引言
恒瑞医药是一家中国领先的制药公司，其股票一直受到投资者和分析师的密切关注。本文将提供一份全面的投资指南，重点关注恒瑞医药股票的风险和回报评估、进场和出场策略。
风险评估
财务风险
- 收入集中：恒瑞医药的收入在很大程度上依赖于其少数几款主要产品，这可能会使其受到市场波动和竞争对手影响。
- 研发费用高：恒瑞医药是研发密集型企业，这意味着研发成本可能会影响其利润率。
- 债务水平：恒瑞医药的债务水平相对较高，这可能会增加其财务风险。
市场风险
- 行业竞争：中国制药行业竞争激烈，恒瑞医药面临着来自国内和国际公司的强劲竞争。
- 政策变化：政府政策的变化，例如价格控制和药品报销，可能会对恒瑞医药的业务产生影响。
- 宏观经济因素：经济增长放缓和汇率波动等宏观经济因素可能会影响恒瑞医药的业绩。
回报评估
增长潜力
- 创新药物研发：恒瑞医药积极投资于创新药物研发，拥有丰富的新药研发管线，这有望推动其未来的增长。
- 市场扩张：恒瑞医药正在扩张海外市场，这可能为其提供新的增长机会。
- 收购和并购：恒瑞医药通过收购和并购来扩大其产品组合和地理覆盖范围。
估值
- 市盈率：恒瑞医药的市盈率相对较高，反映了其强劲的增长潜力和市场地位。
- 市销率：恒瑞医药的市销率也在较高水平，表明投资者对公司未来收入增长的信心。
- 股息率：恒瑞医药不支付股息，这可能会影响其对收入型投资者和养老基金的吸引力。
进场策略
- 底部买入：当恒瑞医药股价出现大幅下跌时，可以通过底部买入策略进入市场，以捕捉潜在的反弹。
- 均线交叉：使用移动平均线可以确定潜在的进场点，例如当短期均线向上交叉长期均线时。
- 技术指标：诸如相对强弱指数（RSI）和动能指标等技术指标可以帮助识别超买或超卖条件，从而为进场提供参考。
出场策略
- 止损设置：设置止损位以限制潜在损失，例如当股价跌破特定支撑位时。
- 获利平仓：当股价达到目标价位或利润目标时，通过获利平仓退出仓位。
- 趋势反转：当市场趋势发生反转，例如当股价跌破上升趋势线时，这是退出仓位的信号。
注意事项
- 投资恒瑞医药股票是一种高风险高回报的投资，投资者应根据自身风险承受能力进行投资。
- 在做出投资决策之前，投资者应仔细研究恒瑞医药的财务状况、竞争环境和宏观经济因素。
- 投资者应采用适当的风险管理策略，例如止损单和仓位控制，以管理潜在风险。
结论
恒瑞医药股票是一项具有高增长潜力但同时也伴随着一定风险的投资。通过仔细评估风险和回报，制定进场和出场策略，投资者可以增加在恒瑞医药股票中获利的可能性。重要的是要记住，所有投资都涉及风险，投资者应根据自身财务状况和投资目标做出明智的决策。
期货投资的安全战略
期货市场是“冒险家的乐园”，期货投资可谓是“勇敢者的游戏”。 然而，经验告诉我们：在投资中能够有所成就的人不多，大约不到5％。 那么，是什么阻挡了许多优秀的投资者踏入成功之门呢？其中有一个重要的原因是：未能将安全意识贯穿于投资过程的各个环节。 所谓的安全战略，就是研究如何使投资立于不败之地。 在安全问题上，我们不但需要在风险产生之时的一般意义的防守，更需要在风险尚未发生之时的积极主动性防范。 这就需要我们培养和具备对风险的预测和感知能力，以及最为重要的控制能力。 安全战略的目的：为投资保驾护航，驶向正途、到达彼岸。 就期货投资运作的整个过程而言，安全战略所涉及的问题应涵盖三方面内容：⑴交易之前－－－投资方桉拟定时的安全防御，⑵交易之中－－－投资计划实施过程中的安全与防守，⑶退出交易－－－如何安全主动地离开市场。 就安全问题，我们必须树立这样一种思想：客观市场是第一位的，主观判断是第二位的，评判决策与交易是否正确的标准是市场的现实表现；同时，市场是完美的、客观的，而人的认识却是有限、片面和具有主观性的。 可见，客观事实与主观认知之间总是存在着差距，也就决定了投资者出错的必然性和经常性。 因此，我们必须承认和正视以下事实的存在： ⑴市场存在我们所不知或是无法认知的事情； ⑵存在潜藏而未完全显露的因素，或是突发性事件； ⑶我们对正在发生的事件所产生的影响估计不足； ⑷对事物的理解和市场的反应做出了相反判断； ⑸市场本身因过度扭曲所蕴藏着的反向动能； ⑹因人为操纵导致市场价格的异常表现。 一、交易之前 1、休息与等待 休息与等待是一种积极的防御状态。 许多投资者并不了解其内在的意义：什么也不做的防守成本是所有安全措施中最低的。 我们之所以无所作为，是因为：⑴心身休整与交易总结一下，⑵市场没有大行情、或无法判断行情，⑶行情的演变已进入危险地带，⑷战略计划实施前的时机等待。 资金权益的曲线与价格的波动图形是相似的，资金阶段性增长对于许多人来说并不是件难事，而如何回避权益的大幅回落却不是易事。 然而，只有回避资金的回撤，才能实现资本的增值，才能达到资本卷动的复利效果。 “不为”也许是最好的方式，这是一种舍弃，是一种顺服与尊重客观市场的表现。 可见，学会休息与等待是决定投资能否取胜的重要一环。 我们需要明白：市场是行情变化中的主角，而投资者的表演不过是个不起眼的配角。 应当留有足够的时间与空间给市场，而不是自己忙忙碌碌；应当等待市场给出明确的方向，否则，忙碌的结局只能是虚空一场。 问题的关键是：为什么人们总是忙碌？