把握投资机会是实现财务自由的关键，而基金投资和股票投资是两大热门方式。本文将提供一份专家指南，帮助您理解基金和股票，并做出明智的投资决策。
了解基金投资
基金是一种共同基金，它汇集了许多投资者的资金来投资于各种资产，如股票、债券或房地产。基金投资的好处包括：
- 多元化：基金通过投资于多种资产来降低投资组合的风险。
- 专业管理：基金由专业基金经理管理，他们对市场有深入的了解。
- 低成本：与直接投资股票相比，基金投资成本更低。
基金类型
基金有多种类型，包括：
- 债券基金：投资于债券。
- 股票基金：投资于股票。
- 混合基金：投资于股票和债券的组合。
了解股票投资
股票是代表对公司所有权的证券。股票投资的好处包括：
- 高回报潜力：股票投资具有比基金更高的长期回报潜力。
- 所有权：股票投资使您成为公司所有者，并有机会从其增长中获利。
- 流动性：股票是一种流动性很强的资产，可以随时买卖。
股票类型
股票有多种类型，包括：
- 普通股：赋予股东投票权和其他所有者利益。
- 优先股：在某些情况下，优先于普通股获得股息和偿还。
- 成长型股票：来自快速增长的公司的股票。
基金与股票的比较
基金和股票都是投资选择，但它们有一些不同的特点：
| 特征 | 基金 | 股票 ||---|---|---|| 多元化 | 高 | 低 || 专业管理 | 是 | 否 || 成本 | 低 | 高 || 回报潜力 | 中等 | 高 || 风险 | 中等 | 高 |如何选择适合您的投资方式
选择适合您的投资方式取决于您的风险承受能力、收益目标和投资期限。考虑以下因素：
- 风险承受能力：如果您对波动较高的投资不适应，那么基金可能是更好的选择。
- 收益目标：如果您追求高回报潜力，那么股票可能更适合您。
- 投资期限：如果您计划长期投资，那么股票和基金都是好选择。如果您需要在短期内获得现金，那么基金可能是更好的选择。
如何投资基金和股票
您可以通过经纪公司或Robo顾问投资基金和股票。Robo顾问是使用算法进行投资的在线平台。考虑以下步骤：
- 选择一家经纪公司或Robo顾问。
- 开立一个投资账户。
- 选择要投资的基金或股票。
- 下单。
- 监控您的投资并根据需要调整。
结论
把握投资机会需要对基金和股票进行深入了解。通过仔细考虑您的投资目标和风险承受能力，您可以选择适合您的投资方式。基金和股票都可以为您实现财务自由的旅程做出宝贵的贡献。
免责声明：本文仅供信息参考之用，不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，您应咨询合格的财务顾问。
我们应该怎么区分基金和股票
我们应该怎么区分基金和股票_基金和股票谁风险大
在投资市场上，大部分投资者都会选择股票，或者基金进行投资，那么，股票和基金有什么区别?买哪个好?下面小编为大家准备了我们应该怎么区分基金和股票，以供参考。希望对大家有所帮助!
我们应该怎么区分基金和股票
投资方式：股票是直接投资于单个公司的股票，购买公司的所有权。 而基金是集合投资，将投资者的资金汇集起来，由基金管理公司进行投资组合管理。
风险分散：股票投资风险相对较高，如果只投资某个公司的股票，风险受到该公司的经营状况和市场波动的直接影响。 而基金通过投资多个股票、债券或其他资产，实现风险分散，降低个别投资的风险。
流动性：股票通常具有较高的流动性，可以在证券市场上随时进行买卖。 而基金的流动性取决于基金的类型，开放式基金通常具有较高的流动性，投资者可以根据基金的要求进行赎回和申购，而封闭式基金的流动性较低，需等待到定期开放才能进行赎回。
风险程度：股票投资的风险较大，股票价格可能会受到市场波动、行业变化、公司财务状况等多种因素的影响。 而基金的风险相对较小，通过多样化投资和专业的资产管理，能够降低个别股票投资的风险。
基金和股票谁的风险大一点
风险的大小取决于具体的投资标的和市场环境。 股票投资具有更高的潜在回报和风险，而基金投资在风险分散和专业管理方面更具优势，相对风险较小。 投资者应根据自己的投资目标、风险承受能力和资金状况，结合市场情况，做出相应的投资选择。 在任何投资中，都应注意风险管理和适度分散投资。
基金和股票跌破净资产
首先，跌破净资产的股票是一种市场股票价格和上市公司基本面数据的对照参考。 通常情况下，上市公司一期的每股净资产数据对市场股价有较大的支撑，毕竟每股净资产表示每一股股票拥有的上市公司资产的现在价值。 如果市场处于下跌行情中，股票跌破每股净资产，就表示个股处于较大的空方力量之中，个股的恐慌下跌概率较大。 投资者需要以关注等待转趋势为主。
