闻泰科技股票投资指南：潜力、风险和增长机会

admin 2024-12-22 35 0

简介

闻泰科技是中国领先的半导体公司和全球最大的智能手机ODM（原始设计制造商）之一。该公司成立于2003年，总部位于上海。闻泰科技在全球拥有15万多名员工，并在全球运营着多个生产基地。

业务概览

闻泰科技的业务分为以下几个主要部分：ODM业务：闻泰科技是全球领先的智能手机ODM，为世界各地的众多智能手机品牌设计、制造和销售智能手机。半导体业务：闻泰科技是高性能模拟芯片、射频芯片和功率芯片等半导体的领先供应商。创新业务：闻泰科技投资于人工智能、物联网和机器人等新兴技术，以拓展其业务版图。

财务业绩

闻泰科技的财务业绩近年来稳步增长。2021年，该公司实现营收1,378亿元人民币，同比增长17.6%。净利润为167亿元人民币，同比增长22.8%。

潜力

闻泰科技的股票投资潜力来自以下因素：智能手机行业增长：全球智能手机市场预计未来几年将持续增长，这将提振闻泰科技的ODM业务。半导体需求增加：5G、人工智能和物联网等新技术的发展推动了对半导体的需求增加，这将惠及闻泰科技的半导体业务。创新业务拓展：闻泰科技对新兴技术的投资将为公司创造新的增长动力。

风险

投资闻泰科技股票也存在一些风险：智能手机市场竞争加剧

量子科技是什么、意义又如何？怎样长期布局其投资机会

明年起科技股将成为股市新的核心资产

一、从公司角度公司介绍:三安光电的主营业务是化合物半导体材料的研发和应用，重点是砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料涉及的外延片和芯片。公司已成为人事部盖章的博士后工作站和国家企业技术中心。公司曾获得国家科技进步一等奖、二等奖等多项奖励。科技部和信息产业部授予公司“半导体照明工程龙头企业”称号公司目前拥有中国最大的MOCVD设备生产能力。简单帮你分析了三安光电之后，下面就从亮点来分析三安光电是否值得投资。亮点一:LED芯片龙头，加速化合物半导体布局三安光电是全球领先的LED芯片企业。经过多年的发展，现在已经出现了全品类的完整布局。公司在LED行业有非常强的优势。 2020年营收达到8454亿元，实现同比增长1332%，是第二名晶源光电的两倍多。 2014年公司进入化合物半导体领域，主要是第三代半导体。目前已经布局氮化镓、砷化镓、氮化硅等化合物半导体。其化合物半导体平台——三安集成营收从2017年的2594万元快速增长至2020年的974亿元。随着公司战略布局的不断推进，化合物半导体的业绩可能会使公司业绩增长到一个新的高度。亮点二:MiniLED需求增加，公司持续受益三星、LG、TCL、小米等公司相继推出MiniLED背光电视，苹果推出搭载Mini-LED背光屏幕的iPadPro产品，MiniLED可能迎来大规模应用。在MiniLED方面，公司处于行业领先水平，已成为三星领先供应商，并实现量产供货。此外，湖北三安Mini/Micro显示芯片产业化项目的部分产能也已投产。由于产能扩张大环境的影响，公司将不断提高和完善收入规模和盈利能力。由于篇幅有限，关于三安光电的深度报道和风险提示还有很多。点击本研究报告，查看整理信息:深度研究报告三安光电评论，建议收藏！第二，从行业来看十五规划提到支持人工智能、量子信息、集成电路等项目。毫无疑问，这对公司是有好处的。近年来，美国继续联合其他国家用高科技封锁中国，特别是限制向中国出口设备和技术。因此，国内市场对半导体技术国产化的需求不断扩大，这也促进了国内半导体产业链的发展。此外，2020年以来，我们发现行业的需求比以前强了很多，行业正在跨越低谷迎来新一轮景气周期。与此同时，MiniLED的渗透正在加速，未来几年这个行业会非常热。作为LED芯片第一企业，三安光电发展迅速。

