纪念版)》（3.5星）这是一本关于艾略特理论的杰出的权威著作，对于新手和老手来说这是到目前为止最有用、最全面的著作。 2、《艾略特名著集（权威珍藏版）》（3.5星）如果想彻底理解艾略特所说的东西，普莱切特精心制作的脚注，清晰的说明以及交叉参考绝对必要3、《波浪原理》（3星）本书是整个波浪理论一派的奠基工作，它规定了这一理论以后全部发展的基本结构和框架，它包含着这一理论今后蓬勃生长的全部基因。 4、《应用艾略特波浪理论获利》（2星）列举了多方面的直白易懂的例子告诉读者怎样应用艾略特波浪理论，同时指出何时应用艾略特波浪最有可能获利。 四、混沌和分形（学完波浪理论后就可以学这方面的内容了）1、《证券混沌操作法：低风险获利指南 》（3.5星）比尔·威廉姆提出的混沌技术使艾略特波浪理论不再神秘——保罗·派克 SKYLANE金融交易集团2、《证券交易新空间：面向21世纪的混沌获利方法》（1.5星）比我们的第一本书《证券混沌操作法》在内容上更为深入，含有更多的最新研究成果——比尔·威廉姆五、江恩理论1、《如何从商品交易中获利》（4.5星）江恩被很多人公认为美国历史上最伟大的期货交易家，而本书则是他关干期货交易最有影响的著作，也是所有关于期货交易著作中的经典之作。 .2、《江恩华尔街45年》（4星）江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益，其中最著名的是《江恩华尔街45年》。 六、技术分析：1、《股市趋势技术分析(原书第9版)》 （5星）“除了这本先驱性著作外，我实在找不到第二本作为你进入证券市场的入门书了，它不仅经受住了时间的考验，而且也适用于未来，因为市场模式的引擎和人类的社会心理永不会改变。 ”——小罗伯特 R.普莱切特2、《期货市场技术分析 》（5星）被誉为当代市场技术分析的圣经，同时一身兼有优秀教材、权威工具书、实用操作指南三大特色。 3、《期货交易技术分析》 （5星）被业内人士评价为技术经典。 本书作者Jack D．Schwager是美国期货界技术分析派重要的代表人物之一，他提出的理论与方法受到越来越多的业内人士推崇。 本书中作者对期货交易过程中的技术分析的应用进行了探究、阐述和评估。 这是现有的此类书中最为全面、最有深度的一本，书中也蕴含着他是如何成为当今顶尖权威投资专家之一的内在原因。 这是一本值得每一位投资人士仔细品味的名典之作。 4、《金融交易技术分析入门》（4.5星） Jack D．Schwager写的，版本很早了。 5、《登峰之路》（4.5星） 作者青木，也是很早的书了。 6、《技术分析（第四版） 》（4星）“《技术分析》被公认为新一代图表分析人士的标准教科书。 ”——《福布斯》7、《专业交易人士技术分析》（3.5星）这是一本推陈出新的经典著作。 一本由一位天资聪颖的交易员煞费苦心写就的专著，面向的读者是那些愿意以严肃认真的方法对市场进行艰苦细致分析的交易人士。 8、《股票技术分析新思维：来自大师的交易模式》（3.5星）本书中，12位顶级专家揭示了他们交易成功的策略与技巧，为市场参与者提供了一系列宝贵的工具来改善他们的投资业绩，并且每一种工具都是久经考验、独一无二的。 在这本极为珍贵的技术分析指南里，读者们会发现它对市场动态预测的论述深入浅出、言简意赅且操作性强。 书中170多张图表更是锦上添花，从而使它真正成为每一位交易者取得竞争优势的首选读物。 9、《股市无敌》（3.5星）该书作者在美国乃至世界的股民中家喻户晓——他就是小理查德·阿姆斯。 以他的名字命名的阿姆斯指数已成为华尔街最重要的技术分析指标之一。 10、《技术分析A-Z(第二版) 》（3星）囊括当今证券市场的技术分析指标，证券交易者公认的必备参考指南！ 11、股市操练大全（第一册）（3星）中国股市操作强化训练第一书，有助于初学者迅速提高武功。 12、股市操练大全（第二册）（3星）七、交易策略/系统方法1、《通向财务自由之路（原书第2版）》（5星）证券交易领域三本最佳书之一。 初学者入门的绝佳指导。 