如果市场处于上升或者箱体调整行情中，股票跌破每股净资产，就表示上市公司成长性一般，公司经营有可能出现了问题等等，上市公司后一期报表数据的每股净资产大概率会出现大幅亏损。 对于价值投资而言，投资价值较低。
如果市场处于转趋势调整区间，投资者可以通过破净股里面选择中长线的投资标的。 但是，在市场中钢铁、钢铁、有色等行业的特殊性，大部分都处于破净股之中，在市场低迷时参考度并不高。 但对于市场中银行、券商、保险等金融行业，如果出现破净对于中线的投资机会。
基金的相关信息
基金(Fund)从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。 主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。 我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。
1、分类：
根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：
(1)根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。 开放式基金不上市交易(这要看情况)，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定;封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
(2)根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。 基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金;由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。 我国的证券投资基金均为契约型基金。
(3)根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。
(4)根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。
2、操作技巧：
(1)：先观后市再操作
基金投资的收益来自未来，比如要赎回股票型基金，就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。 再决定是否赎回，在时机上做一个选择。 如果是牛市，那就可以再持用一段时间，使收益最大化。 如果是熊市就是提前赎回，落袋为安。
(2)：转换成其他产品
把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品，也是一种赎回，比如：把股票型基金转换成货币基金。 这样做可以降低成本，转换费一般低于赎回费，而货币基金风险低，相当于现金，收益又比活期利息高。 因此，转换也是一种赎回的思路。
(3)：定期定额赎回
与定期投资一样，定期定额赎回，可以做了日常的现金管理，又可以平抑市场的波动。 定期定额赎回是配合定期定额投资的一种赎回方法。
股票的相关信息
股票(stock)是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。 每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
1、交易时间：
大多数股票的交易时间是：
交易时间4小时，分两个时段，为：周一至周五上午9:30至11:30和下午13:00至15:00。
上午9:15开始，投资人就可以下单，委托价格限于前一个营业日收盘价的加减百分之十，即在当日的涨跌停板之间。 9:25前委托的单子，在上午9:25时撮合，得出的价格便是所谓“开盘价”。 9:25到9:30之间委托的单子,在9:30才开始处理。
如果你委托的价格无法在当个交易日成交的话，隔一个交易日则必须重新挂单。
休息日：周六、周日和上证所公告的休市日不交易。(一般为五一国际劳动节、十一国庆节、春节、元旦、清明节、端午节、中秋节等国家法定节假日)
2、交易费用：
股票买进和卖出都要收佣金(手续费)，买进和卖出的佣金由各证券商自定(最高为成交金额的千分之三，最低没有限制，越低越好。 )，一般为：成交金额的0.05%，佣金不足5元按5元收。 卖出股票时收印花税：成交金额的千分之一(以前为3‰，08年印花税下调，单边收取千分之一)。
