结论
乐视股票的过山车式旅程是一个关于贪婪、野心和管理不善的警示故事。这提醒我们，即使是最成功的企业也可能破产，而投资者需要在投资任何公司之前仔细考虑其风险。
神奇的湛江首富，及公子哥的资本“迷局”
2020年12月15日，连续吃了14个跌停板的“绞肉机”——仁东控股，一早开盘便被巨量的卖盘，封死在跌停板上。
开盘3分钟之后，一股神秘游资进场扫货，短短37秒的时间，即将仁东控股，从跌停板，直接拉升至涨停板。
随后，仁东控股被死死封在涨停板上；与此同时，前期被套牢的股东，一时间如作鸟兽散，在涨停板上割肉止损。
与内蒙古前首富霍庆华的公子，33岁的仁东控股实控人——霍东（详见：《内蒙古首富的“坠落”，和公子的“过山车”！》），死守仁东控股不一样；湛江首富陈华的公子，32岁的京基实业掌门人——陈家荣，则选择了在涨停板割肉止损。
这一天，京基集团出逃了1.6亿元，将持股比例降至4.99%，仅剩市值4.3亿元；加上上半年减持的5000万元，4年前不到10亿元的投资，目测已经亏损了3.6亿元。
由此可见，仁东控股已经不仅是散户“绞肉机”，它同样是大股东“收割机”。
陈家荣，湛江首富陈华的大公子，一个年轻的资本猎手。
他曾在资本市场频频出手，作为门口的野蛮人，“血洗”过康达尔的董事会；而此次，陈家荣在仁东控股上马失前蹄，也并非第一次失手资本市场。
那么，这个年轻少帅有着怎样的资本迷局？他的首富父亲，曾经拉着美国总统来站台打广告的陈华，又有着怎样的传奇经历？
一、
1966年，陈华在湛江吴川市蛤岭村出生。
陈家祖祖辈辈靠捕鱼和务农为生，生活极其贫困。
读小学时，全班54个同学，只有陈华买不起红领巾，每次升国旗，陈华都躲在树底下，不敢参加。
10岁那年，父亲出海捕鱼，不幸被机器撞倒，鲜血直流。
听到消息的陈华，带着7岁的弟弟，一路狂奔，把父亲抬回来。
回来的路上，大雨滂沱，看着奄奄一息的父亲，陈华和弟弟陈辉放声痛哭。 他不知道为什么生活会如此艰难，也不知道如何才能改变贫困。
穷人家的孩子早当家，陈华只得帮助父母，承担生活的压力，经常下地干活，下海捕鱼。
1984年，家里实在没有钱交学费了，18岁的陈华，只能辍学。
听在海南昌江县的亲戚说，那里有泥水工可以做，陈华带着弟弟，揣着借来的10元钱，来到了海南。
谁知泥水工的活被别人做了，总不能空手而归，陈华就四处找活干，在一个茂名人开的石场，找到了人生的第一份工作。
兄弟俩不怕苦、不怕累，打石头、搬水泥、推车子，脏活累活都干了。
半年下来，兄弟俩带着500元回到家。 母亲看着两个又黑又瘦的孩子，差点没认出来，一把老泪夺眶而出。
还完家里的债务，500元已所剩无几。
1985年，春节刚过完，陈华想去深圳找事干。 听到消息的姐姐，主动找到陈华，借了20元给他做路费。
就这样，陈华又带着弟弟，来到深圳，希望在这片热土上，能找到一份稳定的工作。
二、
没背景、没知识、没文化，三无人员陈华，只能去工地做苦力。
当时也是僧多粥少，找活干的人多，而活却很少。 工地一个月只能开十来天的工，每天只能挣5元，一个月最多也就挣个60元。
除去日常开支，一个月下来所剩无几。 当时，陈华的梦想，就是能赚到2万元，回老家盖个房子，再买一台黑白电视机和收音机。
这样的收入，显然离梦想还很远。
穷则思变，与其坐以待毙，不如主动出击。
于是，工地不开工的时候，陈华就去一户一户敲别人家门，主动找活干。
