对于股票交易者来说，掌握交易时间是提升收益率的关键因素之一。选择正确的交易时间，可以帮助你避开市场波动的风险，并抓住最佳的交易机会。
1. 了解市场开放时间
股票交易所通常会在特定的时间开放和关闭。了解这些时间非常重要，这样你才能计划你的交易活动。
- 上海证券交易所：上午 9:30 - 下午 3:00
- 深圳证券交易所：上午 9:30 - 下午 3:00
2. 确定你的交易时段
一旦你了解了市场开放时间，你就可以根据自己的生活方式和交易策略来确定你的交易时段。以下是几个常见的交易时段：
- 早盘交易时段 (9:30 - 11:30)：这段时间通常波动较大，因为市场刚刚开放，交易者正在评估市场状况。
- 午盘交易时段 (11:30 - 1:30)：这段时间通常比较平静，因为交易者已经消化了早盘的信息。
- 午后交易时段 (1:30 - 3:00)：这段时间通常会出现一些回撤，因为交易者开始平仓或获利了结。
3. 考虑市场趋势
市场趋势也会影响最佳的交易时间。例如：
- 牛市：牛市期间，股票价格往往会上涨。在这个时候，交易者通常会在早盘和午盘body>
A股交易时间有哪几个阶段
根据A股股票交易时间来划分为三个阶段和四个节点：早盘集合竞价：9:15:~9:30分属于早盘集合竞价，而9:15~9:20分可以挂单也可以撤单；9:20~9:25分可以挂单但不可以撤单；9:25~9:30分可以接受挂单，但数据不提交交易所，要等到9:30分才会提交数据到交易所。 盘中撮合交易：9:30~11:30分和13:00~14:57分这个时间段称为盘中撮合交易时间段，直接根据大家的实时挂单情况进行申报数据，撮合成交交易。 尾盘集合竞价：14:57~15:00点为尾盘竞价时间段，这个时候段只有3分钟，根据这3分钟的情况撮合成交，以成交额最大的那笔单为股票当天的收盘价收盘。 拓展资料：一入股市深似海，从此股票似亲人。 不过，入股市首先得懂股市，懂得股市行话，才能更好地在股市中遨游，股票交易规则如下：一、交易时间股市交易讲究先来后到，讲究时间优先和价格优先，不像在菜市场中大家可以一哄而上，它有规定的时间进行买卖，而这个时间跟我们上班的时间基本上差不多，也是周一到周五，法定节假日双休日都是没有开放的，一般是每天上午9:30到11:30，下午13:00至15:00，一天4个小时，据说操盘手的上班时间也是这样，是不是特别爽。 集合竞价(9：15—9：25)是一个特殊时间段，这段时间可以委托买进和卖出单子，其中9：15-9：20可以撤单，9：20—9：25不能撤单，此时成交量最大的价格就是开盘价。 二、交易制度我大A股很正经，它实行T+1交易制度，当天买的第二天才能卖掉，当天卖的股票第二天才能把钱钱取出来;而全世界包括HongKong都是实行T+0，当天买当天就可以卖出，不过这两种制度互有利弊啦~三、涨跌幅限制股票波动如果太疯狂的话，可能会引起市场合投资者的不适，所以不能太任性，它设有单日最大涨跌幅，一般情况下，普通股是10%，ST股更严格，只有5%。 但也有一些身份特殊的没有这个限制，比如上市首日的新股，借壳上市的股票，回复上市日的退市股票，还有最近红得发紫的科创板，涨跌幅放宽至20%，新股上市前5个交易日还不设涨跌幅限制，是不是够牛掰~四、交易和报价单位平常毛毛经常听身边的小伙伴说买了几百股的股票，其实这个手法不是很正规，应该是讲几手的。 股票的报价和交易单位为股，一支股票的最低交易额为一手，一手=100股，委托买入和卖出必须是1手，或为其整数倍。 比方说5元1股的股票，你需要买入的最低额度为100股，也就是1手，需要花费5*100=500元。 五、交易方式包括柜台，交易商进行集中交易，减少了市场庄家这环节，成本相对交易所要低;电脑PC端操作，下载相应的证券公司软件，比如同花顺、大智慧的PC端进行买卖操作;手机移动端，是目前最流行快捷的方式，现在每个证券公司都有相应的APP，可以在手机上下载进行股票交易。
请简单地说明股票的原理与基本的运作流程
壹.开户：股票开户流程:炒股需要先开户，开户的话可以找证券公司的营业部柜台办理，柜台营业员会帮助办理相关事宜；现在一些开通银证通的银行柜台也可以代理开户。 具体流程可参考下面步骤：投资者如需入市，应事先开立证券账户卡。 分别开立深圳证券账户卡和上海证券账户卡。 (一)办理深圳、上海证券账户卡深圳证券账户卡投资者：可以通过所在地的证券营业部或证券登记机构办理，需提供本人有效身份证及复印件，委托他人代办的，还需提供代办人身份证及复印件。 法人：持营业执照(及复印件)、法人委托书、法人代表证明书和经办人身份证办理。 证券投资基金、保险公司：开设账户卡则需到深圳证券交易所直接办理。 开户费用：个人50元/每个账户；机构500元/每个账户。 上海证券账户卡投资者：可以到上海证券中央登记结算公司在各地的开户代理机构处，办理有关申请开立证券账户手续，带齐有效身份证件和复印件。 法人：需提供法人营业执照副本原件或复印件，或民政部门、其他主管部门颁发的法人注册登记证书原件和复印件；法定代表人授权委托书以及经办人的有效身份证明及其复印件。 委托他人代办：须提供代办人身份证明及其复印件，和委托人的授权委托书。 开户费用：个人纸卡40元，个人磁卡本地40元/每个账户，异地70元/每个账户；机构400元/每个账户。 (二)证券营业部开户投资者办理深、沪证券账户卡后，到证券营业部买卖证券前，需首先在证券营业部开户，开户主要在证券公司营业部营业柜台或指定银行代开户网点，然后才可以买卖证券。 证券营业部开户程序(1)个人开户需提供身份证原件及复印件，深、沪证券账户卡原件及复印件。 若是代理人，还需与委托人同时临柜签署《授权委托书》并提供代理人的身份证原件和复印件。 法人机构开户：应提供法人营业执照及复印件；法定代表人证明书；证券账户卡原件及复印件；法人授权委托书和被授权人身份证原件及复印件；单位预留印鉴。 