雅化集团股票估值评估：基于财务数据和市场分析确定其合理价值

基于财务数据和市场分析确定其合理价值

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七大券商周三看好的七大板块

2021下半年电子行业投资策略：5G产业强者恒强 聚焦国产化 类别：行业 机构：上海申银万国证券研究所有限公司 研究员：骆思远/杨海燕/任慕华/袁航 日期：2021-06-22主要内容 1 景气周期向上， 8寸晶圆持续满载2 手机--华为销量下降，三星逆势增长3 疫情过后5G 担纲重责大任，模组化趋势不减4 先进制程、5G、服务器，仍为未来明确方向5 中游景气行业：半导体显示6 结论：重点方向及标的硅材料--立昂微、神工股份、沪硅产业(12寸硅晶圆国产化率提升)光刻胶--彤程新材、晶瑞股份(日本信越KrF光刻胶断供，加速材料国产化进程)半导体设备--中微公司、北方华创(晶圆厂加速扩张，带动国产设备需求)面板产业链：京东方A、三利谱(面板供给集中，价格提升，上游业绩亦逐步兑现)Mini LED--三安光电、聚飞光电、利亚德(Mini LED产业化元年，上中游企业率先受益)SiP/AiP--长电 科技 、环旭电子、立讯精密(高频5G 频段创造半导体先进制程需求)工业类PCB及老牌覆铜板--沪电股份、深南电路、生益 科技 、建滔积层板(港股)海外设厂--立讯精密、工业富联、环旭电子、歌尔股份、智动力(国内产业链破损，加速海外设厂，母公司以海外子公司为主)复合材料机壳-- 领益智造、智动力、通达集团(港股) (5G趋势下，对机壳材料提出新要求)汽车 行业跟踪点评：5月新能源 汽车 维持高增长 渗透率进一步上升 类别：行业 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：黄秀瑜/刘兴文 日期：2021-06-22事件: 近期中汽协发布5月 汽车 产销数据。 2021年5月乘用车销量1646万辆，同比下降172%，环比下降34%;2021年1-5月乘用车累计销量万辆，同比增长3807%。 点评: 5月乘用车销量同比和环比小幅下降。 2021年5月乘用车产销量分别为万辆和1646万辆，分别同比下降27%和172%，分别环比下降567%和34%;与2019年5月数据相比，分别下降263%和165%。 2021年1-5月乘用车产销量分别为8285万辆和万辆，分别同比增长3907%和3807%;与2019年1-5月数据相比，分别增长3912%和3812%。 5月份豪华车销售26万，同比增长13%，环比增长2%，相对2019年5月增长45%。 自主品牌销售60万辆，同比增长18%，环比增长3%，相对2019年5月增长12%。 主流合资品牌销售78万辆，同比增长3%，环比增长1%，相对2019年5月下降1%。 新能源 汽车 市场继续强势增长。 2021年5月新能源乘用车产销量分别为204万辆和204万辆，分别同比增长%和%，分别环比增长044%和592%;与2019年5月数据相比，分别增长%和%。 2021年1-5月新能源乘用车产销量分别为9148万辆和8982万辆，同比增长%和%;与2019年1-5月数据相比，分别增长%和%。 5月新能源车国内渗透率达114%，较上月提升13pct;1-5月渗透率为94%，较1-4月提升04pct。 自主品牌中的新能源车渗透率247%;豪华车中的新能源车渗透率108%;主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有17%。 重点车企销量分化，新能源车企整体造好。 5月，比亚迪销量463万辆，同比增长4549%;长安 汽车 销量1845万辆，同比增长601%;长城 汽车 销量87万辆，同比增长618%;广汽集团销量1768万辆，同比增长675%;上汽集团销量4067万辆，同比下降14%;吉利 汽车 销量962万辆，同比下降12%。 新能源车企中，特斯拉中国、比亚迪新能源、蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑的销量分别为335万辆、328万辆、6711辆、4323辆、5686辆、4508辆、3196辆，分别同比增长202%、190%、95%、101%、483%、551%、1226%，环比增速分别为295%、28%、-551%、-22%、105%、1228%、1538%。 风险提示:宏观经济增长不及预期， 汽车 产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。 有色行业周报：中下游扩产印证需求旺盛 锂资源稀缺性加剧 类别：行业 机构：东北证券股份有限公司 研究员：曾智勤 日期：2021-06-22核心观点 产业链中下游大幅 扩产，锂资源中长期供需缺口料进一步扩大。 近期多家六氟磷酸锂龙头企业密集宣布扩产计划，如6 月17 日天赐材料公告披露年产15 万吨六氟磷酸锂项目，下游三星SDI 亦有报道称计划投资2000 亿韩元扩大其马来西亚锂电池工厂产能。 锂电中下游迎来扩产潮，侧面印证需求旺盛，而产业链高景气度有望向上传导至资源端。 考虑到锂电中下游环节扩产周期多为1 年-1 年半左右，上游资源扩产周期则通常长达数年，且爬产周期较长。 