美团是中国领先的生活服务平台，提供外卖、配送、打车、酒店和旅游等服务。美团于2018年9月在香港交易所上市，股票代码为3690.HK。
美团股票的历史表现
美团股票上市以来表现强劲。上市之初，美团股票的开盘价为69港元。此后，美团股票稳步上涨，并在2021年2月创下460港元的历史高点。
美团股票在2021年下半年开始下跌。截至2023年2月，美团股票的股价已跌至200港元左右，较历史高点下跌超过50%。
美团股票下跌的原因
美团股票下跌有多种原因，包括:
- 监管压力: 中国政府近年来加强对科技公司的监管，这给美团的业务带来了不确定性。
- 竞争加剧: 美团正面临来自阿里巴巴和滴滴等竞争对手的激烈竞争。这压低了美团的利润率。
- 经济放缓: 中国经济放缓导致美团的用户支出减少。
- 疫情影响: COVID-
恒生指数50只股票名单
这50只成份股包括工商、金融、房地产、公用事业四大类。 如果想成为恒生指数成份股，必须以主力版和香港为首发上市地。 如果是国有股，还可以满足以下其中：H股公司的股本作为全国性企业股票在香港证券交易所上市;H股公司需要完成股权股权分置改革，没有非流通股;新上市的H股公司无未上市股本;必须在联交所上市的全部普通股的前90%上市，除去H股。 市值指过去一年的平均值;或者必须是在联交所上市的全部普通股的前90%上市，除去H股。 成交是指近两年成交总分为八个季度进行各考核);或者必须在联交所上市至少两年或上市时间不到两年的大型股票被列入恒生指数。 恒生指数将增加百威亚太(1876)、安踏体育(2020)、美团(3690)，排除太古A(0019)，从而将恒生指数成份股数量从50只增加到52只。 在国有企业指数上，他们将加入阿里健康(0241)、翰森制药(3692)和中国(6186)、中国海外(0688)、【中芯国际()、股吧】(0981)、海底捞(6862)、京东集团(9618)和网易(9999)。 同时排除复星国际(0656)、中国电信(0728)、中国旺旺(0151)、中国太平保险(0966)、中信银行(0998)、中国神华能源(1088)、中国民生银行(1988)，并维恒生指数成份股的选择原则如下。 (1)根据市值的规模，必须是在联交所上市的普通股中占总市值90%的上市。 股票市值指过去12个月的平均值。 (2)根据成交的规模，必须是在联交所上市的所有普通股中占成交90%的上市。 股票成交指的是过去24个月的成交总股票。 (3)必须在联交所上市24个月以上。 根据上述标准选择合格股票后，最终根据以下标准选择样本股票：(1)公司的市值和成交排名(2)恒生指数中四个分项指数的比重应大致反映市场情况。 (3)公司在香港有庞大的业务(4)公司的财务状况。
美团上网购电影票后现场补差价什么意思，是在取票前还是取票后，如果是自助取票还要补么？
市民程先生向本报新闻热线反映，在团购网站上购买的电影票，在兑换时却被要求补差价，而在网站上并没有明确标明此项，朱先生觉得有点上当的感觉。 据程先生介绍，他在“美团网”上以25元的价格购买了横店影城价值110元的电影票。 “价格是很便宜，我买下以后就去电影院准备看电影了。 ”可是让程先生感到意外的是，到电影院兑换电影票时，竟然被告知还需要补齐差价，每张票15元。 程先生无奈，只得补齐差价看完了电影。 回到家，程先生越想越别扭，他表示，团购网站既然标明25元一张电影票，那么作为一个普通消费者，理解为一张票就是这个价格，现在非节日期间还要补差价的做法，让他觉得低价团购电影票有误导消费者的嫌疑。 记者登录美团网的横店电影院的页面，在页面小图标上，多数没有标明需要补差价，只有个别图标有明显说明。 记者打开其中一个上面显示“仅售31元！价值110元的横店电影城电影票1张，2D/3D可兑”的团购图标，仔细阅读后缀说明，才发现需要补差价的文字。 记者随后咨询了美团网的客服人员，对方表示，在美团网花31元钱团购的不是价值110元的电影，而是只能看横店王府井(,股吧)店和贵都店的60元至70元的电影，超过70元的电影都需要另外补差价。 