中国股票市场的崛起及其对全球金融格局的影响：机遇与风险并存

机遇

• 促进全球经济增长：中国庞大的股票市场为企业提供了获得资本的渠道，这可以促进经济增长和创新。
• 提供投资机会：中国股票市场为全球投资者提供了投资机会，使他们能够分享中国经济增长的收益。
• 人民币国际化：随着中国股票市场的发展，人民币的使用将会增加，从而促进其国际化进程。
• 增强全球金融体系的稳定性：中国股票市场为全球金融体系增加了多样性，有助于降低系统性风险。

风险

• 市场波动：中国股票市场是新兴市场，波动性较高，可能对投资者构成风险。
• 规制风险：中国股票市场受到政府的严格监管，这可能会影响其流动性和透明度。
• 系统性风险：中国股票市场规模庞大，其下跌可能会对全球金融体系产生负面影响。
• 地缘政治风险：中美之间的紧张关系可能会影响中国股票市场的表现。

结论

中国股票市场的崛起既带来了机遇也带来了风险。投资者应仔细考虑在该市场进行投资的潜在收益和风险，并采取措施来管理风险。对全球金融格局的影响来说，中国股票市场的发展具有重要意义。它促进了全球经济增长，为投资者提供了投资机会，增强了金融体系的稳定性。市场波动、规制风险和地缘政治风险等因素需要谨慎管理，以确保中国股票市场的健康发展。

---

我国股票市场二十年来的发展历程

20年前的中国对于何谓股市的问题，并没有几人能够说清楚，更没有人对此有什么实际的体验。 经过了短短的20年的发展，中国的资本市场已经拥有了2026家上市公司和1.3亿多的股票投资者，中国的资本市场已然成为全球最重要的金融市场之一。 全球市场经济的实践告诉人们，市场经济的发展与资本市场的发展有着密不可分的重要关系。 中国股市20年的发展也不断地在证明着这一点。 事实上，资本市场已经成为中国经济发展的强劲引擎。 据媒体报道，目前已经上市的两千多家公司的营业收入已经相当于整个国家同期GDP的46%。 我国各行业的骨干企业已经基本都成为上市公司。 可以说，上市公司已经成为我国经济社会发展的脊梁和主要动力源。 从全球经济环境和经济格局上看，我国正处于重要的战略机遇期和重要的战略转型期，期间资本市场的发展具有举足轻重的作用。 我国的资本市场已经进入到全流通时代，这将使我国资本市场的金融商品定价功能发生重大的改变。 全流通时代也将大大地增强资本市场对实体经济的影响力。 资本市场存量资源的再配置将成为资本市场今后很长一段时间内的工作要点，大规模的购并和重组也将不断地呈现。 我国经济结构也正处于重要的战略转型期，我们开始大力发展新兴战略产业，要紧跟世界制造业的步伐和积极推进从中国制造向中国创造的转型，这就为资本市场带来了无限的机会。 我国的经济正在从主要依赖于出口的外向型经济转变为主要依靠内需的内向型经济转变，这也将为资本市场带来新的增长动力。 总而言之，我国的投资者从宏观的角度没有看空中国资本市场的任何理由，而从微观上看，我们的投资者则必须要学会正确地估值，选择好买入的股票和买入的时机，然后靠自信心和耐心获得稳定的和可以预期的投资收益。

