引言
股票回购是一种资本分配策略，涉及公司使用现金购买自己的流通股。这种做法可以对公司和股东产生一系列影响，包括减少已发行股票数量、提高每股收益（EPS）和改善资本结构。股票回购的类型
有三种主要类型的股票回购：- 公开市场回购：在公开市场上逐步购买公司股票。
- 私下协商回购：与机构投资者或大股东私下协商回购一定数量的股票。
- 加速股票回购：使用加速股票回购（ASR）计划加快公开市场回购的速度。
回购策略
公司在决定股票回购策略时应考虑多种因素，包括：- 财务状况：公司的现金流量、债务水平和整体财务状况将影响其回购股票的能力。
- 股票估值：公司的股票价格相对于其内在价值将决定回购是否具有吸引力。
- 市场条件：股票市场的整体状况和波动性可能会影响回购的时机和规模。 <
格林布拉特的神奇公式
通过历时17年的研究，有了一组大约30种股票的投资组合，每只股票持有一年。 具体方法是这样的：在最开始的第一次买入5--7只股票，间隔3--5个月后，再增加5--7只股票，直到我们的投资组合中有了30只股票。 此后，当投资组合中的股票满一年期的时候，我们只需更换已到期的5--7只股票，用卖股票的钱和新增投资买入同等数量的神奇公式股票，替换已卖出的公司。 在多年内延续这一过程，至少延续这一过程5年时间。 否则，你就很可能会在神奇公式发挥效用之前错失良机。 有多种渠道可以帮助我们进行股票筛选，比如网络查询系统。 , , 比如利用ROA作为筛选标准，将ROA的最低标准设置为25%， 在ROA高的股票中，筛选那些P/E最低的股票。 （当然，如果P/E值非常低，比如低于5，这可能是上一年有异常情况，需要你从名单中排除这类股票。 ） 从名单上排除所有公用事业股和金融类股票。 神奇公式能够发现市场先生以低价“抛售”的30家优质公司的股票，这些为数不多的低价机会由于某种原因又会消失。 市场先生一旦明智起来，又会明智的过了头，恰如2017年的白马股。 记住，神奇公式寻找的是 高资本收益率 和 高股票收益率 的最佳结合。 所以那些质优价低的股票就应该排在前面。 1、资本收益率 ，是指息税前利润（EBIT）与占用的有形资本(净营运资本+净固定资产)的比值。 目的就是算出从事公司的经营活动实际需要多少资本。 商誉是历史成本，不需要时时更新。 因此，大多数情况下，有形资产的回报（不包括商誉）能更准确地反映出公司未来的资本收益率。 而传统的ROE和ROA计算方法，不仅忽视了报告股本和资产与有形股本和资产的差别，而且曲解了不同税率和债务水平的差别。 2、收益率 是计算 EBIT与企业价值（EV, 股本市值+净有息债务）的比值。 使用企业价值既考虑了购买一家企业所支付的价格，又考虑了一家企业为了产生营业收益而背负的债务。 这就使得我们能够比较不同债务水平和不同税率的公司。 P/E和 E/P都会大大受到债务水平和税率变化的影响，而EBIT/EV则不会。 二 神奇公式并不是时刻有效 事实上，神奇公式在很多时候根本就不起效。 平均来讲，神奇公式在一年中有5个月的表现都会比较差。 甚至，当你的股票在几个月或一两年内都表现不佳，你还能坚持下去吗？ 神奇公式每4年就会有一次低于市场平均水平。 在每6年的测试中，神奇公式至少会有2年连续表现不佳。 在整个17年中，神奇公式甚至有连续3年低于市场平均水平。 遵循一个连续几年不见效的公式容易吗？ 市场先生难以预料的情绪，以及来自周围亲朋好友的压力，都很难让人坚持一个数年不见效的投资策略。 说这些究竟有何用意呢？我想说，如果神奇公式在任何时候都奏效，那么每个人都会使用它； 而如果每个人都用，它可能就会失去效用。 如果所有人都购买神奇公式选中的低价股票，那么这些股票的价格立刻就会被抬高。 换句话说，如果每个人都使用这一公式，低价机会就会消失，神奇公式就会丧失效力。 从长期看，使用神奇公式可以使年收益率高于市场平均水平的一倍，在有些情况下甚至达到两倍。 神奇公式只有在这些高收益率处于起伏不定的情况下才会见效。 