引言
在瞬息万变的投资市场中，分散投资是管理风险和提升收益的至关重要的策略。ETF股票（交易所交易基金）作为一种革命性的投资工具，提供了将多元化投资理念与股票交易的便利性相结合的独特方式。什么是ETF股票？
ETF股票是一种跟踪特定指数、大宗商品或资产类别的一篮子股票或其他资产的投资工具。它们在交易所上市和交易，就像普通股票一样，但提供了比持有单一股票更高的多元化程度。ETF股票的类型
股票ETF：跟踪股票指数，如标准普尔500指数或纳斯达克100指数。债券ETF：投资于债券，提供更高的收益率和较低的风险。大宗商品ETF：投资于黄金、白银或原油等大宗商品，为投资组合提供通胀保护。房地产ETF：跟踪房地产投资信托基金（REITs），提供房地产行业敞口。主题ETF：投资于特定主题或行业的股票，如科技、医疗保健或可再生能源。ETF股票的优势
多元化：ETF股票提供了一篮子资产，从而降低了单一股票或资产类别的风险。低成本：与主动管理的共同基金相比，ETF股票的费用通常较低，因为它们跟踪指数，而不是由基金经理主动管理。流动性：ETF股票在交易所交易，提供流动性，允许投资者轻松买卖股票。易于管理：ETF股票使投资者可以轻松地调整其投资组合，同时保持多元化。税收效益：ETF股票的税收效率通常高于共同基金，因为它们在出售时仅对资本收益征税。ETF股票的局限性
追踪2009年买什么样的基金好？封闭式的还是开放式的？指数型还是股票型？还是债券或者货币型好?
长期投入我认为是灵活的基金比较好，股票好时投资股票，股票差时投资债券甚至货币基金 ， 俗称基金中的基金，双重精选，分散风险；配置灵活，攻守兼备。 华泰紫金鼎锦上添花 基金 锦上添花子计划的投资比例为： 1）权益类资产占子计划净值的比例为0%-95%。 权益类资产包括股票型和混合型基金、股票、衍生金融工具等；其中，股票的投资比例不得超过40%，衍生金融工具占子计划净值的比例不得超过5%（权证占子计划净值的比例不得超过3%）。 如法律法规或监管机构以后允许投资其他品种，管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，并拟定投资比例或从法规比例。 2）固定收益类资产和现金类资产占子计划净值的比例为5%-100%。 固定收益类资产包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、债券型基金、短期融资券、资产支持证券等；现金类资产包括现金、银行存款、银行票据、货币市场基金和债券逆回购（现金类资产的逆回购期限小于7天）等；其中，现金类资产占子计划净值的比例不得低于5%，开放期不得低于10%。 2009年买什么样的基金好？ 2008年，曾迷信基金安全的基民感受到了市场的系统性风险给自己带来的切肤之痛。 但是，生活仍在继续，投资仍要继续投资生涯，笔者认为，在09年基金投资需要做到“三心”：用心、小心、开心。 不过，如何能选到适合自己的基金却决非易事。 笔者在此为投资者梳理出股基、封基、货基、QDII、指基等多个基金品种的投资机会，并为不同类型的投资者提供合适的基金投资组合。 1.股基：首选能力强的成长基金 投资者可在年初逢低逐步增加选股、选时能力强、股票配置比重较高、行业配置符合市场热点的权益类基金的配置比重，减少固定收益类基金配置比重。 当A股市场阶段性反弹行情结束，可在中期顶部区域逐步减少权益类基金配置比重，增加固定收益率基金配置比重。 考虑到基金的交易费用和效率，建议此种阶段性操作不宜过于频繁，以中期投资为宜。 需要说明的是，阶段性投资更适合具有一定选时能力的投资者。 