乐视网是中国领先的视频流服务提供商之一。该公司成立于2004年，2010年在深圳证券交易所上市。
乐视网在其成立初期取得了快速增长。该公司受益于中国互联网行业的迅速发展，以及消费者对视频流媒体内容日益增长的需求。在2015年左右，乐视网的增长开始放缓。该公司还开始面临来自竞争对手的激烈竞争，以及中国政府对互联网行业的监管日益严格。
乐视网股价在2015年达到峰值，随后开始大幅下跌。截至2022年，乐视网股价已下跌逾90%，市值蒸发了数千亿元人民币。乐视网的股价下跌反映了该公司业务的困难以及中国互联网行业更广泛的泡沫破灭。
乐视网面临的挑战
乐视网面临着许多挑战，包括：
- 激烈的竞争：乐视网面临来自腾讯、阿里巴巴和百度等科技巨头的激烈竞争。
- 监管不确定性：中国政府对互联网行业实施了日益严格的监管，这给乐视网的业务带来了不确定性。
- 财务困难：乐视网多年来一直陷入财务困境，该公司背负着巨额债务。
中国互联网泡沫
乐视网股价下跌也反映了中国互联网行业更广泛的泡沫破灭。2010年代初期，中国互联网行业经历了一段快速增长时期。在这个时期，许多互联网公司上市并获得了高估值。随着监管日益严格和竞争加剧，许多互联网公司的估值在2018年左右开始下降。
乐视网只是中国互联网泡沫破裂的众多受害者之一。其他陷入困境的公司包括共享单车公司ofo和摩拜单车，以及电子商务公司拼多多。
教训
乐视网股价的沉浮给我们上了一课，了解投资互联网公司的风险。投资者在投资互联网公司时应谨慎行事，并意识到这些公司的估值可能并不总是反映其基本面。
乐视网的股价沉浮也提醒我们，经济泡沫可能会以灾难性的方式破灭。投资者在投资任何资产时都应保持警惕，并意识到泡沫的可能性。
结论
乐视网股价的沉浮是中国互联网泡沫的一个缩影。该公司股票的快速崛起和随后崩溃反映了这个行业的快速增长和监管不确定性的风险。乐视网的股价沉浮也给我们上了一课，了解投资互联网公司的风险，并意识到泡沫的可能性。
高瓴资本重仓的百济神州闯A股，6年亏损124亿，曾遭机构做空
文 | 杨万里
又一家药企巨头拟回A股上市。
近日，百济神州公告称，预计将于2021年上半年在科创板上市。 该公司接受采访时表示，“这主要出于公司业务及战略发展的考量”。
如果百济神州成功登陆科创板，它将成为第一家同时在美股、港股和A股上市的本土药企。
百济神州在美股市场和港股市场表现较好，被资金追捧的原因是明星投资机构高瓴资本持股以及公司手握重磅自研产品。
然而，百济神州也被外界争议，主要是公司业绩持续亏损，6年间累计亏损约1246亿元。 业绩亏损背后又与高研发投入有关。
值得关注的是，去年9月，百济神州曾遭做空机构狙击。 机构J Capital Research（美奇金）曾质疑公司造假，一度引发股价暴跌。
时隔一年后，如今百济神州向A股IPO发起冲刺。 按照以往规律，若上市大概率会被市场炒作。 但没有基本面支撑，估值也难以被“故事”支撑。
回顾百济神州的上市历程，公司于2016年2月份以24美元价格在美股上市，目前在美股累计涨幅超10倍。 2018年8月，百济神州又以108港元价格在港股上市，目前在港股累计涨幅超50%。
百济神州被资金追捧的第一个原因是高瓴资本为公司股东。 高瓴资本在资本市场的影响力不言而喻，大部分被重仓的个股皆受投资者追捧。
高瓴资本三季度美股持仓数据显示，百济神州位列其第二大重仓股。 实际上，高瓴资本一直重金押注百济神州，从2015年至今，连续8次不断投资该公司。 今年7月份，百济神州定增146亿股票，募集资金208亿美元，高瓴资本就认购了不低于10亿美元。
百济神州被资金追捧的第二个原因是公司手握重磅自研产品。
目前，百济神州已有两款产品实现商业化，分别为PD-1药物百泽安（替雷利珠单抗）和BTK抑制剂百悦泽（泽布替尼）。
百泽安于去年年底获批上市，用于治疗至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤患者。 今年4月，经国家药监局的批准，该产品适应症扩展到尿路上皮癌（比如膀胱癌）。
三季度财报显示，百泽安在华产品收入为4994万美元，去年同期收入为零。 这意味着，百泽安开始给公司带来收入。
另一款产品百悦泽于去年11月获得美国FDA批准上市。 有 财经 媒体分析称，它是 历史 上第一个完全由中国企业自主研发，得到美国FDA批准的抗癌新药。
三季度财报显示，百悦泽在华和在美的产品收入为1566万美元，去年同期收入为零。 同样，百悦泽也开始给公司带来收入。
有业内人士曾表示，百济神州的研发能力确实强，百悦泽（泽布替尼）虽然销售额并不高，但却是第一个被FDA批准的中国抗癌药，这也是支撑近两年它股价大涨的重要原因。
百济神州虽然是资本市场的明星公司，也一直被投资者争议。 外界聚焦点在于该公司处于持续亏损状态。
美股财报显示，今年前三季度，百济神州归母净利润亏损1124亿美元（约合人民币737亿元），同比增加约%。
