股票可转债:抵御市场波动和增强收益的强大工具

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简介

股票可转债(CB,Convertible Bond)是一种具有股权和债权双重性质的金融工具。它具备债券的固定收益和还本保障,同时还附有转化为公司股票的权利。

特点

1. 固定收益

与债券类似,股票可转债提供固定的利息收入,为投资者提供稳定的现金流。

2. 转股权

股票可转债持有人可以按照约定的条件和价格,将可转债转换为公司股票。这使得投资者可以参与公司的股权增长。

3. 抵御市场波动

股票可转债的债券属性使其在股市波动时表现出一定的防御性。当股市上涨时,其股权价值随之上升;而当股市下跌时,其债券属性可以提供一定的保护,减少投资者的损失。

4. 增强收益

股票可转债的收益潜力高于普通债券,因为除了固定利息外,还有可能获得股权收益。

运作机制

股票可转债的发行方通常是上市公司。投资者购买可转债后,拥有以下权利:定期收取固定利息在特定条件下,将可转债转换为公司股票可转债的转股价格(也称为转股率)通常高于其发行时的股票价格。当股价上涨时,投资者可以以较低的转股价格获取更多股票,从而获得股权收益。

优点

1. 降低投资风险

股票可转债同时兼具债券和股票的特性,在股市波动时提供一定的风险对冲,降低投资者的整体投资风险。

2. 参与股市上涨

若股市上涨,股票可转债持有人可以将可转债转换为股票,参与公司股权增长,获得潜在的高收益。

3. 稳定收益

股票可转债提供固定利息收入,为投资者提供稳定的现金流。

缺点

1. 转股限制

股票可转债通常有转股期,在此期间投资者才能将其转换为股票。若在此之前股价上涨,投资者可能无法及时获利。

2. 发行规模有限

股票可转债的发行规模通常小于普通债券,因此流动性较低,可能难以买卖。

3. 信用风险

与所有债券一样,股票可转债也存在发行方违约的风险。若发行方出现财务困难,投资者可能会损失本金和利息收入。

投资策略

投资者在投资股票可转债时应考虑以下策略:

1. 选择优质标的

选择财务状况良好、发展前景明朗的发行方。

2. 把握时机

在股市下跌时买入股票可转债,可以获得较低的转股价格。

3. 适时转股

当股价上涨至转股价附近时,应及时将可转债转换为股票,获取股权收益。

案例分析

以某上市公司发行的股票可转债为例:发行规模:10亿元票面利率:4.5%转股价格:10元/股转股期:5年在发行时,该公司股价为8元/股。如果投资者在股市下跌时以9元/股买入可转债,并持有5年至到期日:利息收入:每年 450 万元 5 年 = 2250 万元转股收益:假设股价上涨至12元/股,转股后可获得1200万股股票,收益为 (12 - 10) 1200万股 = 2400 万元总收益:2250 万元 + 2400 万元 = 4650 万元

结论

股票可转债是一种兼具债券和股票特性的金融工具,可以帮助投资者在不同的市场环境下实现投资目标。通过把握其特点和运作机制,投资者可以充分利用股票可转债的优势,抵御市场波动,增强收益。在投资股票可转债时,也应注意其局限性,合理控制风险。

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大盘红筹股的加速回归短期支持指数

近期,我们发现,除了建设银行登陆A股市场外,国内最大煤炭公司中国神华也首次在A股市场公开发行,其七百亿元的募资预期已刷新了建行创造的580亿元大陆IPO融资纪录。 接踵而至的就是中国石油的A股发行也通过证监会审核,拟募集资金377亿元。 建行、神华、中石油等大盘股,不但是发行规模破纪录,发行速度也破了纪录,都只用了短短的两周时间就已完成过会、发行、上市的步骤,可以很明显的看到管理层一路绿灯放行是另有所图的。 这些大盘指标股进入A股市场后,会稀释大盘个股的权重,扩大权重股的市场比例,缓解股市供需矛盾,均衡市场板块的关系,在一定程度上起到稳定市场的作用。 如建行的低价上市,已出现了低开高走的迹象,由于部分基金必须配置,建行股价的上涨在一定程度上大大支持了市场指数,减缓了市场的下跌压力。 另外,目前银行股已占到了A股市场总市值约40%左右,比重偏大。 随着中石油、神华等能源类公司回归,国内A股市场有望从目前的银行股一家独大左右市场的格局变为多元化的行业板块影响,市场结构趋于合理。 未来中移动的回归将更使市场的结构进一步改善。

