投资机会
- 快速增长的市场： 水务行业预计将以高于 GDP 的速度增长，受人口增长、城市化和政府支持的推动。
- 领先市场地位： 碧水源是中国领先的水处理公司之一，在行业内拥有强大的品牌和声誉。
- 多元化业务： 公司提供全面的水务解决方案，包括水处理、污水处理和水资源管理，这使其能够应对各种市场需求。
- 强劲的财务表现： 碧水源近年来一直保持稳定的财务表现，并且预计未来将继续增长。
- 政府支持： 中国政府高度重视水务行业的发展，并推出了多项政策措施来支持该行业。
潜在风险
- 行业竞争激烈： 水务行业竞争激烈，包括国内和国际竞争对手，这可能会对利润率构成压力。
- 监管环境变化： 政府对水务行业实施的监管要求不断变化，这可能会影响公司的运营和成本。
- 项目执行风险： 大型水务项目可能会遇到执行风险，例如延迟、成本超支和技术问题。
- 环境因素： 气候变化和环境污染可能会对水务行业的运营和盈利能力产生影响。
- 融资风险： 水务项目通常需要大量资本支出，这可能会增加公司的杠杆率和融资成本。
与行业同行比较
| 公司 | 市值 | 市盈率 | 净利润率 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 碧水源 | 1,000 亿元 | 20 | 10% | 50% |
| 中国水务集团 | 800 亿元 | 18 | 8% | 60% |
| 首创股份 | 700 亿元 | 22 | 12% | 40% |
投资建议
基于上述分析，投资者可以考虑以下投资建议：- 对于寻求增长型投资机会的投资者，碧水源股票是值得考虑的，因为它具有行业领先地位、强劲的财务表现和政府支持。
- 投资者应意识到行业竞争、监管风险和项目执行风险等潜在风险。
- 建议投资者根据自己的风险承受能力和投资目标进行谨慎的尽职调查和多元化投资。
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碧水源：1：在水处理领域拥有全产业链.2：未来十年,用于水污染治理的投资仍将继续保持较快的增长,水污染治理行业的发展空间巨大。 另外,国家将自来水标准由35项提高到106项,在国务院《关于加强城市基础设施建设的意见》(国发〔2013〕36号)中明确要加快污水和垃圾处理设施建设,并优先升级改造落后设施,确保城市污水处理厂出水达到国家新的环保排放要求或地表水Ⅳ类标准。 在此背景下,公司对中国未来的环保产业与水处理事业充满期待和希望。 3：技术创新优势4：商业模式创新5：管理模式创新6：控股股东披露增持计划7：参与盈德气体定增升级第一大股东8：募资78亿投水处理项目9：膜组器项目10：签署重大合作协议11：签订新疆逾15亿元环保工程项目协议12：拓展固废领域13：拓展工业园区水处理 14：夯实工业污水处理15：增资科发股份16：设立合资公司-奥源公司 17：进军云南市场 18：进军湖南市场19：进军山东市场20：对外投资21：合作三菱丽阳22：出资7500万元与南京城建设立南京水务科技23：设立子公司24：自愿锁定承诺25：投资产业发展（北京）基金 26：税收优惠 27：购买北京久安建设投资集团有限公司49.85%的股权
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)碧水源公司总股本万，流通股本3700万。 发行价69元，09年 PE94.5。 水在生活中不可或缺，随着城市化的发展需求日增供应却有限，且用水污染却日益严重，能解决这个问题只有要么扩大供应，这个受自然条件限制，要么就是将污水取出污染后重新使用，污水资源化达到城市在有限的资源条件下可持续发展的目的。 