记者在网页的“本单详情”中看到：80元的影片需要补10元的差价，100元的影片需要补15元的差价，110元的影片需要补20元的差价。 页面下方的购买须知最后一条是：限价片补差价规则以影院公告为准。 究竟什么是限价片？一位业内人士介绍，现在在网络上看电影越来越流行，很多人为了省钱和省时间而在网上搜索自己喜欢的电影观看。 为了拉来客源，保证影院的利润，现在各影院一般都发行一种普通电影票（电影通票）。 这种通票价格低廉，使用范围广，因而受到广泛欢迎。 但是，有的热门影片因为制作精良，影响力大，影院放映这种影片时的成本也较高，这种影片一般都会被规定一个最低价格，而电影通票是不能直接用于观看这种电影的，需要补足差价才可以观看，该影片就是通常所称的限价片。 对此，天亿国际影城的客服人员介绍，最近比较热门的《小时代》、《不二神探》和刚上映的《盲探》等都需要补差价；太原解放数码影城的客服人员说，在电影院的挂牌价50元以上的电影，都需要补差价，60元影片补5元的差价，70元补10元的差价，3D影片也要补15元的差价。 有网站工作人员表示，因为网站有声明，消费者需要看清团购券信息，如果看到了仍选择购买，那就是买卖双方自愿，不存在争议。 而消费者则对这项规定表示不理解，一位王姓的女士表示：“既然新上映的影片有最低限价，为什么不直接在团购网站上标明？而是要以低于最低限价的虚假价格来吸引观众，然后再补差价，并且把相关说明放在购买须知中。 其实人们在实际操作中，能详细约定购买须知的少之又少。 这样看来，团购网上的虚假价格岂不是个诱饵？”记者就此向进行了咨询，工作人员表示，尽管网站此举不属于欺诈消费者，但某种程度上确实存在误导消费者。 该工作人员提示，消费者在进行消费时，务必仔细阅读相关规定，而网站也应该提供更全面的信息。 本报记者申波实习生潘瑞冬
财熵｜“赚钱就是大爷”：易方达顶流张坤“神起神灭”
作者 |吴楠
沉寂了一年之久的资本市场终于“久旱逢甘霖”。 3月16日，A股、港股联袂上演大反攻，上证指数大涨3.48%，恒生指数更是上涨9.08%，创出最近13年以来最大单日涨幅。
在市场一隅，不少公募基金同样迎来强势反弹。 其中，张坤掌舵的易方达优质精选基金（原易方达中小盘混合，)3月16日大涨10.10%；次日，该基金净值重新回到6字头，两天反弹超过15%。
“公募一哥！yyds”，3月17日，易方达基金股吧里部分投资者难掩激动，在一片沸腾声中，有人钦佩起张坤的“先见之明”。 因为就在此前不久，3月9日，张坤管理的易方达优质精选基金、易方达蓝筹精选基金(）相继放宽大额申购限制，由此前的1万元上调为5万元。
关于放宽限购的原因，财熵从易方达相关人士处了解到，“当时限购主要是（因为）规模太大，逐步打开限购主要是规模没那么大了”。 财熵注意到，截至2021年年底，易方达优质精选的期末净资产为199.84亿元，比上一年同期减少了50.18%。 但易方达蓝筹精选期末净资产为676.23亿元，与上一年几乎持平。
前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉财熵：“之前限购是因为市场的投资氛围比较火热，为了保护投资者的利益，防止他们过度追捧，所以（部分基金经理）采取了限购的措施。 但现在行情比较差，基金回撤很大，基民投资意愿很低，这个时候限购就没有太大意义了；另一方面，有些想要抄底的基金，也希望能够通过放开限购来吸引资金的入场。 ”但杨德龙也表示，现在即使放开了，新进的资金也不多。
事实上，即便过去几日市场行情有所回暖，但许多投资者仍对于此前的暴跌心有余悸。 以张坤的易方达优质精选基金为例，截至3月15日，该基金净值为5.28，较2月18日下跌约25%，较前期高点下跌超过50%。 即便3月16日、17日有所反弹，但基民损失依旧惨重。
在过去一年时间里，由于亏损严重，易方达基金股吧里一直充斥着“哀嚎”与“怒骂”——“张坤你还要脸么，都不控制回撤的么”、“收了快二十亿管理费，就这操作水平？遇事就硬抗。只能顺风就起飞？”……