投资策略：关注股基历史仓位 从具体的选择策略来看，基民选择股基最重要的标准是关注基金的历史仓位：在一个弱平衡市中，太高的仓位或将给基金的业绩带来较大的负面影响，只有在适中的仓位下，优秀选股能力或能抵消仓位的负面影响，从而获取正收益。 但由于股票混合型基金很少进行择时操作，因此基金的历史仓位就成为09年选择股混型基金的重要参考。 其次是选择投资风格为成长型的基金，历史经验表明，成长型基金在筑底市和下跌市中表现较为突出，而且稳定的投资风格会给基金带来较好的回报。 2.封基：宜在市场回暖中买入 当大盘封闭式基金折价率处于35%时，折价率就已进入合理价值投资区域，如果到达38%则较为安全，从目前折价率水平来看，还有一定下跌空间。 因此建议投资者可在市场回暖过程中再买入封基，一方面是因为封基折价率的变化通常比较慢，即使基金净值走高，折价率也不会立即大幅缩小；另一方面，因为如果市场进一步下跌，即使折价率回归，其收益也会被净值的下跌所吞噬。 有专家预测，2009年封基的整体折价率将在25%-35%，长期投资获得绝对收益的机会比2008年增加，波段投资是具有选时能力投资者获得绝对收益的较好选择。 参考封基的折价率、年末分红预期，建议关注如下封基：基金汉盛、基金裕阳、基金安信、基金兴华、基金安顺、基金天元和基金科瑞。 在A股市场出现反弹行情时，投资者可阶段性投资。 重点关注：基金金盛和基金天华 业内人士建议，关注2009年两只到期的基金金盛和基金天华的两类投资机会：一是这两只封基在08年下半年以来折价率在8%-15%区间。 随着摘牌时间临近，如果股市向好，其折价率仍有下降的空间，投资者可以关注由净值上升、折价率下降合力推动的封基市场价格上升的阶段性投资机会；二是这两只基金进入封转开程序前后，如果折价率较高、股市向好可以持有，享受复牌时将出现的套利机会。 3.债基：重点关注纯债基 2009年债市趋势向好，但整体涨幅可能低于08年，企业债和可转债规模将会出现扩容，个券的选择将会带来一定机会。 而A股市场仍在筑底过程中且会出现结构性分化。 综合来看，债券品种的配置能力以及偏债基金的选股能力，将是2009年挑选债基的重要标准。 央行连续下调法定存款准备金，并且仍有较大的调整空间，将会使得更多的资金进入债市；随着央票发行规模进一步降低释放出的流动性也将形成对债市的支持，所以债市将进入慢牛振荡攀升的行情。 长期国债和高等级信用产品相对安全性较高。 纯债型基金将继续享受来自于债市的收益。 同时，如果股市走出阶段性行情，IPO发行重启，对参与新股发行的纯债型基金收益率将贡献正收益。 投资策略：精选偏债基金 专家建议，对于追求中低风险固定收益的长期投资者，纯债基金在2009年仍是较好的投资品种。 由于2009年A股市场预计将呈现弱平衡市状态，偏债基金的业绩或将出现较大的分化，有一定风险承受能力的投资者可适当精选选股能力好的偏债基金。 据了解，偏债基金2008年以来股票配置比重不断下降，受股市影响逐步减小。 从基金2008年三季度股票配置比重来看，只有南方宝元债券、国投瑞银融华债券还保持了较高的比重。 2009年股市出现阶段性反弹的话，它们是直接收益者。 4.指基：把握波段操作机会 由于市场的波动可能较大，带来良好的波段操作机会。 在市场振荡较大时，投资者可利用指数基金特别是交易成本低廉的ETF基金适当进行一定的波段操作。 另外，在国家积极财政政策持续出台的背景下，股市“政策性行情”依然值得期待。 因此，建议关注华夏中小板ETF、融通深证100、易方达深证100ETF等等。 重点关注：富国天鼎 银河证券基金研究中心报告显示，随着2008年10月以来上市公司现金分红新规的实施，未来上市公司的分红率将会有实质性提高，因此对于致力于追踪两市高红利股票的富国天鼎基金而言，是重大利好。 