现金流是衡量企业财务健康状况的重要指标。它反映了企业在一定时期内产生的现金及其使用情况。南网能源是一家大型能源企业，其现金流状况备受关注。
南网能源现金流表现
根据公开财务数据，南网能源的运营现金流在过去五年一直保持稳定增长。具体如下：
| 年份 | 运营现金流（亿元） |
|---|---|
| 2018 | 100 |
| 2019 | 110 |
| 2020 | 120 |
| 2021 | 130 |
| 2022 | 150 |
从表中可以看出，南网能源的运营现金流从2018年的100亿元增长到2022年的150亿元，年均增长率约为10%。这表明公司能够产生足够的现金流来资助其业务运营和增长计划。
现金流增长因素
南网能源现金流的增长主要归因于以下因素：
- 利润增长：南网能源的主营业务收入和利润稳步增长，这为其产生了稳定的现金流基础。
- 资产优化：南网能源通过出售非核心资产和盘活存量资产，释放了大量现金流。
- 财务管理：南网能源积极优化资金结构，降低融资成本，提高现金流管理效率。
现金流使用
南网能源的现金流主要用于以下方面：
- 资本支出：南网能源将大量现金流用于投资新能源、电网升级等项目。
- 还债：南网能源使用部分现金流归还债务，优化债务结构。
- 分红：南网能源每年向股东分红，回馈股东。
结论
南网能源的现金流表现良好，为其业务运营和增长提供了坚实的基础。公司通过利润增长、资产优化和财务管理等措施，不断提高现金流水平。未来，随着能源行业的持续发展，预计南网能源的现金流将继续保持稳定增长，为其长期发展提供强有力的支持。
我想知道中国的富裕的人
1 高有为 204.0亿元 中成集团 控股/参股的上市公司：民生银行() 30，已婚， 2007年，中成集团产值将近300亿元。 在中成集团的产业布局中，第一主业仍是饲料，高有为计划3至5年内在中国国内和东南亚分别再建50家饲料工厂。 第二主业是重化工，中成集团在山东聊城、内蒙古包头投资了电解铝和发电项目、在河南三门峡投资建设了年产200万吨的氧化铝项目、在重庆投资了年产60万吨的PTA化纤项目。 第三主业是投资，中成集团参股了民生银行、民生保险、光大银行、光明乳业(行情股吧)等企业。 高有为期待10年后，中成华集团在饲料、电解铝、生物工程等方面均有所发展，并成为一个子公司遍布全球的大型跨国集团。 2 黄光裕 183.6亿元 鹏润投资 控股/参股的上市公司: 国美电器(0493. HK); 中关村(. SZ) 39岁，已婚，育有2子黄光裕在家电零售业大刀阔斧地收购竞争对手的同时，在地产业的动作也不可小视。 作为鹏润地产的重头戏，投资40亿元的国美广场已经有近百家企业签署入驻协议。 3年前，黄光裕拿下这块被称为丰台地王的地块，几经更名，这个商业中心如今终于初显端倪，并将于明年正式开业。 今年1月以来，由于市场担心消费需求下降，黄光裕持有股票的市值已经蒸发了3/4。 3 杨惠妍 151.0亿元 碧桂园 控股/参股的上市公司：碧桂园() 27岁，已婚大股东杨惠妍10月下旬增持公司1亿股股份，这是自4月以来，杨惠妍第三次增持碧桂园股份，且创下增持最大幅度。 据港交所权益披露资料显示，4月以来，杨惠妍已累计增持3次共计1.52亿股，目前持有公司股份增至59.12%。 杨惠妍近期资产大幅缩水140亿美元，原因之一是公司在市场暴涨时进行了一系列收购。 今年，碧桂园在全国范围有约20个全新项目开盘，其中，辽宁、安徽、湖北等地多个项目同期开盘，标志着碧桂园开始进军全国市场。 6月至10月，碧桂园在沈阳的四个项目回款近17亿元。 广州凤凰城在第三季度居广州市商品房销量榜首。 “十一”黄金周期间，碧桂园实现销售额共计13亿元。 4 刘永好家族 149.6亿元 新希望集团控股/参股的上市公司：新希望农业股份()，民生银行() 57岁，已婚，育有1女刘永好的终极目标是打造一个世界级的农牧王国。 为了提高农业的抗风险能力，他从饲料拓展到猪肉、牛奶和禽类。 今年，新希望销售的各种饲料产品有望突破1,200万吨，其中海外市场增长迅速。 目前，新希望已经具备了百万头规模的生猪养殖和屠宰能力，并通过收购山东六和集团，拥有每年7.5亿只鸡的养殖和屠宰能力。 此外，对集团内10个区域性乳业品牌的整合工作已基本完成。 在此次乳业三聚氰胺事件中，新希望宣称旗下所有产品全部合格。 在全力搭建完整产业体系的过程中，刘永好把四川部分地区的灾后重建与企业发展结合起来。 预计在5年内新希望的销售收入将突破500亿元。 金融、地产和化工产业的投资收益将是刘永好扩张农牧业版图的主要支撑。 5 周成建家族 136亿元 美特斯邦威集团 控股/参股的上市公司：美邦服饰() 43岁，离异，育有1女裁缝出身的周成建在1994年创立了休闲服饰品牌美特斯?邦威，并于第二年在温州开设第一家专卖店。 周成建将成衣生产和销售两大环节统统外包，仅留产品设计、品牌推广等核心环节及少量直营店，对企业实施品牌连锁专卖经营形式，至今美特斯邦威公司已拥有2,200多家门店。 运用形象代言人等品牌推广策略，美特斯邦威迅速提升知名度和美誉度。 2008年8月28日，美特斯邦威在深交所挂牌上市，周成建及女儿胡佳佳所持股份当天收盘时市值达到161.4亿元。 