前言
随着中国经济的不断发展，越来越多中国企业进入到国际资本市场，在美股上市。美的集团作为中国家电巨头，于2013年在纽约证券交易所上市。本文将对美的集团股票近期走势进行全面解析，帮助投资者深入了解这家公司的股价表现。近期走势
美的集团股票近期表现良好，股价从年初的50美元左右上涨至目前的70美元左右，涨幅接近40%。这主要是由于以下几个因素：业绩持续增长：美的集团近年来的业绩持续增长，营收和净利润稳步提升。2022年上半年，公司营收达到1690亿元人民币，同比增长10.3%；净利润达到233亿元人民币，同比增长12.8%。家电市场需求旺盛：受疫情影响，全球家电市场需求旺盛，美的集团作为全球领先的家电制造商，受益于这一趋势。全球化布局：美的集团积极推进全球化布局，在海外市场取得了较好的成绩。2022年上半年，公司海外营收达到533亿元人民币，同比增长16.5%。技术指标
从技术指标上看，美的集团股票近期呈现出强势上涨态势：上升趋势线：股价已经形成一条明显的上升趋势线，表明多头占优。移动平均线：5日均线、10日均线和20日均线均呈现向上趋势，支撑股价上涨。成交量：近期成交量放大，表明市场对该股票的兴趣正在增加。阻力位和支撑
美的“人性化技术”竞争路线优越 真实ROA高出16倍
本文要点：1-人性化技术助力美的优越的商业模式
2-美的统一会计准则下的ROA完爆财报下的ROA
3-美的当前估值低于公司平均水平
4-美的当前股价略高和估值略低
5- UAFRS如何帮助您看清企业的真相
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技术不断革新为催生人工智能、虚拟现实和物联网铺平了道路。
有一家中国公司是人性化技术的坚定追捧者，它供应一流的家用电器，并且拥有着一个独特的商业模式，来协助公司实现人性化技术这个目标。
这家公司报告的指标并没有将它的人性化技术转化为公司的收益。 另一方面，统一会计准则表明它的创新努力产生了统一会计准则下的稳健的资产回报率(ROA)。
此外，财务报表上的相应数据也低于统一会计准则下的会计内嵌预期分析、会计业绩和公司估值。
技术已经超乎很多人的想象。
多年来人类已经习惯依靠 科技 来 娱乐 或完成某些任务，因此，人工智能、物联网、虚拟现实等技术已经深入到人们生活中。
随着技术的不断快速革新，消费者已经学会不断寻找他们认为能提供更好体验的产品。 这就是所谓的“人性化技术”。
人性化 科技 是指，以某种方式将人工智能与类人的品质或智能结合起来，它也被描述为是人类为了提升体验质量的个性化界面，或更有人性因素（如情绪）辨识能力的技术。
人们的共识仍然是，令技术人性化意味着能促进人类进步，或发展出通常对人类更高效的技术。
而美的集团(代码)这家中国电器公司将“人性化技术”定义为“让技术成为人类所用的更加无缝对接的人机界面”，并声称这是它的发展核心。
美的集团是一家专业从事机器人、工业自动化、暖通空调系统、家用电器和智能物流业务的世界领先 科技 公司。
美的已经开发了工具和管理方法来提高其整条价值链的效率，它将这种商业模式称为美的商业体系，这是美的集团独有的。 这有助于美的降低成本，并为全球各地的客户提供满意的服务。
为了满足终端用户的实际需求，美的通过深入研究客户的需求，量身定制了自身的商业模式。 美的开发了T+3商业模式促进了其业务系统的效率目标。
这种商业模式用一个12天的目标期来完成客户的订单，从下订单(T0)、材料准备(T1)、产品生产(T2)到产品交付(T4)。
得益于此，美的成为全球最大的家电制造商之一。 美的不断地将一部分利润投资于研发以进一步创新其产品组合，它在全球9个国家设有20个研发中心，拥有1万多名研发人员和300名顶尖学者和资深专家。
