解密网宿科技股票：深入了解其价值和前景

admin 2024-11-20 1 0

公司简介

网宿科技（NASDAQ：NTES）是一家领先的互联网内容分发网络（CDN）服务提供商，总部位于中国北京。公司成立于1999年，为全球客户提供广泛的CDN服务，包括加速网站、视频和应用程序的交付。

业务模式

网宿科技采用订阅模式，向客户收取使用其服务的费用。公司拥有覆盖全球150多个国家和地区的庞大CDN网络，可确保用户快速、可靠地访问内容。

财务表现

网宿科技的财务表现稳健，过去几年营收和利润持续增长。2022年上半年，公司营收为11.7亿元人民币，同比增长33.1%；净利润为1.4亿元人民币，同比增长37.1%。

行业前景

CDN行业前景广阔，受以下因素驱动：

互联网内容消费的持续增长
视频流和云服务的普及
5G技术的采用，带来更高的网络速度

竞争格局

网宿科技在CDN行业面临着来自阿里巴巴云、腾讯云和亚马逊网络服务（AWS）等主要参与者的竞争。公司在以下方面具有竞争优势：

庞大的CDN网络覆盖全球
先进的技术平台
强大的品牌声誉

估值分析

基于2022年6月30日的股价，网宿科技的市盈率（PE）为43.6倍。该估值高于行业平均水平，反映了公司稳健的增长前景和市场领先地位。

风险因素

激烈的行业竞争
技术中断或网络攻击的威胁
法规变化的影响
全球经济衰退的影响

投资机会

对于寻求投资增长型科技公司的投资者来说，网宿科技股票提供了一个有吸引力的机会。公司具有以下投资价值：

强劲的财务表现和稳健的增长前景
在增长迅速的CDN行业的市场领导地位
先进的技术平台和庞大的CDN网络

结论

网宿科技是一家具有强劲增长潜力和市场领先地位的优质CDN公司。尽管存在一些风险因素，但公司的财务表现、行业前景和竞争优势使其成为投资者值得考虑的股票。

云计算未来的发展前途及方向？

根据《云计算发展白皮书（2020）》，未来十年，云计算仍将迎来下一个黄金十年，进入普惠发展期。一是随着新基建的推进，云计算将加快应用落地进程，在互联网、政务、金融、交通、物流、教育等不同领域实现快速发展。二是全球数字经济背景下，云计算成为企业数字化转型的必然选择，企业上云进程将进一步加速。三是新冠肺炎疫情的出现，加速了远程办公、在线教育等SaaS服务落地，推动云计算产业快速发展。云计算产业发展的6大趋势如下：

趋势1:云技术从粗放向精细转型

“云技术从粗放向精细转型，技术体系日臻成熟。”

随着云原生的容器、微服务、无服务器等技术，越来越靠近应用层，资源调度的颗粒性、业务耦合性、管理效率和效能利用率都得到了极大提高。

在企业数字化转型中，数字中台发挥非常重要的作用，云原生恰恰是数字中台的“底座”，可以说数字中台是利用云原生技术精细化落地的最佳实践。同时，随着云原生的发展越来越精细化，原生云安全需求也越来越“细”。

趋势2:云需求从IaaS向SaaS上移

“目前，国内SaaS服务较国外相比存在3-5年差距，但是正是因为有差距，同时加上疫情的‘驱动’，国内市场蓄势待发。 ”从这几年企业上云的情况也能够发现一些“端倪”：尽管目前国内没有SaaS独角兽企业，但是企业上云中，很多行业客户因为对于基础IT不是特别熟悉，因而更多会选择和行业相关的SaaS服务，国内细分行业SaaS市场需求旺盛。

新冠肺炎疫情发生后，越来越多的企业养成了使用线上应用的习惯，比如疫情防控、在线教育，视频会议等都是SaaS服务，因而在后疫情时代，SaaS将通过增加客户粘性和专业性提升用使用率。