随着建行、中石油等大盘股的回归,市场指数的调整空间短期内将暂时有限,但对于中期而言,特别是在十七大以后,大盘调整的压力仍然是不可忽视的。 况且,在近期管理层虽然又再次停发了新基金,但老基金的持续营销仍带来了大量增量资金,而且H股涨幅巨大对A股也起到支撑作用,再加上十一长假后召开党的十七大,这些都也决定十七大前的政策利空不大可能出台。 但是十七大以后,即使继续有大量的红筹回归,即使指数仍有较强的支持,但其中大部分的个股调整可能性已经相当大了,市场可能再次出现赚指数不赚钱的效应。

从另一个角度分析,从空仓比例来看,超过6成的散户在8月末处于空仓状态。 中登公司的数据显示,7月空仓账户占比6266%,持仓账户占比3734%。 这一数据显示,散户在股市高位观望心态亦然很强。 而8月份,机构持股市值占流通市值为的比例已达到了4405%,可以说目前更多的是机构间博弈,散户仅通基金的间接投资参与了市场,而直接投资于A股的,由于恐高心态已出现了非常谨慎的情况。 当然,这也说明了市场并没有到达最疯狂的地步,因此目前处于阶段性高位的可能性虽大,但并不是市场的最高位,未来指数在经过调整后,仍有上升的动力与可能,投资者应分阶段去选择市场时机。

在此背景下,近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主,建议关注如下热点板块:

中国石化()

公司新管理层上任后将有助管理架构及制度更完善,更重视上游运作。 通过成品油、原油管网建设与物流改善,及加油站网络经营潜力深挖,非油品业务将提升成品油网络效益。 基于人民币升值加快及成品油定价落实预期,业绩将会稳步增长。 成品油改革和燃油税的开征都将有机会为公司带来更好发展,再加上近期中国石油即将回归A股市场,建议中期重点关注。

S三星()

公司主营电子元器件,主要生产电视机玻壳,由于行业竞争激烈,公司业绩呈现逐步下降趋势。 在大股东三星康宁的扶持下虽有所好转,且在高端显示器玻壳生产中取得一定竞争优势,但成效仍不太明显。 近期由于公司一直没有股改,且各方股东已表示同意进行股改,并积极洽谈有关股改事项,估计有望年内取得较大进展,建议中长期重点关注。

长城信息()

公司在2006年主要注重于内部整合管理,把以前的十几家分子公司整合成四个事业部,去年的主营业务收入只是略有增长。 但去年公司的改革已经有一定成效,预计2007年公司费用率将进一步下降。 预计公司2007年金融电子、军工电子、PCB及软件系统集成合计实现销售收入有望超过7亿元。 公司生产的金融电子和军工产品对安全性的要求非常高,且属易耗品,产品更新快、成长性好。 另外,公司持有东方证券和湘财证券的股权,由于券商类股票价值不断提升,估计东方证券2007年业绩约1元左右,按25-30倍市盈率计算,其合理价值为25-30元,则每股长城信息股东持有06股的东方证券股权,股权价值约为15-18元。 由于公司第一大股东中国电子信息产业集团只持有上市公司2018%的股权,为了保持对上市公司的控制权以及整合旗下资产做大做强的目的,大股东存在向上市公司注入资产的可能,建议中期重点关注。

建设银行()

建设银行的盈利能力和资产质量在四大银行列前。 基建贷款和住房按揭贷款优势使中长期贷款占比最高,同时代理、结算业务优势带来最高活期存款占比,资产负债结构特点使建行拥有大中型银行最高净息差,在银行股和整个A股中处估值低端,安全边际较大,能抵御市场波动风险,建议中短期重点关注。

振华港机()

国际航运的持续景气,带来了港口机械需求的旺盛,公司长兴岛基地部分工程建设完成的投产,解决公司的产能瓶颈问题,更适应了行业需求的增长。 公司集装箱起重机毛利率水平提升,显示出盈利能力的进一步增强。 但公司净利润增长并没有体现出毛利率水平的提升,主要是因为公司管理费用和财务费用等大幅增加所致。 伴随着本轮港口建设周期的波动和公司产品市场份额的不断扩大,公司将步入平稳增长期。 国际大型钢构和海上重型机械业务经过1-2年的培育期后,有望成为2008年以后拉动公司步入下一个高速增长的新引擎。 预计十一五期间公司净利润的符合增长率为2294%。 公司海油工程转起重工程船供货合同确立,标志海上重机业务领域取得重大进展,将成拉动08年后高增引擎。 集装箱起重机已步入稳定发展期,散货机件已成近两年业绩增长主动力,可中长期关注。

威孚高科()

