与其他形式的交易相比，短线交易的一个主要优势是其对资本要求较低。这是因为短线交易通常在短时间内进行，这意味着交易者不需要持有头寸很长时间，从而减少了所需资金的金额。
例如，考虑一位希望进行股票交易的交易者。如果他们打算长期持有股票，他们可能需要投入大量的资金才能购买足够的股票以产生有意义的利润。如果他们进行短线交易，他们只需要购买少量股票，因为他们将在短时间内抛售它们，从而降低了所需的资本金额。
低资本要求使短线交易成为那些没有大量资金可供投资的人的理想选择。它也使交易者能够以较小的风险试水市场，因为他们没有投入大量的资金。
当然，短线交易li>
结论
对于资金不多或希望以较小风险试水市场的人来说，短线交易是一个理想的选择。低资本要求使交易者能够以较少的资金进入市场，并降低了他们遭受重大损失的风险。重要的是要意识到短线交易的风险，并仔细管理风险以最大限度地提高成功的机会。什么是权证? 权证如何获利?
权证概念权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。 这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售一定数量的资产。 购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。 权证分为欧式权证、美式权证和百慕大式权证三种。 所谓欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。 所谓美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。 所谓百慕大式权证：就是持有人可在设定的几个日子或约定的到期日有权买卖标的证券。 持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价(权利金)。 权证(实际上所有期权)与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。 从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证，认购权证属于期权当中的看涨期权，认沽权证属于看跌期权。 权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。 在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。 认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例权证起源[编辑本段]在国外，权证起源于1911年美国电灯和能源公司。 在1929年以前，权证作为投机性的品种而沦为市场操纵的工具。 1960年代，许多美国公司利用股票权证作为并购的融资手段。 由于权证相对廉价，部分权证甚至被当成了促销手段。 当时美国的公司在发售债券出现困难时，常常以赠送股票权证加以“利诱”，颇有种“买电脑赠保险”的意味。 1970年，美国电话电报公司以权证方式融资15亿美元，使得权证伴随标的证券的发行成为最流行的融资模式。 欧洲最早的认股权证出现在1970年的英国，而德国自从在1984年发行认股权证之后，一度迅速成为世界上规模最大的权证市场，拥有上万只权证品种。 但其地位目前已经让位于香港。 截至2004年12月31日，按认股证成交金额计，香港位列全球第一，去年全年成交金额673.573亿美元，遥遥领先第二位的德国552.085亿美元及第三位的意大利211.153亿美元。 权证的设立[编辑本段]权证的创设是指权证上市交易后，由有资格的机构提出申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。 权证的注销是指创设人（即创设权证的证券公司）向证券交易所申请注销其所指定的权证创设帐户中的全部权证或部分权证。 上证所规定，申请在交易所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：最近 20个交易日流通股份市值不低于 10亿元；最近 60个交易日股票交易累计换手率在 25％以上；流通股股本不低于 2亿股。 认股权证，又称“认股证”或“权证”，其英文名称为Warrant，故在香港又俗译“窝轮”。 在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使价或其他执行条件的金融衍生工具。 而根据美国证券交易所的定义，Warrant是指一种以约定的价格和时间（或在权证协议里列明的一系列期间内分别以相应价格）购买或者出售标的资产的期权。 备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。 发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。 备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。 