在投资组合管理中，股票配置是实现投资目标和管理风险的关键因素。通过战略性地分配资金到不同股票类别，投资者可以利用市场的波动并最大限度地提高投资回报。
股票配置的意义
股票配置有几个重要的原因：
- 收益潜力：股票具有长期产生较高收益的潜力。通过配置一定比例的投资组合到股票中，投资者可以获得潜在的上涨收益。
- 风险分散：股票配置可以帮助分散投资组合风险。不同类型的股票对市场波动具有不同的敏感性，将资金分散到这些类别可以减少总体投资组合风险。
- 达到投资目标：股票配置可以定制以满足特定的投资目标。例如，寻求成长型投资的人可能会分配更多资金到成长型股票，而风险偏好低的人可能会分配更多资金到价值型股票。
股票配置的策略
有许多不同的股票配置策略，投资者可以选择最适合自身风险承受能力和投资目标的策略。一些常见的策略包括：
- 核心-卫星法：这种策略涉及将投资组合的大部分资金投资于具有稳定表现的核心资产，然后将小部分资金投资于具有高增长潜力的卫星资产。
- 资产配置法：这种策略根据投资者对不同资产类别的风险承受能力和预期回报进行资金分配。例如，投资者可能会分配 60% 的资金到股票，30% 到债券和 10% 到现金。
- 战术配置法：这种策略涉及根据市场状况定期调整股票配置。例如，投资者可能会在市场上涨时增加股票配置，并在市场下跌时减少股票配置。
股票类别的选择
股票配置的关键部分是选择合适的股票类别。不同的股票类别具有不同的风险和收益特征。一些常见的股票类别包括：
- 大盘股： 市值超过 100 亿美元的大型公司股票。通常具有较低的波动性和较高的股息收益率。
- 中盘股： 市值介于 20 亿美元至 100 亿美元之间的中型公司股票。比大盘股具有更高的增长潜力，但波动性也更大。
- 小盘股： 市值低于 20 亿美元的小型公司股票。具有最高的增长潜力，但也具有最高的波动性。
- 价值型股票：相对于其内在价值而言价格较低的股票。通常具有较高的股息收益率，但增长潜力较低。
- 成长型股票：相对于其内在价值而言价格较高的股票。具有较高的增长潜力，但股息收益率较低。
定期审查和调整
股票配置应定期审查和调整以确保其继续满足投资者的目标和风险承受能力。市场状况、投资者的财务状况和个人目标都可能随着时间的推移而发生变化。因此，投资者应定期重新评估其股票配置并根据需要进行调整。
结论
股票配置是投资组合管理的关键组成部分。通过战略性地分配资金到不同股票类别，投资者可以驾驭市场的波动，最大限度地提高投资回报，并实现其投资目标。在选择股票配置策略和股票类别时，仔细考虑风险承受能力、投资目标和市场状况至关重要。定期审查和调整股票配置也有助于确保投资组合保持平衡和效率。
如何使用VCP选股？
掌握VCP选股秘籍，轻松挖掘市场潜力
VCP，全名Volatility Contraction Pattern，这个看似拗口的交易模式，实则是交易大师Mark Minervini的制胜法宝，其理念在《股票魔法师》中被全球投资者所熟知。 简单来说，VCP就像股价的波动舞步，每一次下跌都伴随着幅度的减小，暗示着市场的供需格局正在悄然转变。
举个例子，如云天化股票所示，股价在经历了一轮上涨后，回调呈现出明显的波动收缩现象：第一个回调幅度为-30.33%，随后依次为-18.39%和-13.98%，每次回调的底部都逐步抬高，这正是VCP模式的显现。 在实战中，捕捉这种波动收缩的关键在于找到最后一个缩量区间顶部的阻力线，结合突破点和止损策略，以此决定买入时机。
实战策略：VCP选股的三大步骤
1. 波动收缩识别: 首先，我们要寻找股价回调时的“波动收缩”形态，如云天化所示，每个回调幅度的减小和底部抬高，都是判断的重要指标。 在最后一个回调区间顶部画阻力线，设定买入点，如突破或回调至前一个底部附近。