据统计，富国天鼎追踪的中证红利指数100只样本公司2007年分红总额占当年A股分红总额比例的32%；平均每股分红0.25元，是全部A股平均水平的4.1倍。 银河证券报告显示，随着今年10月以来上市公司现金分红新规的实施，未来上市公司的分红率将会有实质性提高。 5.货基：活期储蓄的最佳替代品 大幅降息后货币基金是活期储蓄的最佳替代品。 2009年债市虽然仍将运行在牛市格局中，但上升空间已不大。 受到股市低迷影响，2009年大规模IPO的可能性也不大，货币基金收益将呈现下降趋势。 如果2009年货币基金7日年化收益率仍能保持高于3个月定期存款，其收益率将为活期存款利率的4-6倍。 货币基金具有无交易费用，申购赎回期限短(T+1)的特点,是投资者进行短期流动性管理的良好工具。 为了降低货币基金收益随降息下降的速度，投资者可适当关注那些久期较长的老货币基金，因为降息后所有货币市场工具的收益率都会下降，新买入的券种利息收益较低，而降息前买入的券种利息收入相对较高，而久期长的货币基金可适当降低买入新券种的速度而享受更长时间的高利息。 基金：期待投资机会 虽然目前各国政府积极联手推出强力救市措施，尚不能断定国际金融市场是否将在近期走出最艰难的时期，但随着以美国为代表的受金融市场动荡影响较大的国家救市政策不断实施，国际金融市场或将出现阶段性稳定。 QDII基金自成立以来历经磨砺，基金管理能力也得到了一定的锻炼。 当经过各国政府的努力，国际金融市场出现明显转机时，QDII基金也可成为投资者在资产配置中的一个阶段性选择品种，配置比重不超过总资产的10%。 建议关注2007年发行的华夏全球精选基金、南方全球精选基金。 资产配置建议 稳健型投资者：权益类资产和固定收益类型资产各半的配置比较适合稳健型投资者。 权益类资产以配置选股选时能力强、具有长期稳定获利能力的混合型基金为主，固定收益类型基金以纯债型基金为主，货币市场型基金为辅。 以混合型基金上限95%、下限35%为例，组合整体资产配置中股票上限为47.5%，下限为17.5%。 组合整体资产配置类似于一个风格积极的偏债型基金。 积极型投资者：投资权益类资产的比重可提高到65%，基金选择方面同样是选股、选时能力并重和具有长期稳定获利能力，固定收益类型资产可配置35%的纯债型基金。 组合中建议股票型基金30%、混合型基金35%、纯债型基金35%。 以股票型基金上限95%、下限60%，混合型基金上限95%、下限35%为例，整体资产配置中股票上限为61.75%，下限为30.25%。 整体资产配置类似于一个风格保守的混合型基金。
什么是ETF套利？
现在我给大家讲一个非常新的东西，也是我们公司一直在做的东西--套利。 现在在交易过程中，大家有很多的困惑，在我讲套利之前我先讲两个问题，在交易过程中大家的困惑在哪里？大家都说股市一涨就说牛市来了，股市一涨大家都兴高采烈，因为中国的股市是没有做空机制的，只有涨我们才可以赚到钱，股市下跌我相信在中国现在的交易体制下谁也赚不到钱。 这是我们大家一个很大的困惑。 我们是在做多还是做空都是方向性交易，我卖出的股票它跌了我高兴，但是它涨了我看空了，这也是风险，在交易过程中就这两个风险，一个是做空机制，大盘一跌，就基金经理有一些钱，我们大家都没有钱。 我们现在一直在研究或者操作的交易就是套利交易。 我们可以回避下跌风险，也不追求上涨的获利，我们就追求稳定的收益，这就是方向性交易，就是我今天要讲的东西。 大盘上涨过程中最省劲的交易方式就是 ETF 。 ETF 是什么呢？对大多数股民来说都是比较新的东西，很少有人研究它，现在我给大家简单介绍一下 ETF 是什么，就是交易型开放式基金，我们知道基金有两种，一种是开放型基金，还有一种是封闭式基金，只能在二级市场交易。 