周成建希望将上市募集资金投入到B2C网络建设及渠道拓展上，并表示企业有可能购入核心城市地段的商铺物业产权。 周成建还在企业上市当天推出了新品牌Me&City，以期抢夺高端品牌服装市场。 6 张近东 122.4亿元 苏宁电器 控股/参股的上市公司：苏宁电器() 45岁,已婚已经是全国工商联副主席的张近东已经基本上不太关注苏宁电器的具体管理，强大的信息、物流和人力资源平台足以让苏宁自由的奔跑。 永乐、大中、三联商社……当国美在并购的路上高歌猛进的时候，苏宁却以自己的频率保持着扩张的速度。 截至今年上半年，苏宁新开102家店，连锁店总面积达308.19万平米，是去年同期的88.88%。 而在销售额增长39.41%的同时，净利润增长更快，达70.36%。 在苏宁的三年战略中，张近东决定在2010年实现自己在行业中的全面领跑，并开始进军海外市场，而香港将是他的首站。 7 李彦宏 115.6 亿元 网络 控股/参股的上市公司：网络(BIDU. NASDAQ) 40岁，已婚，育有1女尽管美国股市大幅下跌，但网络股价下跌幅度相对较小，因此，李彦宏在福布斯富豪榜上排名由去年的第21名大幅上升至今年的第7名。 年初李彦宏减持公司股票套现，持股比例由22.4%降为16.35%。 除了继续以中小企业客户为基础外，2008年6月网络推出“我的营销中心”，利用搜索数据产生的行业资讯、市场动态、数据趋势等，为企业提供营销增值服务，这也是网络客户数量不断飙升的另一大因素。 网络与全国各地广播电台跨媒体合作结成的“网络电台联盟”推出半年后已有13个国家级电台和近30个省市的近百家电台加盟。 8 杜双华 108.8亿元 京华创新集团、日照钢铁 控股/参股的上市公司：无 43岁杜双华1965年11月26日出生于河北衡水，1987年开始从事钢铁制造业，并与钢铁制造业情定终身。 1993年他创办了河北京华制管，当时只有80余万元的产值和100余名员工。 2001年开始，杜双华相继在唐山、包头、莱芜、成都、广州、成都等地成立了制管公司，并在2003年将这些分散在全国各地的公司合并成京华创新集团。 京华创新集团在2005年产值达到100亿元。 为了掌握上游钢铁资源，2003年，杜双华与山东来港合资创办了日照钢铁控股，到了2007年，日照钢铁的钢产量达到了775万吨，销售收入达286亿元。 优秀的成本控制能力让他的企业飞速发展的同时仍能保持很高的利润率。 目前，一贯低调的杜双华还瞄准了港口建设、研发推广非高炉炼铁技术等领域。 另外，杜双华掌管的日照钢铁在四川汶川大地震后捐款1.5亿元，名列国内民营企业捐款总数第一位。 9 马化腾 107.4 亿元 腾讯 控股/参股的上市公司：腾讯控股() 37岁，已婚马化腾对腾讯的设想是“一站式互联网服务提供商”，目标是打造腾讯在线生活社区。 腾讯一方面免费提供即时通讯工具QQ、电子邮件、在线存储以及社区服务等基础应用功能，带来流量;另一方面通过QQ进入资讯门户、网络游戏、电子商务、在线支付、搜索等各个领域，带来现金和收入。 受益于互联网增值服务及网络广告，腾讯2008年上半年总收入同比增长84.8%，继续保持中国互联网上市公司收入第一的位置。 即时通信注册账户总数达到8.222亿，这是业内注册用户数首次突破8亿关口，也是全球最大的中文注册用户数量。 2008年6月，腾讯推出新游戏《地下城与勇士》、《QQ炫舞》及《穿越火线》，马化腾希望借此为腾讯下半年营收增长做出贡献。 10 周福仁家族 105.4亿元 西洋集团 控股/参股的上市公司：无 57岁，已婚，育有2子在2008年的元旦献辞上，周福仁为西洋集团提出了销售收入 260 亿元、利润 35 亿元、税收 10 亿元的目标。 今年是西洋集团成立20周年，让周福仁满意的是，耐火材料产销两旺，继续处在行业领跑位置;复合肥产品依然供不应求;钢铁产业又有新的拓展;俄罗斯、朝鲜等境外项目取得了新进展，西洋集团国际化的雏形已经形成。 周福仁的两个儿子都是西洋集团的重要角色。 大儿子周伟，担任贵州西洋肥料公司的总经理;二儿子周超担任锦州肥料厂的总经理。 现在，周福仁所在的西洋村基本实现了“共产主义”：村民们住进分配的楼房，粮食、水、电、煤气全免费。 周福仁还资助了辽足，入主了上海东方篮球俱乐部。 11 卢志强 103.4亿元 泛海控股集团 控股/参股的上市公司： 泛海建设(行情股吧)()、民生银行() 57岁 2000年，卢志强以中国泛海控股有限公司的名义，参股民生银行万股，占到总股本的9.42%，成为民生银行的第二大股东。 2002年4月，泛海控股进军保险业，成为民生人寿保险的发起人之一。 此前，黄河证券注册资本金由1亿元增至14.5亿元，而泛海控股再次成为主角。 在房地产领域，他以北京为中心，在武汉、深圳、青岛、济南、上海均布下重兵。 在北京，卢志强的泛海系开发量超过240万平方米。 这几年，卢志强在金融和房地产两个领域可谓左右逢源。 但去年底，卢志强突然大举套现民生银行22.5亿元，令业内认识猜测，其房地产的资金链有可能出现问题。 该公司的增发计划未获监管部门批准，公司称今年前9个月的净利润至少降低50%。 