2. 量价结合验证: 成交量的变化同样关键，每次回调时成交量的递减，配合波动收缩，形成理想的VCP形态。 在上升过程中，执行止盈策略，例如15元的股票升至16元后，设定15.5元的止盈点，股价突破则锁定利润。
3. 卖点抉择: 一旦股票上涨至预设的阻力线或达到一定盈利空间，如洋河股份的-9.35%区间突破后，根据上升幅度判断卖出时机。 VCP的精髓在于把握上升趋势中的调整，利用移动平均线作为支撑，适时减仓锁定收益。
运用NTTS简化操作
要实现VCP选股，可以借助NTTS中的策略，如3-21-SMA，它能筛选出符合半年线以上且3日均线向上突破21天均线的股票。 在微调参数后，快速锁定具有买入潜力的股票进行深入分析。 在实际交易中，配合成交量数据和软件提示，结合止损与加仓策略，VCP将帮助你更智能地驾驭市场波动。
总结来说，VCP选股的关键在于识别和利用股价波动的规律，通过波动收缩、量价结合和严格的买卖点管理，投资者可以在市场中捕捉到有效的交易机会。 借助科技工具，如NTTS，可以提升操作效率，让交易更科学，让投资更从容。
公司经营战略有哪些
问题一：企业经营战略包括哪些（1）总体经营战略――第一层次（又称公司级或总公司级经营战略） 总体战略：指对企业内外环境进行深入调查研究的基础上，对市场需求，竞争状况，资源供应，企业实力，国家政策，社会需求等主要因素进行综合分析后，所确定的统率和指导企业全局和长远发展的谋划和方略。 分类： A.企业所处的经营态势（发展型；稳定型；紧缩型） B.企业经营领域（专业化；多元化） C.企业制定经营战略的主客观条件不同（保守型；可靠型；风险型） D.企业资源配置和增长方式不同（粗放型；集约化） （2）经营单位战略――第二层次 经营单位战略：经营单位在总公司或集团公司总体战略的指导下，为实现总公司发展目标，对所从事的某一经营事业的发展作出的长远性谋划和方略。 （3）职能战略――第三层次 职能战略：也叫分战略，指为了保证企业总体战略和经营单位战略的实现，运用各种专业的职能，使企业开展经营活动更加有效地适应内外环境的要求所制定的长远性谋划和方略。 企业经营战略的内容体系 （1）战略思想（统帅，灵魂，导向作用） （2）战略目标（战略的核心） （3）战略重点 （4）战略方针（综合性，单项性，目的性，手段性）（6）战略对策（又称经营策略） 问题二：公司的经营策略有哪些1、总成本领先战略（Overall cost leadership） 2、差异化战略又称别具一格战略（differentiation） 3、集中化战略又称目标集中战略、目标聚集战略、专一化战略（focus） 第一种战略就是最大努力降低成本，通过低成本降低商品价格，维持竞争优势。 要做到成本领先，就必须在管理方面对成本严格控制，尽可能将降低费用的指标落实在人头上，处于低成本地位的公司可以获得高于产业平均水平的利润。 在与竞争对手进行竞争时，由于你的成本低，对手已没有利润可图时，你还可以获得利润。 你就主动，你就是胜利者。 第二种战略是公司提供的产品或服务别具一格，或功能多，或款式新，或更加美观。 如果别具一格战略可以实现，它就成为在行业中赢得超常收益的可行战略，因为它能建立起对付五种竞争作用力的防御地位，利用客户对品牌的忠诚而处于竞争优势。 最后一种战略是主攻某个特定的客户群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场。 其前提是：公司能够以更高的效率、更好的效果为某一狭窄的战略对象服务，从而超过在更广阔范围内竞争对手，可知该战略具有赢得超过行业平均水平收益的潜力。 问题三：现代企业经营战略的特点有哪些现代企业营销战略一般包括战略思想、战略目标、战略行动、战略重点、战略阶段等。 营销战略思想是指导企业制定与实施战略的观念和思维方式，是指导企业进行战略决策的行动准则。 它应符合社会主义制度与市场经济对企业经营思想的要求，树立系统优化观念、资源的有限性观念、改革观念和着眼于未来观念。 