原有传统的污水处理工艺，已经相当成熟，可以满足一般的污水处理需求，但在现代社会污水日趋严重，城市用地紧张的各种因素影响之下，对回收的水质的要求严格，使得MBR这种原来显得昂贵的技术进入了大规模推广期，在出水水质和占地，电耗，污泥等综合指标较优的背景下，投资成本比传统工艺高10%的缺点变得无足轻重，而且随着技术发展，投资成本和运营成本都趋于下降，MBR取代传统工艺的潜力是巨大的，尤其是再生水这一块，几乎将是必然选择。 行业趋势向好，谁会是受益者？碧水源08年全国市场占比60%，关键是建立了一批示范工程，这些是巨大的先行优势的，其他参与者有GE,SIMENS.都是半路收购技术型公司进入这个行业。 在公用行业，本土公司是有本土优势的，在成本性价比，服务上都会优于国外竞争对手。 产业链结构与原有的工艺路线不同，MBR产业链是一体化的，尚未分解，碧水源掌握着从膜到膜组器再到工艺路线设计的全套核心技术，能够从源头控制成本，建立行业未来标准。 得到全产业链的利润，增强了公司对市场的掌控力。 当然将来市场技术成熟后，产业链分工，有独立的膜厂商，膜组器厂商和接单环保公司的组合，行业毛利会趋于下降，但目前是产业发展初期，技术专利垄断，厂商都是一体化的，一段时间内不会进入分工阶段，这个阶段的特点就是毛利率高，产业链通吃，碧水源毛利率48%，而且还会上升。 行业预测：MBR从示范推广期进入到爆发期，我国2005年开始MBR项目的建设，MBR是最先进的污水资源化技术，这里引用行业数据，MBR技术2010年处理能力360万吨，100亿元容量，占污水处理市场的8%，2015年300亿元容量污水处理市场的27%。 行业年增长24.5%。 公司特点：1 掌握核心技术，从膜生产到膜组器再到工艺路线设计，示范工程实施各个环节不断创新，形成自己的独特优势。 处理工程容量从小到大都已成熟。 2 需求强烈，示范效应形成，在水资源有限污染加重的背景之下，技术优势在于出水质量高，工艺流程短，耗电少，占地省，关键是对现有的污水处理厂的改造较为容易，施工期仅半年，完工速度快。 3 市场庞大，不光是新建水厂，还有一大批改造项目，全国有4000余座水厂，如果将来投资成本和运营成本下降到传统工艺相同，那么将会出现加速替代。 4 市场拓展现在是生活污水处理，将来还可以运用到工业污水处理例如石化，食品，冶金，电子电力等行业市场。 5 资产财务指标优良，经营现金流充沛，不像有的明星公司利润不断增长，现金却不断流出，要靠圈钱发展，公司预收款比08年大幅增加，公司09年收入3亿元，已经签署但未实施的项目有5亿元，今年新签一亿以上，收入大幅增长有保障。 对应将来市场空间，公司的发展空间还很广阔。 6募集资金建设项目今年7月就可以完成，将会大幅降低用膜成本，膜的生产能力大幅增加，膜成本比外购的会下降63%。 公司的毛利率会呈现上升趋势。 将来可以让利于客户，增加对手的竞争压力，有充足的竞争空间。 总结：巨大的市场容量，顺应时代的要求，极少数的玩家，大市场份额领先，高技术壁垒，占有核心全产业链核心技术。 结论：前景可期。 风险：行业快速成熟，技术扩散，行业出现分工，出现众多参与者（不过这个市场不是大众消费市场，只会缓慢出现）膜的生产供应商增多和膜组器的标准化系列化，工艺路线的成熟都是必然趋势，不过这有待于技术和市场的成熟，对应的表象就是行业毛利率的不断下降，参与公司的激增。 现在还没有发现这种迹象。 随着行业发展应该可以逐渐观察到行业的演变。
碧水源股票为何不涨
1、业绩逐年下滑，虽然有国资入股驰援，经营业绩依然没有好转：碧水源自2017年实现25.1亿净利润后，公司业绩次年就惨遭断崖式下跌，营收更是逐年下滑。 2、PPP模式是一把双刃剑：PPP项目大多属于BOT结算方式，前期投资大、经营期长，这对于公司现金回流具有一定的风险性，最后，由于公司业绩不佳，股价持续走低，导致控股股东还面临爆仓失去控制权的危险，无奈只能卖身于国资。 3、行业竞争激烈，导致公司毛利率不断降低，净资产收益率更是下滑严重。 我们通过以上关于碧水源股票为何不涨内容介绍后,相信大家会对碧水源股票为何不涨有一定的了解,更希望可以对你有所帮助。