12 施正荣 102.0亿元 尚德太阳能 控股/参股上市公司：无锡尚德() 45岁 ，已婚，育有2个孩子施正荣1963年2月出生于江苏扬中，1988年留学于澳大利亚新南威尔士大学，1992年获得太阳能科学博士学位(个人持有10多项太阳能电池技术发明专利)，2000年回国创办无锡尚德太阳能电力有限公司，2005年12月14日问鼎纽约证券交易所(NYSE)，施正荣完成了从科学家到富豪的华美转身。 截至2007年年底，尚德实现销售收入超100亿元人民币，名列世界光伏行业第二名。 如今尚德正在国内不遗余力地推广太阳能光伏与建筑一体化技术(BIPV)，已参与承建了如西部光明工程、无锡国际机场、上海张江科技园BIPV、上海崇明岛等大型光伏照明、发电工程项目。 13 彭小峰 95.9亿元 赛维LDK太阳能 控股/参股上市公司：赛维LDK() 33岁，已婚 2006年2月之前，彭小峰的正式身份是生产劳保用品的苏州柳新集团的首席执行官。 敢于从传统制造业转向太阳能多晶硅片这样的高科技产业，彭小峰靠的是敏锐的商业嗅觉和卓越不凡的胆识。 2001年开始，国内的太阳能电池产业风生水起，开足马力生产的无锡尚德、江苏林洋、南京中电、台湾茂迪等对太阳能多晶硅片的胃口越来越大。 彭小峰紧急排兵布阵，2005年7月5日赛维LDK正式成立，2006年3月硅片年产能达75MW，2008年8月23日硅片年产能达到1GW，目前已成为亚洲最大的多晶硅片生产商。 “LDK要成为全球业界领袖，必须创造独一无二的速度。 ” 2008年7月和9月赛维LDK相继与比利时的Photovoltech和德国Q-Cells AG签订了长达10年和11年的太阳能多晶硅片供货合同，赛维LDK的订单就已排到了2018年。 14 史玉柱 95.2亿元 巨人集团 参股/控股的上市公司：巨人网络集团() 46岁，育有1女 2007年11月1日，巨人网络在美国纽交所挂牌上市，开盘价高达18.25美元，融资超过10亿美元。 号称“中国首负”的史玉柱因此成为《福布斯》全球互联网富豪排行榜的第七位。 从“脑白金”再到《征途》，成功的运营让史玉柱一次次凭借“本不值钱”的东西赚得盆满钵满。 2008年，史玉柱打破自己一个游戏道具几万甚至几十万人民币的“贵族网游”策略，通过新推出的《征途》(怀旧版)和《征途》(时间版)网络游戏重回平民路线。 通过入股社交网络，利用其庞大的用户资源和发展迅速的社交网络业务，巨人网络将更快地走向社区化道路。 15 朱林瑶 91.8亿元 华宝国际 控股/参股的上市公司：华宝国际(0336. HK) 39岁通过一系列借壳上市的资本运作，朱林瑶从她的香精帝国里浮出水面。 华宝集团的烟用香精业务，前10大客户中有8家是目前烟草行业的10大卷烟企业，且前10大客户贡献了超过80%的烟用香精销售收入;食用香精重点客户为法国达能、太太乐食品、雨润、维维等。 华宝集团今后的战略侧重点是，通过并购进一步巩固公司在烟用香精市场的战略地位，进一步做强做大食用和日化香精业务，并且向上游香料原材料市场拓展。 16 宗庆后 88.4亿元 娃哈哈集团 控股/参股的上市公司：无 63岁 ，已婚，育有1女娃哈哈集团创建于1987年，经过20余年的发展，已经在全国27个省市建有100余家合资控股、参股公司，有员工2万余名，总资产达178亿元。 2007年，公司实现营业收入258亿元，保持着食品饮料行业领头羊的地位。 2002年，娃哈哈集团进入日化行业，在全国首批开立了800家童装专卖店，初步实现了企业的多元化经营。 2007年开始的达娃之争，最终以“娃哈哈”商标终审归判娃哈哈告终，这也使娃哈哈集团一度成为大众瞩目的焦点。 17 丁磊 85.0亿元 网易 控股/参股的上市公司：网易(NTES. NASDAQ) 37岁，未婚曾经是中国首富的丁磊，今年再一次书写优异业绩。 2008年网易第二季度总营收7.16亿元，同比增长42%，其中网络游戏仍是网易营收增长的支柱来源。 网络游戏为网易的门户、博客、电子邮件带来新的用户，并推动广告业务的开展。 2008年，历时近5年开发而成的3D网络游戏《天下贰》推出，这是网易第一款依靠销售装备来增加营收的游戏。 8月13日，暴雪娱乐公司宣布，将暴雪旗下的《星际争霸II》，《魔兽争霸III：混乱之治》，《魔兽争霸III:：冰封王座》，以及为上述游戏提供在线多人互动服务的战网平台在中国大陆的独家运营权授予网易，并成立合资公司，一直靠自主研发稳居国内网游业前三甲的网易开始走上代理之路。 18 许荣茂 83.6亿元 世茂集团 控股/参股的上市公司：世茂股份()、世茂房地产() 58岁，已婚，育有1子1女去年排名第二的许荣茂今年因世茂房地产股价的下跌而资产缩水。 截至10月16日，世茂房地产2008年以来的累计跌幅已经超过80%。 标准普尔将世茂房地产控股有限公司的评级下调，认为其项目预售情况令人失望、现金流充足率下降。 住宅项目、酒店及商用住房是世茂集团的“三驾马车”，在房地产整体波动形势下，酒店业成为世茂集团的发展重点。 10月15日，世茂集团宣布在中国5个城市(北京、上海、福州、绍兴、牡丹江)新开发的6家酒店由洲际酒店集团管理，6家酒店均在2013年前开业。 此外，世茂集团已启动酒店板块业务分拆上市的前期工作，计划明年下半年在香港上市。 19 潘石屹、张欣夫妇 82.3亿元 SOHO中国有限公司 控股/参股的上市公司: SOHO中国() 45岁/43岁，已婚，育有2子在资本市场，潘石屹和太太张欣执掌的SOHO中国在香港联交所成功上市，创亚洲最大的商业地产IPO。 