经过前期的大幅调整，投资者情绪已经修复，信心逐步恢复。随着股市的上涨，赚钱效应显现，吸引了更多资金入场。
情绪修复的原因
- 政策利好：
- 经济复苏：
- 市场底部特征明显：
近期出台了一系列稳经济促增长政策，提振了市场信心。
随着疫情防控措施不断优化，经济复苏态势明显。
股市经过大幅调整后，估值处于历史低位，具有较强的投资价值。
情绪修复的影响
- 资金流入市场：
- 股价上涨：
- 风险偏好上升：
投资者信心恢复后，资金积极入场，为股市提供充足的流动性。
资金流入推动股价上涨，形成赚钱效应。
投资者情绪高涨，风险偏好上升，愿意承担更多的投资风险。
需要注意的风险
- 政策变动：
- 经济复苏不确定性：
- 市场波动：
政策变动可能会影响市场情绪，导致情绪反复。
经济复苏仍面临不确定性，如果复苏不及预期，可能会打击市场情绪。
情绪高涨会导致市场波动加大，投资者需要做好心理准备。
投资建议
- 关注估值：
- 控制仓位：
- 选择优质资产：
在情绪高涨时，更应重视估值，选择估值合理的标的。
市场波动加大，控制仓位可以降低风险。
情绪高涨时，更容易追逐热点，但应理性分析，选择优质资产。
结语
投资者情绪高涨是市场复苏的重要信号，但投资者应理性看待，做好风险控制。在情绪高涨时，更应关注估值、控制仓位和选择优质资产，才能把握住市场机会，实现收益。股票中的五浪是什么意思？
2浪回调幅度不能超过100%，一般在50%~618%；。
4浪回调幅度一般在382%~50%附件。
3浪不能是1，3，5中最短的，一般至少是1浪的1618倍。
5浪一般是1浪的0618~1倍，如果1,3浪接近，则5浪可能是1,3浪的总长。
一般说来，五个浪各有不同的表现和特性:
第1浪:
(1)几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深;
(2)另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。
第2浪:这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时，市场出现惜售心理。
抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。
第3浪:第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈。
一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第3浪涨势激烈，经常出现延长波浪的现象。
第4浪:第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现倾斜三角形的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪:在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股(绩优蓝筹股、大型股)，即投资人士常说的鸡犬升天，此期市场情绪表现相当乐观。
股票为什么回调
1、回踩就是股票要上涨之前，主力为了验证某一个价位的支撑确实有效，主动回到（下跌到）那个地方重新验证是否支撑有效。
2、 所谓“回抽”，就是股价向某一方向发展并突破颈线后，在数天内股价会重新回到颈线位测试是否突破成功，此时的颈线或由压力变为支撑、或由支撑变为压力，这种股价暂时回归的现象在业内被称之为“回抽”。 回抽不仅仅发生在向上突破（即升势），也同样会在向下突破（即跌势）后出现。
3、 所谓回调，是指在价格上涨趋势中，价格由于上涨速度太快，受到卖方打压而暂时回落的现象。 回调幅度小于上涨幅度，回调后将恢复上涨趋势。
4、反弹指下跌一段时间之后股价上升的过程，在总的趋势发生转变之后，反弹会转变为反转。
在真突破走势时，为了减少损失，不少投资者将卖单挂在颈线位附近，形成极大的抛压，故回抽的力度则到此为止，然后股价则会加速下跌。 但在假突破时，大型投资机构会在回抽时，一鼓作气将股价重新推至颈线位之上，大型投资机构不仅把所有看空盘一扫而光，更迫使空仓的投资者高位回补，造成“假突破”。
什么是回调，回调是什么
自然规律。 高大上说是哲学问题，阴阳之道。
具体到股票，既然你说的是回调，那一定说的是在上升趋势中。上升趋势的回调有以下几个原因：
1、低位买入的觉得赚的够了，比如涨了10%左右，短线客就会卖，反正赚了点，走为上。 这是第一重力量。
2、解套盘。 上涨中的回调位一般有一定技术意义，可能是前期的成交密集区，很多人套了几个月，恨都恨死了，终于回本了，走！这是第二重力量。
3、庄家做盘。 庄家也不可能一直拉，越往上拉得越多，买盘越少，没人买他卖给谁呢，所以为了能后期顺利出货，就需要催眠散户，涨涨跌跌，逐渐把股票做高，这也是自然规律使然。 这是第三重力量。
暂时想到这么多，还有其他复杂的原因，但归根结底是上涨和下跌的力量对比发生了逆转。
主力拉升股价原理
回调有回调时间 ：短时回调：回调时间远小于上涨时间，回调时间越短，再上涨力度幅度越大； 中时回调：回调时间接近上涨时间；这时要看量能，是否再次充分放大？ 长时回调：回调时间远大于上涨时间，再上涨可能较小，庄家可能在顺势出货，或者庄家感到抛压沉重，难以继续作高，通过震荡化解抛压。
一、回调力度
弱势回调：回调不足上涨波段的1/3；再次突破前高点可以介入；
中度回调：回调至1/2左右；这时要看量能，能否充分放大？