备兑权证被视为结构性产品。 备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。 指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。 备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。 备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。 有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市场则以衍生权证代表备兑权证.蝶式权证是指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证，这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者的也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状与展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。 马鞍式权证由一份认沽权证和认股权证组成的组合，其收益曲线形状为“\__/”，与马鞍相似，称马鞍式权证，也叫宽跨式或束勒式权证。 这种权证使投资者在股价大跌或大涨时获得收益，在股价变动不大时没有收益。 《上海证券交易所权证管理暂行办法》[编辑本段]上海证券交易所日前发布了《上海证券交易所权证管理暂行办法》,为便于市场参与者更好理解和使用《暂行办法》,上海证券交易所权证工作小组针对其中的一些重要规定和关键条款进行了解读。 一、 权证的定义和种类《暂行办法》有关权证的定义揭示了权证二个主要特点：1、权证表征了发行人与持有人之间存在的合同关系,权证持有人据此享有的权利与股东所享有的股东权在权利内容上有着明显的区别：即除非合同有明确约定,权证持有人对标的证券发行人和权证发行人的内部管理和经营决策没有参与权；2、权证赋予权证持有人的是一种选择的权利而不是义务。 与权证发行人有义务在持有人行权时依据约定交付标的证券或现金不同,权证持有人完全可以根据市场情况自主选择行权还是不行权,而无需承担任何违约责任。 《暂行办法》涵盖了不同种类的权证产品：A、以发行人为标准,可以分为公司权证和备兑权证。 公司权证是由标的证券发行人发行的权证,如标的股票发行人(上市公司)发行的权证。 备兑权证是由标的证券如股票发行人以外的第三人(上市公司股东或者证券公司等金融机构)发行的权证。 考虑到市场发展的实际,除为解决股权分置而发行的权证外,《暂行办法》对证券公司等金融机构作为备兑权证发行人的资格条件没有规定。 B、以持有人的权利性质为标准,可以分为认购权证(向发行人购买标的证券)和认沽权证(向发行人出售标的证券)。 C、以行权方式为标准,约定持有人有权在规定期间行权的为美式权证,约定持有人仅能在特定到期日行权的属于欧式权证。 D、以结算方式为标准,可以分为实券给付结算型权证和现金结算型权证。 实券给付结算以标的证券所有权发生转移为特征,发行人必须向持有人实际交付或购入标的证券,而现金结算方式则是在不转移标的证券所有权的情况下仅就结算差价进行现金支付。 从上述说明可以看出,《暂行办法》充分考虑了股权分置改革试点中可能出现的各类权证方案,也为交易所下一步发展权证市场预留了空间。 宝钢集团在本次股权分置改革中发行的权证属于欧式实券给付型备兑认购权证。 二、 发行上市审核根据《暂行办法》第6至8条的规定,权证的发行审核将由交易所完成,并报中国证监会备案。 而权证的上市审核完全由交易所负责。 需要说明的是,公司权证发行与股票或债券发行密切关联,涉及融资行为,因此,公司权证的发行在向交易所提出申请前,首先应取得中国证监会的有关核准。 三、 标的证券的条件《暂行办法》以列举的方式规定股票和其他证券品种可以作为标的证券。 鉴于权证市场刚刚起步,《暂行办法》只针对选择单只股票作为标的证券的条件作出了明确规定,对于以基金、一篮子股票等为标的证券的具体条件,交易所将根据市场发展的需要及时予以明确和完善。 权证产品高收益、高风险的特点决定了标的股票如果不具备相当的流通规模,标的股票与权证价格联动所带来的价格波动和操纵风险将十分巨大。 选择规模大、流动性强的股票作为标的股票是权证交易活跃而又稳定的重要基础。 鉴此,《暂行办法》对标的股票的资格提出了严格要求。 需要明确的是：第一,流通股指流通A股。 第二,换手率的计算是以市价总值为计算依据,单日换手率＝(当日标的股票的二级市场成交金额/市价总值)*100%。 四、 权证的上市条件《暂行办法》第十条对权证的上市条件做出了明确规定,主要包括：1、权证的必备条款：权证类别(“认购”或“认沽”)、行权价格、行权方式(“欧式”或“美式”)、存续期间、行权日期、结算方式(实券给付还是现金结算)、行权比例。 2、权证存续时间的计算起点是上市日,具体计算可以日、月、年为单位。 3、权证发行人必须提供符合规定的履约担保。 4、权证发行人的履约担保。 