企业战略目标是企业营销战略和经营策略的基础，是关系企业发展方向的问题。 战略行动则以战略目标为准则，选择适当的战略重点、战略阶段和战略模式。 而战略重点是指事关战略目标能否实现的重大而又薄弱的项目和部门，是决定战略目标实现的关键因素。 由于战略具有长期的相对稳定性，战略目标的实现需要经过若干个阶段，而每一个阶段又有其特定的战略任务，通过完成各个阶段的战略任务才能最终实现其总目标。 问题四：企业的发展战略有哪些企业战略是针对企业整体性、长期性、基本性问题的计谋。 企业战略按表现形式，可以分为：拓展型、稳健型、收缩型三种形态。 拓展型战略 拓展型战略是指采用积极进攻态度的战略形态，主要适合行业龙头企业、有发展后劲的企业及新兴行业中的企业选择。 具体的战略形式包括：市场渗透战略、多元化经营战略、联合经营战略。 1、市场渗透战略 市场渗透战略是指实现市场逐步扩张的拓展战略，该战略可以通过扩大生产规模、提高生产能力、增加产品功能、改进产品用途、拓宽销售渠道、开发新市场、降低产品成本、集中资源优势等单一策略或组合策略来开展，其战略核心体现在两个方面：利用现有产品开辟新市场实现渗透、向现有市场提供新产品实现渗透。 市场渗透战略是比较典型的竞争战略，主要包括：成本领先战略、差异化战略、集中化战略三种最有竞争力的战略形式。 成本领先战略是通过加强成本控制，使企业总体经营成本处于行业最低水平的战略；差异化战略是企业采取的有别于竞争对手经营特色（从产品、品牌、服务方式、发展策略等方面）的战略；集中化战略是企业通过集中资源形成专业化优势（服务专业市场或立足某一区域市场等）的战略。 在教科书上，成本领先战略、差异化战略、集中化战略被称为“经营战略”、“业务战略”或“直接竞争战略”。 2、多元化经营战略 多元化经营战略是指一个企业同时经营两个或两个以上行业的拓展战略，又可称“多行业经营”，主要包括三种形式：同心多元化、水平多元化、综合多元化。 同心多元化是利用原有技术及优势资源，面对新市场、新顾客增加新业务实现的多元化经营；水平多元化是针对现有市场和顾客，采用新技术增加新业务实现的多元化经营；综合多元化是直接利用新技术进入新市场实现的多元化经营。 多元化经营战略适合大中型企业选择，该战略能充分利用企业的经营资源，提高闲置资产的利用率，通过扩大经营范围，缓解竞争压力，降低经营成本，分散经营风险，增强综合竞争优势，加快集团化进程。 但实施多元化战略应考虑选择行业的关联性、企业控制力及跨行业投资风险。 3、联合经营战略 联合经营战略是指两个或两个以上独立的经营实体横向联合成立一个经营实体或企业集团的拓展战略，是社会经济发展到一定阶段的必然形式。 实施该战略有利于实现企业资源的有效组合与合理调配，增加经营资本规模，实现优势互补，增强 *** 竞争力，加快拓展速度，促进规模化经济的发展。 在工业发达的西方国家，联合经营主要是采取控股的形式组建成立企业集团，各集团的共同特点是：由控股公司（母公司）以资本为纽带建立对子公司的控制关系，集团成员之间采用环行持股（相互持股）和单向持股两种持股方式，且分为以大银行为核心对集团进行互控和以大生产企业为核心对子公司进行垂直控制两种控制方式。 在中国，联合经营主要是采用兼并、合并、控股、参股等形式，通过横向联合组建成立企业联盟体，其联合经营战略主要可以分为：一体化战略、企业集团战略、企业合并战略、企业兼并战略四种类型。 企业合并战略是指参与企业通过所有权与经营权同时有偿转移，实现资产、公共关系、经营活动的统一，共同建立一个新法人资格的联合形式。 采取合并战略，能优化资源结构，实现优势互补，扩大经营规模，但同时也容易吸纳不良资产，增加合并风险。 企业兼并战略是企业通过现金购买或股票调换等方式获得另一个企业全部资产或控制权的联合形式。 其特点是：被兼并企业放弃法人资格并转让产权，但保留原企业名称成为存续企业。 兼并企业获得产权，并承担被兼并企业债权、债务的责任和义务。 