2、见下图(系统不让贴、说是含有不合适文字)（5星）3、《海龟交易法则》（5星） 历经24年时间考验,普通人也能轻松赚钱的神奇期货交易系统,四年狂赚3000万美元,1983年原版海龟首次揭密适用于任何市场的交易策略。 你也可以用海龟交易法则收获惊人的财富——无论你是高手还是常人。 4、《趋势跟踪：顺势交易名家策略》（5星） 顺势而为难亦变易，逆势而为易亦变难。 值得一读的好书。 5、《精明交易者：系统交易指南》（5星） 美国系统交易权威名著6、《系统交易方法》（4星） 波涛著，很好的系统交易教材，为国内专业人士认可的极少数国内作者的优秀作品之一7、证券投资理论与证券投资战略适用性分析（3星） 波涛著8、证券期货投资计算机化技术分析原理（3星）波涛著八、投资心理1、《重塑证券交易心理：把握市场脉搏的方法和技术》（5星）迄今为止惟一的，也是最好的一本将心理学和投资学融为一体的著作。 见解独特，让人耳目一新，从鲜活的实例剖析中掌握交易心理技巧，打破心理自缚，让您驰骋证券市场，赚它个钵满斗溢! 书中亮点多多，让您惊喜于心理和思维的豁然洞开： *重塑交易心理的神奇工具 *独特有效的交易理念 *帮助您认知交易模式，剖析自我情感倾向 *认识自己，把握市场，大大提高投资收益率 *打破自我心理局限，辨明市场走势 作者具备心理治疗专家和成功交易者的双重身份，其实战经验和洞见悉数收罗入书，是投资者、交易者必读常备的好书。 2、《投资心理规则：锤炼赢者心态 》（4星）本书描述了人类群体行为、群体心理和群体思维模式在证券市场中特有的程序化表现。 一本挺薄的书,但内容却很厚。 3、《直觉交易商：开发你内在的交易智慧》（4星）《直觉交易商》一书为交易商提供了一幅重要的蓝图，使他们识别和学会如何培养产生直觉所需的技巧，还提供了一个了解著名市场奇才们如何在他们自己的经营中运用直觉的机会。 本书所提供的信息无论是基础的还是技巧的，无论是长期的或短期的，无论是关于证券的还是衍生金融工具的，都是有备种需求的交易商急于获得的。 4、《投资中的心理学（原书第3版）》（3星） 第一部深入研究投资决策心理的著作。 5、《股市心理学：向恐惧、贪婪和市场的非理性宣战》（2星）本书运用最前沿的心理经济学知识分析风波诡谲的股市，并首次诠释了一种全新而富有成效的PROFITS 投资法则，以帮助投资者顺利找出绩优公司，在狂热或低迷的市场中都能做到处变不惊。 九、期货期权1、《克罗谈投资策略:神奇的墨菲法则 》（5星）此书经典，看完后你会清楚的明白，在谈论利润前，首先应该想到风险。 2、《华尔街幽灵：20世纪最伟大的交易智慧》（5星）神秘操盘手驰金融市场的交易规则。 如果能够做到书上写的每一条,能够避免很多失误,特别是做期货的人更要买这本书。 3、《成功交易：与金融大师谈投资》（5星）专业投资人撰写，专业人士翻译，内容晓畅实用，专业用语准确。 4、《热门商品投资：量子基金创始人的投资真经 》（5星）罗杰斯从商品的供给和需求出发，深入分析了石油、黄金、铅、糖、咖啡等商品的历史及未来走势。 十、股票1、《股史风云话投资：散户投资正典(第3版) 》（4.5星）华尔街推荐十大投资者必读名著之一，这应该是任何投资者或专业人士的案头精品投资指南。 该书自1994年第1版以来就成为美国股票投资方面的权威参考书。 本书对股市200年来的历史进行了深入分析，对股市与经济环境的关系作了精辟论断，并介绍了相应的投资策略、工具和技术。 2、《股票成交量操作策略》（4星）“成交量才是原因，价格只是结果……”。 绝大部分技术分析人士和交易员，都把主要精力放在价格方面；基本面分析人士把研究重点放在公司价值方面。 其实，股价的表现由成交量决定，对于公司价值的认可也通过成交量反映，这一切都是投资者心理作用的外在表现。 与其他分析方法肤浅的立论基础相比，成交量分析有着更为可靠、现实的理论基础一行为金融学。 因此，蕴含了丰富市场信息的成交量，才是值得我们重点研究的主要内容！3、《投资圣经：巴菲特的真实故事》（4星）本书通过272多个巴菲特最具典型意义的真实故事，淋漓尽致地展现了他的独特性格、超乎寻常的禀赋、高尚的品格、赖以成功的投资理念和他一生的投资经历，使读者如同亲身经历般于无形中学到巴菲特的价值投资理念和投资技巧。 