公司概况
600076是一家位于中国的生物制药公司，主要从事研发、生产和销售重组蛋白药物和单克隆抗体。
公司成立于2001年，总部位于上海，在中国设有研发中心和生产基地。600076于2010年在上海证券交易所上市。
财务数据
以下是600076最近几个季度的财务数据：
| 季度 | 收入（人民币） | 净利润（人民币） | 毛利率 | 净资产收益 |
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我过证券业的现状和存在的问题
我国证券市场现状如下：中共十一届三中全会以后，中国进入了改革开放的新时代，随着经济体制改革不断深入的情况下，证券和证券市场也得到了恢复和发展。 1990年12月19日，中国改革开放以来第一家证券交易所—上海真股权按交易所正式开业，1991年7月3日第二家证券交易所—深圳证券交易所也正式开张营业，这也标志着改革开放以后，中国证券市场正式形成。 1981年至1987年年均国债发行规模仅为59.5亿，90年代则达到数千亿，而1997年有余各方面的原因，国债发行规模达到了2412亿元人民币。 实践是证明真理的唯一标准，改革开放的路子是一条正确的选择，我国国民经济的快速发展，为证券市场的发挥在那创造了良好的条件，而证券市场的建立跟发展则反馈投资行业体制改革，推动了我国经济结构的完善，从而推动了我国国民经济持续稳定的快速发展，为我国持续创造世界GDP增速第一的奇迹提供了强有力地支持。 存在的问题如下:山东理工大学本科毕业论文一，证券规模过小虽然我国证券市场发展速度很快，但是从整体规模来看，仍然有很大不足，与发达国家相比，也显得很不成熟，以股票市场为例，全世界参与股票投资的人数占总人数的平均比例为8%左右，发达国家如英、美均在20%以上。 此外，从股市总市值占国内生产总值的比重看，世界平均30%左右，美、英、日等国家均在80%以上，而我国仅仅为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通市值，由此可见，我国证券市场规模很小，与国民经济发展的客观要求间有着很大的差距，但也可以看出我国证券市场规模有着很大的潜力可以开发。 下图为2006年的中国证券公司与其他国家间的比较。 二，资本品种类不足资本品种类、金融衍生工具无法满足不同风险偏好的投资者的需求，也无法满足我国国内企业多层次发展的大量融资需求。 在发达国家的资本市场中，资本市场工具种类繁多，以香港资本市场为例，目前国际市场上的资本品种类80%以上已被其采用，在股票市场上，不仅出现了期指.期货.期权，认证股权等投资品种类，甚至美国国家出现欠条的金融衍生品，这类金融衍生工具有超过现货市场的势头。 香港上市公司在债券市场的集资形式也很多样化，在票据，债券，存款证三种形式的基础上，出现了变息工具，浮息工具，信用卡应收债权等多种形式，目前香港在联交所挂牌买卖的衍生工具以增达129种，而我国大陆的证券市场除股票外，6年以上的交易工具几乎没有，而1至5年的资本品种类又受到了种种限制，不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。 在大部分成熟市场和一些新兴市场上，交易所除进行股票、债券的现货交易外，还有股指期权、期货产品，以及大量的个股期权期货产品进行交易。 认股权证和备兑权证等结构性产品十分普及，交易所交易基金（ETF）增长迅速，资产证券化产品和房地产信托基金产品（REITs）也非常发达。 相对来说，中国证券市场交易品种则过少 三，我国证券市场制度不健全证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础包括信息披露制度跟利益保障与实现制度等。 我国证券市场的信息披露制度无论是从制度本身还是从执行上看都存在信息不够公开的情况，证监会最近召开新闻发布会，通报对隆基股份、勤上光电、华塑股份等8家上市公司信息披露违法违规行为进行立案调查的情况。 近期竟然能发现八家上市公司信息披露违法违规行为，在我国绝对不仅仅只有这八家上市公司存在违法违规行为，从中就可以看出很严峻的问题。 