这是欲望驱使的结果。 当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时，总是会臆想行情的发生，并希望抓住而不愿丧失。 我们认为：能够挖掘有投资价值的行情固然很好，但是，能够发觉市场没有行情、或是承认看不懂行情，其意义更加重要。 因为只有认识到这点，才会懂得休息与等待的价值。 《孙子兵法》中有句话：“途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君命有所不受”。 之所以不作为，是为着安全起见，为着大的战略计划服务，而不是眼前的小利或是利诱下的盲动。 2、选择市场 首先，我们需要对市场运行选择，并加以限制。 这是因为并不是所有的市场都适合做投资。 从安全的角度考虑，投资者应当远离这样的风险市场：⑴尽管行情巨大，但风险无法控制的市场；⑵人为操纵迹象明显，导致分析困难的市场；⑶持仓小、成交清澹，短期内无法活跃的市场；⑷不受法律保护、制度规则不健全，或是交易所诚信遭受质疑的市场。 风险的防范不仅仅在风险产生之时，更应该在尚未发生之时就将其杜绝。 这样做的好处是不增加额外的风险负担，使投资者的精力更加集中在价格波动的本身而不是其它。 有人会说：不管怎样说，能赚到钱就好。 但无数事实证明：不良的投资环境，终究结不出善果；正如气候恶劣的环境，无论如何精于耕作都是枉然。 盲目投资时常走向灾难，限制行为自由才能得到真正的自由。 在这里，总结一下“选择市场”的方针是：涨跌可分析性、风险可控性、交易可操作性，同时市场必须具备诚信、公正与规范。 3、战略评估 正确的行动来自于正确的思想，正确的交易有赖于对市场正确的评判。 显然，投资的安全性与市场分析的正确与否有着必然的联系。 分析正确率越高，投资盈利的可能性越大；反之，损失将无法避免。 在这里，我们倡导树立“要战就一定要胜”的思想，即每战必捷。 正如军事上主张“不打无把握之仗”；又如《孙子兵法》通篇所透射出的“全胜思想”。 “全胜”的根基在于很好地把握市场未来发展的方向和目标，而行情战略性评估的核心任务正是如此。 有句俗话：早知三日，富贵千年。 可见，作为投资者应当具备洞察力和预见性。 当我们对将来的基本面拥有足够的评判依据，那么对市场未来时空的定位就有了宏观的把握，也就成为“从未来走来的人”。 这样，对于现今市场往后必要发生的事情有思想与行动的准备。 期货市场的套利方式被大家认为是风险有限的投资模式，而对于单纯性投机被当作是风险极大的投资行为。 其实，单纯性投机在更广泛的意义上也是一种套利行为，这是一种现时与未来的套利。 当我们“看到”市场的未来时，这种风险很大的投机方式就转化为“套利”投资，现时与未来的巨大差价才是挣钱的源泉所在。 如此，全胜思想的实现将不是一句空话，当交易还没有发生之前，投资者就怀有必胜的信念。 行情评估的任务有： ⑴市场未来演变的趋向和可能的目标时空； ⑵市场当前存在的不利因素及应对措施； ⑶市场当前所处区域的高低和现在的趋势； ⑷是否具备投资的价值，以及风险与收益的评估。 许多人有这样的误区，认为要想获得多大收益就需要冒多大风险；但我们无法否认这样的事实－－－存在风险度有限而获利空间巨大的战略机遇。 这正是行情评估的主要任务，同时我们应当抛开那些风险与收益不相称的任何所谓的机会。 评估不能替代决策，其分析结果能否转化为操作方桉，主要看我们对市场的把握程度与做事原则。 在这里，我们倡导只做容易做的行情，选些“加减乘除”的小学题目，而将“复杂的高等数学”留在市场。 正如兵法所云：古之所谓善战者，胜于易胜者也。 4、等候时机 经过总体评估，当选定某个品种作为战略投资目标时，随后等待时机成熟将是首要的任务。 由于期货市场实行的是保证金制度，这使得价格波动看起来较之其他市场剧烈，因而时机的掌握就显得尤为重要。 时机的问题尽管是局部和战术性的，但良好的介入区域是运行战略防守和增强持仓信心的有力保障，也是整个投资计划有效实施的重要步骤。 时机的选择应当从安全和易于防守的角度出发，否则投资的动机有意无意间陷入贪婪的境地。 所谓易于防守，就是在大方向即便出现错误的前提下，而进场的头寸也能在不亏或是小亏的状态下退出市场。 良好的进场区域尤如军事上的“根据地”，进可攻退可守。 那么，如何判定期货交易中的“根据地”呢？这可通过两方面来把握：⑴主要通过技术形态等手段来判定；⑵对市场正反两方面的基本资讯加以综合评估。 由此，对市场表象特徵和矛盾对立双方的评判，来寻求和等待行情时机的成熟，其目的就在于：等候风险度有限而潜藏巨大收益的局面－－－这才是投资的真正内涵。 军事上有句名言：“诱敌深入，集中优势兵力，打歼灭战”。 对于“诱敌深入”，他是这样解释的：这是战略防御中弱军对强军作战的最有效的军事政策。 这不是惧怕和逃避，而是一种主动性的防守策略。 同样，我们应当承认：任何投资者在市场面前都是弱小的，尤其是在期货槓杆下。 所以，时机的把握最好是在行情的反弹和调整之时，并待其真实的趋势显露之初（顺大势的原则）；而当行情出现爆发情形时则是加码的好时机。 在大方向确定的条件下，越是看起来危险的地方越是安全，而看似安全的地方往往并非安全。 对于时机的把握，在军事上有“敌疲我打”之说，以及“避其锐气、击其惰归”。 