揭秘中原内配股票市场：行业概览和发展趋势

简介

中原内配股票市场是指面向中国内地的配售机构尤其是非银行金融机构发行的股票市场。它与面向境外机构发行的H股市场相对应。中原内配股票市场为国内机构投资者提供了多样化的投资渠道，并为发行人拓宽了融资渠道。

行业概览

市场规模

截至2023年6月，中原内配股票市场的总市值约为10万亿元人民币。近年来，市场规模持续增长，平均年增长率超过20%。

发行数量

2022年，中原内配股票市场发行的新股数量达到300余只，筹资总额超过4000亿元人民币。发行数量和筹资额均创下历史新高。

发行主体

中原内配股票市场的发行主体主要包括：

• 私募股权投资基金
• 风险投资基金
• 私募证券投资基金
• 上市公司子公司
• 新三板公司

投资机构

中原内配股票市场的投资机构主要包括：

• 保险公司
• 社保基金
• 券商资管
• 银行理财
• 私募基金

发展趋势

政策支持

政府大力支持中原内配股票市场的发展。2022年，证监会发布了《关于加快推进私募股权投资基金行业高质量发展的若干意见》，提出支持私募股权投资基金发行中原内配股票。

制度创新

近年来，中原内配股票市场不断完善制度体系，包括：

• 完善发行规则
• 建立持续监管体系
• 优化投资者准入门槛

市场深化

随着市场规模的扩大，中原内配股票市场向纵深发展。主要表现在：

• 发行主体多元化
• 投资机构专业化
• 产品创新加快

热点行业

近年来，中原内配股票市场上热点行业包括：

• 半导体
• 新能源
• 医药
• 科技

机遇与挑战

中原内配股票市场的发展既面临机遇也存在挑战。

机遇

• 政府政策支持
• 市场规模增长
• 制度体系完善
• 热点行业发展

挑战

• 市场流动性不足
• 信息披露不完善
• 投资者风险意识缺乏
• 监管体系有待进一步完善

投资策略

投资者在参与中原内配股票市场投资时，应根据自身风险承受能力和投资目标制定合理的投资策略。建議採用以下策略：

• 分散投资
• 长期投资
• 选择信誉良好的发行主体
• 密切关注市场动向

结论

中原内配股票市场是我国资本市场的重要组成部分。随着政策支持、制度完善和市场深化，其发展空间广阔。投资者应抓住机遇，谨慎投资，分享中原内配股票市场发展的红利。

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人民币升值与通胀问题。

各证券机构1月23日个股简报每日策略分析市场再受重创,股指回到4500点附近,两市成交有所放大。 盘面观察,跌停家数超过800家,市场恐慌情绪蔓延。 美国及香港市场大幅走低,影响到本已脆弱的A股市场。 投资者信心在此轮大幅下跌中受到动摇,估计短期内难以修复。 经过此次下跌,政策面成为关注的焦点,笔者估计在政策面偏暖的情形,大盘可能在4500点附近展开反弹，中长期来看,中国经济基本面尚好,企业盈利增长仍在持续,股市全面下跌并不符合基本面的现状。 （分析师：游文峰）重要信息点评目录★某券商电力行业2008年1月跟踪报告，火电效益下滑、短期估值高企★某券商发布六国化工跟踪报告，预计07年、08年EPS为0.45元、0.70元★某券商发表关于“博瑞传播：代理成都电视台广告” 的分析：公司当前股价隐含（相比经常性利润）40倍08动态市盈率，传媒板块中估值最低，重申“推荐”的投资评级报告内容★某券商电力行业2008年1月跟踪报告，火电效益下滑、短期估值高企主要观点：07 年数据出炉，用电“前高后低”增速14.4%。 07 年全社会用电增长14.4%，符合我们之前“前高后低”的判断。 全年新增装机100,090MW，扣除小火电关停后，装机增速14.4%。 全国利用小时为5,011小时，降幅3.6%；其中火电5,316 小时，降幅为5.3%，印证了我们此前预期。 但行业盈利能力明显下降，亦即扣除规模增长，全行业可比利润增长仅约4.3%，其中火电可比利润已经为负增长，规模增长后的利润空间被煤价上涨吞噬。 “煤电联动”短期落空、负债高企，火电效益低于预期成定局。 CPI 高企，作为政府少数价格可控行业，电力、成品油一起承担社会责任。 国务院常务会议后半年内电价整体调整落空，“两会”后局部舒缓有望，但我们更新盈利预测后发现，即使在08 下半年上调电价4%（折合全年2%）及企业债等融资方式抵消利率上涨的假设下，多数重点公司08～09 年业绩仍比原预测有20～30%的下调。 项目发展陷入死循环，利用小时反弹或是“乌托邦”。 不上项目意味着落后，因为新批大机组效益都很好，但是争抢项目往往导致群体的无理性。 加之集团数量“五并三”的传言，各家都把规模扩张作为首要目标，致使每年新投规模均超预期。 刚度过缺电年代，利用小时身处高位，我们预计08～10 年大幅反弹的概率几乎为零。 舆论对发电的仇视亟待改变。 1、发电已非垄断行业；2、行业利润增长应该和规模增长一并考虑；3、行业利润增长还应该按水、火电结构分拆。 调低行业至“弱于大市”评级。 目前市场隐含对火电业绩过于乐观的风险和估值过高的事实， 而火电是发电行业的主体， 为此下调行业评级至“弱于大市”。 继续看好水电、新能源以及资产注入和整体上市的短期机会。 【点评】：同意研究员看法，电力行业中期基本面情况不容乐观，建议利用反弹时择机减磅。 （分析师：陈捷）★某券商发布六国化工跟踪报告，预计07年、08年EPS为0.45元、0.70元主要观点：在以前的报告中，我们多次提及磷酸二铵是所有主流化肥品种中唯一没有享受到国家补贴却受制于国家价格管制的一个产品，在主要原材料价格上涨和产能相对投放过快的过去三年，整个磷酸二铵行业徘徊在低谷。 去年年初，随着国际需求的持续扩大，国际磷酸二铵的供需发生逆转，国际价格一路飙升，目前国际fob报价在550-650美元/吨。 国家取消磷酸二铵增值税应该是“众望所归”，相信也是二铵生产企业多年以来不断与国家相关部门游说沟通的结果，对行业构成利好，从目前情况判断，我们在去年年初报告中提及的“磷酸二铵行业走出低谷”得到了事实的印证。 