我们正处于一个科技革命和产业革命的大时代。中国经济目前处于从工业时代向后工业时代即以信息科技产业为主导的时代转型和过渡的时期。

新的代表未来先进生产力的新兴科技产业将逐步从孕育期走向成长期，科技产业将成为支撑未来长期经济发展的核心和主导力量。

以科技创新为代表的战略性新兴产业才是未来长线牛股的诞生方向。股市的核心资产将由传统蓝筹股全面转向科技成长股。

很多人还停留在多年前的认识，对科技股的印象是业绩不好波动性大。其实这是一个认识误区。如今的科技股中相当多公司业绩持续增长，影响力显著，已经成为科技型蓝筹公司。

本文着重分析未来的绝对主线—人工智能产业的投资机会，同时简要说说其他科技细分行业的龙头股有哪些。

人工智能将取代互联网成为未来数十年的核心产业

人工智能将成为未来数十年引领科技革命和经济发展最重要的产业。新的科技革命和产业变革中，最核心的驱动力就是人工智能的广泛应用。

人工智能将深入社会生产生活的方方面面。人工智能与制造业的紧密结合，将是我国从制造业大国迈入制造业强国的必由之路；人工智能与汽车产业的结合将开创汽车智能化时代。人工智能进入生产生活的各个领域，将深刻改变人类生产生活方式和思维模式，极大地提升社会生产率。

人工智能产业目前处于成长初期，商业化模式人们还存在着诸多质疑，业绩成长性也尚未体现出来，因而多数人仍然在观望之中。然而，正因为如此，才蕴藏着巨大的机会。如果一切皆已经明朗，还会有相对低位的投资机会吗？

20年之前的互联网刚刚兴起时，鲜有人会预料到当时刚创业不久的BAT能迅速成长为如今的规模和无所不在的影响力。当前的人工智能产业正如20年前的互联网行业成长初期，而人工智能相对于互联网，影响力将更为广泛更加深刻。

从股市投资的角度而言，人工智能行业无疑将成为未来10-20年最核心的投资方向。

目前A股上市公司中仅有科大讯飞等少数几家公司算是正宗的人工智能企业。不过，多家AI独角兽很快将成功上市，而更多的人工智能明星公司上市已经纳入日程。

对于科大讯飞，如何评价呢？作为人工智能的龙头公司之一，地位显著。尽管多年来股价涨幅不小，然而，很明显长期来看，科大讯飞仍有上涨空间。

未来新的BAT将出自这些人工智能公司之中。

对于A股市场上其他众多人工智能概念性或者边缘性公司，从专业性、产品方向和技术水平来看，都不具备长期高成长性，公司影响力也相当有限。对于此类公司的股票不宜参与。

没有赶上投资20年前互联网巨头们股票的机会，不能再错过即将进入成长期的人工智能股票的历史机遇。

通信设备：中兴通讯

服务器：浪潮信息紫光股份

高级计算机：中科曙光

软件：金山办公用友网络

芯片：兆易创新韦尔股份紫光国微澜起科技复旦微电中芯国际北方华创长电科技沪硅产业

卫星应用：中科星图航天宏图

量子通信：国盾量子

金融科技：同花顺恒生电子

军事科技：中航沈飞航发动力中航飞机中直股份国睿科技四创电子中国卫星

其他：闻泰科技传音控股歌尔股份汇川技术大族激光深南电路海康威视蓝思科技风华高科立讯精密三安光电京东方中科创达芒果超媒先导智能德赛西威

上述科技各细分行业的龙头公司，即将成为未来股市的领军力量，成为新型蓝筹股即科技蓝筹。

斯达半导：快速成长中的模块专家，未来国产替代空间巨大

斯达半导成立于2005年4月，公司自成立以来专注于以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产，主要产品为IGBT模块。目前公司主要技术骨干全都来自国际知名高校的博士或硕士，在IGBT芯片和模块领域有着先进的研发和生产管理经验，是国内唯一一家进入全球前十的IGBT模块供应商。

公司产品以IGBT模块为主，其中核心系列是1200VIGBT模块，占主营业务收入的比例在70%以上，其他产品包括MOSFET模块、整流及快恢复二极管模块等。公司自主研发IGBT芯片及快恢复二极管芯片，芯片制造方面主要选择上海华虹和上海先进半导体两家晶圆厂代工，模块生产则由公司自己承担。 Fabless模式减小了投资风险，并加快了产品推向市场的速度。