百济神州对此表示，主要系临床试验费用和研发费用的显着上涨。 今年前三季度，百济神州的研发投入高达9393亿美元（约合人民币615亿元），超过A股药企龙头恒瑞医药逾20亿元。
一般而言，创新药企都以研发导向为主，“烧钱”是一大特征，百济神州正是符合。
在2014-2019年期间，百济神州研发投入分别为 2186万美元、5825万美元、9803万美元、269亿美元、679亿美元和9273亿美元，6年间累计投入研发费用约为2053亿美元（约合人民币1344亿元）。
高研发投入导致公司持续亏损。
在2014-2019年期间，百济神州归母净利润分别亏损1828万美元、5710万美元、1192亿美元、9311万美元、6738亿美元和9486亿美元。 合计看，百济神州6年累计亏损约19亿美元（约合人民币1246亿元）。
也有分析人士指出，部分投资者更看重市场估值差异所带来的收益，而并非业绩成长所带来的收益。 因此，即使百济神州处于亏损状态，投资者仍然会追捧。
我们关注到，在2019年9月5日（美东时间），J Capital Research（美奇金）对百济神州发布做空报告，直指百济神州涉嫌伪造近60%的销售额并捏造了超过154亿美元的收入。
做空报告发布当日，百济神州在美股大跌678%，市值蒸发6亿美元（约合人民币393亿元）。
到了9月6日下午，百济神州回应称，该报告的指控“失实、毫无依据且具误导性”。 但是，当日百济神州股价再次下跌795%。
作为明星药企，如果百济神州成功回A股上市，可能会被资金炒作。 但投资者也得警惕“过山车”行情。 此前，回A的明星药企康希诺和君实生物已上演类似一幕。
康希诺上市首日，股价最高涨至477元，总市值一度突破1100亿元。 之后，在一个月时间里，其股价最低跌至元，跌幅高达477%。 截至周三收盘，康希诺股价为378元，依然未超过前期高点。
君实生物上市首日，股价最高涨至2204元，总市值一度突破1900亿元。 然而，由于业绩持续亏损以及被自媒体公开质疑，其股价已跌破70元，总市值不到600亿元。
股价最终由基本面决定。 市场现在之所以追捧百济神州，是对公司未来看好。 如果业绩不能落地，再好的“故事”也难以支撑公司的估值。
百济神州能否成功过会以及后市表现如何，我们将继续保持关注！
贾跃亭创办的FF遭遇做空，是什么原因导致的？
股指期货和融资融券没推出前 我国股市没有真正意义上的做空机构 大多利用内幕消息对散户进行绞杀 而股指期货和融资融券推出后 就给了机构做空的利器。 他们只需要在股指期货市场埋伏好空单 然后在股市上大肆卖空股票 打压股指就能盈利 当然在打压的时候也可以向券商融券 这样在高位卖出股票 在低位接回同等量的股票 当中的差价也就出来了。
而国际上的做空机构（对冲基金等）就更复杂了 比如索罗斯 他们进行做空有时候要埋伏好多年，比如操控你实体经济、推高房产泡沫、号召全球热钱进入该国、推高你整体资产泡沫、利用国家的力量迫使你本币升值等 然后在关键时候给你致命一击。
美国做空机构的介绍
引言：贾跃亭是非常有名的人物，他创办了许多的公司，而且曾经也非常的成功，但是之后就因为投资不利，所以导致了公司经营不善，而贾跃亭的主要业务方向也发生了变化，贾跃亭在美国创办了ff公司，没想到这个公司却遭遇了做空，是怎样的原因导致的呢？
一、做空机构认为贾跃亭卖不出自己的车辆贾跃亭本身是做视频网站之类的，乐视就是由他创立的，乐视的前期发展也不错，但是没想到之后贾跃亭就关注起了车辆，并且不断的投资资金来造车，他所造的车辆是新能源汽车，而在美国他创立了ff公司。 并且也向公众展示出了自己所生产的车辆它的外观以及整个概念看起来还是比较吸引人的。 但是有做空机构认为贾跃亭所造的车辆是一辆都卖不出去的，他并不能够达到自己预定的销售额，所以对贾跃亭的ff都不太看好，于是就开始放出了消息，要对贾跃亭的ff公司进行做空。
二、贾跃亭的回应贾跃亭的回应也十分的耐人寻味，不知道是因为自己失败的次数足够多，还是因为对自己公司的车辆非常的有信心，贾跃亭对于做工机构的言论不以为然，认为这就是老生重谈了，而且自己的车辆一定会卖出去的。 虽然说贾跃亭所造的车外观上确实很吸引人，但是新能源汽车的技术点关键并不是在外观上，而是整体的一个电池和蓄电量以及动力方面。
三、希望贾跃亭能够踏实的发展当然不管是车辆卖的怎么样，贾跃亭确实在国内有很多的债务还没有偿清，虽然他的乐视网还在香港市场上，但是他并不能够表，这样自己就能够及时的还清自己所欠的债务。 而且乐视网现在处于半死不活的状态，不知道贾跃亭新开的FF公司到底能不能获得成功。
在线教育“虚假”繁荣背后：跟谁学经营亏损16亿元
美国做空机构简介主要包括浑水（Muddy Water）、香橼（Citron）。 一般通过分析、尽职调查等，出具研究报告，为市场提供做空信息，从而打压股价股指等，并相关利益方获得盈利。 美国做空机构香橼（Citron）的质疑，揭开了这类“假股真债”信托产品的风险盖子。 Citron（香椽）的官网上挂出了新的研究报告，它终于把做空的目光从中资概念股身上移开，转到了美国的上市企业Questcor身上。