在较短的时间内，公式可能见效，也可能不见效。 对于神奇公式来说，所谓较短的时间通常是以年，而不是月来计算的。 稍显奇怪，但符合逻辑。 这个逻辑就是 以低价购买优质股票的原理对任何规模的公司都是适用的。 企业之所以能获得高资本收益率的两个要点。 1、那些能够获得高资本收益率的企业有机会将利润进行再投资，以获得更高的收益率。 2、能获得高资本收益率的能力也促使收益增长达到一个很高的水平。 简而言之，凡是能获取高资本收益率的公司都能获得某种独特的竞争优势，这种独特的竞争优势能够阻止其他竞争对手破坏该公司的赢利能力。 如果一家公司的业务不具备独特的竞争优势，其他竞争对手就可以轻易地进入该行业，这样不断竞争下去，直至使资本收益率降到市场平均水平。 但神奇公式不会挑选那些资本收益率与市场持平的公司，也不会挑选资本收益率低于市场平均水平的公司。 ----------------------------------------- 许多投资者对股市有一种错觉，他们可能并不精于股票投资，甚至不知道自己是否适合进行这种高风险投资，但他们乐于享受投资的过程或经历，哪怕这种经历让他们非常痛苦。 对于这样的人，利用神奇公式进行投资可能会夺走其中的一些乐趣。 毕竟有些人确实精于挑选个股。 他们可能不需要使用神奇公式，这也很好。 正是市场先生多变的情绪给神奇公式带来了低价优质的股票。 但这些同样的情绪也有一个问题，如果市场先生的情绪这么不稳定，我们怎么能相信它最终会给我们的低价购买提供一个合适的价格呢？如果我们不能最终从市场先生处获得一个合理的价格，那怎么办呢？ 是的，从长期看，狂人市场先生实际上是非常理智的。 市场先生的不稳定可能持续几周、几个月，也可能是几年，但它最终会给我们的股票定出一个合理的价格。 如果你的分析是正确的，只需等两三年，市场先生就会给你一个合理的价格。 随着时间的推移，事实就会说话。 如果在短期内一只股票的价格被过分情绪化的市场先生大大压低，就会发生一些事情。 首先，市场上有很多的聪明人。 这些聪明人就会发现这个机会，并且买入股票，从而将价格推向公平的价位。 这种情况不会马上出现，有时人们吃不准一家公司近期的发展前景，就有可能打消买入这家公司的念头。 有时情绪的影响会持续数年，但这就是事实。 而情绪反映的问题和原因，最终会得到解决。 结果可能是积极的，也可能是消极的，不过这都没有关系。 如果我们对一家公司今后两三年的业绩情况不敢确定，那我们在等了足够长的时间后就会知道答案。 在了解了事情真相之后，如果低价机会依旧存在，聪明的投资者就将开始买入股票。 再加上公司回购自身的股票，以及对这个公司收购或收购的可能性，所有这些因素的相互作用，都会将股价推向合理价位。 有时这一过程进展得比较快，有时则可能需要几年的时间。 ---------------------------- 事实上，神奇公式选中的公司近况通常看起来并不怎么样。 在大多数情况下，未来一两年的前景还会更糟。 但这就是神奇公式能够发现低价股票的原因。 神奇公式使用的是去年的收益。 如果使用今年或者明年的预期收益。 很多被神奇公式选中的公司可能根本就不会有这么好的价格机会。 理想的情况是：不要盲目的将上一年的收益用于神奇公式。 而是将一个正常年份的预期收益用于神奇公式。 由于遇到了多年不遇的极好环境，上年的收益可能会高于正常年份。 相反，如果公司经营临时出现问题，收益可能就会低于正常年份。 如果用下一年的预期收益用于我们的神奇公式会遇到同样的问题。 因为下一年的状况也不一定具有代表性。 解决办法就是对预期收益进行更远一点的估算。 即在目前的正常年景下，往前看三四年。 那么有可能影响上一年和下一两年收益的短期问题就会最大限度地得到解决。 在这个理想的世界中，我们能够对正常收益作出估计。 并计算出股票收益率和资本收益率。 利用神奇公式的原理。 我们能够根据正常年景的收益状况，找到那些既有高股票收益率又有高资本收益率的公司。 当然，我们也需要评估一下我们在预测方面的信心。 评价一下这些收益在未来是否能够增长。 