除了自主研发，公司有部分芯片仍向外采购，主要因为IGBT芯片的客户验证壁垒较高，自研芯片完全替代外采芯片需要时间。公司IGBT自研率正在逐步提升，2016至2018、以及2019年上半年，自主研发的IGBT及快恢复二极管芯片占当期芯片采购总量比例分别为31.04%、35.68%、49.02%和54.10%，自研芯片的使用一方面让公司实现技术和生产全面自主可控，解除对进口芯片的依赖，同时也可以在市场竞争中获得更大的议价权，降低公司生产成本。

公司下游应用行业以三类为主：工业控制及电源行业、新能源行业、变频白色家电行业。

工业控制及电源行业主要包括变频器行业、电焊机行业等；新能源行业包括新能源汽车行业、风力发电行业、光伏行业等。其中占比最大的为工业控制及电源行业，2019年上半年占比达到77.92%。此外公司产品在新能源汽车的应用中属核心器件，未来增长潜力巨大，过去两年是公司增长最快的应用。

IGBT竞争壁垒来自芯片制造与封装工艺

与数字集成电路工艺不同，IGBT设计相对而言不太复杂，但由于其大电流、高电压、高频和高可靠的要求，加工工艺十分特殊和复杂，需要长时间的工艺积累。 IGBT的正面工艺和标准BCD的LDMOS区别不大，但背面工艺要求严苛，IGBT的背面工艺需要减薄6-8毫米，因硅片极易破碎和翘曲，后续的加工处理非常困难。

公司核心优势在于芯片端设计与模块制造，斯达是国内少数自主研发IGBT芯片和快恢复二极管芯片的公司。自2005年成立之初起就专心进行IGBT产品的研发、相关人才的培养和上游产业链的培育。公司在2007年成功完成了IGBT模块关键技术工艺的开发，如真空氢气无气孔焊接技术、超声波键合技术、测试和老化技术等，并于当年成功推出了第一款IGBT模块，其后不断突破大功率、碳化硅、车规级等模块产品。 IGBT芯片方面，公司自2012年成功独立研发并量产NPT型IGBT芯片以来，到2018年底公司已量产所有型号的IGBT芯片。

公司采用Fabless模式，将芯片制造环节交由外部晶圆厂代工，模块环节则由自己完成，以此发挥比较优势，更快速地推出成品。 IGBT模块工艺较为复杂，设计制造流程较为繁琐，斯达半导体通过十几年的钻研，不仅拥有了先进的制造工艺及测试技术，亦将其成功运用于实际生产中，并在IGBT高端应用领域具备竞争优势，目前已成为国内汽车级IGBT模块的领军企业。

IGBT模块是下游产品中的关键部件，其性能表现、稳定性和可靠性对下游客户来说至关重要，因此认证周期较长，替换成本高。对于新增的IGBT供应商，客户往往会保持谨慎态度，不仅会综合评定供应商的实力，而且通常要经过产品单体测试、整机测试、多次小批量试用等多个环节之后，才会做出大批量采购决策，采购决策周期较长。因此，新进入本行业者即使生产出IGBT产品，也需要耗费较长时间才能赢得客户的认可。在国内市场，公司的先发优势明显。

盈利预测与估值

IGBT行业未来在新能源和工控、家电领域应用拉动下仍将保持较高的增长。而中国IGBT产业在本土需求及国产替代趋势下，增速预计较全球更高，而斯达半导体作为国内稀缺IGBT供应商，预计未来几年内保持高增长的确定性较高。

我们预测公司2019~2021年营业收入为7.63亿、9.89亿、12.83亿元，同比增长12.94%/29.69%/29.74%；归母净利润为1.29亿、1.69亿、2.22亿元，同比增长33.02%/31.57%/31.39%。

在同行业横向比较，可以参照扬杰科技、捷捷微电、闻泰科技估计做对比，给与2020年60倍市盈率，对应股价为60元左右比较合理，但考虑到半导体和公司稀缺性，最高给予不超过80倍市盈率，股价不能高于85元。