以弱胜强的着名战例－－－春秋战国时齐鲁两国的长勺之战。 曹刿对战局的解释是：“一鼓作气，再而衰，三而竭。 彼竭我盈，故克之。 ”其中“三而竭”是战机的关键点，转化为期货语言就是：原有趋势完结后新生趋势形成之初，或是调整后重返原有趋向之时。 如此，市场方向的确立使得顺势建立的头寸更加安全和稳固－－－市场强大的推动力才是真正有力的护卫。 二、交易之中 1、期货操作的总体方针 期货市场的双向交易给投资者以极大的自由，因而有些人希望通过精确的分析来抓住正反两方面的行情。 然而，实际上我们所看到的情形是这样的：当他试图拉直波动的曲线时，市场反将其资金“拉直”。 造成这种现象的深层次原因是：人的能力是有限的，而市场是强大的、在某种意义上是无法测度的。 行情分析是决策与操作的基础，但不是所有的、哪怕是正确的分析都能转化为交易行为。 为了回避风险和灾难，我们的操作一定要遵循某种安全原则，这就是：顺势而为。 顺势交易有其数学概率的支持。 经过研究与实践，我们的结论是：⑴波段式顺势操作的盈面大于75％；⑵以战略投资的角度介入市场，其盈面可达95％；⑶单从技术分析的角度，抓顶和底的概率小于1％。 其实，大家可以看看国内证券市场的特有现象就会明白：上涨时大多数人都挣钱，而走熊时参与在其中的人几乎都在亏钱－－－这是与其交易规则中只许做多的限定有关。 在思想与行为上，战略投资者一定表现为顺应大的趋势，而逆势操作必定是短视与投机的体现。 时间对于逆势交易而言意味着消亡和毁灭；其小概率本质决定着这种投资失败的必然性，而不论个人的智慧高低。 古人云：大势所趋，非人力所能及也。 由此，投资者一定要摒弃逆势而动的任何想法与行为。 又如孟子曾说：“虽有智慧，不如乘势”。 我们应当明白自由只存在真理之中，就如鱼不能离开水。 限定行动的自由，才会有金钱的增长。 成为天然赢家的必要条件是：做一个顺势交易者，做一个战略投资者！ 综合前文，期货操作的总体方针是：宏观顺势、微观逆势。 2、期货交易的生存法则 许多人凭着聪明才智来到期货市场，但带走的是失落与悔恨。 促成这样局面的原因是什么？个人的小智慧。 人的聪明在市场的面前显得苍白，我们当摆正自己的位置：市场是第一位的，人的主观评判是第二位的；决策和交易是否正确由市场来裁决。 由此，认识到自己的有限与市场的博大，才能回避一次次重大损失。 生存法则是什么？第一时间无条件止损，并要始终坚持而不心存侥幸。 保证金槓杆的效应使得价格波动被人为放大，并且合约到期的限制使得持仓不能一直保留。 当持仓的方向与市场运动背道而驰时，时间的代价将变得越来越昂贵；在交易不利的情况下，如果不及时采取正确的行动，那么时常会面临这样的情景：⑴投入的保证金刚好被击穿；⑵帐面盈利可能全部丧失；⑶因反趋势全部资本金面临灾难的结局。 由此可见，要想生存就必须学会止损。 止损应在交易方桉产生之时就当考虑和设置，在交易之中按某种方式全程跟踪和推进。 止损的宽窄与个人情况有关，但主要是与市场正常波动的幅度相匹配，有时亦附加一定的时间条件。 作为中长线交易者，止损的大小以能够承受日常的价格波动为宜，避免频繁地触动止损，从而保证在决策正确的前提下操作计划能够有效运行。 止损就意味着放弃。 放弃的也许是机会，更有可能是灾难。 止损出局的好处有三方面：⑴进场时机不当。 这在决定出场的当时并不能确认是否犯了方向性错误，但我们必须选择离场。 一方面，回避重大错误的可能；另一方面，为再次寻找更安全、更好的入场点供应机会。 ⑵方向性判断错误。 在反趋势情况下，如果没能够及时出场，那么时间与槓杆将对交易构成致命的打击！避免这种情况的唯一办法就是及时止损。 ⑶走出困顿。 如果连续三次被止损出局，那么一定是在某些方面出现问题。 这时投资者就当抛开任何行情，强制休息一段时间，避免陷入死路与沼泽。 远离市场有助于理清思路、找出问题，否则，幸运将远离而灾祸却接连不断。 看重眼前利益而不愿下决心止损是许多人的通病；然而，投资者如果对未来充满必胜的信念，那么当前的困难将变得微不足道；因为时间会给成功的投资者带来财富。 损失是暂时的、必须的，它是成功过程中不可分割的组成部分。 暂时地放弃金钱是为了保存资金实力，也是为了将来得到更多、更好的回报。 可见，止损是生存之道，是“飞行员的降落伞”，是市场第一性原则的体现。 3、资金管理策略 保证金的调节是期货市场赋予投资者的自由。 这种权限的自由选择会带来人性最直接和最充分的暴露－－－人总是有用足保证金的强烈倾向。 期货并非是普通的金融工具，其槓杆效用像似“核金融”。 因此，高比例动用保证金会使得投资盈亏产生巨幅波动－－－既可能出现资金爆炸，亦存在迅速毁灭的可能。 这种非常态现象的产生是心魔驱使的结果，这不是投资的正道，其最终结局无一例外被市场所淘汰。 有个类比可以说明：小车在高速公路上行驶，如果120码的速度算是安全舒适的话，那么每增加10码，其事故出现的概率将会呈现指数上升；当速度达到220码以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性提升至百分之百。 由此来看，自由并非都是好事。 就资金管理而言，自由与安全之间应当有其统计意义上的平衡点。 