六国化工是磷酸二铵行业龙头企业，公司管理规范，销售网络完善，费用控制严格，在全行业亏损的过往几年，公司仍然能够保持盈利即是明显例证。 在行业逐渐转暖的过程中，六国化工业绩增长弹性是很大的，主要产品和原材料之间价差每扩大100元/吨，公司每股收益增加0.16元左右，预计07、08年的每股收益分别为0.45元和0.70元，维持增持的投资评级。 【简评】：近期股指暴跌，该股抗跌性较强比较引人注目。 由于产品价格的敏感因素，所以该股的业绩有较大弹性，化工行业周期性较强，所以根据稳健的原则报告中对其08年业绩给予了0.7元的预测，实际情况可能超预期。 （分析师：孙隽勃）★某券商发表关于“博瑞传播：代理成都电视台广告” 的分析：公司当前股价隐含（相比经常性利润）40倍08动态市盈率，传媒板块中估值最低，重申“推荐”的投资评级主要观点：1、从战略角度分析，以上公告很好体现了公司“传统媒体运营商和新兴媒体内容提供商”的发展定位，也符合我们对公司的长期判断。 而在可预见的将来，公司进一步整合控股股东成都传媒集团的文化传媒资源-包括报业广告运营、电视广告运营和有线网络资源将成为公司投资价值主要催化剂。 2、定量分析，以上业务将推动公司业绩加速增长，预计影响幅度在10-15%左右。 由于我们08年的盈利预测模型中已经反映了公司在户外广告的扩张，单纯考虑电视广告的利润贡献，08年盈利有5-10％的上调空间，每股盈利有望超过0.8元。 （注：公司07年包括股票投资在内的非经常性损益超过5000万元，而我们08年盈利预测中没有反映任何投资收益，因而盈利预测在市场中处于较低水平，建议投资者关注经常性收益）。 3、 博瑞代理成都电视台广告的分析：成都电视台1（新闻综合频道）、3（生活频道）、4（影视文艺频道）、5（公共频道）频道是成都市的主流电视频道。 但如我们之前在行业报告中分析的那样，由于面临央视、跨省卫视和省台的多层次冲击，中国城市电视台竞争压力巨大。 从我们了解的情况看，成都电视台竞争力和营收水平较成都日报报业集团（包括成都日报、商报和晚报）有非常明显的差距。 此次博瑞广告第一年的代理成本仅3200万元，从一个侧面反映了成都电视台的营收规模。 虽然利润贡献仅5-10%，但博瑞传播得以首次进入到广电媒体运营，彰显了成都传媒集团将公司作为经营性资产整合平台的战略定位。 【简评】：对博瑞传播代理成都电视台广告事件，各研究机构都出具了正面的意见。 近两日股价也未受到大盘下跌影响。 笔者认为，在平面媒体发展稳定的基础上，进入电视广告领域无疑拓宽了公司的盈利能力，公司有望成为西南最具影响力的上市传媒企业。 建议从中线角度配置。 （分析师：陈秋伟）重要研究报告信息点评目录★科华生物（）某著名研究机构调研报告预计2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 报告内容★科华生物（）某著名研究机构调研报告预计2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 主要观点：1、公司主要业务包括诊断试剂和医疗仪器，2007年是公司发展非常重要的一年，公司转变销售模式，通过参股代理商公司有效控制了渠道；开发出的系列医疗器械取得了较好增长；国外市场42项生化试剂和3项医疗仪器通过欧盟CE认证，海外市场有望成为新的增长引擎。 公司主营业务从诊断试剂延伸至医疗仪器，从国内拓展至国外，未来三年将实现试剂和仪器并驾齐驱、国内和国外比翼双飞的发展战略。 2、公司销售渠道稳固，底价供货给代理商营业费用稳定，主要支出是研发投入，新增收入产生的毛利基本会转化为利润，2007-2009年净利润率有望从29%上升至36%。 从公司历史数据看，2003-2007年毛利率较为平稳，但净利率水平不断提升，我们认为净利润率能够不断提升的公司在A股市场并不多见。 3、我们对公司2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，同比增长55%、54%、40%，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 根据我们保守的盈利预测，公司07-09年预测市盈率分别为68倍、44倍、31倍，从业务发展空间和成长性看，估值没有泡沫。 2008年公司会继续加大医疗器械的海外市场认证，国内血筛市场下半年也有望推进，梅里埃合资项目09年开始产生成效，三大业务市场容量可观，有望给2009年经营带来飞跃。 公司未来5年净利润复合增长率可能超过50%，盈利确定性强，和医改相关度非常高，是当前市场较为安全的品种，全员持股解决了内部机制，我们认为稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 从市场层面看，公司股本较小，有扩张可能；创业板推出有望带动中小板股票活跃，这些都是催化股价上涨的动力。 【简评】从预测业绩水平看，该股目前目前对应的估值，在生物医药板块还有一定的吸引力。 周二股价强势震荡逆市上涨，调整的有重点关注价值。 （罗利长）东莞证券：恐慌性下跌再现全线跌停盘面研判：美国经济衰退以及次级债等阴影笼罩着全球股市，周一不仅亚太区股市集体大幅下挫，而且开始感受到次级债风暴杀伤力的欧洲股市近期也连续暴跌，全球股市包括中国股市都出现黑色星期一。 周二政策面并没有传出利好消息，结果周二沪深两市股指大幅跳空低开，开盘半小时在权重股集体杀跌的带动下，市场出现恐慌性抛盘，沪市指数急速下挫，盘中仅有5只红盘，其他个股一片惨绿，之后大盘出现一波有力反弹，盘中一度有不少个股翻红，但午盘在港股早盘收市跌2000点的恐慌带动下，沪市指数一路下挫将早盘反弹全部吞噬，盘中一度最低下摸至4511.95点。 收盘时沪市指数报4559.75点，跌7.22％，深市指数报.9点，跌7.06％，近千家个股跌停，沪深两市成交额约2300亿元，较昨日有所放量。 周二基金的2007年4季报已经披露完毕。 从基金平均持仓水平来看，345只基金07年4季度的平均股票仓位降至78.42％，较3季度降低1.27％。 