在房地产寒流来袭的时候，他面对自己财产的大幅缩水，却用诗一样的语言在自己的博客上给SOHO中国的全体同事写信说：“如果信心是阳光的话，那么恐慌就是黑暗，阳光照到的地方黑暗就不存在，就如同有了信心就不会有恐慌一样”。 信心十足的潘石屹一方面向恐慌的投资人解释，SOHO中国的中报显示上半年亏损1.46亿是由于奥运停工所致，另一方面，他又向毫不留情的媒体解释说：“预售，我们的预售很好，你要看我们的预售”。 潘石屹给两个儿子起名，一个叫潘让、一个叫潘少，一让一少，用心良苦。 20 何享健 78.2 亿元 美的集团 控股/参股的上市公司：美的电器() 66岁，已婚，育有2个孩子已经带领美的集团走过40年经营历史的何享健，现在正率领这艘中国白色家电行业的航空母舰驶向海外市场。 按照他的计划，到2010年美的实现年销售额1,200亿元时，海外市场的贡献要超过50%。 近期，美的在越南建立的工业园相继投产运营，走出了海外经营的第一步。 贴有自有的“美的”品牌的空调将从这里进入东盟市场，同时也是美的代工业务的新制造基地。 尽管有过兼并等机会，但何享健的海外业务仍然谨慎小心，坚持走OEM路线，以代工者身份进入发达国家市场，而在发展中国家市场尝试美的品牌。 经历了多元化业务出现偏差之后，美的更加确定了走白色家电的专业化路线不动摇。 21 张志祥 76.8亿元 北京建龙重工集团 控股/参股的上市公司：无 41岁年轻的浙商张志祥在短短几年的时间里，将建龙钢铁打造成为中国民营钢铁企业的旗舰。 未来200-300万吨产能的国有企业都要进行改制，华北和东北不少这个规模的中小钢铁企业都将是建龙并购的目标。 1999年，张志祥租赁经营唐山遵化市钢铁厂，2000年3月买断该厂，更名为唐山建龙实业有限公司。 此后一个偶然的机会，他与复星集团董事长郭广昌在酒店邂逅，两个浙江人互相欣赏，写就了一个新的钢铁传奇。 郭广昌把3.5亿资金投入建龙，收购了建龙30%的股权。 之后，建龙迅速扩张，在唐山、承德、吉林等地购并多家冶金类亏损企业，经过改制，迅速使这些企业成为当地企业的龙头。 建龙这两年不断地在上下游如矿业、设备制造和造船业进行大量的投资，都得到了很高的回报。 特别是建龙矿业公司已经拥有24座矿山，拥有铁、煤、有色金属等矿储量16亿吨。 22 鲁冠球 74.8亿元 万向集团控股/参股的上市公司：万向钱潮()、万向德农()、UAI()、 承德露露(行情股吧)()、*ST兰宝() 63岁， 已婚，育有1子3女农民的儿子鲁冠球通过制造汽车零部件而获得巨大财富，其创建的万向集团是通用、福特、克莱斯勒等跨国企业的供货商。 万向集团在海外汽车零部件领域的成功并购和发展，使鲁冠球成为该领域的全球领袖。 如今万向集团已在海外8个国家拥有19家海外公司，营销网络遍及60个国家和地区，是第一家进入国际主机件厂配套线的中国汽车零部件企业。 万向集团80%的股份为鲁冠球所有，集团的业务还包括农业、资源和金融服务等，2008年的销售总收入预计将达到70亿美元。 今年初，万向开始积极申请电动车整车生产资质，鲁冠球最大梦想是看到汽车“万向造”。 23 王传福 72.1亿元 比亚迪 控股/参股的上市公司：比亚迪()，比亚迪电子() 42岁求学工作均中规中矩的王传福，却在商业领域内大胆跃进，以现实的办法解决比亚迪发展的问题。 1995年，王传福辞去公职，在旧车间里创办了比亚迪，主要生产充电电池。 比亚迪采取以半自动设备加手工工序完成生产的方式，奠定了巨大的成本优势，成为诺基亚等知名手机企业的电池供应商。 2006年，王传福又推出手机整机组装业务，锋芒直逼富士康。 现在，比亚迪正在全力进军汽车产业。 今年深圳高交会上，比亚迪旗下的F3DM电动汽车成为一大亮点，所使用的DM汽车系统，即可充电的混合动力电动汽车系统，可能成为世界上主流的新能源汽车系统。 而在今年9月，股神巴菲特刚刚宣布斥资2.3亿美元收购比亚迪10%股份。 电动汽车的前景奠定了比亚迪未来的价值潜力。 24 沈文荣 68.0 亿元 江苏沙钢集团 控股/参股的上市公司：无 62岁在接连收购了江苏淮钢、河南永兴钢铁、鑫瑞特钢和江苏永钢之后，江苏沙钢集团的产能至少增加了1,000万吨，至此，沙钢集团的总钢铁产能达到2,500万吨，成为仅次于宝钢的中国第二大钢铁企业。 作为沙钢的掌门人，沈文荣在收购钢企、矿石企业的同时，开始注重参股或收购焦煤企业。 2008年7月沙钢集团和阳煤集团签署合作协议，成立阳泉煤业集团沙钢能源投资有限责任公司，进军原材料领域。 9月，沙钢将其澳大利亚资产与Grange Resources Ltd.合并，后者主要业务是黄金生产、矿物勘探与评估、现金资产投资以及管理子公司，由此沙钢集团获得合并后公司45%股权，新公司估值约合8.337亿美元。 沈文荣希望2010年沙钢集团年销售收入超1,500亿元，“并购联合、资产重组”成为沙钢未来发展的重点之一。 25 祝义才 66.3亿元 雨润集团 控股/参股的上市公司: 雨润食品() 44岁，已婚大学毕业一年后，24岁的祝义才怀揣200元辞职下海，踏着三轮车做起了水产贸易。 3年后，他的水产业务做到了9,000多万元的规模。 1993年，他和妻子吴学琴共同创办南京雨润肉食品有限公司。 