1986年12月16日，陈华来到深圳罗湖黄贝岭的贝岭居敲门找活，当他一路敲到5楼的时候，一个戴着眼镜的先生问他：你有没有水磨机？
陈华敏锐的意识到，有活干了。
虽然手头上没有，陈华还是开口说有。 听说有，这个先生给他写了一个字条，让他去朱经理的人。
第二天一早，陈华在一个工地上找到了朱经理。 看到字条，朱经理给了他一叠厚厚的图纸。
看不懂图纸，陈华找了一个做工程的老乡，想帮他把项目承包下来，自己打份工就行了。
老乡觉得陈华为人老实，也不想坑他，还是帮他把工程接下来了。 就这一单工程，陈华赚到了7000元。
收到钱的陈华，高兴地睡不着觉，在无意之中，他找到了做生意的感觉。
有了第一桶金和经验，陈华成立了工程队，当上了包工头。
经过几年打拼，陈华在深圳小有名气。
1993年底，一个朋友找到陈华，告诉他深圳梅林那里有一个业主，手上有一块地，但没有钱，正在找人合伙开发。
做了多年包工头的陈华，知道这是一个进入房地产行业的绝好机会，于是就把合作给谈了下来。
1994年12月，陈华以8888万元注册资本，成立了深圳市京基房地产开发有限公司，正式进军房地产。
三、
当时，陈华一无资本、二无资金、三无人才，又是一个三无人员，公司也是标准的皮包公司。
“有条件要上，没条件创造条件也要上”，这是陈华多年来的信条。
没人懂设计，陈华就找到会做设计的朋友，直截了当地说：我没钱给你，将来送你一套房做设计费。
拿到图纸，找到材料供应商，都是一样的套路，先赊货，后给钱。
就这样，通过借鸡生蛋的办法，陈华硬是把一件看起来不可能的事，给干成了。
房子盖好之后，陈华又想如何把房子卖出去。
陈华的这个楼盘叫金梅花园，与当时非常出名的莲花北小区，隔了一条北环大道。
陈华灵机一动，花了3000元，在《深圳特区报》做了一个小广告，广告语写着： 离莲花北仅一步之遥 。
广告一经发出，陈华的电话就被打爆。 第一次“蹭热点”营销，就让他尝到了甜头。
陈华的经商和营销的天赋，在这一个楼盘中，得到了淋漓尽致地发挥。
金梅花园这个项目，让陈华在深圳的房地产市场站稳了脚跟，获得了此后拓展的资金和经验。
1995年，陈华再接再厉，又在深圳开发了薜荔花园，这是一个旧改项目，又再一次让他在深圳此后的旧改项目中，占有一席之地。
此后，陈华陆续在深圳梅林开发了几个名盘——碧云天、碧华庭居等，这些大大小小的楼盘，见证着京基一步一步壮大。
2002年，陈华走出梅林，开发了深圳碧海云天这个楼盘。
楼盘还没有落成，陈华就在琢磨着给这个楼盘找一个代言人。
在一次会议上，高管们一致商定请香港的周润发来代言，无奈没有档期。陈华脑洞一开，为什么不能请美国的前总统克林顿前来助阵呢？
陈华提出这个想法，高管们都以为他是异想天开。
一向“想好就干，没条件创造条件上”的陈华，马上托人联系了美国的《商业周刊》。
一波三折，最终在《商业周刊》的帮助，陈华顺利请到了克林顿。
但由于美国前总统造访深圳，还只是为了一家民营企业，这在中国外交史上是第一次，审批流程相对比较繁琐。
2002年5月23日，在碧海云天开盘20天后，美国前总统姗姗来迟，发表了30分钟的演讲。
京基地产这次创新性的营销，在国内引起了轰动，足以写入商学院经典案例。
尝到总统营销的甜头，陈华如法炮制，不断制造噱头，增加京基地产的知名度和江湖地位。
