股票减持是好还是坏
在股票投资领域，我是个长期持股者，长期持股的过程中，肯定要对公司基本面做长期的追踪，也肯定会受到方方面面因素的扰动，其中有一个扰动因素就是：大股东减持。 最近又有一则大股东减持的公告，构成了对我持有的一只股票的扰动：中科曙光的实控人减持。 中科曙光9月初发布公告：公司大股东（实控人）中科算源，拟从2022年9月9日起，通过大宗交易方式减持股份不超过公司总股本的2%，即不超过股。 一、中科曙光大股东减持的蹊跷之处之所以把中科曙光大股东减持这件事，单独拿出来写一篇文章，主要是这件事太奇怪了：1、减持时点很奇怪当下，中科曙光刚好有一个子公司，曙光数创，在北交所IPO，刚刚国会，还没上市。 所以我说这个减持时点很奇怪，一般情况下，都是子公司上市后，大股东有了比较丰厚的收益后，才会减持。 2、减持价格也很奇怪中科曙光目前的价格，我认为就是地板价，原因有二：一个是中科曙光的估值在历史底部，未来，随着中科曙光深度介入“东数西算”工程，业绩会大幅度增长，相应股价也有很大上涨空间。 再一个，是现在是美联储紧缩货币周期，A股的相应股票估值都会承压，未来随着美联储进入货币宽松周期，从货币流入的角度看，我认为中科曙光的股价也会大幅上涨。 如果上述分析成立，无论从哪个角度看，中科曙光的大股东，选择现在时点减持股票，都是很糟糕的一个决定。 因此，往往这样的公告发出来，会对很多投资者产生心理上的冲击，大家在想不通之余，会有这样的想法：大股东（实控人）是最了解公司发展的，选择在这样的时点减持股份，是公司的发展出现了问题吗？抑或是公司的现金流快断了？总之在各种各样的胡乱猜测之余，有的人就往往拿不住股票，这也是在股市里，长线持股最难的原因之一，外部扰动因素太多。 所以我也想在这里看看历史上大股东减持时，对股价长期走势的影响：二、历史案例2、青岛啤酒青岛啤酒的大股东减持，是我亲身经历的。 2022年5月31日，复星国际在港交所公告：以每股62港元出售青岛啤酒6680万股H股股份。 出售所得款项约为41.4亿港元（约合人民币35.27亿元）。 出售事项完成后，复星将不再持有任何青岛啤酒H股。 印象中，这不是做为第二大股东的复星国际第一次减持青岛啤酒，每一次减持，都让我忍不住回头检查一下青岛啤酒的基本面，确认青岛啤酒的基本面没有问题。 尤其是复星国际一边减持青岛啤酒，一边收购白酒金徽酒和舍得酒业的股份，还在媒体上高调宣称：着眼于长远布局！就更是曾经一度让我怀疑是不是青岛啤酒哪里出了问题，但是检查了基本面后，又确信没有问题。 于是我决定坚持自己的看法，青岛啤酒基本面没有问题，复星国际的减持，是其他的原因。 直到最近，郭老板计划减持亲儿子复星医药，才让世人看清楚复星集团减持青岛啤酒的真实情况：复星集团最新的财报显示，公司积累了大概6500亿的天量债务，其中一年内到期的债务有3700亿。 更要命的是，国际评级机构穆迪，把复星国际公司家族评级从“B1”，展望调至“负面”，在国际市场上，这已经是垃圾债的评级，导致复星集团已经很难再从国际市场上融资。 复星集团的现金流断裂，才是青岛啤酒大股东清仓的真实原因，而不是青岛啤酒本身出了什么问题。 多说一句，相信复星集团的卖卖卖模式还会继续下去，因为它还有很大的现金缺口。 当然在这里也需要交代一句：我已经把青岛啤酒换成长江电力了，不是我认为青岛啤酒的基本面有什么问题，青岛啤酒发展的不错，目前也还有成长性，只是我自己想买长江电力，没钱了，所以就换了。 