强势回调：回调幅度超过1/2或彻底回落，很难再创新高，要坚决回避。
二、回调量能
完美形态 股价上涨，成交量成正三角形；人们对股价上涨逐步认可，场外资金涌入 股价回落，成交量成倒三角形。人们对后市看好，抛压在高位的穷尽减弱
无量上涨和放量回调的形态要坚决回避 无量上涨中线是主力控盘，短线是庄家出货完毕，抛压减少，主力追涨意愿不强，只有散户在玩 放量回调：主动性卖盘增多，抛压逐步加强，有出货迹象。 分时中需要关注的形态：弱势回调 短时回调 量能配合（★★★★★） 弱势回调 中时或长时回调 量能配合（★★★★） 中度回调 短时回调 量能配合（★★★★） 总结：分时图中，首先看量能是否配合良好价涨正▲，回调倒▲，其次看回调力度和回调时间，最好回调幅度较弱、回调时间较短，如果不能同时满足，至少满足一个，同时另一个不能变坏。
三、基金为什么要回调
回调才给了我们加仓的机会，慢慢加仓，低处获取更多砝码。 如果每天涨，风险更大。 基金分不同的类型，股票基金、债券基金、指数基金等等。 如果股票基金持有的那些股票跌了，基金就会回调，股票基金就是一篮子股票。 债券基金相对稳定一些，80%以上持有的是债券，主要受债券市场影响，而债券受利率影响大。 持有股票的债券基金也会受股票影响。 指数基金模拟大盘，大盘涨指数基金涨，大盘指数跌指数基金就跌。 每种类型基金受影响原因不同，所以对大家的投资建议也是选择3-5种不同类型基金进行投资，降低风险。
股票关于“回调”的问题。
介绍主力的五种拉升方式。 边震边拉主力之所以采用震荡拉升式手法的原因是：第一，震荡式拉升可以在途中清洗掉短线获利盘，以避免未来某个时刻浮筹大量形成集体抛压造成盘面失控的局面出现。 第二，这种拉升方式适合资金实力不是特别强的主力来进行运作。 在主力没有足够大的资金去控制绝大部分流通盘的情况下，一般它是很希望大量跟风盘随着它一起建仓的，然后在个股股价被拉升到一定幅度后跟风盘获利出逃从而小幅度打压股价，最后待主力清洗完浮筹后继续拉升。 于是整体上股价的走势就呈现出震荡上行的态势。 下面结合具体实例来看一看主力是如何进行震荡式拉升的。 分析在股价被拉起来之前，首先主力需进行一次下跌洗盘，这一次下跌洗盘可以让后面的这段拉升走势变得更加可靠。 主力先拉升一个波段然后就会积累出一定的获利盘，为了避免后期短线客集体抛压打乱坐庄节奏，主力就需要在回调走势中选择清洗短线投资者，一旦清洗完成后可以再次将股价拉升起来。 这样如此往复做盘最终就形成了震荡式拉升。 总结第一，震荡式拉升这一拉升手法必须在形态上满足拉升回调拉升回调这样的往复循环的上升态势。 第二，震荡式拉升走势的向下回调幅度通常小于向上拉升波段的幅度。 第三，震荡式拉升的总体形态呈现出阶梯上扬趋势。 第四，如果在拉升之前出现过一次下跌洗盘，那么后期主力震荡式拉升节奏就会更加稳健。 提示：掌握震荡式拉升的重点是大阳线的拉升幅度不应小于上一次阳线拉升幅度的二分之一。 台阶式拉升台阶式拉升，即股价上涨一个阶段然后横盘一个阶段如此反复，在整体上就呈现出一种台阶形态。 这种拉升形式在大盘股或者基金重仓中较为常见，当一只股票的投资价值同时被多个基金发现时，就会吸引它们纷纷进行建仓，因为这种股票的盘子大，单只基金或者机构无法左右股票的走势，所以它需要得到大部分的基金或机构的认可。 当基金或者机构所持个股处于拉升阶段之后就会产生分歧，一部分基金或者机构选择继续持有，而另外一部分基金或机构选择获利了结，与此同时，新的基金或机构也看好这只股票的投资价值，于是就会同老基金或机构完成交易，而这个交易过程就是台阶形成的过程。 分析股价被台阶式拉升之前，前期有一段比较有规模的横盘（这一点在前面的分析中已经反复提到）。 在洗盘以及拉升时，如果之前有一段较有规模的横盘，那么将有利于洗盘和拉升这两个步骤的确认。 一般而言，台阶式拉升在基金重仓股中比较常见，当股价被拉升较长一段时间后，有的做多主力会选择出货，有的做多主力则继续持有该股，于是就会产生意见分歧，有进场的也有出场的，这样一来，整理阶段就形成了。 此时当大多数主力形成统一意见的时候，拉升又将重新开始，我们把整个过程称为台阶式拉升。 总结第一，前期先要有建仓过程，如横盘走势。 第二，需确认第一波拉升一定是单边上扬式。 第三，拉升后的整理通常时间维持比较长，这样出货的主力和新入场的主力将可以有充裕的时间顺利完成换庄。 第四，整理后的拉升和第一波拉升一样均属于单边拉升。 提示：台阶式拉升的重点是，拉升与拉升之间的整理需要维持比较长的时间单边拉升单边上涨式拉升在中小盘股中较为常见，因为盘子不大所以流通筹码比较容易被主力所控制。 另外，这种拉升方式通常在有利好消息以及良好题材做铺垫的前提下才会出现。 主力在吸满货后一般直接进入拉升阶段，不过个股利好题材很容易吸引追涨散户进场，如此一来散户和主力共同买进就会促使股价向上拉升，在个股的形态走势上往往呈现出直接单边上扬式的上涨格局，在此期间没有或者很少出现回调。 分析单边上扬式拉升在拉升过程中不会出现调整、震荡走势，而是采用一种快速拉升的形式进行拉抬，以达到不给散户充足的时间作出反应的目的，从而避免散户进场和主力一起抢筹码，这种拉升方式最大的优点就是避免了散户的大量买盘。 另外，由于混进的散户投资者少，因此就不需要做出主动调整。 值得一提的是，在分析的过程中，若在单边上扬式拉升走势之前出现建仓以及洗盘动作，我们就更加确定拉升走势是主力的运作行为，而非散户一哄而上所造成的走势。 总结第一，单边上扬式拉升前需要有一段横盘建仓过程。 第二，单边上扬式拉升前需要有洗盘过程。 