简介
东阿阿胶是中国领先的阿胶生产商和中医药企业。公司拥有悠久的历史和强大的品牌知名度。本文将深入分析东阿阿胶的财务报表和发展前景，以帮助投资者评估其投资潜力。财务报表分析
收入
从2018年到2022年，东阿阿胶的收入稳步增长。2022年，公司的收入达到125.82亿元，同比增长9.11%。收入增长主要得益于阿胶块和保健品的强劲销售。毛利
东阿阿胶的毛利率近年来保持相对稳定。2022年，公司的毛利率为53.21%，略低于2021年的53.58%。毛利率下降可能归因于更高的原材料成本。净利润
东阿阿胶的净利润在2018年至2021年期间大幅波动。2022年，公司的净利润为7.21亿元，同比大幅下降48.02%。净利润下降主要是由于更高的销售费用和管理费用。现金流量
东阿阿胶的经营活动现金流在2018年至2022年期间表现不佳。2022年，公司的经营活动现金流为-2.55亿元，远低于2021年的13.31亿元。现金流下降可能归因于较高的资本支出和库存增长。发展前景
市场机会
中国保健品市场近年来迅速增长，预计未来几年将继续增长。东阿阿胶作为该市场的领先企业，有望从这一增长中受益。产品创新
东阿阿胶一直致力于产品创新，以扩大其产品组合并满足不断变化的消费者需求。公司最近推出了新的阿胶产品和保健品，这些产品有望提振其未来增长。品牌优势
东阿阿胶拥有悠久的历史和强大的品牌声誉。公司强大的品牌形象使它能够溢价销售其产品并吸引忠实的客户群。风险因素
原材料价格波动
东阿阿胶主要依赖驴皮等原材料。原材料价格的波动可能会对公司的成本和利润产生重大影响。竞争加剧
中国保健品市场竞争激烈，东阿阿胶面临着来自国内外竞争对手的激烈竞争。竞争加剧可能会对公司的市场份额和盈利能力构成压力。经济波动
东阿阿胶的业务可能会受到经济波动的影响。经济下滑可能会导致消费者支出减少，从而影响公司的销售和利润。估值分析
根据目前的股价，东阿阿胶的市盈率（PE）约为20倍。与其他保健品公司相比，这一估值较为合理。投资者应注意公司的财务状况和发展前景，以确定该估值是否具有吸引力。结论
东阿阿胶是一家拥有悠久历史和强大品牌知名度的领先中医药企业。公司的财务报表显示出稳定的收入增长和毛利率，但净利润和现金流面临挑战。东阿阿胶未来面临着市场机会、产品创新和品牌优势的增长潜力，但也面临着原材料价格波动、竞争加剧和经济波动的风险。投资者在考虑投资东阿阿胶股票时，应仔细权衡这些因素，并进行全面的尽职调查。企业的三大指标是什么？具体有哪些
企业三大指标最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。 证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜，可见其重要性。 在使用这三个指标时可以做一定的调整。 1、上市公司具有利润操纵的动机与行为（1）每股收益、每股净资产和净资产收益率是否真实地反映了上市公司的盈利能力，关键在于上市公司是否存在利润操纵行为（2）在发行市盈率受到限制时为提高发行价格而进行利润操纵（3）为获得配股资格而进行利润操纵（4）为避免连续三年亏损公司股票被摘牌而进行利润操纵2、对净资产的调整 ，对净资产进行调整，应予调整的项目其实就是上市公司易通过其进行利润操纵之处。 调整后的净资产能使每股净资产、净资产收益率这两个财务指标的决策相关性大大增强。 如何对净资产进行调整呢？参考1997年12月17日中国证监会颁布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号〈年度财务报告的内容与格式〉》（1）三年以上的应收款项、（2）待处理财产净损失、（3）待摊费用和递延资产。 