从过去6个季度中，基金的平均持仓水平仅有两次出现下降，其中一次发生在07年第一季度，当时基金平均仓位减低0.8％，考虑到当时正处于基金发行高峰，大批来不及建仓的新基金摊薄了股票基金的平均仓位，属于被动降低平均持仓水平；而4季度基金平均仓位降低则属于主动减仓，可见基金一直对后市持谨慎态度，是本轮行情夭折的深层次原因。 从行业配置来看，证券、保险、有色金属、钢铁、房地产等板块遭遇基金减持，而增持的行业则主要集中在食品饮料、石化塑胶和信息技术行业，这正好符合近期的个股热点特征。 基金大幅减持的金属非金属以及房地产行业4季度进入深幅调整，成为“重灾区”，而基金大幅增仓的食品饮料、化工板块近期走势强劲，屡创新高。 值得一题的是中国平安就是4季度基金减持重仓股的第一名，中国平安的天量再融资计划如果按前期股价顺利实施将达到07年A股总融资规模的五分之一，超过中国神华和中国石油两大IPO融资的总和，07年股市就是在这两大航空母舰IPO的打击下见顶的，中国平安的再融资规模如此之大，自然会引发市场的恐慌。 从盘面看，在内忧外患的打击下，市场已经产生了严重的恐慌情绪，周二明显出现了非理性的抛售行为，这种系统性风险的释放，完全靠市场来消化不是一天两天能完成的，受美国次级债危机影响最大的上市公司中国银行周二还停牌，周三复牌的话还将给市场带来进一步的冲击，短线看大盘惯性下挫后将有可能出现技术上的报复性反弹，但是中国平安事件暴露的是中国股市制度上的危机，要解决这个只能靠政策。 建议投资者不要盲目杀跌，短期密切关注政策是否有救市行为如批准发行新基金等，在政策面不明朗的情况下不要急于做反弹，以观望为主。 趋势预测：大盘惯性下挫后可能出现报复性反弹，但能否真正止跌要看政策面。 操作建议：建议投资者不要盲目杀跌，继续观望。 【热点聚焦】主持人：郑罡A股受困“全球股灾”周二，沪深大盘继续周一大幅下跌的走势，上证指数在早盘就击穿了4600点，跌幅超过了百分之六，盘中上涨的个股寥寥无几，市场一片惨绿。 尽管盘中股指一度反弹，然市场做多人气低迷，午后大盘再度转向下跌，许多前期跌幅不大的蓝筹股均出现的补跌行情，从而加重了大盘短期的恐慌抛售压力。 周二盘中毫无热点可言，能够上涨的品种除了抱团取暖的机构重仓股之外，就是低价的题材概念股，两市加起来的总数也不超过三十只个股。 从各大指数来看，上证指数由于中石油的存在已现破位下跌的形式，而深证成指和沪深300指数已经回吐到去年11月底的低位，尽管表现为高位震荡的格局，可是短短六个交易日的暴跌行情也令前期的低位支撑相对脆弱。 从周一以来的市场暴跌行情是由金融股引发的，而周二股市的持续下跌也与金融股的利空有关。 中国银行周二停盘，公司公告有重要事项未公布，而市场传闻中国银行因要增加对美国次贷资产的拨备，公司亏损额度增加将导致其四季度业绩大幅下降。 这一利空消息自然也会波及到其他国有上市银行，工商银行盘中一度跌停、建设银行股价也创出上市以来新低，尤其工行之前的调整空间就比较有限，此次补跌也就宣布了市场做多阵营的瓦解。 我们认为此次市场大幅下跌原因主要有三点：第一、估值水平高企导致股价理性回归趋势。 尽管去年10月份的蓝筹泡沫在管理层的行政干预下逐步得到化解，然而11月底的题材股行情再度抬高了市场的平均估值水平，蓝筹股虽然有业绩增长的消息，却因宏观调控预期、海外经济减速以及行情运作策略等影响因素，而出现利好出尽的行情。 蓝筹股的持续打压缩减了题材股运作泡沫的空间，导致股价回归。 第二、美国次贷危机蔓延至中国股市。 应该说海外资金介入中国股市的比例比较少，中国股市和外国资本市场缺乏有效的套利机制，因此，直接因为资金面紧缩而出现A股市场下跌可能性不大，更多的是公募基金对后市看淡以及市场的心理因素的影响。 第三、蓝筹股的大额融资方案以及大小非解禁的压力。 中国平安抛出千亿级别以上的再融资方案，显然是想把圈钱活动作到极致，但是，市场的反应显然不利于其融资方案的通过，该股自公布融资消息以来已经连续出现两个跌停板，或许其融资方案被否将是市场的利好。 2、3月份金融股大小非解禁，也给市场带来负面影响，不过，倘若股市持续低迷，大小非套现的动力可能并不如预期那么严重。 【异动股点评】主持人：易世雄沈阳新开（）：周二两市振幅最大的股票，达20％，收盘跌9％，换手率14.7％。 公司盈利能力较差，07年三季报每股收益仅1分钱。 公司已经公告有定向增发注资的预案。 但短期7日涨幅接近翻倍显然是游资短线炒作所为。 建议回避风险。 欣龙控股（）：周二振幅19.38％，收盘上涨6％。 换手率29.76％。 公司主营无纺布。 07年3季报亏损。 近期市场连续暴涨的股票之一，原因是某媒体刊登的一篇《未来的钾肥之王》的文章，但公司已经对相关内容进行澄清。 但股价却是越澄清越高涨。 背后无非就是一些游资的炒作。 建议回避这类博弈性较强的品种。 科华生物（）：周二振幅17.47％，收盘上涨2.96％，换手率5.66％。 公司主营生物试剂，07年三季报每股收益0.43元，同比增长57％。 基金重仓股。 从该股逆市收红、换手率较低等盘面特征看，周二振幅大可能是少数机构套现所致，但筹码稳定性很好。 后市建议继续持股。 复旦复华（）：周二振幅17.34％，收盘上涨4.39％，换手率29.76％。 公司盈利能力一般，过去两个交易日抄创投概念连续两个涨停。 无奈大盘急转直下，介入炒作的资金无法脱身，只能硬着头皮举杠铃。 博弈性很强，建议不要追高。 中信建投： 信息概览：今日要闻 【沪综指六日千点暴跌带来阶段买点】: 从 1月 15日的最高点位 5505.03点到昨日盘中最低的4511.95点，沪综指在短短 6个交易日内最多下跌了 993.08点，最大跌幅为 18.04%，平均每天下跌3%。 尽管次贷风波已经严重打击全球股市，而且目前还无法准确判断负面影响的程度，但可以预期的是，持续大幅下跌的股市迟早会迎来阶段性反弹。 不过大趋势依然很难准确判断，反弹只是阶段性的，在有良好股价弹性的前提下，对投资标的要“抓小放大”。 补跌的跌势带有“快、狠、猛”的色彩，下跌幅度往往超出市场预料。 