公司上半年每股收益017元,公司2007年上半年实现销售收入1624亿元,同比增长1747%;实现净利润9472万元,同比增长1559%。 商用车市场的增长是公司业绩增长的基础公司主要产品是为汽车配套的柴油燃油喷射系统。 目前柴油机主要还是用于商用车及工程机械市场,其中商用车企业由于对排放的较高要求而成为公司的重要客户。 今年上半年,商用车市场特别是重卡市场出现了较大幅度的增长,2007年1-6月重卡行业总销量超过25万辆,同比增长6735%,行业的增长为公司业绩增长提供了坚实的支撑。 博世汽柴大幅度减亏,未来成本压力会随国产化率提高而减轻。 公司占股315%的博世汽柴今年上半年亏损5307万元,相比于去年同期的亏损万元,已经大幅度减少。 博世汽柴的主要产品是柴油汽车电子控制系统产品,其主要为欧II和欧III柴油机配套。 目前公司亏损的原因主要是高额的外方专家费用、研发支出以及加速折旧造成的成本压力。 预计未来两年内,随着产品国产化程度的提高,成本压力会有所降低。 威孚力达2007年盈利预计翻倍,威孚力达是国内仅有的两家能够生产欧III排放催化剂的内资厂家之一。 催化剂产品是汽车尾气净化剂的核心原料,是满足欧III、欧Ⅳ排放所必须使用的产品。 目前公司产品在自主品牌车型中的占有率达到60%。 公司在进行了组织结构调整与产品结构调整之后,已经具备了充分享受这次产业飞跃机遇的条件,改变了原有的盈利模式与成长逻辑,将随欧Ⅲ标准推行步入高增长。 威孚力达的强劲增长、博世零部件业务启动和博世投资步入收获期是公司高增长的主要驱动因素,预计公司十一五期间净利润复合增长率高速。 2007年博世将大幅减亏,2008年正式投产后,公司的投资收益将会大幅增长,预计到2010年有望达到56亿元以上水平。 控股子公司威孚力达的消声器催化器业务,是国家863两大汽车尾气净化装置研发基地之一,也是我国唯一的汽车尾气净化产业化基地,依靠自主创新快速替代进口,增长潜力巨大。 综上所述,公司基本面良好,未来机会较大,建议中长期重点关注。

中国联通()

中期关注中国联通,公司上半年总收入为496亿元,比上年同期增长45%,其中服务收入增长了44%。 净利润13亿,剔除可转债券股权公允价值变动影响后净利润为23亿,同比增长41%。 同期中国移动营业收入同比增长了21%,净利润379亿人民币,同比增长25%;同中移动相比,联通的业务开拓性增长有限,成本控制仍是利润增长的主要原因。 SKT可转债券转换完成后联通间接持有红筹股份比例由628%变更为5864%。 SKT转股对整个电信行业的重组并无重大影响。 SK转股使联通A股盈利被稀释,预计A股每股收益下降75%。 电信重组使联通的移动网得到重估机会,短期有望使上市公司获得溢价收益,一定程度上存在短期交易性机会。 目前,中移动市值是联通红筹市值的113倍,是联通A的12倍,从比价关系来看,联通存在一定空间的比价上涨机会。 如果未来中移动回归,市值将可能更为庞大,联通将享受水涨船高的可能,建议留意。

S上石化()

公司是目前中国规模最大的综合性石化企业,也是中国最大的乙烯及衍生物供应商,其产品主要有炼油、树脂与塑料、中间产品和合成纤维等四类。 拥有年原油综合加工880万吨、年产乙烯90万吨、成品油及化工产品450万吨、合成树脂及塑料制品95万吨、合纤原料及合成纤维122万吨,产品链涵盖了石油化工所有产品。 目前,在收购整合、股改和油改预期下,主力已重仓介入,股价存在上升突破要求,未来油改将提高公司业绩和利润。 上半年公司经营业绩大幅提高主因:炼油毛利率大升,且扭亏为盈;化工景气度上升:投资收益大增。 本年所得税由15%调到33%,影响EPS约005元。 07年下半年炼油板块可能重新亏损,但亏损额小于去年;全年业绩EPS预计04元。 仍未提第二次股改方案。 基于业绩大增且股改含权,建议中长期关注。

泰达股份()

公司旗下渤海证券和北国投的投资收益对公司的利润贡献已超过8成,07-09 年盈利预测033、046和058元。 目前已有金融股权价值2931元;假定以定向增发方式注入金融资产,如将渤海证券和北方国际信托全部注入则股价4289元,如将全部金融资产注入则股价506元。 考虑未来增持金融股权和资源整合可能,建议中长期关注。

粤电力()

中期关注粤电力,公司业绩增长来自现有机组利用率增加和电价的提高。 公司累计完成可控装机发电量151亿千瓦时,同比增长30%。 公司下属主要电厂较去年同期发电量均有10%以内增长。 2006年7月起,公司下属各电厂分别提高电价元/千瓦时。 另外,惠来电厂和臻能热电上半年投产也增厚了公司收入。 但是下半年业绩增长不宜乐观,由于煤价和运费增长,而新一轮煤电联动实施可能性较小,公司面临更大的成本压力。 另外,参股前湾LNG发电和惠州LNG发电以及湛江奥里油发电由于气量和油料供应不足,下半年产生收益仍不乐观。 而汕尾电厂出线也要到年底解决。 未来触发公司股价有较大机会的是整体上市预期,因集团发电资产是上市公司的3倍,后期整体上市依旧值得关注,建议中期重点关注。