中长期看锂资源增量尚难以匹配快速扩张的下游需求，供需错配或加剧，推动锂价上行超预期。 新能源车政策力度有望持续超预期。 第11 届中国 汽车 论坛上，全国政协副主席万钢建议延长新能源 汽车 购置税减免政策，工信部装备工业一司副司长郭守刚则表示，未来将同各相关部门就中国新能源 汽车 发展的有关问题着力提出解决方案，助推 汽车 产业升级与发展。 我们认为新能源车作为未来最具确定性和成长性的赛道之一，有助于中国发展实现弯道超车，目前欧美各国正逐步加码新能源车补贴及基建投入，国内产业支持力度亦有可能强化。 全球政策共振下，新能源车有望加速渗透，带动锂需求持续升温。 氢氧化锂价格预计继续上攻，碳酸锂价格有望重回升势。 1)氢氧化锂供需矛盾激化，库存水平持续走低，预计涨势持续。 近期下游高镍需求旺盛上扬，冶炼厂基本处于满产状态，货源紧张局面持续，据百川盈孚统计本周库存水平进一步下降34%至1176 吨。 考虑到短期氢氧化锂产能增量有限，下游三元材料需求快速扩张，预计价格涨势将延续。 2)碳酸锂需求端边际改善，供给端或难有增量，价格或将重回升势：①需求方面，随着氢氧化锂快速涨价，市场苛化做氢氧化锂的碳酸锂采购量有所增加(国内现有苛化产能约35 万吨)，有助于修复碳酸锂-氢氧化锂价差。 叠加3C 需求旺季即将到来，碳酸锂需求正在边际改善；②供给方面，本周碳酸锂产量环比+103%，增速较上周下滑368pct，且预计贸易商抛货接近尾声+SQM 等企业清库即将结束，未来碳酸锂供需或再度抽紧，价格重回升势。 锂矿短缺加剧背景下，把握原料端的价值重估机遇。 锂精矿相对锂盐滞涨明显，后续补涨动力充足，而锂资源自主可控目标下，本土锂资源价值重估或将加速。 相关标的：融捷股份、科达制造、天齐锂业、江特电机、赣锋锂业、永兴材料、藏格控股、盛新锂能、雅化集团、天华超净、中矿资源等。 风险提示：供给超预期风险、需求不及预期风险、政策变化风险。 非银金融行业周报：2020年券商经营排名信息披露 把握财富管理主线 类别：行业 机构：爱建证券有限责任公司 研究员：张志鹏 日期：2021-06-22投资要点 市场回顾： 上周沪深300 下跌234%收，非银金融(申万)下跌269%，跑输大盘035 个百分点，涨跌幅在申万28 个子行业中排第18 名。 其中多元金融板块跌幅最小,下跌058%;其次是券商板块，下跌108%;保险板块则下跌557%。 个股方面，上周券商板块中南京证券涨幅最大，上涨1072%；而保险板块中西水股份涨幅最大，上涨1434%；多元金融板块中ST 岩石上涨2709%，涨幅最大。 券商： 上周沪指震荡上涨收于，一周下跌180%。 非银金融指数下跌269%，申万券商指数下跌093%。 就全年来看，沪指上涨150%，非银金融行业指数下跌1553%，相对涨幅为-1703%。 目前券商行业估值为172 倍，较5 月底下降。 6 月18 日，证券业协会发布了2020 年证券公司经营业绩排名情况，对证券公司资产规模、各项业务收入等38 项指标进行了统计排名。 证券业协会表示，2020 年度证券行业业绩持续改善，达到最近3 年最高水平，全行业实现营业收入 亿元，同比增长2493%；实现净利润 亿元，同比增长3920%。 受益于去年创业板注册制的落地，券商持续发力财富管理业务与去年较好的市场行情等多种因素，投行业务与经纪业务同比增幅显著，分别达到3976%与 5482%。 目前券商向财富管理转型速度不断提升，下阶段仍需把握财富管理主线。 A 股市场上周震荡下降，股票日均成交金额为9,586 亿元，环比下降294%。 北向资金一周净流出5005 亿元，市场交投情绪趋于谨慎。 6 月18 日，国联证券董事会全票通过了《关于设立公募业务部并申请公募基金管理业务资格的议案》，欲获取公募基金管理业务资格，拓展资产管理业务范围。 今年来，多家头部券商相继宣布设立资管子公司来进入公募赛道，公募业务或成为券商下一个利润增长点。 不过对于券商而言，公募业务目前仍处于起步阶段，对比银行与基金公司，券商不占优势。 与私募产品不同，公募产品需要非常高的市场认可度与一定的规模，这对中小券商提出了较高的要求。 短期市场走势受情绪影响，但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地，券商基本面有望继续改善。 推荐龙头券商中信证券()、华泰证券()。 煤炭机械行业：政策不断加码 煤矿智能化改造有望提速 类别：行业 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：黄琨/周斌 日期：2021-06-22投资建议。 我们认为当前煤价高位运行，煤企盈利改善，智能化资本开支意愿强烈，在此背景下随着《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》、《煤矿智能化建设指南(2021年版)》等政策不断加码，煤矿智能化改造进度有望提速。 当前正处于煤矿智能化改造起步阶段，山西计划于2021年推动1000个智能化采掘工作面、山东力争2022年实现50%煤矿智能化改造，未来五年仅电液控制系统和软件市场空间就超过500亿元。 重点推荐煤机龙头天地 科技 、郑煤机，受益标的智能矿山信息化龙头龙软 科技 。 《建设指南》落地，加速推进煤矿智能化改造。 