通过兼并可以整合社会资源，扩大生产规模，快速提高企业产量，但也容易分散企业资源，导致管理失控。 稳......>> 问题五：企业战略管理包含哪些内容，企业战略管理内容 企业战略管理包括战略制订、战略执行、战略控制等过程。 战略制订 1.战略制订的依据： (1)外部环境分析：深入细致分析企业的外部环境是正确制订战略的重要基础，为此，要及时收集和准确把握企业的各种各样的外部环境信息，譬如，国家经济发展战略，国民经济和社会发展的长远规划和年度计划，产业发展与调整政策，国家科技发展政策，宏观调控政策，本部门、本行业和本地区的经济发展战略，顾客(用户)的情况，竞争对手的情况，供应厂家的情况，协作单位的情况，潜在的竞争者的情况，等等。 (2)内部条件分析：分析本企业的人员素质、技术素质和管理素质，产、供、销、人、财、物的现状以及在同行业中的地位，等等，明确本企业的优势和薄弱环节。 2.战略制订的程序：战略制订一般由以下程序组成： (1)明确战略思想； (2)分析外部环境和内部条件； (3)确定战略宗旨； (4)制定战略目标； (5)弄清战略重点； (6)制订战略对策； (7)进行综合平衡； (8)方案比较及战略评价。 战略执行 为了有效执行企业制订的战略，一方面要 依靠各个层次的组织机构及工作人员的同配合和积极工作；另一方面，要通过企业的生叮经营综合计划、各种专业计划、预算、具体作业计划等等，去具体实施战略目标。 战略控制 战略控制是将战略执行过程中实际达到目标所取得的成果与预期的战略目标进行比较，评价达标程度，分析其原因；及时采取有力措施纠正偏差，以保证战略目标的实现。 实践表明，推行目标管理是实施战略执行和战略控制的有效方法。 根据市场变化，适时进行战略调整。 建立跟踪监视市场变化的预警系统，对企业发展领域和方向，专业化和多元化选择，产品结构，资本结构和资金筹措方式，规模和效益的优先次序等进行不断的调研和战略重组，使企业的发展始终能够适应市场要求，达到驾驭市场的目的。 问题六：企业经营战略深化期的有关理论包括哪些战略管理理论的演变 企业战略理论研究时间并不长，自20世纪60年代到现在仅有半个世纪。 从时间跨度来看，主要经历了以下几个发展阶段： (一)60、70年代的战略管理理论 20世纪60年代初美国著名管理学家钱德勒《战略与结构：工业企业史的考证》一书的出版，首开企业战略问题研究之先河。 钱德勒在这本著作中，分析了环境、战略和组织之间的相互关系，提出了“结构追随战略”的论点。 他认为，企业经营战略应当适应环境--满足市场需求，而组织结构又必须适应企业战略，随着战略的变化而变化。 因此，他被公认为，环境-战略-组织理论的第一位企业战略专家。 在此基础上，关于战略构造问题的研究，形成了两个相近的学派：“设计学派”和“计划学派”。 设计学派认为，首先，在制订战略的过程中要分析企业的优势与劣势、环境所带来的机会与造成的威胁。 其次，高层经理人应是战略制订的设计师，并且还必须督导战略的实施。 再者，战略构造模式应是简单而又非正式的，关键在于指导原则，优良的战略应该具有创造性和灵活性。 “设计学派”以哈佛商学院的安德鲁斯教授为代表。 几乎与“设计学派”同时产生的另一个学派是“计划学派”。 计划学派主张，战略构造应是一个有控制、有意识的正式计划过程；企业的高层管理者负责计划的全过程，而具体制订和实施计划的人员必须对高层负责；通过目标、项目和预算的分解来实施所制订的战略计划等等。 计划学派以安索夫为杰出代表。 安索夫在1965出版的《公司战略》一书中首次提出了“企业战略”这一概念，并将战略定义为“一个组织打算如何去实现其目标和使命，包括各种方案的拟定和评价，以及最终将要实施的方案”。 “战略”一词随后成为管理学中的一个重要术语，在理论和实践中得到了广泛的运用。 