掌握股票投资的秘诀：从份额的收购到转售

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【企业发展的融资方式】初创企业的融资方式

民营企业是我国社会经济发展的重要组成部分,在我国渐进式改革中发挥的作用将越来越大,因此其融资难问题也受到社会各界的关注。 在金融危机时期,民营企业融资难度更是大幅度提升。 下面我就为大家解开企业发展的融资方式，希望能帮到你。

企业发展的融资方式

1、种子期企业种子期阶段，主要支出在试验费用，所需资金不大，但因为企业没有收入，创业者的个人资本有限，所以创业者的个人投入不能满足企业资金需求。 这时期企业风险很大，成功率非常低，也没有既往的信用记录，所以通常不能获得银行信用贷款;企业没有可供担保的资产，也不能获得银行的担保贷款。 即使能获得少量的贷款，因为期限短，也不能满足企业对资金的长期需求。 所以，这一时期的企业的出路在于外部股权融资，如天使投资。

2、创建期企业在创建期，需要更多资金投产和营销，但是这时销售收入很少，仍然需要外部注入资金。 在这一时期，企业的经营风险仍然很大，企业进行融资的处境和在种子期相似，仍然不能获得银行贷款;企业的前景预期不确定，所以也无法向员工大规模筹资，仍然得依赖外部股权融资。 在我国不发达的地区如乡镇、农村，没有风险投资机构，企业融资的途径主要是通过类似于大午集团筹集资金的民间借贷方式进行融资。

3、成长期企业在成长初期和快速成长期为支持增长，需要规模投入，资金需求的规模更大，是此前的几倍甚至几十倍。 虽然销售规模增长很快，但是企业资金的自我循环还不能完全解决资金需求，规模扩张的资金缺口很大。 在这一时期，企业已经有了一部分积累，企业的留存收益和企业的投资者的再投入可以解决部分资金;依靠资产担保可以获得短期、中期银行贷款;这时市场反馈给企业一个非常好的信号，员工对企业的预期向好，也愿意向企业提供资金;也可以通过公开发行或私募股票和债券筹集资金。 融资渠道呈现多样化。 企业经过快速扩张后进入稳定成长期，资金需求减少，而自我资金积累较多，如果不进行二次创业，资金逐步呈现剩余。

4、成熟期、衰退期的融资需求企业在成熟期和衰退期，资金的自我循环基本上可以解决资金需求，甚至有大量的资金剩余。 由于本文讨论企业的融资问题，所以下文中将不再对这两个阶段进行论述。

5、企业不同发展阶段的融资方式列表根据前述分析，对于企业在不同发展阶段相应可行的、主要的融资方式做如下列表：企业发展阶段现金流平衡资金需求量经营风险主要融资方式种子期 负小很大(所有又称为风险期)创业者投入、风险投资(天使投资 )创建期负大风险投资成长初期负 ↓ 正较大大 ↓ 小风险投资 快速成长期很大战略投资、公募或私募发行股票、债券、股东再投资、职工持股、职工借贷、银行等金融机构贷款等稳定成长期小同上

表中的相关名词解释：(1)风险投资：在广义的风险投资概念下，凡是投资于风险较大项目的投资活动即是风险投资;狭义的风险投资，又称创业投资，是指以股权方式投资于新兴的、有巨大成长潜力的中小企业的投资活动，在提供资金的同时，投资者还为被投资企业提供经营管理和咨询服务，以期在其发展成熟后，通过股权转让获得中长期资本增值收益。 这些投资多与现代高新技术产业有关。 [1]本文中使用的是狭义概念。 (2)天使投资：专指投资于创意期(有时也包括创业期)的风险投资，通常是企业的第一批投资人，这个时候企业的产品和业务还没有成型，天使投资帮助企业迅速启动。 天使投资只投资少许几次，投资额通常不大，如果企业在孵化期后走向成功，天使投资人将获得巨大的收益。 (3)战略投资[2]：是与金融型投资相对应的一种投资形式，其不以转售牟取价差获利为目的，而是一种业务关联型投资，目的在于提高自身业务竞争能力、增加企业盈利。 融资者通过同业持股共享技术、销售渠道、完善产品链获得更多市场份额，或通过持股上下游企业稳固资源供应等等。