3、对净收益的调整对于房地产上市公司或上市公司控股的房地产业子公司要注意其在收入确定方法以防止提前确认收入的情况发生。 房地产的开发周期往往需要几年，按照确认营业收入的会计理论，房地产企业在预售房屋或签定售楼合同后，按工程进度确认销售收入和与之相对应的成本也不无道理，但有的企业却以售楼合同金额确定为当年销售收入，从而被出具保留意见的审计报告。 经过以上调整，每股收益、每股净资产、净资产收益率这三个指标虽然会由于这些稳健的调整而在某些方面降低其相关性，所以，不要求也不可能要求全部上市公司方公布调整后的数据。 但投资者若将其用于对企业的盈利状况进行评价，其可靠性无疑会大大提高，比较适应我国当前股市的某些现状。
股票基础之如何选择长期投资的股票
一、民族自主品牌并且自带专利权的公司
有句话叫作“民族的就是世界的”，在金融市场里也是一样，从长期性看来能变成优秀公司的一定是自身民族的公司。 也许在过段时间内，中外合资企业会活得潇洒很舒适，产销两旺，年利税俱丰，但从长期性看来，中外合资企业并不会成为很优秀的公司。 原因在于中外合资企业得到的技术、商品、订单信息全是二手的，针对外资企业股东而言，自身的国有独资公司最大，合资企业单单其次。
二、独有的知名品牌与核心技术
品牌龙头企业，如果是独一份的就更好了。 比如可口可乐公司就是行业龙头，但是也还有百事可乐跟他竞争市场地位；比如茅台酒是行业领头，但也有五粮液、国窖1573、水井坊跟其竞争；比如?招行现在是首位，但浦发银行、工商、华夏也对其觊觎；从市场竞争角度观察，?云南白药、?东阿阿胶就是与众不同的。
核心技术是非常关键的，可口可乐公司、云南白药的配方，茅台酒的品牌影响力，招商银行的竞争优势，都使他们在诸多对手中出类拔萃。
拥有品牌影响力与核心技术就代表着公司将会得到超额利润，该公司的个股也会获得远超过市场平均水平的估值。 更关键的是，品牌与技术代表着该股票的抗风险能力，在股票市场不景气的时候不至于太寒酸，并且还能有机会去收购敌对方，开疆拓土。
三、市场需求与市场占有率
市场需求要非常大，市场份额要足够高，此外也要有发展的空间与潜力。 比如，我们制造了一个机器，但是真正需要的可能就那么几十个人，那么这个产品做得再好也没什么用，因为市场的对于它的需求太小了。
四、进入壁垒与许可
一个行业如果进入的门槛很低的话，那么这个行业的盈利就会被平均化，利润率就会减少。 堡垒包含品牌影响力、行政许可、_源、发明专利、行政部门许可、资产经营规模、市场垄断性。 例如茅台酒受_家的支持维护；全国90%的驴_源被东阿阿胶垄断；云南白药和可口可乐公司都有它的发明专利，是其他人做不来的；招行有着主观的优先权，并且享有国家提供的防护壁垒。
_有进入壁垒的行业难以出现优秀的企业，因为每个人都可以做到的话它的价值就变低了，也就没人想把它做的很完美了。 这样的话也就不出志存高远、求实创新的公司了。
五、价格弹性与定价
定价有两种：
一种是顾客在抬价的状况下依然要消_，因为该类产品的代替品少或是它的本质不具有可代替性。 品牌的消耗量对价钱的变化不敏感，也就是说具备价格刚度，这样说的话就能不断涨价，涨价的这一部分是什么？是利润。
另一种是价格不可以受管控，比如电价就不可能很高，因为电费关系到民生，政府不会允许电费太高。 类似的还有饮用水、高速路等公共事业。
六、利率水准与优秀的财务情况
利润率、总资产收益率、净资产收益率、营业利润率要高，应收帐款、库存商品、资产负债率、流动比率、速动比率等各领域要稳定，出色的企业财务报表都是十分漂亮的，乃至是很美观的，你一看就觉得这个公司不一般。
七、公司文化与团队
强大的公司与强大的_家类似。 单单具有垄断生态资源的公司难以变成优秀的公司，如同拥有丰富多彩的_源的国家不一定富强一样。 对于一个国家而言，它的经济结构和价值观是它最大的财富所在。