B股开户还需提供境外商业登记证书及董事证明文件(2)填写开户资料并与证券营业部签订《证券买卖委托合同》(或《证券委托交易协议书》)，同时签订有关沪市的《指定交易协议书》。 (3)证券营业部为投资者开设资金账户(4)需开通证券营业部银证转账业务功能的投资者，注意查阅证券营业部有关此类业务功能的使用说明。 选择交易方式投资者在开户的同时，需要对今后自己采用的交易手段、资金存取方式进行选择，并与证券营业部签订相应的开通手续及协议。 例如：电话委托、网上交易、手机炒股、银证转账等。 (三)银证通开户开通“银证通”需要到银行办理相关手续。 开户步骤如下：1.银行网点办理开户手续：持本人有效身份证、银行同名储蓄存折(如无，可当场开立)及深沪股东代码卡到已开通“银证通”业务的银行网点办理开户手续。 2.填写表格：填写《证券委托交易协议书》和《银券委托协议书》。 3.设置密码：表格经过校验无误后，当场输入交易密码，并领取协议书客户联。 即可查询和委托交易。 (注：详细内容见以后“银证通”章节)(四)B股开户一般程序第一步：凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在同城、同行的B股保证金账户。 境内商业银行应当向境内居民个人出具进账凭证单，并向证券经营机构出具对账单； 第二步：凭本人有效身份证明和本人进账凭证单到证券经营机构开立B股资金账户，开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元；第三步：凭刚开立的B股资金账户，到该证券经营机构申请开立B股股票账户。 深圳B股开户中国证券登记结算公司深圳分公司作为深圳B股的法定登记机构，负责B股投资者开户业务。 同时授权给一些证券营业部，一些银行或其他代理开户点开立B股账户。 目前网上实时B股开户允许境内外个和境外代理人、境外一般法人开户。 一些证券营业部作为深圳B股开户代理证券商，也可代办B股开户业务。 投资者可到具备从事深圳证券交易所B股业务资格的证券营业部、深圳证券交易所委托的开户代理机构办理B股证券账户。 账户开立：1.境内个人投资者需提交：(1)金额7800港元(相当于1000美元)以上的外汇资金进账凭证及其复印件；(2)境内居民身份证及其复印件。 注：境内个人投资者办理B股开户必须是本人亲自办理，不得由他人代办，境内法人不允许办理B股开户。 境外个人投资者可委托他人代办，每个投资者只能开立一个账户。 2.境外个人投资者需提交：境外居民身份证或护照、其它有效身份证件及其复印件。 3.境外机构投资者开立B股证券账户须提供：商业注册登记证、授权委托书、董事身份证明书及其复印件、经办人身份证件及其复印件。 开户费：个人每户120港元；机构投资者每户580港元。 沪市B股开户凭B股资金账户证明，到境内具有经营B股资格的上海证交所会员申请开立B股股票账户。 开户时须提交：本人有效身份证明文件、1000美元以上的银行进账凭证、《上海B股境内居民个人开户登记申请表》以及上海证券交易所及登记公司认为需要提供的其他材料。 开户费：境内居民个人开立B股股票账户，应按规定缴纳手续费。 手续费按19美元/户标准收取。 证券营业部B股开户资者在证券公司属下证券营业部开立B股保证金账户：投资者须提供以下文件原件及复印件一份，并签署各项有关开户文件，预留印鉴或密码：(1)B股股东账户确认书(即B股代码卡)；(2)个人的有效身份证件或机构的有效营业执照及机构法定代表人签署的委托代理授权书和委托代理人身份证件；(3)代理开户的户主授予代理人各种权限公证书。 (4)沪市须办理指定交易。 贰、交易时间：星期一至星期五上午九点半至十二点，下午一点至三点。 上午九点开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。 九点半前委托的单子，在上午九点半时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。 万一你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。 叁、如是须知与交易准备对于已入市的和行将入市的投资者来说,在茫茫股海中觅得投资良机、获得投资回报,做好心理准备、资金准备和知识准备,是十分必要和迫切的1、心理准备尽管大部分股民都知道,股市有风险,入市须谨慎。 但少数股民往往想一夜暴富,手中个股天天涨停。 有的新股民运气较好,一入市就赚到了钱,于是就忘记了股市风险；有的遭遇挫折以后,就畏手畏脚,错失时机。 这些做法都不足取,要时刻牢记股市“高收益高风险”特性,“胜不骄败不馁”,这一道理对于股市中人也一样适用,在挫折面前,不灰心丧气,避免作出错误的决定。 要增强风险意识,冷静、客观、理智地研究行情,时刻牢记自己在做什么,为什么要这样做。 只有这样才能真正防范风险,避免不必要的损失。 2、资金准备投资者入市一定要有一定的资金保障。 首先,资金来源最好是闲钱,不宜把家里等着急用或有着其他重要用途的钱投入股市,这样风险过大,对于入市心理的负面影响极大。 其次,对于入市资金的数量,至少要超过证券营业部规定的下限,如果证券营业部没有规定存取保证金的下限,入市资金至少要有几千元。 因为买股票的最小单位一手为100股,按当前的市价,买一手至少也要四、五百元人民币。 而且每笔交易额过少,交易费用在交易额中所占比例会相对较高,使得单位交易成本增加。 再次,存入一定量的入市资金,有利于投资者合理控制仓位,半仓操作与全仓操作对于投资者的心理影响是大不相同的。 而且,留存一部分资金也有利于投资者套牢时摊低成本。 3、知识准备股市作为一个虚拟市场,充满了代码、符号、交易规则、法律法规,投资入市必须做好一定的知识准备。 第一,要通晓交易基础知识,这是股市操作的基本功,能够解决投资者如何方便自如地买卖股票的问题,这是投资者入市最起码要掌握的知识,也比较容易掌握。 