不难看出，尽管这一时期学者们的研究方法和具体主张不尽相同，但从根本上说，其核心思想是一致的，主要体现在三个方面：(1)企业战略的出发点是适应环境。 环境是企业无法控制的，只有适应环境变化，企业才能生存和发展。 (2)企业的战略目标是为了提高市场占有率。 企业战略要适应环境变化，旨在满足市场需求，获得足够的市场占有率，这样才有利于企业生存与发展。 (3)企业战略的实施要求组织结构变化及与之相适应。 经典的企业战略实质是一个组织对其环境的适应过程以及由此带来的组织内部结构变化的过程。 因而，在战略实施上，势必要求企业组织结构要与企业战略相适应。 （二)80年代的战略管理理论 20世纪80年代初，以哈佛大学商学院的迈克尔・波特为代表的竞争战略理论取得了战略管理理论的主流地位。 波特认为，企业战略的核心是获取竞争优势，而影响竞争优势的因素有两个：一是企业所处产业的盈利能力，即产业的吸引力；二是企业在产业中的相对竞争地位。 因此，竞争战略的选择应基于以下两点考虑：(1)选择有吸引力的、高潜在利润的产业。 不同产业所具有的吸引力以及带来的持续盈利机会是不同的，企业选择一个朝阳产业，要比选择夕阳产业更有利于提高自己的获利能力。 (2)在已选择的产业中确定自己的优势竞争地位。 在一个产业中，不管它的吸引力以及提供的盈利机会如何，处于竞争优势地位的企业要比劣势企业具有较大的盈利可能性。 而要正确选择有吸引力的产业以及给自己的竞争优势定位，必须对将要进入的一个或几个产业结构状况和竞争环境进行分析。 概括起来，波特的竞争战略理论的基本逻辑是：(1)产业结构是决定企业盈利能力的关键因素；(2)企业可以通过选择和执行一种基本战略影响产业中的五种作用力量(即产业结构)，以改善和加强企业的相对竞争地位，获取市场竞争优势(低成本......>> 问题七：从营销的角度来看企业的经营战略主要有哪些从营销的角度来看企业的经营战略主要有： 1.领导战略： 市场领导者在整个市场中占有最大的市场份额，在价格变化，新产品开发，销售渠道、分销渠道见着、促销战略等方面对行业内其他公司起着领导作用，比如国内的联想电脑、海尔、红塔国外的通用汽车、英特尔、沃尔玛等。 作为市场的领导者他们营销战略的核心就是保持其原有的领导地位。 据此其战略可分为三个方面。 （一）发现和扩大市场 其中包括1寻找新使用者、2寻找新用途、3扩大使用量。 （二）保护现有市场份额 其中包括1创新战略、2堡垒战略、3正面对抗战略。 （三）进一步扩大现有市场份额 其中要考虑扩大市场份额与投资报酬率的关系和垄断问题。 2.挑战战略： 市场挑战者在行业中占据第二或是后为次，有能力对市场领导者和其他竞争者采取攻击行动，希望取得市场领导者地位。 其营销战略是： （一）确定战略目标和竞争对手 包括确定战略目标、选择竞争对手和分析竞争对手。 （二）选择挑战战略 包括1正面进攻、2侧翼进攻、3包抄进攻、4迂回进攻、5游击进攻。 （三）特定的营销战略 3.追随战略： 市场追随者在产品、技术、渠道、促销等模仿市场领导者，他们观察市场领导者的新产品借以节约在产品开发、市场开发、信息收集等上的经费。 减小支出和市场风险。 根据其追随程度可分为1紧密追随、2有距离追随、3有选择追随。 其营销战略是： （一）竞争导向定价战略 （二）市场发展战略 （三）市场细分化战略 4.利基战略： 市场利基者是指专门为市场规模较小不被大公司感兴趣的细分市场提 *** 品和服务的公司，由于其的专一性也能形成利润和发展。 其营销战略就是实现专业化。 包括： 1、用户专业化 2、垂直专业化 3、顾客规模专业化 4、特定顾客专业化 5、地理市场专业化 6、产品或产品线专业化 7、服务专业化 8、产品特色专业化 9、销售渠道专业化 问题八：企业战略管理主要包括哪些内容？企业战略管理主要包括战略分析、战略规划、战略实施、战略控制四个有机的动态过程。 企业战略分析是在分析企业内外部环境的基础上，认清企业发展事实基础，确定企业优势、劣势、机会与威胁，企业战略分析是战略管理的基础。 