竞争优势
- 品牌影响力：理想汽车在中国电动汽车（EV）市场拥有强大的品牌影响力，其SUV车型在高端细分市场很受欢迎。
- 技术优势：理想汽车在自动驾驶、电池技术和车联网方面拥有先进的技术，使其能够提供创新的产品和服务。
- 直营模式：理想汽车采用直营模式，通过自有渠道销售和服务车辆，这使得其能够更好地控制客户体验并降低成本。
- 供应链管理：理想汽车建立了一个高效的供应链，能够确保材料和组件的稳定供应，并降低生产成本。
财务业绩
- 营收：理想汽车的营收在过去几年稳步增长。2022年第一季度，其营收达到95.6亿元人民币，同比增长177.8%。
- 利润：理想汽车在2022年第一季度首次实现季度盈利，净利润为9.8亿元人民币。这标志着公司业务的成熟和盈利能力的提高。
- 毛利率：理想汽车的毛利率一直保持在较高水平，这反映了其产品的高附加值和高效的成本控制。
- 负债率：理想汽车的负债率相对较低，这为其提供了财务灵活性并降低了财务风险。
未来展望
- 产品扩张：理想汽车计划推出更多SUV和轿车车型，扩大其产品线并满足不同细分市场的需求。
- 技术研发：理想汽车将继续投资自动驾驶、电池技术和车联网的研发，以保持其技术领先地位。
- 产能扩张：理想汽车正在扩大其产能，以满足不断增长的需求。其常州工厂的年产能预计将达到50万辆。
- 全球扩张：通过深入了解理想汽车的业务、财务状况和未来展望，投资者可以做出明智的投资决策。
理想：定语越少，分量越重
文|?Karakush
四个月前，理想汽车提交招股说明书的时候，有一个很有意思的现象，对于这支“当选”新势力第二股，很多人并不看好、也不看衰，而是表示看不懂。
一来，理想从2019年底才开始交付，至彼时不过七个月，销售一万多台。 其间，既包含了一堆不明规模的累积订单，又横跨了一段疫情的至暗时刻，两种作用力相反的不确定性因素各自摇摆，让这个数据根本摸不到实际业务量的底，而仅仅截止到一季度的财务细节更是不能提供太多参考。
二来，虽然新能源赛道处于康庄模式，特斯拉股价当时站上1500美元，党异齐飞；不过理想又有些些不同，他们是增程式，相比纯电动，是里程上的巨人，愿景上的拿破仑。
他们没有炸裂的终极故事，目标非常接地气，“成为中国新能源汽车市场的领先企业”，“为家庭提供安全、方便和经济高效的移动解决方案”。 很多人都因此喜欢抖一个机灵的回文，“理想没有理想”，实则是担忧这种实用主义会不会限制前景的想象力。
直到昨天（11月13日），理想汽车发布了上市以来的首季财报，至少直接消除了其中一种怀疑——理想确实干得一门好生意。
第三季度，理想汽车总营收25.1亿元，汽车销售达24.6亿元，环比增长28.4%。 这并不算太令人意外，高能预警挂很久了，交付数月曝，第三季度共计8660辆，环比增长31.1%，是季度之最。
产量提升在规模经济里是一切正循环的开始，能摊下单车制造成本，再加上一些零部件采购价格下降，汽车销售毛利率也提升了6.1个百分点至19.8%。
尽管如此，整体仍尚未盈利，净亏损1.07亿元，环比扩大42.2%；不过如果在非美国通用会计准则下已经扭亏为盈了，其净利润有薄薄的1600万元。
相比之下，更充实的是经营性现金流9.30亿元，自由现金流7.50亿元，两个指标都连续两季度为正，说明经营效率和现金流管理战略迄今是成功的。 此外，现金储备如今超过了189亿元，血厚就不怕战损。
官方克制地称之为财务状况健康，运营状况向好。 其实可以再热切一些。
对应开头的一些疑虑，这个业绩的意义不仅是说明理想卖得出、卖得好，更重要的是对真实市场需求的一种自证。
