美团股票：稳健增长，逆势崛起

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未来，哪个行业比较吃香？

最热闹的事情无外乎快手上市。

上市首日市值即破万亿，成为继腾讯、阿里、美团、拼多多之后，国内第五大互联网上市企业，市值超过了京东、小米。

照这个估值，抖音直接奔着3万亿去了。

互联网新贵的造福速度让传统企业望尘莫及，新钱的快速积累也让老钱慌了神。

抛开疫情本身的影响，下行周期下，优质本身就比较稀缺，再加上全球货币大放水，选择行业就显得格外重要。

那么，经济寒冬的时候，哪些行业会逆势飞扬呢，我简单盘点了以下几个行业：

行业1：轻奢侈品

—FINSIGHT—

1930年，美国面临经济危机，大批员工失业。 在被解雇之后，很多女士选择去购买自己心仪的口红，对于他们来说虽然口红不是生活的必须品，但是当润泽的口红涂在嘴唇上时，安抚了她不安的心。

这就是经济学上“口红效应”的由来。

口红效应也被叫做“低价产品偏爱趋势”。 在经济低迷的情况下，人们会有更加强烈的消费愿望，而低价奢侈品会给消费者一种心理上的慰藉和满足，所以这些行业会呈现出一种逆势增长的状态， 类似的还有面膜、粉底、香水等产品。

完美日记三年时间造就千亿市值，不仅仅是团队、商业模式和产品，也要放到时代环境。

行业2： 娱乐

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在经济萧条时期，人们的收入与对未来的期望都有所降低，人们降低了购买力，物质上的需求难以满足的时候，精神意识不能空虚， 娱乐 成为心理按摩的有效方式。 短视频、 游戏 、电影迎来了高增长。

2020疫情之下去不了电影院，快手、抖音、腾讯成了最大赢家。

2020，中国出海业务30强，几乎全是 游戏 。

行业3：烟酒

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虽然说人们的生活水平会受到很大的影响，但是大部分人宁愿减少必须品的购买，或者降低生活质量，也不会放弃偏好类的非必须品， 其中烟酒就是这样。 从茅台突破三万亿，到江小白低价白酒的业绩大涨，也证明了这一点。

以烟草为例，尽管烟盒上明显标识着“吸烟有害 健康 ”，同时大部分人都知道烟草的赋税非常严重，但是他们不顾对身体的危害仍然购买，这种上瘾类型的产品必然不会因为经济的原因销量下降。

最近参加一些年终活动，发现很多年轻的女孩子都开始抽烟，我问她们为什么？原话是，一方式是 时尚 ，一方面为了缓解焦虑。

行业4：教育培训

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人们对烟酒的需求总有些颓废，这是大多数人的选择。

相反，有一部分人选择提升自已以使自己变得更加优秀，来应对有些艰难的生活。

越是在经济不好的时候，各种补习班和培训课程总是很受欢迎。 例如目前各大高校开设的金融EMBA课程，学费高昂依然挡不住学员的热情；网络上的知识付费内容也出现爆发式增长。

中公教育一年来涨幅超150%。

行业5：医疗养老

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中国已经进入人口老龄化时代，特殊的人口形势，随着逐年增长的老年人数据，使养老行业迎来繁荣。

按照联合国对 老龄化 社会的定义：60 岁以上人口占比超过 10%，65 岁 以上人口占比超过 7%。 到2016年的时候，国内60岁以上人口比例为16.7%，远远超过定义比例，已大踏步进入老龄化 社会 。 有研究机构数据显示，预计到2030 年的时候，60岁以上人口的占比将达到25%。

人们期盼着能够身体 健康 、长寿安乐，因此养老行业也得到空前迅速的发展。 2016 国内养老产业市场规模约5万亿，根据券商的研究包括，到2030年有可能超过20万亿，这是一个巨大的机会。

行业6：中小型餐饮

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1937年，经济还处于有些低迷的美国，麦当劳兄弟的快餐生意却格外红火，他们专门制作味美价廉的汉堡包，连锁快餐行业迎来的黄金年代。

在中国同样，最近几年小型餐厅、外卖行业也在大环境下逆流而上。 而作为高档餐厅代表的俏江南却市场艰难，为啥？

因为大家都没钱了，所以减少了社交和应酬，宁愿去那些味道值得认可、价格合适的餐厅。

当然，2020年情况有点特殊，限制了大家的外出就餐。

行业7： 低值易耗品

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由于人们对易耗日用品是一个刚性需求，且消耗量非常大，例如:卫生纸、碗筷、鞋袜等。 不管有没有钱，这些日用品总是要买的，贵的买不起，那就买便宜的。 因此低值易耗品行业以及相关联的行业也会不断发展壮大。

拼多多虽然人们经常吐槽假货太多，但是在现行的经济状况下，一年时间市值涨了500%，算是如今低值易耗品行业需求量巨大的一个有力证明。

行业8：修车洗车

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由于购买了的降低，对于高价的产品，如 汽车 、楼房，人们就不会追求所有权，换成使用权也是可以考虑的。