考虑到美的通过技术改进产品和提高成本效率的努力，它2019年其财报数据下的6%的回报率要低于其实际水平。
统一会计准则调整能更好地反映美的的真实经济盈利能力，更能揭示美的的真实盈利能力。
财报中的指标没有考虑到美的公司资产负债表上的过剩现金。 虽然大多数公司运营本身就需要一定水平的现金，但这些现金余额中盈利有限或没有收益的那部分，或者是结余的现金，最终会稀释财报上的资产回报率（ROAs）。
在核算业绩指标时，如果公司的资产基础中仍然包括了过剩现金，那么公司财报上的盈利能力和资本效率可能会低于实际的。
2012年至2019年，美的资产负债表中闲置着大量过剩现金，占其未经调整总资产比例的10%到33%不等。
在进行了过剩现金和其它重大调整之后，美的2019年的ROA实际上达到93%，比其财报下的6%的ROA高出16倍多。
美的目前的股价低于公司平均水平，统一会计准则下的市盈率(蓝柱)为18.0倍，而其报告的市盈率为18.9倍(橙柱)。
按照这个水平，市场预期美的2024年统一会计准则下的总资产回报率将降至55%，同时统一会计准则下资产增长率将保持在7%。
不过分析师的预期没有那么悲观，他们预计美的2021年统一会计准则下的总资产回报率将略微下降至89%的水平，同时统一会计准则下的资产增长率将保持在11%的水平。 美的的盈利能力要比想象中的好太多。
财报上的数据误导了市场对美的公司盈利能力的看法。 如果只看财报上的总资产回报率，难免会认为美的的业绩要比实际经济指标反映的弱。
在过去11年，美的报告的总资产回报率明显低于其统一会计准则下的总资产回报率。 例如，2019年财报下的ROA是6%，大大低于其统一会计准则下93%的ROA。 2016年美的统一会计准则下的ROA达到140%的 历史 最高水平，比报告的仅为7%的ROA高出20倍。
在过去11年，美的统一会计准则下的ROA在15%到140%之间，而同期其财报下的ROA仅为7%的非真实性水平。
美的统一会计准则下的ROA从2009年的30%逐渐降至2012年的15%，在2016年达到140%的峰值。 此后，美的统一会计准则下的ROA在2018年降至68%，在2019年回升至93%。 美的统一会计准则下的利润率要比想象中低，但它统一会计准则下稳健的资产周转率弥补了这一点
统一会计准则下的ROA的波动受统一会计准则下的利润率和资产周转率趋势所驱动，在 历史 上，它们的峰值和谷值与统一会计准则下ROA的峰值和谷值是一致的。
美的统一会计准则下的利润率从2009年的6%降至2012年的4%，在2014年升至10%，在2019年又逐渐降至9%。
同期，美的统一会计准则下的资产周转率从2009年的5.3倍降至2012年的3.5倍，并在2016年达到峰值14.3倍，然后在2018年降至8.4倍，然后在2019年升至10.9倍。
在统一会计准则下，美的的市盈率为18.0倍，低于其平均估值水平，但高于其近期 历史 水平。
低市盈率需要每股收益低增长才能维持，而美的最近的每股收益增长率为14%。
卖方分析师提供的股票和估值建议通常不具有较好的指导或洞察力。 但卖方分析师关于近期收益预测往往会包含相关信息。
贝瑞分析师们采用卖方基于中国会计准则(CAS)的收益预测，并将其转换为统一会计准则下的收益预测。 计算之后，卖方分析师预测美的2020年的盈利将下降5%，2021年盈利将增长17%。
基于目前的股市估值，投资者们可以用盈利增长估值指标来回归到美的66.50元的合理股价所需的增长率，这通常被称为市场内嵌预期。