上半年受疫情影响，在线教育行业发展迅速，跟谁学等在线教育平台通过地铁、综艺、电视剧植入等渠道疯狂收割流量。 随着各地中小学生逐渐回归校园，在线教育平台激烈的暑期争夺战亦告一段落。
回顾上半年，在线教育平台虽然获得了无数的流量和资本加持，但从业绩上看，行业不乏存在“虚假”繁荣的现象。 9月2日，跟谁学发布2020年第二季度财报，实现营业收入165亿元，同比增长3666%，净利润1860万元，同比增长134%。 但公司的营业利润为亏损161亿元，去年同期为1620万元，下滑较为明显。
与此同时，年初至今跟谁学多次被香橼资本、浑水、灰熊研究等机构做空，被指夸大营收、净利润数据，财务、证券造假等等。 在线教育行业数据造假并不少见，2019年全国在校生282亿人，而一家在线教育机构则声称累计用户超8亿。
随着资本入局，在线教育行业大打营销“烧钱战”，成本居高不下，盈利风险加大。未来在线教育如何走出一条良性的发展之路？
2014年6月，新东方出身的陈向东创办了B2C在线教育机构跟谁学，团队成员主要来自新东方等著名教育机构及阿里、腾讯、网络等大厂。 成立不到一年即2015年3月，公司就获得了高榕资本、中信锦绣、启赋资本等5000万美元A轮融资，彼时估值为25亿美金。
2019年5月，跟谁学向美国证监会递交招股说明书。 根据招股书，公司自2017年开始聚焦在线直播大班课业务之后，营收持续增长，2018年实现收入397亿元，同比增长近3倍，2019年一季度收入为269亿元，同比增长近5倍。
同年6月6日，跟谁学在纽交所挂牌上市，然而上市首日破发，股价报收1046美元/股，较发行价105美元/股下跌019%。
如今距离跟谁学上市已满一年，表面上看似业绩不错，2019年实现营业收入、净利润分别为2115亿元、227亿元。 9月2日，跟谁学发布的2020年第二季度未经审计的财报显示，上半年营业收入为2948亿元，净利润为167亿元。
实际上，第二季度跟谁学的营业利润大幅下滑为-161亿元，导致上半年公司营业利润为-6884万元。 而跟谁学营业利润出现亏损的原因主要在于营销费用、研发费用等营业费用的激增。
根据东方财富网数据，上半年跟谁学的营业费用同比增长逾5倍为2373亿元，其中营销费用为1962亿元，同比增长%。
此前在业绩电话会中，跟谁学表示2020年是第一次大规模地进行品牌推广的一年，目前跟谁学旗下中小学在线网校品牌“高途课堂”已与东方卫视的《极限挑战》达成合作。
为了应对“暑期大战”，其他各大在线教育机构也是纷纷加码广告投入，线下广告、电视广告、新媒体平台等渠道轮番而上，包括邀请中国女排成为代言人，赞助《向往的生活》、《乘风破浪的姐姐》等综艺节目。
看懂研究院高级研究员程宇对中国新闻周刊表示，“教学真正重要的环节在于老师对课程如何设计，这也是最考验老师和学校教育机构教学水准的一个环节，同时也是在线教育平台的决定因素。 互联网公司真正要解决的不是技术问题，更不是‘烧钱’做营销的问题，而是如何打造他们的教学产品的问题。 ”
他指出，搞在线教育一定要记住自己是在做教育，是要用互联网来解决教育上存在的问题。 而不是把教育行业当成消费互联网来做，不能把 娱乐 行业或消费行业的互联网经验，直接嫁接到教育行业上。 这样做的唯一结果就是，像当初的共享单车，烧了一堆钱，留下一地鸡毛。
多次被机构做空
在跟谁学披露第二季度财报的同时，公司还披露了被做空的后续情况，在一系列做空报告于2020年2月至7月之间发布之后，美国证券交易委员会（SEC）执法部门请公司协助提供从2017年1月1日起的部分财务及运营数据。 跟谁学表示，在上述问询之前，公司审计委员会已经聘请了第三方专业顾问对做空报告中的指控进行调查。
目前该两项调查均在进行中，公司无法预测调查工作的时间、结果及最终结论。
年初受疫情影响，在“停学不停课”政策引导下，在线教育迎来了发展契机，其用户规模及用户时长急剧攀升。
极光大数据发布的《2020年Q1移动互联网行业数据研究报告》显示，3月K12教育行业渗透率达374%，同比增长171个百分点，行业用户时长同比增长超4倍。 企业应用和K12教育行业超过大热的短视频行业，成为用户规模增长最多的两个行业，同比增量分别达到24亿和197亿。
在此情况下，在线教育机构坐享流量红利。 根据报道，疫情期间跟谁学通过免费课吸引了1500万名学生报名，是2019年总付费人次的5倍多。 同时其二级市场股价表示亦十分亮眼，由2019年底2186美元/股上涨至2020年2月24日464美元/股。
值得一提的是，跟谁学不仅没有获得机构青睐反而还遭到了机构的轮番做空。
2月25日，做空机构灰熊发布了跟谁学的做空报告，质疑其经营数据存在造假行为。 4月14日，香橼发布跟谁学的做空报告，认为跟谁学的财务数据过于美观——不仅实现盈利，且毛利率在75%以上，同行新东方的毛利率则为50%左右，质疑其通过重复计算收入来虚增营收。
随后天蝎、浑水等机构上场，发布跟谁学的做空报告。 自今年2月开始，跟谁学被上述机构做空的次数高达12次，做空原因包括质疑跟谁学夸大营收、净利润数据，财务、证券造假等等。