《暂行办法》第十一条规定在本所发行上市的权证,发行人应提供履约担保。 担保方式有两种,发行人可自行选择。 第一,发行人通过在结算公司开设的专用账户提供足够数量的标的证券或现金,作为履约担保。 交易所将根据具体情况决定发行人需要提供的履约担保数量,并要求发行人在权证发行前完成履约担保。 同时,交易所有权根据市场情况通过调整担保系数要求发行人追加履约担保品,担保系数是一个介于0和1之间的数字。 目前宝钢权证的担保系数为100%。 以标的证券或者现金提供担保的,发行人应有义务保证标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。 第二,提供经本所认可的机构如商业银行等作为履约的不可撤销的连带责任保证人。 五、 信息披露信息披露主要包含两个方面：1、权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。 除《暂行办法》明确规定的权证发行说明书、上市公告书、终止上市提示性公告和终止上市公告外,交易所还将以信息披露内容与格式指引等形式根据市场需要,结合股权分置改革的要求,督促发行人及时发布诸如行权价格调整、对市场传闻澄清等信息,以提高市场透明度,充分维护投资者利益。 2、交易所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单。 六、 权证的交易权证交易与股票非常相似,在交易时间、交易机制(竞价方式)等方面都与股票相同。 不同之处在于：1、申报价格最小单位：与股票价格变动最小单位0.01元不同,权证的价格最小变动单位是0.001元人民币。 这是因为权证的价格可能很低,比如在价外证时,权证的价格可能只有几分钱,这时如果其价格最小变动单位为0.01元就显得过大,因为即使以最小的价格单位变动,从变动幅度上看,都可能形成价格的大幅波动。 2、权证价格的涨跌幅限制：目前股票涨跌幅采取的10%的比例限制,而权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。 这是因为权证的价格主要是由其标的股票的价格决定的,而权证的价格往往只占标的股票价格的一个较小的比例,标的股票价格的变化可能会造成权证价格的大比例的变化,从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限制不太适合。 例如,T日权证的收盘价是1元,标的股票的收盘价是10元。 T+1日,标的股票涨停至11元。 其它因素不便,权证价格应该上涨1元,涨幅100%。 按《办法》中的公式计算,权证的涨停价格为 1＋(11-10)×125%＝2.25元,即标的股票涨停时,权证尚未涨停。 七、 禁止权证发行人和标的证券发行人买卖权证《暂行办法》中规定权证发行人不得买卖自己发行的权证,标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。 由于权证是高杠杆性的产品,标的股票的微小变动都会导致权证价格的大幅度波动。 如果允许权证发行人和标的股票发行人买卖权证,那么,权证发行人和标的股票发行人通过某种方式影响标的股票价格,就有可能导致权证价格的大幅波动,从而获得非法收益,给一般投资者造成损失。 八、 权证的终止交易《暂行办法》第十四条规定“权证存续期满前5个交易日,权证终止交易,但可以行权”。 这里的前5个交易日包括到期日,即以到期日为T日,权证从T-4日开始终止交易。 九、 权证的行权《暂行办法》在行权方面做的一个主要规定是“当日买进的权证,当日可以行权。 当日行权取得的标的证券,当日不得卖出”。 这样规定的目的是维持权证价格和标的股票之间的互动关系,使得权证价格主要由标的股票决定的特点得到更有效的体现。 当然,更理想的情况是允许当日行权取得的标的证券,当日可以卖出。 但在综合考虑了风险控制等因素后,本所作出了现在的规定。 十、 权证行权的结算在行权结算方式方面,《暂行办法》对现金结算方式和证券给付方式都作出了规定。 在现金结算方式中,标的证券结算价格对于权证发行人和持有人都非常重要,为此《暂行办法》规定“标的证券结算价格,为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数”。 这样较大程度地避免了结算价格被操纵的可能性。 此外,从保护投资者角度出发,《暂行办法》允许现金结算的自动支付方式和证券给付的代理行权方式,并作出了相应规定。 十一、 权证交易、行权的费用权证是我国证券市场的又一创新产品。 为鼓励这一产品的发展,本所在费用方面考虑给予一定的优惠措施,其交易、行权费用的制定基本参考了在本所上市交易的基金标准,例如权证交易佣金不超过交易金额的0.3%,行权时向登记公司按过户股票的面值缴纳0.05%的股票过户费。 十二、 权证的创设机制权证价格主要取决于标的股票市场价格及其波动性,其价格不应该完全受到供求关系的影响。 在市场需求上升时,应该存在某种机制,允许权证供应量适时得以增加,以平抑价格暴涨。 境外成熟的权证市场无一例外地使用了这种“持续发售”机制。 