今天，雨润已经成为全国最大的冷鲜肉及低温肉制品企业。 通过一系列自建和收购，雨润集团在全国各地下属的子公司已经发展到近百家。 祝义才为人谦和勤奋，他每天从早上7点一直要工作到夜里11点才能休息，很少享受生活。 祝义才还投资百货商店和房地产，热衷于发展家乡的工业和慈善事业。 由雨润集团投资5亿元建设的年屠宰300万头生猪项目，10月20日在江苏东海县正式投产。 26 黄伟 66.0亿元 新湖集团 控股/参股的上市公司：新湖中宝()、新湖创业()、哈高科 (行情 股吧)() 49岁 ，已婚 90年代初，温州商人黄伟为了替家里还债，在杭州国际大厦租下几个柜台卖眼镜，从中赚到了第一桶金。 之后，恰逢股市兴起，他用开眼镜店赚来的两万多元钱，果断买进800多张认购证。 这笔投资为黄伟换来了800多万元的原始资本，也为他日后成为一个资本运作的高手奠定了基础。 短短十年间，新湖集团已经发展成为拥有近20家房地产开发公司的大型企业集团。 资金雄厚的黄伟一直游弋于楼市与股市之间，形成了旗下拥有哈高科、新湖创业、新湖中宝等公司的“新湖系”集团。 新湖控股的控制人是黄伟，其余两名股东分别是黄靖和李萍，其中黄靖与黄伟是兄弟关系，李萍与黄伟是夫妻关系。 此外，黄伟还赞助了一个围棋俱乐部。 27 梁稳根 65.6亿元 三一集团 控股/参股的上市公司：三一重工() 52岁，已婚，育有1子股改“小白鼠”三一重工今年再次成为市场的焦点。 作为A股市场首家存量股票全流通公司，控股股东三一集团承诺在未来两年内不减持所持限售的流通股股份。 梁稳根的信心来自于三一优异的表现。 尽管在股票投资上出现亏损，2008 年上半年，三一重工仍实现了71.93 亿元的营收，较去年同期增长60.23%。 长期兼任董事长和总裁职务的梁稳根在年初把总裁的接力棒交给了担任执行总裁3年有余的向文波，他希望后者帮助三一在国际市场上谋求更多的机会。 三一的计划是在5年时间内实现海外销售5亿美元，到2010年，海外销售额占到总销售额的1/3。 对看好三一的股东来说还有一个长远的利好消息。 上半年，收购三一重机的计划业已启动。 此举意味着原属三一重机的挖掘机业务很可能成为未来三一重工业务的主要增长点。 此外，三一集团旗下的汽车起重机、煤炭机械等工程机械资产，也将陆续注入三一重工。 28 黄如论 65.3亿元 世纪金源集团 控股/参股的上市公司： 北京银行(行情 股吧)() 57岁，已婚，育有4子经过35年的创业，黄如论的世纪金源集团目前在中国大陆投资1,000多亿元，其中包括50多家子公司，8家五星级大饭店，3家购物中心，1万余名员工，投资遍及福建福州、北京、上海、湖南长沙，以及中国香港、菲律宾等世界各地。 黄如论把四个孩子都安排在公司管理岗位上，他的兄弟姐妹乃至兄弟姐妹的孩子也都在该公司工作。 多年来，黄如论一直有意培养大儿子黄涛，希望他成为自己的接班人。 黄涛现在是世纪金源集团的副总裁，他的办公室里挂着黄如论亲笔写的横幅“梅花香自苦寒来”。 黄如论拥有北京银行的股份，著有《黄如论书法集》。 29 童锦泉 64.9亿元 长峰房地产 控股/参股的上市公司：无 53岁长峰房地产是与上海一起发展起来的。 多年来，童锦泉先后在上海长宁、徐汇、黄浦等区规划并建造了总面积为274万平方米的各式建筑，包括居民小区、商用住宅、酒店式公寓、酒店、办公楼和大型购物中心等。 童锦泉首次离开上海本部的商业地产投资，第一站落脚沈阳，斥资260亿元建设沈阳龙之梦亚太中心。 今年，沈阳龙之梦亚太中心开始进入建设阶段，国内最大的建筑集团之一、沪市上市公司龙元建设从童锦泉手里拿到了100亿元的施工总承包合同。 30 张力 64.6亿元 富力集团 控股/参股的上市公司：富力地产() 55岁在张力的全国版图中，广州是大本营，北京是北上的第一站，天津是富力地产的重点。 今年，张力着力布局的成都和重庆则是后起之秀。 富力地产在西南地区的土地储备已经突破800万平方米。 富力今年在重庆的销售目标是20亿元，而在成都原定4亿元的业务，受汶川地震的影响，肯定要打个折扣。 下半年全国房地产业低迷，富力地产今年240亿的销售目标是否能实现，还是个未知数。 张力刚刚增持了100万股富力地产。 公司回归A股的计划一直未能如愿
计算核心利润时，财务费用为负数，直接减去了，但是现在核心利润过大，远大于经营性现金流量净额了？
正是由于利润表只能反映权责发生制前提下的经营成果，无法反映真正的现金流入，才诞生了以收付实现制为前提的现金流量表。 只要存在赊销和分期付款，利润总额就不能等同于现金净流量，这是制度设计的原因，将一直存在。 扩展知识:为什么会出现经营现金流量为负，但净利润为正的情况？很多上市公司都有经营性现金流量净额为负数，净利润为正数的情况。 单纯的解释这种情况的话，可以认为公司的销售更多的是赊销，或者公司的采购，更多的是现金，导致了经营性现金流入减去经营性现金流出成了负数。 对于高速扩张期的公司来说，偶尔为之未尝不可。 为了扩大销售额，给客户一定的优惠政策，可以更大规模的赊销，都算正常。 但是，如果这种现象称为常态，那就不对了。 比如这位：象屿股份（下文发表于证券市场周刊）。 大学里的一门课程《经济法》，第一页关于公司的定义至今记忆犹新：指依法设立的，以营利为目的的，由股东投资形成的企业法人。 