2004年4月的博鳌亚洲论坛，京基花巨资成为了赞助商，陈华获得了一次演讲的机会。 在会议上，陈华又和美国的前总统老布什紧紧抱在一起，再次成为了媒体的焦点。
2004年12月，京基地产成立10周年，陈华又把老牌资本主义国家英国的前首相——梅杰，请来助阵，并为他在大梅沙的五星级酒店奠基站台。
这一招，陈华屡试不爽。
2011年，京基的商业经典之作，主楼高441米，时任深圳最高大楼——京基100封顶，陈华请来了龙永图、杨利伟、刘翔等明星，前来助阵。
2014年，在京基房地产的20周年庆典上，陈华同样邀请了英国的前首相——布朗，前来助阵。
这个湛江农村出生，高中辍学的穷小子，在中国的营销史上，硬是打出自己的一个流派——总统营销。 后有没有来者不知道，但前无古人是一定的。
四、
2014年，京基的发展，也达到了一个顶峰，全年销售额达到了70亿元。
虽然与一线房企相距甚远，但这个成绩，也足以在深圳二线房企中站稳脚跟。
彼时，深圳一高官落马，善于总统营销的陈华，也归于沉寂。
陈华一手创造了京基的地产帝国，横跨住宅、商业、酒店多种业态。 当他隐于幕后之时，属于富二代们的时代来临了。
陈华的大公子，1988年出生的陈家荣，在父亲的栽培之下，于2012年毕业于英属哥伦比亚大学。
大学毕业之后，陈家荣回到国内，在平安证券的投行部工作。
这份短短2年的工作，让陈家荣熟悉了中国的资本运作之道。
2014年，陈家荣回到家庭企业京基地产，头衔也由“总裁助理”，逐渐过渡到“副总裁”。
陈家荣想利用在投行的工作经历，给父亲打下的江山，来获得更低的融资渠道。 而在此之前，陈华的基本上是利用自有资金，滚动开发楼盘，极少借贷。
有多少钱办多大的事，虽然让京基地产走得极为稳健，但也极大的限制了自身的发展。
以京基地产接班人示人的陈家荣，正在改变这样一种模式。 与父亲在资本市场的保守不同，陈家荣显得更加激进。
在陈家荣进驻京基地产一年前，也就是2013年9月，林志与陈木兰等13个自然人账户，在A股二级市场悄悄买入康达尔的股票，这是陈家荣在资本市场最早布下的棋局。
短短的3个月时间，13个自然人账户持有康达尔已经达到了15%，相当于三次举牌（举牌：为了保护中小投资者的利益，防止机构大户操纵股价，收购流通股份5%时需要公告）。
康达尔的实控人和董事长——罗爱华，还没有意识到一个大鳄已经悄悄向她靠近。
没多久，罗爱华就因职务侵占罪，被警方带走，并被立案调查。
但法院并没有起诉罗爱华，2014年11月1日，罗爱华辞去了康达尔总裁职务，由其80后女婿接任。
2015年6月，林志等人的持股比例达到了19.8%，罗爱华这才意识到，林志等人并不是财务投资人那么简单。
发现了威胁之后，罗爱华领导的董事会，迅速拒绝了林志派驻董事的提案，予以本能的反击。
很快，陈家荣就露出他的“獠牙”。
2015年8月，京基与林志结成了一致行动人，总持股比例达到了24.7%。
罗爱华这才发现，她的真正对手，并不是什么林志，而是京基的陈家荣。
康达尔的董事会立刻剥夺了林志等人的股东权利，要求林志和一致行动人改正违法行为，将持股比例下降到5%以内。
12月，双方矛盾再度升级。
京基和林志将康达尔董事会告上法庭，要求判决董事会做出的决议违反法律而无效。
2016年2月，林志等人将股票悉数转让给了京基，京基也继续在二级市场上增持康达尔。
到了2016年6月，京基持有康达尔的股票达到了31.65%，与罗爱华持有的31.66%，仅一步之遥远。