虽然多次被做空，跟谁学的股价却丝毫不受影响，反而一路上扬。 8月7日，跟谁学股价曾一度达到美元/股，为上市以来最高点。 一面是机构“疯狂”围堵，一面是股价不降反升，跟谁学的上述反差也引起了市场侧目。
在线教育机构数据的真实性一直备受争议。 一家在线教育机构称，全国累计用户超8亿。 根据教育部发布的《2019年全国教育事业发展统计公报》，全国共有各级各类学校5301万所，各级各类学历教育在校生282亿人，专任教师万人。
根据极光大数据发布的《2020年Q2移动互联网行业数据研究报告》，后疫情时期，一批互联网行业逐渐退潮，即时通讯、在线视频、手机 游戏 、综合新闻、企业应用、K12教育等行业用户时长较上季度明显下降，其中在线教育用户时长环比下降235%；说明与休闲 娱乐 、资讯类、在线学习工作等相关的行业在疫情高峰期间用户需求增长较快，疫情拐点过后，退潮效应也相对明显。
随着9月全国各地学校陆续开学，学生回归课堂，线下教育机构逐渐回暖，在线教育能否留住用户？
北京第二外国语学院汉语学院潘先军教授对中国新闻周刊表示，线上教育并不是常态，完全是因为疫情防控需要而采取的应急措施，随着疫情得到控制，各类学生返校开始恢复常态教学，线上教育必然会“退潮”。 “该怎样就怎么样，所以线上教育平台只把疫情看做商机想赚一把，甚至是发大财，这是打错了算盘。 ”
“教育与股市有很大的差别，不要一味拿它作为暴赚的工具”，潘先军教授认为，线上教育平台应该有正确的利益观和 社会 责任感，教育产业不同于其他商业领域，获利的同时要有 社会 担当，必须认清线上教育的本质，给自身教育内容与形式定好位，厚积薄发，突出特点，具有不可取代性，这样才能获得与 社会 效益相匹配的经济利益。
虽然与线下教育机构相比，线上教育机构具有不受时间空间限制、教学安排灵活等优势，但同时线上教育也存在“硬伤”。
潘先军教授指出，“线上教育没有课堂气氛，不利于合作学习和 社会 习惯的形成；需要必需的设备与网络，会限制一部分低收入阶层和偏远贫困地区的用户；相对线下教学，即时交流可能受限或滞后；不适合程序性（技能）知识课程学习，如语言学习、训练等。”
在程宇看来，教育实质上是一个沟通的场景，人们沟通73%的信息是通过非语言信号传递的，包括沟通的场景、沟通者所借助的表达辅助工具等等。 而在线教育平台主要传递语言信号和一些二维平面的肢体语言信号，相比于线下，线上教育效率低下，学生的学习效率也较低，同时老师的教学负担还更重。
“互联网教育有其价值，但也有局限性，后疫情时代，行业大势面临一定的退潮，但众多机构却都争相涌入，未来部分企业势必面临更大的风险”，程宇说道。
娃哈哈是如何回应宗庆后涉嫌原始股骗局的？
针对网络上出现有关“娃哈哈集团宗庆后先生涉嫌原始股骗局”的新闻报道，娃哈哈官方微博9月4日午间发布澄清声明称，经核实，该等新闻报道与事实不符，公司与新闻报道中提及的涉嫌“原始股骗局”的“微达公司”并无关联。
娃哈哈公司与赛智公司在2020年5月签署《商标使用许可合同》，授权赛智公司在蜂蜜制品上使用“娃哈哈”商标，并由赛智公司依法自行生产和销售授权产品。 “微达公司”系赛智公司下属经销企业。
鉴于“微达公司”被曝光涉嫌违法违规行为，赛智公司未尽到对下属经销企业进行严格审查和管理的义务，并对公司及宗庆后的声誉造成极大负面影响，娃哈哈公司已依约终止赛智公司的商标授权，并追究相关法律责任。
扩展资料
宗庆后涉嫌原始股骗局事件
近日，网上出现了关于娃哈哈集团董事长兼总经理宗庆后涉嫌原始股骗局原始股骗局的传闻。
有媒体报道，河南微达共享智能科技有限公司宣称借壳香港上市公司源想集团，并开始在原有的销售机制上大卖原始股，第一批共2000万股原始股集资约4000万港币，现在又在兜售第二期原始股期权，涉嫌非法发行股票或非法集资。
微达公司还对外宣传，和娃哈哈集团董事长宗庆后达成了“战略合作”，推出了健康饮品。
上市跟没上市什么区别？为什么很多人说上市是为了圈钱？
娃哈哈并没有上市，所以它没有原始股票的说法。 你说的原始股票，应该是它发行的公司内部类似性质的，但并不是股票市场可交易的股票，只是作为公司的分红所占比例，因此不能说现在值多少钱，这个没有相应的计算。
1、上市能够直接融资
上市又叫做IPO，首次公开发行股份募 集资金，股权融资大家都知道，但是能够合法的面向公众发行股份募集资金只有上市一条路，其他的股权融资都是面向特定的投资人。
上市通过增发股份，公司就能获得巨额 资金，而且还不用还，这是多少企业所追求的。 所有的企业都缺钱，企业在发展运营的过程中没有不缺钱的（不要用老干妈来反驳，老干妈只有一家，你要是能做成这样的企业你也可以反驳我）。 所以上市解决了企业的资金问题。
2、上市让公司股份实现了定价、实现了可交 易
现在说起股权融资都不陌生，都在说 自己的公司估值多少钱！但是这不是真实的，只是某一家机构对你的认可，你如果真拿到市场中去，有多少人会认你，会以这个价格买入你的股份？