为此,《暂行办法》第二十九条规定：合格机构可以创设权证,以增加二级市场权证供给量,防止权证价格暴涨以致脱离合理价格区域。 所有的权证到了该权证的行权日都可以按照它的规定行权，问题是值不值得行权（对自己有没有利）。 认沽权证行权时，凭每份权证按行权价卖给非流通股大股东相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股；认购权证行权时，凭每份权证按行权价向非流通股大股东买入相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股。 权证简称命名规则和技术用语[编辑本段]权证类型码，也就是第三个字母的规律：沪市认购--B 是（buy warrant）；深市认购--C(Call warrant：认购权证)； 沪市认沽、深市认沽--P （put warrant 认沽权证）最后一位，也就是第8个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权证，当超过9只时用A到Z表示第10只至第35只。 (某某CWB1) 的CW是取“Call warrant”缩写，是沪市发行的认股权证 （区别股改备兑权证）五粮液认购权证(五粮YGC1) 的发行人是“宜宾国有资产经营有限公司”取“宜，国”的拼音缩写YG雅戈尔认购权证(雅戈QCB1) 的发行人是“宁波青春投资控股有限公司”取“青，春”的拼音缩写QC华菱管线认沽权证(华菱JTP1) 的发行人是“湖南华菱钢铁集团有限责任公司”取“集团”的拼音缩写JT万华认沽权证(万华HXP1) 的发行人是“烟台万华华信合成革有限公司”取“华，信”的拼音缩写HX招商银行认沽权证(招行CMP1) 的发行人是“招商局轮船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd”取招商局公司的英文缩写CM。 权证的技术用语。 溢价：权证交易价格高于实际价格多少的值。 认购权证溢价=认购权证成交价-(正股股价-行权价格)X行权比例认沽权证溢价=认沽权证成交价+(正股股价-行权价格)X行权比例溢价率：溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 获利愈不容易。 溢价率为负值, 行权获利。 认购权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要上升多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现平本。 认购权证溢价率＝[(行权价＋认购权证价格/行权比例)/正股价格-1]×100%认沽权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要下跌多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现平本。 认沽权证溢价率＝[1-(行权价-认沽权证价格/行权比例)/正股价格]×100%认购权证举例：当天某正股收盘价格：19元行权价：9.9元行权比率：1:1当天认购权证收盘价格：8.59元该认购权证溢价：8.59元-(19元-9.9元）×1 = - 0.51元该认购权证溢价率：[(9.9元+8.59元)/19元-1]×100%= - 2.684%当天某正股收盘价格：35元行权价：29.9元行权比率：(1:0.5)每2份认购权证可按行权价购买1股正股当天认购权证收盘价格：4.59元该认购权证溢价：4.59元-(35元-29.9元）× 0.5 = 2.04元该认购权证溢价率：[(29.9元+4.59元/0.5)/35元-1]×100%=11.657%对冲值量度衍生权证价格相对相关资产价格变动的敏感度。 对冲值显示相关资产价格在每一单位的变动下衍生权证理论价值的变动。 通常认购权证的对冲值是正数，认沽权证的对冲值是负数。 举例，如以某股份发行的认购权证的对冲值为0.5，则股份股价每上升1元，权证价格理论上会上升0.5元；如权益比率为10份衍生权证兑1股，每份权证价格的变动便为0.05元。 时间递耗值(Theta)时间递耗值显示衍生权证剩余时间的变动引致衍生权证价格的变动。 由于时间递耗值量度时间递耗对衍生权证的影响，其数值必属负数。 举例来说，如每日时间递耗值为-0.0015，即假设其他因素维持不变，权证的价值每日会跌0.0015元。 杠杆值(Gearing)简单杠杆值所计算的是相关资产价格高于权证价格的倍数，计算的方程式为：相关资产的股价/(权证价值畛权益比率)。 实际杠杆值则把对冲值计算在内，可以较准确地算出权证提供的实际杠杆作用。 实际杠杆值的方程式为：简单杠杆值畛对冲值。 举例来说，若实际杠杆值为10，即指如相关资产价格上升1%，认购权证的理论价便会上升10%。 投资者必须注意以上提及的技术性参数会不时改变，只适用于短时间内。 使用过期数据会导致投资者作出不正确的投资决定。 行权方式：有以下三种行权方式，通过证券信息库的“行业类别”字段发布。 E （European-style：欧式行权）； A （American-style：美式行权）； B （百幕大混合式）。 