利益保障与实现制度是指投资者在获取有关信息后，被给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。 我国证券市场的利益得保障与实现制度不健全，使得投资者投资时面临着很大的风险，严重打击了投资者的积极性。 法规没有形成完整的体系，导致一些证券交易的环节无法可依，加上对已颁布的法律法规执行不力，证券交易的违法违规行为时有发生。 四，上市公司财务造假和信息披露不透明从相关市场信号、各方面数据、相关新闻来看，财务造假、虚增利润、信息披露等方面问题仍然比较突出。 日前，中国证监会通报了勤上光电(,股吧)、隆基股份(,股吧)、华塑股份、青鸟华光(,股吧)、海联讯(,股吧)、承德大路、西藏天路(,股吧)、宏磊股份(,股吧)8家公司的信息披露违法违规行为，这8家公司已被正式立案调查。 在新股IPO环节中，上市时优良的业绩与一季度、半年报业绩数据完全大变样，有的公司还出现上市时每股盈余一元多，上市后季报、年报就亏损的情况。 这些都可能显示出在IPO上市审报环节，财务报表造假的可能。 从信息披露环节来看可以说仍然具有较大的努力来完善。 五，市场监管力度不够我国证券监管体制还没有实现集中统一管理的目标，依据相关的规定，中国证监会只会对股票、期货市场进行监管，而对债券市场没有实际的监管权力，债券市场是由中国人民银行和国家发展计划委员会进行监管，从而导致了证券市场监管体制方面存在多头管理的格局，各个部门相互自检的协调作用比较差，所以目前很多问题只靠监管会很难胜任,，而我国各监管部门之间不协调，职能层次不明晰，没有一套严密有效的措施确保其履行职能，并使其承担相应的责任，造成事发后才会严厉制裁的情况，降低了监管的效率。 而且我国证券市场中的潜规则也是我国市场有效监管的重大阻力。
请问怎样查询沪深300指数市盈率
中证1000成分股名单一览
1、南玻A
中国南玻集团股份有限公司前身为中国南方玻璃公司，是由香港招商局轮船股份有限公司、深圳建筑材料工业集团公司、中国北方工业深圳公司及广东国际信托投资公司共同投资于1984年9月在深圳市成立的中外合资经营企业。
1991年10月，经深圳市人民政府批准，中国南方玻璃有限公司改组为股份有限公司，经中国人民银行深圳经济特区分行批准，
本公司分别于1991年10月及1992年1月向社会公开发行20,30万股人民币普通股(“A股”)及16,00万股外资股(“B股”)，并于1992年2月在深圳证券交易所挂牌上市交易。
2、深科技
公司是一家以研发和生产硬盘磁头产品、多功能电表产品、税控产品等为主业的大型高科技外向型上市公司。
公司集研发、生产、销售等于一体，在香港、新加坡、美国等地均设有分支机构和研发队伍。 公司在国内率先通过ISO9001等质量体系认证，引进并推广了6Sigma和工业工程（IE）技术等先进管理方法。
公司的主导产品硬盘磁头占全球市场份额的10%以上，是全球第二大磁头专业制造商。 电表产品遍布欧洲、南亚和东南亚，累计出口超过1600万台，创下了三项“深圳企业新纪录”，成为中国最大的远程控制电表及系统研发制造商。
公司首批获税控收款机生产企业资质和生产许可证，年生产能力达到70万台，是国内最大的税控产品研发生产基地。
3、中粮地产
中国粮油食品进出口（集团）有限公司(简称“中粮”、“中粮集团”，英文简称COFCO)是成立于1952年，是中国最大的粮油食品进出口公司和实力雄厚的食品生产商，在地产、酒店经营以及金融服务等领域也卓有成绩，被《财富》杂志列为世界500强企业之一。
是一家集贸易、实业、金融、信息、服务和科研为一体的大型企业集团，横跨农产品、食品、酒店、地产等众多领域。 1994年以来，一直名列美国《财富》杂志全球企业500强，现任董事长宁高宁。
4、深圳华强
深圳华强集团有限公司是一家以高科技产业为主导的大型投资控股企业集团。公司创建于1979年，秉承“诚信、创新、和谐、共赢”的企业精神，
经过二十多年的发展，形成了以高科技电子制造业、文化科技产业、电子专业市场、制糖造纸业为主导的多元化产业格局，同时实现了由生产经营为主向资产经营为主的转变。