而且你想卖股份还找不到人来买 ，所以上市的好处就是你的股份实现了定价，并且可以随时交易，变现非常方便。
3、打通了融资通道，增强了企业信用
上市的企业不仅可以在IPO的时候 融资，上市后还可以通过增发来融资，还可以通过股权质押进行融资。
没有上市的企业在银行的信用就比较低， 要么很难获得银行贷款，要么就是获得贷款的利息很高，但是上市企业不是这样，上市企业的信用大幅增加，更容易获得银行的贷款，信用更高，获得贷款的利率也低。
4、企业实现了规范化治理
上市企业经过券商的辅导，专 业会计师的审计和财务梳理，经过律师事务所的法务梳理，排除了法律上、财务上的不规范，成为一家规范、合法的企业，在公司治理上也建立了现在企业的经营管理制度。 所以这样的公司是干净的公司，所以股份才值钱。
有很多企业都说我企业净利润有很多 ，但是如果你按照上市公司的标准去审计，就会让净利润大幅缩水，企业都有内外两套账，这已经是行业惯例。 经过上市辅导机构辅导审计梳理的企业是合法规范的企业，钱干净所以才值钱。
5、品牌知名度
再一个好处就是对公司的品牌有很大提 升，你是愿意和上市公司合作还是非上市公司合作？名利名利，名在前，利在后。 上市后对公司品牌知名度有重要影响。
6、提升团队的凝聚力
一家企业做到上市，也算是 做到了成功，公司的核心骨干多少年坚持就是为了这一刻，公司上市，市值做大，股东的权益就会得到变现，非上市公司的股权除了分红是没有太大作用的。
看了一圈大家的答案，感觉都比较专业，我用大白话给大家解释解释：
1比如你有一个小公司，想扩大规模，但是手头没钱，咋办呢？你可以找银行贷款，但是人家未必会理你；你可以找亲戚朋友借，但是亲戚朋友手头也紧；你还可以借高利贷，这个你懂的，利息高；还有一种方法，就是上市！
2上市，就是融资，但是融的这个资从哪里来，最终还是从股民手中来；上市有什么好处呢，第一，有名气了，有名气做事也简单了；第二，再融资就简单了；第三，身价暴增。
3第三点是最重要的，身价暴增。上市前，你可能也就上千万身价，上市后，身价过亿没有什么悬念了；如果股票大涨，那么你的身价继续飙涨，等时间到了，你还可以卖股票套现，多好！
这就是上市和不上市的区别，至于很多人说上市是为了圈钱，也正常，因为你可以看看股票的F10，大股东基本上都套现了！真正做实体的人不多啊！
核心区别就是股权的流动性！
举个例子：
隔壁老王有家化工厂，规模挺大。
但最近老王要给儿子买跑车，手头资金不足，怎么办？
他想到了卖点股份，可新的问题出来了，虽然有意向的人很多，但价格谈不拢：
老王觉得5%值1000万元，但投资人中最多的只出到了500万元。
老王很头疼。
未上市企业，基于财务信息、行业可比性等一系列问题，双方对于企业的价值认定基本都是不对应的。
同样，假如老王的化工厂已经是上市公司了，老王怎么办呢？
很简单！
老王让自己的秘书小丽通知了证券部的人，发出了一则减持公告：
大股东老王因改善个人生活需要，在未来6个月的时间内，减持不超过1%的股权。
本次减持系大股东个人资金需要，与公司业绩无关。
好了，至此老王只需要在规定时间内随便卖出股票就可以了，儿子的跑车钱完美解决！
未上市公司的股权因为价值判定、投资者范围等一系列问题，导致无法形成一个市场的公允价值，而上市公司则完全不存在这些问题。
当然，上市公司和未上市公司的区别还有其他，比如信息披露、股权分配、管理结构等等。
比如：
没上市的时候，老王可以让秘书小丽做公司的财务负责人、副经理、董事等等他愿意的一切职务；
但如果是上市公司，老王就没法这么任性了，哪怕他是大股东。
再看后一个问题，很多人说上市公司上市就是为了圈钱。
其实，这个不是很多人说出来的，而是有些上市公司的股东确实做得不地道：
同样，还是老王。
这几年，化工行业越来越不好做，每年忙活一年，盈利才一两千万。
连秘书小丽的工资都好久没涨了，还是自掏腰包给的。
这次儿子买跑车的事情启发了他，为什么不在股权上想想办法呢？
经相关人士建议后，老王再一次发布了减持公告：
大股东老王因改善家庭生活需要，以市场价8折将持有股份的30%转让给老李，此次交易后，老王持有公司股份40%，依然为公司的第一大股东。
本次减持系大股东个人资金需要，与公司业绩无关。
没有改变大股东身份的情况下，减持所得几个亿。
老王算了算，就算他埋头苦干估计这辈子公司也赚不了这么多钱，何况自己还有不少股份，大股东的身份还是自己。
钱多了，生活改善了，连秘书小丽的工资也加了上去。
每次看到小丽灿烂的笑容，老王都会发自内心的觉得自己这次的减持无比正确！
这是利安隆在今年年初发布的减持公告：
公司第三和第五大股东因“改善个人生活”而减持，要知道利安隆是2017年初才登陆创业板市场。
如果扣除锁定期，基本可以说是卡点走人！
A股这种锁定期一满就清仓式减持走人的太多，也导致了监管对于锁定期政策的一改再改！
都是被这些人给逼的！
老王的故事，不是段子，而是每年都在A股发生着！
对于上市的定义来说，他们的目的是融资，而不是圈钱，这两者区别很大。可是根据市场的行情来看， 大部分的企业是打着“融资”的旗号，背地里做着“圈钱”的把戏 ！