全球性金融危机对我国有何冲击，我国如何应对，有何对策

总体上看，美国次级住房抵押贷款危机对我国的启示深刻。 在市场经济的条件下，资产的市场价格是受资产供给和需求影响的，它有可能脱离甚至严重脱离资产的内在价值而出现资产泡沫。 在资产市场出现泡沫的情况下，如果放宽了资金融通的条件，或者出现了更加便利资金融通的金融工具，又可能使资产泡沫迅速膨胀，最终导致金融危机。 美次贷危机更是对我国的经济造成了很大的影响。 所谓的次贷，指的是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的个人住房按揭贷款。 相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，因为放贷方承担了更大的风险。 放出这些贷款的机构为了资金尽早回笼，把这些贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等，类似地，次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高。 样因为回报高，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行、对冲基金、其他基金的青睐。 但是这个高回报有一个很大的前提，就是需要房价不断上涨。 主要影响次级住房抵押贷款在20世纪80年代中期开始出现。 到了90年代中期，随着信息技术的发展和评级规则的完善，次级住房抵押贷款迅速地发展起来。 据估计，美国金融机构2006年发放的6000亿次级住房抵押贷款的利率前2年较低，2年以后则根据伦敦银行同业拆借利率决定，这意味着借款者每月支付的利息有可能增加50％或更多。 因此次级住房抵押贷款拖延率明显高于优级住房抵押贷款。 2005年以后，次级抵押贷款风险开始显现。 进入2006年，随着经济增长率放缓、房产价格的下降和利率的上升，借款者还本付息的负担迅速加重。 非传统抵押贷款的风险迅速增加，次级住房抵押贷款逾期比率开始上升。 同时，次级抵押贷款危机波及持有以次级抵押贷款为基础发行债券的证券公司、投资公司、共同基金、对冲基金、商业银行与保险公司等都将因为这类债券价格的下降而遭受重大损失。 美国股票市场价格的暴跌迅速波及世界各国股票市场，导致世界各国股票价格下跌，同时也通过不同的途径影响着我国经济。 1、通胀压力增大。 2008年，我国面临的通货膨胀压力仍然很大，物价形势比较严峻，存在着由结构性增长转变为明显通货膨胀的可能。 通胀压力主要有以下几个因素构成：次级抵押贷款危机爆发以来，美国政府为避免经济衰退、失业率大幅度上升，采取了持续降低利率的宽松货币政策，这一方面使得美元汇率出现贬值，导致美元计价的国际商品价格出现上升调整；另一方面也使得全球资金流动性过剩问题进一步加剧，在资金大量涌入粮食、石油等大宗商品期货市场后，推动有关商品价格大幅度上涨2007年末，纽约商品交易所（CBOT）到期小麦价格达885美分／蒲式耳，同比上涨76．6％。 美国能源部预计，2008年国际原油平均价格将达每桶85美元，平均价格涨幅将比2007年高1倍左右。 石油价格上涨，将会增加制造业和服务业的原料、动力生产成本与运输成本，进而推动CPI和PPI上涨。 