自年初以来，科技股一直受到利率上升和对经济衰退的担忧的打击。纳斯达克综合指数已下跌约 20%，一些大型科技股的跌幅远远超过这一水平。
有多种因素正在推动科技股的暴跌。美联储正在提高利率以对抗通胀。这使得科技股和其他增长型股票的吸引力降低，因为投资者现在可以获得更安全的投资选择。
对经济衰退的担忧正在加剧。如果经济陷入衰退，科技股和其他高增长股票将受到特别严重的打击，因为人们对这些公司的未来收益增长预期会下降。
最后，科技股的高估值正在加剧暴跌。在过去几年里，科技股的估值大幅飙升。随着利率上升和经济衰退担忧加剧，投资者开始重新评估这些股票的价值。
科技股暴跌对更广泛的市场产生了连锁反应。道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数也大幅下跌。这种情况也引发了对债券和其他避险资产的需求，导致收益率下降。 科技股暴跌对更广泛的经济也可能产生影响。科技行业是许多国家的经济引擎，科技股的暴跌可能会导致投资和创新的减少。这反过来可能会减缓经济增长。 科技股暴跌的前景尚不确定。利率和经济衰退担忧可能会继续给这些股票带来压力。如果美联储能够控制通胀，经济避免陷入衰退，科技股可能会反弹。 以下是一些可能影响科技股未来表现的关键因素：- 美联储的利率政策
- 经济的表现
- 科技公司的盈利能力
- 投资者情绪
理解美林时钟周期，优化你的资产配置
美林投资时钟理论，是由美林证券于2004年发明的经济周期分析工具，旨在将资产配置、行业轮动、债券收益率曲线与经济周期四个阶段相联系。 这一理论在分析和预测经济周期变化及市场走势方面具有较高的参考价值。 在经济周期的不同阶段，美林时钟理论提供了相应的资产配置建议。 例如，在1990年代末的科技股泡沫时期，美林时钟处于过热阶段，大量资金涌入高风险的科技股票。 建议投资者关注通胀敏感资产。 然而，2000年泡沫破裂后，科技股价格暴跌，验证了美林时钟周期指导的正确性。 2008年的金融危机期间，美林时钟从过热阶段迅速转为衰退阶段，这时合理的资产配置策略是关注防御性资产。 投资者遵循经济周期和时钟模型的指导，在股市崩盘前及时调整投资策略，避免了巨大的市场风险。 美林时钟理论将每个经济周期划分为四个阶段：衰退期（低GDP+低CPI）、复苏期（高GDP+低CPI）、过热期（高GDP+高CPI）、滞涨期（低GDP+高CPI）。 不同阶段的资产配置策略也有所不同。 在复苏阶段，经济上行而通胀下行，投资者应关注周期性板块如金融及材料类股票，同时关注大宗商品、黄金等通胀敏感资产的投资。 经济复苏时期的资产配置策略应主要关注债市利率的反转，看好消费者信心的回升。 过热阶段表现为经济上行而通胀上行，合理的资产配置策略是关注通胀敏感型资产，如大宗商品、黄金等，并适当减少长期债券和高估值股票的投资。 投资者需谨慎关注货币政策和通胀指标，以规避市场快速上涨时的过度投资风险。 衰退阶段经济下行而通胀下行，投资者应将投资重心转向防御性资产，如国债、高品质企业债券和不敏感于经济周期的消费基本面板块。 这些资产在经济低迷时期带来相对稳定的收益，减少投资波动。 同时，可适当布局受经济衰退影响较小的优质蓝筹股。 滞胀阶段表现为经济下行而通胀上行，投资者需要配置通货膨胀对冲资产，如房地产、黄金和大宗商品股票，以应对通胀风险。 同时关注国债的收益率和宏观经济数据，以提前布局即将到来的经济复苏。 当前，中国宏观经济显示出GDP增速放缓、通胀压力趋缓、投资需求降低、就业压力增大、外贸状况波动及国内消费增长放缓的特征。 根据这些情况，当前经济环境更可能处于衰退阶段。 因此，在资产配置上，应侧重安全性、考虑长期投资目标，并保持投资策略的灵活性，以应对经济波动和不确定性。
美国科技股为何暴跌