5、海王生物
海王生物前身为深圳蛇口海王生物工程有限公司，1992年12月13日经深圳市南山区人民政府以深南府复（1992）118号文批准成立。
1996年7月25日经深圳市证券监督管理办公室以深证办复（1996）68号文批准，进行公众股份公司改组。
1997年4月16日，经深圳市工商局核准拟募集设立的股份公司名称为深圳市海王生物工程股份有限公司，股本为5,730万元。
中证500成分股票名单？
中国国贸（）、皖通高速（）、中原高速（）、福建高速（）、楚天高速（）、黄山旅游（）、厦门象屿（）、皖维高新（）、冠城大通（）、中船科技（）、新疆天业（）、康欣新材（）、海泰发展（）、同济堂（）、易见股份（）、云天化（）、明星电力()等等。
1、中证1000指数是由中证指数有限公司编制，其成分股票由1000股股票组成，除了CSI 800指数的样本股，除了CSI 300和CSI 500的样本之外，还具有小规模和良好流动性。 平均市场价值和平均市场价值CSI 1000指数的组成股的中位数市场价值小于中小型板指数，宝石指数和CSI 500指数，可以更全面地反映上海和深圳股市小市场价值公司的整体情况。
2、为了反映市场上具有不同规模特征的股票的整体性能，基于中证300指数，中国证券指数有限公司建立了一个规模指数体系，包括大，中，小，中，小，中等，大，中型和小型指数，为市场提供了丰富的分析工具和绩效基准，为指数产品和其他指标的研究和开发提供了基础。
3、根据以下步骤选择中证1000索引的样本库存：
（1）扣除中证800指数的样本股票和前300个股票，在样本空间中的股票中的最近一年中的每日平均总市场价值;
（2）根据最新年度的平均每日交易金额（自新股票上市以来），并在最近20％中取消股票的平均每日交易金额，将股票中的股票排名。
（3）根据每日平均市场价值从高到低的每日平均市场价值排列剩余股票，并选择前1000名库存作为CSI 1000指数的样本股票。
4、计算中证I 300指数时，中国证券指数有限公司采用分级方法，即根据自由流通股本的比例股本的股份总股本（即自由流通比例），给予一定股份总股本的加权比例，以确保指数的股本相对稳定。
5、自由循环比率=自由流通/股份的总股本。
6、调整后的股本=股票总股本×加权比例。
沪深300、上证500等指数大调整！基金经理：已提前调仓
您好，中证500指数是剔除沪深300成分股以及总市值排名前300的股票之后，总市值排名靠前的500只股票组成。
您可以打开中证指数有限公司的官网，选择指数系列——中证规模指数，然后点击中证500指数，查看具体的成分股名单。
由于数量高达500只，这里就不一一列出来了。 您可以自行登录网站查看，或者打开股票行情软件，键盘敲zz500，也可以查看成分股名单；或者在股票简称前面有R500标志的，就是中证500成分股。
下面仅列出中证500指数的十大权重股。 从权重来看，中证500指数由于成分股数量达500只，最高权重的也才070。
日前，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整将于6月17日正式生效。
同时，根据指数编制规则，深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2019年6月17日对深证成指、中小板指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。
指数的调整之所以会引发市场关注，主要原因在于随着指数调整，跟踪指数的相应基金的持仓也会被动调整，这对于被调整的相应个股，就意味着资金的流入或者流出。
不过对于此次调整，部分基金经理认为影响并不大，原因在于，市场在5月中下旬时已关注到部分个股因受其他影响或ST等原因导致市值不够，可能会被调出，当时已有所反应。
多指数成分股大调整
根据中证指数有限公司提供的资料，本次调整后：
沪深300指数中金融地产、主要消费行业股票数量及权重增加较多，金融地产行业样本股由68只升至73只，权重由约398%升至406%、主要消费行业样本股由14只升至16只，权重由约99%升至105%；