所以对于破损的车辆，以前可能是考虑换新的，现在更多的是修理，因此修车、洗车、二手车行业会兴旺。

行业9：殡葬行业

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彼得·林奇的成功投资策略中，其中就有购买连锁殡仪馆的股票。 殡葬行业的利润有多大，这里不用多说。

特别是中国有“入土为安”的传统，人离开世界，最后的面子总是需要的。 为此不惜代价也就可以理解了。

根据研究显示，过去时间，涨的最厉害的房地产并不是北上广的住宅，而是墓地。 在国内老龄化 社会 到来，死亡率攀升等环境下，殡葬行业有很大的想象空间。

行业10：彩票行业

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1931年在美国大萧条时期，拉斯维加斯通过了赌博合法的议案，从此这里成为一个赌城并迅速崛起。

面对强大的经济压力人们会幻想一夜暴富，这就是在中国购买彩票的人逐渐增多的原因，所以彩票业也成为“穷人税”。

我们总要在艰难的日子里找到一种支撑，无论是身体上的 健康 还是内心的满足。

所以彩票行业会越来越红火，这两年商场甚至冒出了自助购彩票机，米大了一下，2万块钱一台，平均回本周期只需要40天。

无论对于个人还是企业，投资还是创业，下行周期内，并不是没有办法赚钱，只要人口还在，没有A需求，有B需求，无论是投资的对冲，还是创业的换赛道，我们在市场不好的时候，找到方向，依然可以获得增长和收益。

1994年，墨西哥遇到了经济危机，当时几乎所有的企业都在缩减在墨西哥的投资，但是可口可乐却恰恰相反，趁机加大在墨西哥的投资力度，赢得了前所未有的业绩增长。

1998年，金融危机席卷亚洲，多数企业也同样减少投资，缩减开支，但是三星却恰恰相反，逆势而上，加大在中国的投资力度，一举成为多个品类的龙头老大；一个好的企业不需要风口，无论有没有风口，他们都能展翅飞翔，遨游蓝天。

2020年，疫情之下，中仓教育、医疗、白酒的投资客和加码短视频、电商的创业者，也都获得了不错的收益。

因为，他们是“鹰”，不是“猪”。

股东增持股票意味着什么

增持在股市里面是很常见的，通常是指大股东增持，就是大股东继续买入该公司股票的意思，并且大股东往往是持有较多数量该公司的股票，再次买入就会透露出更多的信号。

股东增持股票意味着什么?

分两种情况，若是在股价上涨利好的情况下增持，说明大股东看好该公司发展前景，看好该公司股票上涨空间，对于股价上涨来说锦上添花，若是在股票价格下跌的时候增持，往往是护盘的作用，属于不得已而为之，逆势增持为市场注入信心，相当于雪中送炭。

在股票评级中看到增持，就是说可以适量买入的意思。 是上市公司发公告说有大股东股票增持股票的情况就是说大股东比较看好公司的股票，增加持股数量。 大股东增持对公司股票一般属于实质性利好，一般会带动股价上涨。

股东增持股票的积极意义：

【1】股东对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心;

【2】股东对公司长期价值的认可;

【4】股东进一步支持公司长期稳定健康发展。

【5】也提倡其他股东利用本次分红所得资金自愿增持公司股票。

股东增持有风险吗?

股东增持的风险也是很明显的。 首当其冲的是，大股东增持往往是主力机构刻意打压股价的契机，绝大多数股票在大股东宣布增持后都呈现先扬后抑的走势，反而导致投资者清仓逃跑。 其次是增持一旦因某种原因不能兑现，就会影响公司声誉。