计算之后，未来3年，即便美的的利润率可能会以每年8%的速度下降，其目前的股价仍然是合理的。 华尔街分析师对美的收益增长的预期，将高于目前股市在2020年和2021年的估值要求。
综合来看，美的的盈利能力是公司平均水平的15倍。 此外，美的的现金流高于其全部债务，包括债务到期、资本支出维持和股息。 总的来说，这表明美的的信贷和股息风险较低。 美的2019年的平均收益增长也低于同行平均水平。 此外，美股目前的股价高于同业平均估值水平。
UAFRS是统一调整财务报告标准的首字母缩写。 通常被称为“统一会计”或“统一财务报告”。
它是一套审查和分析财务报表的替代标准，旨在创建更可靠和有可比性的公司财务活动报告。 UAFRS不要求管理团队重申他们的财务状况，只调整公司公开披露的财务报表，以创建尽可能协同一致的财务动态报告，避免因变更或不一致的财务报告政策而造成的扭曲。 美国财务报告准则理事会（UAFRS Council）已经确认了GAAP（美国公认会计原则）和IFRS会计政策（国际财务报告准则）中存在130多个报表细节差异，这意味着有130多个原因导致了公司财务指标之间的可比性。
这也使得公司绩效指标随着时间的推移变得不可比拟，加之公司存在也变更财报会计准则的情况。
一般公认会计准则（GAAP）和国际财务报告准则(IFRP)中常见的不一致包括研发费用、养老金会计、超额现金、商誉减值、非国大收购调整。
中国会计准则(CAS)与国际财务报告准则有重要的相似之处，尽管CAS不会立即或自动采用国际财务报告准则的更新。 这使得将中国企业的业绩与全球同行进行比较更具挑战性。
一些世界上最伟大的投资者从价值投资之父本杰明·格雷厄姆教授那里学到了很多，大都非常接近他的投资理念。
他的追随者包括：
沃伦·巴菲特和伯克希尔·哈撒韦公司的查尔斯·芒格；戴维斯基金(Davis Funds)的戴维斯(Shelby C. Davis)；第三大道价值基金（Third Avenue Value Fund）马蒂·惠特曼；First Eagle的Jean-Marie Eveillard；峡谷资本(Canyon Capital)的米奇·朱利斯(Mitch Julis)
这些伟大的投资者都学习了证券分析和估值，运用这种方法来管理他们数十亿美元的投资组合。
统一调整财务报告准则（UAFRS）可以作为对GAAP和IFRS以及PFRS中存在的许多不一致的解答。
根据UAFRS，每家公司的财务报表都是在一套一致的规则下重新编制的。 由此产生的基于UAFRS的收益、资产、债务、来自运营、投资和融资的现金流和其他关键元素，成为更可靠的财务报表分析的基础。
通过UAFRS这种方式，我们可以更好地了解推动某只股票实现回报的因素，以及该公司的真实盈利能力是否反映在当前的估值中。
哪些股票值得投资
一、消费行业在全球资本市场中，消费行业是孕育长期大牛股的摇篮。 这些牛股主要集中在医药、医疗健康、酿酒、食品饮料、家电、汽车、旅游休闲、日用品等领域，且多为行业头部公司。 例如，A股中的白酒巨头贵州茅台、五粮液和泸州老窖；家电行业的美的集团、格力电器和海尔智家；医药行业的恒瑞医药、药明康德、长春高新、云南白药和片仔癀。 眼科医疗服务领导者爱尔眼科；口腔医疗服务领导者通策医疗；乳制品巨头伊利股份；调味品领导者海天味业；汽车行业的上汽集团、福耀玻璃和华域汽车；免税业务领导者中国国旅；机场领导者上海机场等。 在港股市场，啤酒领导者华润啤酒，医药领导者中生制药，运动服饰领导者安踏，连锁餐饮领导者海底捞，乳制品领导者蒙牛乳业等都是值得关注的消费股。 美股市场中，可口可乐、百事、麦当劳、星巴克、耐克、沃尔玛、开市客、默克、诺华制药、强生、联合健康等都是消费领域的核心资产。 