企业战略规划包括企业理念，企业发展战略方向、阶段、目标、重点、措施、结构等总体战略，企业竞争、科技、营销、生产、人才、质量、信息、价格、核心能力、投融资、文化等职能战略等最后综合形成企业发展战略方案，企业战略规划是企业战略管理的核心。 企业战略实施包括企业战略结构调整、企业资源战略配置、企业年度计划、企业目标管理、企业绩效管理等，企业战略实施是将企业战略规划的宏伟蓝图变成现实的过程。 企业战略控制主要是随着企业战略环境的变化、企业战略规划的实施进度与成效对企业战略规划和实施方法、资源进行调整与修正 问题九：企业经营战略的制定过程应包括哪些主要环节 50分 1、形成战略思想，形成战略思想应从战略思维开始，进行战略思维本身也是一种过程，即人们对处理问题的认识和态度，逐步从模糊到明确的过程，也就是战略思想形成的过程。 2、进行环境调查，包括两方面：一是企业内部环境调查，了解企业各种素质情况和经营实力情况；二是企业外部环境调查，了解企业所处的宏观环境，行业环境和市场环境，通过环境调研，明确企业本身的优势和劣势，企业所面临环境的机会和风险，为正确制定和实施经营战略方案，提供客观依据。 3、拟订、评价和选择战略方案，在明确战略思想和对环境调研有了分析结果后，就需要拟订多种战略方案，对每个方案进行评价，指出各方案的优缺点，并做出选择，即确定最后满意的经营战略方案。 这个战略方案包括战略目标，战略重点，战略方针，战略阶段和战略对策等内容。 4、战略方案的落实和在实施中修改完善。 选择经营战略方案后，需要加以落实，使之具体化，也就是说需要通过战略规划战略计划使之具体化，从时间和空间上加以落实。 从时间上，分为若干战略阶段，明确每个阶段的计划目标，从空间上，将每个阶段的计划目标落实到每个部门和各个生产经营单位，直到个人，根据各部门，各单位的计划任务进行资源的合理配置，保证战略任务的顺利实施。 在战略方案的执行中，经营环境可能出现原先预料之外的变化，使战略方案中的某些部分失去了指导作用，因而需要及时地对原方案进行必要的修改，调整，使之完善，使其更加符合实际，发挥其正确的指导作用。 问题十：企业经营竞争战略包括哪些1、总成本领先战略（Overall cost leadership） 2、差异化战略又称别具一格战略（differentiation） 3、集中化战略又称目标集中战略、目标聚集战略、专一化战略（focus） 第一种战略就是最大努力降低成本，通过低成本降低商品价格，维持竞争优势。 要做到成本领先，就必须在管理方面对成本严格控制，尽可能将降低费用的指标落实在人头上，处于低成本地位的公司可以获得高于产业平均水平的利润。 在与竞争对手进行竞争时，由于你的成本低，对手已没有利润可图时，你还可以获得利润。 你就主动，你就是胜利者。 第二种战略是公司提供的产品或服务别具一格，或功能多，或款式新，或更加美观。 如果别具一格战略可以实现，它就成为在行业中赢得超常收益的可行战略，因为它能建立起对付五种竞争作用力的防御地位，利用客户对品牌的忠诚而处于竞争优势。 最后一种战略是主攻某个特定的客户群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场。 其前提是：公司能够以更高的效率、更好的效果为某一狭窄的战略对象服务，从而超过在更广阔范围内竞争对手，可知该战略具有赢得超过行业平均水平收益的潜力。
创业板发行上市对我国的意义
