在嘉凯城市场进行股票投资是一项具有挑战性但潜在回报丰厚的努力。为了在投资中取得成功，至关重要的是评估风险与回报，并制定明智的投资决策。
评估风险
在嘉凯城投资股票时，有许多类型的风险需要考虑，包括：
- 市场风险：这是整个市场表现的风险，它会影响所有股票的价值。
- 个股风险：这是特定股票的风险，它会影响该股票的价值。
- 流动性风险：这是买卖股票的难度风险，它会影响你出售股票时的价格。
- 政治风险：这是由于政府政策或监管变化而产生的风险，它会影响股票的价值。
- 经济风险：这是由于经济状况变化而产生的风险，它会影响股票的价值。
评估回报
的PE国家队，投了哪些公司
掌控万亿资金的“PE国家队”投资了哪些上市公司
时间：2018年01月23日
随着基金2017年四季报披露完毕，5只“国家队”基金的投资动向也浮出水面。 四季报显示，在去年四季度高位震荡行情中，“国家队”基金卖出金融和消费龙头股，加仓细分行业龙头股。
降低权益类资产仓位
5只“国家队”基金披露的2017年四季报显示，去年四季度上述基金大幅降低了权益类资产比例，加仓固定收益类资产，买入返售金融资产及银行存款和结算备付金的占比大幅提升。
南方消费活力基金四季报显示，去年底权益投资占基金总资产的比例，从去年三季度末的3233%，降低到去年底的2421%。 华夏新经济的权益投资占基金总资产比例为4068%，较去年三季度末的5683%大幅下降。 易方达瑞惠基金的权益投资占基金总资产比例，去年底仅为928%，较去年三季度末的1388%再度下降，银行存款和结算备付金合计占基金资产的比例高达8402%。 嘉实新机遇基金去年底权益投资占基金总资产比例为1914%，较去年三季度末的3677%大幅降低。
从去年四季度的操作情况看，南方消费活力基金经理史博表示，2017年四季度的基本面对权益市场的影响偏中性，导致四季度初期市场强势，但后期偏弱，综合看是震荡走平，表现略好于预期。 在操作中保持中性仓位，重点配置低估值蓝筹股。 易方达瑞惠基金经理肖林表示，在2017年四季度的投资过程中，继续采用稳健的投资风格和逆向操作策略，注重中长期投资回报，重点考察公司的质量、盈利能力、抗风险能力和估值水平，选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、业绩波动小、估值合理的公司构建投资组合。 嘉实新机遇基金经理谢泽林表示，去年四季度重点配置中低估值、业绩持续增长的大盘蓝筹股，通过优化大类资产配置，选择安全边际较高、流动性较好的优质个股，实现基金资产的长期稳健增值。
布局细分行业龙头
从上述“国家队”基金重仓股变动情况看，它们在大幅卖出金融和大消费龙头股，转而买入细分行业龙头股。 在去年四季度金融和家电龙头股飙涨的情况下，“国家队”基金选择了高位卖出兑现收益，转而开始布局细分行业龙头股。
具体而言，从“国家队”基金四季报披露的十大重仓股变动情况看，南方消费活力基金新进了中国国旅和华域汽车，剔除了交通银行和农业银行；易方达瑞惠基金新进了国电电力、大秦铁路、中恒集团、川投能源、国药股份、金发科技，剔除了格力电器、长春高新、隆平高科、国机汽车、万科A和中国医药；嘉实新机遇基金新进航天信息、华能国际、长安汽车、恒生电子、天士力、同方股份、海航控股，剔除了格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行、新华保险、大族激光、恒瑞医药；招商丰庆基金新进了浙江龙盛、光大银行、皖能电力、南京高科、上海家化，剔除了工商银行、保利地产、TCL集团、中国人寿、国电南瑞；华夏新经济新进了中航资本，剔除了三安光电。
看好一季度市场表现
对于接下来的市场，史博表示，国内无风险利率进一步上涨后中美利差显著扩大，人民币汇率基础继续夯实，增大了国内货币政策的回旋空间。 利率因素对权益市场的负面影响略大，但鉴于利率冲击影响的最大时期可能已经过去，且2017年四季度风险偏好回落幅度较大并处于低位，2018年一季度权益市场大概率有绝对收益表现。 史博透露，将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹股。
