导言
为贯彻落实党中央、国务院关于资本市场改革发展的决策部署，进一步支持科技创新和实体经济发展，证监会修订了《首次公开发行股票并上市管理办法》和《创业板首次公开发行股票并上市管理办法》。其中，《创业板首次公开发行股票并上市管理暂行办法》（以下简称“创业板新规”）于2020年12月31日正式发布实施。
创业板新规主要修订内容
新规在原《创业板首次公开发行股票并上市管理办法》的基础上，主要修订了以下内容：
- 优化发行条件。取消了盈利要求，将市值不低于50亿元（含）调整为不低于20亿元（含），修改了主营业务收入、净利润、研发投入等财务要求，提高了可比公司范围内的收入增长率要求，完善了最近三年现金流量净额考核要求。
- 增强包容性。新设“红筹企业”上市章节，拓宽了境外企业的上市渠道；调整了特别表决权股份的规定，允许同股不同权企业上市；增加了允许符合条件的红筹企业适用豁免政策。
- 提升审核效率。精简审核资料，将60条信息披露要求调整为42条，并取消了部分首次公开发行股票上市申请文件的报送要求。明确了审核时限，并完善了审核程序。
- 完善发行制度。优化了网下发行定价机制，允许实行询价定价方式，完善了网上发行机制，扩大了竞价范围；完善了发行后锁定期制度，将锁定期由12个月调整为6个月。
- 强化事中事后监管。加强了对发行人持续信息披露的监管力度，强化事后监管，加大对欺诈发行、财务造假等违法违规行为的处罚力度。
创业板新规对上市公司影响
创业板新规的发布实施，将对上市公司产生以下影响：
- 拓宽了上市渠道。红筹企业和同股不同权企业上市渠道的拓宽，为更多符合条件的企业提供了上市融资的机会。
- 降低了上市门槛。优化发行条件和提升审核效率，降低了企业的上市门槛，有利于更多符合条件的企业实现资本市场融资。
- 提升了估值水平。网下发行询价定价方式的引入，有利于提升企业的估值水平，增加企业融资规模。
- 强化了监管要求。完善发行制度和强化事中事后监管，将进一步规范上市公司的发行行为，保科技创新和实体经济发展的功能。上市公司和投资者应认真学习和理解新规内容，把握机遇，应对挑战，共同推动创业板市场健康稳定发展。
标签： IPO新政全面解析 解读首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法
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