美式行权：指持有人有权在期权存续期内的任何时候执行期权，包括期前和到期日（即一般情况下，行权起始日=权证挂牌首日，行权截止日=权证到期日）。 欧式行权：只能在权证到期日行权（即行权起始日=行权截止日=权证到期日）。 百慕大混合式：介于美式与欧式之间，持有人有权在到期日之前的一个或者多个日期行权（即行权起始日=<行权截止日=<权证到期日）。 影响权证的因素[编辑本段]实际交易中，权证价格还要受到：正股价、正股价波幅、权证期限及其执行价格、市场利率和现金股利等多方面因素的影响。 1、正股市价权证是以正股为基础而产生的衍生产品，正股市价是确定权证发行价格及其交易价格走势的最主要因素。 通常，权证发行时正股价越高，认购(沽)权证的发行价格也就越高(低)。 类似地，权证发行后随着正股价格的上升(下跌)，认股权证的交易价格相应上升(下跌)；而认沽证的交易价格走势则刚好相反，随正股价格的上升(下跌)认沽证的交易价格相应下跌(上升)。 但上述分析只能在一定范围内成立，因为权证(发行或交易)价格的上涨，意味着权证投资成本向正股的投资成本趋近，其回报率会变小，权证逐渐失去其高杠杆特性。 2、权证有效期权证的有效期(发行时已确定)越长，认股(沽)证变为价内的机率就越大，发行价格通常也就越高。 而随到期日的趋近，该机率渐小，权证二级市场的交易价格则相应下降。 3、权证行使价格权证所约定的行使价格越高，意味着该行使价格可能与认购(沽)权证发行或交易时的正股市价之间的价差空间越小(大)，则该权证持有人未来行使权证认购(售出)正股所获利润空间越小(大)。 故行使价格权越高的认购(沽)权证，其发行或交易价格往往越低(高)。 4、正股波幅正股波动性越大，无论对于认购证还是认沽证，都意味着权证变为价内的机率就越大，因而权证的发行或交易价格都会越高。 5、市场利率市场利率的高低，决定着正股投资成本的大小。 利率水平越高，投资正股的成本越大，因而认股证变得较具吸引力，而认沽证的吸引力则相应变小，故认股(沽)证的发行或交易价格就会越高(低)。 6、预期股息一般而言，由于权证无法享有现金股利，因而预期股息越高，对认股证越不利(对认沽证则相反)，故认股(沽)证的发行或交易价格就越低(高)。 但需要指出的是，根据某些权证的(行使)价格调整条款或是交易所有关规则，遇正股派息时往往会对权证行使价格作相应调整，因而预期股息的高低对权证价格及其走势的影响不大。 此外，权证的价格往往还要受到权证的市场供求、发行人业绩等因素影响。 期指与权证功能的区别首先，二者的定位和功能不尽相同。 权证为股权分置改革提供了新颖的对价方式，上市伊始即被确定为中小投资者可以广泛参与的零售产品。 在香港市场，权证已经成为现货市场的重要组成部分，为中小投资者所喜爱和熟识。 而股指期货的产品设计初衷，是为机构投资者提供风险管理工具，规避市场的系统性风险。 回顾期货市场的发展历史，我们可以看出，期货市场的起源，就是由于可以为套期保值者回避价格波动风险，才得以迅速发展。 由于产品定位不同，因此参与方式和门槛也就不同。 权证的绝对价格较低，特别是深度价外的认沽证，交易权证所需的资金很少，加之供应量有限，容易形成价格与价值悖离。 股指期货参与门槛较高，不仅合约价值较高，对股指期货投资者的风险承受能力和专业要求也更高。 可以说，并非所有投资者都适合直接参与股指期货。 中小投资者或可通过契约中含股指期货交易的基金、理财产品等间接参与。 从长远来看，股指期货市场的参与者将以机构投资者为主。 如香港的恒指期货，市场投资主体就是机构投资者。 2005年7月至2006年6月统计数据显示，恒指期货的参与者中，机构投资者的成交量占恒指期货总成交量的比例约为70%。 其次，二者的流通量也不同。 目前，我国的权证品种是由上市公司大股东或者上市公司发行，权证初始发行数量固定。 即使部分权证在创设制度下，权证流通在外的合约份数会增加，但在某一特定时期内，权证合约数仍然是有限的。 因此，如果出现供求失衡，权证价格容易出现大幅上涨，以致偏离理论价值。 股指期货则不同，投资者只要缴纳保证金就可以买入或卖出股指期货合约。 从理论上而言，只要存在交易对手，股指期货的“供应量”是无限的。 因此，靠囤积居奇股指期货合约来影响其价格，在股指期货市场是根本行不通的。 最后，二者盈利模式不同。 股指期货可以卖空获利，而权证则不可以。 认沽权证虽然具有对冲正股下跌风险的功能，但是权证本身并不能卖空。 当认沽证的价格远远高于其理论价值时，普通投资者不能通过卖空认沽证来盈利。 股指期货则不同，投资者只需缴纳一定的保证金，就可以卖空股指期货合约。 如果投资者看淡远期的沪深300指数，可以通过卖空股指期货合约来盈利。 通过上述分析，我们认为，权证与股指期货的定位和功能不同，因此参与主体也不尽相同。 股指期货由于供应量无限、具有套利机制，因此盈利模式有别于权证。 同时，股指期货合约价值较高，沪深300指数市场代表性好，这些都增强了期货市场和现货市场的抗操纵性。 权证市场曾经出现的供应量失衡的状况，恰恰说明我国应积极稳妥的发展衍生产品市场，加大普通投资者和机构投资者的产品创新力度，建立多层次资本市场体系，满足不同风险偏好和不同类型的投资者需求。
