根据choice数据统计发现，10月26日至11月19日晚间，逾60家公司发布股份回购的董事会预案，近半数
公司回购金额超亿元。而10月26日，正是回购新规政策落地的日子。业界认为，近期股份回购热情高涨，
与政策的发布密不可分，后续股份回购有望持续加速。
政策“暖风”下 股份回购积极性显著提升
股份回购是指公司收购本公司已发行的股份，是国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股
价的重要手段，已是资本市场的一项基础性制度安排。
10月26日下午，十三届全国人大常委会第六次会议经表决通过了关于修改《中华人民共和国公司法》的
决定，对公司法第142条有关股份回购的规定进行了专项修改，回购新规由此落地。
随后的11月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，拓宽了回购
资金来源、适当简化了实施程序，支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划，并放宽了一
些股份回购的限制性条件。
统计显示，自10月19日沪指反弹以来，近一个月内A股共63家上市公司发布了股份回购的董事会预案，其
中61家公司的发布时间在10月26日回购新规落地之后。
“由此可见，回购新规效用明显，在多项利好政策的传递下，上市公司股份回购的积极性提升显著。”武汉
科技大学金融证券研究所所长董新登表示。
大额回购频现 多家公司回购金额超5亿元
随着回购预案的密集发布，上市公司拟回购金额与目的成为市场关注的焦点之一。
从回购金额来看，在上述回购新规落地后所发布的董事会预案中，近半数公司拟回购金额（下限）超亿元。
首航节能（002665）、新湖中宝（600208）、康得新（002450）、以及海亮股份（002203）等公司的拟回
购金额均不低于5亿元。
其中，云南白药(000538)拟回购金额最高，公司拟斥资7.6亿元至15.2亿元回购。11月14日午间，云南白
药更新了回购股份预案，公司拟以集中竞价等方式回购公司股份，资金来源为自有。对于回购目的，云南白药
称：“为进一步调动团队积极性，提高凝聚力和竞争力，将员工、公司、股东利益统一，促进公司长期、健康的发
展，公司将在股份回购完成后实施员工持股计划。”
从上述公司发布的公告看，回购目的接近。这些公司大多表示，证券市场调整，公司股价不能反映内在价值。
回购股份基于对公司未来的持续发展和长期投资价值的认可，推进公司股票市场价格与内在价值相匹配。据记者
统计，上述公司回购预案中，逾6成提到了股权激励、员工持股计划以及提振投资信心。
市场人士认为，上市公司经营情况较好的前提下，才有足够的资金发起股份回购。所以，发布股份回购计划
相关公司的现金较为充裕，业绩表现普遍较好。在预测未来利润高的情况下，上市公司可以通过回购股份，减少
未来的分红支出。
展望后市 股份回购有望持续加速
“上市公司实施正常的股份回购，有利于增加市场交易活跃度，增强投资者信心。同时，投资者也需要警惕一
些回购数量和额度较小的公司，防止炒作行为。”董新登表示。
数据显示，截至2018年三季度，上市公司拥有的自由现金流超过4万亿元。今年以来A股市场股份回购累计金
额逾350亿元，无论是回购家数、还是回购金额均创下A股历史记录。
展望后市，长城证券认为，股票学习网，政策“暖风”加大了回购的灵活性和可操作性，综合来看，后续股份回购有望持续
加速。
“随着今年以来股票回购预案加速，尚有更大规模的主动式回购留待完成。假设这些回购均按预案的最大金额
得到实施完成，还将为市场注入千亿以上的资金。”国盛证券称。
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