公司简介
东方电气集团有限公司（简称“东方电气”）是一家大型电力装备制造商，成立于1958年，总部位于上海。公司主要从事发电设备、输变电设备、电网自动化设备等产品的研发、制造和销售，业务覆盖全球100多个国家和地区。
行业发展
电力行业是国民经济的支柱产业，随着我国经济的快速发展，电力需求持续增长。近年来，国家大力推进新能源发展，清洁能源和电网建设成为电力行业的重要发展方向。
东方电气作为电力装备行业的龙头企业，受益8107.1220211823.05132.61
投资前景
综合考虑东方电气行业地位、技术优势、发展前景等因素，公司投资前景广阔：
- 行业景气：电力行业需求旺盛，东方电气作为行业龙头，有望受益于行业红利。
- 技术领先：公司技术优势明显，能够推动产品创新和市场竞争力提升。
- 成长空间：公司未来发展重点布局清洁能源、电网建设等高速增长领域，成长潜力巨大。
- 估值合理：东方电气当前市盈率处于行业平均水平，估值合理，具备投资价值。
风险提示
投资东方电气也存在一定风险，包括：
- 行业竞争激烈：电力装备行业竞争激烈，公司面临来自国内外同行的竞争压力。
- 原材料价格波动：公司原材料成本占比较高，原材料价格波动会影响公司的盈利能力。
- 宏观经济风险：宏观经济形势对电力需求有较大影响，经济下行可能导致电力需求下降，影响公司业绩。
结论
东方电气是中国电力装备行业的龙头企业，技术领先、产品齐全、市场份额高，在清洁能源、电网建设等高速增长领域具有较大的成长空间。未来发展前景广阔，投资价值较高。但投资者也需要注意行业竞争、原材料价格波动、宏观经济风险等因素带来的潜在风险。
风电行业的前景？
—— 以下数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国风电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。
风电产业链全景图
风电产业是可循环新能源产业，大力发展风电产业，对调整能源结构、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要意义。 我国已将风电产业列为国家战略性新兴产业之一，在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，全国风电产业实现了快速发展，已经成为全国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的产业。
政策规划：多层面政策出台，产业发展加速
——国家政策规划产业发展目标
在2016年11月，国家能源局制定了《风电发展“十三五”规划》，指出到2020年底，风电累计并网装机容量确保达到2.1亿千瓦以上，其中海上风电并网装机容量达到500万千瓦以上，风电年发电量确保达到4200亿千瓦时，约占全国总发电量的6%。
——地方层面规划产业发展目标
从地方层面来看，第一梯队是风电累计并网容量在1000万千瓦以上的包括内蒙古、河北省、新疆维吾尔自治区(含兵团)、甘肃省、云南省和山东省6个省区市，共占比19.35%;其中内蒙古以风电累计并网容量2700万千瓦的规划排名全国第一。 第二梯队是风电累计并网容量规划大于500万千瓦但是小于1000万千瓦的省区市，以山西省、宁夏回族自治区为代表的13个省区市，共占比41.94%。 第三梯队是风电累计并网容量规划在500万千万以下的省区市共12个，以安徽省、广西壮族自治区为代表，占比38.71%。
发展现状：风电已累计装机容量2.23亿千瓦
——2020年前三季度累计装机容量2.23亿千瓦
2019年，我国风电装机容量达到了万千瓦，在全球累计风电装机容量的占比大致为32.29%，较上年上升约1个百分点。 在2020年前三季度，风电三季度装机增速加快，海上风电装机增速放缓。 截止2020年前三季度，中国累计装机2.23亿千瓦，同比增长12.9%;其中陆上风电累计装机2.16亿千瓦、海上风电累计装机750万千瓦。
——2020年底迎来新增装机热潮
根据GWEC的数据显示，2019年，中国新增并网装机容量为2574万千瓦，新增装机容量在全球比重为42.62%。 在2020年前三季度，中国风电新增并网装机1392万千瓦，其中陆上风电新增装机1234万千瓦、海上风电新增装机158万千瓦。 从新增装机分布看，中东部和南方地区占比约49%，“三北”地区占51%。
——2020年前三季度风电发电量同比增长13.8%
2008-2020年我国风力发电量逐年增长。 2019年，中国风电发电大幅增长到4057亿千瓦时，同比增长10.85%;2020年上半年，全国风电发电量为3317亿千瓦时，同比增长13.8%。
——2020年新成立企业数是2013年的8.84倍