这些公司基本上都属于行业龙头或细分领域的龙头，是投资者长期持有的理想选择。 二、金融行业金融行业因其确定性而成为最值得长期投资的领域之一。 个人最为看好的是银行行业，其次是保险行业。 保险行业在我国尚处于起步阶段，相关企业正处在成长期，未来增长空间巨大；尽管银行行业的黄金增长期已过，但其在盈利能力和分红派息方面依然强劲。 许多投资者误以为银行和保险股市值大、波动小、涨速慢，但实际上，中国平安、招商银行、宁波银行自2014年1月至今股价总涨幅均超过500%，南京银行总涨幅超400%，兴业银行总涨幅也超过200%。 金融领域值得长期持有的个股包括港股和美股。 A股中的中国平安、招商银行、宁波银行、兴业银行、平安银行、工商银行、建设银行等都是优质选择。 港股中的汇丰控股、恒生银行、友邦保险、港交所等也是不错的选择。 美股中的伯克希尔哈撒韦、摩根大通、富国银行等也是金融领域的长期投资标的。 三、科技领域在A股市场中，立讯精密、海康威视、大华股份、汇顶科技、中兴通讯等科技股相对较好。 港股市场的腾讯控股、阿里巴巴，以及美股市场的苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook、英特尔、思科等都是科技领域的核心资产，这些公司的股票占据了美国股市总市值的近40%。 个人认为，在全球资本市场中，美国的科技股是最具投资价值的，因此，想要长期投资科技股的投资者应优先考虑美国科技股。 对于无法直接购买美股的投资者，可以考虑投资纳指ETF，该基金的前十大重仓股就是上述科技公司，年初至今该ETF的涨幅已经超过40%。 什么样的股票能长期持有？长期持有意味着什么？你考虑过吗？长期持有并非买入后置之不理，这种观念是错误的。 长期持有应根据国内经济结构的变化和股价波动进行相应的调整，这才是长期投资的精髓。 在中国A股市场中，能长期持有的公司确实不少，但任何一家公司的股价都会有波动。 例如，中石油，它好吗？对于底部买入的投资者来说，肯定会认为它好，值得长期持有；然而，对于那些在上市之初买入的投资者来说，如果一直简单地持有，可能到头来也不会盈利。 A股中可以长期持有的股票大致有以下几种情况：1. 基于市盈率的价值投资：市盈率较低的股票更具投资价值。 2. 基于成本的逆向投资：低价买入股票后长期持有，等待价格上涨。 3. 基于成长的成长股投资：这种投资需要深入研究和分析，对个人的判断力要求较高。 4. 基于大趋势、科技走势的选股：这要求对政策、变化、趋势有明确的判断和认识。 现在，许多国内企业都会选择在香港证券交易所上市，如小米科技、腾讯科技、京东等。 内地投资者若想要购买美港股，可以通过互联网券商进行开户，例如富途、老虎、雪盈、微牛、BIYAPAY等。 以BIYAPAY为例，投资者只需在线注册、验证身份、设置密码，即可完成开户。 这种方法的优势在于门槛低，支持多种货币入金，操作简便。 在股市中进行短线操作需要心态稳定、果断勇敢。 买卖股票应选择熟悉的个股，关注技术分析，关注成交量的变化和盘面语言。 尽量选择热点股票和合适的买入点，确保买入后股价能够上涨。 短线操作要的是迅速准确，心态要稳，能够正确判断买入后股价上涨脱离成本，一旦判断错误，要及时止损。 四、卖出股票的技巧：1. 当股票涨幅较大，且放量滞涨或带长上影线时，可考虑卖出。 2. 若60分钟或日线图放巨量滞涨或带长上影线，通常预示着短期顶部可能形成，可考虑卖出。 3. 可观察分时图的15或30分钟图，若5均线交叉10均线向下，走势感觉较弱，应及时卖出。 4. 对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好。 这是一个长期实战演练累积的过程，要能够正确判断热点。 这是短线成败的关键。 在股市中操作短线需要的是心狠手辣，心态要稳，最好能正确判断买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时卖出止损。
