股票概况
股票代码：600633
股票名称：隆基股份
所属行业：光伏设备
上市日期：2012年5月18日
财务指标
| 指标 | 2020年 | 2021年 | 2022年Q1 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 382.87 | 546.44 | 265.03 |
| 净利润（亿元） | 68.66 | 106.96 | 56.75 |
| 每股收益（元） | 1.96 | 3.24 | 2.44 |
| 净资产收益率（%） | 20.07 | 24.15 | 21.08 |
行业分析
光伏行业是一个高速增长的行业。近年来，随着全球能源危机的加剧，光伏发电凭借其清洁、低碳的优势，得到了广泛的应用。据国际能源署预测，到2030年，全球光伏装机容量将达到1300吉瓦。
2013年解禁股份对应市值合计将超过2.1万亿元，相对于2012年的近1.2万亿元出现了明显的增长，其中创业板和中小板的解禁规模是2012年的2.09倍。 股市惊呼压力山大。 投资者如何应对限售股解禁带来的股价放量下跌？笔者认为在机构对市场信心开始变得乐观之际，中小盘的解禁股对于机构而言不是风险，而是机构介入的机遇。 据基金业内人士透露：一些优质小股票由于流通盘过小、每日成交量很低，因此机构很难获得足量筹码。 虽然一些股东解禁股卖出的意愿很强，但基金出于对上市公司估值、成长性的把握，买入的意愿更强。 金风科技2008年12月26日的解禁股上市当日，深圳某基金公司投资总监管理的基金逆市买入，该股亦在下午收盘前涨停。 “我们当时出于对行业和公司两方面的判断，认为该股值得买入。 ”介入金风科技的这位基金公司投资总监告诉媒体。 据悉，金风科技从限售股上市后五个月内的涨幅超过130%。 实际上，中小盘解禁股引发股票放量下跌的话，反而是基金抢酬的机会。 另外，2013年经济慢复苏，大部分的解禁企业的业绩复苏应该能够抵消股指下降的影响。 建议投资者可借道嘉实中证500指数基金参与中小盘的投资。 中证500作为沪深两市中小盘股的代表性指数，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，中证500在经济衰退期较为抗跌，在经济复苏及繁荣期同样有较好表现。 据统计，去年12月4日至今年1月7日，中证500指数累计涨幅达19.6%，跑赢大盘。 正在发行中的嘉实中证500ETF指数基金，是获得中证500指数收益较为快捷和低成本的方式。 该产品费率在同期发行的同类型基金中最低，100 万份以上(含100 万份) 每笔1000 元，而其他同类型基金通常需要500万元以上才能享受到一口价优惠。 1月28日—1月31日，嘉实中证500 ETF基金即为散户提供了一次用股票换购ETF份额的良机。 在此期间凡持有中证500指数成份股和已公告的备选成份股，且持有股数超过1000股的投资者，就可参与股票换购嘉实中证500ETF的活动。 投资者在上述期间内只需备足认购股票，并到代理销售网点办理认购手续即可。 建议将如下几种股票换购为嘉实中证500 ETF。 1、持续亏损或业绩显著下滑的股票。 当持有股票业绩大幅下滑甚至出现持续亏损时，投资者需要结合当前宏观经济、个股基本面等因素综合分析业绩下滑的原因。 在适当时机，投资者可选择将其出售止损，也可将其先换购为ETF份额，再择机赎回或卖出。 这两种方法相比，第二种方法（换购）不仅可以调整资产配置，还可以避免大量股票在二级市场出售引发短期内较大的下行压力、从而造成不必要损失的可能。 以2012年三季度净利润同比增长率数据来看，中证500指数中业绩持续亏损或下滑程度最高的前30只成份股如下表所示。 其中，华菱钢铁、株冶集团、福建南纸等9只股票亏损扩大；云维股份、青山纸业、科力远、天通股份、航天机电等股票业绩则出现大幅下滑。 对于这些业绩下滑明显的个股，投资者在换购过程中可予以关注。 