是否有一个诚实的管理团队将这些利润进行聪明的再投资？如果你不能进行这种分析，那么就不要独立的进行个股投资。 神奇公式并不是选择一只股票。 而是一次选择一批股票。 看一下这些投资组合你就会明白，用上一年的收益通常能够很好的预测未来的收益。 对于单个公司来说不一定是这样。 但就平均状况而言，上一年的收益通常能够对未来的正常收益提供很好的预测。 -------------------------------- 有二级市场存在是件好事情，事实上，这也很重要。 但每天超过95%的交易，可能都是不必要的。 即使不存在这些交易，市场仍能良好运行，没有你的投入，市场仍会很健康。 真正伤害市场、危害社会健康的是那些ROE长期低于10%的企业，这些企业帮助股东毁灭了价值。 表现差的ceo难度不应该解雇吗？不管是国企还是私企。 经营状况一直没有好转的公司，难道不应该退市吗？钱应该被自动地转移到那些可以有效利用新资本的企业中，而不是继续投到表现不佳的企业中。 这就是经济得以长期增长和繁荣的规律。 在熊市的环境下，在股价所反映的预期普遍较低的情况下，通常很难确定哪家公司会表现得更好一点。 相反，20—30只神奇公式股票是一个可选的策略，这与保险公司的操作类似。 我们不知道其中哪一只的表现将会战胜市场，我们只知道：平均来看，我们正在买进股票收益率和资本收益率相对较高的公司。 最终的结果，是一个由平均的低价优质的公司组成的投资组合。 即使这一策略从长期来看似乎奏效，但是短期内市场先生未必合作。 如果遵循公式，很多时候你要买进一组冷门股，然后等上若干年。 在短期内表现出长期不相容特性，很可能是一件好事。 还有一点：战胜市场跟赚钱是两码事。 如果过去十年股市下跌20%，我们的投资组合下跌10%，我们确实跑赢了市场，但我们还是在亏钱。 所以说，国运很重要，资本市场整体的健康效率也很重要。
什么是收购防御
收购防御就是反对恶意收购的策略和方法。 反收购的预防性策略(一)股权结构安排收购成功的关键在于有足够量的股权被收购。 要想从根本上预防敌意收购，适当的股权安排是最佳的策略。 参照反收购可能出现的结果，公司首先应该做到的是，建立合理的股权结构。 最为有效和简单的方式是自我控股。 就是公司的发起人或者大股东为了避免被收购，而在开始设置公司股权时就让自己拥有可以控制公司的足够的股权，或者通过增持股份增加持股比例来达到控股的目的。 显然自我控股达到51%肯定不会出现恶意收购情况，理论上是低于51%就可能发生恶意收购。 但实际上当股权分散后，一般持有25%的股权就可以控制公司。 因此必须找到一个合适的点来决定控股程度，否则会出现控股比例过低无法起到反收购的效果；控股比例过高过量套牢资金的问题。 例如：新浪之所以成为盛大的目标，很重要的一个原因就是其股权过于分散。 此外，交叉持股或相互持股也是反收购的一个重要策略，也就是关联公司或关系友好公司之间相互持有对方股权。 (二)毒丸计划毒丸一般是指股东对公司股份或其他有价证券的购买权或卖出权。 “毒丸计划”是公司分配给股东具有优先表决权、偿付权的有价证券，或者一种购买期权，当在某些事情发生时，将会导致目标公司股东能够以较低价格购买公司的股份或债券，或以较高价格向收购人出售股份或债券的权利发生的设计。 毒丸计划可能产生以下可能性：1.毒丸防御诱使要约人与目标公司管理层进行协商，董事会从而可以确保公司卖出更高的价钱，如果没有毒丸防御，就不会卖出这种高价。 2.除表决权计划以外的其他毒丸计划可有效地阻止强迫性双重要约收购和部分要约收购。 表决权计划则通过阻止要约人取得表决控制权而防止收购后股权问题。 3.减轻收购的威胁会通过引导管理者进行更多的组织专项投资和允许公司使用以业绩为基础的延迟补偿合同，给予公司管理者动力以最大化公司价值，但这种情况成立的前提条件是，保护股东免于强迫性要约的其它机制不能充分发挥作用、解雇费协议等安排，亦不能促使管理者进行公司专项人力资本投资。 