林园投资的医药股有哪些？
林园投资（过）的医药股有有:片仔癀、葵花药业、奥特迅。 当前市场能公开找到林园投资的重仓医药股不多，主要是因为他持股较为分散，很少进入前十大。
林园，陕西汉中人，曾在深圳红十字会医院及深圳博物馆工作，1989年以8000元进入股市，早在2006年10月底，林园持有股票市值达到20亿元。
:股票投资的策略
1、顺势法
顺势法指的是顺应大盘趋势，在上涨时就顺势买进，下跌时顺势卖出。 在操作上要认识和判断股市变动的几个趋势，长期趋势是指可持续一年以上，中期趋势指3周－12周之间，短期趋势在两周之内。 一般来说，中长期趋势比较好预测，短期趋势比较难预测。 在具体操作上要注重中长期趋势，不要太多关注短期趋势。
价值投资
某只股票具有长期投资价值，由基本面，公司分红行业发展潜力去选择，可能这个股票当前股价并不是处于低位，也会存在被套的风险，即使被套，也要有耐心，不要用短线策略来操作
不可抗力投资
当一家上市公司遇到不可抗力导致公司生产经营遭受严重影响，在短时间内股价严重暴跌，此时买入股票，当事情过后，恢复正常，低估值也会恢复正常，从而实现盈利。 股民也应该谨慎观察，认真研究，再做出是否投资的决定，而不是一跌就买进。
供需规律
股价上涨下跌，也都是供需在影响。 股票的价格跟商品其实也是一样的，都会经过供需平衡、需求增长，供大于求，所以在成交量大的情况下可能会买在最高点。
注重价格和成交量
如果股价在相对低位止跌企稳，成交量温和放大，后市上涨的可能性比较大。 作为一名炒股时间不长的投资者，能利用好成交量的变化并结合股票价格的波动来买进股票，可以最大程度提高成功率。
制定好目标买价
普通投资者要制定合理的目标价格，可以通过预测公司未来1－3年的每股收益，可能使用券商或者机构的结果作为参考，也可以通过自己的投资风格确定估值方法，如常见的市盈率，市净率，可以通过比较得出相对合理的估值水平。
追涨买入法
风险加大的一种投资买入办法，追涨强势股；一般是在涨幅榜，量比榜和委比榜都靠前的股票，操作上是注重上涨的趋势而不注重价格；追龙头股，在行业，概念，区域中领涨或者最先启动的龙头股票；追涨停股，涨停板是短期走势非常强势的一种市场表现，可以作为短期操作；追涨突破股，当股价突破新高，解套盘还没有让股价回落，此时意味着上行空间已经打开，股价会进一步突破。
下跌后买入
下跌后买入要对股票的行业，业绩和成长性进行全方位的分析，要确定下跌的大趋势有没有转变再进行购买。 股价处于上涨趋势的时候，每一次回调都是买入机会。 当股价处于下跌的趋势中，一般要跌幅达到20％－40％，等待企稳再买入。
林园投资医药股名单
林园，男，1963年出生，陕西汉中人，曾在深圳红十字会医院及深圳博物馆工作，1989年以8000元进入股市，2006年10月底，林园持有股票市值达到20亿元。
从8千到10亿的中国股神 ，任凭多丰富的想象力，你也无法想到一个学医出身的小人物，从1989年全家拼凑的8000元人民币起步，投身中国股市。
2006年6月《北京青年报》还颁发给林园“中国巴菲特”的美誉，但林园不服气。 “我没有效仿任何人的策略，反而是人们在模仿我，”林园在接受英国《金融时报》采访时表示，“我为什么要关注巴菲特？他是个外国人。 ”
民间股神林园从8千块赚到几佰亿，他用什么方法做到的？
林园对于医药股做了一揽子配置，因为他也看不清龙头，所以买入的是整个行业。 当他知道谁是龙头的时候，他就不买了，只会像茅台一样持有。 在大健康领域，片仔癀、东阿阿胶也是像茅台这样的企业。 选私募-查排名-点击一键与私募直聊
林园重仓医药股有哪些的相关新闻
①林园在选择公司股票时，会留意这类上市公司有没有成瘾型产品。 这类成瘾型产品也称瘾品。 它能够让用户重复消费，让人留恋不已，最终形成依赖，变成瘾品的忠诚顾客。