工业行业股票数量减少最多，样本股由60只降至56只，权重由约123%降至117%；
有2只创业板股票被调入，沪深300指数中创业板股票数量为19只，权重由约23%升至30%。
部分指数调整名单
1、上证50指数样本调整名单：
2、上证180指数样本调整名单：
3、上证380指数样本调整名单：
4、深证成份指数样本股调整名单：
5、深证100指数样本股调整名单：
6、中小板指数样本股调整名单：
7、创业板指数样本股调整名单：
8、 沪深300指数样本股调整名单：
指数基金已提前“反应”：冲击不大
中证君了解到，由于市场对指数样本股调整会提前反应，所以主动投资策略可能在指数调仓1个月之前就先行调整投资组合，因此，指数样本股调整影响主要在于指数基金调仓。
一位资深公募基金经理表示，“这次调整的影响与以往相比并没有大很多。 ”主要原因是：指数基金规模增长没有想象中的大，但未来增长趋势值得持续关注；实际上，市场在5月中下旬时已关注到部分个股因受其他影响或st等原因导致市值不够，可能会被调出，当时已有所反应。
他进一步表示，“我们已经提早调仓了。 例如此前的康美药业就一直在做调整，因最终将被调出，所以逐步下降比例，将其控制在可控范围内。 考虑到跟踪误差，调仓也不宜过早，部分个股可能提前一两周开始调整，考虑到流动性或市场不确定性，将平滑处理。 ”
北京某公募指数基金经理亦表示，此次调整对市场影响不大。 一方面，从调整数量来看，相较此前变化不大，部分个股从沪深300调出至中证500或从中证500调到沪深300，以上调入调出效应均会相互抵消；另一方面，目前市场中的操作普遍是平稳调仓，不集中在最后一天调整，基本都会提前调。
不过值得注意的是，以上两位基金经理均表示，具体股票成分股的权重是否有明显变化以及成分股的流动性等方面需重点考虑。 “针对流动性较差的个股，尤其需要提早调。 ”
对于是否会存在套利机会，上述资深公募基金经理表示：没有很大的套利机会。 因为是公开讯息，而且权重太小，套利空间不大；而个股方面，若调入的股票本来就看好，就早点买，可能有一点点的相对潜在利好，但也可能没有。
指数基金飞速发展
海通证券数据显示，随着机构投资者队伍的不断壮大，指数基金在近几年得到了飞速发展，资产规模更是节节攀升。 2019年一季度，指数股票型基金19年一季度末规模合计约为亿元，较上一季度末增加约亿元。 截至2019年一季报，跟踪沪深300的指数基金规模已升至亿元，跟踪中证500的指数基金规模已升至亿元。
对比海外的情况，晨星最新发布的美国公募基金月度报告显示，截至2019年4月底，美国被动股基规模为4305万亿美元，主动管理股基规模为4311万亿美元，前者较后者仅少60亿美元。
《财经》：北大青鸟与搜狐之间到底发生了什么
本文引自《财经》杂志“纳斯达克经过了这么长时间，该出的事情都出过，它在法律上是滴水不漏的。 ”张朝阳说----在高调进入中国最知名的互联网门户网站公司之一搜狐（）半年之后，北大青鸟集团以同样的高调声称将要退出。 10月上旬，北京的各大媒体纷纷报出消息，称“北大青鸟将全面紧急撤出搜狐”。 所谓撤出，指的是“卖掉”其四五月间购入的搜狐公司近20％的股票。 消息还称北大青鸟集团高层已就此问题基本达成共识，“只剩下程序问题”。 ----看起来，搜狐与青鸟的故事就要结束了。 真的吗？青鸟由来尽管北大青鸟集团的总资产，据北大青鸟集团总裁许振东告诉媒体(北大青鸟婉拒了《财经》对于许振东的采访要求)，已达50亿元，但其网站页面()仍简单得近乎简陋，除了旗下各公司的名称及链接再无其他，你找不到北大青鸟集团的任何重要信息，而各公司--其间颇多上市公司--的网页也秉承同样风格。 蓬山此去无多路，青鸟殷勤为探看，在北大青鸟集团最主要的公司之一北大青鸟软件有限公司的网页上，flash软件不停地在窗口闪现唐代诗人李商隐的名句。 青鸟，传说中西王母的信使，专司传递信息。 这也是北大青鸟名称的由来。 20世纪90年代初，青鸟工程启动。 这是一项国家重点支持的知识创新工程，是中国软件产业建设的基础性工作。 