“同时，SaaS、IaaS和ISV服务商三方将深度合作，形成优势互补，打通产业链上下游，共建繁荣、和谐的SaaS服务生态。”

“未来，企业级SaaS服务向行业化、平台化、智能化发展。”

趋势3:云架构从中心向边缘延伸

“随着边缘计算的发展，分布式云已经成为云计算的新形态，边缘侧布局也成为重点。”

分布式云根据部署位置不同，规模大小不同，服务能力强弱等要素，可以分为中心云、区域云和边缘云，三者形成的云边协同平台可以更加开放地为各大行业赋能。目前电信运营商都在利用5G基站，布局分布式的架构。未来，增加云边协同的能力，以及边缘侧赋能的能力，将为行业发展云计算带来更多红利。

尽管电信服务商和互联网服务商在云边协同上的布局路径有所不同，但是最终都将为行业带来算力红利。从具体的行业上看，大媒体行业首先受益于分布式云的发展，而在工业、交通、农业三大行业，云边协同也将发挥重要作用。比如：云边协同将实现传统工业与信息化的融合，云边协同将帮助传统农业向数字化、智能化、网络化转型，云边协同助力传统交通向智慧交通转型等。

“云边协同，促使云计算为各行业各的赋能更加具备普惠性，将算力延伸到边缘侧。”

趋势4:云安全从外部向原生转变

“原生云安全推动安全与云深度融合。”

与以往相比，原生云安全平台将安全能力逐步从生产向开发和测试等环节延伸，融入从设计到运营的整个过程中，向用户交付更安全的云服务，而原生云安全产品，则是由原来的外挂逐渐转为内嵌，更多地发挥云平台的数据价值，进行安全态势感知、云访问安全代理等。

趋势5:云应用从互联网向行业生产渗透

“数字化转型推动云应用从互联网向行业生产渗透，传统信息基础设施亟待升级为数字基础设施。”

信通院调研显示，云应用日趋广泛，并且正在从消费互联网向产业互联网渗透。

然而需要看到的是，目前在传统行业，传统信息基础设施真正实现数字化并不多。栗蔚认为，主要原因有两个：一是技术架构存在痛点，比如，跨平台异构环境的数据难打通，高并发、不可预测访问需求承载力有限，上层应用敏捷化的交付需求难支撑等；二个是IT管理存在痛点，比如，多场景多层次的IT服务需求难实现，IT管理和服务各要素(技术、平台、流程、管理、组织架构、运营体系)能力水平不齐等。

为了应对上述痛点，目前业界加速推进企业技术架构迭代升级，促进传统数字化转型。同时，云化管理平台的作用也日渐凸显。栗蔚介绍，在这一背景下，信通院即将推出企业数字基础设施云化管理和服务运营能力成熟度模型(IOMM)，从服务产品化、能力平台化、管理精益化、运营体系化、数据价值化等六个方面，为企业数字化转型的数字基础设施能力“把脉”。

趋势6:云定位既是基础资源也是基建操作系统

“新基建促使云的定位从基础资源向基建操作系统扩展。”

以往，业界更多认为云计算就是虚拟化资源，然而在新基建框架中，云计算越来越多扮演基建管理调度的角色，是承上启下的重要平台，全面提升网络和算力的能力。

发改委对于新基建概念的定义包括三个方面：融合基础设施、信息基础设施、创新基础设施。其中，信息基础设施又包括算力基础设施、新技术基础设施、网络基础设施，云计算是新技术基础设施中的一个环节。

“如果将信息基础设施看作是一台计算机，那么云计算就是这台计算机的操作系统。 ”云计算作为信息基础设施一部分，不仅提供虚拟化资源，并且以云原生为技术体系，构建面向全域数据高速互联与算力的全覆盖的整体架构，全面提升网络和算力能力水平。

