电力公司是全球经济的重要组成部分，为住宅、商业和工业企业提供基本服务。投资者对电力公司股票的兴趣由来已久，因为它们通常提供稳定的股息和长期增长潜力。
评估电力公司股票价值时，需要考虑以下关键因素：
财务比率
财务比率可以提供电力公司财务健康状况的深刻见解。
- 速动比率: 衡量公司短期偿债能力。
- 利息保障倍数: 衡量公司支付利息费用的能力。
- 债务权益比率: 衡量公司债务与股权的相对价值。
- 净利润率: 衡量公司运营效率。
- 股利支付率: 衡量公司向股东分配利润的百分比。
行业分析
电力行业是一个高度监管的行业，受政府政策和环境法规的影响。分析师在评估电力公司股票价值时，需要考虑以下行业因素：
- 监管环境: 政府政策可以对电力价格、投资和运营产生重大影响。
- 环境法规: 电力公司受到旨在减少温室气体排放和保护环境的法规的约束。
- 竞争: 电力行业存在竞争，来自传统能源和可再生能源提供商。
- 技术进步: 电力行业正在经历转型，涉及智能电网、分布式发电和可再生能源的采用。
- 需求趋势: 电力需求受到人口增长、经济活动和气候变化等因素的影响。
增长潜力
增长潜力是评估电力公司股票价值的重要因素。分析师需要考虑以下增长驱动因素：
- 人口增长: 人口增长通常会导致对电力的需求增加。
- 经济增长: 经济活动增加需要更多的电力。
- 电气化: 交通运输和其他部门的电气化正在增加对电力的需求。
- 分布式发电: 太阳能和风能等可再生能源的采用可以为电力公司提供新的增长机会。
- 智能电网: 智能电网技术的采用可以提高电网效率并创造新的收入来源。
案例研究: XYZ电力公司
XYZ 电力公司是一家大型综合电力公司，在美国各地运营。让我们根据上面讨论的因素来评估 XYZ 电力公司的股票价值：
财务比率
XYZ 电力公司的财务比率很强，反映了其良好的财务健康状况。
比率<03e 公司已投资环保技术以遵守环境法规。
增长潜力XYZ 电力公司拥有强大的增长潜力，得益于行业趋势和公司的战略举措。
结论基于其强劲的财务比率、有利的行业动态和巨大的增长潜力，XYZ 电力公司被认为是一项具有吸引力的投资。分析师预计，该公司将在未来几年继续跑赢大盘，为投资者带来稳健的回报。 重要的是要注意，电力公司股票的价值可能会受到各种因素的影响，包括经济环境、监管变化和技术进步。因此，在做出任何投资决策之前，应仔细评估潜在风险和回报。 |
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财务比率分析是什么
财务比率分析是一种重要的财务分析工具。 它通过计算相关的财务比率，帮助企业决策者、投资者和债权人了解企业的财务状况和经营效率。
财务比率分析的主要目的是评估企业的盈利能力、流动性、杠杆和成长潜力等各项财务指标。 这些指标通常以比率的形式呈现，反映企业各个财务要素之间的相互关系及其变化程度。 通过对这些财务比率进行深入分析，可以帮助利益相关者了解企业的中睁财务状况是否健康，是否具有良好的偿债能力和盈利能力。 此外，这种分析方法还可以用于比较不同企业之间的财务状况和经营成果，从而为投资决策提供依据。
具体来说，财务比率分析涉及以下几个方面：
1. 盈利能力分析。 通过计算利润率、净利率等指标，评估企业的盈利能力和盈利水平。 这些指标反映了企业在一定时期内赚取利润的能力，是评价企业经营管理效果的重圆桥要指标。
2. 流动性分析。 通过分析流动比率和速动比率等财务指标，可以了解企业的短期偿债能力，从而判断企业是否存在足够的现金或流动资产来偿还短期债务。 这对于企业的稳健运营至关重要。
3. 杠杆分析。 杠杆分析主要关注企业的负债程度和资本结构。 通过计算债务比率、权益乘数等指标，可以了解企业的资本结构和负债水平，从而评估企业的财务风险和抗风险能力。
4. 成长潜力分析。 通过比较企业在过去、现在和未来的财务数据，分析企业的增长趋势和成长潜力。 这有助于预测企业的发展前景和投资价值。
总之，财务比率分析是一种有效的财务分析工具，它能够帮助企业决策者、投资者和债权人深入了解企业的财务状况和经营效率，为决策和投资提供重要依据。 通过对各项财务橘培猛比率的计算和分析，可以全面评估企业的盈利能力、流动性、杠杆和成长潜力等关键财务指标，从而为企业的发展提供有力支持。
股票价值评估