今天收盘之后，

市场结构已经非常清晰，

超级清晰，

总龙头：联环药业>泰达股份

补涨龙：世纪天鸿、道恩股份

关于总龙头到底是联环药业，

还是泰达股份，

市场分歧很大，

大家各执一词。

就目前而言，

我还是认为联环是总龙头的概率大于泰达。

我旗帜鲜明的看好明天疫情走二波，

看好明天市场会有很多超级大长腿，

会出现暴力反弹，

明天随便低吸一只，

真的有大肉，

而且是超级大肉。

明天接力的主要方向如下。

方向1：干总龙头赌二波

目标股当然是联环药业，

该股我已经连续几天提示大家勇敢低吸，

明天直接低吸赌板。

方向2：干补涨龙接力

目标股是世纪天鸿、道恩股份，

明天最少有一只能继续连板，

也可能2只都继续板。

明天市场选择哪只就干哪只，

开的不高就低吸赌板，

开的高，就放量换手板介入。

方向3：干强势股二波

太立科技亚光科技，玉禾田

这三只都是分支龙，

今天走的较为逆势，

明天有涨停预期，

如果看好就直接低吸赌板。

方向3：低吸赌大长腿或地天板

明天走大长腿的股票最多，

明天竞价低吸的话，

收盘基本上都能吃肉，

而且有些股票会有超级大肉，

十几个点的大肉，

甚至20%的地天板大肉也有机会出现。

博腾股份、四环生物、会畅通讯、太龙药业、哈药股份、振德医疗、尚荣医疗，

超级大长腿或涨停板，

从这几只股票中产生的概率最大。

明天的大肉机会就在以上4个方向。

你可以选择分仓介入，

每个方向都干一只。

也可以选择集中仓位干龙头或低吸大长腿。

联环药业，

总龙头，

明天有涨停启动二波预期，

激进的就直接低吸赌板，

追求确定性的就打板介入。

泰达股份，

量太几把大了，

但也不至于套人，

会给小亏小赚出局的机会，

如果今天你低吸了，

明后天冲高不板就走人。

世纪天鸿、道恩股份，

是2只补涨龙，

明天至少有一只能晋级连板，

市场选择哪只就干哪只。

秀强股份、奥特佳，

明天应该有一只能晋级连板，

但属于持筹者盛宴，

再去接力就没屌意思了。

模塑科技，

后面还有一次涨停反包预期，

但后面已经没啥行情了，

明天冲高或反包都是卖点。

2021上证50蓝筹股名单一览表

浦发银行（）、包钢股份（）、华夏银行（）、民生银行（）、上港集团（）、中国石化（）、中信证券（）、招商银行（）、保利地产（）、特变电工（）、上汽集团（）、国金证券（）、包钢稀土（）、中国船舶（）、复星医药（）、广汇能源（）、白云山（）、中航电子（）、国电南瑞（）、康美药业（）、贵州茅台、（）、海螺水泥（）、百视通（）、青岛海尔（）、三安光电（）、东方明珠（）、海通证券（）、伊利股份（）、招商证券（）、大秦铁路（）、中国神华（）、海南橡胶（）、兴业银行（）、北京银行（）、农业银行（）、中国中车（）、中国平安（）、交通银行（）、工商银行（）、中国太保（）、中国人寿（）、中国建筑（）、华泰证券（）、中国南车（）、光大银行（）、中国石油（）、方正证券（）。

中国核心资产前十大权重股

1、中国平安：权重1097%；保险行业本身空间极为广阔，且未来大概率会延续10-15%的较高速度成长，值得一提的是，保险行业头部5-6家公司净利润占全行业的95%以上。

可想而知，行业内中下游的公司其实挺苦逼的，这正是政府给保险行业降低税负的原因，大家不要只看头部几家公司就得出保险行业很赚钱的错误结论。这一点也可以说明，保险行业实际上有巨大的品牌及经营管理壁垒，头部保险公司拥有深厚的护城河。