在围绕张坤的讨论中，无时无刻不在上演着“爱恨就在一瞬间”的经典戏码，触发基民态度转变的“按钮”，就是基金的直接损益。 而近年来，伴随着资本市场风云变幻，张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神起神灭”的话本。
时间回到2021年1月25日。 那一天沪指上涨0.48%、深成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%，在全天超3000只个股飘绿的背景下，张坤管理的易方达蓝筹精选混合异军突起，暴涨5%，无数基民热血沸腾。
次日，在“蓝筹”、“张坤”等词条相继冲上热搜后，一张配有“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”字样的图片在微博上刷屏。 此时，人们才注意到，原来张坤早已“出圈”。 张坤的粉丝们自封“ikun”，不仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话，还不遗余力地为他打榜“应援”。
“我在2021年1月份买的（易方达蓝筹精选），就是所有人都在说爱坤的那个时候”、“我在2020年底买的（易方达）中小盘，那时候有很多朋友都在推荐张坤的基金”多位投资者用亲身经历向财熵证实了“明星光环”下的“吸金效应”有多强悍。
当然，粉丝们的“爱意”并非凭空而生。 相比起 娱乐 圈明星通过贩卖梦想、打造人设来圈粉固粉，基金经理“吸粉”的一大关键是，要实实在在为粉丝“赚钱”。
作为首位拥有“全球后援会”的基金经理，张坤的赚钱能力可见一斑。
目前张坤在管基金产品4只，其中原易方达中小盘基金是张坤管理时间最长的产品，自2012年9月接任以来，截至2020年年底累计回报高达983.5%，在同类产品中排名前列。 张坤亦凭此连续四年揽入“金牛奖”奖杯；而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹精选基金表现同样不俗，成立不到两年累计收益率便超过174%。
财熵梳理发现，仅2020年，张坤通过其管理的四只基金，总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。
伴随着收益率曲线的增长，张坤的基金管理规模也在逐年扩大。 截至2020年年底，张坤管理的易方达基金总规模突破1200亿元，成为公募基金史上首位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，他也因此被冠以“公募一哥”的称号。
但管理规模太大，反而有可能给基金经理带来烦恼。 杨德龙告诉财熵，“规模超过50亿以上的基金，在操作上都会有一定的难度。 比如看好的标的可能会买不到足够的量，而且买卖对市场的冲击成本会比较高。 所以规模太大时，最好的做法就是采取限购。 ”
深知其中风险的张坤，确实早早开启了“限购”的策略。 据财熵不完全统计，自2020年以来，易方达中小盘曾经历6次申购限额上限调整，从限购100万逐步收紧，直至2021年2月24日暂停申购；而易方达蓝筹精选，最低曾被限制交易不超过2000元。
值得一提的是，就在发出暂停申购公告的当天，易方达中小盘宣布启动2021年首次现金分红，每10份基金份额分9元。 这是易方达中小盘自成立以来最大手笔的一次分红。 “限购+分红”的组合拳，曾被业内人士视为张坤对外提示风险的信号。
财熵注意到，张坤在2020年基金年报中也曾“委婉”地提示过风险：“近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许应该降低对收益率的预期。”
一语成谶！伴随着2021年以来宏观环境突变及市场风格转换，张坤管理的基金业绩急转直下，易方达中小盘、易方达蓝筹精选最大回撤一度达到30%和31.88%，收益在同类基金中排名倒数。
随着基金业绩走下坡路，张坤的投资能力不可避免地受到质疑，不少粉丝因为亏损严重，对张坤“脱粉”，甚至“粉转黑”。
但仍有不少“理智粉”认可张坤的人格魅力。 在他们看来，张坤在高位分红让投资者落袋为安，暂停申购也避免了基民在此后1年里因为加仓而加剧亏损，无论是人品还是能力都值得称赞。