谢泽林表示，国内工业增加值虽增速平稳，但工业利润仍维持20%以上的高增长。 国内CPI仍在2%以下温和运行，但PPI由于基数原因见顶回落。 经济的结构性分化仍在继续，包括消费的全面升级、制造业的高端升级，给国内的优秀企业带来越来越多的发展机会。 招商丰庆基金经理姚爽表示，在当前宏观环境下，A股市场仍将维持震荡市、结构市的格局，需要精选个股。
自国家集成电路产业投资基金2014年9月首开先河以来，两三年间，国家级投资基金（下称“PE国家队”）快速成长据记者不完全统计，截至目前，已有十余支国家级投资基金设立完成并布局，首期到位资金超过万亿元，远期募资总规模超过两万亿。
万亿资金蓄势待发，既是国家政策推动支持，也是产业升级的必然需要。 梳理“PE国家队”的投资案例，其对产业逻辑和投资方向的理解非常清晰：一方面，紧跟改革发展浪潮，聚焦以高端制造为代表的战略新兴产业和以国企改革为指引的“大国重器”；另一方面，精准“捕捉”产业发展中涌现出来的龙头企业，助其借力资本快速成长。
落实到操作策略上，“PE国家队”展现出了“多措并举、长袖善舞”的强大掌控能力。 从一级市场的Pre-IPO，到一级半市场的定增，再到二级市场上受让股权，“PE国家队”的身影出现在企业成长的各个阶段。 在个别案例中，“PE国家队”甚至不再甘于扮演“助推器”的角色，直接成为上市公司的“当家人”。
15支基金规模已超万亿
1月16日，沙隆达A发布公告，宣布发行股份购买ADAMA公司100%股权及募集配套资金的方案完成。 在该交易中，国有企业结构调整基金总计斥资5亿元，以149元/股的价格认购万股股份，成为交易后沙隆达A的第四大股东。 这是“PE国家队”最新的投资案例之一。
自2014年开始，国家集成电路产业投资基金、国有企业结构调整基金、国有资本风险投资基金、中央企业国创投资引导基金等一批“国字头”投资机构相继设立。
作为最早设立的“PE国家队”之一，国家集成电路产业投资基金可谓典型代表。 该基金由国开金融、中国烟草总公司、中国移动、上海国盛等知名股东共同出资设立，截至目前，一期募集资金1387亿元已基本投资完毕，累计有效决策超过62个项目，涉及上市公司23家。 据悉，该基金已启动二期资金的募集。
“PE国家队”发起设立的背景大多与国家集成电路产业投资基金相似，出资方更是星光熠熠，中国诚通、中国国新、招商局等一批国资巨擘鼎力支持。 据记者不完全统计，仅15支具有代表性的基金，首期募资总金额就高达101万亿元。 按照计划，如果后续资金按期到位，其拥有的资金总量将突破两万亿元。
从设立时间来看，“PE国家队”基本是在近两年经济转型发展的大背景下应运而生。 例如，中央企业国有资本运营公司试点企业中国诚通作为主发起人，于2016年9月注册成立了国有企业结构调整基金，募集资金总规模为3500亿元。 该基金的主要任务是服务于供给侧结构性改革，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，促进国有企业转型升级、提质增效、做强做优做大。 又如，航天科技集团主导成立了国华军民融合产业发展基金；招商局主导成立了中国政府和社会资本合作融资支持基金、中央企业贫困地区产业投资基金等。
瞄准产业龙头做文章
由于肩负着重要使命，“PE国家队”在募资后迅速将资金投出。 仅统计已披露的上市公司公告，上述基金已投资近40家公司。
1月19日，景嘉微发布公告称，拟募资13亿元用于高性能图形处理器（GPU）研发及产业化项目等，国家集成电路产业投资基金拟以不超过117亿元认购募资额的90%。 对此，有业内人士表示，国家集成电路产业投资基金等进行投资时，或重点关注产业结构调整，或扶持新兴重点产业发展，产业的龙头公司无疑是其关注、投资的重点。