如果你要了解巴菲特的故事,这会是一本经典之作,值得你收藏! 十一、短线交易1、《短线交易秘诀》（5星）本书作者拉里·威廉斯是过去30年最受欢迎，最被认可的技术分析师。 借助作者的专业指导，你可以了解诸如：市场是如何动作的，三个最重要的周期是什么，何时退出一笔交易，以及如何才能把握紧获利头寸，直到达到你选择的时间周期目标为止。 2、《盘口解读技术》（5星）盘口解读技术是处理混沌市况的最有效利器，这个结论可以由本书获得证明。 作者的盘口解读技术，可以协助你显著改善交易绩效。 3、《短线狙击手》（4.5星）本书是专业交易员以多年实战经验写就的短线交易著作，从技术、心理、交易系统等角度进行层层指导，是了解近年国外职业交易者短线操作思维的代表作品之一，适合股票、期货、期权交易者参阅学习，迅速提高短线实战水平。 4、《短线交易大师：工具和策略》（3星）这本书首要的一件事就是要在你的头脑中进行一次革命，它将改变你看待和考虑市场的方式。 被实战检验的完美的短线交易技术工具。 5、《弹无虚发交易方法》 （2星）《弹无虚发交易方法》告诉你如何利用技术分析的规则，在上涨的市场中低点购买，在下跌的市场中高点卖出，并且在预定的价格目标上获取利润。 本书包含了从筛选建仓点、选择软件到成功地实时交易的详细预演。 十二、大师之作1、(美)维克托·斯波朗迪(Victor Sperandeo) 《专业投机原理》（5星） 作者是华尔街的风云人物、在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利、没有任何一年亏损的骄人战绩。 那么，他是如何做到常盛不衰的呢?来自“华尔街的终结者”维克多的专家建议和回答就全在这本1992年被《商业周刊》评为“年度最佳商业图书”的《专业投机原理》里面了....。 巴菲特是从公司的财务报表出发，寻找价值低估的股票，买入并长期持有；维克多则是从赌博胜率的角度出发，运用多种技术工具，进行专业的投机。 无论他们的具体操作技巧有多大差别，巴菲特和维克多都取得了巨大的成功。 如果说巴菲特的成功代表了“投资者”的荣耀，那么维克多的成功则为“投机者”大大争了一口气。 从这两个成功者的身上，我们似乎可以得到一个结论：在资本市场上，要获得成功，关键不在于你用什么方法，而在于你是否精通你所使用的方法。 所谓条条道路通罗马、殊途同归、异曲同工等等，都是这个意思。 现在让我们跟随这个号称“华尔街的终结者”、“操盘手维克多”的人来进行一番精神游历。 “维克托的头脑是我见过最有天赋的。 毫无疑问,作为一个资金管理者,这本书记录的成功经历令人吃惊,每个投资者都能从这些智慧中获益。 千万不要错过这本书!” ——保罗·都铎·琼斯 都铎投资公司传奇基金经理“简单来说,这本书值得3步走:第一步,买下!第二步,阅读!第三步,同第二步。 对于那些不得要领的理论者、新手、老手,维克托的这本书都具有独一无二的价值。 ” ——约翰·斯威尼 《股票与商品技术分析》杂志总编 “买一本维克托的书,反复读它,你就不会赔钱了。 ” ——耶尔·赫希 美国著名股史家2、(美)杰西·利弗莫尔（Jesse Livemore）《股票大作手操盘术》（5星）杰西·利弗莫尔是美国股票史上最富盛名的传奇人物，著名投资经典《股票作手回忆录》一书的主角。 这位大炒家天赋异禀，并将稀有的才华不遗余力、百折不找地倾注于激动人心的投机事业上，在金融市场上进行垄断、轧空、叱咤风云。 他四起四落，每次都聚剑了巨额财富又千金散尽，他的操作经验至今仍为美国的许多职业交易大师所称誉。 3、(美)伯顿 G.马尔基尔（Burton ） 《漫步华尔街（原书第9版）》（5星）20世纪70年代至今世界股票投资界最畅销的经典之作，美国著名大学MBA投资学课程指定参考书。 有史以来“最伟大的投资经典”之一。 50年来，有关投资的真正佳作不超过半打，《漫步华尔街》应可跻身于这些经典之中。 ——《福布斯》4、(美)亚历山大·埃尔德（Alexander Elder）《以交易为生》（5星） 从普通散户做起，直达成功交易者的经典指南，操作生涯不是梦！有四种动物经常在华尔街被提及：牛和熊，猪和羊。 牛代表买进的人，熊代表卖出的人，猪代表贪婪的人，羊代表追随者。 只要市场开盘交易，牛就会买进，熊就会卖出，他们都会赚钱，但猪和羊却会被人踩在脚底下。 价格是什么？价格就是最大的笨蛋准备支付的对价。 聪明的交易者总是在市场平静时买入，在市场疯狂时获得了结。 业余投资者只会盯着电脑报价屏幕，目睹数百万美元在面前跳动。 一旦伸手下单想着赚钱就会赔钱。 再伸手——结果陪得更多。 交易者十分自由，可以在全球任何一个地方生活、工作，可以对日常充耳不闻，可以不搭理任何人。 这就是成功交易者的生活写照。 5、(澳)马克•泰尔《巴菲特与索罗斯的投资习惯》（5星）巴菲特和索罗斯的区别不能再大了，如果有什么是他们都会做的，那它可以就是至关重要的，也许就是他们成功的秘诀。 马克·泰尔认为，投资能否成功取决于你的投资习惯。 在本书中他总结了指引巴菲特和罗斯迈向辉煌的、两人均虔诚奉行的23个投资习惯，这23个投资习惯涵盖了投资世界的几乎每一个方面。 你会看到你的投资习惯如何造就投资成功或导致了投资失败。 6、(匈)安德烈·科斯托拉尼（Ander Kostolany）《大投机家》（5星） 7、(匈)安德烈·科斯托拉尼 (德)约翰内斯·格劳斯《大投机家2:一个投机者的智慧》（5星）8、(匈)安德烈·科斯托拉尼《大投机家3:股票培训班》（5星）9、(匈)安德烈·科斯托拉尼《大投机家4:最佳金钱故事》（5星）刺激国家神经的人，证券教父。 安德烈·科斯托拉尼是德国著名的投资大师，洞察金融商品和证券市场的一切，被誉为“20世纪股市见证人”、“20世纪金融史上最成功的投资者之一”。 他在德国投资界的地位，有如美国股神沃伦·巴菲特。 大投机家是交易所里最有智商和头脑的人，他不仅能预测经济、政治和社会发展的动向，还能设法从中赢利。 安德烈•科斯托拉尼就是这样一位蜚声世界的大投机家。 自从十几岁接触证券界后，他就和投机结下不解之缘， 80年的岁月以投机者自居，且深以为傲。 《大投机家》是他生前最后的一本书，也是他一生投机智慧的结晶。 书中除了有他对各种投资、投机市场的拨云见日的透彻剖析，还有他一生经典的投资案例。 本书不仅告诉人们如何靠 “投机”赚大钱，还给人们一个启示——有钱不代表富裕，真正的富裕是懂得用钱创造丰富的心灵。 《大投机家》值得想拥有财富、享受生活的读者，一睹为快。 10、(美)安迪·凯斯勒《华尔街的肉:我从股市绞肉机中死里逃生》（5星） ★看“斧头”分析师如何百发百中预言市场行情★透彻了解投资分析师的神话与谎言★华尔街最成功的基金经理向你披露金融世界的运作机制11、(美)纳西姆·尼古拉斯·塔勒波《成事在天:机遇在市场及人生中的隐蔽角色》（5星）商务书排名第1名；经济世界书店畅销书第1名；荣获“经济世界”最佳书籍；“E-Risk”最佳特色书！俄罗斯轮盘财、商界首脑、历史典故、金融交易、诗歌、数学、歇洛克·福尔摩斯、科学战所有这些一应俱全，汇在这里，分析出我们是如何看待和处理机遇的，令人不忍释卷。 12、陈江挺《炒股的智慧：在华尔街炒股为生的体验（修订版）》（5星） 作者以在华尔街十多年投资股市的经验教训为感性素材，在研读了西方几百年来的炒股名著和炒股大师传记的基础之上，对投资股市最根本、最重要的问题进行了深入的思考和探索，对取得成功的方法和过程进行了大繁至简、提纲挈领的阐述。 其中包括华尔街的家训、学股的四个阶段、怎样克服负面的心理习惯并养成自己稳定的炒股模式、怎样选择临界点、怎样应对大户操纵、怎样利用大机会、怎样培养对股票运动的直觉……13、(美)杰克·施瓦格（台译：杰克·斯沃吉尔）（Jack ）《华尔街点金人：华尔街精英访谈录 The New Market Wizards 》（5星） 台湾版的《新金融怪杰》的简体版(补充一下：《金融怪杰》又名《华尔街操盘高手》，内地未出版简体版）)。 