简单的说，上市融资是为了在市场上拿到更多的钱，投入到企业的发展，生产和布局之中，从而产生利益，回馈于投资人，也就是股民。这是一个过程，企业拿到钱发展的好了，有更多的利润给予投资人，那么也就会带来更多的融资资金， 这其实更是良性的循环！
但是现在有些上市公司却不是那么做的，他们是以上市为目的，一旦上市，业绩就会变脸，开始圈钱。拿到的钱不仅投入企业的发展和布局很少，大部分都是进入了自己的口袋，中饱私囊，于是给予投资人的回报也非常少！ 这就是恶性循环，也叫圈钱！
其实上市以后，也就说明了你的公司不再是你一个人的公司，是整个市场的公司，不仅要受到证监会的管理和监督，还有遵循一系列的上市条约和规则，甚至当别的投资人拥有了你公司一定的股权之后，会对你产生一定的影响和冲击！不过 好处就是能够融资到更多的钱 ，并且自己的股份还 可以抵押进行更多的变现 。
而不上市则表示你永远是这个公司的老大，你制定制度，你来管理，你想怎么样发展就怎么杨发展，不需要遵循一些复杂的规则，也不需要看别人脸色，更不需要担心有人能撼动你在公司的地位！但是有个 缺点就是没上市公司拿到的融资多，业务扩张速度可能相对较慢！
第一个要说的就是华为！ 华为不上市的原因太简单了，因为不缺钱，因为要打造100%中国企业！要知道的是目前的三大巨头BAT都不是100%中国企业，都是有外资参股的，而华为则是100%的中国企业没有一分钱外资参股。这也是华为不上市的重要原因！
第二个要说的就是老干妈！ 我们知道上市后的规矩和制度非常多，而老干妈的脾气大家都懂的，急性子火爆脾气，一旦上市了，我相信老干妈可能会受不了那么多的约束！就好比现在已经上市的格力董明珠，就有点像老干妈的脾气，前不久还被证监会警告提前透露业绩了呢！
第三个说的就是小米！ 雷军其实在早期是说近几年里不考虑上市的，但是没有想到最后没过多久就上市了。其实原因就是缺钱！再加上小米的竞争对手都是一些顶级的企业，如果小米没有强大的资金做宣传，布局，甚至投入研发，最终的结果就是被淘汰！所以这也是现实中说好不上市，最后比谁都上的快的例子之一！
当然了，上市不能代表成功，许多公司上市之前经营的非常不错，但是上市后收到资本市场的冲击和影响造成退市和业绩崩塌的也比比皆是。 最近最值得我们参考的就是乐视网 ，乐视网在上市之前其实是一家非常强大的，有核心竞争力的公司，但是上市之后因为受到了牛市的影响，产生了泡沫，甚至导致了股东董事的膨胀，最后资金崩裂走上了不归路！
而华为，即使不上市，也能够把自己的三大业务做到两个世界第一，一个世界第二。所以上市是一把双刃剑，也不是绝对的利好，关键还是要看企业的自身实力和***的眼光格局！
上市前是一个私有化的企业，股东只有少数几个人。 赚了钱分给少数几个人。 上市以后你的企业变成了大家的了。 每一个人都可以成为你企业的股东，赚了钱大家一起分。
说上市为了圈钱说的太严重了。 我跟很多老板交流过、研究过，上市主要是有三个原因。
一、融资
融资是企业上市非常重要的原因。 企业永远都是在融资中和准备融资中。 销售产品也是融资，只是融资的道具是产品，招代理也是融资，融资道具变成了代理权。 卖股权也是融资，融资道具变成了股权。 上市就是把你的股权放到了一个公开的市场上进行出售，每个人通过网络都可以直接购买你公司的股权。 向全世界每个人进行出售。
二、流通性
有很多企业现金流非常充裕，而且不差钱。 为什么还要上市。 主要就是为了股权的流通性。 很多互联网企业早期的时候往往吸引了大量的风险投资、往往在员工中做了股权激励。 通过上市把股权换手给股民。 让原来投资者和员工手里的股票可以进行流通。 至于流通多少，这个完全取决于个人。 投资商减持退出以后可以继续投资到新的企业去，加快商业流通。 员工可以通过减持改善生活，获得早期对创业公司、信任、努力工作的丰厚回报。 股民通过投资优质企业继续获得合理的投资回报。 应该说是一个多赢的局面。
三、包装、宣传
现实中有很多企业并没有非常好的财务表现、但是依然要流血上市，其主要原因主要是为了包装、宣传。 包装、宣传的核心主要目的是为了招商加盟做准备的。 可以给招商加盟的代理商宣传，我们是一家上市公司，我们非常有实力。 加盟我们有保证。 中国存在极大的信息不对称。 很多老百姓今天都还认为上市是一件非常难的事情。 上市公司是非常厉害的。 其实他根本不知道里面的道道。 信息不对称在某个行业都存在。 在中国沿海城市与内地很多城市也存在。 还有互联网行业和传统行业、金融行业都存在。 会来加盟的基本上是传统行业的老板，通过一个新的机会寻求转型升级。
上市是起点，不是终点。 上市应该说只是一个企业的成年礼。 后面要走的路应该还很长。 上市企业解决了融资问题，就更应该做得比其他的小微企业做的好。 做出榜样。
首先，就是大家都知道的，上市能够融资，股东能够套现。