但由于市场的不断完善,新交易规则不断出现,投资者关于交易规则的知识也要不断更新,如今年新实行的向二级市场投资者配售新股的办法,一些投资者由于对缴款日期不了解,结果中了签的新股又白白失去。 第二,要对股市中的其他方面知识作出充分准备。 大体来讲,包括宏观面、基本面、技术面、法律法规等等,涉及到财务会计学、证券投资学、行业知识、经济法等诸多方面知识。 投资者要学会从基本面和技术面来分析股票的走势,通过对决定股票投资价值和价格的基本要素如宏观经济背景、经济政策导向、行业现状、公司经营情况等进行分析,以及通过对股票的量价走势进行分析,评价股票的投资价值,判断股票的未来价格走势,从而能够进行正确的投资操作。 肆、新股申购：申购的具体操作是怎样的？申购的收益会有多高呢？值得我们卖了手中的股票去参与吗？业内人士指出，现金申购新股这种稳健的盈利模式，值得投资者重点关注，非常适合既希望获得高收益，又不愿承担较大风险的投资者，在即将到来的新股发行高峰期，现金申购新股蕴藏了一个非常大的低风险获利机会。 今天，本报为你带来新股申购全攻略，详细列举了申购流程和申购注意事项，并为你剖析现金申购这种盈利模式的收益与机会。 “低风险 高收益”盈利模式重出江湖如果你的账户上还有钱，或者你认为目前大盘的点位比较高，希望控制仓位，并变现一部分资金，那么，你完全可以在今天参与中工国际的申购。 打新股 中签就有暴利如：从全流通下首只新股——中工国际的基本面来看，该股7.4元的发行价格，对应市盈率水平为19.83倍，而目前中小板的平均市盈率大约在40倍，因此，中工国际上市后，赚钱的概率是非常大的。 此外，A股市场素来都有炒第一的习惯，凡是“第一”，往往会受到疯狂炒作。 作为IPO重新开闸后的首只新股，中工国际上市后肯定会受到市场的追捧，股价必然上涨，因此，一旦中签，就有机会获得暴利。 分析人士提醒，在1600点以上，市场的风险已经开始增大，此时并不宜进行满仓操作，最好将仓位控制在50%左右，甚至更低，那么，账户中闲置的资金，就可以拿来打新股。 打新股 收益是存款的数倍回顾A股市场的历史，现金打新股是能够获取稳定收益的，甚至能获得暴利。 根据海通证券的一份研究报告，在资金摇号申购新股的背景下，假设把资金完全用在申购新股上，一年的收益率远远超过银行同期存款利率。 1997年申购新股的年收益率为95%，1998年为40%，2000年为20.67%，2001年的收益率虽然下降至9.79%，但仍是同期银行存款利率的数倍。 打新股 风险小适合大资金根据招商证券分析师的测算，假设有1000万元的资金，固定用于新股申购，假设每中签一只新股并在该新股上市首日就卖出，那么，保守估计一年的收益率会在6%以上，甚至可能达到10%左右的水平，如果在牛市行情中，这个收益率甚至可能上升至15%。 他认为，新股发行后上市价跌破发行价的可能性微乎其微，一旦上市立即卖出，发生亏损的可能性非常小，对于大资金而言，参与新股申购，是能够获取稳定收益的，资金量越大，每次中签的概率就越稳定，因此，对于有闲置资金的机构和大户来说，完全可以参与新股的现金申购。 如果投资者有大量资金存在银行，那么拿出来打新股，就能在低风险的情况下获得高收益(新股申购全攻略)伍、交易费用的计算：股票交易费如何计算?我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交易场所费用和国家税收。 目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的A股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、佣金、印花税、过户费等。 1.佣金：这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的费用。 2.委托费：这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支,一般按笔计算.3.印花税：投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收。 上海股票及深圳股票均按实际成交金额的千分之三支付，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。 债券与基金交易均免交此项税收。 4.转托管费：这是办理深圳股票、基金转托管业务时所支付的费用。 此费用按户计算，每户办理转托管时需向转出方券商支付30元.(股票交易费如何计算)5.过户费：这是指股票成交后，更换户名所需支付的费用。 由于我国两家交易所不同的运作方式，上海股票采取的是“中央登记、统一托管”，所以此费用只在投资者进行上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费用。 此费用按成交股票数量（以每股为单位）的千分之一支付，不足1元按1元收。 陆、如何成为高手：进入股市的人大多梦想尽快成为投资高手。 许多人以为通过几个月或一年的看盘，研究股市走势图，学会一些技术面和基本面分析方法，就可以在股市持续获大利。 而实际上通向股市高手之路并不平坦，许多人在学了一些基础的股市知识后，投资的收益反而更不理想了，这是为何呢？根据观察分析，我们发现一个初入股市的投资者要想成为一名高手，大多要经历这样几个发展阶段。 第一阶段是初入股市阶段。 多数人在初入股市时对股市知识知之甚少，或虽看了几本有关股市的书却对实战知识与计谋知道不多。 其入市的动因大多是见周围的亲朋好友在股市赚了钱，自己也想进入股市搏一下。 此时的股市大多处于一轮较大上升行情的中后期，因为只有这个时候股市的赚钱效应才十分明显，对场外人士的吸引力才较大。 由于初入股市，不懂的东西太多，大多数人能虚心地向较熟悉股市的投资者请教，请他们推荐股票并提供买卖的意见，自己也小心行事，用少量资金试着投资。 