②林园秉承价值投资理念，追求长期稳健增值，投资标的都是具有绝对竞争优势垄断企业。 林园表示片仔癀的优势在于国家批准它使用天然麝香，这就不仅是垄断，更是绝无仅有的定价权。 这与巴菲特最经典投资理念——经济特许权思想不谋而合。
③林园说过去30年自己没有一次重大失误，主要是因为其买入股票长期来看都是盈利。 林园强调原因是其对行业的宏观和竞争的把握。
股市有风险，投资需谨慎。
股价一年翻三倍，林园到底看中了片仔癀什么？
在中国民间有这样一个牛逼的人，用凑来的8000块钱开始炒股，炒到现在身价已经上千亿了，创造了亿万倍的惊人回报，被民间誉为股神，为股民津津乐道，他就是人们常说的民间股神林园。
在A股成立30年来，许多所谓的股神常常是坛花一现，而真正能做到几十年屹立不倒的大师可以说是屈指可数，而林园在中国可以称得上是一位具有传奇色彩的成功投资人士。 堪称东方的巴菲特，中国的股神。 在私募界他也是一名数一数二的人物。
那么林园是如何做到的呢？
早年林园在读书时学得临床医学，后来到深圳干过一段时间的医生，在刚出道之前，可以说他是一个穷屌丝，最初炒股的8000块钱还是他从家里，东拼西凑而来的，或许他天生就是具有投资的天赋，他的投资生涯大致可以分为8个阶段。
第一个阶段是：1989年到1990年
那个时候的林园，也像我们现在的许多散户一样做短线 ，1989年他首次买入深发展，利用了信息差，因为市场信息不透明，当时深圳不同的营业厅股票有价差，他经过多次的低买高卖，反复收割，一年不到就获利近十几万元。
第二个阶段是1990年到1992年，当时在民间炒作的是原始股，嗅觉灵敏的林园再次发现了赚钱的机会，他不停地到全国各地，收购职工内部原始股，随着他持有的公司上市，这些原始股爆涨了几十倍，林园持有的股票市值一下就涨到1000多万元。
第三个阶段是1993-1994年，他回到家乡西安搞起了房地产，虽然赚得不多，但他却幸运逃顶避开了熊市，保住了胜利的果实。
第四个阶段是1995年到2001年，这个阶段正值牛市，他先后在低位买入深发展，四川长虹等公司实现了从一千万到一亿元资产的增值。
第五个阶段是2001到2003年，市场走熊，他转向海外股票的投资，资产从一个亿增长到3个亿。
第六个阶段是2003年到2005年，他投资茅台等优质蓝筹股，资产实现了4个亿的增长。
第七个阶段是2005年到2007年，他先后加杠杆买入黄山 旅游 ，上海机场，招行等进行可转债套利交易，在这两年中，他的资产又发生了质的飞跃，到2007年末，他持有的股票市值超过了20亿。
第八个阶段是2003年到2021年，他在2003年前后以20-40元买入的茅台一直持有到现在，据林园自己说，他目前持有约2%的茅台股份，换算一下，他持有茅台的市值大约为600亿元，因此他的投资收益大约翻了近300-500倍。
通过他的投资经历我们可以看出，早期的林园，凭借敏锐的观察力，进行短线的投机，后来当他的资产庞大时，继而选择长期持有绩优成长股，最终实现数以万倍的增值。
林园为自己总结了一套统一的投资方法论，只投资那些具有高护城河，加上成瘾性产品的公司，他把选择行业作为他投资的首选，他在过去30年的投资生涯中，主要围绕着这些具有代表性的，核心品种进行投资，这中间累计复合涨幅非常的可观。 同时他在A股、亚太和欧美证券市场的，投资业绩和国内市场比较接近，他的投资方法论，具有普适的方法及思维优势。 不受不同市场和环境的限制。
林园在投资时非常注重风险控制，减少投资上的失误，他先想到是会不会亏钱，在相全的基础上，再去考虑能不能赚钱。