实践经验表明：当资金的利用率达到30％时，对于期货交易而言是最恰当的。 尽管投资者技术水准的高低可适度调节这一比例，但30％的利用率是资金管理的基准原则。 在实际交易时，应当树立“安全第一、盈利第二”的思想，并做到：⑴总体交易持仓要适当，以心理不担忧为佳；⑵分批次动用资金，降低整体资本金的风险度；⑶如需加码，必须坚持在首批头寸已获利的前提下；⑷设定最大下单额度，杜绝超量的任何念头，如能做10手单不妨下7手，别搞得好像与市场有仇似的；⑸在行情的爆发点位可适度放大单量，但前提是当日收盘有利于持仓。 可以说，资金管理状况是交易者内心世界的集中反映。 良好的资金管理有助于投资者与市场维系和谐的关系，有助于交易者水准的充分发挥，有助于交易质量而不是数量的提高。 其实，所投入的资金就是一粒种子，并不需要多大的量，我们所要做的就是耐心等待－－－生根、发芽、开花和结出丰硕的果子。 然而，在实际操作中，我们最容易犯的错误就是急功近利－－－总是试图加大保证金量的投入，希望短时期取得优异的战果。 这种急于求战求功的浮燥心态，导致危险、恐惧与失败的阴影从未离开其左右，直至被彻底打败。 其实，挣钱的奥秘在于时间与平和的心，在于投资者耐心等待与分享趋势的伸展。 空间的打开需要时间，时间才是最为关键的因素。 4、期货操作的行动策略 在宏观顺势的方针下，我们的任务是将方桉构想转化为实际行动。 然而，计划还不能等同于行动，从构想到行动之间有质的差别。 尽管行动只有两个动作：进场与出场；但却是反映了投资者全部的思想内涵。 构想能否进入实施全看市场是否出现预期中的有利环境；而交易过程中的退却则看是否出现不利的格局、或不祥的徵兆。 先谈进场方面，就像理想与现实总是有差距的，市场行情的实际走向并不总是与投资构想相符。 当这种情况出现时，计划将暂时搁置，或是被取消。 只有当市场趋向与当初设想的一致时，投资计划才能启动。 也就是说：为着安全起见，在基本面分析与技术性表现达到统一的状态下，投资交易方可运行。 进场一般遵循“迟到”的原则－－－想像在先、行动在其后，这是为了达到内外皆顺势的目的。 这样做的好处有： ⑴如果设想没有得到市场的验证，市场仍处于不确定或反向状态，那么构想还只能停留在观察阶段，这时就不能进场交易，否则过早地介入就难免要付出代价； ⑵当市场开始显露其真实的趋向时，如果与预想的战略方向一致，那么，在客观与主观相统一的情况下，进场交易的胜算概率就大为提高。 正如武术所讲究的：先是心到、其后是眼到，最后才是手到。 提早进场时常能够取得较好的价格，这对套期保值是好事，但对单纯性投机而言不符合安全与顺势的原则，也违背了投资的目的－－－赚差价而不是价格。 在这里，我们应当树立这样的观念：趋势（差价）是第一位的，价格反而是第二位的。 就退场方面，我们注意到这样的事实：任何反转都是由调整行情演化而开始的，任何深幅调整都会因槓杆效应使得巨大的浮动盈利化为乌有，甚至是惨败。 很多人都遭遇过这样的情形：正当我们的口袋装满银两时，正当我们对未来充满希望而市场表现又有所困惑时，尽管不利的基本面暂时没有显现，甚至表现优秀；然而，危险就在这个时候悄悄降临，梦想演变成残酷的现实。 所以，在不利的情况或不祥的预兆出现时，我们都当十分警醒，并考虑部分或是全部离场。 问题是怎样预知不利的局面呢？这就需要对市场运行跟踪评估，以确定当前的风险程度。 跟踪评估的侧重点有：⑴市场新出现了哪些有利不利的因素；⑵对市场未来产生重大影响的潜在因素；⑶主导市场趋向的主要矛盾是否有所改变，尤其是质变；⑷市场外在的表现，以及技术指标等，是否预示着趋势有中断或反向的可能；⑸参考历史行情与相关品种走势，找出当前市场价格所处的区域。 然后，我们依据评估结果，做出是否继续存留在市场的决定。 事物的发展总是由量变到质变的转换，市场行情的演变亦是如此。 因此，当主导市场的矛盾其量变累计到一定程度，或出现了部分质变，那么投资者就当考虑退出市场了。 出场一般遵循“早退”的原则－－－提早退出，优于被动性撤出。 过度地追求利润最大化，使得我们容易挑战行情的极限，从而走向贪婪；我们应当留有馀地，忽略边际利润趋低的后续行情，从而使投资立于不败之地。 三、退出交易 1、阶段性回避风险 事物的发展总是呈现出波浪式推进、螺旋式上升的格局。 同样，市场价格的演变特徵有：⑴从表现形式看，价格亦呈现出阶段性潮起潮落，在看似无序的波动中始终存在着有序的趋势演变；⑵从变动状态看，市场总是从一种平衡态的打破过渡到另一新的平衡，这种变化环环相扣、生生不息。 因此，其特点可总结一下为：“阶段性、波动性和趋势性”。 依此，我们在操作策略上应当遵循：战略方向上的持久、与持仓阶段性的战术调整相结合，即：战略持久与战术灵活。 前者可不必探讨，后者之所以要运行头寸调整，是因为要回避阶段性风险。 当判定市场面临中级调整时，我们既可以保持原有持仓不动，亦可以平掉部分、甚至是全部的持仓。 具体说明如下： ⑴如果对行情的未来发展充满信心，并距离设想的目标还远，那么对于调整的来临可以置之不理，并为加码供应了契机。 ⑵如果预期调整的幅度较大、或是难以评判，那么部分地暂时地退场将是明智的选择。 平仓多少视情而定，可以是50％，亦可以是1／3、或是2／3。 如果险情消退，那么通常将已平的仓位补上，并考虑计划内的加码，但前提是易于防守。 ⑶趋于危险地带的任何异动都应当警醒。 由于趋势性逆转的表现在当初与中级调整相彷，所以投资者应当平掉所有的头寸加以回避。 当市场恢复原有的趋势时，可考虑将头寸补回；但如果市场的波动变得模煳、或自我判断出现疑惑，那么就当离开市场。 ⑷如果价格已触及到设定的初级止损，那么部分持仓的退出是自然的选择；但如果最后的防线被有效突破，那么全部的头寸都当离场。 我们必须承认市场的确存在许多为我们所不知的事情。 2、如何出局 在证券市场上，有句俗话：会卖的是师傅，会买的是徒弟。 其实期货投资也是一样：善于出场的人才是高明的，因为只有离场才能实现投资目的。 但是，人们往往在潜意识当中总是在思考－－－如何更好地进攻、挣钱，从而忽视了防守与退场的重要性。 出现这种现象在于：人的眼睛总是盯着金钱，因着心动市场变得多姿多彩，从而流连忘返。 欲望的牵动必定带来失败，留恋市场就是一种贪婪；这在行为本质上就是与市场比智慧。 除了被动性止损出局外，任何主动性了结头寸都具有积极防守的意图－－－看守利润和限制损失。 从安全防御的角度出发，离场意味着风险的终结，从而彻底回避了不确定的价格波动。 古代兵法说：“三十六计，走为上策”。 走是为了安全起见，是为了保存实力，也是为了下次更好的进攻做准备。 在这里，需要特别强调的是：进场和出场的条件是不对等的。 进场的理由必须是充分的、审慎的，有必胜把握的；但是，出场却不同，理由可以是简单的、朦胧的，甚至符合一些必要条件就行。 如果试图寻求充足的退场理由，那么交易必将因眈搁而陷入困境；这就要求投资者预知风险的来临，并提前做出反应；同时要求拥有舍弃精神，舍弃出场后行情的延续。 可以看出：出场的条件是宽泛的，并留给投资者充分的选择度。 实质上投资的过程就是取与舍抉择的过程，而取舍的选择在乎人心。 舍得两字是“孪生兄弟”，不舍如何得？而这就是问题的难点。 许多人不了解这点，始终想通过研究市场来寻求最佳的出场方法，但至今无人知晓。 为什么？因为没有答桉。 答桉不在市场，而在每个人的心里。 追求完美就是贪婪的表现，不完美的离场方式才是最完美的，才有生存与发展的可能。 在这里，对于离场的方式给出一些建议： ⑴灵感与直觉。 出场有时不需要什么特别的理由，因为你已经盈利，甚至是大利，尤其是在预期目标已接近的情形下。 当灵感与直觉提醒自己该出场时，那么就当出局。 也许有人会想：这是什么理由！？有句话叫“适可而止”，但如何界定，只要自己心理满足就行，何必与市场、与他人争高低论水准。 然而，如何做到知足常乐？这需要事事怀有感恩与赞美的心。 ⑵技术分析。 当所设定的技术指标显示出场信号时，尤其是移动平均线呈现反向势头，或是图形形态表现出逆转的可能，那么手中的持仓可以考虑全部退出。 技术分析的本质就是市场表象的分析，通过分析现象来预知市场价格。 现象是本质的反映，因而恶化的表象暗示着内在矛盾有可能出现了质变，那么继续存留在市场就面临不可预知的风险。 技术性表现往往优先于基本面资讯的显露，所以，依据技术出场的效果往往不错。 在这里，你很可能丢失往后的行情，但重要的是转化了利润，保守和扩大了资本。 ⑶周期分析。 价格波动有时呈现周期性特徵，因而周期分析对于阶段性转折点时常给予很好的提醒。 当时间指示大波段的转折周期可能来临，尤其在价格走势上已经有所体现，那么选择退场将是安全稳妥的做法。 另外，相反理论在退场方面有时能够供应有益的帮助，但它不能去指导进场，因为测量“精度”太差，其判断仍限于主观感觉。 ⑷潜在基本面的改变。 当主导趋势的基本因素开始出现不利的改变，或是潜藏的反向因素有壮大的趋向；也许此时的市场表现并未出现不利局面，甚至是状况良好；但是投资者应当撤离市场。 有一个隐含的事实值得注意：累计盈利每向前推进一步，那么距离潜在的亏损也就近了一步。 提早出场所放弃的是不确定条件下的机会，也可能是灾难；但最重要的是赢得了资金与时间。 四、结束语 本文意在建立系统的期货投资安全机制，防止我们迷失于五彩缤纷的世界。 它的作用应当是我们思想的明灯、行动的指南。 记得哲学家康德曾说：自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就能不做什么。 风险控制意味着约束，并使之成为投资生活的一个部分、一个自然的习惯。 财富之路是一条隐匿的道路，正如《圣经》中的一段话：“通向灭亡的门是宽敞的，路是宽阔的，所以走上这条路的人最多。 但你们要从窄门进去。 因为通往永生的门是窄小的，路是狭隘的，找到他的人很少。 ”
基金的利与弊