不过市场人士认为，正是由于上述特点引发 A股短期暴跌，很快会令阶段性交易机会显现。 （中国证券报） 【美联储紧急降息 75 基点】: 美国联邦储备理事会周二宣布，美国联邦基金利率下降 75个基点，从目前的4．25％降到3．5％，为 2005年 9月以来最低水准。 美联储同时将贴现率降低 75个基点至 4%。 美国白宫发言人说，布什总统不排除扩大经济刺激计划规模的可能性。 受此消息提振，美股开盘大幅下探后，跌幅有所缩减。 截至北京时间 22日 23：45，道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌 0.92%，报于 点，标准普尔500种股票指数下跌 1.98%，报于 1298点。 欧洲股市方面，法国 CAC40指数上涨 0.42%，报于 4764点，英国富时 100指数上涨 0.45%，报于 5603点。 （中国证券报） 【银保合作破冰 深层合作拉开序幕】: 中国银监会与保监会于 1月 16日签署了《中国银监会与中国保监会关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》。 专家认为，此举拉开了银保深层合作的序幕。 此外，允许银行投资保险公司，将提高商业银行在综合经营中的竞争力，也将加速保险业洗牌。 （中国证券报） 【东航南航首度联手展开全面合作】: 就在市场纷纷猜测东航将如何“接招”中航有限提出的合作方案时，东航与南航昨日在上海签署业务合作框架协议，至此，三大航中的两家首度联手展开全面合作，由此上演了一出中国民航业的三国演义。 南航集团总裁、股份公司董事长刘绍勇昨日介绍，南航与东航将在市场营销、飞机采购、航材共享和地面服务等方面展开合作。 目前，国航、东航与南航分踞京沪穗三大枢纽成三大航鼎立之势，按照盈利能力而言，2007年上半年国航盈利能力最强，而按照机队和旅客运输量而言，南航则居于首位。 而令人玩味的是，目前东航集团总裁李丰华曾经担任南航股份副总经理，而南航掌门刘绍勇则曾经担任东航股份总经理。 (上海证券报) 【名流增发遇“寒流” 社保 9.2 亿闪电被套】: 刚刚实施公开增发的名流置业昨日一复牌即被大单封在跌停，14.76元的收盘价已低于 15.23元的增发价，社保基金一一二组合出资 9.2亿元认购的股份闪电被套。 另外，由于中签率高达 93.02％，该组合持有的名流置业股份占总股本的比例达到 7.26％，将被动举牌名流置业。 以昨日收盘价计算，社保基金一一二组合此次认购名流置业已经产生了 2841万元的账面亏损。 根据目前名流置业的市场表现，该组合短期被套的情况可能会更加严重。 （上海证券报） 【中行：美次债无碍税后利润同比续增】: 中国银行今日发布公告，就有关媒体对中行可能因持有次按债券而致 2007年盈利大幅下降甚至亏损的报道作出澄清。 中行在公告中称，管理层据初步掌握的未经审计的 2007 年经营情况，并考虑次按债券减值准备和处置损失，认为中行 2007年税后利润较上年仍将继续保持增长。 截至去年三季度末，中行所持有的次债相关资产相比年中已减少 17亿美元，约为 79.47亿美元。 中行亦相应为两类资产分别计提减值准备金至 1.86亿美元(对次按抵押债券)和 2.87亿美元（对 CDO）。 (中国证券报) 【成都建投吸收合并国金证券获准】: 成都建投（）公告，1月 22日，公司收到中国证监会有关批复，同意成都建投按照有关规定程序实施重组，并核准成都建投以新增股份换股吸收合并国金证券有限责任公司。 (中国证券报) 【中国平安或入股英杰华及保诚】: 中国平安（）在公布再融资方案后连续两个跌停，其备受关注的募集资金用途初显眉目：平安很可能以集资用于海外收购，对象则可能是英国老牌保险商英杰华(Aviva)及金融集团保诚(Prudential)。 数据显示，在过去一年，英杰华和保诚的股价分别下跌了约 34%和 19%，市盈率估值也低于一般成熟市场保险股平均 11至 12倍的水平。 英杰华成立于1696年，总部设在伦敦，在 2005年美国《财富》杂志公布的全球 500强企业中排名第 35位，是英国最大、世界第六大保险集团。 保诚于 1848年成立于英国伦敦，是英国规模最大的金融及零售基金管理公司之一。 (上海证券报) 【江淮汽车 8 亿元建设中重卡项目】: 江淮汽车（）公告，公司拟投资 8.37亿元建设年产 4万辆中重卡项目，同时对合肥江淮铸造有限公司追加投资。 江淮汽车表示，公司拟利用自有资金投资年产 4万辆中重卡项目，项目总投资 8.37亿元，其中固定资产投资 6.47亿元，铺底流动资金 1.9亿元。 同时，公司以铸造二期项目资产 7464.76万元对合肥江淮铸造有限公司追加投资。 增资完成后，江淮汽车对合肥江淮铸造有限公司投资额为 .35万元，占其总投资的 98.98%。 此外，为了便于乘用车营销业务的开展，江淮汽车将设立安徽江淮汽车股份有限公司多功能车营销分公司和安徽江淮汽车股份有限公司轿车营销分公司。 (中国证券报) 【江西铜业拟发行 68 亿元可转债】: 江西铜业（）今日公告，公司拟发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券不超过 68亿元，募集资金主要用于江铜集团铜、金、钼等相关资产的收购；德兴铜矿扩大采选生产规模技术改造；阿富汗和北秘鲁海外资源开发；偿还金融机构贷款和补充流动资金。 值得关注的是，此次募集资金中有约 13亿元用于收购加拿大北秘鲁铜业公司（NPC公司）股权，约 12亿元收购阿富汗艾娜克铜矿（Aynak Copper）。 (中国证券报) 【中原高速 4 亿元增资中原信托】: 中原高速（）董事会近日审议通过有关决议，拟投资 4亿元现金参与中原信托有限公司增资扩股，持股比例为 33.28%。 本次中原信托增资扩股还需获得中国银监会批准。 本次增资扩股后，中原信托的股东比例为：河南投资集团持股比例 48.42%，中原高速持股 33.28%，河南盛润持股 18.30%。 (中国证券报)