因为股市行情正处于热络时期，几次操作下来居然小有收获。 这个阶段的特点就是初入股门，对股市实战毫无经验居然还能赚钱，于是信心大增，以为自己天生就是投资股市的高手，在股市赚钱并不困难。 第二阶段是反思阶段。 初战告捷后，尝到了股市轻松赚钱的甜头，于是加大资金投入量，欲在股市赚更多的钱。 但天有不测风云，大量买进股票时正好是股市进入顶部的疯狂时期，其后股价大幅回落，又由于缺少风险意识且不懂得止损，所买股票全线套牢，这时开始反思自己为什么会在股市失利。 第三阶段是似懂非懂阶段。 经过反思，投资者认为前段时间自己赚钱赚得糊涂亏本也亏得糊涂，根本原因还是缺乏股市分析的知识，于是买来有关股市技术面和基本面的书籍进行学习。 看了这些书籍后，茅塞顿开，根据书上的经典例子，股市的每一次上涨和下跌其基本面和技术面的原因都是那么清晰，而且都能及时分析出来，如果读者掌握了书中所介绍的这些分析方法，就可以在股市无往不胜。 投资者心想在掌握了股市分析技术后这下可以在股市真正理性地赚大钱了，于是把自己所有的资金甚至加上借来的钱全部投入股市。 但股市就象是专门要与自己作对似的，原来不懂时亏钱，现在“懂了”居然还是要亏钱甚至亏得更多(因为投入的资金量大了)。 其实处于这个阶段的投资者只是懂得了股市的一些基础知识，还缺乏综合分析的能力，但自我感觉却特别好，大胆操作，常被假突破和“骗线”所害，导致重大损失。 第四阶段是逐步走向成熟阶段。 在屡战屡败后，相当多的人会消沉下去，但真正想成为高手的人会进行更全面更深入的学习，加之股市在经过长期大幅下跌后，往往也会迎来一波大的上升行情。 在天时地利人和的情况下，投资者就会逐步走上盈利之路。 投资者知道这个规律后，在走向高手的过程中可以少走弯路。 关键是要注意两点：第一，初入股市就赚钱，那多半是因为碰上了好行情，而不是你的技术水平高，不可盲目乐观；第二，读了几本书，在自我感觉特别良好以为已经掌握了股市运行规律时，要忍住立即大战的欲望，继续用少量资金在股市进行实战训练，只有在积累了相当的实战经验后，才能投入大量的资金。 短短篇幅只能说个大概，如欲入市还要进行专业的训练才可以。
凭证式国债与记帐式国债有什么区别?
基础篇1什么是凭证式国债？2什么是记帐式国债？3凭证式国债与记帐式国债购买方式有何不同？4什么是零息、附息、贴现国债？5如何计算贴现国债的利率？6什么是固定利率债券？7什么是浮动利率债券？8如何计算债券投资收益率？9什么是债券的票面价格？10什么是债券的交易价格、转让价格？11深、沪市目前对同一品种上市国债代码编制有哪些规则？12深、沪证券交易所目前挂牌交易的国债有哪些品种？常识篇1债券投资与股票投资有何区别？2买卖上市国债可以采用电话委托方式吗？3持“ 银证通” 卡可以买卖国债吗？4所有的国债都可以上市交易吗？5沪市国债交易也需办理指定交易吗？6未办理指定交易如何取得利息？7买卖国债需要缴纳印花税吗？8新上市国债“ 转托管” 是怎么回事？9国债可以转托管吗？10除息基准日的前收盘价是上一个交易日的收盘价吗？11无记名式和凭证式国债、记帐式（上市）国债兑取方法有何不同？12上市国债可以提前兑付吗？13如何办理以前年度到期未兑付的国债?14国债为何实行净价交易？15投资上市国债有哪些好处？16影响债券投资收益的因素有哪些？17债券价格有哪几种？18投资债券需哪些成本？19国债回购有何投资收益？20什么是国债的合同分销？21国债的收益率如何计算？操作篇1投资者需要掌握哪些投资要点和投资原则？2个人投资者怎样投资债券？3手里的资金购买何种国债？4如何选择投资国债新券的时机？5如何选择国债品种投资？6通货膨胀下如何选择债券投资？7投资债券， 你应该关注哪些信息？8什么是债券投资的“ 利率风险”？9如何规避债券投资利率风险？10债券收益率等于债券利息吗？11影响国债价格的主要因素有哪些？12不同债券利率高低确定有何规律？13分散投资债券的风险有哪些方法？14国家货币、财政政策如何影响债券价格？15购买上市国债的操作流程有那些？基础篇什么是凭证式国债？凭证式国债，是指国家采取不印刷实物券，而用填制国库券收款凭证的方式发行的国债。 它是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，但可以提前兑付。 提前兑付时按实际持有时间分档计付利息。 我国从 1994年开始发行凭证式国债。 凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为储蓄式国债，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 与储蓄相比，凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。 具体说来是：1）国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；2）可以记名挂失，持有的安全性较好；3）利率比银行同期存款利率高l—2个百分点（但低于无记名式和记账式国债），提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；4）凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金；5）利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险；6）没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格（本金和利息）不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 购买凭证式国债不失为一种既安全、又灵活、收益适中的理想的投资方式，是集国债和储蓄的优点于一体的投资品种。 