这一工程由著名软件专家、北京大学计算机系主任、中科院院士杨芙清教授主持，其目标是以实用的软件工程技术为依托，推行软件工程化、工业化生产技术和模式，提供软件工业化生产手段和装备。 脱胎于青鸟工程的北大青鸟软件有限公司诞生于1994年，是现在青鸟的前身。 当年底，许振东加入青鸟。 在此之前，许于1987年毕业于北京大学计算机系，是杨芙清教授的学生，在著名的软件公司Oracle有过辉煌的销售业绩，曾名列该公司全球最佳24名销售人员之列。 许与杨的合作持续至今，现在，许振东是北大青鸟集团的总裁，杨芙清是董事长。 北大青鸟已成为北大校办产业四大重点之一。 在北京大学校办产业的名单上，北大青鸟集团排名仅次于北大方正集团。 脱胎于软件工程项目的青鸟在随后的数年中嬗变。 近几年间，市场上所见的青鸟的重大对外投资就有10余个省的广电传输网投资、中芯国际、《京华时报》、华亿影视等等。 从电信概念到芯片到媒体，青鸟的投资囊括了近年来的热点。 虽然投资规模缺乏可靠的数据，但仅对中芯国际的投资就达6000万美元，而一个省广电网公司49％的股权亦高达1.1亿元人民币。 青鸟不再仅是软件公司了，它更像是一家投资公司。 与此同时，北大青鸟在国内资本市场上开始了突进，短短三年间，青鸟成为中国资本市场上长袖善舞的新贵。 1998年底，北大青鸟软件有限公司的全资子公司北京北大青鸟有限责任公司入主天桥百货(上交所交易代码)，成为占股权近21％的第一大股东，杨芙清是北大青鸟有限责任公司的董事长，许振东是总经理。 随后，天桥百货更名为青鸟天桥；2000年6月15日，青鸟天桥发出公告，宣布入主华光科技(上交所交易代码)，受让原大股东潍坊华光集团有限责任公司持有的国有法人股4488万股，占总股本的20％，成为第一大股东。 同时，北京北大青鸟有限责任公司受让潍坊华光集团有限责任公司持有的国有法人股19，532，800股，占总股本的8.7％，成为华光科技的第二大股东。 2000年7月，青鸟旗下公司青鸟环宇(交易代码8095)2000年7月挂牌香港创业板，集资近3亿港元。 在青鸟天桥、青鸟华光和青鸟环宇三家上市公司中，许振东都是法定代表人。 青鸟进取势头一时无两。 2001年，它看上了搜狐。 此时，搜狐每股价格长期在1美元以下，而公司手中的现金却相当于每股1.62美元--一个理想的收购目标。 买家青鸟2001年4月23日，香港青鸟科技有限公司以每股1.18美元的价格斥资360万美元买下英特尔手中的307万股搜狐股票，获得8.6％的股权。 受此消息刺激，搜狐股价当日上涨7.3％，达到1.32美元。 到5月7日、8日，青鸟再度出手，以230万美元(每股1.73美元)的价格接手电讯盈科的互联网风险投资公司(INTERNET CREATIONS)的134万余股，以386万美元的价格(每股1.68美元)买下高盛等五家机构所持的230万股搜狐股票。 至此，青鸟共获672万余股，持股比例达到18.9％，一跃成为第三大股东，仅次于第一大股东、公司创始人张朝阳和第二大股东香港晨兴科技。 向美国证监会的申报文件显示，香港青鸟科技有限公司为北大青鸟有限责任公司的全资子公司，法定代表人为许振东。 在4月11日至5月21日的一个月内，搜狐股份从0.81美元攀升至1.69美元，上涨0.88美元，涨幅高达109％。 这是一个再正常不过的反应--市场预期买家青鸟不会止步于18.9％，更何况，青鸟带来了一个故事。 据称，青鸟集团从1999年下半年至2001年间，已购入多个省份有线网络公司49％的股份，由此不难勾画出青鸟旗下的广电网络与搜狐的网络门户结合的前景。 青鸟近年来在媒体领域内的投资如《京华时报》等，亦提供了与搜狐整合为跨媒体平台的想像余地。 这个故事包含了宽带、跨媒体等关键词，在互联网漫长的寒冬，它们几乎是这个行业能拿得出手供市场想像之用的全部概念--国内另一主要门户网站新浪网与阳光卫视的结合，不外是这套概念业已实现的另一份拷贝。 搜狐创始人和CEO张朝阳对青鸟的进入最初表示了相当热情的欢迎。 在搜狐发布的一份新闻稿上，张朝阳说，像北大青鸟集团这样的公司非常了解中国市场，因此他们对于搜狐在中国市场上的优势有很好的把握，便于我们将这种优势迅速转化为经营成效。 青鸟对于中国市场的了解在不久后即让搜狐感受到寒意。 