15年8月1日起,深市,沪市股票的买进和卖出都要照成交金额0.02‰收取过户费
以上费用，小于1分钱的部分，按四舍五入收取。
还有一个很少时间发生的费用：批量利息归本。 相当于股民把钱交给了券商，券商在一定时间内，返回给股民一定的活期利息。
3、开户：
(1)：到证券公司开户，同时开通上证或深证股东帐户卡、资金帐户、网上交易业务、电话交易业务等有关手续。 然后，下载证券公司指定的网上交易软件。
(2)：到银行开活期帐户，并开通银证转帐业务，把钱存入银行。
(3)：通过网上交易系统或电话交易系统把钱从银行转入证券公司资金帐户。
(4)：在网上交易系统里或电话交易系统可以买卖股票。
(5)：开户费用一般是开股东卡费用，按交易所规定，上海股东卡开户费为40元人民币，深圳股东卡开户费为50元人民币。 (一般免费。 )
(6)：买股票必须委托证券公司代理交易，所以，你必须找一家证券公司开户。 买股票的人是不可以直接到上海证券交易所买卖的。 这跟二手房买卖一样，由中介公司代理的。
投资基金和股票的区别
投资基金和股票的区别
投资基金和股票的区别要怎么写，才更标准规范？下面分享【投资基金和股票的区别】相关方法经验，供你参考借鉴。
投资基金和股票的区别
投资基金和股票在诸多方面都存在显著的区别。
1.收益与风险：通常，投资基金的收益较高，风险也相对较大；而股票的收益和风险则相对较低。
2.投资目标：投资基金通常投资于证券市场，以期获取资本增值；而股票则是公司的一部分，其价值取决于公司的经营状况。
3.费用：投资基金通常会收取各种费用，包括管理费、托管费、销售服务费等；而持有股票通常不需要支付这些费用。
4.投资期限：投资基金通常追求资本增值，因此需要长期投资，甚至需要持有至到期；而股票投资则通常追求当期的资本增值和现金分红。
5.交易成本：投资基金通常只能在证券交易所交易，其交易成本相对较高；而股票通常可以在二级市场交易，其交易成本相对较低。
6.税收优惠：投资基金通常不享受税收优惠；而持有股票的投资者可能会享受一些税收优惠，如企业所得税的优惠等。
7.赎回条件：投资基金通常有赎回条件，投资者需支付赎回费用；而持有股票通常不需要支付这些费用。
总的来说，投资基金和股票各有其优势和风险，投资者需要根据自己的投资目标和风险承受能力来选择合适的投资工具。
投资基金和股票的区别包括哪些
投资基金和股票在很多方面都存在区别，包括风险、收益、投资期限、流动性、投资对象等方面。以下是具体的比较：
1.风险：股票通常被认为是高风险高收益的投资品种，而基金根据投资标的的不同，风险也会有所不同。 股票型基金的风险大于债券型基金的风险，货币型基金的风险最低。 股票基金以股票为主要投资品种，股票价格波动是基金收益波动的主要原因。
2.收益：债券型基金的收益相对稳定，不会像股票基金一样出现暴涨暴跌。
3.投资期限：投资者可以随时赎回基金，但是股票投资期满一年才能赎回。 若基金投资期未满一年，提前赎回基金要收取高额赎回费。
4.流动性：基金可以随时申购赎回，而股票只能在证券交易所上市交易。
5.投资对象：股票基金可以投资于所有的股票，而基金投资对象限于特定的目标。
总的来说，投资基金和股票在风险、收益、投资期限、流动性、投资对象等方面都存在差异。 投资者需要根据自己的风险承受能力、投资期限、投资目的等因素，选择适合自己的投资品种。
投资基金和股票的区别有哪些
投资基金和股票在很多方面都存在显著的区别，这些区别包括：
1.投资风险：股票投资风险较高，基金根据投资标的不同，风险也会有所不同。 股票型基金的风险较高，货币型基金的风险较低。
2.费用：开放式基金的费用除了管理费，运作费外，还有托管费、销售服务费。 而持有股票，则不需要支付这些费用。
3.收益：股票型基金收益波动较大，适合短期投资，而债券型基金收益较为稳定。
4.投资方式：基金投资是将资金交给专业的基金管理人投资，而股票是自己直接购买股票。
5.投资对象：基金的投资对象主要是股票，而债券。
6.流动性：股票投资需要随时了解股价变化，而基金则不需要。
7.投资收益：基金投资收益一般不会超过股票。
总的来说，投资基金和股票在风险、费用、收益、投资方式、投资对象、流动性和投资收益等方面都存在显著的差异。 投资基金和股票各有其优点和缺点，投资者需要根据自己的投资需求和风险承受能力来选择适合自己的投资方式。
投资基金和股票的区别分析