凭证式国债可就近到银行各储蓄网点购买。 什么是记帐式国债？记帐式国债，又称无纸化国债，是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。 它是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记帐的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还本付息。 我国从1994年推出记账式国债这一品种。 记账式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券账户上记上一笔。 其整体特点是:1)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好；2)可上市转让，流通性好；3)期限有长有短，但更适合短期国债的发行；4)记账式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本；5)上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。 凭证式国债与记帐式国债购买方式有何不同？根据不同的国债品种，投资者购买国债的方法各不同， 具体如下：（ 1） 凭证式国债的购买凭证式国债主要面向个人投资者发行。 其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。 投资者购买凭证式国债可在发行期间内到各网点持款填单购买。 由发行点填制凭证式国债收款凭单，其内容包括购买日期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证件号码等，填完后交购买者收妥。 办理手续和银行定期存款办理手续类似。 凭证式国债以百元为起点整数发售，按面值购买。 发行期过后，对于客户提前兑取的凭证式国债，可由指定的经办机构在控制指标内继续向社会发售。 投资者在发行期后购买时，银行将重新填制凭证式国债收款凭单，投资者购买时仍按面值购买。 购买日即为起息日。 兑付时按实际持有天数、按相应档次利率计付利息(利息计算到到期时兑付期的最后一日)。 （ 2） 记帐式国债的购买记帐式国债是通过交易所交易系统以记帐的方式办理发行。 投资者购买记帐式国债必须在交易所开立证券帐户或国债专用帐户，并委托证券机构代理进行。 因此，投资者必须拥有证券交易所的证券帐户，并在证券经营机构开立资金帐户才能购买记帐式国债什么是零息、附息、贴现国债？所谓“零息”，“附息”和“贴现”，主要是兑付本金通知债权登记（ 债权登记日）资金清算（ 资金清算日）取得本息针对国债的利息支付方式而言。 （ 1） 零息国债指只有在到期日才能领取本金和利息的债券，也可称为到期付息债券。 我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。 付息特点其一是利息一次性支付， 其二是国债到期时支付。 （ 2 ） 附息国债指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。 我国自1993 年第一次发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。 无记名式附息国债附有息票，凭剪息票每年(半年或季)领息；记帐式无纸化附息国债无息票，可凭证券帐户在分期付息的付息日期内领取利息。 附息国债也有规定的票面利率，每次的利息额(以按年取息为例)等于面值与票面利率的乘积。 需要指出的是，附息国债票面利率与相同期限的零息国债相比要低些。 （ 3 ） 贴现国债又称贴息发行国债，是指券面上不含利息或不附有息票、以贴现方式发行的国债。 贴现国债发行价格与票面额的差额即为所得利息。 从利息支付方式来看， 贴现国债以低于面额的价格发行，可以看作是利息预付。 因而又可称为利息预付债券。 贴现国债一般期限较短，我国1996 年推出贴现国债品种。 根据财政部1997 年规定，期限在一年以内(不含一年)以贴现方式发行的国债归入贴现国债类别，期限在一年以上以贴现方式发行的国债归入零息国债的类别。 如何计算贴现国债的利率？贴现国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率， 以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的国债。 贴现国债的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。 比如说，你以70 元的发行价格认购了面值为100 元的5 年期的贴息债券，那么，在5 年到期后，你可兑付到100 元的现金，其中30 元的差价即为债券的利息。 贴现国债利率可根据每百元面值贴现国债的发行价和贴现国债的期限计算出来，计算公式是：利率＝〔（面值-发行价）/（发行价×期限）〕× 1 0 0 ％如投资者以70 元的发行价格认购了面值为100 元的5 年期国债，那么，在5 年到期后，投资者可兑付到100 元的现金，其中30 元的差价即为国债的利息， 年息平均为8.57% ， 即：[（ 100-70）÷（ 70×5） ]×100%=8.57%。 什么是固定利率债券？固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券，与之相对的是浮动利率债券。 固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险，如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬、原来发行的债券价格将上升；反之，如果未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益， 原来发行的债券价格将下降。 