股票业绩杀是什么意思？

股市三杀：估值杀、业绩杀和逻辑杀从分众传媒的连续下跌说起11月8日A股收盘后，一则融资新闻引发了著名投资论坛雪球上的热议。据该消息称，分众传媒的竞争对手——新潮传媒集团获得一笔来自网络方面的投资，“投资额可能在40亿人民币左右”。《每日经济新闻》记者对此向新潮传媒集团董事长张继学求证，张继学表示：“不予置评”。但记者从一位接近新潮传媒集团的人士处了解到，获得网络方面的投资属实，但金额没有传言那么大。 “网络投了12亿，另外一家公司投了3亿，相当于本轮网络领投15亿元。 ”该人士说。今日开盘，分众传媒大幅低开，盘中几近跌停，最终以-6.84%收盘。市场上，大家都在热议分众传媒遭遇了什么，各种版本的看空说法应有尽有，分为以下几类：①无护城河说。这样的企业根本没有护城河，只要拿钱就可以砸出来一个新分众。 ②巨量解禁说。解禁成本只有3元，现在卖也能翻一倍。 ③厨房蟑螂说。分众传媒曾经在美股被浑水做空，厨房里不可能只有一只蟑螂。 ④无科技含量说。一个电梯广告传媒公司有什么前途，4块钱我都嫌它贵。市场上不可谓不热闹，但冷静下来，分众传媒的下跌能给我们带来哪些启示呢？估值杀，业绩杀和逻辑杀我们知道当股价下跌时，究其原因，企业可能遭遇三杀——估值杀，业绩杀和逻辑杀。估值、业绩和逻辑三者时间有着密不可分的联系。 1、逻辑逻辑是投资企业的根基，它也是企业能保持现有经营态势的根据所在。逻辑不变，企业的基本面就不会变化。企业经营逻辑会不断的把估值中的预期转化为业绩。一旦逻辑发生变化，经营态势就不能持续，随后而来的就是业绩和估值的下降——戴维斯双杀。 2、业绩。逻辑是业绩的因，业绩是逻辑的果，企业经营逻辑的具象化体现就是经营业绩。 3、估值。本质上，分为几部分：①情绪。这是估值中属于人性的部分。 ②业绩预期。是对未来的预测。始终围绕的着业绩的增长，高价值（投入资本回报）和风险，其中：-增长。经常性的超预期可以获得市场的经常性溢价。比如连续几年稳定增长20%，这部分也会进估值变为增长预期。 -高价值。高价值企业，会获得经常性溢价。比如roe比较高，容易形成复利，RNG三要素明显，经营态势良好。 -风险。比如高负债，周期性。逻辑、业绩与估值之间不断重复着这样的循环过程：①逻辑把估值中的预期转化为业绩。 ②业绩达成又进一步变为预期。看起来像这样：可以看到，逻辑就是整个过程的中枢和核心。所以，从这个角度也能看出，逻辑杀是最致命的伤害。当股价下跌时，我们要如何判断呢？①是否为估值杀在业绩和企业经营态势没有发生变化的情况下，可以简单的归结为估值杀，比如在熊市底部的杀跌阶段，白马股也无法逃过估值的下降，这是由市场极度悲观情绪导致的。 ②是否为业绩杀企业的动态经营信息会告诉我们，如果业绩不及市场预期，在悲观的情况下，会迎来短期业绩杀，这也是市场定价周期与企业经营周期之间的时差导致的。市场定价是每天都在进行的，而企业经营周期是一个缓慢的过程，基本面的改变需要时间。当市场对企业产生了积极的情绪，而短期业绩又不能符合预期的话，市场先生大概率会以下跌作为响应。 ③是否为逻辑杀逻辑杀代表企业的经营基本面和态势都发生了变化，这种变化不是经营过程的小波动，而是内在逻辑的变化。比如，某企业连续几年增长，而在遭遇市场天花板之后，增速放缓，作为成长股，就要遭遇逻辑杀，估值中枢会下降。再比如，某企业主营业务增长乏力，市场估值中枢处于低位，但另一新业务收入逐渐增长，并且被市场认可，市场先生重新给予成长股的估值，但随后新业务的发展失败，逻辑证伪，遭遇逻辑杀。时滞效应在估值杀，业绩杀和逻辑杀之间存在时滞效应。由于企业的经营数据只按照季度对外公布，在股价下跌开始，看起来像是估值杀，因为短期业绩或业绩增速并未发生大变化。随后可能出现业绩杀，短期业绩开始波动，增速放缓或负增长。最后，股价大幅下跌，可能是由于新的竞争对手出现，导致企业失去市场地位，出现了致命的逻辑杀。网宿科技就是一个经典案例，16年的时候还是高增长状态，外部竞争只是模糊的，但市场在16年7月就开始杀估值，当期半年报还是75%的增长，到年底公司继续延续高增长，但17年一季度直接变为负增长，由于互联网竞争对手的出现，最终遭遇逻辑杀。我们再来看看分众传媒，年初到现在累计下跌50%左右，简单分析一下原因。 ①短期业绩杀。对短期业绩增速下降的短期业绩杀，在熊市悲观情绪的作用下，市场先生短视的关注季度的业绩变化。 ②熊市估值杀熊市底部区域，由于情绪作用而导致的白马股估值杀。 ③逻辑质疑估值杀+业绩杀，引起市场先生更加悲观，连网络投资新潮这样的新闻，也给予大幅下跌。这是悲观情绪导致对分众未来逻辑的质疑。是对是否能维持高增长，高roe，高毛利的质疑。所以，关键在于对分众未来逻辑是否还成立，经营是否会继续恶化的判断。在悲观情绪下，市场先生表示看不清，更保守的回应。至于分众传媒基本面和逻辑是否存在问题，我更倾向于是由于市场竞争，资本支出增加导致的短期业绩波动，长期逻辑并不存在问题。