6月18日，国家能源局、国家矿山安全监察局发布《煤矿智能化建设指南(2021年版)》，明确了井工煤矿智能化建设目标、总体设计、建设内容，有助于全面规范推进煤矿智能化建设。 同时提出：1)晋陕蒙等大型煤炭基地全面进行智能化升级改造；2)中东部矿区实现减人、增安、提效；3)云贵基地尽快实施智能化改造；4)新建煤矿需先行开展煤矿智能化顶层设计。 首批行业标准将落地，确保智能化技术在煤矿有效应用。 2021年5月，中国煤炭学会审核通过了首批49项煤矿智能化标准研制项目，标准对于行业有序、高效发展意义重大，有助于提升智能煤矿渗透率。 未来五年有望改造3000个工作面，对应电液控制系统、软件市场空间300、220亿元。 2020年智能采掘工作面达到494个，2022年底至少完成1000个，2025年大型煤矿和灾害严重煤矿基本实现智能化，未来五年改造工作面数量有望达到3000个。 根据兖矿集团测算，投资里面大概有20~30%的水平是属于智能化改造升级，按照单工作面电液控制系统1000万价值量、智能开采软件系统750万价值量测算，未来五年电液控制系统、软件系统市场空间分别超过300亿元、220亿元。 风险提示：煤矿智能化改造进度不及预期 批零贸易业行业：植发行业爆发、三强争霸 类别：行业 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：刘越男/陈笑 日期：2021-06-22摘要：国内毛发医疗服务向超千亿级别市场进发，植发医疗/医疗养固服务市场规模未来10 年CAGR 望达19/29%，龙头市占率提升。 头等大事日益升级，脱发普遍化/低龄化成为趋势。 1)因生活压力增加/作息不规律等，脱发普遍化/低龄化成为趋势，据国家卫健委，国内脱发人群超25 亿人(男性163 亿+女性088 亿)即每6 人中有1 人脱发，30 岁前脱发人口比例达84%，60%的人在25 岁出现脱发现象较上一代人提前20 年；2)随颜值经济/ 养生 理念盛行，植发/养固重要性日益提升；3)毛发医疗依据是否进行手术分为植发与养固；植发又称头发移植，是通过特殊器械将头发毛囊周围部分组织一并完整提取或仅提取毛囊单位，然后移植到需要的位置；4)国内植发行业自1997 年起步，2016 年起随加强自研/国际交流/营销推广等迈入加速发展期，过去5 年植发/养固服务市场规模CAGR 分别23/25%。 植发行业向超千亿级别市场进发，但目前渗透率仍较低。 1)植发行业产业链分上/中/下游，上游为植发器械/耗材等生产商和经销商，中游为植发机构/电商平台等，下游为终端消费者；2)植发行业销售推广开支占比高(雍禾医疗2020 年占比476%)，渠道分线上占比70%/线下30%；3)据弗若斯特沙利文，2020 年国内植发服务市场规模达134 亿元，到2030 年将达756 亿元CAGR 为19%；2020 年国内养固服务市场规模达50 亿元，到2030年将达625 亿元CAGR 为29%；2020 年国内进行的植发手术仅为516 万台，渗透率为021%仍较低；4)未来发展趋势包括建立行业营销规范/一站式服务/推广新技术/消费群体快速增长/消费者教育及品牌知名度提升/向低线城市渗透等。 雍禾医疗作为行业龙头收入利润保持高增长，碧莲盛、大麦微针蓄势正发。 1)竞争格局为全国民营植发机构239%/其他民营植发机构456%/美容机构植发部门157%/公立医院植发科148%；2)2020 年雍禾医疗市占率为11%，按2020 年植发医疗服务收入14 亿元/患者人数51 万人/医疗机构数48 家/注册医生189 人等指标均位列第一；2018-20 年营收CAGR 高达32%/归母净利高达75%/2020 年毛利率75%净利率10%；3)碧莲盛深耕无痕植发，在32 个城市建立连锁医院；大麦微针以植发养固为核心商业模式建立起“植养固一体化”的优质产业链。 风险提示：行业技术迭代，海外机构进入，政策风险等 科技 及智能设备产业链日报：航空航天与国防Ⅲ指数涨幅超4% 类别：行业 机构：川财证券有限责任公司 研究员：孙灿 日期：2021-06-22每日点评 6 月21 日上证指数上涨012%，沪深300 下跌024%，创业板综上涨144%，中证1000 上涨152%。 Wind 11 个一级行业分类中，信息技术指数、工业指数和电信服务指数、分别实现155%、108%和-144%涨跌幅，分别排名第1 位、第3 位和第11 位。 科技 及智能设备产业链涉及的11 个Wind 三级行业分类中，排名前三的板块是航空航天与国防Ⅲ指数,软件指数和电子设备、仪器和元件指数，分别实现了405%、198%和177%的涨跌幅；排名后三的板块是多元电信服务指数、媒体Ⅲ指数和互联网软件与服务Ⅲ指数，分别实现了-144%、-035%和017%的涨跌幅。 航空航天与国防Ⅲ指数板块中今日有3 只股票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为晨曦航空、爱乐达和新研股份，涨跌幅分别为2000%、1736%和1243%；排名后三的股票为ST 华讯、星网宇达和景嘉微，涨跌幅分别为-055%、-018%和-001%。 软件指数板块中今日有4 只股票涨停,无股票跌停。 涨停的股票分别为科蓝软件、完美世界、中科软和ST 运盛；排名后三的股票为豆神教育、蓝盾股份和ST长动，涨跌幅分别为-440%、-392%和-323%。 