他所投的公司都会亲自去上市公司进行调研，亲自了解管理层，公司在市场的地位，终端市场销售情况，弄明白公司财务报表，这也是我们散户，很少有人能做到的。 林园曾以30元买入茅台后，跌到20元，他没有割肉，而是越跌越买，坚定持有，可能是他了解到茅台公司业绩非常的优秀，在遇到市场的波动时，而有坚定持有的信心，最终他赢得丰厚的回报。
另一面林园喜欢集中资金，重仓买入一个公司，长期持有，提高利润，他掌握了股市的规律，他说市场90%以上的时间，不是在震荡就是在下跌，仅有10%的时间在涨，他就坚持等待上涨的时刻到来，让利润飞奔。
我们从他的投资的轨迹中也可以发现，他很几乎不投看不懂的 科技 股，而投一些业务简单，主营业务强的，跟嘴巴有关系，成瘾性强，产品能反复销售的企业。 因此他买的不是酒就是药，而消费和医药行业，在美国和中国 历史 上，都是能穿越牛熊且容易诞生大牛股的行业。 同时他所投的企业兼具成长和价值，在低估时买进，耐心等待公司的发展。
好，今天的分享就到这里，咱们下期再见
片仔癀股价从去年11月最低98元飙涨到了近期的300元，不到一年翻了三倍，拳打泸州老窖，脚踢海天味业，成为消费大白马里的涨幅老大哥。
近年来，民间股神林园也曾多次表达对于片仔癀投资价值的看好。 根据片仔癀2020年半年报显示，该公司前十名股东持股中，林园投资21号、29号和101号持股比例分别为065%、042%和039%。 贝壳投研（ID:Beiketouyan）心生疑问，林园到底看中了片仔癀什么？
一、经济特许权思想
林园秉承价值投资理念，追求长期稳健增值，投资标的都是具有绝对竞争优势的垄断企业。 他曾表示 片仔癀的优势在于天然麝香是被国家批准使用的，这不仅是垄断，更是绝无仅有的定价权！ 这与巴菲特最经典的投资理念—— 经济特许权思想 不谋而合。
何为经济特许权？
1、被人需要——治疗肝病、疗效独特
片仔癀系列产品包括片仔癀、片仔癀胶囊等肝病用药，适用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮等，医用和保健功能都具备。 目前我国成人脂肪肝患病率已达125%-354%，成为我国第一大肝脏类疾病，而片仔癀在治疗肝病方面有着自己的独特疗效。
近日，片仔癀的PZH2111片获批开展临床试验，这是片仔癀首个取得临床批件的1类新药，适应症是 肝内胆管细胞癌、尿路上皮细胞癌等晚期实体肿瘤。 此外，片仔癀的另一个1类新药PZH2109胶囊完成了临床前研究，目前临床申报正在受理当中，该药品主要用于治疗 非酒精性脂肪性肝炎 。
2、不可复制——绝密配方构建护城河
片仔癀最关键的原料就是麝香，其是从麝类动物成熟的雄性香囊中提取出来的干燥分泌物。 而麝被列入一类野生保护动物，并且麝香的使用由国家统一审批和分配。 天然麝香极为珍贵，2015年，国家就停止了天然麝香的配额供应，其中片仔癀属于国家许可的少有允许使用天然麝香的企业。
经过500年的传承创新，片仔癀已被列入国家一级中药保护品种，处方及工艺受国家保护，属于国家绝密级配方，且永久保密期限，这是其他中药企业难以复制的，也是其拥有的绝对护城河。
3、定价权
纵观A股，除了茅台以外，也只有片仔癀股票（）能同时满足以上几点了。
二、片仔癀半年报有哪些值得关注的点？
片仔癀2020年半年报显示，实现营业收入3246亿元，同比增长1216%；归属于上市公司股东的净利润865亿元，同比增长1584%。 林园在回答投资者提问的能不能再分享一下片仔癀的逻辑？时，也建议大家看年报，下面我们就看一下片仔癀的半年报有哪些值得关注的地方。
1、经营活动现金流净额同比减少4053%
半年报显示，片仔癀经营活动现金流净额为547亿，同比减少4053%，公司解释原因：（1）报告期支付各项税费的现金流出增加；（2） 报告期末公司定期存款增加，不作为现金及现金等价物列示。