什么是浮动利率债券？浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券，它是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，也就是说，债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。 浮动利率债券往往是中长期债券。 浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。 例如，深交所上市的 券，即2000年记帐式(十期)国债就是属于浮动利率债券，期限为7 年，利息按年支付。 票面利率随一年期银行存款利率的变化而浮动，各年付息利率，按本付息期起息当日一年期银行存款利率，加0.38％ 利差确定。 浮动利率债券的种类较多，如规定有利率浮动上、下限的浮动利率债券，规定利率到达指定水平时可以自动转换成固定利率债券的浮动利率债券。 附有选择权的浮动利率债券，以及在偿还期的一段时间内实行固定利率，另一段时间内实行浮动利率的混合利率债券等。 由于债券利率随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异。 但债券利率的这种浮动性、也使投资者的实际收益事前带有很大的不确定性， 从而导致较高的风险。 如何计算债券投资收益率？最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率＝（到期本息和－发行价格）/（发行价格×发行期限）×100％由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券，因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。 各自的计算公式如下：债券出售者的收益率=（卖出价格－发行价格+持有期间的利息） /（发行价格×持有年限）×100%债券购买者的收益率=（到期本息和－买入价格） /（ 买入价格×剩余期限）×100%债券持有期间的收益率=（卖出价格－买入价格）/（买入价格×持有年限）×100%例如：投资者甲于1995 年1 月1 日以102元的价格购买了一张面值为100 元、利率为10％、每年1 月1 日支付一次利息的1991 年发行5 年期国库券，并持有到1996 年1 月1 日到期，则：购买者（ 甲） 的收益率=(100+100×10% －102)/(102×1 )×100%=7.8%债券出售者的收益率=(102 －100+100×10%×4)/(100×4)×100%=10.5%再如某人于2001 年1 月1 日以120 元的价格购买面值为100 元、利率为4％、每年1 月1日支付一次利息的2000 年发行的10 年期国库券，并持有到2006 年1 月1 日以140 元的价格卖出， 则：债券持有期间的收益率=(140 －120+100×4%×5)/(120×5)×100%=6.7%以上计算公式没有考虑把获得的利息进行再投资的因素。 把所获利息的再投资收益计人债券收益，据此计算出来的收益率，即为复利收益率。 它的计算方法比较复杂，这里从略，投资者只需了解上述计算方法即可。 什么是债券的票面价格？票面价格可以简单地理解为每张债券的面值，它就写在券面上。 票面价格的重要性体现在两点，一是它的总和就是我们的本金；二是它与票面利率的乘积就是我们的利息收入。 什么是债券的交易价格、转让价格？债券的交易价格反映在行情表上的有：开盘价、收盘价、最高价和最低价。 一天的交易中，最高的成交价为最高价，最低的成交价为最低价；当天开市的第一笔交易价为开盘价，闭市前的最后一笔交易价为收盘价。 最终我们计算收益率时要用到的是收盘价，其它所列出来的价格是供我们分析价格走势用的。 至于转让价格，一般是指二级市场上非交易所里进行的债券买卖和流通中， 债券还没有到期， 投资者就想收回本金时的卖出价格。 深、沪市目前对同一品种上市国债代码编制有哪些规则？对于上市债券的各种类型中，深、沪证券交易所上市国债品种一样， 但其编码各有规则。 深交所国债现货的证券编码为：“ 1019+年号（ 1 位数）+当年国债发行上市期数（ 1 位数）”，证券简称为“国债+相应证券编码的后三位数”；但自2001 年十五期国债开始，深市国债现货证券编码为10****，中间2 位数字为该期国债的发行年份， 后2 位数字为其顺序编号。 上交所国债现券代码为01****，中间2 位数字为该国债的发行年份，后2 位数字为其顺序编号；2000 年以前国债现券代码00****。 如深市国债，就代表1998 年发行的第8 期国债，证券简称为“国债998”。 沪市国债 就代表1999 年发行的第8 期国债，证券简称为“99 国债[8]”。 虽然是同一品种的国债，但二者的证券编码是不一样的。 深、沪证券交易所目前挂牌交易的国债有哪些品种？