随后，这种状态保持了两年之久。
2018年8月3日，京基再次打破了平静，拟以24元每股的价格，要约收购康达尔10%的股份，以获得康达尔的控制权。
但这个收购计划并未获得康达尔通过，董事会认为京基不具备收购上市公司的主体资格。
仅仅10天之后，罗爱华因为涉嫌背信上市公司利益，再一次被警方带走。
随后，康达尔多次召开会议，董事会上的11名董事，有10名来自京基的提名，完全被陈家荣控制。
京基的要约收购再次提上议事日程，2018年11月2日，京基获得了康达尔41.65%的股份。
陈家荣如愿以偿，花了34.7亿元，将一家上市公司收入囊中。
康达尔是一家老牌的深圳企业，与深圳同岁，主业是养猪。
陈家荣为何会看上一个养猪的上市公司？原因为他，在深圳长期发展，康达尔手上有着价值百亿的低价土地，这才是陈家荣的慧眼所在。
陈家荣血洗康达尔董事会，与姚振华收购万科发生在同一时期，精彩和惨烈程度，丝毫不亚于“宝万之争”。
但由于“宝万之争”占据舆论高地，最终姚振华的收购计划夭折，而躲在姚振华后面的陈家荣，则顺利地把康达尔给吃下来了。
这是陈家荣历时最长的一场收购战，也是最成功的一次。
然而，除此之外，在资本市场长袖善舞的陈家荣，也多次折戟沉沙。
五、
陈家荣不仅仅将目光锁定在A股，港股同样也是他的用武之地。
2015年，陈家荣曾经联合另一位深圳的富二代——香江集团的刘根森，耗资3亿港元，入股香港上市公司先传媒。
这家公司后面改名为KK文化，陈家荣一度增持到第一大股东，并当上了KK文化的董事会主席。
但到了2018年底，陈家荣抛售了KK文化的所有股份，并辞去了董事会主席的职位。
而他抛售时，KK文化的股价，只有他入股时的一半。
然而，KK文化的亏损，对陈家荣来说，只能算是毛毛雨。
当他遇到最强“韭菜收割机”——蔡文胜时，这个年轻少帅也成了一茬绿油油的韭菜。
2016年12月15日，蔡文胜的美图公司在香港上市。 陈家荣砸下9.2亿港元，以每股8.5港元的价格，认购了美图1.09亿股，成为美图的基石投资者。
2017年6月，陈家荣再次斥资34亿港元，在场外扫货4亿股。 而此时，蔡文胜的儿子以及早期投资者，几乎尽数退出，陈家荣成为了一名光荣的“接盘侠”。
有网友总结了人生三大悲：炒股炒成股东，炒房炒成房东，泡妞泡成老公。 三大悲的根本原因，都是因为被套了。
陈家荣炒美图，也炒成了股东。 2020年，陈家荣当上美图的非执行董事，成了名副其实的被套股东。
连年巨额亏损的美图，现在股价只有1.5港元，和当初陈家荣入股时候的8.5元相比，已经跌去了82%。
只能说，姜还是老的辣，京基少东家在蔡文胜面前，还是太嫩了。
而如文章开头所述，陈家荣的仁东控股连续13日跌停，发生“地天板”封死涨停时，仓皇出逃，则是陈家荣的第三个投资败笔。
陈家荣在港股也并非一无所获。
2018年4月，走投无路的乐视，将手中持有的17.83%的酷派股份，以8.08亿港元的总价，转让给了威日创投。
实际上，威日创投的实控人，正是陈家荣。
随后，陈家荣又将酷派的股份，转让给了弟弟陈家俊。
陈家俊是陈华的二公子，一名90后，南加州理工大学金融硕士毕业。 大学毕业之后，他一直在京基百纳商业管理公司担任副总裁。
酷派也曾是深圳红极一时的手机厂商，日渐没落之后，手中的土地价值连城。