相比起投资者对张坤的“爱恨交织”，业内人士对张坤的评价还是比较高的，有人认为他是极少数能够做到“知行合一”的人，也有人称赞他是中国公募基金界的“巴菲特”。 中银证券曾洋洋洒洒为张坤撰写了21页的深度报告，称其是“市场中极其稀有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理”。
对于外界的评价，张坤本人总持谦虚态度。
“ 我认为评价一个投资人至少需要 10 年的维度，才能平滑掉风格、周期、运气等方面的影响。 相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说，我还有太多需要学习和积累的。 ”这是来自张坤在管基金2020年年报中的表述，彼时张坤的任职年限还不到8年。
如果说因为时间问题，难以判断张坤的成就是否有运气等因素的加持，那如今，截至2022年3月19日，距离张坤初任基金经理已经过去了9年174天，接近10年之久。 站在当下这个节点回溯过去，或许可以给张坤一个相对客观的评价了。
据财熵不完全统计，截至2022年3月19日，在A股接近3000位基金经理中，管理同一只主动权益类基金超过9年，且任职年化超过15%的基金经理只有12位，其中年化收益率超过20%的也仅有3位，张坤位列第二。 从结果来看，张坤的基金管理水平可谓“TOP”级。
为了更好的探究这份成绩单背后的成分，财熵拆解了易方达中小盘基金的历年年报，试图还原一个真实的张坤。
从年度涨幅来看，在过去8个完整的年度里，张坤掌舵的易方达中小盘只有在2018年、2021年取得负收益，其中2018年虽然下跌14.3%，但在同类排名中仍属前列。 此外，除了2014年、2021年，易方达中小盘多年来跑赢沪深300指数。
从投资逻辑看，自2012年9月接管易方达中小盘开始，张坤致力于展现自己的“投资风格”——在权益类资产的调整中，不断加大业务模式有特色、成长明确、估值水平合理的个股的投资比例，同时长期坚定持有。
2013年至2016年，易方达中小盘逐步加强对食品饮料、家电、医药等行业的配置比例。 尤其是白酒板块，从2013年Q2重仓贵州茅台（），2014年Q1买入五粮液（），2015年Q2布局泸州老窖()，至此集齐了高端白酒三巨头“茅五泸”。 此后，白酒在易方达中小盘的收益变动中，发挥着“举重若轻”的作用。
不过在此期间，易方达中小盘在同行业中的表现并不算亮眼。 从收益率曲线来看，易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收益增长趋势，尤其是2019年后增长曲线越发陡峭，这与当时市场风格的转换不无关系。
2016年前后，市场风格从中小盘逐渐转向低估值且业绩增长稳定的白马蓝筹股，易方达中小盘此前重仓坚守的家电、医药、白酒等行业开始渐露优势。 而随着2019-2020年消费牛市的到来，资金对白酒等白马蓝筹股的追捧近乎狂热，易方达中小盘收益及规模也在这两年里获得了急剧性增长。
张坤曾坦言“基金持续超额收益来源于个股选择的alpha，即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有”。 以“茅五泸”为例，截至2021年年末，易方达中小盘最新的前十大重仓股中，贵州茅台已经连续持有35个季度，五粮液连续持有32个季度，泸州老窖连续持有27个季度。
由此可见，张坤此前的成功，既源于其对个股的选择能力，但同样也离不开时代风口。
“至少应该在你的从业 历史 上，有过两三次敢于对抗全市场，在全场都说不好的时候，你敢于说好”，这是张坤认为一个好的投资人所应该具备的品质。
当然，只有成功的人才有底气说这种话。
在张坤近10年的从业 历史 上，有过不少次这样的成功“抵抗”：比如2013年买入茅台之后，因“塑化剂”风波以及限制“三公消费”等因素跌了30％，但张坤仍选择逆势加仓，这才有了后来“年少不知白酒香”的传奇；2017年华兰生物（）因中报业绩低于预期，9天跌超20%，张坤却选择持续抄底，这才没有错过华兰此后3年超200%的上涨行情。