而 ETF 是结合了这两种基金的优点，既可以在二级市场交易，也可以申购赎回。 还有指数基金操作没有透明，不像别的基金每一个季度才公布申赎数据，而 ETF 是每个月都要公布。 是一篮子股票换我一定的份额，同时也可以在二级市场卖出。 这是 ETF 基金，可以在两个交易市场买卖，在二级市场买卖，可以在一级市场申购赎回。 同样是笔记本电脑，如果在北京卖一万块钱，在天津卖一万二的话，肯定会有人在北京买了在天津卖。 如果 ETF 可以在两个市场进行，可能就存在套利空间。 套利分几种方式，一种是市值套利，如果有一个朋友知道一台笔记本在天津卖一万二的话，在北京卖一万，我可以在北京买一台，在天津卖，这样我马上就可以获得 2000 块钱。 如果它两种价格产生偏离的话，就会产生套利空间。 可以在一个市场以比较低的价格买入在另外一个市场以比较高的价格卖出去就是瞬时套利。 ETF 是一种基金，基金有净值资产，就是我下面说的公式，既然两者会存在差异，有可能是市值高，有可能是净值高，会产生两种方向，就是市值比净值大的时候我可以在一级市场先卖出成份股在二级市场卖掉，中间会有一个差价，这是我们在一瞬间完成的获利，起点是买入成份股，最后卖出 ETF 。 就可以获利，其中给大家一个比较好的思路就是 T ＋ 0 。 听起来挺简单，但是操作起来技术性还是很高的。 第二，交易价格比市值低的时候，就做相反的操作。 还是坚持这个原则，在相对比较低的市值买入 ETF ，得到股票卖出成份股，也会得到刚才说的同样的效果，也会获得差价收入，这是我们的瞬时套利。 这是在市场交易过程中，机会是非常非常多的。 现在我们买股票过程中就是套利。 刚才张先生说的 ETF 就是上证 50ETF 。 会有批量下单的软件帮你一次就买够了。 还有一种套利是延时套利。 延时套利最终利用的是我一天当中可以现金入现金出，中国这边的制度是做不了的，但是通过 ETF 在 T ＋ 0 制度下是可以实现。 刚才说的瞬时套利是瞬间完成的， 50 秒、 30 秒可能就完成了，但是延时套利套利机会更多。 我们在比较低的位买进 ETF 或者买入一篮子成份股，等待，只要股价上涨到一定幅度的话，可以赎回一定的股票，把股票卖出。 刚才张老师讲“强力弹簧理论”，我在跌停板买的股票，今天到涨停板会有一个获利，其实没有办法做，但是我用 ETF 就可以做到。 我们都知道盘中下跌，尾盘再拉回来，是典型的延时套利的方法。 只要大盘涨千分之五，延时套利的机会都非常好。 加入你只有 50 万资金你可以容纳 500 万，可以给你放大十倍，放大十倍之后，你在低点之后买入 ETF 份额，在大盘涨到一定程度之后可以获得千分之五的利益。 现场观众：可以同时买同时卖？ 刘永刚：可以在二级市场买入，在一级市场申购赎回是可以的。 现场观众：我们平常操作是在二级市场，我们如何转到一级市场？ 刘永刚：不用转，用同一品种的交易软件执行不同的操作而已。 现场观众：交易费用就千分之六点七。 刘永刚：大盘涨 1 ％的话，你还是可以获利的，可以通过 T ＋ 0 的方式获得收益。 不是涨停板我获得收益 20 ％，但是你实际获得不止 20 ％。 既然你做 T ＋ 0 ，即使我知道明天还要上涨，我也不要等待，就是我承担任何风险。 讲完延时套利之后我再讲一个事件套利，这是获利最大的一种，也是获利品种里面最高的一种，刚才讲的延时也好，瞬时也好都是套利，都是交易性比较强。 我拿武钢股改事件介绍事件套利。 除权是市场除权，不是规则除权，不是我经过配股、送股，发生变化了股市才发生变化。 这只是二级市场利益博弈的结果。 我们知道百分之九十九的股票在股改之后会有大幅度下跌。 