投资基金和股票在资产类型、投资风险和收益以及操作方式上存在显著的区别。
1.资产类型：投资基金资产包括股票、债券、现金等；而股票资产主要是股票。
2.投资风险和收益：投资基金的投资风险和收益介于股票和债券之间；而股票的投资风险高于债券，收益也高于债券。
3.操作方式：投资基金的操作方式更为灵活，既可以依据市场变化及时调整资产配置，也可以适时选择基金转换；而股票的买卖操作相对复杂，投资者的选择标的相对有限。
总的来说，投资基金和股票各有其优点和缺点，适用于不同的情况和需求。 对于投资者来说，了解并合理配置资产，根据自身风险承受能力和投资目标进行投资决策，才能实现长期稳定的投资回报。
投资基金和股票的区别汇总
投资基金和股票都是常见的投资方式，它们有一些区别，包括以下几点：
1.投资风险：股票通常被视为高风险高回报的投资，而基金则可以由专业人员进行投资组合，以降低风险。
2.投资收益：股票价格可能会波动，因此投资者可能会获得高收益，但也可能会损失资金。 而基金的收益则取决于基金的投资策略和整体市场表现。
3.投资门槛：股票通常需要投资者自己决定买卖，而基金则由基金经理人管理。 因此，投资股票需要更高的门槛，而投资基金则相对容易。
4.投资期限：股票通常需要长期持有，而基金则可以短期持有。
5.投资成本：投资股票需要支付佣金和印花税等费用，而投资基金则通常不需要支付这些费用。
总的来说，投资基金和股票都有风险和收益，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的投资方式。
文章介绍就到这了。
索罗斯：把握投资机会的十二个绝密手段
索罗斯是大师级的金融理论家，他总是静若止水，心气平和，即不纵情狂笑，也不愁眉紧锁，他拥有参与投资游戏的独特方法，拥有认识金融市场所必需的特殊风格，具有独特的洞察市场的能力。 而使其成功的首要秘诀，则是他的哲学观。 索罗斯投资秘诀之一：独特哲学观 早年，他一心想当一名哲学家，试图解决人类最基本的命题存在。 然而他很快得出一个戏剧性的结论，要了解人生的神秘领域的可能性几乎不能存在，因为首先人们必须能够客观地看待自身，而问题在于人们不可能做到这一点。 于是他得出结论-人们对于被考虑的对象，总是无法摆脱自已的观点的羁绊，这样，人们的思维过程不可能获得独立的观点用以供应判断依据或对存在给予理解。 这个结论既对他的哲学观也对他观察金融市场的角度影响深远。 不能得出独立的观点的结果就是，人们无法穿透事理的皮毛，毫无偏颇地抵达真理。 也就是说，绝对完美的可知性相当值得怀疑。 如索罗斯所言，当一个人试图去探究他本人所在的环境时，他的所知不能成其为认识。 索罗斯演绎出这样一个逻辑：因为人类的认识存在缺陷，那么他能做的最实际的事就是关注人类对所有事物的那些存有缺漏和扭曲的认识这个逻辑后来构成了他的金融战略的核心。 人非神，对于市场走势的不可理解应是正常现象，然而当市场中绝大多数投资者对基本面因素的影响达成共识，并有继续炒作之意时，这种认知也就处于危险的边缘了。 市场中为什么会出现失败的第五浪以及第五浪延长后往往出现V型反转，以索罗斯的哲学观，我们就很容易可以找出答案了。 在此，我们暂且不对索罗斯的哲学观作评论，旨在探讨一个成功的投资者首要应该解决问题，那就是他的世界观和方法论，这将会使其站在一个更高的角度上，以更广阔的视野，辩证的思维去看待市场，时刻保持清醒的头脑，处惊不乱，从容应对，最终获得成功。 索罗斯投资秘诀之二：市场预期 索罗斯认为，古典经济学理论家们所建立的完全自由竞争模式，即在一定条件下，对自身利益的无节制的追求将使资源得到最佳的配置，从而达到平衡。 而这种平衡不仅在现实生活中没有出现过，在价格波动剧烈的金融市场中更是不可能发生的事情。 他认为供求关系不仅受客观因素的影响，更重要的是体现了市场参与者对市场行为的预期，而这些行为正是由这些预期所决定的。 所以预期的作用在供求关系的发展中起着举足轻重的作用。 根据索罗斯的投资观念，人们并不能对自已所处的环境做出完全的认识，因此人们根据预期做出买、卖决定，对市场价格形成影响，同时这种市场行为又反过来影响着期他参与者的预期。 不仅是价格的涨势汹涌吸引了众多的买家，而且买入行为本身也有推动价格继续上扬。 形成一个自我推进的趋势。 因此索罗斯认为正是由于供求关系与市场预期之间的相互作用，使市场行为成为未来走势的不可确定的动因。 即市场的走势操纵着需求和供给关系的发展。 实际上索罗斯在金融市场的行为更具有投机性，在夸大的市场预期中寻求投资机会。 