股票估值秘籍：掌握计算股票内在价值的详细步骤

admin 2024-12-23 35 0

股票估值是投资者在做出投资决策之前必不可少的一项任务。它可以帮助您确定股票是否被低估或高估，从而做出明智的投资选择。内在价值是股票在考虑其基本面后应有的价值，是估值股票的最重要指标之一。

计算股票内在价值的步骤

确定公司的未来现金流：
- 分析公司的财务报表，特别是现金流量表。
- 预测公司未来几年的收入、成本和利润率。
- 使用这些预测来确定公司的自由现金流（FCF）或经营现金流（OCF）。
选择贴现率：
- 贴现率是用来将未来现金流折算回其现值的利率。
- 贴现率的选择取决于公司的风险状况和行业的平均回报率。
- 常用的贴现率包括无风险利率、贝塔系数和权益成本。
贴现未来现金流：
- 使用贴现率将每一年的自由现金流折算回其现值。
- 可以使用

如何算股票的内在价值？？？

现金流贴现模型：证券现价= 第1年现金流/1年折现率+第2年现金流/2年折现率+...+第N年现金流/N线折现率。折现率就是（1+收益率）^n。对于股票，由于股票拥有权没有期限，N为无限大。而要判断未来现金流如何，那么这家公司的竞争力必须能够在相当长的时间内能够维持，如果我们假设这家公司的竞争力很强，拥有产品定价能力，那么我们就可以简化为现金流贴现模型，同时，由于公司的收益是随着经济的增长而增长，随着经济的衰退而减少。我们假设该公司所在经济体的潜在经济增长为i%，那么企业的利润也会每年增长i%。设第一年利润=p，第二年利润=p*(1+i%)，第n年利润=p*(1+i%)^n。每年的公司净利润其实就是其所有股票的每年现金流，股票的总市值就是证券的现价，设股票预期收益率为x%，且x%>i%。所以根据现金流贴现模型：　股票总市值=p+ p*(1+i%)/(1+x%)+p*(1+i%)^2/(1+x%)^2+...+p*(1+i%)^n/(1+x%)^n其中n=无穷大根据等比数列公式，得到：股票总市值=　p/(1-(1+i%)/(1+x%))=p*(1+x%)/(x%-i%)。举例，以美国为例，美国经济的每年潜在增长率为2.5%，所以i%=2.5%。假设投资者要求10%的股票收益率，那么x=10%。假设某家公司，有持续的竞争力，当年的总利润为10亿美元，即p=10。那么该公司的市值=10*(1+10%)/(10%-2.5%)=146.67亿美元。以欧洲为例，假设欧洲经济的每年潜在衰退率为1%，所以i%=-1%。同样的一家公司，当年的利润为10亿欧元，投资者要求10%的股票收益率，x=10%。该公司的市值=10*(1+10%)/(10%+1%)=100亿欧元。以中国为例，假设中国经济的每年潜在增长率为8%，i%=8%。投资者仍然要求10%的投资收益率。那么同样的当年净利润为10亿元的公司市值=10*(1+10%)/(10%-8%)=550亿。综上所述，要想对一家公司进行估值，不仅要考虑其竞争力，更重要的是宏观经济的增长率。在同样的收益率下，高增长的经济体的股票估值要大幅高于低增长的经济体。由于经济增长率位于分母的减法端，增长率越高，那么增长率的变化对分母的影响就越大，对公司市值的影响就越大。这也是为什么高增长的经济体在经济增速发生波动的时候股票波动幅度比低经济增速的经济体要大很多。另外要注意的是，这里的未来现金流用净利润表示，有些理论并不认同，有些认为应该是企业现金净流量（经营性收入－资本性支出），或者是净利润减去投资性现金流。尤其是在发展中经济体中，投资性支出占比非常大，有时甚至超过了净利润，这时就无法用这个模型给企业估值了。

股票估值介绍及股票估值的主要方法

股票估值介绍

对于不同的投资者，它的含义也不尽相同，对于喜欢追涨杀跌的短线投资者来说，股票只是一串简单的代码，没有任何价值，也就不存在股票估值的说法了。今天买，明天卖，做的是一个低买高卖，大部分股票在手上的是时间不会超过三天，股票本身正真的价值，估值问题一点也不关心。

但对于做长线的价值投资者，股票的价值估值问题就显的很重要了，买入股票前，对股票的内在价值都要进行严谨的评估，给出一个合理的股票价值估值，股票的价值主要取决于公司本身，股票的估值是比较复杂的，各人各异，没有一个统一的标准，再加上估值的方法也是多种多样，所以很多时候同一股票，不同的人估值出来的结果也不尽相同。

股票估值的主要方法

股票估值的主要方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有：

一、股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式：股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。例如：汇控今年预期股息0.32美元(约2.50港元)，投资者希望资本回报为年5.5%，其它因素不变情况下，汇控目标价应为45.50元。

二、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(PE)，其公式：市盈率=股价/每股收益。使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。

投资者要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升;反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。

三、市价账面值比率(PB)，即市账率，其公式：市账率=股价/每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。

除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率(PEG)，有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。