上述表明，毒丸计划可能如同发起这些计划的管理者所承诺的那样保护股东利益，所以采用毒丸计划将对股价产生正面影响。 (三)驱鳖剂条款所谓驱鳖条款策略，是指在公司章程或附属章程中设计一些条款，目的是为公司控制权易手制造障碍，其主要作用在于增加公司控制权转移的难度。 在公司法当中，公司章程的修订必须经股东大会作出决议，因此，在公司章程中加入驱鳖条款也必须由股东大会通过。 驱鳖条款是一把双刃剑，它虽然具有防御收购的功效，但同时也可能削弱董事会对收购的应变能力。 驱鳖条款作为一种反收购策略有着各种类型，事务上较为常用的驱鳖剂条款主要有：1.公平价格条款(fair price provision)；2.特别多数条款(super majority provision)；3.部分董事改选制条款(staggered board provision)；4.附则修改。 驱鳖剂曾引起学者的争议，有的学者认为，驱鳖剂条款可以提高收购溢价，增加股东的收益，驱鳌剂条款是股东合作的产物，因此认为驱鳖剂条款是有益的，法律不宜限制。 有的学者认为，驱鳖剂条款虽然可能提高公司的收购价格，但也增加了收购的风险。 其结果是减少了收购的数量，使股东利益受损。 (四)降落伞计划巨额补偿是降落伞计划的一个特点。 作为一个补偿协议，降落伞计划规定在目标公司被收购的情况下，相关员工无论是主动还是被迫离开公司，都可以领到一笔巨额的安置费。 依据实施对象的不同，降落伞计划可具体分为金降落伞(Golden Parachute)、灰降落伞(Penson Parachute)和锡降落伞(Tin Parachute)。 金降落伞主要针对公司的高管，由目标公司董事会通过决议，公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定：当目标公司被并购接管、其董事及高层管理者被解职的时候，可一次性领到巨额的退休金(离职费)、股票选择权收入或额外津贴。 金降落伞计划的收益视获得者的地位、资历和以往业绩的差异而有高低。 该收益就象一把“降落伞”让高层管理者从高高的职位上安全下来，又因其收益丰厚如金，故名“金降落伞”计划。 [编辑]反收购的主动性策略主动性的反收购策略是指在敌意报价后企业已面临被收购的境地时，采取增大收购方收购成本的临时补救策略。 比较常见的策略有以下几种：(一)“白衣骑士”白衣骑士(WhiteKnight)策略是指在恶意并购发生时上市公司的友好人士或公司，作为第三方出面解救上市公司，驱逐恶意收购者，造成第三方与恶意收购者共同争购上市公司股权的局面。 在这种情况下，收购者要么提高收购价格要么放弃收购，往往会出现白衣骑士与收购者轮番竞价的情况造成收购价格的上涨，直至逼迫收购者放弃收购。 在“白衣骑士”出现的情况下，目标公司不仅可以通过增加竞争者使买方提高购并价格，甚至可以“锁住期权”给予“白衣骑士”优惠的购买资产和股票的条件。 这种反收购策略将带来收购竞争，有利于保护全体股东的利益。 (二)股份回购股份回购是指目标公司或其董事、监事通过大规模买回本公司发行在外的股份来改变资本结构的防御方法。 股份回购的基本形式有两种：一是目标公司将可用的现金或公积金分配给股东以换回后者手中所持的股票；二是公司通过发售债券，用募得的款项来购回它自己的股票。 被公司购回的股票在会计上称为“库存股”。 股票一旦大量被公司购回，其结果必然是在外流通的股份数量减少，假设回购不影响公司的收益，那么剩余股票的每股收益率会上升，使每股的市价也随之增加。 目标公司如果提出以比收购者价格更高的出价来收购其股票，则收购者也不得不提高其收购价格，这样，收购的计划就需要更多的资金来支持，从而导致其难度增加。 (三)收购收购者(帕克曼防御)“帕克曼”(Pac-man)防御指当敌意收购者提出收购时，以攻为守，针锋相对地对收购者发动进攻，也向收购公司提出收购，或以出让本公司的部分利益，包括出让部分股权为条件，策动与目标公司关系密切的友邦公司出面收购公司，从而达到“围魏救赵”的目的。 帕克曼防御可使实施此战术的目标公司处于进退自如的境地。 “进”可使目标公司反过来收购袭击者；“守”可迫使袭击者返回保护自己的阵地，无力再向目标公司挑战；“退”可因本公司拥有部分收购公司的股权，即使最终被收购，也能分享到部分收购公司的利益。 此战术尽管有这些优点，但其风险较大，目标公司本身需有较强的资金实力和外部融资能力，同时，收购公司也须具备被收购的条件，否则帕克曼防御将无法实施。 这种策略对公司财务状况影响很大，公司只有在具备强大的资金实力和便捷的融资渠道的情况下，才能采取这一策略。 (四)法律诉讼通过发现收购方在收购过程中存在的法律缺陷，提出司法诉讼，是反收购战的常用方式。 目标公司提起诉讼的理由主要有三条：第一，反垄断。 部分收购可能使收购方获得某一行业的垄断或接近垄断地位，目标公司可以此作为诉讼理由。 反垄断法在市场经济国家占有非常重要的地位。 如果敌意并购者对目标企业的并购会造成某一行业经营的高度集中，就很容易触犯反垄断法。 因此，目标企业可以根据相关的反垄断法律进行周密调查，掌握并购的违法事实并获取相关证据，即可挫败敌意并购者。 第二，披露不充分。 目前各国的证券交易法规都有关于上市公司并购的强行性规定。 这些强行性规定一般对证券交易及公司并购的程度、强制性义务作出了详细的规定，比如持股量、强制信息披露与报告、强制收购要约等。 敌意并购者一旦违反强行性规定，就可能导致收购失败。 第三，犯罪行为，例如欺诈。 但除非有十分确凿的证据，否则目标公司难以以此为由提起诉讼。 通过采取诉讼，迫使收购方提高收购价；或延缓收购时间，以便另寻“白衣骑士”以及在心理上重振管理层的士气等。 (五)定向配售、重新评估资产定向配售是指向某人发行较大比例的股票；配股是指按比例给老股东配股。 这两种方式都可以增加股票的总量，稀释袭击者手中的股份比率，使之难以达到控股的目的。 我国上市公司增发新股时，可向战略投资者配售大量股票，当遇到敌意收购时，原则上目标公司可通过增发新股稀释收购公司的股权比例。 此外，还可以采取重新评估资产的方式。 资产重估是面临收购时的一种补救策略。 在现行的财务会计处理中，资产通常采用历史成本来估价。 普通的通货膨胀，使历史成本往往低于资产的实际价值。 多年来，许多公司定期对其资产进行重新评估，并把结果编入资产负债表，提高了净资产的账面价值。 由于收购出价与账面价值有内在联系，提高账面价值会抬高收购出价，抑制收购动机。 同时，我国房地产、无形资产如商誉、商标、专利等普遍存在低估的倾向，可通过重新评估资产提高每股的资产净值，促使股票价格上涨，增加收购成本和收购失败风险，使收购者不敢轻举妄动。 [编辑]我国企业实施反收购策略的几点启示在股权分置改革即将完成的全流通背景下，上市公司面临的收购环境相对更为复杂。 许多上市公司的控股股东发现，完成10送3左右的对价支付后，其持股比例将降低，流通股的数量和比例大幅增加。 由于种种原因，公司本身存在价值被低估的情况，从而导致被收购的可能性增加。 上市公司反收购的研究还需进一步深入。 针对我国上市公司反收购处于弱势，反收购策略的实施未真正市场化，笔者提出了以下几点建议：(一)处理好收购与反收购的和谐发展问题大多数中小型上市公司基础薄弱，经营规模有限，又是处于发展阶段，因而如何解决对企业收购行为的支持，同时又能有理有据地采取反收购方式保证我国幼稚产业健康发展，是反收购首先要面对的问题。 应该鼓励企业实施反收购，但阻碍企业发展的反收购显然是不能获得支持的。 获得支持的反收购的目标企业是有发展潜力、独具竞争力的，而“小而全”，无特色、效益差的目标企业是允许被收购的。 (二)建立预警机制“鲨鱼监视”是咨询公司开展的一项新型业务，咨询公司声称他们能较早地发现收购者的收购企图，从而为目标公司收购防御策略的制定赢得时间。 我国有关上市公司的收购规定指出：通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已经发行股份的5%时，应该在该事实发生之日起3日内作出书面报告。 