求郑州旅游管理机构的联系方式

我来回答，郑州号称火车头拉出来的城市,现有居民或居民的祖辈大多是其他地方来河南的修路工,郑州的人口结构,商贸特征,工业结构等,跟这种形成历史有很大关系.关于郑州是商代古都等说法符合史实,但是跟郑州城市特色已经毫无关系了,来郑州旅游的任何一位客人不会感受到商代的文化气息.如果要详细了解,下面是我2004年为郑州城市新貌撰写的一段文字:郑州市（火车头拉出来的商贸城）1）郑州概览郑州市是河南省省会，位于河南省中部偏北，东经112°42’--114°14，北纬34°16-34°58，北临黄河，西依嵩山，东南为广阔的黄淮平原。 郑州地区属暖温带大陆性气候，四季分明，年平均气温14.4℃。 7月最热，平均27.3℃；1月最冷，平均0.2℃；年平均降雨量640.9mm，无霜期220天，全年日照时间约2400小时。 境内大小河流35条，分属于黄河和淮河两大水系，其中流经郑州段的黄河150.4km。 郑州市是河南省政治、经济、文化中心，辖12个县（市）、区，其中县1个、县级市5个、区6个。 郑州地处中原腹地，“雄峙中枢，控御险要”，为全国重要的交通、通讯枢纽，是新亚欧大陆桥上的重要城市，是国家开放城市和历史文化名城，已跻身全国综合实力50强、投资硬环境40优、全国综合投资环境前10名和卫生城市行列。 悠久的历史给郑州留下了丰富的文化积淀，全市有各类文物古迹1400多处，其中国家级文物保护单位26处。 嵩山风景名胜区是全国44个重点风景名胜区之一和全国文明风景旅游区示范点，“天下第一名刹”少林寺就坐落在嵩山脚下，威震海内外的少林功夫从这里走向世界。 这里还有我国最早的天文建筑周公测景台和元代观星台、中国宋代四大书院之一嵩阳书院、我国现存最大的道教建筑群中岳庙等。 在郑州周围，还有星罗棋布的古城、古文化、古墓葬、古建筑、古关隘和古战场遗址，中华人文始祖黄帝，著名历史人物列子、子产、杜甫、白居易、高拱等就出生在郑州。 郑州交通、通讯发达，处于我国交通大十字架的中心位置。 陇海、京广铁路在这里交汇，107、310国道，京珠、连霍高速公路穿境而过，被命名为全国文明机场的新郑国际机场与国内外30多个城市通航。 拥有亚洲最大的列车编组站和全国最大的零担货物转运站，一类航空、铁路口岸和公路二类口岸各1个，货物可在郑州联检封关直通国外。 邮政电信业务量位居全国前列。 已经成为一个铁路、公路、航空、邮电通信兼具的综合性重要交通通讯枢纽。 郑州商贸发达，是国务院确定的3个商贸中心试点城市之一。 拥有一大批高档次、多功能的大型商贸设施和辐射全国的商品集散市场，年成交额超亿元的就有30多家；每年在郑举办的各类全国性、区域性、专业性交易会、博览会、洽谈会上百次；国内外万余家商贸机构在郑州设有办事处或经营场所。 进入新世纪，郑州紧紧抓住我国加入WTO、西部大开发、国家批准郑州市建设区域性中心城市总体规划的重大机遇，制定了“十五”时期国民经济和社会发展的战略目标：到2010年实现国内生产总值比2000年增长1.5倍，经济综合实力、城市化水平、辐射能力和人民生活水平再上一个台阶，人民的小康生活更加宽裕，社会主义市场经济体制比较完善，为率先在全省基本实现现代化奠定坚实基础。 根据“十五”目标，郑州围绕拉大城市框架，将高起点、高品位地规划建设郑东新区。 郑东新区规划范围西起107国道，东至拟建的京珠高速公路，北起连霍高速公路，南至机场快速路，总面积约150km2，预计人口150万，融“共生城市”、“新陈代谢城市”、“环形城市”等众多先进理念于一体。 同时，还将本着老城区改造和新城区开发并重、协调发展、共生共荣、以人为本、规划先行的原则，改善老城区面貌，提高人居环境质量，逐步把郑州建设成为具有中原文化特色的社会主义现代化商贸城市和全国区域性中心城市。 2）建设巡礼2004年，在市委、市政府的正确领导下，郑州市建委围绕全市中心工作，按照年初预定的各项目标任务，求真务实，开拓创新，团结一致，扎实工作，各项工作开展有序，取得了一定成绩。 （一）重点工程建设稳步推进。 2004年是郑州市实施“三年大变”规划关键性的一年，全年共安排中心城区道路交通工程、街景综合整治、夜景照明、商城遗址保护与环境整治、创建优美庭院、舒适小区（改善人居环境）等12方面的20项工程任务。 一年来，20项工程基本完成了年度整治任务，完成投资50亿元，拆迁各类建筑物193.4万m2，新增绿地161.5万m2，新修、整治道路31条，长度129km，中心城区保护改造工作成绩显著。 在郑东新区建设上，建委所参与和负责的工程进展迅速，形象展现。 郑东新区CBD和郑州国际会展中心建设进展顺利。 郑东新区CBD内目前已入区项目43个，累计完成投资42.8亿元。 郑州国际会展中心目前已完成投资14亿元，钢结构调装全部结束，主体工程结顶。 夜景照明工程基本完成任务，构筑城市新景观。 郑花路综合整治工作进展顺利，工程稳步推进。 107综合整治前期工作有序进行，完成了规划设计招标和景观设计工作，为郑州的世纪景观大道2005年的大规模建设打下了基础。 （二）突出重点，夯实基础，三建四业发展势头强劲。 一是建筑业在产业、行业两个方面都有新的进步。 全年规模以上企业完成施工产值165亿元，同比增长3%；在建工程项目2167个，新开工工程1371个；全年创26项优质结构工程，18项“商鼎杯”工程奖，9项“中州杯”工程奖，约占全省获奖总数的10%。 