三、私募是企业重要的融资方式企业从无到有，从小到大，必然伴随着资本扩张。 尤其在企业种子期、创建期、快速成长期，企业有着强烈的资金渴求，但是融资渠道有限。 公开发行股票或债券的公募方式不可行，也几乎不能获得银行贷款，起初依靠创业者的投入，发展只能依靠风险投资一类的外部股权融资或民间借贷了，这些方式都是私募融资方式。 私募融资对于快速成长期、稳定成长期或成熟期的企业来说也很重要，比如吸纳战略投资、向职工融资可以起到调整股东结构、调整产业结构、提高职工福利、改善财务结构、增加企业竞争力等作用。 就连上市公司，有时也要借助私募发行，比如1995年9月，江铃汽车向美国福特汽车定向增发B股，使后者持有20%的股份，成为其第二大股东，开创了中国上市企业定向增发的先例。 还有后来的华新水泥也定向增发过B股。 由此可以得出结论，私募是企业重要的融资方式，对中小企业尤其如此，私募融资是其必然选择。

企业发展的融资模式

在发达的市场经济国家中，企业的融资模式主要有两种类型：一是以美国为

企业融资

代表的证券市场占主导地位的保持距离型融资模式，银企关系相对不密切;企业融资日益游离于银行体系，银行对企业的约束主要是依靠退出机制而不是对企业经营活动的直接监督;二是以日本为代表的关系型融资模式，在这种融资模式中，银企关系密切，企业通常与一家银行有着长期稳定的交易关系，从那里获得资金救助和业务指导，银行通过对企业产权的适度集中而对企业的经营活动实施有效的直接控制。

保持距离型

保持距离型融资模式——以美国为例。 美国是典型的自由主义的市场经济国家，具有发达的资本市场和高度竞争的商业银行体系，这使企业可以同时利用直接融资与间接融资两条渠道。 由于企业自有资金的比率较高、商业银行间的高度竞争、发达的直接融资体系、禁止商业银行持有企业的股票以及银行活动本身受到严格监督，所以企业与银行间保持一种松散的商业型融资关系，即“保持距离型的融资”。 在保持距离型的融资模式下，证券市场是企业获得外部长期资金的主渠道。 企业主要通过发行债券和股票的方式从资本市场上筹措资金。 从股权控制的角度看，美国企业十分分散的股权结构对治理结构具有重大影响：对经营者的约束主要来自市场。 这些市场包括股票市场、商品市场和经理市场等，其中股票市场具有很重要的作用：一是股东“用脚投票”的约束。 由于股票市场具有充分的流动性和方便交易性，当股东普遍对企业的经营状况不满意或对现任管理者不信任时，就会在股票市场上大量抛售股票，这就是所谓的“用脚投票”。 它会引起该企业股票价格下跌，导致企业面临一系列的困难和危机。 二是股票市场“接管”的风险。 股票市场运作方便灵活促进了企业并购，特别是杠杆收购和敌意收购的兴起与发展，一旦企业经营善，就存在被接管的可能，经营者就可能被撤换。 市场对企业经营者形成强有力的外部监督制约机制。 企业治理结构能够形成较为完整的权利制衡机制，外部治理结构与内部治理结构彼此独立存在且相互制衡，所有权、控制权、经营权的分布与配置有着较为稳固和规范的制度安排。

关系型

关系型融资模式——以日本为例。 日本富有政府干预色彩的经济体制内在地要求建立一种不同于保持距离型融资模式的企业融资模式——关系型融资模式，以满足不平衡发展战略对资金的非均衡配置和对大企业给予特殊扶植的目的。 长期以来日本处于一种金融压抑的体制之下：主要商业银行直接或间接地受到政府的严格控制;长期人为执行低利率政策;政府影响贷款规模和方向，重点支持优先发展部门和企业;资本市场不发达，银行贷款是企业融资的主要方式。 在这种金融压抑的体制下形成了富有日本特色的主银行制度。 主银行制度包括互相补充的三个部分：银行和企业订立关系型契约、银行之间形成特殊关系以及金融监管当局采取一套特别的管制措施，如市场准入管制、金融约束、存款提保及对民间融资的限制等。 与此相对的是，日本企业在证券融资中，形成了独特的法人相互持股的股权结构。 企业通过这种持股方式集结起来，容易形成“企业集团”，有助于建立长期稳定的交易关系，也有利于加强经营者对企业的自主控制。 因此，在日本的主银行体制和法人之间的相互持股基础上形成的日本企业治理结构：一方面，日本企业经营者拥有作出经营决策的极大自主权，由于法人之间具有持股关系，很少干预对方的经营活动;另一方面，企业经营者又会受到银行特别是主银行的监督。 主银行既是企业的主要贷款者或贷款银团的组织者，又是企业的主要持股者。 主银行与企业具有两方面的关系：(1)作为企业的股东，在盈利情况良好的条件下，银行并不对这些企业的经营实施直接控制;(2)如果企业利润开始下降，主银行由于所处的特殊地位，能够较早地察觉出问题。 如果情况继续恶化，主银行就可以通过召开股东大会或董事会来更换企业的最高领导层。