比起第一批铁粉车主或明星关系户的盖戳认可，即便顶流如韩寒王兴罗永浩们，你分不出他们的用力带货中内涵多少给兄弟的薄面，因此充其量只好算圈地自萌；越来越多不讲情分、也没有李想情结的普通消费者愿意选择理想ONE，才是对这款产品真有力的背书，意味着它所提供的价值可以被泛化至更广大的群体。
截至10月，理想今年已累计交付21,852辆。 完成第二个一万台的时间，比起第一个一万几乎缩短了近一半。 而在财报中指出，第四季度预期再提速，交付数或将在11,000到12,000辆，也就是在本季的基础上增长27%～38%，潜力远不见顶。
纵向上的自我超越，如果是对成长的一个交代，横向上的竞争碾压，则更能体现产品上确实的优越性。
过去两个月，理想ONE都是“中国新能源SUV销量第一”。 这是个脱水销冠，很值得一吹，排位根据中汽数据终端零售数据而来，就是反映真实消费需求的上险数；并且排山倒海，无论纯电混动，无论级别价格，无论品牌新老肥瘦，都被纳入统计范围。
定语越少，分量越重。它从三个层面做了验证：
一是细分市场，从高端中大型SUV入手，满足当前的消费偏好，他们有一定的实力、有很多的需求；二是企业战略，增程式相对于纯电动能实现出行自由受到肯定；三是理想ONE的产品力，在面对包括传统豪华品牌在内的混动车时仍旧能打。
根据中汽数据终端零售数据新车上险数，理想ONE9月在非限牌城市及北京（没有新能源牌照政策）的上险量其实占到了总销量的65%，可以说是真正的狭路相逢勇者胜。 尤其值得强调的是，能实现这样的打击面，理想ONE有且仅有一个配置，相比其他提供高低配的车型，理论上覆盖人群更窄、押注风险更集中，结果上则是一次高精定位的胜利。
理想的投资人、源码资本创始合伙人曹毅曾对此作过总结：李想对中国市场的两个核心特点的抓取是非常准确的，充电环境、高性价比，增程路线会在相当长时间里在这两点上有结构性优势。
这个评价现在看越发站得住。
理想始终在强调，纯电动车的出行自由，并不由续航决定，而是由充电决定。 基于此，他们才认为增程式是更适合国内用户的电动解决方案，并且会长期看好、加大投入。 网络布点只是一方面，没有人会质疑充电体系作为国家基建的架设速度；但快充技术或许更为关键。
在昨天的财报电话会议上，李想又坚定地指出，400kW快充技术成熟前，理想不会推出纯电车型。 其需要三个关键技术作支撑：800V以上的电压平台、500Ah超级快充的国家标准和4C充电倍率以上的电池。 他因此判断，增程式技术在大型SUV、MPV上的应用，还具有5-10年的优势。
从目前的技术发展来看，李想的判断也并不算自恋，甚至可以说步步为营、相当谨慎。 市面上已经投入运营的最高快充是350kW，来自保时捷，数量很少，成本很高，彰显实力的意思大于实际使用。 现在普遍水平在100kW，特斯拉水平在200-250kW。
同时，这个期限也容许理想至少在下一代增程式产品上仍旧将保持如理想ONE一样的结构性优势，他们目前计划在2022年推出一款全尺寸大型SUV，方向不踩空。
而到那之前，李想曾说过，只会精工理想ONE一款车。 这款车当然会不断改进和迭代，从交付以来，理想ONE已经进行过10次OTA升级。 但优化始终只是让它变得更好，而不改变本质。 几年前规划的大身，则体现了理想在市场预判上的先见和高效。
这种以一打十，渗透在其行事的方方面面。 比如在销售端口，根据中金公司研究部的统计，理想平均单店月销量为100台，单店效率在业内处于领先水平。 这是理想的企业风格，一度他们甚至刻意在塑造葛朗台形象，用最低的成本鲜榨出最大的剩余价值。
但现在又出现了一个不太一样的情况，理想在花钱追求扩张。 第三季度的运营费用为6.7亿元，环比增长55.2%。 其中研发费用3.3亿元，环比增长66.1%；销售、管理与行政费用3.4亿元，环比增长45.9%。 这波增长除了用作股票薪酬费用，主要是因为下一款车型的研发，以及员工人数的增长。