区块链怎么打造公链,关于区块链公链,你需要知道的都在这里了
如何构建区块链服务？区块链服务是指根据公链提供的基础设施开发公链应用，并运行应用提供服务。 如在以太坊上使用智能合约开发公链应用，并在以太坊节点上运行对公众提供有效服务。 在比特币上，利用比特币有限的功能，提供一些存证服务。
区块链开发者应当建立有效的渠道，能够收集当前区块链的不足，并进行针对性的改进，这种过程我们称之为ImprovementProposals（改进提案）：比特币隔离见证（由一系列BIP组成）就是一个很好的例子。 应用层的开发者利用IP过程可以将在使用过程中发现的问题反馈给开发者，形成一个良性循环。 且IP过程不应当仅限在技术领域，而应当深入BusinessLayer。
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为公链治理模式的探索者GOC喝彩！文/峰岚泛舟
写在前面
记得某大佬对区块链公链发展曾提出，在如何结构性成长、迭代、演进、修复的过程中，通证、应用和治理是公链的核心三大要素，也是发展目标的达成完备的治理结构设计是不可或缺的，只有达成上述要求，公链区块链才算得上真正意义上的实现落地。
一直以来，有关公链治理的探究，一直是区块链项目发展的重中之重，因其与激励机制同属推动区块链项目发展的基础机制。 可是在人性利益至上为先的思潮下，多数区块链项目在治理方面仍存在认知不足，重视不够，推进显得举步维艰。
想必大家对UGC内容平台在治理方面，所存在诸多问题均已有深切感受，因现在多数平台通证激励分配逻辑都采用：锁仓高权重高收益高，在此类机制刺激下，部分用户为了赚取更多Token，非正常化发文赞评乱象层出不穷，他们尽情享受着平台治理缺失所带来的可观红利。
“劣文驱逐良文”，正因为如此，一些UGC平台饱受初期忽视治理设计，所导致治理缺失（缺陷）所带来的严重后果。 部分平台也曾推出各种治理举措予以补救，但这些举措显然无法回避高度人治的弊端。 多数时候“人治”受制于时空、效率、能力及情感的约束，治理效果并不理想。
关乎于区块链发展的前途大运，如何开启善治之路也是迫在眉睫，记得云鹏老师就谈到过：善治是治理的理想境界和终极目标，善者自治、善于治理、善态治理、善意自治。
GOCLab社群所发起的GOC区块链共识治理公链，作为公链治理的先行探索者，正为区块链生态共建打开了善治之路的大门。
什么是GOC？
GoCLab是一个专注于区块链治理模式的探索和创新实践的社群，GOCLab社群发起的GOC（GovernanceofConsensus）区块链共识治理公链，是以EOSIO为底座，用于探索链上治理、模型和工具的带有实验与研究性质的公链，旨在打造全球最佳治理实践的公链。
GOCLab联合GRAVITYPOOL、复旦区块链实验室、PalletOne、EOSPEAL、MIXMARVEL、BlockGo、INTERCHAINLab等多家区块链领域的优秀项目和机构，一起探索和实践适用于未来“区块链经济体”的治理模式，较小试错成本、最优治理模式演变、最大化激发生态成员参与与创新，力争打造成区块链世界中最具价值的“区块链经济共同体”。
GOC公链治理机制的创新：GN系统治理节点
据白皮书：目前公链项目，大量参与者是短期投资者，追求短期资本收益，其做出的决策完全不为生态的长期发展考虑；另为系统初期建设作出重要贡献的参与者因缺少奖励机制，所持代币数量又小，逐渐失去话语权，大量地离开了生态，致使短期投资者充斥生态的问题愈加严重。 GOC设计的治理系统可以很好地解决这个问题，留住生态上这些重要的“原住民”。
怎样才能成为系统治理节点（GN）？
——自愿原则：系统治理节点（GN）自愿加入，TOKEN持有者只需要锁定一定量GOC代币即可成为系统治理节点。 名额没有限制，任何对系统治理及有意愿参与公链治理的TOKEN持有者都可以参加，参与治理。
——体现平等：使得拥有少量代币，但有意愿参与公链治理并为公链治理提出有效建议的投资者，有机会参与到生态的治理建设，保证代币持有者的话语权。
——避免权力集中：系统治理节点通过“一户一票”的方式进行投票，而不是按照代币数量进行投票，有效的避免了少部分人由于大量持币而产生权力过于集中，在生态治理决策中产生倾向性，降低了持有大量代币的参与者控制系统的风险。
系统治理节点（GN）可以做什么？
?“系统治理节点”可以对提案进行投票决策，只有投票的“系统治理节点”才能够分享治理回报，从而鼓励更多人实实在在地参与到治理工作中，而不是简单地占一个名额。系统治理节点的主要工作内容包括：
——对资金申请提案进行审核，投票选出优秀的dApp项目，将一部分通胀代币作为资金支持这些项目发展；
——审阅仲裁双方提供的材料，投票决定是否支持请求。
系统治理节点的收益来源于通胀收益产生的代币。 其中一部分作为对系统中优秀项目的资金支持，即项目资金申请提案，来推动系统发展。 另一部分通胀收益将奖励给系统治理节点GN作为其投票回报，注意，只有履行了投票义务的GN才有获取回报的资格。
GOC公链发展展望
自GOC主网上线,先后入驻力场等平台，发展相对较为平缓。 或许是目前GOC去中心化运营的思维定位，于现实有些过于超前了吧，认知还需要多些耐心。