提示：主力在单边上扬式拉升途中需做到三点：时间快、拉升距离远、拉升幅度大，洗盘结束点一般为介入的好时机。 放量对倒拉升主力按照控盘程度可分为两种：一种是主力掌握流通盘绝大多数筹码的情况，我们称之为绝对控盘。 另一种是主力掌握个股流通盘50%~70%的筹码，我们称之为相对控盘。 由于相对控盘的主力持有筹码量不是非常大，因此就需要进行对倒拉升。 所谓对倒，就是指主力自己卖自己买，在市场上制造虚假人气以达到吸引散户进场的目的。 需要注意的是，主力在对敲拉升的过程中一边制造虚假人气，一边将手中的筹码出给散户。 分析对倒拉升的一个特点是成交量呈现放量格局，股价呈现出急速拉升的态势，两者配合起来就会形成量价齐升的走势。 从均线上来看，5日均线、30日均线、60日均线以及120日均线呈现多头排列。 值得注意的是，对倒拉升前期的走势中，量能一般呈现出递减缩量的格局，它显示了持有这只股票的投资者做多意识逐渐统一的局面，也可以这么说，主力已经逐渐对该股票形成控盘，此前提条件形成后便可进行对敲拉升。 总结第一，对倒式拉升所配合的成交量往往为放量。 第二，对倒式拉升的股价拉升形态往往是大阳线实体。 第三，对倒式拉升所形成的均线系统以多头排列最为常见。 第四，对倒式拉升所携带的成交量往往呈现出放量的格局。 提示：当一只股票建仓完成后成交量一般趋向于缩量格局，而在拉升的一开始成交量会急剧放大，这样的走势格局为对敲式拉升的可能性就会很大，是散户介入的好时机。 锁筹拉升当主力手中的持仓量占流通盘的80%以上时，我们就称其为主力绝对控盘。 当主力处于绝对控盘时就没有必要采用对敲拉升方式，因为对敲拉升有一个缺点，就是在自买自卖的过程中将会产生大量的交易税，这是一笔不可忽视的成本开销，它是主力持仓量不足的时候不得已才用的拉升方式。 当主力达到绝对控盘的时候就可以采用锁筹拉升。 锁筹拉升是指当主力掌握了市场上绝大多数流通盘后就锁住仓位不再进行交易的情况，如此一来市场上可供流通的筹码就会变得稀少，只要一有买盘出现，股价将很容易被推高。 主力采用锁筹拉升方式时，个股通常会有很大的获利空间，因此这一类股票我们需要多多关注。 分析当主力机构（可以是多个机构）合计控盘量达到80%以上时，市场上的流通筹码就会变少，这时只要有少量买盘进场，股价就会被轻而易举地拉抬起来。 这是因为流通筹码不多而造成的供不应求的现象，根据供需原理，价格自然上涨。 另外，锁筹拉升对比对敲拉升来说，可避免交付大量交易税，但同时可以顺利脱离主力成本区。 总结第一，锁筹拉升所配合的成交量一定是缩量。 第二，股价采用锁筹拉升所呈现的价格走势一般表现为慢牛向上的形式。 第三，锁筹拉升成本较低，且量能往往不足，所以不容易招致散户跟风。 第四，锁筹拉升的原理是，锁定绝大多数流通筹码，让市场上可供交易的筹码呈现出供不应求的状态，故价格自然上升。 提示：主力采用锁筹拉升方式的股票最适合散户进行中长期投资
如何判断股票的正常回调？
我来帮你从三个角度来分析这个问题吧！
1该价格已经达到原来机构或者散户投资的心理价位，因此纷纷抛出自己手中的股票，导致该股在上涨过程中出现回调，当然为了更好的出货他们会在上升途中慢慢减仓，你看到的就是一个螺旋式的不断上升，当然终点到了上涨趋势就被打破了，到时候就是下跌趋势了。
2有部分新的机构或者散户都觉得该股的价格依然被低估，于是在别人出货的同时不断吃进，当他们觉得手中的货够多了，即代表回调到位，出现继续上涨。
3该股的价格被股民都认为存在低估，但是由于散户手中的筹码比较多，机构想推升该股有一定难度。 因此机构在拉升该股的过程中，首先会让该股步入上涨趋势，在上涨过程中时不时会通过下跌或在卖一到卖十处挂大卖单来达到他们吸筹的目的，这个过程要看机构的实力，有快的有慢的，当然该股的上升趋势不会变。
股市回调什么意思？
什么是股票回调如何判断股票回调
股票回调主要指的就是某一只股票在连续上涨的过程当中可能会出现短暂下降的趋势，当然上涨的趋势还是比较明显，而下跌的幅度可大也可小，没有一个固定的范围，所以这样的现象就被人们称作股票回调，正常情况下都是由股票投资市场的供求关系来决定的。
投资者如何才能够判断股票是否回调呢首先，投资者一定要有看大盘的能力，对于大盘的基本信息有所把握，能够根据一些数据来得到有用的信息，首先要建立一个技术体系，这样才能够用来甄别趋势和震荡，大家需要根据一些技术指标来对股票投资市场的基本行情进行简单的分析。
股票回调都有一个比较明显的标志，平均线从下降逐渐走平转为上升，而股票的价格从平均线的下方突破平均线时，也就是给股票投资者提供了一个买进的信号，所以股票回调是否到位可以用移动平均线来进行分析，均线说到底其实就是投资者的持股成本线，不同的均线所代表着不同时间段之内投资者的平均持股成本。
所以均线的调整是否到位，主要还是看股票投资者的持股成本是否趋于阶段性的平衡，假如投资者阶段性成本基本都能够保持一致，那么股票价格下跌的可能性就变小。
以上的这些内容都是股票回调的内容，同时也向大家阐述了如何判断股票回调，我相信这些内容能够帮助到股票投资者，更好地分析投资市场。
盘中回调，是指在价格上涨趋势中，价格由于上涨速度太快，受到卖方打压而暂时回落的现象。 回调幅度小于上涨幅度，回调后将恢复上涨趋势。
扩展资料
股价是指股票的交易价格，与股票的价值是相对的概念。 股票价格的真实含义是企业资产的价值。 而股价的价值就等于每股收益乘以市盈率。
股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。 每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