人员增长，源于扩张需求，也支持扩张的规模和速度。 扩张是一个好迹象。 实用主义的天花板，就是在追逐盈利的过程中，不可收拾地让自己囿于原地内卷的困境，这是“没有理想”最差的结果。 而扩张往往能触及新的边际，带来新的机会。
比如在核心技术领域，理想今年提前开始启动了L4级自动驾驶的研发。 包括诚聘伟世通全球首席架构师及自动驾驶总监王凯，出任CTO，全面负责智能汽车相关技术的研发和量产工作；在他上任以后，理想立即与英伟达、德赛西威签订三方战略合作，下一代理想会率先使用NVIDIAOrin系统级芯片中算力最强的产品。
在昨天的电话会议上，李想还表示，“在未来，随着平台、自动驾驶的推进、团队规模的扩大，研发投入会成倍数增长。 从2022年以后我们每年将会投放一款新车。 ”
对理想来说，扩张与否、扩张的时机，并不是领导的个人意志决定的，而是由行业竞争决定的。
李想曾在湖畔大学的采访中提到，其实今年理想线下门店原计划总共20家，这个数量其实已经足够支持销量达到预期了。
但他们发现，在新车交付后客户满意程度很高的情况下——根据理想的调研，满意度在98%——今年原计划的20家店也意味着把“圈地”机会给到竞争对手。 所以理想调整策略，改为到年底实现一共50-60家店。 截至10月底，理想汽车在全国已有41家零售中心，覆盖36个城市。
扩张还在继续加码。
这其实是个被老互联网创业人验证过成功的经验打法，先用最小的产品验证整个商业闭环，再把成功模型复制到更大的游戏地图中去。 为此，他们必须先高效聚焦，把一款车做到第一梯队，才能真正证明他们的判断是正确的，从而能够打造出来更多在细分中领先的产品。
行业信仰叠加中国经济纵深，理想的理想说小是绝对不小，只是姑且不那么理想主义而已。
吴甘沙——《智能驾驶，未来汽车的新赛道竞争》课后思考
感谢吴甘沙老师的分享！ 从七个角度描述了一个企业在战略定位中需要思考的问题！ 我来总结下，七个角度分别是： 1.先商业化落地Vs攻钻技术难点 2.与已有行业布局，主场正面战斗Vs农村包围城市 3.努力打通摸顺每一个商业环节 4.单点突破Vs全线推进 5.抓住用户真痛点，穿透用户伪需求 6.如何利用后发优势，在已有商业模式中寻求创新 7.打造护城河，从价值链的每个环节思考真正可以成为壁垒的是什么 受益匪浅！ 里面有诸多关键更适合负责复杂的生产制造产业，我关注的更多是消费及社交互联网行业，故就重点挑两点讨论：第5点，第6点。 今天想讨论的是共享模式的出路。 随着AirB&B，以及Uber吹起了共享风，共享模式就为多个行业和领域所应用。 共享衣服成为了其中亮眼的方向之一 共享服装，首饰，主要抓住的客户痛点就是：女性的衣柜里总是少一件衣服！买买买，买了不穿，好看的衣服只能穿一季，这类的用户痛点已困扰女性很久，他们想做的就是通过共享，将女性的衣柜由独立大仓库变成可流动的公共仓！解决大家对衣服的喜新厌旧问题，也解决有时候用户去参加特殊场合没有好衣服穿的问题！ 里面有诸多关键更适合负责复杂的生产制造产业，我关注的更多是消费及社交互联网行业，故就重点挑两点讨论：第5点，第6点。 今天想讨论的是共享服饰的商业模式。 随着AirB&B，以及Uber吹起了共享风，共享模式就为多个行业和领域所应用。 共享衣服成为了其中亮眼的方向之一 共享服装，首饰，主要抓住的客户痛点就是：女性的衣柜里总是少一件衣服！买买买，买了不穿，好看的衣服只能穿一季，这类的用户痛点已困扰女性很久，他们想做的就是通过共享，将女性的衣柜由独立大仓库变成可流动的公共仓！解决大家对衣服的喜新厌旧问题，也解决有时候用户去参加特殊场合没有好衣服穿的问题！ 