企业上市，本质上是把自己的股权卖给投资者。 投资者能够拿到企业的股权，享有对该企业的表决权和分红权。 而企业可以筹得资金，为更好的发展打下基础。 对于企业原始股东来说，他们的股权未来就可以在二级市场交易套现。 一般说的圈钱，就是指这种套现行为 。 对于很多创业者来说，上市就是他们实现财富跳跃的最好机会。 而且也存在一些公司为了上市，上市前透支了未来几年的发展，一上市便开始业绩滑坡。 这种上市并不能增加企业的竞争力，但不管怎样，原始股东们至少可以赚到大笔的财富。
其次，对于很多原先并不怎么知名的企业来说，上市对他们是一种光环加持。
截至2017年9月，全国实有内资企业万户。 而目前A股上市公司数量为三千六百多家，再加上一些在香港和美国以及新三板上市的企业，上市企业占企业总数的比例不会超过003%。 所以，一家公司能够上市，就是其实力的最好证明，对公司品牌知名度的提高和后续业务的发展也有很大的帮助。
上面说到，上市的公司是少数，绝大多数的企业是没法上市的。 不过也有少数公司，达到了上市资格却依然坚持不上市。 典型的如华为、老干妈。
公司一旦上市，立马就会有一批人成为千万、亿万富翁，这样这些人的工作热情会衰退。 对于任何一家企业来说这都不是好事。 另外，公司不上市，也能更好地保持企业发展的独立自主权。
去年底一个华为的朋友来家里吃饭，就聊到了华为为什么不上市的问题。 那时孟晚舟事件刚发生没多久。 他说华为其实可以退出美国市场，甚至也可以退出世界的任何市场，大不了就是少赚一些钱而已。 因为我们没有上市，不用对股东负责，不用为了季报、年报这些短期业绩而烦恼。 而且如果把短期业绩看的太重，那企业的长期战略就会大受影响。 华为现在坚持每年将10%以上的销售收入投入研发，有些研发项目几年内甚至更长的时间都不会转化成收益，只是纯粹的投入。 但是，当初刚开始布局5G技术的时候也是如此。 一家公司如果太注重于横向的发展，那就很难占据未来前瞻技术的制高点。
所以，总的来说，企业上市，可以融资，可以提高知名度。 而企业不上市，能保持员工的工作热情和企业发展的独立自主权。 企业能上市，对企业来说是巨大的成功。 企业能上市而不上市，就需要在诱惑面前，依旧坚持自己的理想和目标。
公司上市跟没上市区别很大：
首先，公司上市后融资更容易，上市融到资金后，公司市值大幅增加后，银行等各类金融机构都愿意给上市企业融资。
其次，上市后财富大幅增加，公司上市后股票更值钱，一般公司上市后股票会增值几十倍甚至几佰倍，公司的老板及股东们的财富就都增值了几十倍或者几百倍。
其三，公司的形象会提高，公司上市后，影响力会提高，公司的形象也会提高。
其四，公司上市后更容易获得市场，扩大市场，上市公司的信誉更高，消费者更容易信任上市公司，对公司扩大市场有利。
其五，公司上市后品牌形象提升级更回容易，上市本身就是一种公司品牌的宣传，成功上市是获得了资本市的认可。 上市后品牌提升后有利公司提高利润率，公司上市后品牌形象提高后，公司产品的利润也会相应的提高。
其六，公司上市后能更好的获得资源，上市公司更容易得到各方面的支持，更容易获得各种优质资源，有利公司的资源整合。
其七，公司上市后能更好进行资本运作，企业的发展需要产业运作与资本运作两个轮子同时向前发展，只有上市公司才能更好的进行资本运作。
上市是圈钱，这话肯定没错。 所不同的是，监管机构给了上市圈钱一个更好听的名字——融资。
如果不能融资，不能以融资的方式圈钱，相信绝大多数企业都不会上市。 要知道，就算能够融资、能够圈钱，像华为、老干妈等企业，也不想上市。 而也一直喊着不上市的娃哈哈，则好像因为钱的问题，已经对上市的看法有了松动。
需要注意的是，虽然上市的主要目的是圈钱，不能圈钱，绝大多数企业不会上市。 但是，从企业上市的实际情况来看，圈钱也决不是唯一目的。 因为，一家企业如果能够成为上市公司，会大大改善企业的市场形象，使消费者对企业的认可度提升。 在这样的情况下，企业的市场影响力就会加大，产品销售等就会更加有利。 毕竟，对消费者来说，对上市公司的认可度和接受度要远大于其他公司。
同时，成为了上市公司，金融机构等对企业的信任度也会大大提高。 因此，在提供贷款等方面，不仅可以优先，还有可能会降低融资成本，从而给企业带来实实在在的利益。 在此基础上，受政绩考核影响，地方政府在对上市公司的政策方面，也要妣其他企业更加优惠，会提供更多政策与资金的支持，从而也让企业获得更多非上市行为的利益。
总之，上市对企业的正面作用与影响更大，对企业带来的利益更多。
上市跟没上市在关联人、有形和无形价值上都有区别，很多人说上市是为了圈钱，这从目前A股的情况来看，也怪不得说这话的人。
在没有上市之前，公司的经营状况、信息主要就是对于少数的几个重要的合伙或者股东的，除了公司这一小股人，没那么多老百姓会关心你的好坏。
上市之后公司就不在只是那几个大股东了，它吸收着广大股民的资金，持股多少之分，但都是公司的股东，这个 时候，公司经营的好坏、股价涨跌就要影响更多人的口袋了。
上市最大的好处是可以融资，这也是成立股市的主要原因，融到的这些资金，就会成为公司战略升级、经营扩张的重要依靠。 我们形容一个人有钱人做事会用财大气粗，对于公司又何尝不是呢？没钱总是会缩手缩脚的。