表面上看，轻视价格变化的内在规律，而关注参与者预期对价格变化的影响。 然而他正是通过对市场预期与内在运行规律的偏差的纠正来达到投资获利的目的。 与金融市场所不同的是，在农产品市场上，自身季节性供求变化规律更加明显并处于主导地位。 市场预期所产生的买卖行为可以短期内操纵供求关系，却无法形成持续性影响。 由于农产品保值性较差，夸大了的预期不能真实反映供求关系而发生价格的剧烈波动，因而在农产品期货市场上预期的夸大性表现尤为突出，对其的纠错也尤为频繁，值得参与者关注。 索罗斯投资秘诀之三：无效市场 无效市场理论是建立在索罗斯的哲学研究基础之上的。 他认为人的认知并不能达到完美，所有的认识都是有缺陷的或是歪曲的，人们依靠自已的认识对市场运行预期，并与影响价格的内在规律价值规律相互作用，甚至市场的走势操纵着需求和供给的发展，这样他就得到了这样一个结论，我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效市场。 这种理论与传统的经济学理论是互不相容的，有效市场理论认为，市场的运转有其自身的逻辑性和理性，市场的发展最终是走向一个平衡点，而达到这个平衡点的前提条件，一是人们能够在任何指定的时间完美地掌握市场信息，二是市场价格能反映所有有效的信息。 通常大多数分析师秉承有效市场理论利有自已所掌握的信息以及对现在价格分析，强化了当前趋势的发展，在大众的推波助澜下，使市场更加趋于非理性，成为无效市场。 受资金操纵、逼仓、以及指数基金利用农产品期货运行保值、对冲基金的交易行为等等所引发的市场过度行为，我们不能说是在向市场的平衡点靠近，更无需对这种市场横加指责，因为依据索罗斯的观点，这时的市场恰恰是无效市场特征-非理性表现最为突出的阶段，因而此时分析师对行情的判断依据也是靠不住的。 80年代，索罗斯在东欧、前苏联等所建立的一系列慈善基金，表面上为慈善事业，实际上其重要的目的之一也是为了改变这些国家原有的封闭社会下的计划经济体制，实现自由的，完全市场化的自由经济体制，因为只有如此，才会为他的基金的发展供应更广阔的天地。 认识并充分利用市场的无效性，为索罗斯的投资供应了重要的前提条件。 索罗斯投资秘诀之四：寻找差距 索罗斯在考察了各种类型的金融市场与宏观经济的发展后发现，它们从未表现出均衡的趋向。 实际上，断言市场倾向于走入过度的非均衡，恐怕会更有意义一些，因为，这种不均衡迟早将发展到令人无法容忍的地步，最后不得不运行修正。 人们做出买入或卖出某种商品的决定，与其说是基于市场处于平衡状态的考虑，不如说是出自对市场不平衡的看法，确切是说是对市场心理预期不平衡的看法。 令市场走向过度的非均衡正是由于预期的偏差程度。 因此可以说寻找市场预期与其客观事实的差距，是索罗斯在金融市场发现投资机会的捷径。 他认为科学的方法基于这样的预设，即成功的实验应该证实被测试假说的有效性，然而当对象涉及思维主体的时候，实验的成功并不能保证被检验的陈述的有效性或真理性。 参与者的思维与事实无关，但却影响了事物发展的过程，使事物的发展过程更加复杂化。 但科学的客观的事实终将对那些错误的理解及认知上的差距运行纠正。 以农产品期货大豆市场为例，市场预期的差距往往容易出现在作物生长初期对整个过程中天气方面干湿状况对最终产量的预期、对需求规模过度扩张或缩小的预期、对农产品金融属性的过度预期、对突发事件影响的持续时间及力度的预期，以及资金势中对资金规模的过度预期等等…… 金融市场在不平衡中运转，市场参与者的看法与实际情况之间的差距不可避免。 由于我们精力的有限，认知程度的不完美，因此发现市场预期与客观事物间的偏差，发现市场可能出现过度非均衡的倾向，不仅是索罗斯投资的秘诀之一，更值得大众投资者关注。 索罗斯投资秘诀之五：发现联系 金融市场属于社会科学范畴，其不仅具有自然科学性，同时又融入了参与者的主观认识，并且这种主观认识又与客观事实之间相互影响，相互作用，即不完美的观念和实际事态发展之间存在反作用联系。 这种反作用联系增加了价格运动的复杂性，不仅为索罗斯的密切关注，同时也成为市场人士解释金融市场行为的经典理论。 索罗斯在金融市场所运用的理论之一炼金术，也并非要完全理解或揭示事物的本来面目，只是指望能够获得所期望的标状态。 他认为，自然规律的运作与人们对它的理解无关，人类影响自然的惟一途径是理解并用这些规律，而金融市场并不遵循那种独立于任何人思想的自然规律。 持经济生活合乎理性的逻辑的论者认为市场永远是正确的，因为市场已经考虑到未来的发展趋势，价格倾向于折现。 