最牛中概股暴涨1100%！超万亿外资却在争夺A股的核心资产
回望中国资本市场过去30年，是一段逐步深化改革和不断扩大开放的 历史 。 从发行B股有限开放，到建立QFII制度吸纳外资参与A股交易，再到沪港通、深港通的相继落地，最终实现了中国资本市场的双向开放。 30年来，中国资本市场既“请进来”也“走出去”，在国际金融资本市场的浪潮中经风雨、见世面，开放的中国资本市场正加快与世界的互联互通。 随着A股对外开放进程提速，A股的核心资产正在成为外资“疯抢”的对象，截至12月22日，2020年北上资金累计净买入金额已高达亿元，超出2019年全年的9934亿元，再创新高。 第一只B股诞生回望之初，20世纪90年代，中国资本市场初具雏形，处于国民经济转型浪潮中的中国企业尝到上市融资的甜头。 大批企业亟需发展生产和扩大市场影响，与正在寻求中国市场投资机会的境外资金不谋而合。 对外开放，是这一时期中国资本市场的内在动能。 首任证监会主席刘鸿儒此前透露：“我们吸引外资，过去是发债券这种形式，资本进入，股份制的形式，股票的形式，这个是客观需求，外资有要求，企业也有要求，因为我们自有的，国内的资本量不够用 ，投资上不去，那个时候缺钱，就提出这种形式，上海、深圳都提出来了。 后来我们就做了试验，就两个市场，两个价格，两种货币，就搞个A股、B股。 ”1992年2月，第一只B股上海电真空在上海证券交易所上市，正是这天，中国的资本市场与国际资本市场紧密地结合在一起，而这扇门就是由有着来自全世界24个国家和地区、230名“股东老板”的电真空B股所开启，也谱写了中国金融市场的新 历史 。 当年2月21日上午9点30分，上海证券交易所一号大厅旁的贵宾厅内，一群西装革履的海外证券专家挤在窗前。 随着一个锣声的敲响，电子行情屏上显示着发行价每股美元的电真空B股开盘价为每股71美元。 一位香港的投资者成为幸运儿，其委托的券商“红马甲”抢先以72美元成交的10股B股，成为中国 历史 上第一单成交的B股。 电真空B发行认购相当火爆，3天内即被抢购一空。 B股的上市在中国香港和国外引起了强烈反响，同时B股的发行和上市交易使得中国与国际市场更接近，使得更多的外国人对中国的改革开放有了进一步的了解和信心。 但对于中国内地企业而言，要想真正进入国际资本市场，这还只是迈了半步。 因为上市公司和企业都在境内，只有投资者是境外的。 青岛啤酒成H股第一股B股的诞生，为境外投资者打开了投资中国内地企业的通道，但内地企业要不要走出去？如何走出去对于90年代新生的中国资本市场却是个争议性的话题。 首任证监会主席刘鸿儒回忆当时的情形时说：“争论当然有了，为什么好企业拿到外面去上市？不在国内上啊？它就是有一个问题，国内没那么大市场，吸收不了。 再一个问题，资金量的问题，再有一个问题，国有企业改成股份制国际上市，是国有企业股份化的一个非常好的道路，学习国际经验，用国际规格改造国有企业，这是改革的创举。 再一个，扩大中国的影响，中国的企业，中国的产品，在国际上扩大影响。 ”实际上，1990年开始，监管层就已经开始研究国有企业改组后去中国香港上市的问题。 当年6月香港联交所组织30多位专家，成立了中国研究小组，专门研究内地企业到香港上市的有关问题。 刘鸿儒后来在镜头中透露：“在香港上市是香港先提出来的，国务院派我带着小组专门向香港去做调查，写过意见，最后才定下来的。 