市区施工现场安全达标合格率100%，优良率43%，文明施工优良率35%，创市级文明工地102个，市级安全文明标准化工地112个，省级文明工地68个。 停缓建工程综合整治取得实质性进展，改善了市容市貌，维护了城市形象。 二是抓住市场发展良机，房地产业稳步发展。 2004年，全市房地产开发企业发展到624家，新开工项目66个，在建项目232个，当年竣工项目43个。 全年房地产开发投资量首次突破100亿元大关，达到103.3亿元，比上年同期74.3亿元增加39%；施工面积1317.4万m2，比上年同期1017万m2增加29.5%。 三是适应形势，创新发展，建材行业取得新成绩。 散装水泥呈现快速发展的势头。 今年全市推广使用散装水泥286万T，比去年同期净增58万T，完成年度计划（260万T）的110%，提前一年实现郑州发展散装水泥“十五”计划目标，跻身全国省会以上城市推散量前十名。 建筑节能与墙改工作有新局面，新材产量24.27亿块标砖，同比增长56.5%，新型墙材产品基本满足市场需求。 四是加强监管、规范市场，勘察设计行业取得新突破。 全年完成工程勘察合同数1438项，合同金额3.85亿元；工程设计合同数3586项，合同金额9.8亿元。 市场行为得到规范，加强资质管理，强化了行业自律。 另外勘察设计企业得到壮大和发展。 2004年底，纳入郑州市属地化管理的勘察设计、装饰装修设计企业161家，共有从业人员人；施工图设计文件审查机构3家，均为甲级资质。 中讯邮电咨询设计院等4家大型企业，进入全国勘察设计综合实力100强。 （三）小城镇建设以点带面，多点开花一是政策完善，区域联动，卫星城和小城镇建设呈现新气象。 积极与省域城镇体系规划相衔接，科学规划，合理布局，以现有7座卫星城市和25个重点镇为基础，把发展乡镇企业、农村服务业与加快城镇化进程密切结合起来。 同时提高郑州小城镇规划水平，引导农村劳动力合理有序流动，努力消除不利于城镇化发展的体制和政策障碍，健全服务功能，改善人居环境，注意保护自然资源和风景名胜资源，发展高效生态农业和休闲旅游业，使重点镇和示范镇的作用得到了充分发挥。 二是样板示范，产业带动，重点镇建设一年一个新台阶。 按照“三头并举、突出重点、协调发展”的要求，以20个重点镇为重点，资金倾斜，政策倾斜，加快重点镇的发展。 目前，郑州有国家乡村城市化试点市一个、省级城市化试点市4个、省城乡一体化规划建设试点区1个、国家级重点镇9个，省级重点镇15个、国家生态平衡示范区1个（龙湖镇）、国家可持续发展试验区1个（竹林镇）、联合国人居环境范例奖1个（竹林镇）。 25个重点镇的镇区面积由2003年的68.1km2增加到2004年的81km2；镇区人口达到68万人；GDP达到200亿元以上。 （四）依法治建，优化环境，规范行业发展，促进行业进步一是以行政许可法的颁布实施为载体，推进依法治建工作逐步深入。 全年结合“四五”普法工作的开展，采取多种形式，积极学习、贯彻、宣传《行政许可法》，同时进一步开展行政许可规定、项目及实施主体的清理工作，并结合建设工作实际，制定了4个方面共12项配套制度。 二是加大检查和处罚力度，促进市场规范。 加快了违章工程的查处速度，实施全过程、全方位监督管理。 共监察在建工程项目2280项，面积812万m2，工程造价60亿元；立案查处各类案件63起。 通过执法查处，避免了边施工边办手续，逃避处罚现象，遏制多发性重大事故发生。 三是加大招投标的规范整顿，建设“公开公平公正”建筑市场。 进一步完善了有形建筑市场的管理、监督制度和运行规则，加强招标过程、招标代理机构的管理，加快了有形建筑市场计算机管理程序的开发和完善，为建设工程入场交易程序的网上运作提供了科学可靠的依据。 应招标工程招标率达到100%，公开招标应公开招标率达到100%。 （五）深化各项改革，增强建设事业发展活力一是进一步深化国有建筑企业改革。 全面推进了郑州建设系统及委属企业的产权制度改革工作，有5家企业进入了改制方案的制订阶段，完成了资产审计和评估，2家企业改制成功。 其中，郑州市第一建筑工程有限责任公司2004年7月1日正式挂牌成立，成为郑州首家通过股份制改造实现职工身份置换、国有资产全部退出的具有一级资质的国有建筑企业。 二是强力推进勘察设计体制改革。 按照“一院一策、分类指导”的原则，进一步推动勘察设计单位向科技型企业转变，加快了委属勘察设计单位产权制度改革进程。 （六）坚持两手抓，推进建设系统精神文明建设党风廉政建设工作逐步深入。 全市建设系统认真落实十条禁令，大力推行政务公开，提高了全系统干部职工的防腐拒败能力。 工作上抓领导，按照“一把手负总责，谁主管谁负责”的原则，目标层层分解，责任落实到位，构筑了齐抓共管格局。 管理上抓协调，围绕整顿和规范建筑市场秩序、保护被拆迁人的合法权益、解决拖欠工程款等问题，纠风工作取得较大进展。 监督中抓督查，清理纠正违规违纪现象，使党风廉政建设和廉洁自律的规定得到有效落实。 落实中抓整改，针对民主评议行风的结果，不断提高工作人员的服务意识和工作质量，提升了建委整体形象。 3）郑东新区郑东新区位于河南省省会郑州市区东部，是郑州市委、市政府根据国务院批准的郑州市城市总体规划，为实施拉大城市框架、扩大城市规模、加快城市化和城市现代化进程战略而投资开发建设的新城区。 