再查看片仔癀的主要资产受限情况和附注可知情况属实。 另外片仔癀上半年销售商品、提供劳务收到现金3209亿，收现比为9910%接近1，这说明该公司销货收到的现金与本期的销售收入基本一致，销货没有形成挂账，资金周转相对良好。
2、上半年存货增加639%
截至2020年6月30日，片仔癀存货余额2231亿，2019年底存货余额2097亿，上半年存货增加639%，存货周转率有所下降，但应收账款周转天数由2019年上半年3037天缩减至2709天，所以并不存在产品积压难卖的问题。
存货增加的主要原因：由于上游珍贵药材（麝香、蛇胆）从长期看存在一定瓶颈，而且近年来价格不断上涨，因此片仔癀股票（）提前战略布局，对上游珍贵药材进行战略存储，这从年报中也能得到验证。
3、片仔癀近十年加权ROE均大于15%
对于大消费类企业，净资产收益率是必须关注的指标，片仔癀2010—2019年加权净资产收益率均保持在15%以上，十年平均加权ROE高达2127%，在A股市场上仅有极少数龙头企业能够达到这样的水平。
一直与片仔癀争做药中茅台的云南白药近十年加权净资产收益率就略显尴尬，2010年加权ROE2307%上升至2013年2894%，好景不长，2014年开始直线下降，2019年加权ROE仅有1031%。根据最新数据显示，云南白药上半年加权ROE624%，而片仔癀则高达1225%，几乎是云南白药的两倍！
三、片仔癀未来靠什么成长？
企业的未来掌握在管理层手中，我们看一下片仔癀管理层的战略有哪些？
1、一核两翼战略，扩展并购做大做强
2014 年刘建顺董事长上任以来，公司积极实施一核两翼发展战略， 在夯实医药制造业的基础上，加强化妆品、日化产品及保健品、保健食品两翼，并同时拓展医药流通业为补充。 半年报中片仔癀股票（）公司强调，增加的203亿元销售收入中，化妆品、日化行业贡献了150亿元。 业务种类增加，这就避免未来发生吃老本的现象，毕竟东阿阿胶主营业务过于单一很快就暴了雷。
另外片仔癀通过并购持有龙晖药业51%股权，龙晖药业拥有的中西药品批准文号 115 个，特别是安宫牛黄丸(双天然)及西黄丸(双天然)等传统经典中成药具有较高的市场价值。 出资控股龙晖药业有利于丰富公司的产品管线，对公司布局传统中药名方起到积极作用。
2、创新产业发展模式
麝香原料十分珍贵，而且近年来天然麝香价格缓慢上升，管理层为解决原材料瓶颈问题，持续推进 公司+基地+科研+养殖户的产业发展模式， 在做好麝香原料战略储备的同时，积极布局养麝事业。 目前，公司已在陕西和四川投资设立两家养麝公司，建立多家养麝基地，并发展农户养麝。
3、建设片仔癀体验馆，宣扬中国符号概念
由于片仔癀在东南区域知名度较高，而在北方则有种锁在深闺人未识的意境，为了扩大品牌影响力，2015年，片仔癀开始在全国大部分省会和主要地级市的机场、动车站、风景名胜区等人流密集处，布局建设片仔癀体验馆。 截至 2019 年底，全国片仔癀体验馆总数超过 200 家。 在海外也积极推广体验馆模式，大力宣扬海丝路上的中国符号概念。
四、总结
2020年迄今，贵州茅台涨幅大约50%，片仔癀轻轻松松就达到了它的两倍。 无论是一年期，还是三年期的股价走势，片仔癀均大幅跑赢贵州茅台。 一般来说，当市场渗透率达到15%左右，企业业绩会迎来井喷式增长。 目前片仔癀渗透率远在15%以下，所以从投资角度来说仍然存在增长空间。
贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为片仔癀的核心竞争力就是国家绝密配方，这个配方就像可口可乐一样，其他中医药企业无法复制、无可比拟！ 另外片仔癀管理层积极作为，布局上下游产业链并发展业务种类，未来依然具备成长性。（ty015）
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