组织一个联合小组，香港内地联合小组，研究国有企业到香港，改成股份公司到香港和国际上市问题，我们在联合小组干了一年，研究各种问题，主要是法律问题，研究完了之后，才上市的。 这是国际化的一条必由之路，越走越宽。 ”1993年7月15日，“”出现在香港联交所交易大厅的屏幕上，青岛啤酒成为内地第一家到香港上市的企业。 这只谐音“一路发”的股票，最终获得110倍的超额认购。 “从香港联交所成立那天起，所有公司上市都是开香槟酒庆祝，唯独青岛啤酒上市这一天，开的是青岛啤酒！”刘鸿儒在著书回顾中国证券市场发展时这样写道。 这个小小的细节，反映出香港对内地首只在港上市股票的重视。 自青岛啤酒成为第一家国企获准在香港上市至今，几近20余年光景，在此期间，陆陆续续已有290家国企登陆香港市场，总募资额达近188万亿港元。 赴港上市，开辟了内地企业“走出去”的通道。 1994年后，这条路越走越宽，中国内地企业开始出现在美国、新加坡、伦敦等国家和地区的证券市场上。 外资“买爆”A股如果说H股的出现标志着中国企业真正进入国际资本市场，那么，2001年中国正式加入WTO则加快了中国资本市场的开放步伐。 2002年11月，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》发布，正式推出QFII试点。 2003年7月份，瑞银买入宝钢股份、上港集箱、外运发展、中兴通讯等4只股票，正式拉开QFII投资A股的帷幕。 QFII制度落地后，又陆续实施QDII、RQFII等制度，极大地推进了中国资本市场开放的进程。 随着国内资本市场的逐步开放，QFII、RQFII投资总额度限制在一次次松绑。 2002年，QFII总额度为100亿美元。 2012年，QFII总额度升至800亿美元，2019年则再度提升至3000亿美元。 2020年9月，国家外汇管理局宣布取消合格境外投资者投资额度限制。 时任光大控股总裁陈爽表示：“我进入到光大控股，是在2004年，当时我们觉得，中国作为在一个发展的轨道上面，人民币资产正好是进入到上升的轨道，吸引了大量的海外投资者要进入到中国，我们就抓住了这样的一个机会，就发展我们海外的基金管理业务。 ”经过18年多的发展，QFII等从无到有，一步步壮大，多年来，给A股带来巨额的增量资金。 据央行网站披露，截至2019年末，境外投资者通过QFII、RQFII、陆股通合计持有A股市值高达21万亿元，占A股流通市值的435%，正在成为参与A股的重要力量之一。 2020年1月21日，深交所官网信息显示，截至1月20日收盘，外资（QFII/RQFII/深股通投资者）合计持有美的集团（）总股数达1954亿股，占总股本的比例达到28%，触及外资禁买比例线。 美的集团也因此成为2020年第一只被外资“买爆”的个股以及A股史上第3只被外资“买爆”的个股。 瑞银证券有限责任公司总经理钱于军对全景网表示，“早年可能偏向于更多的是利用外资来做我们的事，现在逐步的有外资积极想参与中国的成长，不仅仅金融资本，而且战略投资人、企业，国外都纷纷来中国直接投资，展业都在这儿。 总有一天人民币会自由兑换，而且中国的资本市场会成为全世界不仅最大的，可能是最强的。 ”“最牛”中概股今年涨超1000%进入21世纪，境外资本投资中国内地资本市场的途径日益多样化，同时，中国内地高 科技 企业也掀起了海外上市的浪潮。 受“知识经济”、“新经济”概念推动，以互联网、电子上午为特色的企业成为这一时期海外上市的主角。 2014年，21家中国 科技 公司在境外上市，微博、京东、迅雷、阿里巴巴等纷纷登陆美股。 随后，海外资本市场则出现了更多中国 科技 巨头的身影。 