1、 股票代码 股票名称 净利润增长率（%） 股票代码 股票名称 净利润增长率（%）表1中证500指数成分股中业绩下滑幅度最大的30只股票 华菱钢铁 亏损扩大 光电股份 -327.50% 株冶集团 亏损扩大 天原集团 -294.70% 福建南纸 亏损扩大 泰达股份 -292.68% 中粮屯河 亏损扩大 首钢股份 -289.30% 银鸽投资 亏损扩大 京投银泰 -245.84% 大连控股 亏损扩大 大智慧 -245.05% 金路集团 亏损扩大 嘉凯城 -235.34% 香江控股 亏损扩大 亿晶光电 -227.41% 天茂集团 亏损扩大 神马股份 -224.09% 云维股份 -2758.82% 天音控股 -207.97% 青山纸业 -995.93% 金晶科技 -200.97% 科力远 -652.25% 天利高新 -196.52% 天通股份 -543.61% 山东海化 -194.88% 航天机电 -441.26% 星湖科技 -186.75% 江苏阳光 -342.21% 南宁糖业 -185.36%数据来源：天相投资分析系统注：净利润增长率为2012年3季度同比数据2、相对估值较高的成份股。 入选中证500指数的股票，多为小市值股票中业绩优秀、流动性好、具有代表性的上市公司。 但在样本股中，由于股票数目众多，也可能会存在部分相对估值较高的股票。 在当前的市场环境下，相对估值较高的股票下行压力较大，风险较高。 为了减小风险，对这些估值较高的股票，投资者可以考虑将其换购为ETF。 下表列示了部分与所在行业比较，估值相对较高的股票，投资者可予以关注。 股票代码 股票名称 P/E P/B 行业P/E 北方导航 1368.75 2.69 17. 中环股份 3085.44 5.39 41. 海虹控股 1627.23 6.17 25. 大唐电信 2136.78 9.98 44. 荣华实业 810.92 5.83 18. 四环生物 924.26 5.31 27. 中远航运 538.78 0.97 16. 湘电股份 450.68 1.37 17. 岳阳林纸 1032.34 0.72 44. 江苏舜天 425.8 2.91 22. 国电南自 324.64 1.59 17. 海越股份 271.58 3.06 16. 南国置业 342.18 3.32 21. 科学城 345.69 6.92 24. 美克股份 306.99 1.33 22.72中证500指数 28.44 2.08 --数据来源：天相投资分析系统注：上表中P/E、P/B均为2012年12月17日数据；用“-”表示的股票当期利润为负；相对估值采用股票市盈率和所处行业市盈率的比值来衡量。 3、前期涨幅过高且上涨乏力，前期没有表现、股价滞涨的股票。 对于前期涨幅较大的股票，投资者需要考虑其市盈率是否合理、是否有实在的业绩支撑和主题题材、是否还具有持续上涨的动力。 而对于前期涨幅较低的股票，投资者需考虑其表现不佳的原因，是存在低估或者是在当前一段时期内投资价值不明显。 下表列出了2012年四季度以来截至12月17日，涨幅最高和最低的前5只成分股，供投资者参考。 前期涨幅最高和涨幅最小的前5只中证500成分股股票代码 股票名称 阶段涨幅 P/E 股票代码 股票名称 阶段涨幅 P/E 鲁商置业 49.58% 80.36 勤上光电 -36.32% 28. 上实发展 47.69% 10.18 永太科技 -31.63% 34. 黑牡丹 46.28% 15.84 沱牌舍得 -28.24% 23. 顺发恒业 43.13% 12.39 东华软件 -27.68% 18. 光电股份 38.96% - 浙报传媒 -26.46% 21.33数据来源：天相投资分析系统注：P/E为2012年12月17日数据4、风险较高的股票。 对于有下调原有投资组合风险需求的投资者而言，可以借助ETF标的指数成分股高度分散化的特点，将系统性风险较高的成份股换为一篮子股票的ETF，以达到分散风险的目的。 下表列出了β系数最高的30只成份股，供投资者参考。 股票代码 股票名称 β系数 标准差 股票代码 股票名称 β系数 标准差 怡球资源 1.890. 西藏天路 1.590.03 卫星石化 1.800. 凌钢股份 1.570.03 东方钽业 1.670. 西藏矿业 1.570.03 焦作万方 1.670. 澄星股份 1.570.03 明泰铝业 1.660. 中国重汽 1.560.03 京运通 1.640. 金岭矿业 1.560.03 人民网 1.640. 西藏城投 1.560.03 山推股份 1.630. 旗滨集团 1.560.03 新疆众和 1.610. 亿晶光电 1.550.04 青青稞酒 1.610. 西宁特钢 1.540.03 超日太阳 1.610. 兴发集团 1.540.03 普邦园林 1.610. 物产中大 1.540.03 骆驼股份 1.600. 株冶集团 1.540.03 宝泰隆 1.590. 中信重工 1.530.03 大智慧 1.590. 山西三维 1.530.03 数据来源：天相投资分析系统注：统计区间为最近3年（2012年12月17日为截止日）。
