股票投资的艺术与科学：深入了解股票价值评估

admin 2024-09-23 1 0

导言

股票投资是一个既令人兴奋又具有挑战性的领域。要想在这片领域取得成功，就需要深刻理解股票价值评估的艺术与科学。本文将深入探讨股票价值评估的不同方法，并提供实用技巧，帮助您做出明智的投资决策。

股票价值评估的艺术

股票价值评估的艺术涉及到对公司财务报表、行业趋势和经济状况进行定性分析。它需要经验、直觉和对市场的深入理解。

以下是一些关键因素，需要考虑在股票价值评估的艺术中：

公司管理层的质量
公司的竞争优势
行业前景
宏观经济因素
市场情绪

股票价值评估的科学

股票价值评估的科学涉及到使用数量模型和指标来分析公司的财务状况和未来盈利潜力。

以下是一些最常用的股票价值评估模型：

市盈率 (P/E)
市净率 (P/B)
自由现金流折现模型 (DCF)
股息贴现模型 (DDM)

实用

什么是巴菲特价值投资理念

巴菲特：价值投资的六项法则第一法则：竞争优势原则好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。第二法则：现金流量原则价值评估既是艺术，又是科学。企业未来现金流量的贴现值巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。第三法则：“市场先生”原则在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。第四法则：安全边际原则安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。第五法则：集中投资原则集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。第六法则：长期持有原则长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。