《财经》了解到，在一次会谈中，青鸟向搜狐展现了公司的前景及为此所需要的一系列资产交易，让搜狐方面感到不安。 我们做事的差别太大。 搜狐一位高级管理人员告诉《财经》。 青鸟到底为搜狐准备了什么计划？《财经》未能确知。 不过，从青鸟天桥在北大青鸟入主后的情形来看，搜狐的谨慎不无道理。 青鸟天桥的前身是天桥百货，一家传统的零售商业企业。 自上市以来业绩平平，每股收益大多数年份在0.20元之上。 1998底，北大青鸟成为其第一大股东。 1999年，青鸟天桥先后向北大青鸟出资4814万元收购了北大青鸟通信技术有限责任公司100％股权，出资86.16万元收购北大青鸟商用信息系统公司2％股权，出资650.53万元收购北大仪器厂100％股权，出资3437万元收购铁路自动售票系统无形资产，出资60万元租赁房屋等。 北大青鸟当年收回9047.69万元。 2000年，北大青鸟又将自己原来投资9800万元的山西广播电视网络系统有限公司49％的股权转让给青鸟天桥，一举收回1.1亿元。 仅此几项，北大青鸟就从青鸟天桥回收资金超过2亿元。 在此期间，1999年，青鸟天桥原核心业务天桥商场出现了47年来的首次亏损。 据青鸟天桥2000年年报显示，2000年底青鸟天桥当年现金流净额为负6.02亿元，每股经营性现金流为负4.37元，在深沪两市所有上市公司中名列倒数第一。 2001年青鸟天桥中报出笼后，更给市场留下了深刻印象。 青鸟天桥总资产膨胀至33.94亿元，而净资产仅7.26亿元，负债比率提升至近80％。 中报显示，半年间，青鸟天桥的负债从去年底的13.25亿元猛增至今年中期的20.36亿元，其中银行贷款达17亿元。 这还是在去年9月配股募资4亿元--北大青鸟仅认购了可配股份的5％，募集资金的97.8％均来自于流通股东--的情形下发生的。 青鸟天桥借这么多钱到底干什么？两年多来，青鸟天桥为长期股权投资付出的资金达6.6亿元。 这已大大超过了公司在1999年股权重组前六年的投资总和。 这些投资中，除对北京天桥百货商场有限责任公司的投资属于公司调整原来产业的需要之外，一部分用于北大青鸟置入资产业务的延伸，另一部分则用于配合北大青鸟对各地有线电视网络庞大投资计划。 此外，2001年中报更显示，2001年上半年末，北大青鸟共计占用青鸟天桥资金5981万元。 被动投资者？在热情冷却之后的现在，搜狐管理层的口径是把青鸟的进入仅仅看做一宗简单的投资。 财务总监柏立卓告诉记者，“青鸟只是被动投资者。 他们没有兴趣运营搜狐，”他指着青鸟4月23日初次购入搜狐股权后向美国证监会提交的申报文件说。 在这份文件的“交易目的”一栏写着：申报人(指香港青鸟科技)收购普通股是为了“投资目的”。 然而，记者对比查阅了青鸟分别于4月23日和5月21日向美国证监会提交的两份文件，发现5月21日文件中“交易目的”已变成“申报人将可能与搜狐寻求促进和发展未来业务与战略关系。 一旦作此决定，申报人将可能寻求进入搜狐公司董事会”。 实际上，青鸟对于入主搜狐有所期待这一点是不难发现的。 在接受媒体采访时，青鸟副总裁、被青鸟称为对外发言人的范一民谈及收购搜狐股权：“我们的行为并不是偶然的冲动，我们是看好才收购的，也不是什么炒作，是一种长期的策略……假如我们成为第一股东，并且在市场条件允许的情况下，我们希望和现有的经营班子取得共识……当然也有一个可能，就是青鸟成为第一大股东的时候，整合就是一种趋势性的东西，第一大股东会对经营实体等进行一些方向性的调整。 ”虽然言辞亦不乏谨慎，青鸟咄咄逼人之势跃如，但它面对的，是不容易对付的搜狐董事会。 董事会六名成员分别是张朝阳、爱德华.罗伯茨、托马斯.格历、James McGregor、George Chang、Philip Revzin(于6月底辞职，替补的董事为黄沁，网大公司创始人)。 爱德华.罗伯茨提供了搜狐公司的部分创业资本，他是美国麻省理工大学斯隆商学院教授，亦是麻省创业中心的创始人和主席。 他是美国大学特别是商学院中常见的集学与商于一身的人物，学术上专长于技术性创业公司的研究，同时亦是许多高科技公司的创始人、董事和风险资本家。 