陈家俊也如愿当上了酷派的董事会主席及执行总裁，酷派的董事会也是清一色的京基人。 执掌酷派后，对京基地产来说，那些土地也如探囊取物。
六、
穷山沟出来的陈华，凭一己之力，打造出了京基的地产帝国，成为了湛江的常年首富。
陈华的大公子陈家荣和二公子陈家俊，自小家境优渥，享受到了国外的优质教育。
与陈华不加杠杆，不借贷经营的保守相比，两位学历光鲜的公子哥，则更喜欢在资本市场上四处出击。
作为京基集团的接班人，长子陈家荣则更为凶狠，成为“站在门口的野蛮人”，一举拿下康达尔的控制权。
但在港股上，陈家荣则屡战屡败，成为了美图的最大接盘侠。 除了在酷派上略有所获，在其它几个港股上，则鲜有胜绩。
陈家俊在A股和港股上的诸多布局，也让人眼花缭乱，成了让人看不懂的资本迷局。
陈家荣的是非成败，目前尚未有定论。
但有一点，他是成功的，那就是投胎。
牛顿曾经说过：我之所以成功，是因为我站在巨人的肩膀上。
这句话，对陈家荣和陈家俊来说，亦是如此。
如何看待乐视网从辉煌走到亏损？
巅峰时期拥有乐视视频、乐视体育等七大子生态的乐视网从辉煌走到亏损为广大的创业者敲响了警钟。
首先，创业是艰难的，一家公司的创始人应该是一个艺术家，他即需要有清醒的头脑也需要有天马行空的想法，即需要能平衡各方力量，也要能掌控公司整体的运行节奏。 他应该是带领整个公司稳步向前发展的“领航员”，但不能成为随心所欲的专权“舵手”。 贾跃亭作为乐视网的创始人，也是乐视网的大股东和实际控制人，当年曾效仿乔布斯发出的“让我们一起，为梦想窒息”言论，最终未能延续梦想，只余窒息。
其次，创业者的目标应清晰且专注，创业者的大忌就是什么都想做，贪多嚼不烂，对于创业者来说，没有专注是不会成功的，这种专注是应该嵌入公司发展的生命线中的，不能在看到了好的发展势头后就头脑一热的进行盲目扩张。 贾跃亭所规划出来的充满利益与欲望的天马行空、星罗棋布的梦想虽然实现了，却最终成为了昙花一现，他也曾公开表示对公司发展节奏过快的反思，但目前看来他的反思也最终停留在了表面上。
第三，创业者对资金需要有一个清醒的认识，要时刻记住，现金为王，这不是指你“兜里”有多少钱，是指创业者对于现金流的把控能力。 生意少做一点，公司顶多少挣一点，但是资金都被流通环节占用了的话，公司就可能随时面临亏损。 从乐视手机业务亏损严重导致乐视网资金链紧张开始，乐视帝国一步步走向深渊、化为泡沫。
最后，合规、有效利用投资人的资金支持是公司蓬勃发展的必要手段，现如今创业公司和投资人之间相互依存的关系越来越明显，投资人的投资可以支持创业者商业梦想的实现，创业者的商业梦想能使投资人获得投资回报。 但即使有了投资者的资金支持，创业者也需要清醒的认识到保持运营团队独立的重要性。
【汽车人】疫情之后，特斯拉将面临危机
一旦市场需求进入减少阶段，特斯拉不但将遭遇股价打压，还将被视为经营萎缩、风险畸高的公司。 信念破产将导致一系列支持要素坍塌，从而进入“失败螺旋”。
文/《汽车人》黄耀鹏
截至美东夏令时3月23日下午18点16分，美国新冠肺炎确诊病例例，当天18小时内，新增确诊8794例，美国确诊数已经飙升至全球第三。
而美国疫情的特点是全国处处开花，以东西海岸富庶地区为最。 但是，基于确诊数字对美国疫情的判断，没有太大意义。 因为测试严重不足，有相当多的病毒携带者未能及时检测。 所以，除了各州比例相对靠谱，数据本身并不可靠。