股票的价格受经济周期、行业、财务状况、庄股资金、前期套牢盘、品牌价值、渠道优势等等，主要财务状况的角度分析股票的内在价值；如果一只股票的财务状况好的话，其价格低于价值，总有一天在流动性宽泛的时候，会涨上去的。 这也就是价值投资的魅力所在啊格雷厄姆使得人们对股票回归到“投资”这个概念，巴菲特继承了格雷厄姆的股票价值投资方法。 股票是否具有投资价值应该从三个方面考虑: 资产价值 、盈利价值、成长性价值。 1、市净率法：关键是要考虑行业风险市净率指的是股票的市价除以公司的净资产所得比率。 这种方法认为，股票的价值等于公司的账面净资产，挑选股票，就要选择股价远远低于每股净资产的股票。 股票市场上股价低于账面净资产的公司越来越少，要找到这样的股票变得很困难。 但这套方法也有问题。 例如，巴菲特严格按照格雷厄姆的投资理论，买进了价格低于账面净值的新英格兰纺织业伯克希尔—哈撤韦公司的股票。 但巴菲特很快就发现，虽然他购买的股票价格低于净资产，看起来没有什么投资风险，可是正应了那句老话“便宜没好货”，这些公司隐藏着巨大的经营风险。 道理很简单，这些公司的股票之所以便宜，主要是因为其业务不景气。 在目前的中国股市中则体现为钢铁类股票，很多股票价格已经跌破净资产价格了啊股票价值和账面价值之间的区别：账面价值表明过去的累计投入，而股票价值表明的是未来预计所得；账面价值是一个会计概念，股票价值是一个经济概念。 他用了一个很简单的例子说明了两者的区别：如果有两个小孩，用相同的钱让他们都读到大学毕业，那么这两个孩子的账面价值是相等的，可是，两个孩子都读到大学并不意味着他们将来前途完全一样，这表明他们的内在价值是不同的。 因此，不能根据公司的账面价值来评估公司的股票价值。 2、市盈率法：判断其成长性和速度那什么因素决定公司的股票价值呢?巴菲特认为，股票价值的决定因素是公司的盈利能力。 如何评估公司的盈利能力呢?每股收益在一定程度上也能反映公司的盈利能力。 后来，人们研究出了用“市盈率”这个指标来衡量公司的盈力能力。 “每股市价”除以“每股收益”就得到了公司的市盈率。 市盈率模式又称康贝尔—席勒模型，是由哈佛大学的约翰.Y.康贝尔和耶鲁大学管理学院的罗伯特.J.席勒教授共同创立的一种价值评估模型。 所反映的是公司按有关折现率折算的盈利能力的现值，它的数学表达式为P/E。 其实，市盈率模式是现金红利贴现模型的一种直观的体现，集中于发现某个企业相对于目前市场上的其他类似企业而言是更更宜还是更昂贵。 巴菲特的选股策略是：在大盘大跌的时候，就大量购进市盈率在10倍以下的股票。 这个方法的风险在于购买盈利不稳定的公司的股票风险更大。 市盈率的高低与多种因素有关，越是业绩优秀的公司，市盈率就越高。 在遇到业绩燃悄孙优秀、市盈率高的公司的时候，这时，巴菲特往往就陷入了两难境地，不知道究竞是该买还是不该买。 “目标是以合理的价格买到绩优的企业，而不是以便宜的价格买进平庸的公司”。 巴菲特。 3、未来现金流量估值法：判断账面真实程度注重现金流量表阶段为了抑制公司管理层的会计造假行为，用公司未来现金流量这个更准确的盈利能力指标来估计公司的股票价值。 人们普遍使用扣除折旧、利息与税收前的盈余(EBITDA)作为公司现金流量的近似值。 实际上，现金流量表的主要作用是为了防止公司管理层的会计造假皮链行为。 只能做为选股时观察有无假账的参考指标。 但未来现金流量估值法却将其用于评估公司股票的价值，实在勉为其难，这样的价值评估也不可能会很准确。 现代的财务理论界和实物界都趋向于一个共识，即企业由于经营活动中产生的自由现金流，是衡量企业财务弹性及企业内部成长能力的重要指标。 虽然对现金流量分析的目的不同，对自由现金流量的定义也可能不同，但一般认为：自由现金流量是指企运羡业经营产生的现金流量扣除资本性支出的差额；自由现金流量贴现法就是认为企业的价值应该等于未来自由现金流量的现值。 4、净资产收益率法净资产收益率是指来自公司损益表中的净利润去除以来自资产负债表中的股东权益账面价值所得的比率。 这个指标反映公司管理层利用股东投入的资本实现了怎样的经营效率。 巴菲特多次重申，评估公司价值的最重要指标是净资产收益率，净资产收益率越高，表明这家公司的股东投资回报率越高。 关键的价值促动因素是推动企业价值增长的主要因素，从经济附加值的角度，只有当企业的投资报酬率超过资本成本时，才会产生价值(EVA)。 从经济附加值的计算公式看：经济附加值＝税后营业净利润—投资额×加权平均资本成本率。 只有投资的收益超过资本成本，投资才能为投资者创造价值。 公司的市场价格有两个部分组成：第一个是营运价值，是对公司当前正在营运业务市场价值的一种度量；第二个是公司的未来价值，用于度量公司期望增长价值的贴现值。 5、剩余收益估值法：以净资产收益率为基础的股票价值评估方法剩余收益估值法主要采取以下步骤来计算股票价值：剩余收益=(净资产收益率一股权资本成本)×净资产股票价值=净资产的账面价值+剩余收益的现值这就是著名的剩余收益模型。 通过资产负债表和损益表的共同作用，剩余收益模型在一定程度上弥补了历史成本会计在价值评估方面的不足。 6、现金红利贴现模型：主要适用于长期投资现金红利贴现模型是证券分析师用来测量基于持续经营假设的公司价值的定量工具，这一模型的本质是指公司股票的价值是其未来现金流量的现值。 该模型认为，对于时间范围无限长的投资者或从实际考虑，即中长线投资者，决定价值的基本因素是股息流，固定股息增长率现金红利贴现模型只能关注公司的预期红利以及贴现率，而在中国年轻的证券市场，广大投资者重视的往往不是上市公司股息发放的多少，而是资本利得。 