George Chang是搜狐第二大股东香港晨兴科技副董事长、晨兴亚洲集团和集团内部多家公司的财务总监兼董事，履历表上包括美国注册会计师协会、加拿大会计师协会及香港会计师协会会员。 James McGregor自1993年12月至2000年7月担任道-琼斯公司中国区副总裁兼首席商务代表，其中1996年时担任北京美国商会会长。 托马斯.格历曾任搜狐财务总监兼高级副总裁，现为一家私人公司Artest的财务总监。 Philip Revzin为道-琼斯公司副总裁。 显然，搜狐公司有一个饶富商业经验的、国际化的董事会。 他们接受的，是一套与青鸟不同的规则。 “理念不同。 ”张朝阳对《财经》说。 知情人告诉《财经》，搜狐董事会逐渐产生怀疑——青鸟的设想不在于对搜狐的长期前景有利的计划，而在于刺激其香港上市公司青鸟环宇的股价上扬。 “这很危险。 ”如若真要实现范一民所称青鸟与搜狐的“资源整合”，青鸟接下来必须进入并控制搜狐董事会。 根据搜狐注册地美国特拉华州公司法第203款的规定，如果一家公司收购搜狐普通股超过15％，那么在其后的三年内，搜狐不得与青鸟进行合并、股票收购、资产出售或者其他特定交易，除非交易获得董事会的批准，并且在股东大会上得到关联股东之外2/3以上股东的赞成。 更进一步说，不管青鸟对搜狐有何计划，都必须得到张朝阳和晨兴科技的支持。 作为第一大和第二大股东，他们合起来占到了搜狐46％的股权。 显然，双方没有达成一致。 《财经》了解到，7月中，搜狐几大股东在香港进行了最后一次谈判，结果仍是不欢而散。 假如说此前青鸟仍有着和平入主的可能性，自此之后，这种可能性消失了。 一个星期后，7月19日，搜狐抛出了“毒丸”——它做好了对付可能的敌意收购的准备。 “毒丸”7月19日，搜狐董事会宣布了“股东权益计划”。 在美国资本市场上，这是“毒丸”的正式名称，它的另一个别名是“驱鲨剂”——在20世纪80年代美国收购兼并的高峰，对公司提起敌意收购的人被称为“鲨鱼”。 “毒丸”分两类。 一类是赋予公司股东(除敌意收购者外)以廉价购入公司股票或获得公司现金偿付的权利；另一类是赋予公司股东(除敌意收购者外)以廉价购入被收购后公司股票的权利。 无论哪一类，“毒丸”都将使得收购行动对于敌意收购者来说成本高得无法忍受，并完全丧失收购的意义。 “毒丸”是美国上市公司反敌意收购的通行做法。 今年上半年，通过该类计划的公司有150家，比去年同期增长45％。 雅虎()、eBay等公司均在今年通过了类似的计划。 搜狐董事会通过的“毒丸”计划属于第一类。 按照其向美国证监会的申报材料，在2001年7月23日工作日结束时登记在册的搜狐普通股股东均享有优先购买权，购买面额为0.001美元的占搜狐公司所发行的特种优先股千分之一的股票，执行价格为100美元。 这一优先购买权在有人或机构收购搜狐股票达20％时启动，有效期为10年。 搜狐的“毒丸”厚达数十页，充满了各种各样的术语，除专家外少有人能明了，但《财经》所获得的一份相关律师函清楚地讲明了“毒丸”的作用：一旦敌意收购者所收购的搜狐股权超过20％，除他之外的其他所有持股人便将有权执行“毒丸”所赋予的权利，获得价值等于其执行价格双倍的优先股。 实际上，股东可以有两种选择：以100美元的价格，从公司赎回现金200美元，或者获得千分之一的优先股。 不难推测，一旦“毒丸”启动，绝大多数股东将选择赎回现金200美元，从而立即赚取100美元，结果将是使搜狐握有的巨额现金全数分配给除收购者之外的全部股东，收购搜狐的一大吸引力也将随之消失；即使股东现在不执行此项权利，在今后10年的执行期内也随时可以向公司要求兑现。 即便股东选择买入千分之一的优先股，也将使任何敌意收购者的股权被稀释到微不足道。 搜狐明确声称该计划用于“威慑恶意收购”，只是没有点明具体的敌意收购来自何处。 不过，没有人会发生任何误解：“毒丸”是冲着青鸟来的。 考察此时搜狐的股权结构，可以发现，除张朝阳持有25％、晨兴占21％外，北大青鸟持股18.9％，距20％之上限仅一线之隔，其余均是持股比例不超过4％的小股东。 “滴水不漏”“毒丸”从法律上确定了任何对搜狐公司的可能的兼并收购，都必须得到公司董事会的同意。 