目前大市震荡，最适合的投资方式是选择基金定投，有如下好处：特点与优点1、平均成本、分散风险普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。 而采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动依基金净值计算可买到的基金份额数。 这样投资者购买基金的资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。 举例来说，若您每隔两个月投资100元于某一只开放式基金，1年下来共投资6次总金额为600元，每次投资时基金的申购价格分别为1元、0.95元、0.90元、0.92元、1.05元和1.1元，则您每次可购得的份额数分别为100份、105.3份、111.1份、108.7份、95.2份和90.9份，累计份额数为611.2份，则平均成本为600÷６11.2＝0.982元，而投资报酬率则为(1.1×６11.2-600)÷６00×１00%＝12.05%，比起一开始即以1元的申购价格投资600元的投资报酬率10%为佳。 (注：基金投资有风险，过往范例仅供参考，不作为基金投资收益率的暗示或保证。 )2、适合长期投资由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。 对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。 摩根富林明投顾公司对台湾投资者的调研结果显示，约有30％的投资者选择定期定额投资基金的方式。 尤其是31-40岁的壮年族群，有高达36%的比例从事这项投资。 投资者对投资工具的满意度调查显示，买卖台湾股票投资者的满意度为39.5%，单笔购买台湾基金者满意度达55%，单笔投资海外基金者满意度达52.5%，而定期定额投资基金者的满意度则高达53.2%，进一步说明投资者对波动性较低、追求中长线稳定增值投资标的较为青睐。 3、更适合投资新兴市场和小型股票基金中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型海外基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。 根据Lipper 基金资料显示，截至2005年6月底，最近三年持续扣款投资在任一新兴市场或小型公司股票类型基金的投资者至少有23%的平均报酬率。 4、自动扣款，手续简单定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位，但是也有以半月、季度等其它时间限期作为定期的单位的。 相比而言，如果自己去购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构办理手续。 因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其便利的特点。 定期定额投资的优点第一、定期投资，积少成多。 投资者可能每隔一段时间都会有一些闲散资金，通过定期定额投资计划购买标的进行投资增值可以“聚沙成丘”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。 第二、不用考虑投资时点。 投资的要诀就是“低买高卖”，但却很少有人在投资时掌握到最佳的买卖点获利，为避免这种人为的主观判断失误，投资者可通过“定投计划”来投资市场，不必在乎进场时点，不必在意市场价格，无需为其短期波动而改变长期投资决策。 第三、平均投资，分散风险。 资金是分期投入的，投资的成本有高有低，长期平均下来比较低，所以最大限度地分散了投资风险。 第四、复利效果，长期可观。 “定投计划”收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。 定投的复利效果需要较长时间才能充分展现，因此不宜因市场短线波动而随便终止。 只要长线前景佳，市场短期下跌反而是累积更多便宜单位数的时机，一旦市场反弹，长期累积的单位数就可以一次获利。 第五、办理手续便捷快速。 目前，已经有工商银行、交通银行、建设银行和民生银行等开通了基金定投业务，值得一提的是，基金定投的进入门槛较低，例如工商银行的定投业务，最低每月投资200元就可以进行基金定投。 投资者可以在网上进行基金的申购、赎回等所有交易，实现基金账户与银行资金账户的绑定，设置申购日、金额、期限、基金代码等进行基金的定期定额定投。 与此同时，网上银行还具备基金账户查询、基金账户余额查询、净值查询、变更分红方式等多项功能，投资者可轻松完成投资。 定投适合什么样的人群1、年轻的月光族：由于基金定投具备投资和储蓄两大功能，可以在发工资后留下日常生活费，部分剩余资金做定投，以“强迫”自己进行储蓄，培养良好的理财习惯！2、领固定薪水的上班族：大部份的上班族薪资所得在应付日常生活开销后，结余金额往往不多，小额的定期定额投资方式最为适合。 而且由于上班族大多并不具备较高的投资水平，无法准确判断进出场的时机，所以通过基金定投这种工具，可稳步实现资产增值！3、在未来某一时点有特殊（或较大）资金需求的：例如三年后须付购房首付款、二十年后子女出国的留学基金，乃至于三十年后自己的退休养老基金等等。 在已知未来将有大额资金需求时，提早以定期小额投资方式来筹集，不但不会造成自己日常经济上的负担，更能让每月的小钱在未来轻松演变成大钱。 4、不喜欢承担过大投资风险者：由于定期定额投资有投资成本加权平均的优点，能有效降低整体投资成本，使得价格波动的风险下降，进而稳步获利，是长期投资者对市场长期看好的最佳选择工具。 选择合适的时机基金固然是小额投资人参与股市获利成长的最佳方式，但不是每只基金都适合定期定额投资，选对投资目标才能创造优异的回报。 