企业发展的融资分类

企业融资按照有无金融中介分为两种方式：直接融资和间接融资。

直接融资

是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。 间接融资是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等。 直接融资方式的优点是资金流动比较迅速，成本低，受法律限制少;缺点是对交易双方筹资与投资技能要求高，而且有的要求双方会面才能成交。

间接融资

相对于直接融资，间接融资则通过金融中介机构，可以充分利用规模经济，降低成本，分散风险，实现多元化负债。 但直接融资又是发展现代化大企业、筹措资金必不可少的手段，故两种融资方式不能偏废。

打开财库的几种方法

打开财库的方法有很多种，以下是一些常见的方法：1. 储蓄存款：将闲置资金存入银行或其他金融机构的储蓄账户中，通过利息的积累来增加财富。 这种方法相对安全，但收益较低。 2. 投资股票：购买上市公司的股票，通过股票价格的上涨和分红来获取收益。 股票投资风险较高，需要对市场有一定的了解和分析能力。 3. 投资基金：购买基金份额，由专业的基金经理进行投资管理。 基金投资可以分散风险，适合没有太多时间和专业知识的投资者。 4. 投资房地产：购买房产并出租或转售，通过租金或房价上涨来获取收益。 房地产投资需要较大的资金投入，并且需要考虑市场需求和管理成本。 5. 创业投资：投资初创企业或创业项目，通过企业的发展和盈利来获取回报。 创业投资风险较高，需要对行业和企业有深入的了解。 6. 外汇交易：通过买卖不同货币之间的汇率差异来获取利润。 外汇交易风险较高，需要对外汇市场有较深入的了解和分析能力。 7. 债券投资：购买政府或企业发行的债券，通过债券利息和到期还本付息来获取收益。 债券投资相对较稳定，但收益较低。 8. 网络营销：通过网络平台进行产品或服务的推广和销售，通过销售额的增长来获取利润。 网络营销需要一定的市场营销和网络技术知识。 9. 股权投资：购买其他公司的股权，通过公司的发展和盈利来获取回报。 股权投资需要对目标公司有深入的了解和评估能力。 10. 教育培训：开设培训机构或提供个人教育服务，通过收取学费或服务费来获取收益。 教育培训需要有一定的专业知识和教学能力。

上海宏鑫证券投资咨询公司股票基本特征

上海宏鑫证券投资咨询公司的股票特征主要体现在以下几个方面：

首先，股票的不可偿还性使其成为一种长期投资。 投资者一旦购买，无法要求退股，只能在二级市场转售，股票转让仅代表公司所有权的转移，不会减少公司资本。 股票的生命周期与公司存续期同步。

其次，股票具有参与性，持有者通过股东大会和董事会选举参与公司决策。 股东持有的股份份额决定了他们在决策中的影响力，持有足够股份的股东能够掌握公司决策的控制权。

收益性是股票的另一重要特性，股东通过股息或红利获取投资收益。 股息和红利取决于公司的盈利和分配政策。 此外，股票投资者还能通过买卖价格差或资产保值增值来获取利润。 例如，可口可乐公司的股票在特定时期内创造了显著的收益，显示了其在高通胀环境中的吸引力。

流通性衡量股票的易交易程度，涉及股票数量、成交量和价格对交易的影响。 流通性好的股票，市场活跃，投资者可以轻松买卖。 流通市场反映了投资者对行业和公司的看法，有助于优化资源配置。

然而，股票价格的波动性和风险性也不容忽视。 股票价格受公司经营、市场供求、利率和公众情绪等多种因素影响，价格波动具有不确定性，可能导致投资者损失。 例如，国际商用机器公司的股价波动就显示了投资股票的风险性。

扩展资料

上海宏鑫股票投资有限公司成立于1999年5月，是首批经中国证监会认证的证券投资咨询机构。 上海宏鑫股票投资有限公司，2001年经中国人民银行批准设立，注册资本陆仟万人民币，经过5次增资扩股目前上海宏鑫股票投资有限公司投资注册资本为100亿元。 是中国证监会首批批准的综合类券商之一。 2006年3月，经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员会第四次会议评审通过， 上海宏鑫股票投资有限公司投资获得创新试点资格。

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