此种方法主要还是适用于长线投资者。 股利贴现模型，通过将未来的股利贴现计算出股票的价值。 其数学公式为：D为股票的内在价值，Di为第i期的股利，r为贴现率。 根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、二阶段增长模型和多元增长模型。 股利贴现模型实用性分析：股利贴现模型适用于经营状况稳定、有稳定的股利发放的企业，但因为股利发放因各公司股利政策的不同而不同，即使两个业绩和规模相当的企业，也可能因为股利政策的不同，经股利贴现模型计算出的价值出现很大的差别。 对于股市中很少发放股利的公司，或者出现亏损而暂时不能发放股利的公司，该模型不是很适用。 7、贴现率法：主要用于判断经济周期最简单的贴现率，一般参照长期国债利率。 贴现利息＝票据面额×贴现率×票据到期期限。 贴现率政策是西方国家的主要货币政策。 中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率，从而促使经济扩张或收缩。 当需要控制通货膨胀时，中央银行提高贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的准备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。 当经济萧条时，银行就会增加向中央银行的借款，从而准备金增加，利息率下降，扩大了货币供给量，由此起到稳定经济的作用。 中央银行的再贴现率确定了商业银行贷款利息的下限。 通过对贴现率的研究，来判断经济周期的变化，在低谷时买进股票，在高峰时卖出股票。
如何能从一个上市公司的财务报表分析出一个公司以后有没有发展潜力
\转\假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总额可能并不一样，甚至还可能相当悬殊。 再如，某公司2000年度实现税后利润100万元。 很显然，光有这样—个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者来说还无法做出最有效的经济决策。 但是，如果我们将该公司1999年度实现的税后利润60万元和1998年度实现的税后利润30万元加以比较，就可能得出该公司近几年的利润发展趋哗槐谈势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。 如果我们再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。 可见，财务报表的作用是有一定局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。 报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资料为依据，运用系统的分析方法来评明悉价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资金流动情况。 据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优的经济决策。 为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映企业经营业绩和财务状况，可将财务报表分析技巧概括为以下四类：横向分析；纵向分析；趋势百分率分析；财务比率分析。 一、财务报表分析技巧之一：横向分析 横向分析的前提，就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表，即将企业连续几年的会计报表数据并行排列在一起，设置“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏，以揭示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化情况。 下面，以ABC公司为例进行分析（见下表）。 比较利润及利润分配表分析： ABC公司比较利润表及利润分配表 金额单位：元 项目 2001年度 2002年度 绝对增减额 百分率增减额（％） 销售收入 28.9 减：销售成本 24.4 销售毛利 37.7 减：销售费用 56.1 管理费用 22.0 息税前利润（EBIT） 36.1 减：财务费用 2000 7.1 税前利润（EBT） 37.2 减：所得税 52.4 税后利润（EAT） 26.8 年初未分配利润 18.53 加：本年净利润 26.8 可供分配的利润 20.54 减：提取法定盈余公积金 26.8 提取法定公益金 6250 26.8 优先股股利 现金股利 20.0 未分配利润 20.32 ①2002年度，ABC公司的销售收入比上一年度增长了元，增幅为28.9％。 ②ABC公司2002年度的销售毛利比2001年度增加了元，增幅达37.7％。 这意味着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。 ③2002年公司的销售费用大幅度增长，增长率高达56.1％。 这将直接影响公司销售利润的同步增长。 ④ABC公司2002年度派发股利元，比上一年增加了20％。 现金股利的大幅度增长对潜在的投资乱碰者来说具有一定的吸引力。 二、财务报表分析技巧之二：财务报表纵向分析 横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析；而纵向分析则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。 纵向分析也有个前提，那就是必须采用“可比性”形式编制财务报表，即将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或销售收入）的数据作为100％，然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项目的百分率的形式作纵向排列，从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务报表中的相对意义。 采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间进行经营和财务状况的比较成为可能。 由于各个报表项目的余额都转化为百分率，即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。 但是，要在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件，那就是几家企业都必须属于同一行业，并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。 仍以ABC公司的利润表为例分析如下： ①ABC公司销售成本占销售收入的比重从2001年度的65.4％下降到2002年度的63.2％。 说明销售成本率的下降直接导致公司毛利率的提高。 ②ABC公司的销售费用占销售收入的比重从2001年度11.1％上升到2002年度的13.4％，上升了2.3％。 这将导致公司营业利润率的下降。 ③ABC公司综合的经营状况如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3％，主要原因是公司的销售额扩大了28.9％，销售额的增长幅度超过销售成本的增长幅度，使公司的毛利率上升了2.2％。 然而，相对于公司毛利的快速增长来说，公司的净利润的改善情况并不理想，原因是销售费用的开支失控，使得公司的净利润未能与公司的毛利同步增长。 三、财务报表分析技巧之三：趋势百分率分析 趋势分析看上去也是一种横向百分率分析，但不同于横向分析中对增减情况百分率的提示。 横向分析是采用环比的方式进行比较，而趋势分析则是采用定基的方式，即将连续几年财务报表中的某些重要项目的数据集中在一起，同期年的相应数据作百分率的比较。 这种分析方法对于提示企业在若干年内经营活动和财务状况的变化趋势相当有用。 趋势分析首先必须选定某一会计年度为基年，然后设基年会计报表中若干重要项目的余额为100％，再将以后各年度的会计报表中相同项目的数据按基年项目数的百分率来列示。 下面，将趋势分析的技巧运用于ABC公司1999——2002年度的会计报表，以了解该公司的发展趋势。 根据ABC公司的会计报表编制如下表格。 ABC公司1999——2002年度部分指数化的财务数据 项目 1999年度（％） 2000年度（％） 2001年度（％） 2002年度（％） 货币资金 100 189 451 784 咨产总额 100 119 158 227 销售收入 100 107 116 148 销售成 100 109 125 129 净利润 100 84 63 162 从ABC公司1999——2002年度会计报表的有关数据，我们了解到，ABC公司的现金额在三年的时间内增长将近八倍！公司现金的充裕一方面说明公司的偿债能力增强；另一方面也意味着公司的机会成本增大，公司大量的现金假如投入资本市场，将会给公司带来可观的投资收益。 另外，公司的销售收入连年增长，特别是2002年，公司的销售额比基年增长了几乎50％，说明公司这几年的促销工作是卓有成效的。 但销售收入的增长幅度低于成本的增长幅度，使公司在2000年和2001年度的净利润出现下滑，这种情况在2002年度得到了控制。 但从公司总体情况来看，1999——2002年间，公司的资产总额翻了一倍多，增幅达127％。 相比之下，公司的经营业绩不尽人意，即使是情况最好2002年，公司的净利润也只比基年增加了一半多一点。 这说明ABC公司的资产利用效率不高，公司在生产经营方面还有许多潜力可挖掘。 