根据企查猫的数据显示，自2000年来，中国风电相关新成立企业(在业)的数量在近年来呈现大幅度攀升趋势。 在2013年仅仅只有321家新成立企业，但截至2020年11月27日，2020年有2837家新成立企业，较2013年上升了8.84倍。 而注册资金在1000万以上的新成立企业数在近年来呈现逐年上升趋势，在2013年仅有61家注册资金在1000万以上的新成立企业，2020年有601家新成立企业，是2013年的10倍。 因此，整体来看，中国风电行业近年来发展如火如荼。
竞争格局：金风科技一马当先
——市场结构：海上风电装机容量占比逐年攀升
近年来，由于我国陆上风电的建设技术已日趋成熟，国家风电发展政策逐渐向海上发电倾斜;此外，海上风电资源更为广阔。 在我国东部沿海的海上，其可开发风能资源约达7.5亿千瓦，不仅资源潜力巨大且开发利用市场条件良好。
据国家能源局统计数据显示，2013年以来，我国海上风电市场份额稳步提升，2013年，海上风电累计装机容量为45万千瓦，仅占总体的0.58%，到2020年前三季度，增长至750万千瓦，占总体的3.36%。 预计未来，海上风电市场份额将进一步提升。
——地区层面：江苏在业新成立企业数全国第一
根据企查猫的数据显示，截止2020年11月底江苏以644家在业新成立企业占据全国第一的位置，紧追其后的是山东(540家)，其次是陕西(332家)、广东(277家)和浙江(133家)。
根据企查猫的数据显示，截止2020年11月底江苏的在业新成立风电相关企业占比24.73%，其次是山东占比20.74%，再者是陕西占比12.79%。 值得注意的是，CR5省区市的在业新成立风电相关企业占比达到了74%。
——产业链层面：行业集中度较高
产业链上游：叶片
叶片，是风电机组非常重要的部件，它决定了机组的风能转换效率。 在2005年之前，叶片完全依赖进口，2005年开始，国内公司大批进入叶片赛道。
目前，我国风力发电机叶片市场企业可以分类三类，一是专业叶片生产企业，二是整机制造企业，三是外资叶片生产企业。 国内主要叶片生产企业有中材科技、中复连众、时代新材等。
产业链中游：风电整机制造商
风电产业中游，主要是风电整机和风塔的制造商，整机(风机)是发电机组，风塔是风力发电的塔杆，上市的企业包括金风科技(整机)、明阳智能(整机)、天顺风能(风塔)、泰胜风能(风塔)等。
根据CWEA的数据显示，截止2019年底，中国风电有装机的整机制造企业近70家，累计装机容量达2.36亿千瓦。 其中，金风科技累计装机容量超过5700万千瓦;其后依次为远景能源(2125万千瓦)、明阳智能(2077万千瓦)、联合动力(1995万千瓦)和华锐风电(1655万千瓦)，前五家制造企业累计装机容量占比合计为57.5%。
从市场份额来看，截止2019年底，金风科技市场份额24.3%;其后依次为远景能源(9%)、明阳智能(8.8%)、联合动力(8.4%)和华锐风电(7%)，前五家制造企业累计装机容量占比合计为57.5%。
根据CWEA的数据显示，2019年，中国风电有新增装机的整机制造企业共17家，新增装机容量2678.5万千瓦。 其中，金风科技新增装机容量达到801.4万千万，其后依次为远景能源(513.8万千瓦)、明阳智能(361.1万千瓦)、运达股份(159.9万千瓦)和东方电气(130.8万千瓦)。
从市场份额来看，2019年，金风科技市场份额达到30%;其后依次为远景能源(19.2%)、明阳智能(13.5%)、运达股份(6%)和东方电气(4.9%)，前五家制造企业新增装机容量占比合计为73.4%。
产业链下游：风电运营商
目前，中国已有数十家大型企业参与千万千瓦级风电基地建设和其它风电场开发工作，另有许多中小企业也投入到中小型风电场的建设中。 目前，中国风电开发商主要有4种类型：中央电力集团、中央所属的能源企业、省市自治区所属的电力或能源企业以及资、民营以及外资企业。
其中，中央电力集团在中国风电装机容量中的占比在65%左右;中央所属的能源企业其在中国累计风电装机容量和新增装机容量市场中的市场份额约在15%左右。 省市自治区所属的电力或能源企业数量多，在地方拥有一定的资源，在各地风电场开发中业绩显著，它们在中国累计风电装机容量和新增装机容量市场中，约占15%左右的市场份额。 港资、民营以及外资企业约占5%左右的市场份额;相对前三类开发企业，最后一类企业所进行的风电场项目较少，规模也不大。 总体看，风电行业中央企与省属企业规模较大，具有较强的开拓能力。
近年新增装机容量中，五大集团占比整体呈下降趋势，其他国企和民企参与度正在提升。 近年来，我国新能源发电投资回报率具有吸引力，运营环节中地方国企和民企参与度也在提升，其投资活力更强，更具发展潜力。
前景预测：“十四五”期间年均新增装机5000万千瓦以上