美国科技股暴跌的原因主要是市场担忧经济增长放缓、利率上升、高通胀以及科技行业特定的挑战。 首先，全球经济增长放缓的担忧加剧了市场的不确定性。 科技公司通常对经济增长非常敏感，因为它们的业绩往往与整体经济活动水平密切相关。 当投资者担心经济增长可能放缓时，他们可能会减少对科技股等风险较高资产的投资，转而寻求更安全的投资选择。 其次，利率上升也是导致科技股暴跌的一个重要因素。 随着通胀压力的上升，各国央行可能会提高利率以控制通胀。 然而，利率上升会增加企业的借贷成本，并可能降低未来盈利的预期。 这对于依赖债务融资进行扩张或研发活动的科技公司来说尤为不利。 此外，高通胀环境也对科技股造成了压力。 通胀导致原材料和运营成本上升，可能会挤压科技公司的利润空间。 同时，高通胀还可能导致消费者购买力下降，从而减少对科技产品的需求。 最后，科技行业还面临着一些特定的挑战。 例如，随着监管力度的加强，一些科技巨头可能面临更严格的反垄断审查和数据隐私规定。 这些变化可能会限制它们的业务发展和盈利能力。 此外，技术更新换代的速度也非常快，科技公司需要不断创新以保持竞争优势。 然而，创新需要大量的研发投入，并且可能面临失败的风险。 综上所述，美国科技股暴跌的原因是多方面的，包括经济增长放缓的担忧、利率上升、高通胀以及科技行业特定的挑战。 这些因素相互作用，加剧了市场的不确定性和风险厌恶情绪，导致投资者纷纷抛售科技股。
太意外！华尔街大空头突然唱多：绝佳“抄底”机会！“女版巴菲特”含泪加仓
巨雷之下，“女版巴菲特”不愿意认输。
虚拟货币交易平台FTX的突然破产，引发全球加密货币巨震，资本疯狂逃离虚拟货币相关资产。 但号称“女版巴菲特”、华尔街科技女皇的凯西·伍德却仍在“含泪”加仓，据美媒汇编的最新数据，自今年11月初FTX“爆雷”以来，其掌舵的Ark投资基金开始大笔买入Coinbase股票，已经累计购买超过130万股。 但Coinbase的股价持续大跌，年内累计跌幅达82%。
目前，关于美股市场看多的声音似乎多了起来。 近日，一度被称为华尔街“大空头”之一的摩根士丹利首席美国股票策略师MikeWilson在最新的报告中表示，标普500指数将在2023年年初触底，这将是熊市的最后一步，将给美股投资者提供一个绝佳的“抄底”机会。 隔夜美股收盘，美股三大指数收盘均涨超1%，道指创8月17日以来收盘新高。
另外，市场担忧的美国铁路大罢工，突然传来了危险信号。 当地时间11月21日，对于铁路公司提出的一项关于提高工人待遇的临时合同协议，美国最大铁路工会SMART-TD投票否决了这项协议。 在此之前，美国已有三个铁路工会拒绝了这份协议，意味着一场潜在的大罢工正在向危险边缘逼近。 美国白宫发言人卡琳·让-皮埃尔表示，美国总统拜登正在听取有关这个问题的简报，美国劳工部长沃尔什“非常关注”这个问题。
“女版巴菲特”含泪加仓
当所有人恐惧的时候，“女版巴菲特”正在贪婪。
在虚拟货币交易平台FTX“爆雷”并宣告破产后，引发了加密货币圈巨震，资本疯狂逃离虚拟货币相关资产，华尔街投行更是密集下调了虚拟货币相关资产的评级。
然而，号称“女版巴菲特”、华尔街科技女皇的凯西·伍德(CathieWood)却仍在“含泪”加仓加密货币交易巨头Coinbase。
根据美媒汇编的最新数据，自今年11月初FTX“爆雷”以来，伍德掌舵的Ark投资基金开始大笔买入Coinbase股票，最新数据显示，其已经累计购买超过130万股，按周一的收盘价计算，其加仓市值约为5600万美元(约合人民币4.1亿元)。
而Coinbase的股价却一路走低，最新股价已跌至43.39美元，总市值也已跌穿100亿美元大关，年内累计跌幅达82%，超出了主流的加密货币比特币、以太坊的年内跌幅。
当前，华尔街正在集体唱衰Coinbase，11月以来，美国银行、大和证券集团等公司纷纷下调了该股的评级。 截至目前，华尔街仅有14位分析师维持对该股的“买入”评级，为2021年以来的最低水平。
但重仓虚拟货币资产的“科技女皇”凯西·伍德似乎并不愿意认输，仍在大举加码虚拟货币相关资产。 截至目前，伍德掌管的旗舰产品ARK创新ETF拥有近600万股Coinbase，占其基金权重的3.6%，是该基金的第13大持仓。 此外，ARK下一代互联网ETF、ARK金融科技创新ETF分别持有超过100万股Coinbae，持仓占比分别达5.4%、6.3%。
除了Coinbase的股票外，伍德还在增持其他加密货币相关资产。 自上周以来，ARK下一代互联网已累计购买45万股灰度比特币信托，ARK金融科技创新公司则购买了逾20万股SilvergateCapital股票，SilvergateCapital股价年内累计跌幅也已经超过83%。