在集成电路产业，国家集成电路产业投资基金几乎将产业龙头尽收囊中。 据统计，该基金已投资了集成电路全产业链上的23家A股、港股上市公司。 具体来看，在设备、材料领域投资了北方华创、长川科技、万盛股份、雅克科技、巨化股份等；在制造端投资了港股公司中芯国际、华虹半导体；在设计领域投资了纳思达、国科微、中兴通讯、兆易创新、汇顶科技、景嘉微等；在封装领域全面覆盖了长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技四大龙头；此外，还投资了第三代半导体龙头三安光电、北斗产业链龙头北斗星通、MEMS传感器龙头耐威科技等。
锚定中央企业产业结构调整的目标，国有企业结构调整基金重点参与了央企的资本运作。 除了沙隆达A，该基金还先后投资了中国国航、中国电建、洛阳钼业。 以中国国航为例，公司2017年3月完成亿元的巨额定增，国有企业结构调整基金获配231亿股，获配金额高达18亿元，以159%的持股比例成为中国国航当时的第七大股东。
除龙头公司外，“PE国家队”还关注产业新兴力量。 例如，证监会2017年6月30日披露，开心麻花拟冲刺创业板IPO，本次发行前，中国文化产业投资基金持股万股，持股比例为1133%。 查阅IPO招股书及相关资料，开心麻花成立于2003年4月，2013年8月8日，中国文化产业投资基金以股权转让及增资方式，合计出资4500万元，获得开心麻花9591万元的出资金额，占出资比例的15%；2015年7月公司改制后，中国文化产业投资基金持股5934万股，持股比例为138%。
全方位展示操盘能力
在投资方式上，“PE国家队”表现出了强大的操盘能力，从一级市场的Pre-IPO，到一级半市场的定增，再到二级市场上受让股权，甚至主动入主上市公司。
国投资本（原名“国投安信”）2017年10月完成高达80亿元的定增募资方案，国新央企运营投资基金旗下的国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）名列认购方，斥资825亿元认购了万股。
以定增方式入股，几乎是“PE国家队”的标准动作。 如国有企业结构调整基金入股中国国航、中国电建、洛阳钼业，均是通过参与定增；而国有资本风险投资基金则是作为重组配套募资参与方，现身中油资本注入ST济柴的方案。
在一级市场的Pre-IPO方面，除了开心麻花外，2017年11月22日登陆上交所的山东出版股东名单中也出现了中国文化产业投资基金。
与之相比，国家集成电路产业投资基金更加“激进”，在部分交易中选择了直接接盘现有股东的持股。 兆易创新2017年8月29公告称，国家集成电路产业投资基金从启迪中海、盈富泰克分别接手万股和万股，合计占公司总股本的11%，交易总价约为145亿元，上位兆易创新的第二大股东。
更值得关注的是，“PE国家队”已不满足于仅仅成为上市公司的股东。 2017年12月29日，海虹控股发布实际控制人变更提示公告称，由于控股股东中海恒已完成股权变更，国有资本风险投资基金成为中海恒的控股股东，从而成为公司的间接控股股东，海虹控股的实际控制人变更为国有资本风险投资基金的实际控制人中国国新。
在分析人士看来，“PE国家队”经过两三年的历练，无论是投资眼光，还是操盘手法，已日渐成熟，在积累了相当的产业资源后，通过控制上市公司，能够撬动更大的产业布局，相关上市公司也有望获得更多运作空间。
怎样知道企业价值被严重低估
保利地产（）：公司近几个月在行业景气期间快速推盘，销售增长明显。 而从长期来看，公司作为行业龙头将会受益于市占率的提升。 另外，公司低廉的融资成本和良好的资产结构也为公司在行业下半场的发展奠定了基础。 群益证券认为公司目前估值相对较低，销售增长明显，维持买入的投资建议。
嘉凯城（）：公司在长三角地区大力打造城镇客厅项目，布局选址准确，定位清晰。 在富庶的长三角发展城镇商业，本质是将发达城市的消费模式带入中小城市，这一方面避开了大城市商业地产的激烈竞争，另一方面又迎合了小城市富裕人群消费升级需求。 这一模式高度切合国家的新型城镇化战略，推行之中也得到了各地政府的大力扶持。
金融街：从营业收入和利润的角度来看，金融街是西城区国资委旗下公司当中贡献最大的。 公司至少在项目获取、招商和融资三个层面得到大股东的重要支持。 公司作为区属重要国企，在员工激励、职业经理人、创新资本运营等方面同样开展了多项改革或试点。 在接下来的国企改革进程中，公司仍将扮演排头兵的角色。