债券名称发行日期 发行期限(年) 剩余期限（年） 票面利率(%) 到期收益率(%) 市场价格(元)04国债(1) 2004-3-15 1 0.115 2.35 2.20 99.7596国债(6) 1996-6-14 10 1.364 11.83 2.01 113.0204国债(5) 2004-6-15 2 1.367 3.33 2.66 96.4704国债(11) 2004-12-15 2 1.8682.98 3.02 99.9199国债(5) 1999-8-20 8 2.548 3.28 3.48 99.597国债(4) 1997-9-5 10 2.592 9.78 3.23 115.9702国债(14) 2002-10-24 5 2.726 2.65 3.62 97.520国债(10) 2000-11-14 7 2.784 0 3.51 97.721国债(3) 2001-4-24 7 3.225 3.27 3.86 98.2121国债(15) 2001-12-18 7 3.877 3 4.15 95.9604国债(3) 2004-4-20 5 4.214 4.42 4.14 101.0302国债(10) 2002-8-16 7 4.537 2.39 4.39 91.9299国债(8) 1999-9-23 10 4.641 3.3 4.36 95.604国债(8) 2004-10-20 5 4.715 4.3 4.21 100.3502国债(15) 2002-12-6 7 4.844 2.93 4.38 93.7903国债(1) 2003-2-19 7 5.049 2.66 4.42 92.1820国债(4) 2000-5-23 10 5.304 0 3.94 94.8503国债(7) 2003-8-20 7 5.548 2.66 4.46 91.303国债(11) 2003-11-19 7 5.797 3.5 4.46 95.1904国债(4) 2004-5-25 7 6.31 4.89 4.49 102.104国债(7) 2004-8-25 7 6.562 4.71 4.48 101.2221国债(10) 2001-9-25 10 6.647 2.95 4.69 90.2121国债(12) 2001-10-30 10 6.742 3.05 4.7 90.6504国债(10) 2004-11-25 7 6.814 4.86 4.52 101.9402国债(3) 2002-4-18 10 7.208 2.54 4.71 8703国债(8) 2003-9-17 10 8.625 3.02 4.73 88.102国债(13) 2002-9-20 15 12.633 2.6 4.88 79.1821国债(7) 2001-7-31 20 16.493 4.26 4.94 9303国债(3) 2003-4-17 20 18.205 3.4 4.97 81.97常识篇债券投资与股票投资有何区别？由以下表格的对比我们可以看出债券与股票投资的区别：债券股票发行目的公司、政府、金融机构筹资借债；募集资金做自有资本， 用于经营发展；投资人权限有权取得利息，到期索回本金，无权参与公司经营管理按股分红， 取回本金只能转让股票， 有权参与公司管理决策发行人可以是国家、金融机构、企业等只能是股份公司收回本金方式到期偿还时可索回本金，也可以通过流通转让的方式一般不能退股， 只能通过市场交易转让风险与收益企业对债券负无限责任，收益与企业的经营好坏无关，风险小，收益相对固定且少企业对股票负有限责任， 股息高低与企业的经营好坏挂钩， 风险大， 相对来说收益期望值大偿还程度是一种债权凭证，要是一种所有权凭证，求偿还的权限优于股票公司破产倒闭时， 股票投资人只有最后的要求偿还权或剩余清偿权税收负担一般免税要征收所得税买卖上市国债可以采用电话委托方式吗？可以。 除此之外，一些证券营业部也开通网上交易、自助委托、银证通等交易手段供客户选择。 投资者只要在开户的同时，对今后自己采用的交易手段、资金存取方式进行选择，并与证券营业部签订相应的开通手续及协议即可。 持“ 银证通” 卡可以买卖国债吗？可以。 你只要到开通银证通业务的银行办理相关开户、交易手续即可。 所有的国债都可以上市交易吗？不一定。 根据国债的不同特点，不同国债的流通方式不一样。 例如，目前在深、沪证券交易所上市的国债为记帐式国债或无记名国债，而凭证式国债则不在交易所上市。 沪市国债交易也需办理指定交易吗？是的。 由于目前上市国债的认购和交易都采用证券帐户或基金帐户，因此，沪市证券投资者在对股票帐户指定交易的同时，也办理了对国债的指定交易。 未办理指定交易如何取得利息？享有国债利息但尚未办理指定交易的投资者，沪市登记公司将在其办理指定交易后，通过指定交易的会员划付应得利息。 买卖国债需要缴纳印花税吗？不用。 根据交易所规定，上市国债的交易只需缴纳交易手续费，为不超过成交金额的2‰ ，无需缴纳印花税。 新上市国债“ 转托管” 是怎么回事？根据交易所的规定，上市债券现货交易采取先托管后交易的原则，债券卖出前必须将债券托管在中央国债登记公司的交易所名下。 而投资者申购的国债中， 基本上托管在中央国债登记公司，在安排上市时，由中央国债登记公司转托管至深市或沪市交易所名下，称为“转托管”。 与目前深市实行的“ 转托管” 并非同一个概念。 国债可以转托管吗？投资者往往在国债交易过程中提出转托管的要求。 关于国债能否转托管，根据不同的国债有不同的处理情况。 记帐式国债是按证券帐户登记的，投资者可以办理转托管的手续，沪市的投资者只要办理转指定交易就可以完成转托管的手续。 而实物券是按证券公司席位进行登记的，不设投资者的明细帐，因此无法进行转托管，投资者可以根据券商所开立的代保管单，到期后在托管券商处兑付。 除息基准日的前收盘价是上一个交易日的收盘价吗？经过利息支付后的国债为除息国债，在经过除息后的国债重新上市交易时，其收盘价不能按上一个交易日的收盘价作为前收盘价，而应经过除息的处理，即债券登记日收盘价减去本期利息后的价格。 例如， 1997 年记帐式（二期）国债第四年利息为每百元面值9．78 元，债权登记日为2001年9 月3 日， 9 月4 日当日暂停交易一天。 9 月5 日重新交易以9 月3 日收盘价减去本期利息后的价格（ 9 月3 日收盘价9． 78 元）为当日前收盘价， 沪市在本期国债挂牌名称前冠以“XD”以示提醒。 无记名式和凭证式国债、记帐式（上市）国债兑取方法有何不同？无记名式和记帐式国债只能到期兑取，凭证式国债则可以提前兑取，而且不同品种的国债，其兑取方法也不同。 1 ． 无记名式国债的兑取无记名式国债通常采取到期一次还本付息的偿还方式， 到期时全国通兑。 