早期的预警系统使得企业有更多的时间来寻找接管防御的办法，即使大量积累股票的目的并不在于收购，及早发现也能够很大程度上减少为消除这种威胁所付出的费用。 (三)反收购策略应多元化收购防御并不是没有代价的，可能是一件开销很大的事情。 目标企业在反收购时会带来直接与间接成本。 直接成本是付给专业顾问的费用及其他成本；间接成本是专用于防御的管理时间与公司资源的价值或机会成本。 在反收购过程中，一般不可能仅依赖于某一种反收购策略便能取得胜利，而应综合采用多种反收购策略，选择实施成本低、效益最大化的反收购策略的组合。 (四)赋予董事会适当的反收购决定权我国的《上市公司收购管理办法》把反收购的决定权完全赋予了股东会，并严格限制了董事会应对敌意收购可以采取的防御策略。 随着我国对外开放的全面深入，国内企业融入国际市场，竞争更趋激烈，赋予董事会适当的反收购决定权可使企业积极面对挑战，更能维护股东利益，西方企业的反收购史也证明了这点。
券商回血的最佳方法
又是一年“剁手节”，“尾款人”该如何回血？
双十一还没结束，各平台已经开始陆续发布战报。 无论是天猫11日凌晨的“成交额突破3723亿元”，还是京东。 COM的“直播6秒发货过亿”，就预示着一场全民狂欢的到来。
然而，当消费者“在买买买”的时候，各家券商也喊出了“拯救最后付款人”的口号，推出了各种双十一“回血”秘籍。 从专属购买高收益产品，到“断骨”的投资服务，以及各种转盘、抽奖、红包，双十一也是券商新一轮的财富盛宴。
今年以来，无论是疫情期的“主场股市”，还是疫情后的牛市，都催生了大量新客户和资金进入资本市场，各家券商也迎来了新一轮的“开户大战”。 电商节中的“热点”，或者说自我节，是比“佣金战”更健康的营销方式，这也反映了券商在财富管理转型过程中探索的不同方向。
值得一提的是，除了热心的福利宣传，还有专注于教育活动的经纪人。 如国泰君安、银河证券以漫画形式警示投资者，遇到“杀猪”、“推荐股票群”，避免“双十一”盲目投资。
高收益产品抢翻天
在这个双十一，“最后一个人能坚持住！”成了最新的热梗。 在全国范围内“买中买”之际，各家券商也喊出了“救救最后的买单者”的口号，纷纷推出各种双十一“回血”秘籍。 “不仅要买买买，还要理财”，于是艺术品成了双十一期间各家券商最好的促销理由。
“V会员福利节”、“11.11购物节”、“双十一狂欢节”.从专属购买高收益产品，到“断骨”投资服务，以及各种转盘抽奖、权益红包，双十一也是券商新一轮的财富盛宴。
通过高收益新客户专属理财吸引投资者，早已成为券商“招新”的手段。 在本次双十一活动中，多家券商为投资者定制专属理财券，推出各种专属理财产品。 从产品类型来看，质押式报价回购成为券商吸引客户的最佳方式。
如国联证券在双十一期间推出年化收益11.11%的质押式报价回购产品，11月9日至11日连续开放申购。 产品期限为14天，不可自动续期或提前回购。 在海报页，国联证券表示，该产品为“11.11特别版”，机会不容错过。
另外，收入证明也是新手专属理财的主要种类。 财通证券在“双11狂欢节”推出了最高年化收益8.18%的保本收益凭证，每场限购200张，限购5万张。 据悉，相关产品5分钟售罄，市场热情可见一斑。 而且财通证券还在双十一当天推出了1111元体验支付。 客户收到体验款，享受所选理财产品7天收益，7天体验期间转化产品销售。
基金申购费率0.1折起
作为基金代销的重要渠道，在双十一活动中，券商也在基金申购的手续费上大做文章。
例如，11月9日-11月20日，恒泰证券推出“恒泰财富节”，口号是“给财富加点油”。 其中，“公开发售基金0.1折”是主要活动之一。 在恒泰证券所有交易终端，实行长期基金折扣，全基金申购折扣0.1%。 “2900基金，全终端，申购费到底省了！”
同样，中银证券推出了“基础博览会”，推出了多只“九折基金”。 活动期间，中银证券还提供基金估值、基金主题、基金对比、指数估值等板块，供投资者参考。
会员折扣价大放送
双十一不仅卖产品，更卖服务。 各券商的会员活动折扣也层出不穷。