美国进入“国家紧急状态”已经11天，但直到20日以后，才真正认真地对待该问题。 有消息称，美国陆军工程兵正计划接管酒店和大学宿舍，将其改造为医疗设施。
短期复产无望
这种局面下，2月18日前，通用、福特、FCA、本田和丰田在美企业都宣布了停产。 他们的停产暂定至月底，但所有人都清楚，延期将毫无悬念。
而特斯拉的停产则扭扭捏捏。 2月16日马斯克还在声称“维持最低限度的生产”。 他试图保留25%的工人在岗，避免加州旧金山湾区弗里蒙特工厂完全停产。 该工厂是特斯拉在美惟一工厂，雇佣了超过1万名员工。
工厂所在的阿米达尔县官员，认为特斯拉不属于“必不可少的业务”，只能维持“最低限度的基本运营”，实际上是令其关门。 迫于压力，特斯拉宣布工厂停产，不过，特斯拉仍然声称位于内华达的“超级工厂”和加州超级充电站仍将运营。 但是松下在2月21日宣布，23日起“超级工厂”停产14天。
这样一来，特斯拉短时间内复工彻底没了指望。 不过，特斯拉宣称，公司现在拥有86亿美元现金，还获得了30亿美元的信贷额度，“足以应付5个季度”。 和其他主机厂的低调不同，特斯拉很喜欢在现金流上“秀肌肉”。 但86亿美元中间，有23亿美元是股价高点套利。 特斯拉在2月初达到956美元的高点，当前股价已经腰斩，不到高点的一半。
这透露了特斯拉的现金流，有26.7%并非从业务运营中取得。 股价过山车这种事，可遇而不可得。 自己炒自己，很可能因为“内幕交易”被重罚。 所以，特斯拉仍须依靠业务现金流。
既然复产无望，特斯拉收入下降到10%。 根据2019年Q4财报，特斯拉每月支出3.44亿美元运营成本和4.0亿美元销售成本，现金消耗每月7.44亿美元。 那么问题来了，停产期间特斯拉的现金消耗大致为多少？这决定了特斯拉能撑多久。
能撑多久？
坏消息是，特殊时期，特斯拉的成本居然比传统车企还要高。
特斯拉将承担所有零售终端的成本，包括雇佣人员、体验中心租赁和维持最低限度运营费用，还有成本高昂的送车上门服务开支（如果还有车能卖掉的话），所以，特斯拉的销售成本只能减少20%；而运营成本方面，工人放假回家，要发全薪，但加班费一类的费用可以省掉。
作为特斯拉核心竞争力的软件开发部门，坐落于以高消费、高薪酬著称的湾区，平均薪资达到25万美元/年，远比7.6万美元的一线工人成本要高。 这批员工有3000人，自然也要养着。 马斯克此前甚至不愿意让这些员工居家办公，就是因为他们的产出，决定了特斯拉的竞争力，而特斯拉向来以“将员工榨得一滴不剩”著称。 现在这笔成本并未减少。 而且，OTA服务、超级充电站服务等，都需要运营。 因此，运营成本只能减少10%。
这样看来，即便不考虑融资，特斯拉手头现金还能撑13个月，看上去还不错。 但实际上，这并未包括内华达“超级工厂”的支出。 虽然这家工厂已经关闭，但特斯拉仍须和松下共同承担人员开支和固定支出。 考虑到这一点，特斯拉的现金流还够用6个月。 不过，这已经是特斯拉在过去3年里取得最大规模的现金流。 可惜，如果不尽快复工，这笔钱预计将不再属于特斯拉。
失败螺旋
复工之后，问题又来了。 生活基础消费将迎来报复性反弹，但苦难时期到来后，奢侈品是最早被放弃的。 Model3被东西海岸的中产阶级家庭定义为家庭第二辆、第三辆通勤车，Model3的销售势头将被打断；而更昂贵的ModelX和ModelS，将更大概率陷入销售低迷。