电子设备、仪器和元件指数板块中今日有2 只股票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为力源信息、九联 科技 和汉威 科技 ，涨跌幅分别为2008%、1714%和1453%；排名后三的股票为正业 科技 、拓邦股份和锐明技术，涨跌幅分别为-671%、-592%和-543%。 多元电信服务指数板块中今日无股票涨停，无股票跌停。 排名前三的股票为中国卫通、二六三和线上线下，涨跌幅分别为159%、157%和105%；排名后三的股票为鹏博士、中国联通和南凌 科技 ，涨跌幅分别为-234%、-199%和004%。 媒体Ⅲ指数板块中今日有2 只票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为ST 北文、ST 龙韵和因赛集团，涨跌幅分别为508%、498%和417%；排名后三的股票为中南文化、中视传媒和华凯创意，涨跌幅分别为-383%、-216%和-212%。 互联网软件与服务Ⅲ指数板块中今日有2 只股票涨停，无股票跌停。 排名前三的股票为金财互联、ST 众应和吴通控股，涨跌幅分别为1003%、482%和460%；排名后三的股票为迅游 科技 、号百控股和ST 高升，涨跌幅分别为-286%、-233%和-217%。 行业要闻 国内首条！江苏建成支持无人驾驶未来高速 据媒体报道，江苏五峰山长江大桥南北公路接线工程通过交工验收，标志着全国首条未来高速公路正式建成。 车路协同系统可与车载终端实时进行道路信息交换，支持无人驾驶；车道级雾天行车诱导系统，可探测车辆后方距离，以红灯显示警示区域，提醒后车保持距离。 作为全国首条“未来高速”，它借助5G 通信技术，推进BIM、大数据、物联网、云计算等技术与高速公路建设深度融合，建立全息感知的数据采集及传输系统，让道路变得更加智慧聪明。 专家表示，用先进的信息技术深度赋能交通基础设施，实现精准感知、精确分析、精细管理和精心服务能力全面提升，而推动先进信息技术应用，需逐步提升公路基础设施规划、设计、建造、养护、运行管理等混合基础设施的全要素、全周期的数字化水平。 (物联网世界)Canalys：2022 年5G 手机出货量将首次超过4G 手机市调机构Canalys 近日发布最新预测，2021 年全球智能手机市场将增长12%，出货量将达14 亿台，其中5G 手机占比将达43%，这一数字在2022 年将提高至52%，同时意味着5G 手机出货量首次超过4G 手机。 Canalys 研究经理本 斯坦顿(Ben Stanton)表示，“智能手机行业的恢复能力令人难以置信。 ”“5G 手机的发展势头强劲，一季度占全球出货量的37%，预计全年出货量将达到43%(61 亿部)。 ”据其分析，5G 手机强劲出货量将由供应商激烈的价格竞争推动。 许多供应商牺牲部分功能，如显示或电源，以适应5G 设备尽可能底的价格。 到今年年底，32%已出货的5G 设备价格将低于300 美元。 “大规模采用的时候到了。 ”然而，零部件供应瓶颈将限制今年智能手机出货量的增长潜力。 斯坦顿表示，订单正在增加，而整个行业都在争夺半导体，每个品牌都会感受到压力。 Canalys 移动副总裁Nicole Peng 则表示，另一个限制因素是定价。 “随着芯片、内存等关键零部件价格上涨，供应商必须决定，是消化这些成本，还是将其转嫁给消费者。 ”由于LTE 芯片的限制，这将给低端市场带来挑战，而低端市场的客户对价格尤其敏感。 智能手机供应商必须考虑提高运营效率，同时在受限制期间降低低端产品组合的利润率预期，否则就有可能把市场份额让给竞争对手。 同时，疫情带来了永久性的变化，这将塑造 社会 和智能手机市场的新常态。 斯坦顿补充说，“疫情期间，渠道必须转变，否则就会死亡，这就迫使创新。 ”发达国家的网上购物激增，这迫使零售商重新评估他们的线下渠道。 疫情推动的创新，如统一库存和 汽车 配送，正在帮助零售商转向统一的全渠道愿景。 集中采购还将赋予该渠道更多与智能手机品牌谈判的权力，并可能导致一些零售商试图绕过分销渠道，建立新的直接关系。 (C114 通信网)公司动态 格力电器()：公司发布第一期员工持股计划(草案)。 公告显示拟参与本员工持股计划的员工总人数不超过12,000 人，资金规模不超过30 亿元，股票来源为公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模不超过10, 万股，占公司当前总股本的180%，本次员工购买公司回购股份的价格为2768元/股，等于公司依据第十一届董事会第十次会议审议通过的《关于回购部分 社会 公众股份方案的议案》所回购股份均价的50%。 中环股份()：公司发布2021 年股票期权激励计划(草案)。 公告显示本次激励计划授予的激励对象为34 人，包括公司公告本计划时在公司及子公司任职的董事、高级管理人员及核心业务(技术)人员等。 本次股权激励计划的股票来源为公司向激励对象定向发行新股，拟向激励对象授予股票期权 万份，占本激励计划公告时公司股本总额的016%，本激励计划授予的股票期权的行权价格为3039 元/股。 激励计划的有效期自股票期权授予日起计算，最长不超过36 个月，按50%、50%的比例分两期行权。 风险提示 宏观经济波动风险；贸易冲突加剧风险；原材料价格上涨超预期风险等。