而中国平安的公司管理层和经营绩效都是毫无疑问的业内最优，2018年平安寿险ROE高达40%，是行业平均水平的两倍，2019年中报净利润增长68%，“皇冠上的明珠”当之无愧。是核心资产。

2、贵州茅台：权重562%；作为高端白酒傲视群雄的存在，贵州茅台的品牌价值就算白酒行业第二名到第五名加起来也颇有不如，白酒消费升级的背景下，茅台的优势更加突出。过去十年来，长期保持90%以上毛利率、净利率维持50%左右的超一流水准，不愧是A股市场的“股王之王”。是核心资产。

3、招商银行：权重433%；“零售之王”招商银行，无论是在经营管理水平、资产质量、营收净利水平方面，都可称为银行业的翘楚，尤其是过去几年众多股份行深陷资产质量危机时，招行一枝独秀令人印象深刻。

招行2014-2018不良贷款率分别为111%、168%、187%、161%、136%，报备覆盖率分别为2334%、1789%、180%、2621%、3582%；2019年一季度，不良贷款率135%，拨备覆盖率%，资本充足率1328%。是核心资产。

4、兴业银行：权重32%；“同业之王”兴业银行，在央行压制同业规模的前几年，曾一度迷惘，陷入营收净利增速低迷的困境，2018年不良贷款率157%，拨备覆盖率%，从一季报不良率、拨备率和最近其他几家银行中报的情况来看，兴业银行在今年应该可以走出困境了。

总体来看，兴业银行虽然在资产质量与利润水平上都不如招行，但依然是股份行中较为优秀的。是核心资产。

5、美的集团：权重305%，前文已有叙述，2018年营收2618亿，净利202亿，毛利率275%，净利率834%，ROE2566%，作为白电双雄之一，是核心资产。

6、格力电器：权重305%；前文已有叙述，2018年营收2000亿，净利262亿，毛利率302%，净利率1331%，ROE3336%，作为白电双雄之一，是核心资产。

7、五粮液：权重269%；白酒行业品牌价值仅次于茅台的存在，吃尽了这几年高端白酒崛起的红利，同时新任管理层能力明显比前任优秀。过去十年，毛利率基本在70%以上，大部分年度净利率超过30%。是核心资产。

8、恒瑞医药：权重238%；中国制药行业绝对的龙头，每年投入巨资研发，中国新药研发领域最有潜力的希望之星。以2018年为例，研发投入267亿，同比增长52%，占营收比重达到15%，这家本土制药企业走向世界也值得期待。是核心资产。

9、伊利股份：权重219%；虽然说伊利因为最近的股权激励事件处于风口浪尖，但公司的优秀是毋庸置疑的，已经牢牢占据乳制品行业的江湖老大地位，2018年ROE高达2433%、毛利率378%，净利率817%，经营绩效毫无疑问是乳制品最优秀的。是核心资产。

10、中信证券：权重21%；证券行业这些年的竞争格局是越发惨烈，即使作为行业内最知名的公司，中信证券2018年ROE也仅62%，而这还是在75%的高负债率情况下的成绩，未来也看不到竞争格局好转的一天，只能靠牛市火一把。不是核心资产。

2015上证50有哪些股票代码

截至2020年6月，上证50股票名单包括：中国平安，贵州茅台，招商银行，恒瑞医药，兴业银行，中信证券，伊利股份，民生银行，交通银行，农业银行，浦发银行，海螺水泥，工商银行，三一重工，中国建筑，保利地产，中国中免，海通证券，中国太保，隆基股份，药明康德，华泰证券，万华化学，中国银行，国泰君安，上海机场，上汽集团，海尔智家，光大银行，三安光电，中国石化，中国神华，中国联通，中国人寿，中国石油，中国铁建，山东黄金，中国重工，新华保险，复星医药，洛阳钼业，工业富联，中信建投，红塔证券，中国人保，汇顶科技，用友网络，京沪高铁，邮储银行，闻泰科技