首先债券型基金等固定收益工具不太适合用定期定额的方式投资，建议定期定额首先考虑股票型基金。 其次定期定额投资时要选择在上升趋势的市场。 超跌但前景不错的市场最适合开始定期定额投资，投入景气循环向上、现阶段在底部盘整的市场，避免追高是创造获利与本金安全的不二法则。 因此只要长线前景看好，短期处于空头行情的市场最值得开始定期定额投资。 三、选择合适的基金选择波动较大还是较平稳的基金是定额投资时必须考虑的问题。 波动较大的基金比较有机会在净值下跌的阶段累积较多低成本的份数，待市场反弹可以很快获利。 不过如果在高点开始扣款，赎回时不幸碰上低点，那么即使定期定额分散进场风险也无法提高获利。 绩效平稳的基金波动小，一般不会碰到赎在低点的问题，但是相对平均成本也不会降得太多，获利也相对有限。 其实定期定额长期投资的时间复利效果，分散了股市多空、基金净值起伏的短期风险，只要能坚守长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实较能提高获利，而且风险较高基金的长期报酬率，应该胜过风险较低的基金，因此如果较长期的理财目标如五年以上至十年、二十年，不妨选择波动较大的基金，而如果是五年内的目标，还是选绩效较平稳的基金为宜。 四、定投金额如何确定因人而异，根据具体情况判断！一般情况下，每月发放工资除掉必要的开支后，剩余的资金可拿出40%—60%来做基金定投，毕竟基金定投属于长期投资，需要考虑和照顾到今后收支情况！五、评估赎回时点很重要定期定额投资基金时确定赎回时点很重要。 如果正好碰上市场重挫、基金净值大跌，那么之前耐心累积单位数的效果将大打折扣。 所以定期定额投资应妥善规划，像累积退休基金这种长期资金，在退休年龄将届的前三年就应该开始注意赎回时机。 而且即使只在投资期间的一半，还是要注意市场的成长状况来调整。 例如原本计划投资五年，扣款三年后市场已在高档，且行情将进入另一个空头循环，则最好先获利了结，以免面临资金需求时，正好碰到市场空头的谷底期。 获利了结则可善用部分赎回，及适时转换。 开始定期定额后，如果临时必须解约兑现，或市场在高档，又无法判断后续走势多空方向，您不必一次赎回全部的单位数，可以赎回部分单位取得资金，其它单位可以继续保留等到趋势明朗再决定。 如果市场趋势改变，可转换到另一个在上升趋势的市场继续定期定额投资。 一旦开始定期定额投资适当的基金，就不必在意短期涨跌。 六、制定高效投资策略定期定额与每月“定额储蓄“仍有一定区别，您可以活用各种弹性的投资策略，提高投资效率。 一、搭配长、短期目标选择不同的基金如为了筹措30万元子女留学基金，那么选择稳健型基金比较适合；但如果投资期间拉长，每月所需投资金额较低，就可以适度分配积极型与稳健型基金的投资比重，以获取更大的收益。 二、依财务能力调整投资金额随着就业时间拉长、收入提高，个人或家庭的每月可投资总金额也随之提高。 适时提高每月扣款额度也是一个缩短投资期间、提高投资效率的方式。 三、达到预设目标后需重新考虑投资组合内容虽然定期定额投资是需要长时间才可以显现出最佳效益，但如果果真投资报酬在预设投资期间内已经达成，那么不妨检视投资组合内容是否需要调整。 定期定额不是每月扣款就可以了，运用简单而弹性的策略，就能使您的投资更有效率，早 日达成理财目标。 新手带身份证到证券公司或者银行开户就可以买卖或者定投基金啦，目前购买卖开放式基金主要有三个渠道，最便宜的是在场内交易买卖： 证券公司开放式基金，指数基金，封闭基金，LOF基金，股票，权证，债券，都可以买卖，开放式基金有590多种，一。 银行申购：是最差的一种买卖基金方法：前端收费要申购费1.5%，赎回费0.5%，后端收费按2%左右收取赎回费，不过那是属于持有不超过半年的情况，赎回费是按年递减收取的，一般持有超过3年就免赎回费。 每个银行可以购买大约100来种基金，钱还要4—7天到帐，时间长。 说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。 是最差的一种买卖基金方法。 二。 直接从网上去基金公司申购：要申购费1.5%可以打6折，赎回费0.5%。 每个可以基金公司购买自己的基金，要从网上去多个基金公司注册。 开通网上银行，赎回时钱要4—7天到帐，时间长。 说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。 开通网上银行，从网上去多个基金公司注册，比较麻烦，是较差的一种买卖基金方法。 三。 开通证券账户，坐在家里，网上申购，不必去银行。 在证券公司购买基金：买入申购费0.3%.卖出赎回费0.3%，开放式基金如：南方积极配置，南方高增广发小盘基金，还可以买指数基金就是8个ETF基金，如：易方达深100ETF 华夏上证50，，友邦红利ETF，好处是费用低，在证券公司买卖基金手续费0.3%，不要印花税，资金到帐快，即时到帐，即时使用，可以避免赎回的4-7天的等待，用证券账户认购新基金，认购费会返还给投资者。 目前大市震荡，适合场内交易的基金比较好的品种主要有兴业趋势，华夏蓝筹，华夏行业，南方500等品种，在银行定投，可以选择华夏红利，嘉实主题，华商盛世等品种，适合追求稳健的投资者的投资。