招商债券基金为何大跌

1、请教一下大家，买的净值型债基，下跌的原因是什么呢？

其实债基一直都是比较稳定的一种理财投资。 主要是由于今年的疫情影响。 国家为了扶持中小企业，稳定发展。 就放低了利率。 目的让中小企业多来贷点款。 所以利率下调。 导致结果的就是国家收入降低。 所以债券净值就会降低。 但是这个不用担心，从长远来看这种基金还是会一直盈利的。 这只是短暂的波动。 请不要受到这个影响。 有时候看似是风险，其实也是机遇。 你可以在净值偏低的时候。 如果再次购买可以获得更多的份额，一旦净值回升时你就会收益更多的钱。

2、债券基金这几天怎么下跌了？

债券基金出现明显下跌是什么原因？

这要从债券基金的投资对象说起。 债券基金以债券为主要投资对象，债券型基金的主要分类有纯债债基，一级债基，二级债基，可转债债基等。 不同的债基投资的方向略有差别，所以影响他们涨跌的因素也会不同，通常情况下，纯债基金比其他持股的债券基金表现平稳许多。 因为纯债债基仅投资于债券，因此它的涨跌就是受到所投资的债券影响。 而债券有两种收益形式：一种是债券到期的利息收益，另一种是债券市场的波动形成的价格差别。 这种波动受很多因素影响的，比如：

1货币政策松紧：货币政策宽松对债券基金收益偏利好，因为货币宽松政策使得债券到期收益率的下降会，使得债券持有期间收益率上升或带来收益。

2利率波动：债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系，利率上升的时候，债券价格便下滑。 因为已经发行的债券，其利率是已定的。 市场利率上升，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力就下降。 而新发行债券为吸引资金，往往会提高利率。 比如最近发行的国债利率就出现明显上升，从而影响其他已发行债券的价格。

3市场预期：2020年以来，随着疫情的全球扩散和肆虐，企业经营和盈利比较艰难，市场的违约风险在提升。 如果债券发生实质性违约，被视为低风险产品的债券型基金，其波动就会加剧，也是具有一定杀伤力的，所以在股市向好的情况下，低收益的债券基金的吸引力会降低。

现阶段，经济环境因素仍然是债券市场投资的重要风险点，如果市场流动性紧或从金融市场传导至信贷市场，资金周转紧张的投资者会赎回他们可以赎回的资产，以弥补资金的不足，这样就有可能导致债券型基金等稳健型资产被无差别赎回。 所以投资者在选择债券型基金时更要精心挑选，提防爆发超预期的重大风险。

通常情况下，债券基金是存在违约风险和收益波动的，不过，债券基金下调的周期一般比较短，所以投资者也不用过分担忧，在债券基金还没出现止跌迹象的情况下适当规避就是。

国债收益率都涨到27以上了，能不跌吗

基金哪种类型比较稳定

固收+基金通过多种资产灵活配置，可以提高风险对冲能力，提高收益的稳定性、持续性，与当前行情环境相契合，持有这类产品基本感受不到什么波动，是可以让人晚上睡得着觉的投资。

博时固收乐享的博时季季享三个月A就不错，季季享三个月A的基金经理黄海峰是一个拥有十余年投研经验的稳健派选手，他偏好在积累安全垫基础上逐步提升组合净值。 同时主抓趋势性机会，善用中高评级和利率债参与波段交易，在利率债基金和短债基金方面经验丰富。

Wind数据显示，截至8月27日，博时季季享三个月A的任职回报为796%，超越业绩比较基准204个百分点；年化回报为394%，同期基准仅为294%。

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“博时乐享”旗下产品的投资范围主要包括债券（国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分、政府支持债券、政府机构支持债券）、资产支持证券、债券回购、货币市场工具（银行存款、同业存单）、信用衍生品、国债期货等法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

我想问问招商产业债券风险大吗

货币基金和纯债基金都是收益比较稳定的，风险较低，流动性较高，适合风险承受度较低的人群投资。 基金中比较稳定的是货币型和债券型。 基金按照投资范围包括货币型、债券型、股票型和混合型。 货币型主要投资于货币市场工具。 其中，纯债基金长期年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈管理的历史业绩非常突出和稳定的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是因为它的投资标的物主要是一些商业地产，有源源不断的现金流租金收入

一是投资都有风险，高风险，高收益；零风险，零收益。 基金包括指数型、股票型、平衡型、债券型、货币型基金。 具体的如下：

(1)股票基金:主要投资于股票，高风险高收益。

(2)混合基金:分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中。

(3)债券基金:主要投资于债券，以获取固定收益为目的。 风险和收益都比较股票型基金小得多。

(4)货币市场基金:仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。

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三货币基金

货币基金比较稳健的原因在于它投资的主要是银行存款、央票国债、短期债券等风险很低的投资品，它的风险等级很低，不过安全性高的代价是它的收益也比较低，年化收益率只有25%左右，每万份收益大约是6毛钱，像余额宝、理财通等都是货币基金型的基金产品。 投资货币基金，想要亏损都是难。 其中，货币基金中也有收益较高的品种，那就是B类货币基金，年化收益率大约是3%左右，优秀的B类货基有南方天天利货币B、博时合惠货币B。

四债券基金

债券基金中的纯债基金也是非常稳健的基金，因为它投资的主要为债券，债券也是有固定利息的，受法律保护，债务人按期兑付本息给债权人，因此，债券基金的安全等级也较高。 其中，纯债基金长期年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈管理的历史业绩非常突出和稳定的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是因为它的投资标的物主要是一些商业地产，有源源不断的现金流租金收入，而且法律规定房地产信托基金必须拿出90%的利润用于分红，因此房地产信托基金长期来看是一定赚钱的，它的长期年化收益率能达到9%以上。 优秀的房地产信托基金有广发房地产指数、香港领展房地产信托基金，不过第二个需要开通香港账户才能买。