参考资料：
洗盘关于股票的一道考题 高手进来帮忙解答一下吧
牛市成长的十大理由 在对国内股市走势的判断上，看“多”的声音似乎压倒了看“空”的，大牛市行情、股市“盛世论”、股市“黄金十年”等乐观论调回响于市场和学术界。 乐观者的理由归纳起来有10条。 理由之一：中国经济增长长期看好。 “2006年股市行情繁荣的主要原因并不是流动性过剩。 最大的原因是，2006年经济运行处于经济周期的上升阶段，而且是低通胀伴随的高增长。 在这种大好的发展势头下，股市运行真正得到了经济周期上升的支撑。 ”中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示。 贺强认为，2007年肯定会延续2006年大牛市行情，但资本市场的运作将更加复杂。 预计这波行情至少能持续到2008年奥运会。 理由之二：股权分置改革胜局已定。 “股改成功，改变了资本市场的利益关系，使上市公司全体股东有了共同的利益取向，理顺了原来错综复杂的利益关系。 这是股权分置改革最大的功绩。 过去屡禁不止的违规关联交易、违规并购，都是掏空上市公司利润的手段，今后这种现象将会大大减少。 这样，上市公司配置资源的有效性将大大提高，股市的估值和定价功能将得到恢复。 ”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求说。 理由之三：人民币持续升值。 国信证券综合研究所所长何诚颖认为，目前，人民币升值预期已经形成，只要人民币升值趋势不改，中国股市向上趋势不会改变。 他预计，2007年至2010年人民币预计升值幅度为16%至20%。 在涨跌互现的双向波动中，2007年人民币汇率升值幅度将在4%至5%，年底时人民币兑美元汇率将达到7.35。 由于人民币升值等因素继续发挥作用，股市在2007年底将达到创记录的5300点。 如果人民币升值时长为五年，上证指数最高可达7000多点。 理由之四：上市公司业绩增长。 北京首创证券的一份分析报告称，股改完成后，大股东价值将通过上市公司市值来实现，因此大股东向上市公司注入优良资产的动力将空前强劲。 股改以来，已经有数百家公司大股东承诺对上市公司注入资产，虽然目前还不能用明确数据来定量分析，不过，资产注入对上市公司业绩的提升潜力相当可观，用爆发式增长来形容并不为过。 研究显示，A股市场已经进入“价值注入”阶段，预计未来三年内A股市场市值的复合增长率将达到44%。 与此同时，在一个更加完善的资本市场中，上市公司迎来了内生性的增长时期。 根据WIND提供的最新数据计算，全部A股的2006年预期业绩增长高达60%。 大多数行业的实际业绩有望大幅超过市场预期。 理由之五：市场估值依然合理。 国投瑞银投资部总监刑修元认为，目前国内A股市场大的估值依旧处于合理水平，这为股市未来稳步发展留下了持续上升空间。 以2006年12月15日为测算日，中标300公司2006年动态市盈率为19.18倍，2007年动态市盈率为15.61倍。 因此，从动态的角度看，目前市场估值依然基本合理，并没有出现明显的高估。 而且，从全球来看，根据瑞银环球资产的全球股票市场估值模型，目前A股市场依然是比较有吸引力的市场之一。 理由之六：产业竞争优势。 清华大学经济管理学院教授魏杰认为，2006年推动股市上涨的主要因素，在2007年还将会继续存在。 这些因素除了货币现象和制度变革之外，还包括中国经济结构调整所引发的资本市场上升。 按照目前的抽样分析，上升空间还有差不多五年左右时间，所以2007年这个因素还会带动股市有良好上升空间。 理由之七：政策鼓励。 中国国家信息中心发布的《2007年：中国与世界经济发展报告》预计，2007年1月开始实行的新会计准则预计将改进公司治理、增加上市公司透明度并将为股票市场吸引更多的国内或海外的机构投资者。 同时决策部门将鼓励海外上市公司进入中国股票市场。 中国人民大学金融信息中心报告认为，将来两税合一后，内资企业适用的法定税率将明显下调，执行高税率的公司则会受益。 两税合一带来的市场预期将提升A股市场的估值引力。 理由之八：金融创新。 股指期货将于2007年早期推入市场，A股交易制度上只能做多不能做空的缺陷将得到修补，其“长牛效应”将进一步提升股市活跃度。 平安证券表示，年内备兑权证可望面市。 预计融资融券以及对部分类别的股票放宽涨跌停板限制、实施T+0日内回转交易等差别交易制度等也将相继推出。 联合证券指出，国际上，股指期货交易规模和股票市场规模基本比例是1：1。 中国目前股市市值规模已达10万亿元，按1：1的保守计算，股指期货的推出也相当于再造一个股市。 理由之九：人口红利。 银河证券近日发布的2007年度股市投资策略报告认为，中国进入人口红利时代，将从内需方面稳定保障上市公司的持续发展。 上世纪六七十年代是中国人口出生的高峰期，这批高峰人口目前都进入了壮年期，也就是劳动创造能力与收入能力的高峰。 他们的子女也将在未来10年左右持续进入成年期。 这两代人所形成的人口高峰，被当今业内称为人口红利时代。 理由之十：全球经济健康发展。 根据国投瑞银的判断，进入2007年，全球经济的增长可能比2006年有所放缓，但整体增长率仍会较为强劲，保持在5%至6%。 全球经济的健康发展，将会在世界各地的股市上有所体现，这种利好也将对我国国内的股票市场带来一些正面的影响。 站在开放和金融市场全球一体化的角度，吴晓求更是大胆地提出了激动人心的目标：“到2020年，中国资本市场的战略目标是：以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一，其市值将达到60万亿到80万亿人民币。 ”牛市化解矛盾，熊市激化矛盾；牛市有正财富效应，熊市有负财富效应。 对于任何一个市场来说，牛市都是市场投资者期待的最理想的运行方式和最有益的市场状态，是股票市场发挥正面作用和积极效能的最基本条件和最适宜环境。 特别是在中国股市还没有股指期货的状态下，牛市就几乎是投资者赢得利润的唯一机会。 在中国股市经历了2006年的大牛市之后，社会各方对股市现状及其运行趋势的判断开始发生了微妙变化，“泡沫论”又渐渐开始抬头。 在我看来，中国股市的牛市运行过程还远没有结束，不但中国股市和中国股民需要牛市，而且整个中国更需要牛市。 没有一个长期的牛市过程，中国股市就很难真正完成股权分置改革这一具有划时代意义的伟大革命，中国经济就很难有效形成新的、市场化的资源配置机制，中国改革也就很难最终实现从旧体制向新机制跨越的“凤凰涅磐”。 市场走势的三重评价2005年7月以来的这一轮牛市，是中国股市建立以来最有意义的牛市。 这是一轮最健康的牛市。 这一轮的牛市，与人民币升值的步伐同时起步也同步发展，伴随了股权分置改革的整个过程。 之所以说它最健康，是因为整个牛市的发展过程经历了中国股市成立以来最为深刻的价值发现和价值重估过程，虽然在市场的运行和发展中，也有过少数股票的大起大落，整个市场也经历了齐涨齐跌的过程，但在牛市的发展过程中，价值发现和价值重估成为市场的主流，市场上崇优弃劣的观念和机制正在逐步形成，蓝筹股已经成为市场上趋之若鹜的热点和焦点，市场上的资金流向、流量和流程正在发生有利于资源配置机制形成和作用的方向转变。 虽然在整个市场上庄股现象还没有完全杜绝，虽然在去年年末大盘股出现了局部上涨过快的局面，但总体上来说，这一轮的牛市是中国股市成立以来最健康也是最值得肯定的牛市。 健康——这是中国股市一年多来的发展主流，必须予以明确认识和充分肯定。 这是一轮最深刻的牛市。 与以往的牛市中刻意制造和挖掘题材有着本质的不同，这一轮牛市的形成与发展过程都与整个国民经济的成长息息相关，是中国股市成立以来与国民经济的整体走势和宏观经济政策联结得最为紧密的牛市。 股市运行与人民币升值的趋势相互推动，使得中国股市第一次与国家的汇率政策和货币政策建立起了密切的和有机的联系；股市成长开始真正分享国家改革与发展的丰硕成果，股市的“晴雨表”功能开始得到逐步体现和提升；股市发展既为股权分置改革创造了良好的市场氛围，又不断地消化了股权分置改革所增加的巨大市场增量，并且反过来成为了市场稳定和市场发展的巨大促进力量。 特别是，伴随着牛市的发展，市场对大盘股的承接能力也在逐步增强，使得中国银行和中国工商银行等超级大盘金融股能够在中国入世过渡期结束前就在市场上发行上市，从而极大地增强了中国银行业迎接国际资本挑战、提高自身市场化水平的能力和实力，也为整个国家市场化进程的加快推进提供了更为适宜的土壤和环境。 这是一轮最持久的牛市。 这一轮的牛市，不是一个简单的炒作过程，而是伴随中国经济长期高速发展的持久牛市。 虽然我并不赞同市场上流行的“黄金十年”的说法，但这一轮的牛市将刷新中国股市以往牛市的所有记录，而成为中国股市在新千年中持续时间最长、发展程度最深、影响最为深远的超级大牛市，其对中国经济体制的全面影响，对中国资源配置机制的形成，对整个社会财富的累积和增加，都会远远超过中国历史上的所有牛市，并且会以辉煌的记录载入中国股市与中国改革的史册。 市场发展的三重空间从本质上说，这一轮的牛市反映的是中国经济的三大现象。 一是货币现象。 货币现象是中国股市由熊转牛的最基本原因，也是中国股市牛市进一步深化的最主要动力。 人民币升值是中国综合国力全面提升的最综合体现，这种升值对中国股市的最直接和最重要的传导效应，就是中国股市中以人民币计价的资产的全面重估和整体升值。 由于人民币升值将是一个长期的趋势，因而股市的走牛也将是一个漫长的过程。 人民币升值的过程不结束，股市的牛市进程就不会逆转。 这是中国股市的牛市趋势能够得以长期延续的一个基本原因和重要保证。 二是制度现象。 股权分置改革给中国股市所带来的巨大的制度变迁必然会在市场运行中反映出来，使得市场运行面临着与以往完全不同的制度环境和制度空间。 全流通的市场自发地形成了对行政命令的抗逆机制，使得中国股市开始驶入市场化运行的快车道；全流通的市场使得股权激励机制变得现实而有意义，企业家市场的形成和作用将使得上市公司具有更深刻的成长内涵和创新空间，中国股市的发展基石将更加牢固；全流通的市场使得各类股东有了共同的利益基础和交流语言，上市公司也将因此而获得更优质的现实资产和更广阔的发展空间，使得上市公司和整个市场的品质与素质得到全面的提升。 三是增长现象。 在过去28年的时间里，中国国内生产总值的年平均增长率为9.67%，创造了人类经济发展史上的最大奇迹。 从2001--2006年，中国的国内生产总值从9万多亿增长到21万多亿，但在2001年以后长达四年半的时间里，中国股市却与国民经济的总体趋势完全背道而驰，走出了实际跌幅达80%的超级大熊市。 国民经济的持续上涨与股市的持续下跌，使得中国股市中储存了巨大的被长期压抑的无限能量，一旦这种能量得以释放，就会像火山爆发，其能量与热量的释放与扩散就都难以想象。 这三个方面因素的交织作用与叠加效应，不仅是中国股市由熊转牛的主要原因，也将是中国股市进一步走向更大牛市的现实源泉。 与牛市形成的三大现象相对应，中国股市在演进中也会从三个方面逐步拓展自己的发展空间：一是因人民币升值而打开的市场空间。 