GOC作为去中心化组织，GOClab社群由多个机构（个人）联合发起，没有创始人或者项目主导者的概念，崇尚的是去中心化的管理与发展模式，去中心化的模式采取放权于所有用户，放大用户的参与权。
总之，GOC的治理模式，开创了公链治理的先河，相信更多慧眼识珠的投资者（社群）定会加入到GOC公链的建设大潮中，充分认知其背后的价值和意义，真正推动有理念、有愿景、真正做事的公链的持续发展。
区块链中的公链是什么？公链也称“公有链”，即指全世界任何人都可以随时进入到系统中读取数据、发送可确认交易、竞争记账的区块链。 公有链通常被认为是“完全去中心化”的，因为没有任何个人或者机构可以控制或篡改其中数据的读写。 而从应用上说，区块链公有链则主要包括比特币、以太坊、超级账本、大多数山寨币以及智能合约，其中区块链公有链的始祖则为比特币区块链，具有以下特点：
1、代码开源
代码上传到github，每个人都可以通过下载得到完整的区块链数据，接受大众的考验。
2、完全去中心化
任何人都可以成为一个节点，每一个节点都是公开的，每个人都可以参与区块链的计算，任何节点都不是永久的，而是阶段性的，任何中心对节点都不具有强制性。 任何人都可读取的、且能发送交易，而且交易能够在区块链上得到有效的确认，任何人都可参与其中共识过程。 共识过程决定某个区块可以添加到区块链中，以及确切的当前状态。 每个人都可以从中得到经济奖励，和在共识过程中所作的贡献成正比。 这些公有链通常被认为是“完全意义上的去中心化”。
3、开发去中心化应用
程序开发者通过此公链，可以很方便地开发出去中心化应用。 公有链可以保护用户权益免受程序开发者的影响。
区块链三大公链是什么？区块链的三大公链指的是BTC，ETH，ADA
区块链公链也被称之为区块链共有链，公链的意思就是说任何人都可以在任何时间读取系统中的数据，公链往往都是完全去中心化的，这样的特点让所有人和机构都不能控制或是篡改链上的数据。
拓展资料：
区块链是一个信息技术领域的术语。 从本质上讲，它是一个共享数据库，存储于其中的数据或信息，具有“不可伪造”“全程留痕”“可以追溯”“公开透明”“集体维护”等特征。 基于这些特征，区块链技术奠定了坚实的“信任”基础，创造了可靠的“合作”机制，具有广阔的运用前景。
类型
1、公有区块链
公有区块链（PublicBlockChains)是指：世界上任何个体或者团体都可以发送交易，且交易能够获得该区块链的有效确认，任何人都可以参与其共识过程。 公有区块链是最早的区块链，也是应用最广泛的区块链，各大bitcoins系列的虚拟数字货币均基于公有区块链，世界上有且仅有一条该币种对应的区块链。
2、联合（行业）区块链
行业区块链（ConsortiumBlockChains)：由某个群体内部指定多个预选的节点为记账人，每个块的生成由所有的预选节点共同决定（预选节点参与共识过程），其他接入节点可以参与交易，但不过问记账过程(本质上还是托管记账，只是变成分布式记账，预选节点的多少，如何决定每个块的记账者成为该区块链的主要风险点），其他任何人可以通过该区块链开放的API进行限定查询。
3、私有区块链
私有区块链（PrivateBlockChains)：仅仅使用区块链的总账技术进行记账，可以是一个公司，也可以是个人，独享该区块链的写入权限，本链与其他的分布式存储方案没有太大区别。 传统金融都是想实验尝试私有区块链，而公链的应用例如bitcoin已经工业化，私链的应用产品还在摸索当中。
HBA公链：打造覆盖区块链+全场景应用的公链生态区块链技术发展至今逐渐被人们、乃至国家重视。 作为一种以分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式，区块链的本质是去中心化的数据存储系统，该系统可更新，但不可被篡改。
区块链技术的应用已经延伸到了数字资产交易、物联网、商品追溯、数字文化、数字医疗、网络安全、医药大健康等多个领域，推动着社会生产、生活方式和生产关系的重大变革。
HBA公链的研发开始于2019年2月，核心团队由海外早期区块链参与者组成，同时全球有多个去中心化分布式社区共同维护。 创新的提出了3R循环经济模型(Reduce、Renue、Racycle)，通证采用POC+POS机制逐步奖励给在生态中做贡献的每一个人，不会像其他公链无成本生成大量代币，有效打击了行业乱象，确保每个生态参与者的公平。
HBA通过大量的技术积累实现了真正意义上的去中心化区块链，开发源代码，并建立了完善的区块链浏览器。 用户可以查询每一个区块的产生，每一笔交易的过程。 提供了一个真正公平、公开的环境，没有任何人可以在这个环境下弄虚作假，每个人都可以真正成为体系的监督者。
HBA公链的生态应用场景包括数字身份、人工智能、供应链金融、DEFI平台、跨链支付、健康医疗、食品安全、教育。 目前已完成公链、区块链浏览器、去中心交易所的开发。 HBA公链将于2020年10月份主网测试上线！
同时，在HBA公链的生态中还有一群自发组织的布道人、专业讲师服务HBA会员生态，为HBA生态的社区提供“孵化、培训、市场开发”等一条龙服务。