高盛此前曾预测二季度美国GDP将衰退5%。 但2月23日晚美联储宣布无限制QE，也就是宽松不再量化。 市场信心已经低落至比2008年更糟糕的地步。 所以，2008、2009年那种GDP连续轻微下跌（0.3%和2.8%），很可能不再重复。 最坏的情况看上去已经发生。
和传统车企一样，特斯拉在生产端重资产；和传统车企不同的是，特斯拉自己把持零售端。 在危机时代，后者成了大包袱，更不要提特斯拉一直努力推动的基础设施建设。 这种扩张开支促进业务增长的模式，在坏年景下，将对其现金流和资产负债表构成毁灭性打击。 其成本结构的前提，是市场需求持续上升，特斯拉实际上无法应对减产局面。 如果减产20%，特斯拉将在复产3个月内迎来负现金流。
更糟糕的是，截至2020年底，特斯拉有38亿美元应付供应商账款。 以往在现金流捉襟见肘的时候，特斯拉往往启动短期融资机制，发行票据，延后现金流压力，随后用收入冲抵此前的应付款。 但减产的时候（特斯拉从未遭遇大规模减产），这种机制被打破，特斯拉将没有足够的销售收入冲抵票据。 而特斯拉为了稳定供应商，提供了数十亿美元的订单承诺，2020年可能有57亿美元之多。 今年肯定无法实现承诺，特斯拉将为违约支付罚金。
短融无法兑现，承诺供应商订单无法支付，特斯拉将面对全新的困境。 在以往亏损的时候，特斯拉的现金流从未受到如此严峻考验。 这种情形中，特斯拉所谓的信贷额度是否还能兑现，是有很大疑问的。
在1、2月份亏损严重的特斯拉做空势力，会不会放过窘迫的特斯拉？而且，因为马斯克本人质押了为数不详的特斯拉股份（比贾跃亭家族近乎质押乐视100%的吃相是强多了），在强大的资金压力下，马斯克本人可能被迫参与做空特斯拉。
在长达十几年时间里，特斯拉仍然维持了一个信念，那就是产品需求将持续上升，人们相信特斯拉远远没有释放产能潜力，制约因素在于投资不够大。 特斯拉供应商、支持特斯拉的银团和投资者、消费者都相信这一点。 特斯拉股票遭遇持续做空期间，该信念也未动摇。
一旦市场需求进入减少阶段，特斯拉不但将遭遇股价打压，还将被视为经营萎缩、风险畸高的公司。 这是特斯拉以区区几十万辆产能，股价超越通用、福特等数百万辆产能大公司的原因。 信念破产将导致一系列支持要素坍塌，从而进入“失败螺旋”。
因为运营资金的减少，客户将质疑特斯拉的维保承诺、OTA服务、充电网络的扩张能力，从而进一步导致销售减少和财务状况恶化。 供应商也会要求更苛刻的条款，甚至现收现付。
如果现金危及生产线运营，工厂将会罢工，客户将撤回订金。 而特斯拉将无法养活大批技术开发人员，他们多数为了高额薪水而忍受马斯克的坏脾气和苛刻管理风格。 到那时，特斯拉将会迎来竞争力的根本性崩坏。
有人认为，任何公司不会因为单一因素垮台。 但是疫情是前所未见的强大外力，而马斯克从未有在全球性衰退情况下的运营经验，他的扩张性战略，始终是以繁荣的市场为前提。
特斯拉上海产能逐渐提升，将增加特斯拉的稳定性。 不过，如果在全球经济势头不妙的时候拒绝改弦更张，特斯拉的前景不妙。 马斯克的冒险主义是否允许他采取收缩战略，将值得一看。 不管如何，疫情后复工开始的几个月，将决定特斯拉的命运。 (文/《汽车人》黄耀鹏，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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