在我看来，人民币升值至少还会延续2—3年的过程，其升值幅度至少还会有15%的空间。 按照国际市场上本币升值与股市的联动关系，那么在中国股市上，人民币升值将使中国股市进入长期的上涨轨道，股市攀升也会达到一个可观的幅度。 二是股权分置改革而拓展的制度空间。 如果说，在2006年，市场是因为非流通股股东向流通股股东送股而启动了股价攀升的枢纽的话，那么在未来的市场发展中，股权激励机制的作用和整体上市的效应将会是中国股市继续其牛市轨迹的主要动力源泉。 由于上市公司的股权激励只能采取市价激励的方式，这就为股价的向上发展提供了最基本的依托；由于非流通股向流通股的转变使得大股东与中小股东有了共同的利益指向，因而大股东就有动力也有能力把最优质的资产向上市公司注入，从而形成公司股价与经营业绩的良性互动和正向循环，进而使得上市公司和整个市场的制度空间与发展空间都得到极大的拓展。 三是中国经济高速成长而带来的增长空间。 由于在过去的长时期中，中国股市处于严重的畸形状态，就使得中国股市与整个国民经济成长出现反向变化，市场的“晴雨表”功能遭到破坏，市场上的投资者也亏损累累。 2006年以来中国股市的最重大变化，是市场运行与国家的汇率走势、货币政策和发展趋向真正建立起了内在的和有机的联系，使得中国股市的投资者开始真正分享国家改革与发展的丰硕成果。 中国经济的高速成长将给上市公司提供大显身手的广阔舞台，再加上上市公司所得税税率的大幅降低，这将使中国股市上市公司有条件对投资者提供更丰厚的回报，并且会使市场对投资者的吸引力与凝聚力得到进一步增强。 市场运行的三重警示如果说，中国股市的长期牛市会给投资者提供获得收益的巨大机会的话，那么要把投资机会转化成投资收益，还需要对市场有更为深刻的把握和更加长远的眼光。 从市场运行的角度来看，牛市发展初期的齐涨齐跌局面将逐步结束，市场运行与市场监管都将面临着更为复杂也更难把握的新的阶段。 市场走势的三重警示。 2007年的中国股市，将面临着与以往不同的新的特点。 一是市场的波动幅度与波动频率都将进一步加大，这就意味着选股难度的增加和投资风险的放大。 二是市场的“二八现象”会进一步加剧，“宠儿”会进一步受宠，“弃儿”会进一步被弃，对于那些业绩不佳从而得不到机构关注而非流通股转换而来的流通股又面临集中上市的个股来说，其价值中枢的下移空间很可能会高于上涨空间。 三是板块效应会逐步递减，题材效应会成为主流。 2007年，人民币升值的题材、股权激励的题材和整体上市的题材将会在市场上产生广泛而持续的扩散效应，成为新一年中国股市的发展主流。 市场发展的三重警示。 市场走势的长期看好并不意味着市场风险的减少或消失，相反，在牛市中，必须对市场运行中的趋势性因素与偶发性因素保持必要的认识和充分的警惕。 在我看来，这一轮牛市的结束，将会是中国经济发展的内外环境出现转折性变化，这种变化将主要体现在三个方面：一是对外贸易出现逆差从而导致人民币升值的步伐大大放缓甚至停止；二是中国经济增长中出现拐点，从高速成长转变为中速成长或低速成长；三是国际股市出现转折性暴跌，引发香港股市和H股出现连锁性反应从而给A股市场带来巨大的负面影响。 这三个方面中的任何一个方面的出现，都会是这一轮牛市的转市信号，在这些因素没有出现时，市场的牛市进程就会延续而不会反转。 市场监管的三重警示。 2007年，市场的发展将对管理层的智慧与能力构成考验。 如果说，2006年的牛市博得的是满堂喝彩的话，那么，在2007年，有关各方会不会对牛市的评价由正面转向负面，则是我们必须面对也必须警示的现实而又重要的问题。 在这方面，我认为必须把握三个方面的基本要点：一是，牛市的形成和深化是中国经济改革与发展的最主要成果，也是在中国建立和谐社会与和谐经济的最重要和最基本的条件。 一个与国民经济整体发展趋势背道而驰、让投资者血流成河的市场既不应成为中国股市的常态，更不能成为中国股市的标志。 这一轮的牛市是中国股市的投资者在付出巨大代价和惨重牺牲换来的，股权分置改革的进程还远没有完成，如果牛市的进程不能延续，那么股改就会半途而废，股民所付出的巨大代价就会付诸东流。 二是，买者自负原则是市场投资的基本原则，也是市场监管的基本原则。 股票市场是一种激情大于理智、矫枉必然过正的市场，在这个市场上，出现一些过热、过头的现象不足为奇，不能以此为依据，对市场做出不正确、不正当的甚至不正常反应，也不能让“政策市”或“政策市”的变种卷土重来，更不能把新股发行当作调控股市的筹码，对股市运行进行超经济的行政干预。 必须看到，在全流通的市场上，市场本身会形成对过激和过头行为的矫正机制，管理层不应该也没有必要越俎代疱，去做本来就不可为实际上也不能为的事情。 三是，资源配置机制的形成和作用是中国股市的发展主题，也是政府与管理层在牛市中需要浓墨重彩地加以演绎的重大课题。 也就是说，在市场的发展中，政府与管理层关注的焦点，不应该是股价指数的变化，而应是机制的形成与作用。 离开资源配置机制的建立这一主题和课题，市场监管就会出现走偏和变形，曾经让整个市场付出惨重代价的股权分置改革也会因此而失去其应有的现实意义与积极意义。
基金经理一月将自己丈母娘一年退休金亏掉了
基金经理一月将自己丈母娘一年退休金亏掉了
基金经理一月将自己丈母娘一年退休金亏掉了，2022年首周，A股市场整体表现较弱，新能源、医药、半导体等景气赛道的投资“吃紧”。 基金经理一月将自己丈母娘一年退休金亏掉了。
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2022年以来，市场较为震荡，基金大跌频频登上热搜。 其实，焦虑的不仅是基民，还有基金经理。