工银理财+鑫尊享+一直跌？

从基金品种来看，招商产业债券c是一只债券基金。 值得一提的是，债券基金是有风险的，并且风险要高于货币基金。 大家在选择货币基金产品时，一定对期投资方向有所了解，单纯的只看中高收益率，那么债券基金也存在着不小的风险。

从历史业绩来看，招商产业债券C基金2015年成立至今，每年都是正收益。 2016年该基金涨了332%，2017年该基金涨了223%，2018年该基金涨了798%。 总的来说，招商产业债券c的风险比股票型基金小，但短期持有存在亏损的可能。

根据最新数据，招商产业债券c在2018年获得了798%的涨幅，同类排名为109/1206，收益可以说很不错了。 在2017年，招商产业债券c上涨223%，收益没比过余额宝；在2016年，招商产业债券c上涨332%，和货币基金差不多。

今年基金前三名

今日股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗健康产业A等。其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，

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1、南财理财通理财风云榜今日银行理财年化收益率TOP10

根据南财理财通数据，近3个月混合类产品年化收益率排行榜中，年化收益率最大的前10位产品包括建银理财的创鑫科创打新系列、工银理财的恒睿私银尊享量化FOF系列中银理财的智富系列、养老“禄”系列以及兴业银行的兴睿优选进取系列。 其中，中银理财占据6个席位，工银理财占据2个席位，兴银理财和建信理财占据1个席位。 排名第1的仍然为建信理财创鑫科创打新封闭产品02期。

2、南财理财通基金风云榜基金近3月累计净值增长率TOP10

今日股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗健康产业A等。 其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为迈为股份、东方日升、雅化集团；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级1星。

今日混合型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括金鹰改革红利混合、九泰行业优选混合A、九泰行业优选混合C等。 其中，广发多因子混合于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为新强联、科达制造、神火股份；评级方面，济安金信评级5星，上海证券评级4星。

今日债券型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括华夏可转债增强债券A、西部利得稳健双利债券A、西部利得稳健双利债券C等。 其中，申万菱信可转债债券于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达1595%，持仓占比前三为美的集团、健帆生物、锐明技术；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级2星。

3、江苏银行()：子公司苏银凯基消费金融有限公司开业

3月1日，江苏银行公告，中国银保监会江苏监管局已批准本行子公司苏银凯基消费金融有限公司开业。 根据批复，苏银凯基注册资本为6亿元人民币，由江苏银行和凯基商业银行股份有限公司、五星控股集团有限公司、海澜之家股份有限公司联合发起设立，其中该行出资比例501%。

4、2月债券通发展态势强劲

3月1日，债券通公司发布的数据显示，尽管包含春节假期，但2月债券通交投依旧活跃，日均交易量达207亿元人民币，当月共计成交3731笔，月度交易量达到3103亿元人民币。 国债和政策性金融债交投最为活跃，分别占月度交易量的43%和37%。

5、国信证券维持贵州茅台（）买入评级

3月1日，国信证券发布研报称，维持贵州茅台（）买入评级，理由主要包括：2020 年茅台集团业绩较好，股份公司年报有望超预期；公司估值逐步回落至合理范围；供销两旺支撑强劲基本面，2021第一季度及全年业绩高增长可期。

6、华安证券（）：发布业绩快报 2020年度净利润127亿元

华安证券披露2020年度业绩快报，公司年度实现营业收入3387亿元，较2019年增长482%，实现归属于上市公司股东的净利润127亿元，较2019年增长1457%；基本每股收益为035元。

7、多家机构布局畜牧养殖赛道 首批养殖畜牧主题ETF已面世

今年以来，农业指数创出历史新高，相较年初指数涨幅仍超过13%。 近期农业板块接连迎来政策利好，为布局畜牧养殖赛道投资机会，2月，鹏华、国泰、平安等基金公司也推出了首批养殖畜牧主题ETF。 在国家农业现代化的大战略下，畜牧养殖板块最有希望率先实现现代化。 在这个进程中，行业的集中化加强，上市龙头公司的份额占比提升，行业有望迎来“金猪”十年。

机警点评

细分ETF代表了某个行业或主题的整体表现，一旦该行业出现较好投资机会，投资者可以直接投资对应的细分ETF，不必选择个股。 例如，平安基金发行了的平安中证畜牧养殖ETF（），产品紧密跟踪中证畜牧养殖指数，指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。

1、今日新发基金及股市打新

本周二，有一只新股可供申购：

中望软件，发行价元，顶格申购需配市值35万元。

2、今日新发推荐理财产品

据南财理财通、中国理财网数据显示，今日银行理财新品以固定收益类为主，中国建设银行、龙江银行、大华银行（中国）等有混合类产品发售。

机警点评

工银理财“全鑫权益”鑫尊利每周定开（HHZB1902）业绩比较基准为中债-企业债AAA财富（总值）指数收益率（指数代码CBA）95%+一年期银行定存基准利率（税后）5%，成立以来年化收益381%，年初以来年化收益为365%。

值得注意的是，招银理财每周二开放的“周周发进取型”理财产品业绩比较基准设计与工银理财上述产品较为相似，为中债-企业债AAA财富(1-3年)指数（指数代码CBA）95%+活期存款利率5%。 从实际收益率表现来看，周周进取型成立以来年化为447%，近6月年化为350%。 该产品投资策略注重长期稳健增值，主要投资于利率债及高等级信用债。 截至2月25日，该产品最新净值为。