需要介绍的是，伍德掌管的方舟投资一直重仓科技成长股和比特币，其在2020年获得了高达152%的惊人回报，一度被奉为华尔街“女股神”。 但2022年以来，由于美联储加息，美股科技股持续暴跌，导致方舟投资旗下的旗舰基金集体大跌，其中ARKInnovationETF(ARKK)年内回撤幅度已高达62.7%。
“大空头”突然唱多
目前，关于美股市场看多的声音似乎多了起来。
近日，摩根士丹利首席美国股票策略师MikeWilson在最新的报告中表示，标普500指数将在2023年年初触底，这将是熊市的最后一步，将给美股投资者提供一个绝佳的“抄底”机会。
MikeWilson预测，当前美国熊市或已经接近尾声，2023年第一季度，美国股市或将创出新低，这将是绝佳的买入机会，展望2023年年底，将看到美股企业的盈利再次加速增长，美股有望重回涨势。
值得一提的是，Wilson是华尔街最直言不讳、最坚定地看空美国股市的人之一，一度被称为华尔街“大空头”。 他此前给出的预测是，标准普尔500指数将跌至3000点至3200点附近，相较于最新点位(4003.58点)，潜在跌幅达20%-25%。
在最新报告中，Wilson认为，美股已经到了最后阶段，但最后阶段可能非常具有挑战性。
2022年以来，美股市场遭遇了“三重打击”：通货膨胀、利率上升和美国经济衰退预期，导致标普500指数年内跌幅超17%，纳斯达克指数年内跌幅更是接近30%。
美联储在2022年将联邦基金利率从0%上调至3.75%-4%的区间，包括连续四次大幅加息75个基点。 另一方面，通货膨胀在10月份有所缓解，但每月7.7%的总体通胀率超过了美联储2%的目标。
展望本周，美联储定于北京时间周四凌晨3点公布11月议息会议的纪要。 预计该报告将成为未来几天较为清淡的美国经济基本面上最大的焦点。
而在此时，旧金山联储主席戴利突然释放“鸽派”信号。 其在11月21日表示，美联储加息造成的实际影响可能大于目前的联邦基金利率应有的水平。 美联储在做出进一步调整利率的决定时，要时刻意识到联邦基金利率与金融市场收紧之间的差距，忽视它会增加过度紧缩的可能性。
美国大罢工拉响警报
市场担忧的美国铁路大罢工，突然传来了危险信号。
当地时间11月21日，对于铁路公司提出的一项关于提高工人待遇的临时合同协议，美国最大铁路工会SMART-TD仍旧不满意，以微弱优势投票否决了这项协议，直接大幅增加了美国铁路大罢工爆发的可能性。
SMART-TD工会表示，将与美国铁路公司再次谈判，争取在12月8日最后期限前达成一份修订协议。 如果没有达成协议，工人们将在12月9日进行大规模罢工。
在此之前，美国已经有3个铁路工会拒绝了这份协议。 这意味着，一场潜在的大罢工正在向危险边缘逼近，假如美国政府不介入斡旋，或者工会和铁路公司不能在12月8日之前重新谈判并达成一份新的协议，美国铁路将从12月9日开始罢工。
有分析人士指出，如果美国铁路交通爆发大规模罢工，可能导致美国近30%的货物运输(按重量计算)停摆，这将进一步推高美国的通货膨胀，并将导致美国经济每天损失高达20亿美元，从而引发一系列影响美国能源、农业、制造业、医疗保健和零售行业的运输问题。
上周，美国商会表示，国会应该介入，防止出现任何中断，并警告称，这将给经济带来灾难性后果。
全国货运铁路公司会议委员会(NCCC)表示，罢工的持续的、近期的威胁，将要求货运和客运铁路公司很快采取负责任的措施，在任何最后期限之前确保铁路网络的安全。
然而，铁路公司目前并没有表现出愿意重启谈判的迹象，并表示，“国会可能需要干预，就像过去一样，以防止国家铁路系统中断。”
美东时间周一，部分业内人士再次呼吁拜登政府和国会迅速进行干预，以防止在假日季之前发生罢工。
美国白宫发言人卡琳·让-皮埃尔(KarineJean-Pierre)表示，铁路罢工将伤害美国家庭、农场和企业，拜登正在听取有关这个问题的简报，美国劳工部长沃尔什“非常关注”这个问题。
她进一步表示，将继续敦促双方本着诚意完成工作，避免罢工的威胁，目前团队正在为所有可能的结果做准备和计划。