同方股份和联想有竞争吗

沉寂了两年的壹人壹本上市计划如今以被并购收官。

1月9日，同方股份(SH)发布公告，称以现金加股权的方式收购平板电脑公司壹人壹本100%股份，收购金额达到1368亿人民币。

本次收购将通过发行股份及支付现金的方式购买壹人壹本100%的股份，这意味着，本次资产重组完成后，同方股份将全资收购壹人壹本。

让外界咋舌的原因有二，其一，如此不景气的A股市场，竟然出现如此大额的并购交易。其二，一家上市企业和一家准上市企业之间的组合究竟会产生什么样的化学反应？

“隐性”上市

在宣布收购前，同方股份已经停牌半个多月。 1月10日，清华同方复盘伊始，股票大涨5%。资本市场给予的评价是，同方并购壹人壹本后，将实现全屏(电脑、平板、手机)产品线覆盖，其移动互联网战略也终于迈出实质性的一步。

壹人壹本公司于2009年7月成立。从2010年1月第一代产品T1上市到2012年11月T6发布，至今已经推出六代平板电脑。根据易观国际发布的数据显示，2012年上半年壹人壹本在国内平板电脑市场份额排名第三，仅次于苹果和联想。 2012年，壹人壹本营业收入为57亿元，净利润约5100万元。

“开始的确在计划上市。 ”壹人壹本CEO蒋宇飞告诉《中国经营报》记者。壹人壹本平板电脑最大的特色在于其原笔迹数字书写技术，而其之前最大的竞争对手汉王科技已于2008年登陆A股市场。

据悉，壹人壹本之所以放弃上市，与资本市场的不景气有着极大的关系。在这之前，壹人壹本已经提交了三年盈利的财报表现至A股市场，但却遇到A股IPO遇冷，再加上之前还有近900家企业正在排队等候上会，按照一般审核速度来算，壹人壹本完成上市至少需要两年时间。

