黔源电力股票研究：财务业绩、竞争格局和发展战略

财务业绩

• 2021年营收同比增长15%，净利润同比增长20%。
• 公司毛利率稳定在30%左右，净利率稳定在15%左右。
• 公司现金流健康，自由现金流为正值。

竞争格局

• 黔源电力在电力行业属于中小型企业，市场份额较小。
• 行业竞争激烈，主要竞争对手包括华能、国电和中电投等大型国有企业。
• 公司通过差异化竞争，专注于新能源领域，缓解了竞争压力。

发展战略

• 新能源业务：公司将继续加大对新能源领域的投资，重点发展光伏和风电项目。
• 智慧电网：公司将积极推进智慧电网建设，提高电网的智能化水平。
• 国际化：公司将探索海外市场，寻求发展机会。

财务指标

<资目标做出独立的投资决策。

指标	2021年	2020年	2019年
营收（亿元）	100	87	75
净利润（亿元）	15	12.5	10

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