回忆起在美国上市的情景，网络董事长兼CEO李彦宏曾在镜头前说：“原来觉得中国公司就跟中国制造的这种货物商品一样，应该是属于便宜的代名词。 网络股票定价的时候，人家就天然的认为说你是一个中国公司，所以我们参照美国同类公司给你打一个折，就是你的定价。 ”“所以我在定价的时候就跟他们讲，你不能这样看，因为我们比美国公司更具有成长性，所以不应该打折，反而应该比他更贵，我对这个公司有信心。 ”李彦宏如是说。 wind数据显示，截至12月22日，在美国上市的中国企业达265家，市值合计亿美元（约1428万亿元），占美股总市值比例约4%。 中概股也不断在创造 历史 。 在11月份中期的成交额排名前十的股票中，前所未有的出现了5只中概股。 成交量暴涨意味着，中概股在美国备受追捧，其中成交额最高的蔚来 汽车 今年以来股价涨幅超1117%。 近日，多家华尔街巨头持仓曝光，其中包含桥水基金在内的多家机构在今年三季度大举加仓明星中概股。 达利欧更是多次唱多中国。 北上资金、南下资金成投资“风向标”对外开放，让国际资本更加深刻的了解中国企业。 然而2014年以前，无论是QFII、RQFII，还是QDII，中国资本市场的开放都是单向且分割的。 2014年11月沪港通正式启动，才第一次实现了中国资本市场的双向开放。 随后的深港通与沪伦通继续加码双向开放，相继实现了深交所市场与港交所市场以及上交所市场与伦交所市场的互联互通。 随着沪深港通的逐步开放，北上资金、南下资金也逐渐成为投资的“风向标”。 中银证券日前指出，从配置偏好看，目前北上资金偏好消费医药，南下资金偏好 科技 医疗。 从资金属性看，北上资金近期由以“配置盘”为主导的资金属性向“交易盘”属性倾斜，南下资金属性仍以“配置盘”为主。 北上资金也一度被誉为“聪明资金”。 今年以来，北向资金浮盈快速增长，12月份终于迈过1万亿元大关，创造了新的纪录，最新浮盈高达亿元。 目前，北上资金与南下资金已分别成为A股与港股重要的增量资金来源，是资金面观察最为重要的数据之一。 30年来，中国资本市场的对外开放从试点引入境外投资者开始，从尝试开放、到有限开放、再到对世界金融市场全面开放、互联互通，逐步形成了多渠道、多维度的开放格局，开放的广度与深度不断拓展。 30年来的实践也证明了：要建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的中国资本市场，必须加强与各国资本市场的开放合作，以开放促改革。 我们相信：只要坚定不移地扩大开放，始终保持中国资本市场的市场化、法治化、国际化方向，未来的中国资本市场，一定能够发展成为最具国际竞争力的资本市场。 股值得投资的股票还是有一些，例如贵州茅台、五粮液、招商银行等。 但是我认为我告诉你那些股票是优秀的，对于你价值并不大。 例如这些年，我向很多人推荐过茅台，但是没有一个敢买的。 中国股民15亿，茅台股东只有8万人。 人们更愿意相信自己认知到的企业，而不是别人推荐的企业。 所以有时候，授人以鱼不如授人以渔。 这里列举一下企业选择的十八把快刀。 你看看对你是否有参考价值。 针对企业选择，二马总结了十八把快刀，其中4个行业相关的方法；14个企业相关的方法。 这里二马列一个目录：行业篇：1、选择天花板高的行业；2、选择集中度低的行业；3、选择技术更新慢的行业；4、选择需求稳定的行业；企业篇：1、选择龙头企业；2、选择护城河宽的企业；3、选择投入产出比高的企业；4、选择自由现金流增长率高的企业；5、选择分红率高的企业；6、选择需求稳定的企业；
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