索罗斯认为，任何预测未来的想法都是具有偏见和不全面的，参与者在偏斜的基础上运行操作，而且偏斜本身对事态的进展产生影响，于是就可能给人这样一个印象：市场可能准确地预测未来。 但事实上是现在预期反映的并非是纯粹的未来事态，而是已受到现在预期影响的未来事态。 市场预期对实际事态发展的反作用联系，或者表现为自我推进，或表现为由于预期的警示作用而避免事态的恶化。 例如，天气对农产品市场影响的夸大性预期、以及由于市场对通货膨胀的预期而加大价格偏差，但往往是这种担心会使政府部门出台力挽狂澜的政策，抑制事态的进一步恶化。 对于我们特别是采用跟市系统操作的市场参与者来说，发现这种反作用联系，了解反作用力对市场影响的力度，对其实现利润最大化的目标具有很大的帮助。 索罗斯投资秘诀之六：揭示偏见 既然市场预期与事态自身的发展进程既相互联系又相互作用，市场的预期在事态发展中具有举足轻重的作用，成为事物本身一个重要的组成部分，那么由于人们认识的不完善性所产生的预期偏差越大，则成为相对理性的投资者发现获利机会的可能性就越大。 索罗斯认为，市场的动荡不定，源于人们对市场存有偏见和缺陷的感觉。 这种感觉正来自于对已知信息的精确反馈行为作用甚微，而是对硬性数据的理性分析和自身的感情倾向双重作用的产物。 投资者依靠这种感觉形成倾向性的看法，运行买卖投资，反作用于市场后，又影响投资者的预期。 因此事态的发展不是从事实到事实，而是从事实到感觉，再从感觉到事实。 上一篇我们曾提到，对于投资者来说，认识到市场预期与事态自身发展趋势之间的联系，并了解这种预期的偏差对事物发展的影响力度十分重要。 索罗斯理论的重点之一就是探讨误解或偏见在事态发展过程中的作用。 揭示预期的偏差，跟踪其与客观事物偏离程度的发展，一方面为我们捕捉市场机会极有帮助，另一方面，随着市场本身对偏离预期的调整，或是共振形成的自我推进，我们可以调整自已的投资策略，对已有持仓做出继续持有还是减仓的调整。 比如去年CBOT大豆5、6月份的上涨行情，主要是由于美国中西部地区干旱引起，市场认为可能造成大豆减产，实际上美国大豆种植带降雨分布并不均匀，干旱地区主要是伊利诺斯州，对大豆作物影响不大，特别是后期的降雨使生长条件得到了较好的改善，市场对局部干旱的炒作夸大，使预期产量与实际形成较大偏差，最终导致行情的报复性下跌。 从以上分析可以看出，当参与者的预期与现实情况间偏差很小时，市场可以自已纠正，其影响可以忽略不计，索罗斯称此时的市场处于准平衡状态。 投资价值并不大；而在偏差过大时，有两方面表现，一种是想法和实际大相径庭，但局面依旧稳定，比如市场开放程度较小时，局面能够被有效控制，对索罗斯毫无意义，另一种是市场化程度高，预期偏离较大，事态发展迅猛，参与进无暇应对，局面不稳定，这种状态对索罗斯极为有利，成为其有利的战机。 索罗斯投资秘诀之七：投资于不稳定状态 市场不稳定状态就是指当市场参与者的预期与客观事实之间的偏差达到极端状态，在反作用力使市场自我推进到一定程度后，难以维持和自我修正，使市场的不平衡发展到相当严重程度，此时则为市场不稳定状态。 不平衡的市场状态源于市场预期所形成的主流偏向受到客观现实的强烈对比，市场中的清醒的投资者开始对这种偏差运行反省，对主流偏向运行挑战而使市场原有的主导因素变得脆弱，但市场的惯性使原有走势狂热。 盛极而衰，物极必反，索罗斯投资成功的秘诀之一就是善于发现市场的不稳定状态，捕捉盛衰现象发生的时机。 例如，发生在80年代中期的一个案例，投标竞买公司的出价使公司的资产被重新评估，于是银行给予其他竞买者更多的贷款，使得他们的出价越来越高。 终于，投标价格一路飚升，市场因价值被高估而变得摇摇欲坠。 根据索罗斯的理论，崩溃将不可避免。 盛衰出现的可能性大大增加，不稳定的市场状态为投资者供应机遇。 在我们的身边也不乏盛衰之例，美国大豆涨到1000时市场预测将达1400、1600，牛势到了后期价格发展到出乎人们的预期，便有了牛势不言顶的市场心理，这时大豆库存被极度低估，大豆价格虚值成份被大大夸大。 最终盛衰现象发生，大豆价格暴跌，国内进口商纷纷违约，因高价进口大豆使油脂企业重新洗牌。 把握盛衰发生的时机也非常关键，因为这时往往是市场主流偏向强烈之时，杀伤力也是比较强的，只有采取恰当的投资策略，有计划建仓，才能充分利用这种不稳定的市场状态所带给我们的投资机遇。 索罗斯投资秘诀之八：确认混乱 不稳定的市场状态是一直是索罗斯用以检验其反身性作用理论的阵地，索罗斯认为，金融市场动荡不定，混乱无序。 游戏的规则是把握这种无序，这才是生财之道。 