前言
哔哩哔哩（以下简称B站）是一家中国领先的视频平台，近年来一直备受投资者关注。最近几个月，B站股价出现大幅下跌，引发了市场广泛关注。本文将深入分析影响B站股价大跌的因素，以便投资者更好地了解其投资前景。
近期股价表现
2023年年初至今，B站股价累计下跌约40%，远超同期纳斯达克综合指数的跌幅。截至2023年3月8日，B站股价收于75.5美元，市值约为280亿美元。
影响因素分析
1. 宏观经济环境
近期全球股市普遍低迷，受美联储加息、俄乌冲突等因素影响，市场风险偏好降低，科技股受到较大冲击。
2. 行业竞争加剧
视频平台行业竞争日益激烈，字节跳动、腾讯等巨头纷纷入局，抢占市场份额，对B站的增长造成了压力。
3. 用户增长放缓
B站的月活用户数量在2022年第四季度出现放缓，环比增长仅为2.3%，低于市场预期，反映出其用户增长面临瓶颈。
4. 内容审核政策
中国政府加强对网络内容的监管，B站作为一家视频平台，受到一定程度的影响，部分内容需要调整或下架，对用户粘性造成影响。
5. 广告收入下降
由于经济下行，广告主
哔哩哔哩股票为什么跌
1. B站股价已下跌约30%，主因有三：第三季度报告亏损加剧，且四季度的收入预估偏低；2. 公司在公布财报次日便急于推出14亿美元可转债融资计划，有扩大至16亿美元的可能。 此轮融资时机不当，互联网中概股市场情绪悲观，投资者对负面消息敏感；3. 过去一年，B站投资亏损巨大，且未完全反映在损益表上。 投资者担忧公司融资可能加剧对外投资风险，导致更多亏损；4. 可转债融资计划公布次日，B站宣布以6亿人民币收购“有妖气”，引发质疑。 有妖气已过巅峰，用户和内容实力均弱，即便具战略价值，价格也可能偏高；5. 尽管B站过去一年的资金消耗速度较快，但在2020年市场热度高点，这种程度资金投入并不引人担忧；6. 2021年一季度末，B站资金储备达270亿元历史高点，但短短半年后，公司便需再次融资。 2021三季度末，资金储备降至244亿元，两个季度内减少26亿元。
b站股票为啥跌
b站股票跌主要是成本的增加。 四季度营业成本高达46.8亿元，同比大幅增长65%，营业成本的增速是大幅高于营收的增速的。 主播和内容创作者支付的收入分成增加，移动游戏以及增值服务之时向分销渠道多支付款项导致。 支付给合作伙伴的分成比例增加了，也是其营业成本增加的主要原因，这也可以解释为为了吸引更好的内容创作者以及分销渠道。 另外就是销售近营销开支达到17.6亿，大幅增长73%，这主要是因为移动游戏宣传开支增加，以及推广哔哩哔哩APP和品牌渠道及营销开支增加。 像这个开支，是会让b站挺不住，从而股票大跌。
哔哩哔哩股票为什么跌
B站股价已经下跌约30%。 主要原因有两个：第一是三季报亏损额度加大，而且对四季度的营收指引较低；第二是在公布财报的第二天，就急匆匆地推出了14亿美元（还有可能扩大为16亿美元）的可转债融资方案。 任何正常人都能意识到，在此时此刻进行融资，极不明智：互联网中概股的市场情绪非常悲观，投资者经不起任何风吹草动。 在一年以前，B站这样的公司的再融资会被人哄抢，现在则过了时候。 在三季报公布之后，投资者已经为亏损扩大而感到不满，B站股价也暴跌了两位数。 此时宣布进行融资，给投资者带来了“管理层并不在意股价”的恶劣印象。 过去几个季度，B站的对外投资带来了巨大的亏损；还有一部分亏损尚未计入损益表。 投资者担心，B站融资是为了加码对外投资，投得越多可能亏得越多。 事实上，在可转债融资计划公布的第二天，B站就宣布以6亿人民币收购漫画平台“有妖气”。 我听到了很多人质疑这笔收购的意义，因为有妖气早已过了黄金时期，在用户和内容方面的实力都很弱。 就算这笔收购具备战略价值，很可能也买贵了。 过去一年，B站的烧钱速度比较快，但还没有快到骇人听闻的地步。 在2020年的资本市场高热时期，这种程度的烧钱根本不会引发投资人的担心；到了2021年的资本市场寒冬，投资者开始有些担心，不过至今似乎还是可控的。 2021年一季度末，在完成港股IPO之后，B站拥有176.0亿元现金、62.1亿元定期存款、32.3亿元短期投资，合计资金储备约270亿元，达到历史最高点。 当时应该没人会想到，在短短半年之后，B站竟然又需要融资。 2021年三季度末，B站的资金储备下降到了244亿元（104.7亿元现金、45.2亿元定期存款、94.4亿元短期投资），两个季度内的资金净减少为26亿元。