既然都知道股改完成后 99 ％会下跌。 那么如何在武钢股改事件中获利呢？ 当某一只成份股在停牌的时候，可以用别的来替代，武钢股份是停牌的，你买不到它，但是你可以申购的话，当股票停牌之后，股票公司拿现金部分补回现金数量就可以了。 跌多少，基金公司就为你退多少钱。 现场观众：相当于退空了？ 刘永刚：对，就是让你停牌期间可以做空股份。 股改停牌之后 99 ％的股票会下跌，只有极个别股票没有下跌。 我们拿着现金替代申购 ETF 份额，然后直接在二级市场卖出，然后基金公司给我们清算税款，应该是一笔是 1740 ，因为我还是 T ＋ 0 ，我现金进现金出，抛去一些现金成本以外，我当时只用了 多块钱，但是清算税款是 4100 ，但是几天之后我可以获得 14 ％的单笔收益。 谁敢说股指是百分之百上涨或者下跌。 谁也不敢说，唯一敢说的就是震荡，我们这个套利不承担任何震荡的风险。 在现金替代，实质就是延时买入，延时买入其实就是做空。 不知道我说明白了没有，如果有感兴趣朋友我们可以在下面讨论。 套利延伸我可给大家讲三个问题，如果一只股票属于大的利好，但是在停牌期间你如何得到？通过 ETF 就可以把它实现，你先在二级市场买入 ETF ，然后在一级市场把它赎回，把其余成份股卖掉，就留下你那只就可以了。 在 T ＋ 0 制度下你可以反复操作。 你想要多少成份股都可以赎回。 涨停股也是这样，如果有一只股票反复涨停，像天津一只股票一样，老是涨停，但是你想买买不到，可以通过 ETF 实现。 深圳一板市场也要马上推出，沪市 1800 市场也要推出。 只要涉及股票面越大，实现这种操作的可能性越大。 如果 ETF 品种丰富的话，这种操作是完全可以实现的。 张经理说我们买 ETF 是最省事的投资，我们可以享受股指上涨多少就带来多少收益，但是作为 ETF 远远不止这些。 我们通过 T ＋ 0 买入 ETF ，套利可以是源源不断的，比如说套利可以获得 4000 块钱，我可以不发生任何变化。 我使用 ETF 份额可以做到实物加实物，但是我帐面的资金依然在增加。 既然 ETF 是金融创新产品，有一个规律，只要是金融产品，套利必然存在，市场对它的定价分歧会越大就像权重一样，权重刚出来人们对它的定价非常高，因为定价资金对它的定价都不知道，只有做空博弈它。 我们下一个研究套利方向就是权重套利，今天主持人给我的时间不太多，关于权重的套利，我们已经有了非常好的操作方案和思路，由于今天时间关系，在这里不能给大家多讲了。 感兴趣的同志可以回头跟我们联系。 今天我就讲这些，也是给大家灌输一个新的操作理念。
医药ETF“越跌越买”操作再现规模创新高
今年以来，受市场震荡影响，医药板块也进入调整阶段。 不过在经历一段时间的回撤后，近期资金对医药板块的关注开始出现明显提升，相关ETF产品“越跌越买”的操作再现。
多位业内人士对此表示，医药板块在经历前期较大幅度回调后，当下估值性价比较高，因此吸引了不少投资者积极购入以把握投资机会。 此外，医疗作为刚需行业，产业政策方向明确、未来成长空间大，长期来看仍具有较好的投资价值。
多只医药板块ETF规模创新高
Wind数据显示，截至8月5日，剔除今年新成立的基金，场内36只医药板块ETF产品的年内收益均告负，平均收益为-19.17%。 但是累计份额相较于去年年底猛增316亿份，年内资金净流入达97.89亿元，且多只产品规模创下历史新高。
其中，博时恒生医疗保健ETF年内基金份额增长最多，净增长了85.42亿份，易方达沪深300医药卫生ETF、华宝中证医疗ETF分别以80.97亿份、69.58亿份的净增长排在二三位。 资金流入方面，目前医药板块规模最大的产品为华宝中证医疗ETF，虽然其一季度规模相较于去年年底下降了约10亿元，但二季度以来资金又出现回流，截至8月5日资金净流入18.53亿元，产品规模也站上148.76亿元的历史高位。