创业板的脚步渐行渐近。 2009年3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的颁布，预示着作为我国多层次资本市场重要组成部分——创业板进入了实质性的运作轨道。 1.创业板推出意义重大，中小板公司财务压力较大，获得无息负债能力低，融资成本高。 已上市的中小公司属于行业内具备一定盈利能力和资金实力的佼佼者，融资成本尚且明显高于大企业。 其他千千万万还无法达到上市标准的小公司，在银行惜贷、经济环境不好的背景下，财务压力将更大。 这一点更反映出创业板的重要性。 推出创业板是完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度的重要举措，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，同时通过资本市场的示范效应，发挥拉动民间投资、推动产业结构升级。 2.千呼万唤使出来——《管理办法》出台《管理办法》共计六章五十八条，具体包括总则、发行条件、发行程序、信息披露、监管与处罚、附则等内容。 《管理办法》有以下特点：1).提高上市公司门槛。 这几年经济发展速度非常快，大量中小企业出现，而且一些创新型企业大量涌现，后备资源比较多。 这一点和其他国家相比有一定得天独厚的条件。 中国有挑选余地，有利于防范风险，保证上市公司质量，减少退市公司。 具备一定盈利能力“考虑到不同类型创业企业的需求，设计了两套标准。 具体规定为要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 同时规定了发行人不得有影响持续盈利能力的若干种情形。 ”形成相当规模“最近一期末净资产不少于两千万元净资产不少于二千万元，发行后股本不少于三千万元。 规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 ”主营业务突出创业企业规模小，且处于成长发展阶段，如果盲目多元化经营，缺乏核心业务，不利于形成核心竞争力。 “《管理办法》要求发行人集中有限的资源主要经营一种业务，并强调符合国家产业政策和环境保护政策。 同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。 ”2).在公司治理方面从严要求。 强化上市公司治理是保护中小投资者，以及提高创业板公司整体素质很重要的一环。 2002年7月30日，美国《萨班斯———奥克斯莱法案》的颁布，对公司治理提出的新要求，为后来纳斯达克市场的繁荣奠定基础。 “《管理办法》要求董事会下设审计委员会，并强化独立董事履职和控股股东责任。 发行人应当保持业务、管理层和实际控制人的持续稳定，规定发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。 发行人应当资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。 发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争。 发行人及其股东最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。 此外，要求发行人的控股股东对招股说明书签署确认意见。 ”2.3.加强风险管理实行网站为主的信息披露方式，“《管理办法》要求发行人在申请文件受理后、发行审核委员会审核前，将招股说明书申报稿在中国证监会指定网站预先披露;同时明确规定申请文件受理后至发行人发行申请经中国证监会核准、依法刊登招股说明书前，发行人及其与本次发行有关的当事人不得以广告、说明会等方式为公开发行股票进行宣传。 在披露形式上，为降低发行成本，要求发行人在中国证监会指定网站、公司网站披露招股说明书全文，同时在中国证监会指定报刊刊登提示性公告，告知投资者网上刊登的地址及获取文件的途径，不要求发行人编制招股说明书摘要，即网站披露全文、报刊公告网址。 ”增加创业板市场风险特别提示“《管理办法》要求发行人在招股说明书显要位置提示创业板特有的市场风险，采用统一文字格式，其内容为“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高等特点，投资者面临较大的市场波动风险，投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定”。 