该区以迁建的原郑州机场为起步区，以国家郑州经济技术开发区为产业支撑，西起107国道，东至京珠高速公路，南自机场高速公路，北至连霍高速公路，远期规划总面积约150km2，相当于目前郑州市已建成市区的规模（建成区面积132km2，市区常住人口260万人），将在未来20——30年内建成。 郑东新区开发建设作为河南省加快城市化进程的龙头项目，已被河南省政府作为重点工程列入日常工作。 根据已经完成的总体规划，将郑州市原机场区域规划为商务中心区（CBD），环CBD25km2为近期重点开发建设区域（新区起步区），这里将形成连接新旧城区的商务、旅游发展轴。 起步区约25km2，将通过地铁、城市轻轨与现有市区连接起来，它不仅是郑东新区的核心，也是未来郑州市的核心。 起步区将以共生城市和新陈代谢城市为基础，形成以中原文化与自然环境为背景，集办公、科研、教育、文化、商业、居住等多种功能的新型城区。 CBD总用地面积约2km2，规划有“郑州国际会议展览中心”、“河南省艺术中心”和五星级宾馆—新郑州饭店及60栋高层建筑。 郑州国际会展中心总建筑面积30万m2，按大型国际会展中心标准建设；河南省艺术中心，首期工程建筑面积3万m2，设3000人戏剧场、影视中心、艺术馆、美术馆、音乐厅、排演厅等；新郑州医院，建筑面积2～3万m2，按国际标准医院规划，300张床位；新郑州宾馆，建筑面积8～10万m2，700个客房，按国际五星级酒店规划，其它有金融大厦、裕鸿大厦、神马大厦、中国长城铝业集团公司总部、劳动大厦、郑州广电大厦等20—26栋高层建筑。 郑东新区新规划方案确定，在CBD的北部，将现在的洼塘地开挖为具有相当规模的人工湖—龙湖，以贯穿市区的金水河、东风渠等水系为纽带，将龙湖与新区CBD连接起来，成为新区的主要景观；龙湖的水面面积约7km2，与杭州西湖的面积相当，将于2003年完成挖湖后，引入澄清后的黄河水。 龙湖周边作为CBD副中心，规划为国际性旅游度假、文化教育和高级居住区。 郑东新区的蓝图已经绘就，前程似锦。 坚持高起点规划、高水平管理、高标准建设，努力把郑东新区建设成为设施完善、功能先进、管理科学、环境优雅的现代化新城区，郑州未来的中心区，展示河南、郑州新世纪改革开放新形象的窗口。 目前，郑东新区管理委员会正全力推进起步区内基础设施以及会展中心、艺术中心等项目建设，努力实现“三年出形象、五年成规模”的近期目标，一座现代化的新城将在郑州市区东部崛起。 龙湖：龙湖是整个规划中的点睛之笔，规划水域面积约6km2。 根据中原文化关于龙的传说及湖的形态，取名为龙湖。 该区域历史上曾是沼泽地，地势低洼，长年积水，现在大多是鱼塘。 龙湖区与流经老城的金水河、熊耳河、七里河、贾鲁河、东风渠等形成了一个完整的城市生态水系。 按照水系专项规划，利用东风渠引入的黄河水、贾鲁河水、丰富的地下水形成龙湖。 湖区通过每年4次的水体循坏，其水质可达到国家景观和娱乐B类标准，湖区循环排水则用于郑东新区的工业用水及农业灌溉。 龙湖•CBD副中心：伸入龙湖的半岛，为CBD副中心，面积约48ha。 CBD副中心是由写字楼、宾馆和特色住宅等组成的另一个坏形城市，其间有湖中湖，是商务、居住、旅游、娱乐及休闲的胜地。 CBD与CBD副中心通过一条约3.7km长的运河相连，两岸是40m高的建筑，以商业、文化、居住等功能为主。 建筑外侧依次为15m、20m高的多层居住区。 CBD与CBD副中心这两个令人耳目一新的环形城市通过如诗如画的运河紧密相连，构造出一个中国传统文化的“如意型”。 这是郑东新区的图腾，也是郑东新区的鲜明个性。 它将使入住的市民万事如意，进驻的商家平添吉祥。 中央商务区：CBD位于老机场地区，面积约3km2，是郑东新区的核心区和郑州市的商务中心区。 CBD是由两圈高层建筑群组成的环形城市，内环建筑高度80m，外环建筑高度120m，两环之间是繁华、舒适的商业步行街。 金融、商务、办公、旅游、娱乐、服务、信息和研究等多功能复合的土地利用方式使CBD具有“24小时城市”的功能。 环形建筑群的中间是椭圆形的中心公园，由中心湖、标志性建筑和绿地组成。 椭圆开中心公园内布置了国际会展中心、河南省艺术中心和郑州宾馆等标志性建筑。 国际会展中心由展览中心、会议中心和多功能大厅组成，第一期工程约22万m2。 与国际会展中心相连的郑州宾馆高360m，呈六棱塔状，从地面到180m高度为五星级国际宾馆，上部是可以鸟瞰郑州全景和滔滔黄河的旋转餐厅、了望台及数字电视发射塔。 CBD的中心湖通过运河与CBD副中心的湖泊公园相连接，船舶、游艇穿梭其间。 高层建筑林立的环形城市将使CBD成为世界上独具匠心的新型城市中心区。 开发建设郑东新区，是郑州市在新世纪到来之际，更好地应对中国加入WTO所带来的机遇和挑战，适应全球经济一体化的发展趋势，积极配合国家西部大开发的战略决策，落实省委省政府提出的稳步推进城市化进程、完善基础设施、优化生态环境、提高文化品位，把郑州建设成为全国区域性中心城市的重要举措。 郑东新区总体发展概念规划方案，将“共生城市”、“新陈代谢城市”，以及“环形城市”等先进的城市规划理论应用于新区总体规划中，体现了新颖的创意和独特的风格。 郑东新区高速公路环绕，交通发达；生态回廊屏障，绿树成荫；河流湖泊相映，碧波荡漾。 根据概念规划编制的郑东新区总体规划，使未来的郑州具有历史与现代、新城与老城、自然与城市“共生”的理念，成为世界城市之林中富有魅力和特色的现代化城市。 希望对你有帮助！