3、巴菲特减持比亚迪巴菲特减持比亚迪的真实原因，在自媒体上讨论的比较多，我比较认同一种解释：就是巴菲特投资比亚迪，是风险投资的思维，就是在比亚迪的汽车的市场渗透率低于5%的时候买入，一般来说，渗透率到达30%，是一个门槛，再想高速成长，就比较难了。 现在比亚迪的渗透率已经20%多了，所以巴菲特现在退出，是个比较好的时机。 但是有一点大家比较统一：就是无论大家怎么猜测巴菲特减持比亚迪的真实动机，没有人认为比亚迪从此以后就会衰落了，大家普遍认为比亚迪以后还会有比较好的发展。 通过对以上案例的总结，我们能发现：大股东，甚至是实控人，对公司股份的减持，大多数时候，和公司本身的发展并没有必然联系。 往往是大股东自己有一些对资金的需求，或者其他原因，导致出现的减持。 三、投资，还是要努力形成自己的投资体系，既不能盲目抄大佬的作业，也要摒除大佬的操作对自己的影响有很多散户，对自己的研究能力是没有信心的，有些人认为比较保险的办法就是抄大佬的作业，最典型的例子，就是前几年高瓴资本成为格力电器第一大股东时，很多人抄张磊的作业，买进格力电器，现在基本全被套住。 很多时候，不是大佬水平不行，而是人家当第一大股东，或许并不是在炒股，而你自己，却是想通过炒股赚取差价。 所以投资，还是要努力提高自己的认知，相信自己的判断，任何外部扰动因素，都不会影响自己的操作。 回到本文开头的问题：即使中科曙光的实控人，卖掉了接近3000万股的股份，也不会影响我对中科曙光未来的乐观判断。
恒瑞医药和复星医药谁更具有发展空间？
答案是：复星医药比恒瑞医药更具有发展空间。
理由如下：
其实我们可以通过以下几个方面就可以证明复星医药比恒瑞医药更具有发展空间：
第一，从技术面相比
恒瑞医药从技术面看，已经完全破位了，股价已经连年线都跌破了，整个趋势已经重心下移，从技术面来看，继续下发展概率大。
复星医药从技术面来看明显的强于恒瑞医药的技术面，复兴医药目前已经站稳了各大均线，形成了金叉，似乎重回上涨趋势，不排除接下来复星医药股价启动第二浪拉升。
所以从两只股票技术面看，复星医药的潜力会更大。
第二：从业绩相比
如上图，上半年恒瑞医药的业绩情况，主营收入是113亿，同比增长12.79%，净利润为26.62元，同比增长率10.34%，恒瑞医药业绩不错，保持稳步增长，确实是一只成长股。
如上图，复星医药的半年报情况，主营收入是140亿元，同比负增长1.02%，净利润为17.15亿元，同比增长13.10%
从半年报的业绩情况来看，恒瑞医药强于复星医药，但一家公司的发展空间不能完全用业绩能证明潜力，从业绩来看两家医药企业都不错，只是恒瑞医药更好。
第三，从估值相比
截止今天收盘，恒瑞医药收盘价为88.58元，截止目前每股收益为0.502元，当前市盈率为88.3倍，说明现在的股价超高，存在泡沫，有泡沫就需要价值回归，未来股价下跌概率大。
如上图，这是复星医药的情况，收盘价是50.55元，每股收益是0.669元，市盈率为37.8元，虽然处于高估，但复星医药的泡沫没有恒瑞医药的泡沫大。
如果同样按照88.3倍的市盈率来计算，复星医药最起码还要大涨一倍多，股价最起码要达到120元。
综合通过以上三个方面进行比较，股票技术面、业绩方面、以及估值方面相比，很明显的就是复星医药具有优势，这也是我个人认为复星医药要不恒瑞医药更具有发展空间的真正原因。
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