西部利得量化投资总监盛丰衍就发微博表示：“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了。 ”富国知名基金经理王园园也发文感慨：“最怕朋友突然的关心，这一周，我不断地收到老朋友们的问候。 ” 不少基金经理也真挚地写起了小作文，主动与投资者沟通。
那么，他们是怎么看待市场波动的？
开年后的5个交易日，不少基金“跌懵”了。 从整体来看，Choice数据显示，截至1月10日，主动权益基金（包括普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置等）今年以来平均亏损近4%。 具体来看，约9成基金今年收益告负，其中50只基金跌幅更是超10%。
有基民调侃道：“2022年1月1日新年愿望：赚大钱！几个交易日后新年愿望：我要回本！”
不仅基民伤心，基金经理也悲伤起来。 盛丰衍发微博表示：“这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了。 ”
他也在此条微博下评论称：“毛估估，这一个月把我丈母娘一年退休金亏没了。 ”有网友让他用岳父的钱补仓。 盛丰衍表示：“岳父也埋进去了。 ”
有网友盛情邀约：“欢迎来我家蹭饭。 ”也有网友笑道：“你这样说我们只能选择原谅了。 ”
这厢盛丰衍不敢去丈母娘家蹭饭，那厢王园园则不断收到老朋友们的问候。 “最怕空气突然安静，最怕朋友突然的关心，相信大家都懂这种感觉。 这一周，我不断地收到老朋友们的问候，大家的关心大多与在座的朋友们大同小异，都在迫切地问，市场怎么了？怎么新年开门绿呢？于是我干脆回复他们：等我的小作文吧。 ”
王园园的小作文写了些啥？她表示，消费股在经历了去年一整年的调整后，估值到了一个较为合理的区间，整体来说相对还是较为安全的。 而像一些高成长板块，比如新能源车，近期的回调力度对于这种长期趋势向好但短期内位置过高、风险较高的板块未必是一件坏事。 在经历了这波调整后，估值逐步进入合理区间，当前的调整一定程度上，也在为未来的上涨创造空间。
“我明白大家面对市场持续下跌的焦虑。 作为一名基金经理，除了尽心管理好自己的组合，还要在市场环境不佳时努力地控制风险、控制回撤，我认为每周发声也是重要的，因为我明白大家此时的迷茫与不知所措。 ”王园园也送给了投资者一句诗，“风物长宜放眼量，当你的眼光放长远，眼下的动荡将不足为惧。 ”
面对市场的震荡，近日不少基金经理同王园园一样写起了小作文。 长城基金的基金经理杨宇表示：“2022年我们判断储能、新能源车、光伏等产业仍将快速发展，同时国内的优质公司在诸多环节已然处于领先地位、投资价值突出。 因此2022年我们仍将聚焦于整个新能源行业，与产业共同进步。 此外大家关心的回撤控制，我会侧重于仓位和内部结构的调整。 ”
华泰柏瑞基金经理牛勇也发文安慰投资者:“华泰柏瑞远见智选最近有些回调，在讨论区看到持仓基民留下了不满的评论，对此，我也一样忧心。 在这里，回复一下大家比较关心的几个问题，期望一能安抚大家的焦虑，二能恢复对本基金的信心。 新能源赛道短期基本面上并未发生重大变化，基本面不发生大的改变，情绪面和资金面引发的回调多是暂时的。 ”
在业内人士看来，基金经理的小作文将使得投资者更踏实。 “基金行业本身是金融服务行业，基金产品的销售只是服务的开始。 客户在整个被服务的过程中得到良好的.体验，则应该是持续的过程和长期的结果。 尤其是在基金净值波动加大的情况下，更需要基金经理主动和投资者进行沟通，让投资者理解自己的投资策略，明白后续的风险与机会，避免出现追涨杀跌。 ”
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A 股开年第一周，大盘走向上演了出人意料的连跌走势，让广大基民措手不及。 面对 跌跌不休 的行情，多家机构也紧急解盘。
西部利得基金经理盛丰衍的发声显得与众不同—— 这几天跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了。
基金经理主动站出来自我调侃，反倒收获了基民的一些安慰，有基民表示 持有中概的表示这些都是毛毛雨了 ， 好在丈母娘不能退货 ，也有基民喊话 欢迎来我家蹭饭 。
盛丰衍 不敢去蹭饭
基金经理不敢去丈母娘家蹭饭，原因不难猜想。 毛估估，这一个月把我丈母娘一年的退休金亏没了。 盛丰衍在微博上直言。 有网友提议拿岳父的钱补仓，他随即表示 岳父也埋进去了。
这样的自我调侃显然让基民感同身受，评论区不见阴沉的氛围，反而引发了基民们的调侃接龙大赛， 现在管我要绿码，我都给他们看基金收益 丈母娘给你做一碗韭菜面 2022 年又有退休金了 。
也有基民送上安慰， 跌了好好做研究 持有中概的表示这些都是毛毛雨了 你这样说，我们只能选择原谅了 ……
还有基民建议 提前给丈母娘发个新年红包，让丈母娘补仓。
盛丰衍对代表基金业绩复盘
就在周日，盛丰衍在网络投资平台上复盘了他在管的西部利得量化成长混合 A 过去两年的业绩表现。
这只基金便是去年 9 月初将限购金额上限下调至 1024 元的 网红基 ，当时，盛丰衍笑言 1024 是更美的整数， 理工男的浪漫 也一度刷屏。
西部利得基金曾向记者表示，这款量化产品的策略是中证 500 指数增强，产品自成立以来的业绩表现一直比较出色，受到散户和专业机构投资人的认可。
公开资料显示，西部利得量化成长混合 A 成立于 2019 年 3 月，目前最新披露的规模为 21.21 亿元。 在基金存续的近三年时间里，盛丰衍是唯一的基金经理，任职总回报为 144.76%。