你觉得投资是一门科学还是一门艺术，为什么？

很高兴能够回答此问题投资单从行为来说是一门科学，投资前需要了解所涉及的门类及实物，越细化越好，并了解操作流程，组织结构，并且对投资的项目进行市场评估，需要耐心和丰富经验同时呢也是一门艺术，对待市场的敏锐程度和把握相当重要。这就是艺术的核心，感知。所以说投资是科学中夹杂着艺术，缺一不可。希望能帮到你投资是门艺术所有有人看待股票的角度，操作的方式，内心的估值，没有一个人是相同的。股市在每个人的心中是千人千面，如何去描述它，去思考它，每个人心中都有不同的状态。投资是没有边界的，也永远没有上线，你对投资的理解，永远都在提高，境界是不断的进化的。投资也是需要灵感的，有时候你会灵光乍现，你会你会在某些时候的预测非常的准确，你对，你可以沿着一个思维方式，做出一个特别完美的预测。事实也会证明你这个蓝图是对的，但有时你的思维很好，但是投资的结果是很糟糕的。投资充满了不确定性。所以投资是需要自我欣赏，无论对错，是需要不断不断的给自我奖赏，需要我们去欣赏自己的自己的作品，欣赏每一笔投资的结果，需要不断的去反思我们在这个过程中所追求的境界。投资也是自我陶醉，我们追求的有时候不是收益不是结果，而是在这个过程中所享受到这种境界，我感觉是一种飘荡的境界，头脑可以跟着思想的逻辑飘荡。想到很远很远，思考很多年之后的事，投资是需要想象力的，我们需要不断不断的去想象，去描绘，利用丰富的想象力和逻辑，你就可以将市场的价格，和各种元素连接起来，做出最完美的预测。投资是科学，其中的不少变量可以量化，但投机是艺术，考察人性的博弈和对交易心理的理解，既无法量化，也没法定性，与艺术一样，往往很靠悟性。我个人来说，更加倾向于——艺术。为啥这么说呢？因为科学是可以认为解释得了的，但是艺术并非如此。科学是客观存在的，我们可以用道理，有分析手段来解释为什么会是这样。这是被大众所接受的，而不是光靠一个人的判断来进行的学科。一是一二是二但艺术呢？艺术有的时候是解释不清楚的，咱们就比如说蒙娜丽莎的微笑这幅画，大家之作。懂得人和不懂得人欣赏起来完全不同，懂得人觉得：哇噻！绝了！不懂得人觉得：什么嘛！不就是一个女的么画的好看吗？再比如说梵高的画作，在他或者的时候一文不值，没人欣赏。但是他死后呢？千金难求啊！所以艺术是没有统一标准的，它也没有啥统一的标准，你觉得红配绿是大俗，别人可能觉得红配绿是艺术，你能说的清楚谁对谁错么？我觉得投资也是这样，没有统一的标准，也有没有统一的理论和观点是解释一个想象。每个人对投资的理解都是不同的。而且不同时期，你得看法也会不一样。比如说当时的徐翔，操作手法极其激进，人称敢死队总舵主。人们开始觉得他那种手法哪里是炒股正常的操作方式，但是人家偏偏大赚了，人们就又开始觉得他神乎了。当然咱们不说他悲惨的结局，只是说投资这种方式就不是能有最终定论的事情。艺术也需要科学发展投资永远是一门艺术，需要的是情商、经验和感受及直觉，而不是科学。我相信持这种观点的人在现今的金融投资界是普遍现象，大有人在，特别是在创投或者风投领域更是如此。我们认为持这种观点的人有一定的道理，又不完全正确。为什么呢？其一、说有一定的道理，主要指当投资人在面对整个未来市场环境的变化时，充满了未知，没有人会精准的告诉你未来会怎样或者如何变化，将有哪些风险因素会导致你的投资会产生多少损失，那些风险因素会导致你的投资血本无归。至今无论科学技术如何先进，都没有办法来准确预测商业投资行为发生之后的未来结果，更无法精准的提前到现在就告诉你能赚多少或者赔多少。因此投资人的经验教训和经历，并由此实战出来的而伴生的情商、直觉和灵感就显得尤为重要了。但是也存在科学的成分，比如经济学、数理统计、概率学、投资心理学、金融投资学，甚至包括哲学等都属于科学的范畴，正是由于人类在实践中不断的总结，发现商业行为的规律，形成理论，再又回到实践中去检验，反复证伪，就形成了科学体系。虽然这样的科学技术并不能做到投资行为的未来结果精准性的问题，但是可以做到发现趋势性的机会和将小概率转换成大概率，提高投资成功的概率。这在投资人抉择投资企业项目时对应的是市场系统风险问题的科学方法。其二、就是从投资人投后到企业项目能开始提供出稳定品质和数量规模的产品和服务时，这样的“有效资产形式的孵化”全过程中存在的不确定性（风险），其实这个风险是不会随着市场环境的变化而变化的，是属于非系统风险。这个风险实际上占到了构成投资成败整个风险要素的大部分权重，而这样的非系统风险是完全可以通过现代科技的应用将其“物理结构化和数字化”的。也就是说可以将这部分的风险无限趋于零。因此简单地说投资不是科学是站不住脚的。我们结构洞在构建“投资决策模型”时，科学成分仍然占据主导地位。其三、我们认为个人或者某个团体组织对市场的认知和意识，相对于整个市场而言显得异常渺小，微不足道，更不可能对市场环境带来什么影响作用。因此唯有遵循商业和科技的本质规律，并依据市场运行的节奏和趋势顺势而为才是正道。今天的观点是：投资是在遵循科学规律基础上的艺术。投资既是一门科学，又是一门艺术。科学的最高境界也是艺术。科学是无止境的，从宏观探索宇宙到微观研究基因序列，都是从外到内，从内到外；都是从大到小，从小到大。这跟中医与西医一样，中医是研究整体还原论，西医是研究微观还原论，孤立争辩两者谁好谁坏都是一叶障目，不见泰山。两者皆可取，互为补充。两者都是数字科学，都是数字应用，只是出发点不同，认识不同，所以效果不同。投资更像宏观整体认识论加上微观认识论，实践中掌握提升，不可能一蹴而就，水平的提高都是建立在正确的认识基础之上，认识错误，离大门就越来越远，事倍功半。把投资比作开车或者跳舞可能更容易理解它为什么是一门艺术。开始学习之初都是按照教练指导的规则学习，最后上路从生疏到熟练，从新手到老手，从不追尾到不被追尾，再到不疲劳驾驶。开车从踩油门加速，到目的地，一路有多少红绿灯，有多少路口，中途会踩几次刹车，每次不同，路况随时而变。你的反手键就是你的方向盘，路况就是盘口，红绿灯就是预警信号，紧急刹车就是差价，掉头就是反手，转弯就是回调或反弹。总而言之，开车就是一门艺术，交易也是一门艺术。我认为价值投资是一门艺术，而量化投资是一门科学。价值投资要获得超额收益需要做到别人恐慌时你贪婪，当别人贪婪时你恐慌。这是一件反人性的事，只有少数人能做到。 2011年年末，受益于乙肝疫苗概念的重庆啤酒项目失败，股价从82元连续跌停至20元。泽熙投资逆市于20元上方连续抄底，被嘲笑是傻蛋。就在市场认为高位上购入重庆啤酒的资金翻身无望时，重庆啤酒却发生惊天逆转，截至2012年2月23日短短20个交易日反弹86.13%，同期大盘仅涨6.3%，泽熙掌舵人的凶悍之笔表现得淋漓尽致。这样经典的操作，真的是令人惊叹的杰作了！艺术创造力总是掌握在少数人手中，因此我觉得这是一门艺术。量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。这是一种机械的非主观的交易方式。因此我觉得这是一门科学。因为科学是客观的，是可以复制的，可以量化的。我的观点是，投资是建立在科学上的一门艺术。这个毫无疑问的。为什么说它是一门科学？我认为，投资明显需要建立在数学+宏观微观经济学+地缘政治学+心理学+相关投资领域科学等等各个方面。在这些复杂的全方位的综合学科面前，我们不得不说它是一门集大成的科学。投资为什么就跟上面的学科有关系？举个例子，拿地缘政治学来说，假如你投资的是黄金，黄金的短期价格明显会受到避险情绪的影响，国际地缘摩擦都会提升市场避险需求，金价会上涨，因此能不了解地缘政治吗？假如你投资的是证券，那么对于散户的市场心理学能不多加研究吗？比如，世界有位著名的投机家写过《证券心理学》这样的一本书。因此，投资不折不扣是一门复杂的综合科学。投资纵然是一门科学，但是并非把这些学科都研究透了就能做好投资。因为，投资更是一门艺术，这就像艺术家，并非所有搞艺术的最后都能成为艺术家。成为“大家”是需要天赋的，搞投资也是跟搞艺术一样，需要有天赋。因为投资有时候也是需要有想像空间的，也就是空间思维能力，整个投资过程的三维推演等都是需要有艺术般的细胞。能否先人一步，这需要悟性和天赋。但是，这并不代表很多人就不能搞投资，恰恰相反，投资是每个人可以学会也必须学会的一个技能。只是说，到了更高层次之后，它已然成为一门艺术。我觉的是科学，艺术可以投资，但投资不能是艺术。艺术我是这样理解的，艺术是有价值且有观赏性的。投资则是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为