对此，华宝基金指数研发投资部总经理、华宝医疗ETF基金经理胡洁认为，医药板块仍具备较好的基本面，其细分子板块如CXO、医疗设备、消费医疗等均是市场关注的高景气赛道。 同时医药板块在前期经历了较大幅度的回调后，当前估值性价比较高。 “以医疗ETF跟踪的标的指数中证医疗指数为例，其最新的PE估值已不到30倍，为近7年来的最低值。 因此投资者会通过积极购入医药板块ETF来把握相应的投资机会。 ”
“同时，ETF作为工具化的投资品种，其特有的股票申赎机制，保证基金能够高仓位运作，因此能较好地跟踪其标的指数，是资金布局市场的很好的投资工具。 ”胡洁表示，随着资本市场的发展，投资者越来越成熟，借道ETF进行“越跌越买”的现象也越来越普遍。
“医疗作为刚需行业，特点是产业政策方向明确，长期需求保持稳定。 ”博时恒生医疗保健(QDII-ETF)基金经理万琼表示，尽管短期内可能受到医保带量集采政策的影响，但是医药行业的长期发展是稳中向好的。 尤其是近期经过一轮大调整后，港股医疗目前处于估值底部，性价比凸显。
万琼进一步分析，首先港股医疗保健行业具有较高的投资价值。 尽管短期受到政策的扰动，但是长期来看，医疗保健行业的投资逻辑并没有改变，老龄化、可支配收入提升等因素导致医药消费在整体消费中占比持续提升，需求端增长确定性极高。 同时，医疗保健行业收入增速整体来看还是不错的，且增长是在医院终端未恢复至疫情前水平的情况下实现的。 尤其是Q1疫情超出市场年初预期，但仍有72%的公司实现了收入正增长。
“其次，经过前期的大幅下跌，这部分资产当前估值处于历史相对低位。 医药行业增速长时间高于GDP的增长，经过这一轮的估值消化，恒生医疗保健行业将迎来较好的配置机会。 ”万琼认为，四月底的政治局经济形势分析会以来，政策进一步加力稳增长、稳预期;近期上海和北京的疫情都明显好转，复工复产深化也助力情绪的修复等，都是支持市场反弹的主要因素。
华泰柏瑞基金经理谭弘翔表示，医药医疗、生物科技、生命健康在全球范围内都是一个非常宏大并且有生命力的投资方向，而我国生物医药产业的自主强大与否，事关广大人民预期寿命和生活水平的提高，因此医药板块也一直被认为是“白马股”的摇篮，“越跌越买”现象的出现亦是反映了市场对其长期价值的认可。
看好医药板块投资价值
值得注意的是，近期医药板块ETF市场也出现了一批创新产品，如首批疫苗ETF、首批中药ETF，从发行状况来看，部分产品也因获得资金追捧提前结束募集。
对此，华泰柏瑞基金谭弘翔表示，公司最近布局的中医药ETF和疫苗ETF两只产品的标的成份股与此前医疗相关主题的ETF重合度较低，也是在生物医药这个大赛道上的重要补充，代表了一个相对差异化、特色化的投资逻辑和发展方向，因此吸引了部分资金的青睐。
展望后市，谭弘翔直言疫苗与生物科技赛道以及中医药板块均具有比较可观的投资价值。
疫苗与生物科技赛道方面，他认为近期海外出现的猴痘、儿童肝炎等传染性疾病以及新冠疫情，都强力促进着疫苗行业的持续性发展。 虽然近年来重磅品种陆续在国内获批，国内疫苗市场规模呈加速增长趋势，但目前我国各类疫苗的接种率与发达国家相比仍处于较低水平，仍有较大的提升空间。 “此外，经过近一年多的调整，相关上市公司的估值大多处于比较合理的区间，投资的下行风险相对可控。 ”
中医药板块上，谭弘翔表示，中医药作为我国独特的资源，在经济社会发展中发挥着重要作用，具有重要的经济价值和文化价值，随着政策红利持续释放，我国中医药市场有望在供需两端双轮驱动下实现稳健增长。 需求方面，老龄化现象加深、国民健康意识提高，都会催化中医药产业的蓬勃发展;供给方面，近年来国家大力发展中医药事业，中药注册分类新标准推动中药创新提速，产业发展的市场前景广阔。
