目录
1. [公司概况](公司概况) 2. [财务分析](财务分析)2.1收入分析2.2 成本费用分析2.3 盈利能力分析2.4 现金流分析 3. [估值研判](估值研判)3.1 市盈率估值3.2 市净率估值3.3 市销率估值 4. [投资建议](投资建议) 5. [风险提示](风险提示)公司概况
锦龙股份是一家集研发、生产、销售于一体的综合性化工企业。公司主要产品为聚烯烃管材、聚乙烯管道、聚氯乙烯管材等。公司于2010年在上海证券交易所上市。财务分析
2.1 收入分析
近三年，锦龙股份收入稳步增长。2020年，公司实现营业收入135.86亿元，同比增长15.61%；2021年，营业收入增长至162.25亿元，同比增长19.33%；2022年上半年，公司营业收入为81.70亿元，同比增长16.52%。2.2 成本费用分析
近年来，錦龍股份的成本費用有所上升。2022年上半年，公司的营业成本为61.37亿元，同比增长20.65%；管理費用為6.32億元，同比增長12.70%；財務費用為1.25億元，同比增長5.09%。成本费用上升主要受原材料价格上涨和人工成本提高等因素影响。2.3 盈利能力分析
锦龙股份的盈利能力有所波动。2020年，公司实现归属于母公司所有者的净利润7.18亿元，同比下降14.48%；2021年，净利润反弹至9.71亿元，同比增长35.16%；2022年上半年，净利润为4.43亿元，同比下降11.09%。2.4 现金流分析
近年来，锦龙股份的经营性现金流表现较好。2020年，公司经营活动产生的现金流净额为10.89亿元，同比增长28.19%；2021年，经营活动产生的现金流净额为14.52亿元，同比增长33.42%；2022年上半年，经营活动产生的现金流净额为7.03亿元，同比增长17.13%。估值研判
3.1 市盈率估值
截至2023年3月8日，锦龙股份的静态市盈率（TTM）为24.53倍，低于行业平均水平。根据可比公司估值，预计公司合理市盈率范围为22-26倍。3.2 市净率估值
锦龙股份的市净率（PB）为2.14倍，高于行业平均水平。综合考虑公司基本面和行业发展前景，预计公司合理市净率范围为1.8-2.2倍。3.3 市销率估值
锦龙股份的市销率（PS）为0.68倍，低于行业平均水平。考虑到公司营收增长稳定，预计公司合理市销率范围为0.6-0.8倍。综合上述估值方法，我们认为锦龙股份的合理估值区间为13.50-18.00元/股。投资建议
基于财务分析和估值研判，我们给予锦龙股份“买入”评级。公司基本面稳固，营收增长稳定，盈利能力有待改善。当前股价处于合理估值区间，具备一定的上涨空间。风险提示
1. 原材料价格波动风险：公司主要原材料为聚乙烯和聚氯乙烯，受国际市场价格波动影响较大。 2. 竞争风险：行业竞争激烈，公司面临来自国内外同行的竞争压力。 3. 宏观经济风险：宏观经济下行可能导致产品需求减少，影响公司业绩。 4. 环保风险：化工行业存在一定的环保风险，公司需要加大环保投入。版权声明：除非特别标注，否则均为本站转摘于网络，转载时请以链接形式注明文章出处。