1、ST中新（）实控人被批捕，此前10日9涨停

2月28日晚间，ST中新发布公告称，实控人江珍慧被批准逮捕。 截止公告日，该公司仍处于停产状态。 目前，控股股东中新产业集团已经进入破产清算程序，实控人陈德松也在努力筹措资金，积极履行股权转让承诺，以尽快偿还占用公司的资金。 以上相关事项正在推进当中，是否能够偿还以及何时偿还尚有不确定性。

值得注意的是，自2月8日以来，ST中新已经收获10天9个涨停板，累计月涨幅近37%。

机警点评

ST中新成立于2007年，专注于智能电视、笔记本电脑、平板电脑等智能电子产品。 2018年，公司出现上市以来第一次亏损，亏损7847万元。 2019年5月，公司股票因非经营性资金占用违规行为被ST，该年度更是“爆雷”巨亏1952亿元。 2020年度，该公司一直处于停工停产状态。 目前，ST中新已成被执行人，被执行总金额约286亿元，公司多次被限制高消费，并被列入失信企业。

1月中旬，该公司股价跌至历史低点133元，随后大幅反弹，最近10个交易日收下9个涨停板。 该表现或是由于近日市场大幅波动，一些垃圾股又迎来了炒作机会。 然而截至昨日收盘，ST中新股价收跌488%，垃圾股炒作风险显现，投资者须谨慎操作。

2、受配股募资280亿消息影响 中信证券（）大跌带崩券商板块

昨日，中信证券股价大跌，收盘跌幅达到598%，主要是受到公司拟配股募资280亿元的消息影响。 证券板块也普遍飘绿，超30家券商下跌。 其中，兴业证券大跌551%，方正证券、广发证券等皆跌超1%。

2月26日晚，中信证券发布公告称，公司拟按照每10股配售不超过15股的比例向全体股东配售，配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟主要用于发展资本中介业务。

机警点评

中信证券此次罕见大跌来源于其最新公布的配股方案，众多市场投资者对配股方案表达了不满。 从业绩报告中来看，去年前三季度，中信证券合并报表计提信用资产减值准备人民币5027亿元，主要归咎于股票质押式回购等资本中介业务的信用风险上升。 可见，其主推的资本中介业务仍存一定风险。

此外，公司2021-2023年的股东回报规划显示，2019年中信证券分红高达6463亿元现金，占当年归母净利润的比例超过50%，若延续上述分红比例，2020年度中信证券现金分红规模很可能超过74亿元。 券商在配股之后可以大幅提高资本充足率，能走得更高、更远。

3、乳业股ST科迪(SZ)业绩大变脸 预盈突变预亏

ST科迪(SZ)2月28日晚间发布的业绩修正公告显示，该公司2020年净利亏损1104亿元，同比下降%。 而据此前业绩预告，ST科迪预计2020年盈利万元至万元。 据悉，2020年度营收大幅下降的主要原因为疫情影响，部分产品未能及时恢复原有的市场份额，造成全年销售量下降。

机警点评

ST科迪全称河南科迪乳业股份有限公司，主营超高温瞬时灭菌奶和巴氏杀菌奶等各类乳制品。 2月27日，ST科迪因2019年度业绩预告与实际净利润差异较大且盈亏性质发生变化，且未按规定及时修正业绩预告，被深交所通报批评。 此前，受业绩预盈消息影响，不少股民买入该股，然而28日晚发布的业绩修正公告突然显示大额预亏，导致昨日收盘股价跌超5%，全仓杀入的投资者亏损严重。 据此，提醒投资者须谨慎看待业绩公告，切勿冲动投资。

4、林华医疗疑与供应商存关联关系 经销商曾涉贿赂丑闻

苏州林华医疗器械股份有限公司将于3月4日首发上会，拟于上交所主板上市，此次已是该公司第二次闯关IPO。

有媒体质疑该公司与其重要供应商搏益医疗存在疑似关联关系。 神通塑料的股东为林华医疗实控人关联方，而申通塑料和搏益医疗的电话与地址相同，二者在一些B2B网站的简介也相同。

此外，林华医疗经销商曾涉商业贿赂丑闻。 原巴州人民医院装备科副主任道布代利用职务便利为江苏盛韧源医疗器械有限公司经销商李某在办理医用耗材出入库手续及继续取得林华留置针在巴州医院授权代理等方面提供帮助，并收受现金贿赂。

5、拟1元转让上海新合9992%股权 联创股份（）收深交所关注函

3月1日，深交所向联创股份（）下发关注函。 此前，联创股份拟作价1元将持有的上海新合文化传播有限公司9992%股权转让给关联方山东聚迪企业管理服务有限公司。 深交所要求公司就本次交易的定价依据、交易作价的公允性和合理性等事项进行核查并作出说明。

6、东吴新经济（）基金经理刘元海离任 基金经理离职高峰出现

3月1日，东吴新经济()的基金经理刘元海离任，主动基金经理离任可能对基金影响，投资人需注意短期基金投资风格和操作风格等发生的变化。

截至2月28日，2021年以来已有37位基金经理离职，涉及18家基金公司，离任原因多为“个人原因”。 相关基金从业人士表示，“个人原因”通常包括“公奔公”、“公奔私”、“业绩不佳未通过考核”以及公司治理问题。