青鸟如果想通过收购股票入主搜狐，已几乎没有可能性。 在理论上，青鸟要想入主搜狐，还有一个办法，即换掉公司董事会。 但是，搜狐的董事会六名董事分两批隔年选举产生，其中三名董事这一任到期的时间是2002年，而包括张朝阳在内的另外三名董事任期到期时间则要到2003年。 这是美国公司常见的董事会安排，几乎所有采用“毒丸”的公司均实行交叉到期的董事会任期制。 更何况，通过召开临时股东大会改选董事会成员的可能性也几乎不存在。 且不论股东大会召开表决结果如何，没有张朝阳或董事会的许可，甚至根本不可能召开临时股东大会。 搜狐财务总监柏立卓介绍说，到任的董事要在当年5月17日召开的股东大会上由股东提名并重新选举。 如果一年之中有董事辞职或者要增加董事席位，为了省去麻烦，便不再召开股东大会，可由搜狐董事会直接任命。 “只有CEO张朝阳或董事会或持股50％以上的大股东有权召集临时股东大会。 ”对于青鸟来说更糟糕的是，由于所购的第一笔300多万股搜狐股权来自英特尔，青鸟将自动服从英特尔于1999年10月18日与包括张朝阳、尼古拉斯.尼葛洛庞帝、Brant C. Binder、爱德华.罗伯茨、英特尔、晨兴科技和道-琼斯公司在内的当时搜狐股东们达成的协议。 该协议规定，道-琼斯和英特尔可以各提名一名董事；Harrison Enterprises和晨兴科技可以联合提名一名董事；所有各方将利用其投票权支持上述各方提名的董事；未经董事提名一方的同意，任何一方均不得投票罢免符合该协议提名的董事。 不仅如此，协议还对各方加以限制，使其难以利用投票权促成企业合并、资产出售、章程修订、红利分配、负债、修改公司战略，以及改变董事会批准的最新商业计划的运作等。 这意味着青鸟将会获得董事会之一席，但如果不能获得董事会及其他股东们的同意，它也将只能获得一席。 对它可能具有的雄心来说，这太少了。 “包括北大青鸟，(做事情)要学习纳斯达克的规则，按程序来。 纳斯达克经过了这么长时间，该出的事情都出过，它在法律上是滴水不漏的。 ”张朝阳近日告诉《财经》。 即便如此，谈及青鸟，张仍非常谨慎小心。 结束了吗？尽管看不到青鸟继续前进的可能性，仍不是每一个人都相信它会就此退出。 “许振东不会这样做事。 ”一位了解北大青鸟集团总裁许振东的人士说。 他指的是，如果青鸟此时退出，那么将在账面上承受大约300多万美元的投资损失。 他不相信许振东会接受这一结局。 一些信息似乎传递了青鸟的撤退有全身而退的可能。 《北京青年报》一篇报道称，北大青鸟集团副总裁范一民说，因为收购完成后曾做过几手交易，此次抛售不会让北大青鸟亏本。 但是，这则报道所述最好并非实情，因为搜狐是在美国特拉华州注册成立、在美国纳斯达克上市的美国公司，根据美国证监会的要求，作为搜狐的大股东之一，青鸟手上搜狐股票的买与卖，都需要预先在美国证监会登记，而且，在一定时限内买卖搜狐股票的收益，将归搜狐公司所有。 搜狐公司财务总监柏立卓告诉《财经》：“我没有看到自5月底以来北大青鸟披露过任何这方面(买卖搜狐股票)的信息。 (而)上市公司持股比例达到10％的股东，再买入或卖出股票，都要公开披露交易信息。 ”记者查阅美国证监会有关搜狐公司股票的内部人交易记录(青鸟关于搜狐股票的交易归属于这一类)，只能查到5月底之前青鸟的购入记录，卖出记录连一股都没有。 在理论上，青鸟不可能也不应该通过高抛低吸的操作摊平对于搜狐的持仓成本。 否则，美国证监会将有理由展开调查。 就算青鸟真的准备抛出搜狐股票，正常的做法是向美国证监会申报，然后静悄悄地寻找买家。 青鸟不是资本市场上天真的新手，它当然知道，一个手持20％股票的大股东公开声称要抛掉股票，对一个上市公司的股价将意味着什么。 事实已经间接证明了这一点：10月15日，星期一，传出青鸟将抛售手持搜狐股票消息后的第一个交易日，香港市场上，青鸟环宇的股价暴跌15％。 原因很简单，投资者误认为青鸟环宇购买了搜狐股票，现在抛出将带来亏损(实际上，北大青鸟通过香港青鸟科技有限公司购入股票)。 抛售对于青鸟来说，已经引火烧身。 除非，抛售不是青鸟的真正计划。
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