通过投资于不稳定状态的市场，虽然他的理论并不完美，但最终使他获得投资大师，全球最佳投资经理的桂冠。 按照索罗斯的理论理解，金融市场运行的内在规律并不是独立运行的，市场参与者的观点、偏见及心理因素都对事物的发展起到促进或制约的作用，以致于最终的发展可能出乎大多数人的预料。 可以说市场的运行并不是逻辑的，更多的是心理的，是基于群体本能的。 对某一事物的不同认识与预测，往往是造成混乱的主要原因。 索罗斯认为金融市场上成功秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力，至于对现实世界的精确预言则并非必要。 混乱的市场取决于参与者对事物认识的明显分歧。 而这种分歧越大，市场所表现的出的混乱性越强，而这时主流偏向往往并不明确。 由于各方的坚持已见，价格走向也动荡不定。 索罗斯则沉迷于混乱，因为那正是他挣钱的良方：理解市场中革命性的进程。 例如在德国统一后，英国加入到西欧国家创立的新货币体系-欧洲汇率体系中，索罗斯似乎看到了不稳定的欧洲金融市场即将发生的混乱。 通过多年的观察，索罗斯准确地抓住了其不稳定性，当绝大多数人不承认有这种不稳定存在时，混乱发生了。 这场英磅阻击战中一笔交易就赚取了近10亿美元。 从索罗斯的投资过程中我们可以看出，客观的宏观经济分析，良好的心理状态，都是我们确认混乱，把握时机，乱中取胜所不可或缺的主要因素。 索罗斯投资秘诀之九：投资在先 调查在后 索罗斯的相互作用理论只是为他供应投资目标的方向和抓住潜在机遇的方法，并不能供应精确的方位和重要的转折时机。 而将其理论转化为实践，以获取利润的秘诀之一则是投资在先，调查在后的操作方法。 投资在先，调查在后，意味着提出假设，建立头寸，小试牛刀考验假设，等待市场证明正确与否。 如果证明其假设是正确的，则追加头寸，否则及时撤出。 有时候确认一个走势需要花费相当的时间，很可能在他犹豫不决之时，市场走势已经开始逆转了，因此提出假设后立即建立头寸有助于其抓住最佳投资时机。 索罗斯投资成功的关键在于其哲学的思维，他知道，人们对事物的认知总是存在缺陷，无论确立了何种假设，在某一特定时段内投资者的想像必是错误的，也就是说这种假设是基于假设中必然存在的某些缺陷之上。 成功的关键是在市场的演绎中不断地寻找对自已至关重要的缺陷。 关注其对投资行为的影响。 当索罗斯与罗杰斯开创量子基金时，他们是有分工的。 罗杰斯充当分析师，索罗斯则是决策者，他们遵循先投资，后考察的套路，索罗斯投资在先，罗杰斯考察在后。 有时做为寻找感觉而做的投资会与当前的市场走势一致，反映了这种假设与大众投资心理的趋同性，这往往是索罗斯最担心的事情，因为存有缺陷的认知成为市场的主流偏向，正是市场盛的一面。 而一旦索罗斯调查发现出缺陷并给予了高度的关注，那么他将对市场步入盛衰所发出的信号表现敏感，这也正是他要寻找的趋势的临界点。 这时他会离开大众单独行动，平掉以前建立的所有头寸树立新的投资观念，建立新的头寸，在一个新趋势中获得最大的利润。 当其假设是正确的时候，他会追加头寸，而在其假设的预测失败，他会努力研究失败的原因，毫不犹豫地撤回头寸，潇洒出局。 基于假设，投资在先，调查在后，是索罗斯更加准确全面的感受市场，捕捉战机，获取最大利润的投资秘诀之一。 索罗斯投资秘诀之十：发掘过度反应的市场 索罗斯投资理论的重要实用价值在于其利用反身性理论，来发掘过度反应的市场，跟踪市场在形成趋势后，由自我推进加强最后走向衰败的过程，而发现其转折点恰恰是可以获得最大利益的投资良机。 过度反应的市场其形成主要是由于顺势而动的跟风者所形成的主流偏见对市场所形成的推动，跟风者的行动具有一定的盲目性，却同样能使市场自身的趋势加强。 由于市场因素复杂，不确定的因素越多，随波逐流于市场趋势的人也就越多，这种顺势操作的投机行为影响就越大，这种影响本身也成为了影响市场走势的基本面因素之一，风助火势，市场被投资者夸大的偏见所左右，二者相互作用令投资者陷入了盲目的狂躁情绪之中，趋势越强，偏见偏离真相越远，实际上也使得市场变得越来越接近脆弱。 过度反应的市场最终导致的结果就是盛衰现象的发生。 按照索罗斯的理论，盛衰现象发生的主要顺序特征是： 1、市场发展的趋势尚未被认定 2、一旦趋势被认定，这种认定将加强趋势的发展并导致一个自我推进过程的开始。 随着现行趋势和现行偏斜观念的互相促进，偏见被日益夸大。 当这一过程发展到一定阶段，“极不平衡态”的条件即告成熟。 3、市场的走向可以得到成功的测试：市场趋势和市场人士的偏见都可以通过各种外界的冲击而一遍又一遍地受到测试。 