强化保荐人责任“强化保荐人的尽职调查和审慎推荐作用，在企业成长性、自主创新方面，要求保荐人出具专项意见;在持续督导方面，要求保荐人督促企业合规运作，真实、准确、完整、及时地披露信息，督导发行人持续履行各项承诺，并要求保荐人对发行人发布的定期公告撰写跟踪报告。 ”明确提出对未达盈利目标的强硬举措“发行人披露盈利预测的，利润实现数如未达到盈利预测的百分之八十，除因不可抗力外，其法定代表人、盈利预测审核报告签名注册会计师应当在股东大会及中国证监会指定网站、报刊上公开作出解释并道歉;中国证监会可以对法定代表人处以警告。 利润实现数未达到盈利预测的百分之五十的，除因不可抗力外，中国证监会在三十六个月内不受理该公司的公开发行证券申请。 ”2.4.简化申报程序成功的创业板市场都有便捷快速的上市审核程序。 根据美国《证券交易法》的相关规定，注册成功的证券或者获得豁免权的证券就可以在纳斯达克交易所上市;英国AIM市场以其简便的上市程序和低廉的上市成本而受到企业青睐。 根据伦交所刚刚修订的上市规则，已在纽约、NASDAQ、多伦多等世界主要交易所挂牌上市的企业可以不向伦交所提交上市申请文件而直接登陆AIM市场。 “中国证监会收到申请文件后，在五个工作日内作出是否受理的决定。 而在证监会受理申请文件后，则由相关职能部门对发行人的申请文件进行初审，并由创业板发行审核委员会审核。 ”3.修改部分反映管理层的良苦用心。 在投资者关心的上市公司门槛等方面，《管理办法》与之前的《征求意见稿》并无大的不同。 修改后《管理办法》增加的2条，修改的5条，以及其他若干文字调整，基本都是围绕风险控制展开的。 第一，为强化风险控制，保护投资者合法权益，在管理办法总则中增加一条“创业板市场应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险”。 第二，为明确创业板的股票发行审核及监管体制，增加了“中国证券监督管理委员会依法核准发行人的首次公开发行股票申请，对发行人股票发行进行监督管理。 证券交易所依法制定业务规则，创造公开、公平、公正的市场环境，保障创业板市场的正常运行”的表述。 第三，本着从严要求创业板发行人公司治理的原则，分别在第26条、第41条增加对发行人控股股东、实际控制人的监管要求。 第26条规定“发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在损害投资者合法权益和社会公共利益的重大违法行为。 发行人及其控股股东、实际控制人最近三年内不存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为虽然发生在三年前，但目前仍处于持续状态的情形。 ”第41条规定“发行人的控股股东、实际控制人应当对招股说明书出具确认意见，并签名、盖章。 ”从国外资本市场历史来看，创业板面临的风险是巨大的。 纳斯达克在建立之初也发展的十分艰难，从100基点点上涨到200点足足用了10年时间，但是随着那巨大泡沫的破裂，纳指只用了2年时间就从5000点下跌至1000点，不少国家地区的创业板也因此被迫关闭，香港创业板只是艰难维持到现在。 由此可见，现时中国创业板想要快速做大很难，成功与否都要经历时间的考验，要在前进过程中不断摸索总结经验。 科技是第一生产力，创业板这一个创新科技企业融资的平台，虽说面临着重重险阻(如《办法》的落实、制度的完善等)，但《管理办法》的出台让我们看到管理层对上市公司质地、市场风险等关键因素的重视。 创业板已“破茧而出”，能否“成蝶”我们拭目以待。
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