就目前已公布的数据来看，过去一年，基金的规模处于稳步增长态势。 机构是该基金的主要持有人，占比 73.8%，个人投资者占比 26.2%。
持仓结构方面，该基金的股票资产占比超 90%，其余为现金资产。 行业方面，截至三季度末，制造业是绝对的主角，占比高达 76.12%，其次是信息技术和采矿业。
基民建议 补仓 ，A 股多项指数迎小幅回调
就 A 股本周第一个交易日的表现而言，基民们的 补仓 建议不无道理。
昨天，A 股多项指数终于迎来小幅飘红，上证指数收涨 0.39%，深证成指收涨 0.44%，沪深 300 收涨 0.45%，科创 50 收涨 0.98%。
多家机构也对 2022 开年的行情进行了及时解读。
博道基金认为，2022 年开年之后，A 股出现了明显的震荡回调，从成交金额来看，A 股继续保持天量成交；从行业上看， 稳增长 板块领涨，而成长赛道大幅度回调。
剖析市场波动的背后，博道基金认为，核心在于分母端的流动性预期变化带来的估值压力。
整体上，以稳增长为锚，随着基本面预期改善，估值修复通道正在打开。 在短期内，继续看好稳增长板块；从中期看，随着 2 月份各类公司业绩预告或者年报的相继公布，新能源、军工板块等成长赛道预计将出现反弹。
星石投资表示，年初股市回调主要有以下两方面的原因：一方面，前期市场表现分化的背景下，股市结构较为脆弱。 另一方面，美联储紧缩预期影响股市风险偏好。
星石投资认为，市场整体持续下跌的概率较低，当前的调整主要是结构性调整。 首先，基本面向好的趋势并未出现变化，稳增长或将是最近的阶段性主线之一。 第二，市场整体的估值不算高，出现系统性风险的概率较低。 第三，海外紧缩尚未兑现，目前主要是市场情绪受到扰动。
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2022年首周，A股市场整体表现较弱，新能源、医药、半导体等景气赛道的投资“吃紧”。 在基金产品2022年以来的净值榜单上，前期表现较好的景气赛道主题基金遭遇大幅回撤。
在这种情况下，基金经理正在寻找新的投资方向。 例如，新能源投资出众的汇丰晋信基金经理陆彬认为，地产或变身公用事业，成为价值股;TMT成长投资见长的财通基金金梓才提示农业投资机会。
从高估值向低估值切换
2022年首周，A股市场整体表现较弱。 行业方面，上周市场下跌主要集中在新能源、CXO医药、医疗以及芯片板块上。 而上涨的主力板块是家电、银行、石油石化及房地产等权重股。
在这样的行情下，2022年首周公募基金收益排行榜上，部分重仓新能源、医药等景气赛道的基金产品出现较大幅度回撤，2021年的冠军基金同样难逃下跌命运。
不过，Wind数据显示，2022年首周，仍有365只主动权益基金(普通股票型、平衡混合型、偏股混合型和灵活配置型，不同份额分别计算)的收益率为正。
这类“开门红”的基金产品，多聚焦在价值、蓝筹、金融、地产等板块，这类板块的机会受益于近期市场风格变化。 不过，上述“开门红”的基金产品中，鲜有规模较大的基金产品。 以2022年以来总回报接近5%的华泰柏瑞新金融地产为例，该基金在2021年三季度末的规模为0.37亿元，股票仓位为93.03%。
汇丰晋信基金指出，结合行业来看，本次调整过程中，景气龙头下挫，对情绪面造成了一定影响。 从市场风格来看是从高估值向低估值的切换。
基金经理“转向”
在这样的市场风格切换中，部分基金经理开始转向一些跟自己“市场标签”不太相同的领域。 例如，此前以新能源投资为特点的汇丰晋信基金经理陆彬提出了2022年市场关键词：“价值回归、优质成长”。
他认为，“价值回归”主要包括保险和地产这两个目前争议较大的行业。 保险行业，陆彬通过估值-盈利策略测算了保险行业的整体估值水平，结合保守和中性的假设，认为保险行业目前在基本面偏左侧阶段，但行业长期隐含的复合回报率已经较高。 地产行业，从基本面来看，无论是行业的拿地速度，还是近期政策都发生了变化。 陆彬认为，地产行业可能会等到一次大概率的政策变化，叠加行业竞争格局改善，盈利中枢和估值中枢可能都会在2022年迎来重构。
对于地产股，陆彬的观点认为，地产或变身公用事业。 “这类行业有望迎来价值回归。 在‘房住不炒’的背景下，房地产行业可能从过去偏金融的商业模式重构成偏公用事业的商业模式。 以房地产为代表的这类价值股有望迎来商业模式的巨大重构和定价估值体系的重构。 ”陆彬表示。
财通基金“成长名将”金梓才，近期也有不一样的看法。 Wind数据显示，新年首周，金梓才管理的财通智慧成长、财通科技创新、财通成长优选、财通价值动量等基金产品均有不错的正收益。
金梓才表示，从宏观自上而下的角度来看，2021年PPI持续在高位运行，CPI则较为平稳。 随着疫情防控趋势性缓和及房地产调控边际放松，PPI或进入高位缓慢回落周期，同时大宗商品价格慢慢传导到CPI，CPI或进入上行周期。 “大体上我们认为2022年分化或会有所收敛，结构趋于均衡，市场大概率仍以结构性机会为主，景气行业与估值修复的投资机会并存。 ”
行业板块上，金梓才重点提示了农业、航空、酒店、食品饮料的机会。 在农业的投资机会上，金梓才表示，农业当前在底部徘徊，距离底部或许已经不远，其结构性上行的机会或于2022年二季度开始逐渐显现。 养殖板块供给的出清或已走到了中期，半年后可能会达到临界点，而股价拐点或超前于供需拐点出现。
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