在金融市场总有些交易员出类拔萃，在风云莫测的市场变化中，这些技巧大师是如何出奇致胜的呢？他们的不同之处何在？请听听《华尔街点金人》的真知灼见吧。 14、(美)杰克·施瓦格（Jack ）《股市奇才：美国股市精英访谈实录 Stock Market Wizards》（4.5星）15、(美)尼古拉斯·达瓦斯（Nicolas Darvas） 《我如何在股市赚了200万》 （4.5星） 这是一本很特别的书，书中讲述了股票历史上一则最不同寻常的成功的投资故事。 达瓦斯并不是依靠内部消息买卖股票的职业投资人，他的正式职业是一名舞蹈演员，但他却凭借自己独一无二的投资方法在股市赚取了数百万美元。 而且无论市场涨跌，他的 投资方法始终有效，这一点不同于其他此类方法。 当达瓦斯在股市获得巨额利润的消息和方法被泄露出来以后，《时代》杂志对他做了特别报道。 随后他将自己的经历写成书 ，向世人公开了他的操作秘诀，这就是让华尔街为 之震惊，让股民为之兴奋的《我如何在股市赚了200万》。 估计约有100万名读者看过这本书。 这本书的影响太大，以致于美国股票交易所不得不修改有关止损卖单的规则。 16、(美)威廉.欧奈尔（William ） 《股票买卖原则》（4.5星） 威威廉·欧奈尔,全美畅销，投资类书籍《笑傲股市》作者。 这是8000万投资者必读的书！ 5大股票买卖原则+5个投资建设。 活用CAN SLIM选股金律，让你只买卖对的股票，获利无穷。 17、(美)乔治·索罗斯 《金融炼金术》（4.5星）一部伟大的著作，你可以人中了解当代最成功的投资家是如何进行投资决策的，精彩绝伦！索罗斯，量子基金的经理人。 他的投资记录无懈可击。 如何把握市场转变的时机？如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立于不败之地？金融炼金术教你点股成金。 本书是索罗斯的投资日记。 读者可以从中欣赏到索罗斯如何分析个股、如何把握市场转变的时机、如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立 于不败之地的精彩艺术。 18、(美)彼得·林奇（Peter Lynch） 《战胜华尔街》（4.5星）《华尔街日报》全美第一号畅销书。 彼得·林奇，全球最佳选股者、美国证券界超级巨星、历史上最传奇的基金经理人。 继《彼得·林奇的成功投资》之后，专门为业余投资 者写的一本林奇选股实录、股票投资策略实践指南和黄金法则。 19、(美)彼得·林奇（Peter Lynch） 《彼得·林奇的成功投资（修订版）》（4星）★最受普通投资者欢迎与推崇的投资经典之一★自出版后的10年间，销量超过百万册，畅销全球★系统讲述了一套简单易学的股票投资策略20、(美)彼得·泰纳斯（Peter ） 《投资大师谈投资：点股成金》（4星）《投资大师谈投资》所讨论的投资方法中，有一些是依赖于有关的信息，即评估有关公司、公司所在的行业、及总体经济的情况与信息，并在市场之前（价格变化之前）作出准确的价值判断。 而另一些并不特别依靠对新信息的较快反应，而是依靠高质量的财务数据，对内在价值或潜在的加速收益进行认真地分析。 本书中你还会学到当前用于分析股票投资的风险与回报的最先进技术。 最后,还将应用从大师那里学到的技术，提出一些特定的投资建议。 21、(美)劳伦斯·A·克尼厄姆（Lawrence ） 《向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资》（4星） 来自历史上最成功的投资专家的永恒观点，由本杰明.格雷厄姆和沃伦.巴菲特建立的经过无数实际验证的成功的投资策略。 本书致力于创建一种独特的投资风格，书中把价值评估的基础知识同投资企业分析紧密结合在一起，分析对比了各种互相冲突的投资思想，在充满变数的资本市场中为我们提 供了极有价值的指导。 22、(美)戴维·德瑞曼 《逆向投资策略》（3.5星）本书将告诉您：小投资者如何战胜专业投资人士，如何从股市潜在的危机中获得丰厚的回报等。 作者详细、系统的分析揭示了战胜股市的秘诀。 