如华安证券推出“V会员福利节”，之前598元的会员降至288元，其销售口号也采用了“最后付款人”的梗：“加入V会员，一键回血”。 在具体权益方面，V会员包含智能做市、智能选股、智能股票诊断、Level-2等十余项专属功能。
海通证券在双十一当天推出“双11回血神器”限免活动——，每天赠送1111个level2衍生礼包，内含基于level2市场研发的一系列专业市场和基金数据分析及交易相关工具，辅助用户“看基金、查大单、盯主力”。 其中每日主力资金、委托游戏等10大功能全部基于收费level2数据的爆款功能，每日主力、主力变动。
同时，广发证券的“投资工具百宝箱”也在本次双十一推出了6折优惠。 包括涨停分析、分析师对股票的评估、择时决策等大量策略工具。
投顾服务火热促销
近年来，投顾业务成为券商财富管理转型道路上的建设重点。 尤其是今年3月，7家券商获准投资该基金，投资产品范围进一步扩大。 双十一期间，投资产品自然成为券商促销的重点。
“全世界都在叫你消费，我一直等着给你赚钱”，很感人。 银河证券、国联证券、申万宏源等多家证券公司都在努力推荐自己的基金投资业务。 对于每天之前报名的XX客户，各券商还赠送不同内容的赠品或权益。
当然，除了基金投资，其他投资产品也是双十一活动的打折促销。
重点。“零元体验”、“专享优惠券”等活动同样层出不穷。除了业务、产品的不断营销推广，采取“简单粗暴”的抽奖活动来赢取用户的心，也同样是有效的营销手段。 中金财富、金元证券等多家券商都采取了幸运大转盘的方式抽奖，礼品包括微信红包、购物卡、IPhone12等多项内容。
“双十一”紧抓投资者教育
值得一提的是，在热情洋溢地送福利做推广之外，也有券商专注于投教活动。 例如，国泰君安和银河证券等均以漫画形式警示投资者遭遇“杀猪盘”、“荐股群”等，避免双十一“盲目”投资。
其中，国泰君安的漫画名为打工人狭路相逢“杀猪盘”——《MR朱钱包守护记》，直观讲解“杀猪盘”的模式和套路，提醒投资者不要迷信“内幕信息”“股市黑马”，要理性判断、谨慎投资。 银河证券则提醒“预售狂欢，莫做盲目尾款人”，在全民付尾款的节点，各位“尾款人”更要保持理性，否则很容易陷入骗局。
此外，华泰证券投教基地也积极提示，“双11来了，比‘冲动购物’更容易入坑的是‘冲动投资’”，提醒投资者理性消费、切忌冲动。 在投资中，也需要不被市场“套路”，保持理性。 资本市场变幻莫测，市场涨跌也不随个人意志而转移，需要谨记自己的投资原则，努力克服贪婪和恐惧，并始终坚持理性投资。
视频直播互动“来一套”
在流量为王的时代，短视频、直播等传播手段已被大量券商所应用。 年初的疫情期间，更是紧急锻炼了各家券商的线上服务水平。 在如今的“后疫情时代”，视频直播已经成了各家券商推广营销的主要手段。
在此次双十一中，平安证券即推出“双11直播嘉年华”活动，期间不断有“红包雨”、“口令红包”等直播福利，其提供的11台华为P40也遭到了直播用户的围观。
除此之外，山西证券、财富证券等多家券商也陆续推出“看直播抽大奖”、“直播赢实物”、“资深专家坐镇解读市场热点”等活动。
营销手段不一，最终的目的却相同。 搭上“双十一”的热点，抢夺客户和流量，明显是各家券商铺天盖地宣传的动机所在。 今年以来，无论是疫情期间的“宅家炒股”，还是后疫情期的牛市行情，都催生了大量的新客户和资金杀入资本市场，而各家券商也迎来了新一轮的“开户战”。
在电商热节中“蹭热点”，亦或是自行造节（如国君818理财节、银河1024智能交易节等），都是比“佣金战”更为健康的营销手段，这也反映出券商财富管理转型期间各自探索的不同方向。
相关问答：杭州财通证券股票交易手续费是多少？
杭州财通证券股票交易手续费如下:买进费用：佣金是成交金额的千分0.2到千分之3+过户费是成交金额的万分之0.2（沪市收，深市不收）。 卖出费用：佣金是成交金额的千分0.2到千分之3+过户费是成交金额的万分之0.2（沪市收，深市不收）+印花税成交金额的千分之1。