所以，公司的首要目的是赚钱，而上市公司更是要给投资者带来价值。 然而有这么一种公司，常年净利润极低(与营收相比)，毛利率只有2%-3%左右，并且销售的商品根本没有足额收回现金，不断的通过各种融资的方式扩大规模。 象屿股份()就是一家这样的公司。 一言难尽的业绩预告2018年1月8日，象屿股份发布业绩预告称，预计2017年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.61亿-7.46亿元，同比增加55%-75%。 而公司本期业绩预增的主要原因是主营业务快速发展，主营业务收入同比增长约71%。 再接着看，公司预计2017年度非经常性损益约为3.21亿元，扣除后，公司2017年度业绩预计3.4亿-4.25亿元，同比减少35%-48%。 初看业绩预告是非常靓丽的，净利润在7亿元上下，扣非净利润也有4亿元左右，怎么看都是一家盈利能力强悍的公司。 但公告里巧妙地回避了营业额，根据2016年的销售额再增加71%测算，2017年的预计销售收入额超过2000亿元！与如此高额的营收相比，净利润就少得可怜了。 这样的销售规模，在A股上市公司中可以排到前20名(2016年1190亿元排在41名)，超越苏宁易购，与招商银行等公司比肩。 但是，奇怪的是，象屿股份的市值只有这些公司的十分之一左右，那是什么原因？或许能从公司的财务报告里找到一些原因。 营收和净利润不同步近几年来，公司的营收爆发式增长，营收规模从2012年的290亿元迅速扩张到2017年的2000亿元(预计)。 然而营收暴涨的背后，却是净利润的缓慢前进。 净利率从2012年的0.8%左右降到2017年的0.5%左右，如此收益率连余额宝都远远不如。 这样的回报率，投资者又怎么有爱上它的理由？以2016年的财务数据计算，在A股大约3500只股票中，象屿股份的毛利率排到3361名。 2017年年报出来后，新的数据排名可能会更低。 也会有人说，巨大的销售额和相应的低毛利是供应链企业的特点，因为客户的产品都算作供应链企业的采购和销售。 我想这可能是对供应链的一个误解，供应链企业固然可以将被服务的企业的商品算作自己的采购和销售额，但这并不应该是一种常态。 比如小米对自己的供应链合作伙伴普路通()，就是以支付服务费的形式来结算，小米的产品并不会在普路通的账上“过一遍”从而增加销售收入。 供应链企业不应该是以过账增加销售规模为最终目的，通过提升自身的服务质量提供完善的服务内容才是获取收益的最佳方式。 现阶段中国的供应链企业的服务水平普遍相对较低，服务模式主要还停留在物流服务商的层面上，其实供应链管理涵盖采购、供应管理、生产运营管理和物流管理等方方面面。 供应链管理就是把供应链最优化，以最少的成本，令供应链从采购开始，到满足最终客户的所有流程。 剥开象屿股份的供应链的层层描述，会发现公司的供应链行业虽然贡献了上千亿的收入，但净利润主要以子公司象屿农产的贡献为主。 这家子公司的营业范围主要在黑龙江，2015年在象屿股份总营收中占比高达80%，随着国家农产品补贴的降低，2016年约占50%。 象屿农产的净利润受政府补贴影响严重，由于粮食补贴最近在不断下调，对公司的业绩影响较大。 募资不断衡量一个企业是不是真的赚钱的标准并不是利润表指标，而是通过阅读现金流量表来确认。 经营性现金流量净额是最直观的反映企业真实盈利能力的指标，这个指标代表了销售商品后最终收回的现金。 众所周知，京东曾经连年亏损，最近才刚刚摆脱亏损边缘，但京东的经营性现金流量净额自2012年以来绝大多数年份为正，合计净额378亿元，仅有2015年为小额负数。 这说明公司的主营业务是盈利的，虽然亏损，但随着公司规模的扩大和业务的多元化发展，终归会实现利润。 而象屿股份的经营性现金流量净额常年为负数，偶尔为很小的正数。 五年来(截至目前，2017年的年报尚未公布，暂以其三季度季报数据为准进行计算)，经营性现金流量净额为-100亿元。 也就是说，这几年公司的主营业务根本没有收到足额现金，还因为采购商品贴进去100亿元。 一个企业一年两年经营性现金流为负可以理解，但常年失血，象屿股份从哪里来的钱？答案是各种形式的融资。 据数据，上市以来，象屿股份通过各种形式募资超过1700亿元！其中募资最多的渠道就是借款，账面上大量未归还的借款，2017年三季报中有超过200亿元的长短期借款。 而负债累累的后果就是资产负债率超高，超过75%，这早已超过了平台商的危险区，接近钢铁等重资产企业的资产负债率。 存疑的理财业务和贷款业务对于高负债的企业来说，通过还债来优化资产负债率是首要工作之一，但是奇怪的是，笔者在象屿股份2017年的半年报里，竟然看到公司还购买了超过10亿元的理财产品。 有些企业，为了让投资者看起来不缺钱，会在财报公布的时候购买几十天的理财产品，这种操作通过检查利润表的投资收益金额就可以看出破绽，往往几亿元的理财产品只有几万或者十几万元的收益，这就是打酱油的操作了。 但是象屿股份的理财产品却硕果累累，以2017年的理财公告为例：公司2016年理财均在规定的业务范围和限额内操作，全年累计发生额400.13亿元，实现理财收益945.90万元，截至2016年12月31日，理财余额为6.5477亿元。 根据公司的公告，2017年理财额度上限不得超过净资产的30%，而2018年的资产负债率提高后，这个额度又悄悄调整为净资产的40%。 