对此，或与年度考核、年终奖等因素有关，春节前后一般为公募行业离职高峰期。

1、我国首部绿色金融法律法规正式实施

3月1日，《深圳经济特区绿色金融条例》正式实施。 条例共九章73条，对制度标准、产品服务、环境信息披露等多方面进行明确，鼓励金融机构设立专门开展绿色金融业务的分支机构、营业部、事业部等。 该条例是我国首部绿色金融法律法规，同时也是全球首部规范绿色金融的综合性法案。

2、商务部22条“大招”稳外资：放宽战略投资上市公司要求

3月1日，商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》从五个方面提出二十二条具体举措，布置今年稳外资工作。

通知介绍，今年将编制《“十四五”利用外资发展规划》，制定自由贸易试验区跨境服务贸易负面清单，进一步清理负面清单之外的外资准入限制措施，确保汽车、金融等领域开放举措落地生效。

此外，通知要求，研究完善外国投资者对上市公司战略投资管理制度，放宽外国投资者战略投资上市公司资质条件、持股比例、持股锁定期等要求。

机警点评

受新冠疫情影响，我国外部环境发生明显变化，经济发展遭遇重大挑战，作为三大马车之一的外资备受瞩目。 放宽战略投资上市公司要求，一能扩大高水平对外开放，吸引更多优质外部要素；二能提升开放水平，打造国内国际双循环；三能加大产业链外资比重，推动国际国内产业链对接融合。 对扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务有重大积极作用。 在目前国内汽车制造业中，存在较大一部分比例的中外合资汽车金融公司，强调汽车、金融等领域开放举措，一定程度上也体现了监管部门希望中外合资方将合作领域从汽车制造产业延伸到金融产业，尤其注重发挥自由贸易试验区在此领域中招商引资的重要作用。

3、上海银保监局局长韩沂：建议优化科技金融业务银行内部绩效考核

上海银保监局党委书记、局长韩沂指出，目前银行业保险业支持科技创新尚存许多痛点难点，就此提出四点建议：

一是优化绩效考核；二是创新业务试点，信贷资金建立专户，专款专用，确保流向硬核科技企业的研发与生产；三是改进外部环境，对知识产权进行统一权威评估，并建立全国统一的知识产权交易、质押和处置平台；四是完善风险补偿与奖励政策，对银行单笔1000万元以下普惠型科技企业贷款，不良率1%-5%以下政府风险补偿可承担70%，不良率5%－10%政府承担50%，不良率10%-15%政府承担30%，不良率超过15%和低于1%的财政不补偿。

（综自21世纪经济报道、经济参考报、中国产业经济信息网、每日经济新闻、中国经济网、时代财经、金融界、格隆汇、启信宝、资本邦、中国证券报、智通财经等，21理财课题组综合整理报道）

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基金前三名分别是：

盈盛天成医疗产业混合、富国中证文化企业指数A、招商安心回馈债券A。 其中盈盛天成医疗产业混合基金以1927%的收益率位列首位，其主要投资领域为医疗行业，投资策略主要是基于价值投资和成长投资。

富国中证文化企业指数A以1695%的收益率位列次席，其择时能力和配置能力较为突出，主要投资于文化产业中规模较大的公司。 招商安心回馈债券A以393%的收益率排名第三，投资策略以高投资级别的信用债为主。

哪些股票属于新能源

新能源龙头50强：宁德时代（股票代码）、比亚迪（）、隆基股份（）、通威股份（）、亿纬锂能（）、恩捷股份（）、赣锋锂业（）、中环股份（）、正泰电器（）、福莱特（）、福斯特（）、晶澳科技（）、璞泰来（）、先导智能（）、金风科技（）、欣旺达（）、阳光电源（）、华友钴业（）、晶盛机电（）、中材科技（）、捷佳纬创（）、天合光能（）、天赐材料（）、孚能科技（）、国轩高科（）、爱旭股份（）、明阳智能（）、新宙邦（）、航可科技（）、日月股份（）、当升科技（）、横店东磁（）、上机数控（）、迈为股份（）、寒锐钴业（）、赢合科技（）、法拉电子（）、杉杉股份（）、容百科技（）、锦浪科技（）、东方日升（）、科达利（）、天顺风能（）、固德威（）、雅化集团（）、星源材质（）、中来股份（）、鹏辉能源（）、德方纳米（）、中科电气（）9月份以来，新能源产业相关板块指数表现优异。 其中，光伏屋顶指数大涨超过21%，动力电池指数涨近16%，风力发电指数涨近14%，新能源指数、光伏指数、充电桩指数等相关概念指数均涨超10%。 以新能源汽车产业链、光伏产业链以及风电为首的新能源产业相关板块，近期获得较多政策利好，股价表现也较为出色。 不同于此前纯粹的概念炒作，这三大概念已经进入业绩兑现期，且未来成长空间仍非常可观。 在政策上，切实的利好也在推进。 10月9日，国务院常务会议通过《新能源汽车产业发展规划》，培育壮大绿色发展新增长点。 10月14日，2020北京国际风能大会发布《风能北京宣言》，倡议“十四五”期间风电年均新增装机50GW以上。 根据据证券时报·数据宝数据，从新能源汽车产业链、光伏产业链以及风电等三大新能源产业，筛选出新能源龙头50强股。 考虑到新能源产业具有高科技、高投入特征，因此入选股票必须满足研发投入占比在1%以上这一条件（全市场研发投入占比中位数为0.6%以上）；同时，还综合了上市公司的行业地位、市值、新能源产值占比等方面因素，同时将资产负债率在80%以上的个股剔除，然后进行综合筛选，得到如上新能源龙头股50强名单。

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