四、财务报表分析技巧之四：财务比率分析 财务比率分析是财务报表分析的重中之重。 财务比率分析是将两个有关的会计数据相除，用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间或不同会计报表的相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。 然而，单单是计算各种财务比率的作用是非常有限的，更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度的比较分析，以帮助会计报表使用者正确评估企业的经营业绩和财务状况，以便及时调整投资结构和经营决策。 财务比率分析有一个显著的特点，那就是使各个不同规模的企业的财务数据所传递的经济信息标准化。 正是由于这一特点，使得各企业间的横向比较及行业标准的比较成为可能。 举例来说，国际商业机器公司（IBM）和苹果公司（Apple Corporation）都是美国生产和销售计算机的著名企业。 从这两家公司会计报表中的销售和利润情况来看，IBM要高出苹果公司许多倍。 然而，光是笼统地进行总额的比较并无多大意义，因为IBM的资产总额要远远大于后者。 所以，分析时绝对数的比较应让位于相对数的比较，而财务比率分析就是一种相对关系的分析技巧，它可以被用作评估和比较两家规模相差悬殊的企业经营和财务状况的有效工具。 财务比率分析根据分析的重点不同，可以分为以下四类：①流动性分析或短期偿债能力分析；②财务结构分析，又称财务杠秆分析；③企业营运能力和盈利能力分析；④与股利、股票市场等指标有关的股票投资收益分析。 1.短期偿债能力分析。 任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中必须持有足够的现金以支付各种费用和到期债务，而最能反映企业的短期偿债能力的指标是流动比率和速动比率。 （1）流动比率是全部流动资产对流动负债的比率，即：流动比率=流动资产÷流动负债；（2）速动比率是将流动资产剔除存货和预付费用后的余额与流动负债的比率，即：速动比率=速动资产÷流动负债。 速动比率是一个比流动比率更严格的指标，它常常与流动比率一起使用以更确切地评估企业偿付短期债务的能力。 一般来说，流动比率保持在2：1、速动比率保持在1：1左右表明企业有较强的短期偿债能力，但也不能一概而论。 事实上，没有任何两家企业在各方面的情况都是一样的。 对于一家企业来说预示着严重问题的财务比率，但对另一家企业来说可能是相当令人满意的。 2.财务结构分析。 权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。 当企业通过固定的融资手段对所拥有的资产进行资金融通时，该企业就被认为在使用财务杠杆。 除企业的经营管理者和债权人外，该企业的所有者和潜在的投资者对财务杠杆作用也是相当关心的，因为投资收益率的高低直接受财务杠杆作用的影响。 衡量财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率主要有：（1）资产负债率（%）=（负债总额÷资产总额）×100％。 通常来说，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强；该比率过高，表明企业的财务风险较大，企业重新举债的能力将受到限制。 （2）权益乘数=资产总额÷权益总额。 毫无疑问，这个倍数越高，企业的财务风险就越高。 （3）负债与业主权益比率（%）=（负债总额÷所有者权益总额）×100％。 该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益受到的保障程度越高。 反之，说明企业利用较高的财务杠杆作用。 （4）已获利息倍数=息税前利润÷利息费用。 该指标既是企业举债经营的前提条件，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 企业若要维持正常的偿债能力，已获利息倍数至少应大于1，且倍数越高，企业的长期偿债能力也就越强。 一般来说，债权人希望负债比率越低越好，负债比率低意味着企业的偿债压力小，但负债比率过低，说明企业缺乏活力，企业利用财务杠杆作用的能力较低。 但如果企业举债比率过高，沉重的利息负担会压得企业透不过气来。 3.企业的经营效率和盈利能力分析。 企业财务管理的一个重要目标，就是实现企业内部资源的最优配置，经营效率是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面，它的高低直接影响到企业的盈利水平。 而盈利能力是企业内外各方都十分关心的问题，因为利润不仅是投资者取得投资收益、债权人取得利息的资金来源，同时也是企业维持扩大再生产的重要资金保障。 