但张坤也认为，与市场的对抗总会有失败的时候。 而失败的代价，似乎比张坤预期的还要惨烈。
2020年Q4至2021年Q1，出于对教育行业未来趋势的乐观判断，张坤通过其掌舵的易方达亚洲精选基金（），大举购入好未来（）与新东方（）的股票。 但随着2021年7月“双减”政策出台，教育股全线溃败，2021年Q2易方达亚洲精选净值大幅下跌9.79%。
在易方达2021年中报里，张坤“罕见”地承认了错误：“二季度，教培企业受政策预期影响股价跌幅较大，对基金净值产生了一定的负面影响，也使我反思长期投资框架中的一些假设，希望能够将其进一步完善。”
事实上，即便没有踩雷教育股，易方达亚洲精选基金一直以来的表现也不尽如人意。
张坤自2014年掌管该基金以来，主要用于配置港股和中概股。 但盘点其历年来的涨幅，除了2017年、2019年、2020年取得明显收益之外，其余年份均表现不佳。 而且即便是正收益，其成绩与恒生 科技 指数相比也没有太大的优势。
张坤曾在2013年的一篇投资笔记中坦言“投资的业绩是由两方面决定的，一是把握住了多少机会，二是犯了多少错误”。 回过头来看，这一年多来张坤在管基金表现差强人意，很大程度也与这两个因素有关。
一方面，是为了坚守自己的“能力圈”，张坤在2021年错失了新能源和半导体的大好行情，导致基金业绩不佳；另一方面，自2020年以来，张坤在个股层面频繁踩雷，最典型的莫过于在2020年Q3重仓买入美年 健康 （）。
彼时美年 健康 商誉高企，且连续5个季度扣非净利润出现下滑。 按理来说，这种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。 但张坤不仅重金押注，之后的操作更是令人不解。
2021年Q3，阿里巴巴（）大举减持了美年 健康 的股票，导致其股价连续暴跌超过20%。 而张坤掌管下的易方达中小盘、易方达蓝筹精选基金却“逆流而上”，易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年 健康 加仓到了第一重仓股的位置。 后面的故事大家也都知道了——随着业绩暴雷，美年 健康 股价短短半年跌去60%，易方达蓝筹精选与易方达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落荒而逃”。
雪上加霜的是，随着国家反垄断政策出台，原本在2020年度为易方达蓝筹精选贡献超额收益的腾讯（）、美团（）等互联网巨头在2021年相继遭遇滑铁卢，对该只基金的回撤构成了极大压力。
耐心寻味的是，就在这样的背景下，2021年9月，张坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更为“易方达优质精选”，投资范围扩大为A股和港股，同时重仓购入腾讯、京东（）、香港交易所（）等个股。 其中腾讯控股在张坤或主动加仓或减持白酒导致被动上升的情况下，在2021年Q4一举跃升为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期（）的第一大重仓股，在易方达亚洲精选中位列第二。
然而，2022年开年后的一场“中概股风波”，让腾讯、京东等互联网巨头再次遭遇重创。张坤旗下基金接连折损，其中易方达蓝筹在3月15日当天创下了44.59%的 历史 最大回撤，
易方达优质精选也是近十年来首次回撤超过45%，实属罕见。
除了错失热门行情，且在部分企业中不断踩雷之外，张坤擅长的白酒股，回头看也没有实现穿越周期，近一年来走势同样疲软。
借用张坤自己对老虎基金掌门人罗伯逊的评价，其近一年多来业绩不佳，或是三重因素叠加的结果：“错过自己不擅长的、没有在自己擅长的领域做好、进入自己不擅长的领域并做错”。
兜兜转转，无论是被捧上神坛，还是被踩入谷底，张坤还是那个张坤。 2021年以来对港股的增持、对未来趋势的乐观研判，以及2022年以来逐步放开限购等动作表明，张坤正在坚守自己的“独立思考”。
但在经历了最近一年的滑铁卢之后，这一次，张坤能够“对抗”成功吗？