投资前资金风控与回报怎么写？
外汇市场自诞生至今已经发展成为世界上最大的金融市场，国内外汇零售市场也得到了快速发展，但外汇交易者对风险管理和资金管理策略却十分欠缺。 那么，今天MBG Markets就来跟大伙聊一聊基本的风险控制和资金管理吧。 一、到底什么是风险控制和资金管理？对于外汇投资者来说，风险控制的初衷应该是在不亏损或者少亏损的前提下让盈利最大化，同时利用杠杆的优势节省交易资金。 而风险控制的总体目标是充分利用有效信息，力争减少交易环境中的各种不确定因素带来的不利影响。 外汇交易中的风险控制所包含的内容相当广泛，外汇风险控制涉及识别、衡量以及控制货币交易风险，预防、规避、转移或消除外汇交易中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。 外汇交易中的资金管理应该是外汇交易者风险控制的关键组成部分。 资金管理始终贯穿着如何通过有效的控制外汇交易账户面临的众多金融风险来保护交易资金的基本思想。 二、资金管理对账户的要求在进行资金管理中，对账户的资本性质和规模要求比较严格。 首先，我们投入市场的资金不要有太多压力，比如不能要求账户支付日常开销，不能经常挪用资金支付其它费用，也就是不能有必须盈利的紧迫感，要给账户比较宽松的空间和时间。 其次，对于小额投资者来说，往往会投入50%的资金投入交易，同时由于资金规模的限制只能把鸡蛋放在同一篮子里，一旦篮子破了，结果就很明显了。 最后，交易信号要具备正期望值，虽然前面一再强调资金管理的重要性，但若你的交易信号没有正期望值，那么再好的资金管理也很难实现收益期望。 一般来说，通过历史数据测试就知道交易信号是否具备正期望值，如果该信号不适用于过去，那么就很难适用于将来。 三、风险控制的设置1.在设置资金管理方法之前，需要确定自己可以承担多少风险。 每一个投资者承受亏损的能力和对风险的厌恶程度是不一样的。 因此根据以上情况，资金管理方法也应有所不同。 假如你交易之前对自己的承受风险程度不明确，那么你的交易就非常危险，在确定好最大的风险承受度之后，你还需根据你选择的交易模式决定单次交易风险度。 2.如果你是短线交易者，你就必须设置每天最大亏损额，然后将其分成若干份，保证你可以抵御一定程度的连续亏损，如果当天亏损额达到该幅度，就需要停止交易，当天不再进行新的交易，这样也可以帮助你调整心态，以便你在未来以平静的心态从新回到市场。 3.不论何种情况下都要严格制定和执行资金管理计划，不让账户出现非正常的回落。 四、外汇交易中资金管理制定规则资金管理需要在具体的交易中根据个人的习惯去不断的完善和调整，这样才能找到最有效的交易策略以及合适的风险承受能力。 具体包括以下几个方面：1.交易前设定好最大账户可承受亏损，用能够承受损失的资金进行交易一些外汇交易者用赌博的心态，用超出自己承受能力的资金来进行交易，一旦发生亏损直接会影响自己的生活必备需求而感到压力，因此，最好用能承受的风险资金进行交易，因为外汇交易可能导致交易账户里的资金全部亏损。 这个准则可以帮助交易者减少账户资金损失时的焦虑感，更好地进行判断，更有策略地进行思考，也有利于提升整体的交易业绩。 2.交易前详细评估风险和盈利回报比进行外汇交易之前，交易者需要确定自己想要达到的回报目标，以及为了该目标愿意承受的风险。 不同风险承受能力的交易者进行交易时的风险回报率可能有所不同。 设定合适的风险回报比率是为了过滤掉不太有吸引力的交易，以便有更好的机会出现时交易账户有足够的资金，可以以固定的资金进行交易。 因此根据自己的实际需求选择合适的交易账户可以有效的管理资金。 3.任何行情都不能用冒险的思维做交易，哪怕你认为有99%的把握很多交易者会将大部分的资金保存在交易账户中，以便在合适的时机进行交易，而不是将所有的资金都置于风险之中。 例如，一个交易者可能会避免同一时间将其交易资金的百分之十以上作为风险资金进行交易。 因此，即使他们处于风险中的资金全部亏损，交易账户中仍剩百分之九十的资金。 五、交易前知道何时退出交易外汇市场的钱不是一夜就可以赚完的，把浮盈变成亏损是最愚蠢的交易行为。 在进行交易之前要全面分析，了解市场在何处转向，以便在交易中获得盈利时可及时出场保护利润，在行情不利的情况下需尽量减少损失。 交易者根据分析结果为每个交易设定适当的利润和止损。 一些交易者也可能对其交易设定时间限制，如果市场在特定时间内没有达到预期的要求，交易将被关闭。 所有这些设定都应该提前决定，避免交易者在交易管理决策时受到情绪状态的影响。 具体操作中资金管理需要考虑的关键因素1.账户总资金规模2.心理最大可承受风险3.交易系统的胜率4.止损和止盈的投资回报比极个别的成功者使外汇市场的美梦在延续和传递，后继也有着无数的交易者在大浪淘沙、前赴后继。 巨额亏损、万劫不复可能是唤醒他们的一剂良药，尽管有一些已远离外汇市场，这些已退出的交易者，他们宁愿选择离开市场，也没去尝试风险控制和资金管理，殊不知本来他们是有机会迈入成功的。 总而言之，外汇交易者做好风险控制和资金管理，减少外汇交易过程中的各种风险才是外汇交易市场中的生存之道！
标签： 恒瑞医药股票投资指南 风险与回报评估 进场与出场策略