期货套利是怎么做的？？

四、思考与探讨（一）“双跨”套利是期货交易发展的必然趋势近年来，国内期货品种不断增加，且呈现进一步发展的趋势。 在上市品种不断增多的条件下，商品间的套利交易成为可能。 我们的任务就是要充分研究、揭示和利用商品间价格关系，把商品间套利的有利因素运用好。 从交易所层面看，要积极制定和推出各种期货商品间的套利制度，包括套利保证金信用比例和套利系数等。 套利者在牟利的同时，无意识地为期货价格趋于正常化做出努力，交易所在控制风险的前提下，提供套利信用和优惠不仅是合情合理的，而且是明智的。 棉麦套利研究思路不仅局限于棉麦品种，旨在打开“双跨”套利的“潘多拉盒子”，使之产生“多米诺效应”，把套利交易扩展到金属之间、农产品之间、金属与能源之间。 例如，铜和铝套利，豆和粕套利，强麦和硬麦套利等。 当前，跨商品套利交易机会不断出现，问题是我们要借鉴国际期货市场发展经验，尽快研究和制定交易所套利保证金制度。 （二）“双跨”套利是商品期货走向联合发展的纽带在金融期货即将上市背景下，商品期货急需在有限的时间内，寻找创新发展出路。 国际期货市场发展规律以及国内期货业发展经验表明，商品期货只有加快发展步伐，填充行业发展欠缺的空白，才能在整体上形成“铁板”一块，提升联合抗衡外界竞争压力的能力。 当前，我国期货业正在开辟品种创新道路，而制度创新和机制创新将成为未来两年商品期货业的“双刃剑”。 棉麦套利将为“双跨”套利奠定基础，跨交易所联合结算、跨交易所综合收取保证金体系以及跨交易所联网交易系统将接踵而至。 （三）“双跨”套利将促进期货业向国际惯例靠拢在2006年期货交易额超过20万亿、创历史新高的背景下，“双跨”套利交易的提出将引发期货界同仁对国际惯例更多深思。 例如，按照国际惯例，90%的上市合约都是失败的。 而在我国，似乎多数上市合约都是活跃的，至少活跃比例很高。 又如，国际上从上个世纪开始的交易所联合趋势如火如荼。 最近，CBOT和CME两艘巨型“航母”也在意外之中强强联合。 而国内期货交易所的进一步联合似乎遥遥无期。 再如，美国常常在具有垄断性质的证券期货业内营造竞争环境，出台品种竞争政策，使6家股票交易所交易同种股票相互竞争，3家商品期货交易所对同品种期货交易相互竞争，而国内期货业垄断经营模式的弊端日益显露。 第四，按照国际惯例，期货合约条款设计应按照不同商品品种特性确定，保证金和涨跌停板各不相同。 而我国交易所的价幅限制几近雷同，且经常认为停板越小，风险越小。 第五，国际上计算交易量和空盘量都是单边计算，惟独我国采用双边计算，为的是一些交易数据看上去与国际发达交易所差距不大。 诸如此类，不胜枚举。 （四）“双跨”套利最直接的效应是提高商品期货市场运行质量总体来看，CBOT和NYBOT是全球最大的小麦和棉花期货市场，ZCE位居第二。 与CBOT和NYBOT 相比，ZCE小麦和棉花市场不仅是一个有待进一步完善的市场，而且也是一个发展潜力巨大的市场。 NYBOT棉花市场的交易稳定性（表现在交易量和空盘量上）很高，ZCE需要进一步提高棉花市场内在运行质量，尤其是在扩大交易量、提高流动性基础上，进一步提高ZCE棉花期、现货价格的相关程度，充分发挥棉花市场的套期保值和价格发现功能。 （五）“双跨”套利是对上市产品开发理念的更新和提升当前，上市产品开发理念可以概括为传统理念和现代理念。 传统理念的上市产品开发模式基于成熟产品的现货市场调研开发，生成标准化期货合约，进行期货交易。 而现代理念的上市产品开发模式是基于未成熟产品的现货市场培育开发，逐步过渡成标准化期货合约，进行期货交易。 可以概括为：模式①，传统理念：产品股—有市场—调研—开发；模式②，现代理念：概念股—无市场—培育—开发。 在理念上，前者“以现有产品为对象”、“盯住眼前”、“坐享其成”，而后者“以未来概念为对象”、“放眼未来”、“无中生有”。 在方法上，前者“以市场调研为主”、“科技含量低，开发难度小”，而后者“以市场培育为主”、“科技含量高，开发难度大”。 例如，国际上新兴起的天气期货、“绿色”期货以及水权市场开发都是典型案例。 “双跨”套利在市场与品种间寻找合约开发机遇，提出价差交易标准化理念，生成棉麦期货衍生交易，是对上市产品开发理念的补充和提升。 （六）“双跨”套利与把商品期货做强、做大密切相关研究表明，商品期货大有发展潜力。 CBOT小麦期货交易已有150多年历史，交易量和空盘量很大，交易、交割、结算运行稳定，使我们意识到国内商品期货市场的巨大发展潜力。 小麦和棉花等基础农产品是交易所需要下大工夫做大做强的品种，尤其是对地处中原、承东启西、辐射南北的ZCE来说，基础农产品期货品种的发展与完善更具有重要意义。 如果说未来97%的期货交易将是金融期货的话，那么，商品期货还有97%的潜力等待挖掘开发。 因此，在金融期货成为热点的背景下，发展商品期货交易更是大有作为。 搞商品期货不仅要放眼未来，还要“备战、备荒、为人民”。 “备战”，就是要把商品期货连成“铁板”一块，做强、做大。 “备荒”，就是要培育和储备上市商品和专业人才。 “为人民”，就是要让各种基础商品期货切切实实地为国民经济发展服务。 注释：17.当前交割月份为2个最近交割月份中的第1个交割月份。 18.同上。 19.商品期货套利交易的国际借鉴，徐毅、唐衍伟、马卫锋、刘春彦，2006年5月10日。 20.1980-2000年棉花与小麦比价系数见附表。 21.+为买进，或盈利，-为卖出，或亏损。 系数盈亏为按照CF/WS（系数）为10计算得出的盈亏结果。

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