企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。 反映企业资产利用效率和盈利能力的财务指标主要有：（1）应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额；（2）存货周转率=销货成本÷平均存货；（3）固定资产周转率=销售净额÷固定资产净额；（4）总资产周转率=销售净额÷平均资产总额；（5）毛利率=（销售净额-销售成本）÷销售净额×100％；（6）经营利润率=经营利润÷销售净额×100％；（7）投资报酬率=净利润÷平均资产总额×100%（总资产周转率×经营利润净利率）；（8）股本收益率=净利润÷股东权益×100％（投资报酬率×权益乘数）。 以上八项指标均是正指标，数值越高，说明企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。 4.股票投资收益的市场测试分析。 虽然上市公司股票的市场价格对于投资者的决策来说是非常重要的。 然而，潜在的投资者要在几十家上市公司中做出最优决策，光依靠股票市价所提供的信息是远远不够的。 因为不同上市公司发行在外的股票数量、公司实现的净利润以及派发的股利金额等都不一定相同，投资者必须将公司股票市价和财务报表所提供的有关信息综合起来分析，以便计算出公司股东和潜在投资者都十分关心的财务比率，这些财务比率是帮助投资者对不同上市公司股票的优劣做出评估和判断的重要财务信息。 反映股票投资收益的市场测试比率主要有： ①普通股每股净收益=（税后净收益-优先股股息）÷发行在外的普通股数。 通常，公司经营规模的扩大、预期利润的增长都会使公司的股票市价上涨。 因此，普通股投资者总是对公司所报告的每股净收益怀着极大的兴趣，认为它是评估一家企业经营业绩以及不同的企业运行状况的重要指标。 ②市盈率=每股现行市价÷普通股每股净收益。 一般来说，经营前景良好、很有发展前途的公司的股票市盈率趋于升高；而发展机会不多、经营前景暗淡的公司，其股票市盈率总是处于较低水平。 市盈率是被广泛用于评估公司股票价值的一个重要指标。 特别是对于一些潜在的投资者来说，可根据它来对上市公司的未来发展前景进行分析，并在不同公司间进行比较，以便最后做出投资决策。 ③派息率=公司发行的股利总额÷公司税后净利润总额×100％。 同样是每股派发1元股利的公司，有的是在利润充裕的情况下分红，而有的则是在利润拮据的情况下，硬撑着勉强支付的。 因此，派息率可以更好地衡量公司派发股利的能力。 投资者将自己的资金投资于公司，总是期望获得较高的收益率，而股票收益包括股利收入和资本收益。 对于常年稳定的着眼于长期利益的投资者来说，他们希望公司目前少分股利，而将净收益用于公司内部再投资以扩大再生产，使公司利润保持高速增长的势头。 而公司实力地位增强，竞争能力提高，发展前景看好，公司股票价格就会稳步上涨，公司的股东们就会因此而获得资本收益。 但对另一些靠股利收入维持生计的投资者来说，他们不愿意用现在的股利收入与公司股票的未来价格走势去打赌，他们更喜欢公司定期发放股利以便将其作为一个可靠而稳定的收入来源。 ④股利与市价比率=每股股利发放额÷股票现行市价×100％。 这项指标一方面为股东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率；另一方面也为投资者表明了出售所持股票或放弃投资这种股票而转向其它投资所具有的机会成本。 ⑤每股净资产=普通股权益÷发行在外的普通股数。 每股净资产的数额越高，表明公司的内部积累越是雄厚，即使公司处于不景气时期也有抵御能力。 此外，在购买或公司兼并的过程中，普通股每股账面价值及现行市价是对被购买者或被合并的企业价值进行估算时所必须参考的重要因素。 ⑥股价对净资产的倍率=每股现行市价÷每股净资产。 倍率较高，说明公司股票正处于高价位。 该指标是从存量的角度分析公司的资产价值，它着眼于公司解散时取得剩余财产分配的股份价值。 ⑦股价对现金流动比率=每股股票现行市价÷（净利润+折旧费）÷发行在外的普通股数。 这一经比率表明，人们目前是以几倍于每股现金流量的价格买卖股票的。 该倍率越低则意味着公司股价偏低；反之则表明公司的股价偏高。 总之，近年来大量的经济案件告诉我们，企业通过粉饰财务报表来欺诈投资者的现象越来越多。 对于财务报表使用者来说，阅读财务报表时如果不运用分析技巧，不借助分析工具，而只是简单地浏览表面数字，那就难以获得有用的财务信息，有时甚至还会被会计数据引入歧途，被表面假象所蒙蔽。 随着我国市场经济体制改革的不断深入，中国加入WTO后，将面对国际上的竞争对手，与狼共舞的年代已经到来，企业间的兼并和个人投资行为越来越普遍，财务报表使用者只有在阅读财务报表的同时，利用分析技巧对企业公布的财务数据进行综合分析，才能从中获得对经济决策更有用的财务信息。
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