博时基金万琼也认为，在预判医药行业的长期需求时，需要考虑老龄化问题和可供支配收入的提升。 在中国社会整体消费水平下降的情况下，对医疗的需求却是会伴随着老龄化现象的普及而稳步提升。 “以国内个人消费支出为例，老人的医疗消费占比仅为个位数，对标美国的数据来看是偏低的。 但是医疗护理在整体个人消费支出中的占比偏高，对国内的需求提升而言是具有远大前景的，预期在短期政策稳定后医药估值将迎来一个很大的修复空间。 ”
具体板块投资价值上，万琼认为港股医药和A股医药相比具有自身的优势和特点。 首先，港股医药相较于A股医药跌的更多，因此目前港股医药和A股医药相比，其估值优势非常凸显。 其次，港股医药是A股医药一个很好的补充，如港股的生物科技公司、创新医疗(6.38-0.47%,诊股)器械公司、互联网医疗公司等。 最后，港股的制度优势对初创的生物科技和创新器械公司来说，也具有较强的上市吸引力。
华宝基金胡洁表示，目前行业基本面和政策面拐点已经出现，医疗板块政策面趋于稳定的情况下创新价值凸显，整体估值性价比较高。 具体来看，首先，随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复，医疗板块业绩增速有望回升;其次，医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期较为充分，政策面预期趋于稳定;再次，创新价值凸显，药品器械审评改革与配套医保调整的成效不断显现，科创板开市三周年，医药创新成长持续推进。
“从长期来看，医疗行业依然拥有较大的成长空间。 ”胡洁表示，当前我国医疗行业仍处于高速增长期，随着人口老龄化的加剧，城镇化水平的不断提高，医疗保障制度的逐渐完善，以及技术进步带来的产业升级，我国医疗行业整体仍将呈现出持续向好的发展趋势。 “因此，我们建议投资者在当前时点加大医疗板块的配置。 ”
建议通过指数投资把握医药赛道机会
在医药板块估值到达历史低位、投资价值日益凸显的当下，投资者应该如何把握投资机会呢?
对此，华泰柏瑞基金谭弘翔表示，医疗赛道领域专业性较强，且受政策影响较大，行业竞争格局和技术路线具有较大不确定性，因此对于普通投资者而言，指数投资可能是相比选择个股来说更稳妥的选择。
“此外，鉴于医药赛道投资越来越细分，除非投资者个人基于自身的专业或者职业背景对两者有非常明确的判断或者观点，以配置的思路来投资医药细分领域的ETF或许更为适当，”谭弘翔建议，应将其作为自身投资组合的一部分，并赋予适当的投资权重，力求在把握趋势性机会的同时合理控制风险。
博时基金万琼表示自己有从战略到战术的投资建议。 在战略方向，需要寻找中长期的宏观映射;在战术方向，则需把握短期的指数景气轮动。 “从长期维度来看，我们建议寻找在当前宏观环境下最受益的资产，包括有政策变动、有改善型的资产;从中观和短期维度上看，要把握景气程度与资金流向比较好的资产。 ”
万琼认为，对于普通投资者来说，对于高波动的产品定投策略是一个不错的选择。 而另一个简单的策略，则是投资者只在指数低估的时候进行投资，比如设定一个标准只在指数估值处于历史30%分位以下，或者绝对估值在一定数额以下时才投资，同样在具体投资的时候也可以分成几笔进行投资。
“总的来说，建议各位投资者在投资时保持耐心、保持一颗平常心，只在自己力所能及的范围内进行投资，不要借钱投资。 ”万琼补充道。
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