4、确信度的增加：如果偏见和趋势都能在经受各种冲击之后依然如故，那么用索罗斯的话来说就是“不可动摇的”。 这一阶段为加速过程。 5、现实与观念的决裂：此阶段的出现标志着信念和现实之间的裂痕是如此之大，市场参与者的偏见已经显而易见了，此时高潮即将来临了。 6、终于，一个镜面反射型的，能自我推进的过程向着相反方向发生了。 此时人们对市场的看法不再起推动作用，原有趋势停滞不前，另一种声音开始影响市场，原有市场信心开始丧失，这时市场开始向相反方向转换，这个转换点叫做“交叉点。 为崩盘加速阶段。 金融市场中盛衰现象时有发生，特别是对于农产品市场来说，因季节性特点，波动周期较短，季节性因素对市场影响较大。 而而对其中某一个基本面因素的炒作极易过度，市场表现为狂热状态发生频繁，如形成的持续上涨或下跌，回调时间及空间相当有限，这种行情往往易导致盛衰现象的发生（市场。 对于金属市场来说，由于其循环周期与宏观经济环境联系较密切，因此周期较农产品市场相对较长，对其转折点的确认则应格外谨慎。 操作不当则会被一个自我推进的趋势所淹没。 也就是说投资成功的关键在于认清市场开始对自身的发展势头产生了推动力的一刻。 一旦这个关键时刻得到确认，投资者就能洞察一次盛衰现象是正在开始抑或是已然运行之中。 发现转折点后的操作短期内毕竟可能会表现为逆势操作，因此设好止损，及时调整策略是非常必要的。 索罗斯投资秘诀之十一：广开信息途径 放眼宏观经济 索罗斯的投资在先，调查在后的投资方法并不是盲目的、赌博性的操作，而是建立在深思熟虑的假设之后，是在放眼宏观经济环境，并搜集了广泛的信息之后所做出的投资决策，在他看来确切地说是一种经济决策。 交易品种的价格走势有长期趋势，中期趋势和短期趋势，市场的短期波动在局势的转折关头至关重要，但当一个趋势已经确立时，其作用就微乎其微了。 作为索罗斯的庞大的投资基金，要取得良好的收益，对经济运行环境的宏观把握是十分必要的。 只有在站得高才能看得远，才能洞察市场中的局部变化。 才能抓住趋势发展中的支点。 这也是索罗斯能以一博十的秘诀之一。 比如索罗斯在股票市场里寻找行情突变，注重的不是一个公司下一季度的收入等，而是更广范围内的社会、经济和政治因素。 当对某一行业或品种运行跟踪时，他总是结合涉及复杂国际贸易状况的整个宏观经济主题运行通盘考虑。 20世纪70年代银行业的转变标志着大规模借贷繁荣时期的开始。 这一繁荣促进了80年代美国公司的扩大和合并。 按照他的相互作用理论，索罗斯 分辨出了盛衰过程中繁荣的开端。 索罗斯拥有广泛的信息途径，非凡的交际能力。 他能在灿若繁星的众多朋友中找到合适的人，向他们了解世界各地的宏观经济发展趋势，他谈笑有鸿儒，往来无白丁。 他非常重视其他国际金融权威人士开发表的看法和他们的决策。 如果事件甲发生了，则必随之以乙，再后来就是丙。 同样，分析这些复杂的信息，其哲学的世界观和方法论使他对世界经济的因果关系有独到的理解，实际上这就是索罗斯成功背后的最重要的投资秘诀之一。 索罗斯投资秘诀之十二：留得青山在 不怕没柴烧 索罗斯曾说，风险对他至关重要，能促使他的肾上腺素分泌旺盛，危险能给他以刺激。 不在于他喜爱危险，而在于他需要一种全身心投入到市场中去的感觉。 高风险的金融市场对他有无比的吸引力，也造就他为一代投资大师。 索罗斯被誉为经典的冒险家、杠杆王，在高风险的市场运作中，他有巨大的成功，也遭受过惨重的失败，但最终他没有成为匆匆过客而获得成功，除了他具有敏锐的眼光，理性的分析，高超的战机把握能力以外，更重要一点是作为一个投资者的自我保护的意识和善于保护自已的能力。 留得青山在，不怕没柴烧是他坚持的神圣定律之一，是他成功的至关重要的保障。 生存的欲望告诉他，承担风险无可指责，但同时要记住不能作孤注一掷的冒险。 索罗斯从不玩走钢丝的游戏，因此在投资决策时他所做的最重要的判断，就是到底该冒多大的风险同时还能保证自身的安全，当事与愿违，预测失败时，他宁可过早的平掉头寸，也不要过晚止损。 这正是索罗斯的典型做法，及时放弃战役，才能活着打下一仗。 能够穿越被称为生命禁区的罗布泊的探险家，也必是准备工作细致入微，即使这样，最后可能还要依靠求生的直觉本能。 最伟大的冒险家经常显得狂野不羁，但实际上他们却是最谨小慎微的人。 因为他们必须保持参与游戏的资格。 冒险勇气可嘉，重要的是还留有东山再起的余地。 命运之神在证券领域转动，它让兴起者衰落，让衰落者兴起，一切终将过去，向均值的回归。
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