澳大利亚人，在多个商会担任高级管理要职，从2013年开始做区块链，2014年申请了第一个钱包找回专利，2015年到政府部门讲区块链，专利排名全球第五。 同时在澳大利亚拥有自己的理财公司并开创了chain33区块链底层架构，具有非常多的技术储备和应用，并持有BCS、TELC资格证书，出版过4部作品，拥有数百万读者和粉丝。
在医疗领域，目前面临两大挑战：一是医疗体系复杂，涉及制药商、医疗服务提供者以及患者等，因此需要连通各方、准确传递信息；二是医疗供应链缺乏追溯性。 区块链技术具有可追溯性，无需协调各方，而且准确度和可信度高，因此具有解决以上问题并创造全新医疗模式的潜力。
HBA基于区块链技术并结合大数据、人工智能及物联网等技术，覆盖医疗、医药、医保、养老、医疗仪器、生物、保险、金融、政府及社会等领域的公链。
HBA在全球新医疗健康方面拥有丰富的国际医疗经验，能够满足各种用户精准高效的治疗方法的健康需求，提供健康相关的多种联动服务，这是因为他们十分了解当前医疗健康模式中的不足。 整合资源，打造新医疗体系，解决百姓看病难，看病贵，利用5G技术高效地使医生资源不浪费。 以“快速、便捷、精准”的智能化技术特性，为人们提供“一站式”医疗健康服务解决方案。
IPFS中文名称星际文件系统，是一种点对点的分布式文件系统，是一个基于内容寻址、版本化、点对点的超媒体传输协议，其目的就是要补充甚至取代用了20多年的传统的中心化存储HTTP协议。
IPFS的优点在于：高效、安全、隐私、永久存储、成本低、访问速度更快等。
HBA的区块数据采用IPFS去中心化存储结构进行存储，所有区块都带有上一区块的指针引用，保证数据不被篡改。 采用sha256函数对数据进行哈希散列，采用ecc非对称加密算法进行身份认证，采用aes加密算法加密私钥，采用Merkle数验证和存储交易。
HBA公链结合区块链优势的分布式存储，旨在提高数据安全性、隐私性和用户对其数据的控制，同时用户参与进来提供存储空间可获得通证奖励。
1)目前状态：研发中
2)2019年2月：代码开源研发
3)2020年10月：主网测试上线
区块链作为一门新兴的技术，涵盖了去中心化、去信任、共享经济、分布式计算、分布式存储等多方面的内容，会全面革新现有的社会体系。
HBA公链一直以来都坚持与时俱进，不断学习新的设计理念和开发技术，用最新的设计理念来服务客户，达到良好的用户体验。物联网行业蓬勃发展，唯有创新的技术和模式，可以持久长存，我们坚信：创新是人类前进的永恒动力，技术有起点，创新没有终点！创新、务实、高效将是我们永远追求的目标！
十八
区块链公链开发需要注意哪些？
公有链是指向全世界所有人开放，每个人都能成为系统中的一个节点参与记账的区块链，它们通常将激励机制和加密数字验证相结合，来实现对交易的共识。 全世界任何人都可读取的、任何人都能发送交易且交易能获得有效确认的、任何人都能参与其中共识过程。 公有链中，任何节点无须任何许可便可随时加人或脱离网络。
仅从目前来看，公有链是区块链中最具有发展前景的，原因在于它和区块链的本质更相符，在接下来的一段时间里，公有链很有可能会成为下一个系统级的平台，下面就让我们去看看公有链有哪些优点吧。
国内通过美股券商开户资金要求及佣金计算
随着美股券商投资者的增加，如今投资美国股票也可以绕过市场的限制，比如通过美股券商开户就可以省去很多费用，今天主要给大家介绍开户资金要求。
国内通过美股券商开户资金要求国内开立美国股票账户的最重要条件是资本要求。 他们的资本需求包括两个方面。 第一个是最低资本要求。 开立账户时必须存入的是资金。 每家证券公司的要求各不相同。
目前，我国没有具体要求。
例如，老虎证券的启动资金为3,000美元，而且对futu没有限制。至今仍与经纪公司有关!因为在美国的一个经纪公司，
如iball公司，你不允许在一天内以低于美元的价格与他开立账户进行t+0交易，一周只能做三次，而且经纪人在美国也不是为了避免这种限制!
不同的经纪人通常在500至10,000美元之间，可能需要不同的最低账户资金，例如1,000美元的ed证券。 投资者不仅需要满足最低资本要求，而且证券公司(或美国证券交易所)也对融资账户和日常交易账户有资本要求。 一般来说，用户账户资金需要超过25,000美元。 在美国开设账户不需要年龄限制。 要求是满足最低资本要求，以及融资账户和每日交易账户。 开立美国股票账户的国际账户申请表的两页;非美国居民使用的w-8ben表格;身份证复印件或护照复印件;居住地址证明可以让您选择您的手机或电话的账单。 有了这些，你就能进入黄金市场。
美国股票佣金进行美国股票交易时最昂贵的成本是证券交易商的佣金。 交易的每股佣金成本不是以交易金额计算，而是以交易数量计算。 由于经纪人的不同，交易的佣金也不同。 开设美国股票交易账户的成本较低，金额大致可以确定，浮动空间较小。 但是，经纪人的佣金因证券公司的不同而不同。 因此，当开设美国股票交易账户所需的资金被汇总时，就无法确定正确的数字。 计算方法是将投资者交易的数量乘以选定经纪人的佣金，再加上基本账户费。
标签： 因为交易通常在短时间内进行 短线交易不需要大量的资本 低资本要求