在2020年10月14日，来自全球400余家风能企业的代表通过了《风能北京宣言》，其指出积极推动全球风电健康快速发展，制定科学明确的中国风电未来五年和中长期发展规划，并纳入未来“碳中和国家”建设基本方略。 综合考虑资源潜力、技术进步趋势、并网消纳条件等现实可行性，为达到与碳中和目标实现起步衔接的目的，在“十四五”规划中，须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间：保证年均新增装机5000万千瓦以上。 2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。
什么是低估值股票？低估值蓝筹股有哪些
什么是低估值股票？低估值股票指的是这只股票的目前股价被低估，股价低于股票内在价值。 这类型股票往往股价较低，市盈率也相对较低，具有很高的安全边际，常常为长线投资者所选择。 低估值蓝筹股有哪些？低估值蓝筹股一览包括银行股工农中建、招民兴浦。 常态ROE在20%左右，合历颤理PB在2倍，或者10倍左右的市盈率，目前PE为4-5倍。 不好的地方在于经济放缓过程中贷款质量会恶化，以及目前其他行业盈利很差，国家有意挤压银行利润反哺实业，搞利率市场化。 7%的股息率，10%的增长率已经有显著的持有价御圆值，通过不断再平衡和可转债肢拆败套利有望获得超额收益。 保险股平安、太保、太平洋。 常态ROE=内含价值折现率11%新业务价值5%-7%，合理倍数在1.5-2倍，目前为1倍。 不好的地方在于高市场利率打击分红险吸引力，银保萎缩导致增长放缓，权益投资仓位太低牛市弹性不如以前，分红很低且不稳定没有持有价值。 行业前景略好于银行，投资价值略逊于银行股，可作为分散化持仓，也有平安转债可以玩套利。 火电股皖能电力、京能电力、国电电力。 电力股最佳投资时机是2年前煤价高企之际，目前已经经历一轮价值回归，18%左右的行业ROE已经高于长期均值，利润没有大幅增长的可能，ROE趋于下降。 行业进入壁垒也不高，合理估值1-1.5PB，目前处于上限附近，投资价值一般。 唯一值得关注的是电力股普遍有资产注入预期，部分股票分红意愿较强，例如华能国际承诺派息50%以上，今年股息率曾到7%，加上5%左右的利润增速，有一定的持有价值。 地产股新城B、万科、保利。 以销售利润计目前地产股PE在6倍附近，最大的问题在于楼市需求拐点出现，远期前景确定差，分红也不高，普遍高负债经营。 只能根据股息率玩玩超跌反弹。 汽车股悦达投资、上汽集团、长安B、江铃B。 行业前景比地产好，需求拐点还未到，但竞争在加剧，ROE趋于下降。 小型车企盈利依赖于车型，利润稳定性不佳。 合理市盈率10倍，目前在7倍。 天花板股格力电器，福耀玻璃，大秦铁路等。 本来是稳定需求高ROE，应该值15倍PE的，但行业遭遇了天花板。 格力这几年一直超预期，ROE持续走高，但铜价已经开始反弹。 福耀国外设厂前景不明。 大秦不错，需求稳定，铁路提价是清晰的增长路径，分红比例也有提高的空间，目标PE15倍。 业绩低潮股包括投资放缓的陕鼓动力杭汽轮、重汽销售下降的潍柴动力，核电停建的东方电气，反腐的泸州老窖。 陕鼓动力转型环保业务，潍柴AH折价大，东方电气有转债，泸州老窖高分红，仿佛都有买入的理由。 核电已经确定今年重启，白酒拐点似乎也快到了，但与投资有关的利润放缓似乎难以反弹。 存在替代品股包括大商股份，估值高于茂业国际。 老凤祥B，估值与一线品牌周大福一样。
东方电气自动控制工程有限公司概述
东方电气自动控制工程有限公司（DEA），成立于2002年，是经中国东方电气集团公司批准，由东方汽轮机厂投资的有限责任公司。 公司注册资本为2679.60万元，现有员工280余人，其中博士生1名，本科生190多名，大专以上学历员工占比超过85%，公司专注于东方电气集团的高新技术产业，已发展成为“国家级工业自控研发中心”、“四川省高新技术企业”和“德阳市重装基地数字化控制设备龙头企业”。 DEA公司作为国家级“守合同、重信用”企业，主营业务被认定为“国家重点鼓励类产业项目”，并已通过ISO9001:2000质量管理体系认证、GB/T-2001职业健康安全认证、ISO:2004环境管理体系认证，并获得“AAA”级企业资信等级认证和“中国质量服务信誉AAA”证书。 此外，DEA公司还是四川省企业技术中心和四川省建设创新型试点企业。 DEA公司位于德阳高新技术开发区，占地80亩，总建筑面积约平方米，由研发大楼、电气厂房、液压厂房、装配厂房和职工活动中心组成。 公司发展前景良好，自成立以来，面临能源需求增长的机遇，以及电站投资的强劲动力。 电力工业的快速发展为DEA提供了良好的机遇，2002年公司产值约8000万元，到2007年，产值已达到7亿元，销售收入达6.4亿元。 同时，公司也为其设备的自主创新和国产化提供了良好平台。 人才是公司发展的关键因素，DEA公司非常重视人才培养，每年对员工进行培训，通过内外专家培训和国内外技术交流等方式，提高员工素质，优化人员结构。 经过多年的自主创新，公司拥有一支优秀的团队，这为公司的发展奠定了坚实的基础。