参考资料:

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其他的不清楚,但是任何不同声音在他的直播室都会马上被删帖被谩骂。 当过水军的人自然知道是怎么回事。 他总是很得意地说2015年带着粉丝逃过股灾,夸耀自己神机妙算。 问题是,他从2015年2月末开始起就唱空,错过了3个月1000多点的涨幅。 而后又从4000多点提示风险到5000多点。 等于错过2000点涨幅。 以这么大的涨幅来提示风险,这个风险提示得有意义吗?等于2015上半年这个大牛市他就完全踏空了。 就拿2015的股灾来说,前面赚多了的人最后就是赔一些也没什么,不是太贪的都收获离场了。 而淘气天尊的粉丝由于踏空太多,饿得面黄肌瘦的,所以在市场转熊之后还在不厌其烦地抢反弹,看着让人觉得心累,也挺可怜。 我觉得,一个人就是神仙也应该谦虚内敛,以前有句俗话叫“狂大夫没好药”,形容之最恰当不过。 而一句不同意见都听不进去,这除了说明不自信还能说明什么?

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几年前就有人说淘气是骗子,这两年不时的观察,觉得你要是能耐得住寂寞,可以跟他说的做。 反正一涨高,他就喊跑,一下跌创新低,就喊抄底死扛。 而且淘气不仅脾气不好,太自以为是了,动不动就说别人理解不行,你要是敢有异议,立马给你禁言。

今天上午,我实在看不下去淘气抨击社会现象,在互动区说了几句,发表没10秒,就被淘气删了,还禁言。说了如下几句:

淘气要是真的能力出众,怎么没能在政府部门当个一官半职?怎么没让一定数量的人给你说鼓掌就鼓掌?一言不合就抨击社会现象,篮球,足球,电视剧,连阅兵也有的说,这些都精通了,难怪你股票做不好。 拿凌晨3点发表3000字微信引以为豪,还转发微博,无聊不?说的标新立异,无非就是想树个招风旗,吸引眼球罢了。

这一条我们称为不买上方套牢沉重。 当个股的趋势不明朗、股价可上可下的时候,此时买股票其实就是在赌,十赌九输,这是个老生常谈的教训。 股市是个很讲理性的投资场所,趋势不明我们可以不做。 这一条我们称为不买趋势不明。

什么叫可转债增强

可转债增强是指一种金融投资策略,通过在传统可转债的基础上加入更多权益或优惠条款,以增强其投资价值和潜在收益。

详细解释如下:

可转债是债券的一种特殊形式,其特别之处在于,它允许投资者在一定条件下将债券转换为发行公司的股票。 这种转换特性使得可转债既有债券的固定收益特性,又具备股票的市场潜力。 而“可转债增强”则是在这一基础上,通过增加一些特定条款或权益,进一步提升可转债的投资吸引力。

增强内容通常包括但不限于以下几个方面:

1. 更高的转换溢价。 在可转债增强的设计中,可能会提供更高的转换溢价,以鼓励投资者在特定时期或条件下将债券转换为股票。 这增加了投资者从债券中获取股市收益的机会。

2. 提前赎回条款的改进。 一些增强型可转债可能会优化提前赎回条款,使得投资者在特定情况下可以提前赎回债券并获取更好的回报。

3. 附加权益。 除了基本的转换权外,还可能包括一些其他权益,如新股优先认购权、股东权益优惠等,这些都可以增加投资者的潜在收益。

通过这些增强措施,可转债增强为投资者提供了更多的选择和更大的灵活性,从而可能实现更高的投资回报。 同时,对于发行公司而言,这是一种吸引投资者、筹集资金并管理财务风险的有效手段。 这种金融产品的设计复杂性也反映了现代金融市场对于精细化和个性化金融工具的日益增长的需求。

可转债增强策略对于专业投资者和具有一定投资经验的个人来说,是一个值得考虑的投资选择。 但在投资前,还需要仔细分析具体的增强条款和市场环境,以确保做出明智的投资决策。

增强债和可转债区别

区别在于:1、债券增强的意思就是增强收益,即基金经理会将该基金的大部分资产投资到债券市场,然后将一小部分资金投资到股票市场,持有债券只是基金份额持有人。 2、而可转债是上市公司发行的具有债券和股票双重性质的有价证券,可转债上市后,投资者可卖出,也可以持有到期转化成股票,这样就成了上市公司的股东。 小提示,通过以上关于增强债和可转债区别内容介绍后,相信大家会对增强债和可转债区别有个新的了解,更希望可以对你有所帮助。

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