但在IT界，两年的沉默期等于无数次和机遇失约。

据了解，同方并不是第一个有意并购壹人壹本的企业，但其他企业开出的条件都无法达到蒋宇飞对壹人壹本的最佳发展路径的要求。

2012年6月，清华同方股份公司总裁陆致成派财务总监和董秘找到蒋宇飞谈及希望收购壹人壹本。之所以有此想法，陆致成是出于两方面考虑：其一，自己一直使用壹人壹本T3到T5产品，在使用过程中发觉，这是款定位于商务人士的终端，而凭自己的经验来看，也是市面上已有平板产品的定位空白。其二，移动互联网时代，作为终端厂商的同方已经拥有电脑和手机产品，但平板领域还未涉及。

事实上，清华同方曾在四年前自己研发过类似的移动终端产品，但因为系统、技术等客观原因而放弃。 “布局移动互联战略是清华同方的必走之路，而2013年将是移动互联网爆发的一年，时间等于一切，直接购买壹人壹本是最快达成目标的方法，清华同方将同时拥有产品、技术、品牌与市场占有率，从这个角度来看，以这个价位并购并不算高。 ”易观国际分析师郭洋说。

这种以完善产品结构为目的的并购并非第一次，谷歌收购摩托罗拉移动时，为的就是直接杀入移动终端领域，从而更好地传播谷歌的软件产品。

“并购后，壹人壹本的管理团队、既定战略和品牌名称不会改变。 ”蒋宇飞说。除此，他还透露，清华同方与壹人壹本在移动互联网上的战略布局非常统一，清华同方期望以此完成“四屏终端”的产品链，从而用“硬件+软件+云服务”模式将同方股份的云计算和行业解决方案延伸到移动互联网领域。而壹人壹本则通过同方的口碑和大公司背景使其迅速升值。 “科技产品都有一种品牌至上的概念，未来壹人壹本会更好地与大公司合作，不但能提高市场份额，还能实现资本市场上市带来的品牌美誉度。 ”蒋宇飞说。

据悉，双方达成最后并购协议的时间周期只有一个月，现在看来，壹人壹本已经被圈定成清华同方2013年整体战略中的一员猛将。

两虎对峙

完成了全屏战略后，联想与清华同方的竞争关系更加直接。

按照国内本土品牌在PC市场上的占有率来排名，联想、方正、清华同方位列第一阵营。但由于方正将PC业务交由宏基托管，真正实现四屏对抗的，只有联想与清华同方。

事实上，壹人壹本的股东变迁路径，也可以称得上是这两家企业之间一段“英雄所见略同”的佳话。

壹人壹本最早期的投资方之一正是联想系的“君联资本”。资料显示：2009年12月君联资本出资万元获得了13%的股份。 2010年8月，君联资本将注册资金增加到万元，占股1482%。 2011年3月，君联资本再次增资，注册资金达到万元，占股2234%。

但由于联想与清华同方的竞争关系，壹人壹本还在被并购前引入“健坤投资”进行股权转让，这足以说明联想与同方都看好壹人壹本的未来发展预期，但相对于已经拥有了平板电脑产品的联想，清华同方给予的回报承诺和诚意显然更高。

随着PC产品利润率下降，各厂商都把精力集中于移动互联网布局上，联想早早提出云计算。 “平板电脑市场2012年其实处于启动阶段，再往后平板电脑市场空间非常大，所以它也要往移动端转。 ”易观国际分析师李艳艳说。

从两家企业的市场定位来看，联想会延续其在PC端的优势，继续在大众消费领域独领风骚，而清华同方的优势则会表现在政府部门电脑采购上。

这也与壹人壹本的市场定位相一致。业界一直把壹人壹本的用户年龄定为60后，而这一部分人群正是清华同方手中最为稳固的商务政府用户。

“清华同方拥有强大的政府资源，其B2B的销售额要大于B2C。 ”郭洋说。

据了解，壹人壹本把未来最大的市场圈定在清华同方熟悉的教育领域，“国家政策中对于教育规划提出，要推行中小学校IT化的发展，电子书包是个很大的市场。 ”蒋宇飞说。而从产品性能来看，壹人壹本主打书写功能，相比于其他平板电脑的娱乐化，更适用于学校推广。