京投银泰（）：随着二股东的退位公司股权结构发生较大的变化，这将有利于增强大股东对上市公司的控制力并将催化大股东做大做强上市公司的强烈愿望。 目前阳光保险集团已经举牌公司，作为第一个战略投资者入场，未来更多机构投资者作为战略或财务投资者持股公司可期。
陆家嘴（）：公司商业项目开发沿陆家嘴主干道展开，具有价值稀缺性。 随着上海国际金融中心建设推进，公司持有物业价值、出租率和租金有望不断上升。 借助陆家嘴先天品牌优势，自贸区建设和前滩、迪斯尼项目陆续启动有望提升公司商业地产开发实战能力。
世荣兆业（）：公司未来在珠海的养老地产项目，面对的客户是珠三角、粤港澳大量富有的老年人群体。 同时背靠公司着力打造的横琴国际生命科学中心，医疗、康复与养生服务实现无缝对接。 公司地产业务保持稳健，在横琴布局大健康，获取横琴国际生命科学中心项目，未来将继续加大健康服务业投资。
央行降息对股市股票有什么影响
衡量上市公司是否被低估的两个主要指标是：市盈率、净资产。
市盈率只是一个相对指标，相对于市场人气和信心来说。 例如：华夏银行2008年一季度每股收益为02元，经测算，其动态市盈率为15倍，显然低估，原因是目前市场低迷、缺乏信心，而当市场高涨时，可以给予其30倍市盈率，其合理价格应为24元。
净资产是另一个衡量是否低估的指标，但往往净资产低估的公司其盈利能力又大打折扣。 例如：深天健，其每股净资产为10元，而其股价为8元，显然低估，但其2008年盈利水平目前有较大疑问。 另如：南京高科，其净资产高达158元，但其估价为146元，但其主营业务盈利水平不敢恭维。
中国A股市场的本质是博弈，同成熟市场差距很大，所谓巴菲特的理论未必能行得通。 既然是博弈，过于拘泥于科学、合理、公式往往令人不得其解。 就如，明明A股整体估值很低，基金经理还在砸盘净卖出。
今日强势股中创信测，其2008年每股收益测算为024元，考虑到3G收益，科技概念，给其40倍市盈率（很高了），其合理估值为10元，但目前为146元，其走势仍在上升通道内，无法解释！
做A股就是做热点，分析判断市场交投情绪。 例如：选出月线站稳个股，进而选出周线站稳个股，根据N日内强弱、换手率排名，结合个人偏好、个股基本面选出备选个股，在市场交投情绪正常或上升时入场，在达到目标收益后或市场情绪转弱时卖出。 （这里说得比较笼统，切勿照此操作，此步骤需要长期个人总结和经验积累）
在社会经济活动中，央行降准降息会影响到生活的方方面面，对于股民来说，央行降准降息对股市的影响是大家最为关心的，那么如果央行降息，对于股市来说，会造成什么影响呢？
央行降息，一般来说对股市属于重大利好消息，一方面宽松的货币政策有利于实体经济的发展，从而改善投资者对实体经济的预期，提高股市回报预期来说，属于重大利好。主要影响有以下几方面：
1、宽松的货币政策，可以为实体经济提供更好的支撑，从而改善投资者对实体经济的预期，提高对股市回报预期。 当企业的贷款利息降低后，企业的成本降低后，利润上升，经济效益上升，从而可能导致股价上涨。
2、央行降息后，银行存款利息，理财收益都会下降，在这种情况下，不少人都投资者就跟愿意将手中的钱从银行拿出来投资股市，资金流向股市，购买收入更高的股票可以促使股价上涨。
3、央行降息会促成银行定期存款活期化，然后进入消费，从而会释放资金流动性，流动性增加会促使资金增长，从而对股市形成直接利好。
4、降息后企业贷款成本下降，会刺激企业进行投资的冲动，大量的投资对人力，原材料等生产资料的需求会增大，从而促使充分就业，充分就业后又可以促进生活资料的消费，同而形成一个良性的循环，这样有利于经济发展，从而促进股价上涨。
除了以上几种影响外，降息还会对股市造成许多其他影响，大家投资股市的时候，一定要了解股市信息，另外还需要关注国家政策，这些政策都可能是股市的导向，另外投资股市一定要具备一定的专业知识，且具备良好的心态，股市虽然收益高，但风险也大，所以大家投资需谨慎。
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