投资者手中持有无记名实物券国债到期兑取时，可就近到各大银行、邮政储蓄和证券公司的经营网点办理。 兑付时间是到期日以后的约一个多月时间。 过了兑付期，投资者只能到当地指定的证券经营机构办理兑付，逾期不加计利息。 投资者兑取时应事先搞清到期国债品种、票面利率、计息方法、期限以及是否保值、是否贴息等有关规定，事先把应得利息计算清楚，以便兑取时进行核对(凭证式国债、记帐式国债与此相同)。 无记名国债除财政部另有规定可提前兑取或推迟偿还外，一般都到期兑取。 以前年度到期应兑未兑的国债一般可随本年度到期国债同时兑取。 2 ． 凭证式国债的兑取凭证式国债可以到期时一次还本付息，也可以提前兑取，办理兑取时只能到原购买点，不能通兑。 (1)到期兑取投资者持发行期内购买的凭证式国债到期兑取时，可在兑付期内到原购买点办理。 凭证式国债没有统一规定的到期日，投资者在发行期内的购买日期（哪月哪日)即为到期日期，从购买日起按债券期限(几年）对月对日计算。 投资者可在从到期日起的兑付期内到原购买点办理兑付。 故投资者应留意凭证式国债的购买日期。 到期时利息按规定利率计算， 逾期不加计利息。 投资者持发行期结束后购买的凭证式国债到期兑取时可在兑付期内到原购买点办理。 利息按实际持有天数和相应档次利率计算。 利息最长计算到兑付期的最后一日。 如果投资者在兑付期内没有办理兑取事宜，可在原购买点问清延期兑付的地点和办法。 延期兑取需付少量手续费。 (2)提前兑取投资者购买凭证式国债后如需变现，可随时到原购买点全额提前兑取，不能部分提前兑取。 提前兑取除偿还本金外，利息按实际持有天数和相应的利率档次分档计息。 投资者应清楚各个档次的利率和掌握提前兑取的利息计算方法。 投资者要求提前兑取，可持“凭证式国债收款凭单”和证明本人身份的有效证件办理兑付手续。 凭证式国债到期或提前兑取的手续和银行定期储蓄存款的兑取类似。 只是在提前和逾期利息的计算上有较大差别。 3 ． 记帐式国债的兑取记帐式国债的兑取与无记名实物券和凭证式国债的兑取有很大不同。 记帐式国债的兑取通过证券帐户或基金帐户、国债专用帐户办理。 记帐式国债到期兑付时，交易场所于到期兑付日前停止其挂牌交易，将到期的本息直接划入投资者帐户。 各种国债到期时在兑付期内的兑付都不收取手续费。 上市国债可以提前兑付吗？上市国债为投资者提供了在市场自由交易的机会，相对于其他国债流通性而言，上市国债有较好的流通性，投资者可以选择一个好的市场价位抛售获得现金，从某种意义上来讲，也就是“ 提前兑付”。 如何办理以前年度到期未兑付的国债?国债都有固定的兑现日期，如以前年度到期应兑未兑的国债券，在当年规定的到期国债兑付期结束后，仍可办理兑付。 为方便国债持有人兑付这部分国债，财政部和人民银行规定在每个县 (市)级以上的城市，财政和银行系统都设有一至二个常年兑付网点，常年办理到期国债的兑付业务。 常年兑付网点一般都对外挂牌或有明显标志。 此外，在每年的国债兑付期内，各银行、财政、邮政的兑付网点除办理当年到期国债的兑付外， 同时还办理以前年度到期国债的兑付。 值得投资者注意的是，以前年度到期应兑未兑的国债券，按原规定的计息办法计付利息，超过最后偿还期不加计利息。 国债为何实行净价交易？全价交易的缺陷在于其交易价格无法体现国债的内在价值。 过去深、沪国债现券买卖都是以全价的价格进行报价。 以12 月31 日深市 券收盘价格为例， 145.99 元的全价＝ 139.48 元的净价＋6.51 元的应计利息额。 由于全价交易时国债的报价包含着应计利息的价格，而影响应计利息的因素较为复杂，会随着券种的不同（如是零息国债还是附息国债）、票面利率的不同、已计息天数的增加而发生变化，容易对债券投资者产生误导，使其无法准确判断国债的内在价值。 同样以深市 券为例，之所以净价会从面值100 元上升到139.48 元，主要是因为1996年发行时的利率大大高于现在的国债市场利率。 实行净价交易，如果一只100 元面值的新券，年利率为4%，那么，其发行第一天的理论净价，即排除供求关系和市场利率变动对该券净价的影响，应为100 元，应计利息额为0 元。 此后随着时间的增加，应计利息额也同步增长，半年以后，其理论净价仍然为100 元，应计利息则由0 元增加至2 元。 如此一来，投资者可以更加方便地计算出国债投资的收益率。 在净价交易条件下，由于国债交易价格不含有应计利息，其价格形成及变动能够更加准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。 投资上市国债有哪些好处？投资国债， 人们比较熟悉的是通过一级市场，即在银行柜台购买，对于二级市场的买卖，则知之不多。 其实，通过证券营业部买卖上市国债， 也不失为一较佳的投资选择。 目前在我国深沪两个交易所上市的国债现货有12 个品种。 相对于非上市国债，上市国债有其自身优势， 主要表现在以下几个方面：1． 流通性强上市国债由于在交易所上市，参与的投资者较多，因而具有很强的流通性。 只要证券交易所开市，投资者随时可以委托买卖。 因此，投资者若不打算长期持有某一债券到期兑取本息，则以投资上市国债要好， 以保证在卖出时能顺利脱手。 2． 买卖方便目前证券营业部都开通自助委托，因此，投资上市国债可通过电话、电脑等直接委托买卖，不必象存款或购买非上市国债那样必须亲自到银行或柜台去， 既方便又省时。 3． 收益高且稳定相对于银行存款而言，各上市国债品种均具有高收益性。 这种高收益性主要体现在两方面：一是利率高。 上市国债其发行与上市时的收益率都要高于当时的同期银行存款利率。 二是在享受与活期存款同样的随时支取（卖出）的方便性的同时， 其收益率却比活期存款利率高很多。 影响债券投资收益的因素有哪些？（ 1） 债券的利率债
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