为什么问一个人在哪个公司上班的时候，人都会习惯性的加前缀，比如国企、事业单位、上市公司等等？说白了，就是在老百姓眼中，这些都是品牌、形象、可信度各方面更好的公司。 所以，除了上市后公司品牌形象的直接提升外，还可以利用有钱来继续打造和提升。
上市后由于利用股票的流通性特点，原始投资人在有资金需求的时候，就可以通过抛出手中的股票来获取资金，尤其看到那些公司上市后经营一落千丈，股价持续下跌，股东还在不停减持，最后就剩下个空壳。 另外，加上投资者钱投进去之后不仅没收益，还要赔上本金，就难免会有这圈钱之说了。
一家公司从普通公司到上市公司，这过程中也是有一定消耗的，包括现金、技术、产品等，但是上市之后也有收获，圈不圈钱就看大股东自己了。
实话说，区别非常大，相信每个人都能说出好多条来。除了大家都提到的融资更方便之外，在我看来，关键的区别还有以下几点：
一、上市让一个企业成为公众公司，经营管理的透明度增加成为必然
为何很多公司在上市之前很早就开始了辅导期，这是因为上市之后，公司就成为一个公众公司，一些重要的信息必须要及时对公众进行披露，而如果要做到这些，公司的管理就要规范起来，时髦的话讲，就是要建立现代企业制度，但是很多公司不规范的地方很多，比如各种行政许可手续欠缺的、社保欠缴的、管理过于追求人治的，环保或者 社会 责任方面存在违规的，凡是不规范的地方都要规范起来才行。 有时候，一些负面新闻有可能引起股价的大跌，从而进一步放大，导致公司的经营风险。 这样无形中也会约束管理层的行为，尤其是想违规的时候，就需要评估一下自己的行为可能给上市公司带来的影响。
二、上市让一个企业的估值更为量化，股权的交易更为方便和有据可依
融资固然是重要的，但融资是需要尺子的，公司上市之后，企业的价值就有了可参考的标准，无论是定增还是收购，都有标准了，质押融资也行，转让股权也行，自己公司值多少钱，大概就清楚了。 尤其是一些家族企业的上市公司老板想把股权分给亲人，也可以精确的划分股权了。
三、上市让一个企业尤其是私人企业的实控人更有财富安全感
历史 上，沈万三也好，胡雪岩也罢，他们风光的时候自然是踌躇满志，但是最后的下场却都不是很好。 联想到现在的黄光裕，为何他坐牢之后，财富还在，最关键的一点就是国美是一家上市公司。
其他的区别还有很多，不细说了。
说这话的人应该是对A股比较了解的人说的，因为A股这样的例子太多了，随便举几个：
贾跃亭，他的乐视网上市后，累计套现140亿；
马云，阿里巴巴上市之后，累计套现110亿；
海康威视的龚虹嘉、陈春梅夫妇套现79亿元；
华谊兄弟。 。 。 。 。
然后最近三年来，每年股市都面临大量的解禁和减持压力，尤其 是很多小非， “清仓式减持”遍地都是，这样的新闻几乎每周都能见到。 这些减持的接盘侠是谁？还不是二级市场广大的投资者，广大散户啊。
而A股估值之高世界闻名，最明显就是同一家公司A股和H股价格相差非常大，是有名的人傻钱多速来，所以去年证监会欢迎中概股回归，360，药明康德就赶紧来了，这样的好事谁不喜欢呢？
而A股市场的整体表现就更是不堪了，甚至很多业内人士，比如董明珠就多次说有些上市公司不好好经营，就知道忽悠散户，老干妈陶华碧也说不愿意上市圈钱，吴敬琏老先生说A股市场比那什么还不如。 所以啊，很多上市公司上市就是为了圈钱，这本来就是事实。
乐视网从市值破千亿到深陷亏损泥潭，对创业者来说有什么启示？
谁也没有想到前几年市值1600亿的乐视网现在已经深陷亏损泥潭，到7月20日，乐视总市值只有7.18亿元，在7月21日，深交所对乐松股票予以摘牌，而且乐视网退市后不能重新上市，一个企业从辉煌走向了毁灭让人遗憾，同时也给了我们很多启示。
一、企业要稳扎稳打，而不要着急扩张。 乐视有造车、电视、手机、网络、体育、娱乐等多个方面发展，一个企业没有成立多久，根本就没有人才的沉淀和流程的规范，同时多方向发展需要更多的资金，如美团在外卖取得很大的发展，后面再来争夺共享出行这块市场；阿里巴巴在天猫取得很大的发展之后，才有阿里云、钉钉等产生，如果盲目的夸张，最终导致资金紧缺，最终出现资金链危机。
二、公司发展不是靠PPT。企业运营不是靠你PPT讲的有多好，而是有科学的布局，明确的方向，每一个企业取得重大的成功，都是会经过诸多困难，只有克服了这些问题，才能摸索出自己一套管理企业的经验，如果仅仅是浮于演讲之上，最终的下场就是走向毁灭，
三、加强对上市公司的监管，维护股民的利益。 直到乐视网退市整理前，仍有28万的股东没有解套，总是这些普通股民被坑的最多，而且维权尚未有任何进展，然而乐视的负责人贾跃亭却远走美国。 现在的上市公司和乐视网具有相同情况的还有很多，加强对这些上市公司的监督，如果发现违规违纪务必严重处罚，维护广大的小股东的权益，这样股票市场才能越做越好。
如果我们将乐视的倒闭当着一个笑谈，以后还会有更多像乐视这样的企业倒闭，而他们最终的结果是无数的小股东被收割。
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