2021上证50股票名单

上证50股票名单一览表：

浦发银行

包钢股份

华夏银行

民生银行

上港集团

中国石化

中信证券

招商银行

保利地产

中国联通

特变电工

上汽集团

国金证券

包钢稀土

中国船舶

复星医药

广汇能源

白云山

中航电子

国电南瑞

康美药业

贵州茅台

海螺水泥

百视通

青岛海尔

三安光电

东方明珠

海通证券

伊利股份

招商证券

大秦铁路

中国神华

海南橡胶

兴业银行

北京银行

农业银行

中国北车

中国平安

交通银行

工商银行

中国太保

中国人寿

中国建筑

华泰证券

中国南车

光大银行

中国石油

方正证券

上证50

指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50

只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50指数自2004

年1

月2

日起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。

上证50成分股是哪些？

股票代码股票简称股票价格涨跌幅公司名称所在地区

SH 闻泰科技 116 +6% 闻泰科技股份有限公司湖北

SH 汇顶科技 107 +5% -- --

SH 中国太保 28 +3% 中国太平洋保险(集团)股份有限公司上海

SH 隆基股份 100 +3% 隆基绿能科技股份有限公司陕西

SH 中国建筑 5 +2% 中国建筑股份有限公司北京

SH 中信建投 29 +2% -- --

SH 华泰证券 16 +2% 华泰证券股份有限公司江苏

SH 兴业银行 19 +2% 兴业银行股份有限公司福建

SH 海通证券 13 +2% 海通证券股份有限公司上海

SH 韦尔股份 270 +2% -- --

SH 海尔智家 28 +1% 海尔智家股份有限公司山东

SH 中泰证券 9 +1% -- --

SH 工商银行 5 +1% 中国工商银行股份有限公司北京

SH 恒瑞医药 50 +1% 江苏恒瑞医药股份有限公司江苏

SH 中国平安 50 +1% 中国平安保险(集团)股份有限公司广东

SH 中国神华 20 +1% 中国神华能源股份有限公司北京

SH 兆易创新 171 +1% -- --

SH 光大银行 3 +1% 中国光大银行股份有限公司北京

SH 航发动力 60 +1% 中国航发动力股份有限公司陕西

SH 工业富联 11 +1% -- --

SH 民生银行 4 +1% 中国民生银行股份有限公司北京

SH 农业银行 3 +1% 中国农业银行股份有限公司北京

SH 中国联通 4 +0% 中国联合网络通信股份有限公司北京

SH 红塔证券 11 +0% -- --

SH 三一重工 23 +0% 三一重工股份有限公司北京

SH 三安光电 34 +0% 三安光电股份有限公司湖北

SH 中国铁建 7 +0% 中国铁建股份有限公司北京

SH 中信证券 26 +0% 中信证券股份有限公司广东

SH 招商银行 54 +0% 招商银行股份有限公司广东

SH 紫金矿业 10 +0% 紫金矿业集团股份有限公司福建

SH 复星医药 50 +0% 上海复星医药(集团)股份有限公司上海

SH 新华保险 39 0% 新华人寿保险股份有限公司北京

SH 国泰君安 18 0% 国泰君安证券股份有限公司上海

SH 中国人寿 30 0% 中国人寿保险股份有限公司北京

SH 山东黄金 20 -0% 山东黄金矿业股份有限公司山东

SH 中金公司 48 -0% -- --

SH 海螺水泥 38 -0% 安徽海螺水泥股份有限公司安徽

SH 中国石化 4 -1% 中国石油化工股份有限公司北京

SH 京沪高铁 5 -1% -- --

SH 中国人保 5 -1% -- --

SH 万华化学 104 -1% 万华化学集团股份有限公司山东

SH 伊利股份 43 -1% 内蒙古伊利实业集团股份有限公司内蒙古

SH 恒生电子 62 -1% 恒生电子股份有限公司浙江

SH 贵州茅台 1803 -1% 贵州茅台酒股份有限公司贵州

SH 上汽集团 20 -2% 上海汽车集团股份有限公司上海

SH 中国石油 5 -2% 中国石油天然气股份有限公司北京