不断增加的通胀风险需要政府采取更为积极的紧缩政策，但对美国经济衰退的担忧可能令推行更为进取的紧缩政策面临难度。 美国减息，我国加息，就会增加美元贬值的压力，加大我国宏观调控难度。 我国还是要加强市场基础建设，发展直接融资，分散风险。 2、对我国出口的影响美国是我国的主要出口市场，我国对美国的贸易顺差是我国贸易顺差的主要源泉之一。 美国次级抵押贷款危机将会导致美国消费支出和投资支出的下降，和国内生产总值的下降，进而有可能导致美国进口的减少和我国对美国出口的减少。 假如其他条件不变，我国出口的减少将导致我国国内生产总值的下降。 海关的数据显示，2007年8月以来，我国出口贸易虽然不断创高，但对美出口的增速减缓。 10月份我国对美出口量达到210亿美元，低于9月份的213．9亿美元，数据同时显示，1－10月份我国对美出口同比增长15．5％，而这数据1－9月份是15．8％，1－8月份更是16．7％。 增速明显放缓。 外贸企业利润增长可能会有所放缓，原因在于，次贷造成的世界经济放缓，还会导致外需下降。 人民币升值亦可能进一步加速出口加工产业的两极分化，由此将造成部分出口企业回报率下降。 估计美次贷危机对我国经济的影响到今年上半年将达到峰值。 3、对我国股票市场的影响从目前来看，次贷危机对我国金融市场短期影响有限，但从长期看，次贷危机的蔓延可能会降低我国经济增长的外部需求，对出口企业产生影响，进而间接对相关行业的上市公司业绩产生冲击。 随着国内外金融市场联动性的不断增强，发达国家金融市场的持续动荡，必将对我国国内金融市场产生消极的传导作用。 一方面，会直接加剧国内金融市场的动荡；另一方面，外部市场的持续动荡会从心理层面影响经济主体对中国市场的长期预期。 以2008年年初为例，部分国际知名大型金融机构不断暴露的次贷巨亏引发了一轮全球性的股灾。 1月份，全球股市有5．2万亿美元市值被蒸发，其中，发达国家市场跌幅为7．83％，新兴市场平均跌幅为12．44％，中国A股以21．4％的跌幅位居全球跌幅的前列。 持续动荡所导致的不确定性会影响到市场的资金流向，加之香港市场与内地市场的互动关系日益密切，香港市场的持续动荡很可能对内地市场形成实质性的压力。 在直接融资比例不断提高的情况下，国内金融市场的动荡很可能会引起国内资产价格的调整，从而进一步影响国内金融市场的稳定。 A股市场从去年到达6124点高峰以后就一直跌跌不休，到今年3月份更是一度跌穿了5．30事件的谷底，最低到达了3353点，这证明美国次贷危机对我国资本市场的影响开始慢慢显现。 基于次贷危机对经济最不容忽视的影响就是影响资金流动性，那么这种影响对我国金融市场现状就具有非常大的破坏性，甚至可能长期影响经济发展。 4、对我国房地产的影响 美国正是由于宽松的货币政策导致美国楼市出现了持续的上涨，物极必反当需求不足以满足快速增长的房价的时候，美国楼市出现了“拐点”。 而货币政策的调整没能挽救楼市引起的金融灾难，这给我国的楼市敲响了警钟。 虽然我国按揭贷款没有分级，但并不能说明质地优良，其中不乏有次贷标准的贷款。 2007年持续的货币紧缩政策也表明了政府的重视程度，所以2008年，货币政策单从这方面来看，仍会保持紧缩的态势，如果再考虑流动性过剩，其紧缩程度可想而知。 个人认为，目前我国楼市快速发展对货币政策的依赖程度很高，所以在货币政策持续紧缩的情况下，楼市将处于震荡调整的走势，不排除短期内走出向下的趋势。

