市盈率法是一种估算股票价值的方法，其原理是将公司的市值除以其每股收益 (EPS)。
计算公式
市盈率 = 市值 / 每股收益
- 市值：公司所有已发行股票的总价值
- 每股收益：公司每股股票的收益
如何使用市盈率法
市盈率法可以用来比较不同公司股票的价值，也可以用来追踪单一股票价值的相对变化。通常情况下，市盈率较高的公司被认为比市盈率较低的公司更昂贵>
结论
市盈率法是一种简单易懂的股票估值方法。在使用该方法时，需要考虑其局限性。投资者应使用多种估值方法来对股票进行全面评估。一文理清市盈率，市净率，账面市值比(B/M)，收益价格比(E/P)
在深入探索资产定价的世界时，市盈率、市净率、账面市值比(B/M)和收益价格比(E/P)常常作为衡量公司价值的重要指标，但这些概念在实际应用中有时会令人混淆。 今天，让我们一起梳理这些关键概念，以便更清晰地理解它们之间的关系。
市盈率与收益价格比(E/P)：市盈率(P/E)和收益价格比(E/P)实际上互为倒数，它们在金融领域中各有侧重。 在资产定价的探讨中，收益价格比(E/P)更常见，其计算方式是公司市值除以每股收益(EP)，即E/P = 市值 / 每股收益。 而每股收益(EPS)则是E/P中“E”的具体表现，代表每一股股票带来的盈利能力。
市净率与账面市值比(B/M)：与市盈率相似，市净率(B/M)也是与账面市值比互为倒数的概念。 在资产定价中，账面市值比(B/M)更常用，计算方法为公司市值与每股净资产的比率。 净资产和账面价值，以及总权益，都是指的同一财务概念。
与ROE的联系：值得注意的是，市盈率、市净率与资产回报率(ROE)之间存在有趣的联系。它们之间的关系可以用以下公式表示：
ROE = E/P 或 ROE = B/M
这里的收益和利润是同义词，即每股收益(EPS)等同于每股利润，而净收益等于净利润。 简单地说，这三个比率都是衡量公司盈利能力的不同方式。
总结：综上所述，尽管表面上看是四个指标，但其实质上，会计中常用的市盈率(P/E)和市净率(B/M)与资产定价研究中的收益价格比(E/P)和账面市值比(B/M)有着内在的联系。 它们都是评估公司价值的重要维度，帮助投资者和分析师更好地理解企业的经营状况和潜在投资价值。
什么是市盈率分析法
（1）定义市盈率（PE），就是股票的市价（Price）与盈利（Earning）的比值，可以按股票总市值与公司利润总额来计算，也可以按照每股股价与每股盈利计算。 市盈率（PE）= 公司总市值/公司总利润 = 每股股价/每股盈利（EPS）市盈率表示投资者为了获得公司每一单位盈利或利润，愿意支付多少倍的价格。 例如，一只股票的每股盈利为1元，投资者以市价20元购入股票，则该股价对应的市盈率就是20倍。 市盈率的高低也隐含了投资者承担的风险，市盈率越高则说明投资者承担的风险相对也越高。 按照用于计算市盈率的“盈利”时间的不同，市盈率可以分为静态市盈率和动态市盈率。 静态市盈率是基于公司过去四个季度的每股盈利来计算。 动态市盈率是基于公司未来四个季度的盈利来计算。 （2）优缺点市盈率法的优点是容易理解，所以是很多估值的首选。 但缺点也很明显，包括如下。 第一，损益表容易被操纵。 比对资产负债表而言，损益表更容易被操纵。 这是因为财务报表是基于“责权发生制”而不是“现金收付制”，存在人为主观调节的空间很大。 同时，公司短期盈利很少的变动，对公司股价和市值影响很大。 所以损益表和利润都是财务欺诈的重灾区。 第二，没有区分股权价值和企业价值。 通过市盈率估值法计算出来的公司的市值反应的是公司的股权价值，但没有反应公司的负债（杠杆）程度。 假设同行业A、B两家公司净利润（10亿元）和每股盈利完全相同，按市盈率法（20倍），两家公司具有相同的市值（200亿元）。 问题是如果A公司有100亿元付息负债，而B公司不仅没有付息负债，而且还有100亿元的富余现金，则市盈率估值就会显得非常奇怪。 按照此估值，A公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务100亿元-富余现金0元）为300亿元。 B公司的企业价值（股权价值200亿+付息债务0亿元-富余现金110元）为100亿元。 这显然不合理，因为相比之下，B公司的财务更为稳健，更有价值。 （3）健康估值的体检和调整要正确运用市盈率法的关键，是确定盈利或利润的真实性和准确性。 但这其实很难，需要专业负责的财务尽调，所以并不作为本节讨论重点。 笔者就列举一些简单的核查信号。 （4）市净率估值门槛注意，本章的所有估值方法的“买入估值门槛”，都是基于公司的盈利不再增长的假设。 之所以这么保守，是因为1）成长性非常难预测；2）成长性往往被高估。 特别是初创公司因为规模小，恰逢行业景气，头几年可能有40-50%的高增长。 但巴菲特说过：“对内在价值增长率的最高期望是平均每年15%。 而实际上，几乎没有哪家企业能在相当长时间内每年实现15%的高增长。 ”所以，避免为“成长性溢价”买单是价值投资规模风险的重要手段。 市盈率的买入估值，就是投资者在买入公司股票时，能接受的最高市盈率水平。 投资回报率（ROI）= 1/市盈率或者 市盈率（PE） = 1/ 投资回报率买入估值门槛：对于优秀公司，市盈率估值基准是16倍，极限估值是20倍。 该门槛主要基于如下两方面考虑。 第一，即股市的长期回报率是6%-7%，假设投资者期望的回报率是6.7%。 第二，由于市盈率（PE）= 1/ 投资回报率，投资者6.7%的投资回报率对应就是16倍市盈率。 换而言之，如果公司盈利不增长，且估值水平不变，投资者将可以获得6.7%的年投资回报。 卖出估值门槛：无论多优秀的公司，市盈率超过40倍，都是需要评估减仓卖出的信号。 该门槛主要基于如下两方面考虑。 第一，即使公司非常优秀，在40倍市盈率下，在不考虑成长因素下，投资者的回报率只有2.5%。 第二，10年长期国债收益率在3.5%-4%，且基本无风险。 所以2.5%的投资回报率是不划算的，没有吸引力。 （5）市净率估值法的小结净利润要做剔除非经营性利润处理，以反映企业真实的净利润。 市盈率要在比较中才有意义，绝对值无意义。 找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。 考察周期至少5年或一个完整经济周期。 若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。 找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市盈率区间优秀公司合理市盈率，10-30倍对于盈利稳健、低资产负债率的好公司，合理市盈率是25倍。 对于极其优秀的公司，如盈利稳健、低资产负债率、且是行业龙头，合理市盈率可以放宽到30倍。 对于高资产负债率的公司，如银行、保险、房地产等高杠杆盈利模式公司,合理市盈率最高给到10倍。 因为投资这种类型的公司风险很大，我们尽可能要求回本年限短。 其实像很多银行，比如工商银行、农业银行、建设银行等，它们的市盈率常年都在五到六倍左右，甚至更低。 如果想更保守一些，合理市盈率可以是八倍或者打个八折。
市盈率怎么算出来
市盈率可以通过计算公司的市值与其净利润的比率来得出。
市盈率的计算方法是将公司的市值除以其净利润。 市值指的是公司的总股票价值，通常是公司股票价格乘以总股本。 净利润则是公司在一段时间内的盈利总和，通常按年度计算。 具体计算公式为：市盈率 = 公司市值 / 净利润。
以下是
1. 市盈率的定义：市盈率，也称为股价收益比率，反映了一个公司股票的市价与其每股收益的比率。 简单来说，它衡量了一个投资者通过购买公司股票获得每股收益所需的时间长度。
2. 市盈率的计算方法：为了计算市盈率，需要知道两个关键数据——公司的市值和净利润。 市值是公司所有股票的总价值，可以通过公司股票的市场价格乘以总股本数量来计算。 净利润则代表公司在一定时期内的盈利总额。 将市值除以净利润，就可以得到市盈率。
3. 市盈率的解读：市盈率的高低反映了市场对公司的预期和投资者的态度。 高市盈率可能意味着市场对公司的未来增长持乐观态度，而低市盈率可能表明市场对公司前景持谨慎态度或缺乏信心。 需要注意的是，市盈率受多种因素影响，包括公司的财务状况、行业前景、宏观经济环境等。 因此，在解读市盈率时，需要综合考虑这些因素。
通过理解市盈率的概念和计算方法，投资者可以更好地评估公司的价值和潜在风险，从而做出更明智的投资决策。
标签： 将公司的市值除以其每股收益 EPS 市盈率法