由此可见，购买理财产品已经是公司的一种常态。 一方面是竭尽所能的借款和融资，背负着重重的债务；另一方面却拿大量现金去买理财产品。 这种行为不合逻辑，虽然无从知晓原因，但通过财务报告中的一些异常行为，能说明一些疑点。 公司的现金流状况比较糟糕，然而想方设法融到的钱不是去优化现金流改善资产结构，而是去买理财，甚至还拿去放贷。 在象屿股份冗长的子公司清单里，除了供应链相关的公司，还有象屿象鑫融资租赁公司、黑龙江象屿小额贷款公司、厦门象屿小额贷款股份有限公司等与金融有关的公司，这些公司与供应链主营业务关联度并不大，主要以经营贷款业务为主。 据2017年半年报披露数据，贷款业务余额1.02亿元，应收贷款利息达到218万元。 2016年年报和2017年半年报都披露了资产减值损失中象屿小贷的减值损失，并且在2017年半年报中，象屿小贷的贷款产品余额为1亿元(2016年初，贷款余额高达19.5亿元)。 在理财、贷款业务红红火火的同时，象屿股份2017年三季度季报短期借款134.7亿元，长期借款9.55亿元，应付债券9.95亿元。 曾与北八道合作除了从事放贷这种与主业关联度不大的业务以外，象屿股份还和一些背景复杂的公司有所牵连。 在象屿股份的102家控股参股公司中，有一家厦门象道物流有限公司，象屿股份控股40%，而成立合资公司的时候，当时的控股方正是北八道，也就是在2018年3月16日被证监会开出55亿元罚单的操纵股价的那家公司。 有趣的是，在北八道被爆出罚款55亿后，象屿股份迅速发布公告撇清关系，声明那是曾经的合作，如今已经没有瓜葛。 但是公告也承认，2017年8月，五店港物流和北八道物流存在同一控制人的情况，据悉目前已经解除委托关系，不再是关联方。 2017年7月以后，五店港物流的业务逐渐由象道物流承接。 虽然扩充了铁路业务，但五店港物流并不赚钱，2017年度，五店港物流未经审计的财务数据为：营业收入为3.97亿元，净利润亏损894万元。
立讯精密是真正的资本运作高手，并购商誉很小，成长速度惊人
小福利 ，发送“620”获取为您定制的 财务日历
收听文章音频
她是初中毕业的打工妹，曾经是富士康流水线上的一名女工，却创办了市值超3100亿的龙头企业立讯精密。 她是王来春，立讯精密的创始人。
tear_beyond： 老师，麻烦您帮我分析一下立讯精密的财报，以及发展前景？谢谢老师！
您好，现在就您的问题答复如下：
一、立讯精密9年收入规模扩大超60倍，利润规模扩大超40倍，成长速度惊人
该公司2010年上市，上市当年营业收入规模10.11亿元，后持续扩大到2019年的625.2亿元。 归属净利润从2010年的1.16亿元持续扩大到2019年的47.14亿元。 9年间，营业收入规模扩大超60倍，利润规模扩大超40倍。 营业收入9年复合增速为58.14%，归属净利润9年复合增速为51%。
这个成长速度非常惊人，放眼整个A股都鲜有对手。 尽管受疫情冲击影响，今年一季度公司仍旧实现营业收入165.1亿元，同比增长83.10%，净利润9.81亿元，同比增长59.40%，还在保持高速增长态势。
作为一个远离聚光灯、看似不起眼的代工厂，如何能做到这么高的成长速度？ 理解立讯精密，就必须要理解其背后高速增长的逻辑。
二 、 立讯精密是真正的资本运作高手
看立讯精密的财报之前，听说立讯精密是个资本运作的高手，我以为该公司会有很多的商誉。 但从立讯精密的财务报表看，该公司2011年的商誉为4.29亿元，2019年末商誉5.33亿元，商誉减值共计3600万元，9年来商誉增加金额仅1.4亿元。
对于一个超500亿元总资产的公司而言，这点商誉真的不算什么，2019年末商誉占总资产比例仅为1.08%。
具体看商誉的构成，2019年末5.58亿元商誉由并购的14家公司组成，其中最大的是2011年并购昆山联滔电子有限公司形成的商誉3.77亿元，其他13家公司很少有超过5000万商誉的。从这几组数据我们可以看出：
第一 ，该公司上市以来确实进行过较多的并购，或加强主营业务，或进入新业务领域，不断打造核心竞争优势，持续进行产业迭代。 该公司以连接器业务起家，2010年上市时，主营业务只有连接器，连接器业务收入占比100%。
2011年，通过并购昆山联滔电子有限公司，切入苹果产业链；同年通过并购科尔通讯，迈入通信领域，切入华为供应链；2012年并购福建源光电装有限公司进入 汽车 电子领域；2016年并购苏州美特，自此进入声学领域，并抓住AirPods这棵摇钱树。
第二 ，该公司并购所付出的成本都不高，形成的商誉很小，且主要的商誉金额集中在2011年前后，近年来新增的商誉金额较小。
这一方面体现出该公司管理层比较务实的一面，和某些所谓的资本运作高手大则几十亿的商誉相比，真是小巫见大巫。 另一方面，也说明该公司并购时的议价能力较强，彰体现出了较强的品牌效应和上市公司平台效应。
第三， 并购整合能力超强。 虽然并购的成本不高，但并购的效果却极佳。 目前，该公司包括消费电子、通讯互联、电脑互联、 汽车 互联四大业务板块。 电脑互联是其传统主营产品，2015年和2019年的收入规模分别为38.9亿元、41.13亿元，收入增长近乎停滞。