SH 浦发银行 9 -2% 上海浦东发展银行股份有限公司上海

SH 保利发展 12 -2% 保利发展控股集团股份有限公司广东

SH 用友网络 31 -3% 用友网络科技股份有限公司北京

SH 上海机场 51 -3% 上海国际机场股份有限公司上海

SH 海天味业 113 -4% 佛山市海天调味食品股份有限公司广东

SH 通威股份 55 -4% 通威股份有限公司四川

SH 山西汾酒 287 -5% 山西杏花村汾酒厂股份有限公司山西

SH 药明康德 130 -6% -- --

SH 中国中免 242 -10% 中国国旅股份有限公司北京

什么是上证50ETF？

浦发银行包钢股份华夏银行

民生银行上港集团中国石化

中信证券招商银行保利地产

中国联通特变电工上汽集团

国金证券包钢稀土中国船舶

复星医药广汇能源白云山

中航电子国电南瑞康美药业

贵州茅台海螺水泥百视通

青岛海尔三安光电东方明珠

海通证券伊利股份招商证券

大秦铁路中国神华海南橡胶

兴业银行北京银行农业银行

中国北车中国平安交通银行

工商银行中国太保中国人寿

中国建筑华泰证券中国南车

光大银行中国石油方正证券

中国重工中信银行

上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。

名称

上证50指数

简称

上证50

简述

上证50指数由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布，指数简称为上证50，指数代码，基日为2003年12月31日，基点为1000点。

背景

现有的上证指数体系包括上证(综合)指数、上证180指数、上证A股指数、上证B股指数和5个行业分类指数。在这些指数中,以上证(综合)指数的影响力最大,但是,自2001年市场展开深幅调整以来,由于股价结构调整的原因,优质股群和劣质股群的分化现象日益突出,价值成长理念的兴起又进一步加剧了这种分化。

从2003年实际情况看,截至12月26日,上证综指较前一年末上涨了115%。然而,如果扣除今年来上市的66家新股因素,指数实际上较去年末只上涨了558%。

鉴于上述的指数虚化问题,使得推出新的成分股指数十分必要。现有的180指数,连同深圳的100指数共同构成了两市的价值重心。但是无论从成熟市场经验看,还是从国内实际需要看,这种划分仍显粗糙,因而,适时推出上证50成分股指数就显得十分必要。

特征

从上证50成分股的情况看,具有如下特征

第一,上证50成分股2003年3季度的净利润与利润总额占同期全部A股的比例分别达到4206%与4305%,是优质蓝筹股的突出代表；

第二,整体相比而言,上证50成分股较上证180成分股具有更好的流动性,并且能够更准确地反映优质大盘蓝筹股的市场表现；

第三,从今年以来市场表现看,50只成分股平均涨幅2886%,最大涨幅为上海汽车的%,最小涨幅为哈飞股份的-3496%,个股市场表现的差异仍然较大；

第四,在50只成分股中,3季度被基金重仓持有的股票达到35只,占70%。可以说,上证50将成为价值蓝筹股的代名词,成为反映主流机构持仓的风向标。

对投资者而言,应紧紧围绕公司未来的盈利预期及所处行业的景气状况,并结合公司二级市场的股价是否充分反映其基本面变化等因素,来把握公司选择及买卖时机选择,以求获取最大收益。

由于上证50成分股都是大企业，大都缺乏成长性，对于那些期望分享上市公司高速成长的投资者，上证50指数并非最好的选择（上证50成分股中具备较好的成长性股票或许只有几只甚至更少），成长性较好的企业多数都是小公司，这类公司大多数总市值都小于100亿元，而以2011年8月4日数据，上证50成分股最低的市值都超过279亿元。

央视五十指数中五十家上市公司是哪些

问题1：什么是上证50ETF？

问题2：上证50ETF是什么意思？

上证50ETF将于上海证券交易所上市交易，基金管理人为华夏基金管理有限公司。上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差。基金采取被动式投资策略，具体使用的跟踪指数的投资方法主要是完全复制法，追求实现与上证50指数类似的风险与收益特征。

购买上证50ETF的方式有哪些？

（1）在基金发行时以现金认购;

（2）在基金上市后通过证券市场买卖;