他们要做的主要就是收购屯里一堆好衣服，然后通过线上现实服装，用户在线提租赁要求，线下配送 这个模式说起来是共享，但其实本质是租赁，欧美早有类似的先例。 但为什么这个模式仍旧能够做起来呢？主要就是创业公司通过互联网工具，大大提升了信息传递的速度。 用户更高效的获得了更多可供租赁的服装的种类，款式，交易匹配度大大提升！由于物流配送的发达，这个模式进一步打破了地域限制，客户不再因为试衣而局限在当地服务，这是线下租赁店无法企及的！另外，由于互联网的信息留存，租赁方也可以通过用户每次租赁的款式，风格，颜色，价位等，对用户的品味进行定位和画像，做主动推荐，这样的数据分析，线下店人工可以做到几个，几十个，几百个，但是没有可能同时做到几千个几万个用户数据分析！几乎又是另一个层面的碾压。 于是，这个服饰共享，就踩着前人的肩膀，大摇大摆的走到了风口！ 另外一点呢，其实这种衣服共享也有很多理想化的成分。 比如说，他们试图让女性的衣柜流动起来，但是两个最大的问题需要面对：1.衣物的卫生消毒问题；2.女性的占有欲 卫生消毒问题是共享产品都需要面对的普遍问题，但是对于贴身的衣物，这个问题更为严重！另外，人类其实有很强占有欲，而好的衣物自然是供少求多！如果喜欢的衣服，首饰被别人租掉了怎么办？尤其是春节，圣诞是年会，聚会高峰期，会有需求高潮爆发！ 这里就发现了另一个问题，让衣柜流通起来不是用户的痛点，至少目前不是最痛的点，用户真正的痛点是在特定场合找不到适合的衣服！这才是最痛，并且用户愿意为之买单的！ 于是衣二三等平台，开放了租赁的服饰可供销售的模式，佩戴合适的首饰，穿的美美的衣服，可以直接被用户买下！据说，这类的服装销售成为了支撑公司业绩的主要来源！！ 虽然出发点并不是为了租转售，但是走上了这条路无可厚非，因为商业模式设立的目的就是为了服务用户和赚钱，不是么？ 这类项目后续的发展，我想应该就是从服饰出发，继续深挖用户对美的需求！再次强调，流通不是目的，让用户看到最美的自己，这才是切切实实的，用户会为之买单的关键点！
美国咨询公司预测：中国八成新能源汽车品牌活不到2030年？
美国咨询公司艾睿铂（AlixPartners）在其年度《全球汽车市场展望》中预测，中国新能源汽车市场未来六年内将经历大规模整合，预计2023年137个品牌将锐减到2030年的19个，大约有80%的品牌将被淘汰。 这一预测基于特斯拉和理想汽车的销售业绩，要求新能源汽车品牌年销售纯电动汽车至少40万辆或插电式混合动力电动汽车20万辆，而2023年中国品牌平均销量仅为15.6万辆，远未达到这一标准。 这份报告反映了当前中国新能源汽车市场的激烈竞争。 中国是全球最大的市场，新能源汽车发展迅速，但随着市场饱和和竞争加剧，部分品牌面临挑战。 然而，那些技术先进、产品质量高、定位准确的品牌仍有机会生存。 中国新能源汽车产业已取得显著成就，如2023年产销量超过900万辆，渗透率超过30%，出口量也位居世界前列。 比亚迪等企业在全球市场中表现出强劲竞争力。 然而，咨询公司认为，那些依赖合资公司的新能源品牌可能在市场整合中处境尴尬。 国内一些品牌面临类似MP3、VCD等市场过去过剩导致的淘汰风险。 在当前市场环境下，汽车品牌要想成功，不仅依赖自身盈利，还需构建完整的生态链，通过供应链、销售网络和海外战略提高竞争优势，以抵御激烈的竞争。 未来，随着市场成熟，新能源汽车品牌数量会大幅减少，只有少数能经受住考验。 这并非中国特有的现象，而是全球汽车市场的发展规律。 咨询公司的预测，实际上是基于行业趋势和历史经验的合理推测，预示着中国汽车品牌的洗牌过程将在2030年达到高峰。
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