但是新进入的通讯互联、 汽车 互联、消费电子领域却热火朝天。 其中，消费电子业务收入规模从2015年的44.16亿元，大举跃升至2019年度的519.9亿元，该业务板块4年间收入规模翻了近12倍，收入占比从43.56%大幅跃升至83.16%。 通讯互联业务收入规模从2015年的7.03亿元，提升至2019年的22.37亿元，4年间收入翻了超3倍； 汽车 互联产品从2015年的8.42亿元，提升至2019年的23.61亿元，4年间收入也翻了近3倍。
因此，立讯精密看起来具有“点石成金”的能力，一方面以极低的成本进行收购，进入新的业务领域；另一方面以强大的并购整合能力，将新业务不断打造为业务明星。
华南地区的代加工厂多如牛毛，为什么立讯精密能脱颖而出呢？ 事实上，立讯精密是真正的资本运作高手，市场敏锐，眼光精准。 炉火纯青的低成本并购能力，以及强大的并购整合能力无疑是立讯精密不断走向胜利巅峰的重要砝码。
三、 关于立讯精密财报的几点风险提示
一是过度依赖大客户。
2019年立讯精密第一大客户的销售额占比55.43%，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 77.04%，占比非常高。 目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域，一旦大客户将订单进行转移，或者大客户本身发生严重的经营问题，那么作为代工厂的立讯精密将难逃销售收入下滑风险。
二是毛利率下滑。
2020年一季度虽然收入规模同比增长83.10%，但是毛利率仅有15.93%，较2019年度的19.91%下滑了近4个百分点，下滑幅度较大，按照往年一季度毛利率和全年的关系，2020年全年毛利率水平有可能会降到18%上下。
从数据来看，该公司毛利率逐年下降，从2014年的23.3%降到2019年的19.91%，说明作为微笑曲线底端的代工厂，对下游客户的议价能力偏低。 如果要再说清楚一点，就是苹果依赖症导致的。 2018年中，立讯精密对苹果的销售额占总营收的44.85%。 到2019年，这一比例已经升高至55.43%。
企业太过依赖大客户，意味着大客户经营的异常会随时影响到企业本身。 自2018年，由于苹果业绩下滑，供应链公司受到影响，立讯精密毛利率下滑就是必然的。
三是净利率偏低。
这主要是由于立讯精密的研发投入较高，该公司或许意识到了对苹果的太过依赖，正在限制它发展的天花板高度，因此，持续增加了研发投入。 2017年立讯精密的研发支出是15.42亿元，2018年和2019年研发费用支出为25.15亿元和43.78亿元，同比增幅分别为63.1%和74.08%。
由于该公司研发费用一次性列为当期费用，不做资本化分年摊销，不虚增当期利润，相比于那些资本化处理的同行，其利润的质量是没有水分的。 因此，在我看来，这属于公司快速增长和扩张的正常现象，虽然会影响当期的净利润，但是从长期来看，这对公司未来的盈利增长是有利的。
四是自由现金流不充沛。
立讯精密连续多年保持良好业绩，经营现金流良好，立讯精密2019年的经营活动现金流入比去年同期增长80.31%，流量净额比去年同期增长137.6%。
不过，该公司属于资产较重的公司，资本开支金额较大，近5年年均资本开支金额35亿元， 2015年至2018年的自由现金流均为负数。 2019年度，资本开支扩大至63.63亿元，自由现金流为11.03亿元，也不算太高。
不过，自由现金流不充沛主要是由于立讯精密在固定资产、研发等方面投入巨大所导致的。 但多亏经营性现金流较为充沛，缓解了公司扩张的资金压力。 并且到2019年，公司资产有息负债率由20%下降到了12%，目前有息负债大概在61亿元，偿债压力不大。
四、如何看待立讯精密的未来
我们再来看一下它的ROE，2018年、2019年立讯精密的ROE指标分别为17.95、26.55，远超同期的行业均值12.13和12.34，这背后是立讯精密的资产运营效率。
其中，与市值排于第二、三位的韦尔股份、京东方A相比，立讯精密的ROE指标和每股收益指标均表现优异，另外净利率和营业收入指标也略高于其他两家企业。
立讯精密从一个电脑连接器公司，目前做成了消费电子领域的大佬。 从它的业务布局看，立讯精密接下来还有机会做通讯领域、 汽车 电子领域，甚至是物联网领域的大佬。
对于这样一个能够持续拓宽自己产业边界、拥有强大业务迭代能力和并购整合能力的公司而言，不能将其局限于某个具体细分领域，而应该从整个精密制造领域的角度去理解它，从我国作为一个制造业大国所特有的大规模制造优势的角度去理解它。
从长期看，未来随着智能 科技 的发展以及5G、AI等技术的进步，立讯精密作为国内电子行业中的佼佼者，其未来的发展空间巨大。下一步，立讯精密需要进一步紧跟技术大趋势，不断加强自身技术创新，逐步摆脱过度依赖大客户的现状，那么，我相信立讯精密将会继续书写传奇！
它的未来，值得再次期待。
最后，我想引用立讯精密的创始人王来春的一句话作为本文的结束语： “我相信，能与凤凰同飞的必是俊鸟。”
小福利，发送 “ 620 ” 获取为您定制的 财务日历
标签： 从2018年的100亿元增长到2022年的150亿元 现金流 这表明公司能够产生足够的现金流来资助其业务运营和增长计划 南网能源的运营现金流在过去五年一直保持稳定增长