大股东增持不是绝对的利好后者是利空，但是一般的被看着利好，对于股价上涨有助推作用，但是股价长期价格还要看这家上市公司的业绩与基本面。

使用思维导图分析巴菲特买入台积电股票的原因苹果

新闻原文：11月14日，伯克希尔哈撒韦公司在一份文件中表示，其持有全球最大芯片制造商台积电约6010万股ADS，超过41亿美元，这是巴菲特对科技行业一次罕见地大举进军。 巴菲特给大家的印象是价值投资，对于科技股，大家一般都是嗤之以鼻的，认为巴菲特错过了特斯拉，高科技股只有苹果支撑门面。 那么这一次巴菲特为何买入高科技的半导体代工龙头台积电？我认为可能有以下原因。 龙头护城河优势台积电的护城河是它在半导体代工领域是当之无愧的龙头，占到了全球的59.5%的市场份额，被他甩在身后的还有英特尔、三星、中芯国际等知名企业。 财务指标来看，台积电的营业利润率都在40%以上，比同行业半导体代工15%的平均水平高出了很多。 台积电还有其高科技制造的护城河属性。 台积电在领先世界的先进制程，有高通、英伟达等大客户加持，未来几年5nm市占率在90%左右，3nm则介于80%-90%，打遍业内无敌手。 和我国的半导体制造龙头中芯国际相比，工艺水平方面，台积电目前是已经量产4nm，预计2022年年底会进入3nm的量产。 而中芯国际目前能够量产的是14nm。 从14nm到4nm中间还隔了10nm、7nm、5nm三代工艺。 而体现在工艺方面的，台积电主要靠先进工艺赚钱，55nm及以上工艺贡献的份额只占18%，而5nm贡献19%、7nm贡献31%、16nm贡献14%，这里就合计占了64%了。 另外28nm贡献11%、40/45nm贡献7%。 而中芯国际主要靠成熟工艺，55nm及以上工艺贡献的，占比达到70%，然后FinFET/28nm贡献15%、40/55nm贡献15%。 所以我国的半导体还有很大进步空间。 半导体周期下行结束这张图是半导体市场规模，可以看到高高低低，有明显的周期性。 其中比较小的起伏都是因为库存周期导致的，也就是在半导体上行周期中加大产能，但是在产能释放的时候恰好遇到了周期下行的情况，因此出现库存积压被迫降价。 但是比较巨大的下行都伴随着经济衰退，比如2008年。 半导体产生周期性的原因是供需错配，也就是当半导体需求增加的时候，这些芯片厂商一般会下单给台积电去制造，那么台积电制造需要一个时间的间隔。 这段时间之后，很可能芯片的市场就降温了，从而产能就过剩了，多出的芯片卖不出去，只能降价，从而进入下行周期。 上行周期是一样的，也就是大家都缩减产能，然后芯片慢慢的供给缩减，价格开始上升，然后又进入了新一轮的周期。 现在半导体不仅处在库存周期的下行，而且还遇到了美国继续加息导致的经济衰退。 那么半导体周期何时重新上行呢？据SIA数据和中信证券的研究，2022Q2，全球半导体库存天数约为108天左右。 从半导体行业库存水平来看，大概率已经在今年的Q3见顶开始回落，因此股价有可能在明年上半年产能去化后会见底回升。 不过我查询了半导体的库存天数，但是并没有发现什么明显的规律，所以半导体的周期是挺难把握的。 另外，美股半导体的业绩依然是处于下行周期，美股的主要半导体企业的业绩一致预期，开始进入下调区间。 尽管现在半导体的企业的估值和2018年底下行周期的底部水平比较相似，但这些更多的是因为2020年之后，美联储QE带来的放水式的业绩提升，那么随着美联储的加息缩表、回收流动性，这些因为放水多出来的业绩会被回收回去，所以这个估值是有一定水分的。 并且本次半导体的下行遇到了美联储史无前例的激进加息。 苹果砍单潮影响的就是消费电子所使用的半导体，消费电子市场的疲软就是经济衰退的体现，也会负面影响半导体销量。 利率和2008年引发次贷的利率相近，所以本次半导体受到了需求端的扰动，那么股价能否快速的上行依然是比较不确定的。 因此，中信证券的研究指出，尽管可能受益于美联储加息预期降温，半导体走出反弹，但是本轮的反弹的幅度一定是因为需求萎缩而较小的。 总结：半导体周期接近底部，但仍需确认。 不过目前的估值很有吸引力。 虽然我还是比较谨慎，但是再过半年半导体大概率能够触底。 和苹果、科技发展的联系台积电是苹果最大供应商之一，可以说，iPhone的普及带来了半导体销售的放量。 苹果公司2007年发布iphone，从此智能手机取代诺基亚的板砖手机，带动了半导体的销量，从而使半导体的主要客户从个人电脑转向智能手机。 因此，09到18年，半导体企业的业绩增速是全球GDP增速的三倍。 相对于被担忧用户见顶的互联网公司，半导体可以说是数字化科技之母。 从曾经的个人电脑到智能手机，到现在的新能源车，无一例外的需要使用半导体作为原料。 例如新能源车需要的功率半导体。 所以，随着科技的进步，半导体的业绩大概率能够稳健增长。 另外，半导体还被用于高性能计算，例如英伟达的显卡大多用于人工智能模型的训练。 因此，科技的发展离不开半导体带来的数字化。 晶圆厂扩产据华尔街日报报道，台积电准备在美国亚利桑那州投资120亿美元建设晶圆代工厂，这将会为未来的芯片供给提供放量，从而能够带动业绩的提升。 这些产能释放后，结合届时经济很有可能已经反转，将会为芯片半导体带来一波波澜壮阔的行情，这有助于带动半导体设备的需求增长。 根据机构的预测，这些晶圆厂的扩产将会在未来为台积电带来年复合19%的增长率。 估值台积电市盈率是13.15倍，目前处于较为低估的位置。 同时，台积电的股息率也达到了惊人的2.61%，这对于一家成长股来说非常的不容易。 总结台积电拥有半导体代工的龙头护城河优势，同时半导体的周期下行有望结束，重回上行，同时也是巴菲特最大的苹果的最大供应商之一，受益于科技的不断发展，台积电本身也积极的扩产，有望受益于未来的需求爆发，估值也处在低位，所以巴菲特可能因为这些原因去选择建仓了。

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