关于经融危机在我国对各大中小企业以及IT行业的就业率和发展会带来哪些负面和正面影响？

全球经济危机的爆发，中国也无法摆脱金融危机所带来的负面效应，独善其身。 在这场席卷全球的金融风暴中，国内4600多万中小企业的发展深受影响。 生产成本激增、融资困难加剧、外贸出口受阻是困惑广大中小企业主要三大因素。 造成国内各大中小企业要么关门倒闭，要么纷纷裁员以应对金融危机带来的影响。 据统计，在全球金融危机的影响下，使用电子商务的线上中小企业在去年全球经济危机下的存活率要高出传统线下企业5倍。 在这样的大背景下，中小企业利用电子商务的低成本、高效率进行网上产品推广销售一时间成了中小企业的首选。 于是，今年以来，众多中小企业纷纷通过网上开通B2B商铺推广销售产品、积极开展B2B电子商务扩宽生意渠道进行网上贸易。 专家称2009年将是电子商务蓬勃发展的一年，电子商务为中小企业过冬和发展内贸、拉动消费、创造就业，发挥巨大的推动作用。 金融危机对中小企业的影响，对我国电子商务来说是千年一遇的发展契机，09年将会是B2B电子商务的井喷时代到来。 据国内最大的专业B2B搜索引擎一呼百应( )提供的数据显示，2009年伊始，国内每天大约有2万多家中小企业纷纷在网上开通企业B2B商铺来推广销售产品，利用电子商务拓展企业新的产品销售贸易渠道，提升企业竞争力。 在过去的一年，提供中小企业互联网服务的平台厂商营收预计超过100亿，预计今年的将突破200亿元规模。 特别是在为中小企业提供B2B电子商务服务的厂商营收将会达到百分之百的增长。 此次席卷全球的国际金融危机，对美国的IT行业造成了重创，大批的国际IT业巨头纷纷裁员，并随之相应调低年度营收预期，欧美IT行业一片过冬迹象，IT业的股票整体下滑。 然而，与欧美相比，由于我国IT行业产品和消费结构性的差异，再加上我国IT行业自身受宏观虚拟经济的影响有限，所以此次国际金融危机对我国IT行业的格局影响并不明显。 “至少从目前来看，并没有看到这种趋势。 ”计世资讯曲晓东这样认为。 而随着美国IT行业掀起了裁员风暴，对于目前正在走向世界的中国IT行业来说，是一个难得的招揽世界顶级IT人才的机遇。 而由于我国IT行业拥有庞大的国内消费市场作为强有力的支撑，此次全球性的国际金融危机对于我国IT行业来讲可以说是机遇大于挑战。 风险中孕育着机遇目前我国软件行业在充分满足庞大的国内消费市场的同时，在软件外包业务方面主要面对亚非等发展中国家的消费市场。 由于此次国际金融危机对于全球IT行业，特别是软件业的影响主要反映在欧美等IT强国。 因此在在我国主导信息化与工业化融合、走新型工业化道路的大背景下，我国软件产业将迎来重要的发展机遇期。 而对于PC、手机等IT硬件制造行业来讲，由于欧美IT巨头遭受到国际金融危机的影响较大，并纷纷裁员来压缩企业成本，大量高端IT人才流通性加大，这对于我国IT行业来讲是一个难得的招揽世界高端IT人才的机遇。 在市场方面，由于拥有庞大的国内需求市场作为支撑，以及2008北京奥运会对于我国知名IT企业品牌国际化的强有力推动，我国IT行业在加快全球化进程中，进一步打开IT消费重要的欧美市场，在风险中将孕育着很大的机遇。 产业结构亟待升级虽然在此次的国际金融危机中，我国IT行业收到的影响有限，但从侧面不难看出，在如今经济全球化的趋势下，我国IT行业目前产品和消费结构仍处于全球IT产业链的中下游环节。 目前我国软件业仍以中小型企业为主，在产业链结构不够完善的情况下，企业多注重短期利润，缺乏核心研发技术积累以及对软件技术开发的创新意识，再加上对市场细分领域深入程度不够，严重阻碍了企业做大做强。 中国开源软件推进联盟副秘书长袁萌认为，目前国产软件很大一部分都并不具有自主知识产权，而是对国外自由软件的翻版，国产软件只有依靠真正的自主研发和自有知识产权才有出路。 增强风险意识依托国内市场走出去 国内IT企业应通过此次国际金融危机对欧美IT行业造成的影响中，有针对性地加强自身核心技术的研发和市场风险抵御能力。 并结合国际金融危机的教训，合理调整企业资金需求结构，多元化地拓展融资渠道。 持续加大对核心技术的人才和资金投入，提高企业品牌的核心竞争力。 有效地整合自身优势资源，优化产品结构，进一步加强对国内市场地深入拓展，在此强有力的依托下，推进品牌的国际化战略。 在我国主导信息化与工业化融合，走新型工业信息化道路大环境下，我国IT行业应不断地对国内市场进一步细分化拓展。 未来我国即将上市的中小创业板以及可以通过对专利技术作为抵押贷款等相关利好政策，将会使得我国IT企业在融资渠道上更加多元化，解决了国内IT企业融资难的问题。

标签： 中国股票市场的崛起及其对全球金融格局的影响 机遇与风险并存