23、(美)罗伊·纽伯格 《世纪炒股赢家：美国共同基金之父罗伊·纽伯格自传》（3.5星）“我的成功来自于我对生活的好奇心，直到现在我仍然充满好奇。 我想知道事情为什么会是这样，为什么会是那样，所以我仍然充满热情地迎接每一天的到来——我要看看接下来会发生什么样的事情，而且我知道一定能学到新的东西”。 当93岁的罗伊·纽伯格在生日晚宴上向众人说出这样诚挚的话语时，当人们情不自禁地为他终生执着的追求感叹时，这位在过去近一个世纪里，片面上地在艺术与财富之间游动的投资大师的传奇经历就显得更加动人与神秘了。 本书不但告诉了读者这位华尔街投资大师的赚钱之道（可惜没有多少人认真遵守书后的“成功投资十原则”，否则我们就会有更多的投资大师了），还着重讲述了他如何毕生致力于艺术品收藏并从中实现了自己的精神追求。
甲公司计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公
1）计算M、N公司股票价值：M公司股票价值=【0.15（1＋6%）】／（8%－6%）=7.95（元）N公司股票价值=0.6／8%=7.5（元）（2）分析与决策。 由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。 N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.5元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。 投资报酬率（ROI）是指通过投资而应返回的价值，企业从一项投资性商业活动的投资中得到的经济回报。 它涵盖了企业的获利目标。 利润和投入的经营所必备的财产相关，因为管理人员必须通过投资和现有财产获得利润。 投资报酬率亦称“投资的获利能力”。 它是全面评价投资中心各项经营活动、考评投资中心业绩的综合性质量指标。 它既能揭示投资中心的销售利润水平，又能反映资产的使用效果。 计算投资报酬率首先需要区分是以企业为投资主体，还是以股东为投资主体：若以企业为投资主体，投资报酬率=（营业利润÷营业资产（或投资额））*100%，其中：营业利润是指“息税前利润”，营业资产则包括企业经营业务的全部资产，计算时应以期初和期末的平均余额为准。 投资报酬率的计算公式还可以进一步表述为：投资报酬率=（营业利润÷销售收入）*（销售收入÷营业资产）=销售利润率*资产周转率。 若以股东为投资主体，投资报酬率=（净利润/平均净资产）*100%，其中：平均净资产即为股东投入的资本，净利润即为股东的回报。 因此此时投资报酬率即通常所说的净资产收益率或权益净利率。 必要报酬率 (Required Return)：是指准确反映期望未来 现金流量风险的报酬。 我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。 估计这一报酬率的一个重要方法是建立在 机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率，如同等风险的 金融证券。 （1）必要报酬率与 票面利率、 实际收益率、 期望收益率（ 到期收益率）不是同一层次的概念。 在 发行债券时， 票面利率是根据等风险投资的必要报 酬率确定的；必要报酬率是投资人对于等风险投资所要求的 收益率，它是准确反映未来 现金流量风险的报酬，也称为人们愿意进行投资所必需赚得的 最低收益率，在 完全有效的市场中，证券的 期望收益率就是它的 必要收益率。 （2） 票面利率、必要报酬率都有 实际利率（周期利率）和 名义利率（报价利率）之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的；（3）为了便于不同 债券的比较，在 报价时需要把不同计息期的 利率统一折算成年利率。 折算时，报价 利率根据实际的周期利率乘以一年的 复利次数得出，已经形成惯例。
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