（3）在基金成立后通过申购赎回机制，以一篮子股票换取基金份额。

上证50ETF优势

由于上证50ETF是以大盘蓝筹概念的上证50指数样本股为基础的，从行业代表性、规模和流动性来看，上证50的样本股的选择充分考虑了行业代表性、市场规模、交易活跃度和经营业绩等，代表了国际主流的市场价值取向。从平均利润率、主营业务收入、平均市盈率、净资产收益率等指标来看，上证50指数成分股无疑都是沪市最优质的上市公司。上证50ETF的推出具有以下三个方面的优势：不会出现封闭式基金的大幅“折价”现象。由于机构投资者可以在一二级市场进行套利活动，ETF二级市场的交易价格将会与其单位净值非常接近;ETF是最好的指数投资工具。交易手段方便，交易成本低于开放式基金，投资者可以像买卖股票一样买卖上证50股票指数;一二级市场之间套利也成为上证50ETF吸引投资者的最大亮点，即当ETF的基金净值和二级市场价格偏差较大的时候，投资者可以通过在两个市场的反向买卖操作，获得价差收益。而目前指数也处于低位，对中小投资者来说，上证50ETF提供了一个以极低成本获得指数波段收益的机会，而且也可以有效地避免以往“赚了指数赔了钞票”的尴尬。

上证50ETF是如何发行的？

上证50ETF采用公开募集发行（IPO），以网上和网下相结合的方式进行。网上和网下发行都采用现金认购方式。

（1）网上发行：通过上海证券交易所网上系统进行定价发行，投资者可通过所有在上海证券交易所拥有经纪业务资格的券商提交认购委托。

（2）网下发行：通过基金管理人（华夏基金管理公司）和指定的销售机构（券商）进行。

如何对上证50ETF进行套利？

当上证50ETF的市场价格与基金单位净值之间偏差较大时，投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法为：“买入基金股票篮——>;申购上证50ETF基金份额——>;将基金份额在二级市场上卖出”。套利收益约等于“（基金二级市场价格－基金单位净值）×;基金份额数量－申购基金份额及卖出股票篮的交易费用”。

进行上证50ETF套利需要注意什么？

（1）上证50ETF的申购赎回有规模限制，必须是100万份或其整数倍。

（2）上证50ETF申购赎回是以一篮子股票方式进行的，当投资者在二级市场上购买或抛售一篮子股票时，会产生一定的交易成本和市场冲击成本，比如大量买入使得股票的价格上涨、而大量抛售使得股票的价格下跌等。

所以，只有当折溢价幅度较大，足以抵消套利成本时，才适合进行套利。

上证50ETF套利原理解析

上证50ETF属于开放式基金的一种特殊类型，综合了封闭式基金和开放式基金的优点。普通投资者可以在二级市场直接买卖ETF份额，机构投资者与大额交易者还可以向基金管理人进行一篮子股票的申购与赎回。

1、上证50指数构建其价值基础

上证50ETF本质上是一种完全被动型的指数基金，其投资收益最终来源其上证50指数成长。从平均利润率、主营业务收入、平均市盈率、净资产收益率等指标来看，上证50指数成份股毫无疑问是沪市最优质的上市公司。对于投资者而言，上证50ETF提供了非常方便的买卖上证50指数的交易方式。投资者可以在ETF二级市场自由进出，如同买卖股票一样。投资者再也不会存在“赚了指数陪了钱”的情况。对于投资者而言，既可以采用买入并持有的长期投资策略，也可以进行波段操作获取价差收益。

2、套利交易

套利交易是ETF生命力的重要体现之一。上证50ETF的连续申购赎回机制为一定资产规模的投资者参与套利提供了途径。当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与华夏基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票)，并在二级市场卖出赎回的股票。

根据《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》第22条规定：当日买入的ETF基金份额，不可以卖出，但可以赎回;当日申购得到的ETF基金份额，可以卖出，但不能赎回;投资者当日买入的股票，不得卖出，但可以用于申购ETF基金份额;投资者当日赎回基金份额得到的股票，可以卖出，但不得用于申购ETF基金份额。因此，投资者可以在当日实现对上证50指数的T+0交易。可以说，上证50ETF对我国现有交易制度实现了重大突破。

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